珠海格力電器股份有限公司利潤表分析.doc

珠海格力電器股份有限公司利潤表分析成立于1991年的珠海格力電器股份有限公司是目前全球領(lǐng)先的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)及內(nèi)外貿(mào)于一體的現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)。隨著生活水平不斷的提高，空調(diào)器已逐漸步入商業(yè)、服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)及家庭領(lǐng)域，成為生活必需品，以年需求20%以上的速度遞增。格力電器充分利用市場機(jī)會，以發(fā)展空調(diào)器為主體，綜合發(fā)展、規(guī)模經(jīng)營、逐步形成規(guī)模效應(yīng)，不斷擴(kuò)大和提高在國內(nèi)國際市場的市場占有率。今天我將通過珠海格力電器股份有限公司近三年的利潤表分析，對格力公司的經(jīng)營成果的各個方面，例如財務(wù)收支、盈利水平等進(jìn)行了解和分析，并利用財務(wù)報表分析這門課程的知識和原理發(fā)現(xiàn)其中的問題并提出自己的建議。一、20102012年行業(yè)背景2010年，被行業(yè)稱為“政策年”、“氣候年”，家電下鄉(xiāng)、以舊換新和節(jié)能惠民工程三大政策，不但激活了三四級市場的潛在需求，也加快了一二級市場更新?lián)Q代的速度，成為空調(diào)業(yè)旺銷的主要原因。2011年，空調(diào)行業(yè)產(chǎn)銷首次突破1億臺大關(guān)，內(nèi)銷同比增長幅度高達(dá)34.4%，創(chuàng)下了歷史新高。但是，在銷量大幅度增長的背后是利潤下滑的尷尬。國內(nèi)空調(diào)市場正處于變革的關(guān)鍵時期。從2011年下半年開始，整個家電市場開始進(jìn)入“寒冬”，2012年絲毫沒有轉(zhuǎn)暖的跡象，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)持續(xù)出口市場低迷，以及成本壓力激增。消費(fèi)需求減少，購買能力下降，房地產(chǎn)的市場持續(xù)調(diào)控，家電政策的逐步淡出造成的透支消費(fèi)現(xiàn)象等多方面因素導(dǎo)致家電業(yè)效益下滑。同時，包括空調(diào)產(chǎn)能過剩和庫存問題也更加突出。二、利潤表相關(guān)數(shù)據(jù)從格力公司2010年、2011年、2012年披露的總公司財務(wù)報告里，摘選出有關(guān)利潤表的數(shù)據(jù)，綜合如下：表一：項(xiàng) 目2012年2011年2010年一、營業(yè)收入 96,826,436,400.1581,513,590,983.4159,157,908,612.05減：營業(yè)成本76,484,384,303.0371,357,344,804.4549,285,589,652.24營業(yè)稅金及附加408,426,398.67303,391,572.74198,359,106.71銷售費(fèi)用14,131,075,887.18 7,593,211,212.358,012,379,782.93管理費(fèi)用2,051,591,692.63 1,463,454,763.411,156,991,267.03財務(wù)費(fèi)用-899,960,141.16-526,658,247.21-419,638,128.84資產(chǎn)減值損失-116,091,297.3328,187,141.6166,983,199.61加：公允價值變動收益（損失以“”號填列）30,995,945.02 -70,745,716.59145,436,589.70投資收益（損失以“”號填列）40,356,554.71185,329,116.48-28,386,774.32其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益8,732,172.23-4,910,452.65-3,296,805.89二、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）4,838,362,056.86 1,409,243,135.95974,293,547.75加：營業(yè)外收入525,831,283.66 1,704,934,465.642,191,581,659.94減：營業(yè)外支出12,612,329.57 14,783,257.8529,722,912.97其中：非流動資產(chǎn)處置損失7,312,428.97 1,156,588.881,746,345.09三、利潤總額（虧損總額以“”號填列） 5,351,581,010.953,099,394,343.743,136,152,294.72減：所得稅費(fèi)用781,516,357.60448,710,514.37455,074,747.16四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）4,570,064,653.352,650,683,829.372,681,077,547.56由上表我們可以明顯看到，2011年格力公司營業(yè)收入明顯提高，但凈利潤基本持平甚至小幅度的下滑，而2012年較2011年營業(yè)收入增長幅度不算特別大，但凈利潤有相當(dāng)可觀幅度的提升。僅是這些干巴巴的一大堆數(shù)字，并不能直觀并清晰的讓我們看到格力公司這三年來的經(jīng)營成果，因此我們將計算并列舉出各個項(xiàng)目的增長額及增長率，然后再進(jìn)行進(jìn)一步的利潤表分析。三、利潤表分析1. 利潤動態(tài)分析表二： 各項(xiàng)目變動差異及變動百分比項(xiàng) 目2012較20112011較2010增長額增長率增長額增長率營業(yè)收入15,312,845,416.818.79%22,355,682,371,337.79%營業(yè)成本5,127,039,498.57.19%22,071755,152.344.78%營業(yè)稅金及附加105,034,826.034.62%105,032,466.052.95%銷售費(fèi)用6,537,864,664.886.10%419,168,570.55.23%管理費(fèi)用588,136,929.240.19%306,463,496.426.49%財務(wù)費(fèi)用373,301,894.070.88%107,020118.425.50%資產(chǎn)減值損失144,278,438.9511.86%38,796,058.057.92%公允價值變動收益101,701,661.6143.76%216,182,306.3148.64%投資收益144,972,571,878.22%213,715,890.8752.87%對合營聯(lián)營投資收益4,910,453.5100.00%1,613,646.848.95%營業(yè)利潤3,429,118,920.9243.33%434,949588.244.64%營業(yè)外收入1,179,103,181.969.16%486,647,194.322.21%營業(yè)外支出2,170,928.314.69%14,939,655.150.26%非流動資產(chǎn)處置損失6,155,840.1532.24%589,756.233.77%利潤總額 2,252,186,667.372.67%36,757,951.01.17%所得稅費(fèi)用332,805,843.274.17%6,364,232.81.40%凈利潤1,919,380,824.072.41%30,393,718.21.13%由上表分析可知，格力公司2012年凈利潤較2011年增加了1,919,380,824.0元，增長幅度為72.41%，2011年凈利潤較2010年減少了30,393,718.2元，降低幅度為1.13%，而利潤總額2012年增長2,252,186,667.3，增長幅度為72.67%，2011年減少了36,757,951.0元，降低幅度為1.17%。僅從這兩組數(shù)據(jù)我們可以認(rèn)為2012年格力公司經(jīng)營狀況明顯好轉(zhuǎn)，盈利能力大幅度增強(qiáng)。但導(dǎo)致這些現(xiàn)象的原因是什么，以及是不是理性正常的繁榮，還必須結(jié)合利潤表中數(shù)據(jù)進(jìn)行進(jìn)一步分析。2011年營業(yè)成本增長率達(dá)到44.78%，了解到2010-2011年，格力公司擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，也是導(dǎo)致2011年利潤總額較低的一個直接原因，也為2012年利潤增長做了貢獻(xiàn)。a. 2012年銷售費(fèi)用增長率為86.10%，可知格力公司為改善企業(yè)經(jīng)營狀況在廣告宣傳等費(fèi)用方面花費(fèi)了大量資金，應(yīng)該衡量經(jīng)濟(jì)利益的流入是否與之形成有效的對比并實(shí)施相應(yīng)的政策。b.管理費(fèi)用增長率由2011年的26.49%提高到2012年的40.19%，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)該建立一定的機(jī)制對管理費(fèi)用的花銷進(jìn)行核查與控制，加大管理機(jī)構(gòu)的精簡，以減少管理費(fèi)用的不必要支出。c. 資產(chǎn)減值損失，2012年較2011年減少額為144,278,438.9元，降低幅度為511.86%，可知對資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計提的方法并不是十分精確，或者市場某些情況發(fā)生了改變，格力公司應(yīng)使用更精準(zhǔn)的方法對資產(chǎn)價值進(jìn)行估計。d. 投資收益也發(fā)生了較大變化，從2011年投資收益為185,329,116.48元，增長額213,715,890.8元，增長幅度為752.87%，這樣的投資是很有利的。到2012年降低幅度78.22%，通過查看財務(wù)報表附注了解到主要來自于處置交易性金融資產(chǎn)取得的投資收益，數(shù)額為54,097,063.01元，不過對合營及聯(lián)營企業(yè)的投資是有顯著的增長的，因此企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對市場的觀察分析力度，對金融資產(chǎn)進(jìn)行有效而高利的管理。e. 營業(yè)外收入，2011年營業(yè)外收入降低幅度為22.21%，2012年降低幅度有達(dá)到69.16%，財務(wù)報表附注中可以看出減少的部分主要來自于政府補(bǔ)助的大幅減少。其中政府補(bǔ)助本身就是構(gòu)成營業(yè)外收入的最主要一項(xiàng)。f. 格力公司每年的財務(wù)費(fèi)用都是負(fù)值，即為利息收入，2011年較2010年增長25.50%，2012年較2011年增長率為70.88%，2012年的利息收入就高達(dá)899,960,141.16元，可見格力公司的資金實(shí)力著實(shí)不一般。結(jié)合行業(yè)背景，我們可以發(fā)現(xiàn)，格力公司2012年還是取得了相當(dāng)可觀的收獲的，而2011年由于營業(yè)成本大幅增加，投資收益彌補(bǔ)了一部分外，這樣的狀況還是比較令人滿意的。但是出現(xiàn)的問題也不容忽視。2. 主營業(yè)務(wù)盈利能力分析（1）主營業(yè)務(wù)收入利潤率表三：項(xiàng)目2012年2011年2010年主營業(yè)務(wù)收入91,248,254,915.9676,046,063,262.6555,684,591,218.43主營業(yè)務(wù)利潤24,877,997,493.739,546,155,681.919,434,776,557.18營業(yè)利潤4,838,362,056.861,409,243,135.95974,293,547.75利潤總額5,351,581,010.953,099,394,343.743,136,152,294.72凈利潤4,570,064,653.352,650,683,829.372,681,077,547.56主營業(yè)務(wù)利潤率/27.26%12.55%16.94%營業(yè)利潤率/5.30%1.85%1.75%主營業(yè)務(wù)收入利潤率/5.86%4.08%5.63%主營業(yè)務(wù)收入凈利率/5.01%3.49%4.81%從以上信息可以看出，格力公司2011年主營業(yè)務(wù)利潤率有所降低，主要原因是主營業(yè)務(wù)成本的大幅度增加，原本主營業(yè)務(wù)收入的增長率還不低，就因?yàn)槌杀镜脑蜃罱K導(dǎo)致主營業(yè)利潤率降低。而2012年各個指標(biāo)均明顯提高，從16.94%、12.55%躍到27.26%，應(yīng)該是2011年擴(kuò)大經(jīng)營的成效。相應(yīng)地，營業(yè)利潤率、主營業(yè)務(wù)收入率、主營業(yè)務(wù)凈利率都有所提高，但由于2012年期間費(fèi)用也發(fā)生較大幅度的增長，故受到了一定的沖減，反映企業(yè)可以進(jìn)一步控制期間費(fèi)用方面的問題。但總體來說2012年的經(jīng)營業(yè)績是很不錯的。（2）成本利潤率表四：項(xiàng)目2012年2011年2010年主營業(yè)務(wù)利潤24,877,997,493.739,546,155,681.919,434,776,557.18營業(yè)利潤4,838,362,056.861,409,243,135.95974,293,547.75利潤總額5,351,581,010.953,099,394,343.743,136,152,294.72凈利潤4,570,064,653.352,650,683,829.372,681,077,547.56主營業(yè)務(wù)成本66,370,257,422.2366,499,907,580.7446,249,814,661.25成本費(fèi)用總額91,767,091,741.6879,887,352,533.0058,035,322,573.36稅前成本91,779,704,071.2579,902,135,790.8558,065,045,486.33稅后成本92,561,220,428.8580,350,846,305.2258,520,120,233.49主營業(yè)成本利潤率/37.48%14.36%20.40%成本費(fèi)用利潤率/5.27%1.76%1.68%稅前成本利潤率/5.83%3.88%5.40%稅后成本凈利率/4.94%3.30%4.58%從上表計算的結(jié)果可知，格力公司2011年主營業(yè)務(wù)成本利潤率指標(biāo)由14.36%變?yōu)?010年的20.40%，主要是由于主營業(yè)務(wù)成本的大幅增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了主營業(yè)務(wù)利潤的增加。盡管如此，成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)還是有所提升，主要是因?yàn)闋I業(yè)外收入的作用。而在2012年，主營業(yè)務(wù)成本利潤率指標(biāo)達(dá)到37.48%，顯著增長的原因是主營業(yè)務(wù)利潤大幅提升和主營業(yè)務(wù)成本小幅降低的雙重作用得到的。但是從稅后成本凈利率的變化幅度還是可以發(fā)現(xiàn)，期間費(fèi)用、營業(yè)外支出的增加最終導(dǎo)致稅后成本凈利率指標(biāo)并不算太高。因此企業(yè)應(yīng)該在控制費(fèi)用開支方面做出更多的努力。四、總結(jié)經(jīng)過以上的數(shù)據(jù)及分析我們已對格力近三年的利潤組成、走勢、原因有了大致的了解。一句“好