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宏觀經(jīng)濟報道分析課件 第七章宏觀經(jīng)濟報道 主要內(nèi)容宏觀經(jīng)濟報道的主要內(nèi)容宏觀經(jīng)濟在財經(jīng)新聞報道中的地位宏觀經(jīng)濟報道的方法和策略 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 第七章宏觀經(jīng)濟報道 什么是宏觀經(jīng)濟報道 宏觀經(jīng)濟報道信源來自何處 宏觀經(jīng)濟報道如何展開 宏觀經(jīng)濟報道應(yīng)具備怎樣的背景知識 當(dāng)前宏觀經(jīng)濟報道的重點何在 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 第七章宏觀經(jīng)濟報道 經(jīng)濟新聞中的宏觀經(jīng)濟報道是指涉及到國家宏觀經(jīng)濟指標(biāo) 宏觀經(jīng)濟政策以及宏觀經(jīng)濟政策部門的新聞報道 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 宏觀經(jīng)濟報道的五個層次 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 宏觀經(jīng)濟政策涉及到的一些部門 1 宏觀統(tǒng)計數(shù)據(jù) 國家統(tǒng)計局2 宏觀調(diào)控政策制訂的主要部門 國家發(fā)改委3 進出口政策的制訂者 商務(wù)部4 進出口數(shù)據(jù)的發(fā)布者 國家海關(guān)總署5 財政政策的制訂者 中國財政部6 稅收政策的制訂者 國家稅務(wù)總局7 國有資產(chǎn)的管理者 國資委8 貨幣政策的制訂者 央行 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 宏觀經(jīng)濟的主要研究部門 1 國務(wù)院發(fā)展研究中心2 社科院3 各部委的研究部門4 北大中國經(jīng)濟研究中心 清華中國經(jīng)濟研究中心 北京天則經(jīng)濟研究所5 內(nèi)資金融機構(gòu) 外資金融機構(gòu)的研究部門 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 7 宏觀經(jīng)濟報道背景二 國民收入的分配與再分配拉動GDP的三駕馬車 投資 消費和出口1 投資和城市化2 消費與消費升級 3 出口與世界工廠關(guān)注這三個方面的數(shù)據(jù) 注意三駕馬車在GDP增長中的份額 以及此消彼長的動態(tài)變化 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 第一節(jié)宏觀經(jīng)濟報道的主要內(nèi)容 一 宏觀經(jīng)濟政策報道1 財政政策報道 1 稅收稅率杠桿減免稅刺激消費擴大內(nèi)需拉動經(jīng)濟增長促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型強制性無償性固定性改革重點 個稅 提高起征點開征物業(yè)稅 擬開征房產(chǎn)稅生產(chǎn)型增值稅 消費型增值稅增值稅取代營業(yè)稅 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 9 宏觀經(jīng)濟報道背景二 國民收入的分配與再分配 國民收入的分配 初次分配 包括兩個方面 一是指國民收入在居民個人 企業(yè)和各級政府之間的分配 二是指當(dāng)年增長的GDP在消費和投資之間的分配 國民收入的再分配 社會轉(zhuǎn)移分配 是指在初次分配結(jié)果的基礎(chǔ)上 政府通過財政 稅收 社會保險等手段 在各收入主體之間實現(xiàn)現(xiàn)金或?qū)嵨锏牟糠洲D(zhuǎn)移 即對收入進行分配 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 宏觀經(jīng)濟報道中的一些重要概念 1 GDP 順差 逆差 消費 投資GDP反映的是一個國家的總體實力 2 財政收入 稅收 GDP3 通貨膨脹 通貨緊縮 滯脹4 貨幣政策 財政政策 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 1 財政政策報道 2 財政預(yù)算政府的年度財政收支計劃適用法律 預(yù)算法 1994年頒布財政赤字 政府支出大于收入的差額原則 理論上收支平衡是最理想的狀態(tài)一是占GDP得而比重不能超過3 二是不能超出財政總支出的15 當(dāng)一個國家財政出現(xiàn)赤字時 政府會采取兩個措施 透支發(fā)行國債 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 1 財政政策報道 3 國債又稱國家公債是國家向社會發(fā)行的債券一定時期支付利息到期償還本金政府募集資金用于 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供公共物品 拉動經(jīng)濟增長 提供就業(yè)機會 為企業(yè)創(chuàng)造更多的賺取利潤的機會 政府獲取稅收贖回國債 支付投資者利息和本金比銀行利息高最安全的投資工具 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 2 貨幣政策報道 中央銀行通過價格手段 降息或加息 調(diào)整貨幣供應(yīng)量的政策進行報道 貨幣政策的作用 處理協(xié)調(diào)通貨膨脹和經(jīng)濟增長的關(guān)系調(diào)控資產(chǎn)市場 防止出現(xiàn)過大泡沫緩解人民幣升值壓力 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 一 宏觀經(jīng)濟政策報道二 宏觀經(jīng)濟指標(biāo)報道 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 指標(biāo) 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 1 國內(nèi)生產(chǎn)總值 GDP 國內(nèi)生產(chǎn)總值是指一個國家在某一段時期 通常為一年 內(nèi)所生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品和服務(wù)的價值總和 國內(nèi)生產(chǎn)總值是衡量一個國家經(jīng)濟運行規(guī)模的最重要指標(biāo) GDP增速越快表明經(jīng)濟發(fā)展越快 增速越慢表明經(jīng)濟發(fā)展越慢 GDP負增長表明經(jīng)濟陷入衰退 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 我們通常用支出法來衡量國內(nèi)生產(chǎn)總值 所謂支出法就是通過計算在一定時期內(nèi)整個社會購買最終產(chǎn)品的總支出來計量國內(nèi)生產(chǎn)總值 在現(xiàn)實生活中 對最終產(chǎn)品的需求包括四個部分 居民消費支出 企業(yè)投資 政府支出和凈出口 在我國 一般GDP增長的下限為3 上限為10 低于3 經(jīng)濟增長緩慢 高于10 經(jīng)濟增長過快 都應(yīng)該警惕 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 2 消費者物價指數(shù) CPI CPI是反映一定時期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購買的生活消費品價格和服務(wù)項目價格變動趨勢和程度的相對數(shù) 是對城市居民消費價格指數(shù)和農(nóng)村居民消費價格指數(shù)進行綜合匯總計算的結(jié)果 該指標(biāo)通常作為觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標(biāo) 如果消費者物價指數(shù)升幅過大 表明通貨膨脹已經(jīng)成為經(jīng)濟不穩(wěn)定因素 央行會有緊縮貨幣政策和財政政策的風(fēng)險 從而造成經(jīng)濟前景不明朗 因此 該指數(shù)過高的升幅往往不被市場歡迎 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 CPI 一組固定商品按當(dāng)期價格計算的價值 一組固定商品按基期價格計算的價值 100 CPI的計算公式是CPI告訴人們的是 對普通家庭的支出來說 購買具有代表性的一組商品 在今天要比過去某一時間多花費多少 例如 若1995年某國普通家庭每個月購買一組商品的費用為800元 而2000年購買這一組商品的費用為1000元 那么該國2000年的消費價格指數(shù)為 以1995年為基期 CPI 1000 800 100 125 也就是說上漲了25 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 3 通貨膨脹通貨膨脹指在紙幣流通條件下 因貨幣供給大于貨幣實際需求 也即現(xiàn)實購買力大于產(chǎn)出供給 導(dǎo)致貨幣貶值 而引起的一段時間內(nèi)物價持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象 其實質(zhì)是社會總需求大于社會總供給 供遠小于求 紙幣 含金量低的鑄幣 信用貨幣 過度發(fā)行都會導(dǎo)致通脹 我們通常用消費物價指數(shù)來反映通貨膨脹水平 從按照價格上升的速度加以區(qū)分通脹的類型 爬行的通貨膨脹 每年物價上升比例在1 3 之內(nèi) 溫和的通貨膨脹 每年物價上升比例在3 6 之間 嚴(yán)重的通貨膨脹 每年物價上升比例在6 9 飛奔的通貨膨脹 每年物價上升比例在10 50 以下 惡性的通貨膨脹 每年物價上升比例在50 以上 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 通貨膨脹率 現(xiàn)期物價水平 基期物價水平 基期物價水平假如一個經(jīng)濟體的消費價格指數(shù)從去年的100增加到今年的112 那么這一時期的通貨膨脹率就為 112 100 100 100 12 就是說通貨膨脹率為12 表現(xiàn)為物價上漲12 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 4 通貨緊縮通貨緊縮與通貨膨脹相反 是指在現(xiàn)行物價水平下 一般商品和勞務(wù)的供給量超過需求量 貨幣數(shù)量比商品和勞務(wù)少 物價水平下降 通貨緊縮通常與經(jīng)濟衰退相伴 表現(xiàn)為投資機會減少 投資收益下降 信貸增長乏力 企業(yè)開工不足 消費需求減少 居民收入增加速度緩慢等跡象 判斷通貨緊縮的標(biāo)準(zhǔn)是物價的全面持續(xù)下降 從我國的情況來看 如果價格水平連續(xù)二到三個季度以上下降就應(yīng)視作持續(xù)下降 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 通貨緊縮與通貨膨脹都屬于貨幣領(lǐng)域的一種病態(tài) 但通貨緊縮對經(jīng)濟發(fā)展的危害比通貨膨脹更嚴(yán)重 通貨緊縮會加速經(jīng)濟衰退 并引發(fā)一連串惡性影響 由于企業(yè)經(jīng)營的不景氣 銀行貸款難以及時回收 出現(xiàn)大量壞賬 并難以找到贏利的好項目 經(jīng)營也會出現(xiàn)困難 甚至面臨 金融恐慌 和存款人的擠提風(fēng)險 從而引起銀行破產(chǎn) 使金融系統(tǒng)面臨崩潰 經(jīng)濟形勢的惡化與人們的預(yù)期心理相互作用 會使經(jīng)濟陷入螺旋式的惡性循環(huán)之中 同時這種通貨緊縮還會通過國際交往輸出到國外 而世界性的通貨緊縮又會反過來加劇本國的通貨緊縮局面 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 5 工業(yè)品出廠價格指數(shù) PPI 工業(yè)品出廠價格指數(shù) 亦稱生產(chǎn)者物價指數(shù) 該指數(shù)是一個用來衡量制造商出廠價的平均變化的指數(shù) 它是統(tǒng)計部門收集和整理的若干個物價指數(shù)中的一個 該指數(shù)比預(yù)期數(shù)值高時 表明有通貨膨脹的風(fēng)險 如果該指數(shù)比預(yù)期數(shù)值低時 則表明有通貨緊縮的風(fēng)險 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 工業(yè)品出廠價格指數(shù) 工業(yè)總產(chǎn)值總指數(shù) 工業(yè)總產(chǎn)量總指數(shù) 100 PPI與CPI一樣 是觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標(biāo) 一般認為 PPI對CPI具有一定的傳導(dǎo)作用 PPI反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格水平 CPI反映消費環(huán)節(jié)的價格水平 整體價格水平的波動一般首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域 然后通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴散 最后波及消費品 由于CPI不僅包括消費品價格 還包括服務(wù)價格 CPI與PPI在統(tǒng)計口徑上并非嚴(yán)格的對應(yīng)關(guān)系 因此CPI與PPI的變化出現(xiàn)不一致的情況是可能的 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 工業(yè)品出廠價格指數(shù) 工業(yè)總產(chǎn)值總指數(shù) 工業(yè)總產(chǎn)量總指數(shù) 100 PPI與CPI一樣 是觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標(biāo) 一般認為 PPI對CPI具有一定的傳導(dǎo)作用 PPI反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格水平 CPI反映消費環(huán)節(jié)的價格水平 整體價格水平的波動一般首先出現(xiàn)在生產(chǎn)領(lǐng)域 然后通過產(chǎn)業(yè)鏈向下游產(chǎn)業(yè)擴散 最后波及消費品 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 6 全社會固定資產(chǎn)投資全社會固定資產(chǎn)投資額是以貨幣表現(xiàn)的建造和購置固定資產(chǎn)活動的工作量 它是反映固定資產(chǎn)投資規(guī)模 速度 比例關(guān)系和使用方向的綜合性指標(biāo) 全社會固定資產(chǎn)投資按經(jīng)濟類型可分為國有 集體 個體 聯(lián)營 股份制 外商 港澳臺商 其他等 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 按照管理渠道 全社會固定資產(chǎn)投資總額分為基本建設(shè) 更新改造 房地產(chǎn)開發(fā)投資和其他固定資產(chǎn)投資四個部分 作為拉動GDP增長的三架馬車 投資 消費 出口 之一 擴大投資對于促進GDP增長能夠發(fā)揮重要作用 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 7 進出口國家 地區(qū) 與國家 地區(qū) 之間的貿(mào)易往來 進為購入 出為外銷 進口和出口的綜合 進出口業(yè)務(wù)是指與外國當(dāng)事人通過締結(jié)契約進行買賣商品 包括勞務(wù) 技術(shù)等的一系列具體業(yè)務(wù) 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 當(dāng)出口大于進口時 對內(nèi)需不足有所彌補 引起需求量相對擴大 供給量相對減少 市場供需關(guān)系得到改善 從而促進GDP的增長 當(dāng)出口小于進口時 導(dǎo)致供給量增大 如此時內(nèi)需沒有明顯增加 則意味著需求量相對減少 市場供需矛盾加重 從而會影響GDP的增長 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 8 貿(mào)易順差 逆差和平衡貿(mào)易順差是指在特定年度一國出口貿(mào)易總額大于進口貿(mào)易總額 又稱 出超 表示該國當(dāng)年對外貿(mào)易處于有利地位 但一國不宜長期大量出現(xiàn)對外貿(mào)易順差 因為此舉很容易引起與有關(guān)貿(mào)易伙伴國的摩擦 例如 美 日兩國雙邊關(guān)系市場發(fā)生波動 主要原因之一就是日方長期處于巨額順差狀況 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 貿(mào)易逆差是指一國在特定年度內(nèi)進口貿(mào)易總值大于出口總值 俗稱 入超 反映該國當(dāng)年在對外貿(mào)易中處于不利地位 同樣 一國政府當(dāng)局應(yīng)當(dāng)設(shè)法避免長期出現(xiàn)貿(mào)易逆差 因為大量逆差將致使國內(nèi)資源外流 對外債務(wù)增加 這種狀況同樣會影響國民經(jīng)濟正常運行 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 貿(mào)易平衡是指一國在特定年度內(nèi)外貿(mào)進 出口總額基本上趨于平衡 縱觀世界各國 地區(qū) 政府的外貿(mào)政策實踐 這種現(xiàn)象并不多 一般來說 一國政府在對外貿(mào)易中應(yīng)設(shè)法保持進出口基本平衡 略有結(jié)余 此舉有利于國民經(jīng)濟健康發(fā)展 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 9 采購經(jīng)理人指數(shù) PMI 采購經(jīng)理人指數(shù)是一個綜合指數(shù) 按照國際上通用的做法 由五個擴散指數(shù)即新訂單指數(shù) 簡稱訂單 生產(chǎn)指數(shù) 簡稱生產(chǎn) 從業(yè)人員指數(shù) 簡稱雇員 供應(yīng)商配送時間指數(shù) 簡稱配送 主要原材料庫存指數(shù) 簡稱存貨 加權(quán)而成 PMI 訂單 30 生產(chǎn) 25 雇員 20 配送 15 存貨 10 宏觀經(jīng)濟報道分析課件 采購經(jīng)理人指數(shù)是以百分比來表示 常以50 作為經(jīng)濟強弱的分界點 即當(dāng)指數(shù)高于50 時 被解釋為經(jīng)濟擴張的訊號 當(dāng)指數(shù)低于50 尤其是非常接近40 時 則有經(jīng)濟蕭條的憂慮 PMI因為是主觀參數(shù) 所以與被調(diào)查人受當(dāng)期各種外界因素和企業(yè)自身狀況的影響 不排除有一定的波動性或不穩(wěn)定性 所以 當(dāng)需要參考PMI數(shù)據(jù)做決策時 應(yīng)考慮變化的連續(xù)性和趨勢性 宏觀