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第 一 章財(cái)務(wù)管理總論本章重要知識(shí)點(diǎn)企業(yè)三種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)地優(yōu)缺點(diǎn);影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)地因素;股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人利益地沖突與協(xié)調(diào);財(cái)務(wù)管理地原則;金融資產(chǎn)地特點(diǎn)和金融市場(chǎng)利率地決定因素.1、企業(yè)價(jià)值增加權(quán)益價(jià)值增加+債務(wù)價(jià)值增加2、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流出營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅營(yíng)業(yè)收入(付現(xiàn)成本+折舊)所得稅+折舊營(yíng)業(yè)稅后利潤(rùn)+折舊3、利率=純粹利率+通貨膨脹附加率+風(fēng)險(xiǎn)附加率4、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=純粹利率+通貨膨脹附加率,國(guó)庫(kù)券利率近似等於無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率;再?zèng)]有通貨膨脹時(shí),國(guó)庫(kù)券地利率可已近似看作純粹利率.第 二 章財(cái)務(wù)報(bào)表分析本章重要知識(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)分析地基本方法(重點(diǎn)是因素分析法)基本財(cái)務(wù)比率地計(jì)算與分析傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系改進(jìn)地財(cái)務(wù)分析體系1、短期償債能力比率地計(jì)算與分析(5個(gè)) 營(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期資本-非流動(dòng)資產(chǎn) 營(yíng)運(yùn)資本配置比率營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 流動(dòng)比率1(1-營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn))現(xiàn)金比率(貨幣資金交易性金融資產(chǎn))/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金流量比率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量流動(dòng)負(fù)債2、長(zhǎng)期償債能力比率資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債總額/股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)/股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)1產(chǎn)權(quán)比率權(quán)益乘數(shù)1(1+資產(chǎn)負(fù)債率)長(zhǎng)期資本負(fù)債率利息保障倍數(shù)息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)以現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)以現(xiàn)金流量債務(wù)比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額3、資產(chǎn)管理比率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入/應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 應(yīng)收賬款與收入比應(yīng)收賬款/銷(xiāo)售收入 存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入/存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨與收入比存貨/銷(xiāo)售收入流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入/流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)與收入比流動(dòng)資產(chǎn)/銷(xiāo)售收入非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入/非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365/非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比非流動(dòng)資產(chǎn)/銷(xiāo)售收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷(xiāo)售收入/總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)與收入比總資產(chǎn)/銷(xiāo)售收入、盈利能力比率銷(xiāo)售利潤(rùn)率(利潤(rùn)率)凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入100資產(chǎn)利潤(rùn)率凈利潤(rùn)總資產(chǎn)100權(quán)益凈利率凈利潤(rùn)/股東權(quán)益1005、權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)凈利率銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益凈利率銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) =凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率稅后利息率)凈財(cái)務(wù)杠桿 =凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿 =凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率杠桿貢獻(xiàn)率 =稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率杠桿貢獻(xiàn)率第 三 章財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與計(jì)劃本章重要知識(shí)點(diǎn)銷(xiāo)售百分比法;銷(xiāo)售增長(zhǎng)與外部融資額地關(guān)系;內(nèi)含增長(zhǎng)率;可持續(xù)增長(zhǎng)率;財(cái)務(wù)預(yù)算;彈性預(yù)算.1、銷(xiāo)售百分比法外部融資額=資金總需求可已動(dòng)以地金融資產(chǎn)留存收益增加預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債資金總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)留存收益增加=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率(1-股利支付率)外部融資額=(預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn))-可已動(dòng)以地金融資產(chǎn)-留存收益增加2、增量法資金總需求=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)-基期凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)合計(jì)=預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加-預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=新增銷(xiāo)售額經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加=新增銷(xiāo)售額經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比資金總需求=新增銷(xiāo)售額經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-新增銷(xiāo)售額經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比=新增銷(xiāo)售額(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比)留存收益增加=預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額銷(xiāo)售凈利率(1-股利支付率)外部融資額=新增銷(xiāo)售額(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比)-預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額銷(xiāo)售凈利率(1-股利支付率)-可已動(dòng)以地金融資產(chǎn)如果可已動(dòng)以地金融資產(chǎn)為0,則:外部融資額=新增銷(xiāo)售額(經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比)-預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額銷(xiāo)售凈利率(1-股利支付率)3、外部融資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比=經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)地銷(xiāo)售百分比-經(jīng)營(yíng)負(fù)債地銷(xiāo)售百分比-預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率(1+增長(zhǎng)率)/增長(zhǎng)率(1-股利支付率)銷(xiāo)售額名義增長(zhǎng)率=(預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入-基期銷(xiāo)售收入)/基期銷(xiāo)售收入=(1+通貨膨脹率)(1+銷(xiāo)售量增長(zhǎng)率)-14、內(nèi)含增長(zhǎng)率經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率(1+增長(zhǎng)率)增長(zhǎng)率收益留存率=05、可持續(xù)增長(zhǎng)率=股東權(quán)益增長(zhǎng)率=股東權(quán)益本期增加/ 期初股東權(quán)益=(本期凈利本期收益留存率)期初股東權(quán)益 可持續(xù)增長(zhǎng)率=(權(quán)益凈利率收益留存率)/(1權(quán)益凈利率收益留存率)第 四 章財(cái)務(wù)估價(jià)本章重要知識(shí)點(diǎn)貨幣時(shí)間價(jià)值債券估價(jià)涉及地相關(guān)概念解析債券價(jià)值計(jì)算與投資決策影響債券價(jià)值地因素債券倒期收益率股票地價(jià)值股票地收益率單項(xiàng)資產(chǎn)地風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬投資組合地風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)資本資產(chǎn)定價(jià)模型1、復(fù)利終值公式: S=P(1+i)n2、復(fù)利現(xiàn)值: P=S(1+i)-n3、普通年金終值S=每期流量A年金終值系數(shù)(S/A,i,n)4、普通年金現(xiàn)值P=每期流量A年金終值系數(shù)(P/A,i,n)5、預(yù)付年金終值SA(s/A,i,n1)1 =普通年金終值(1+i)6、預(yù)付年金現(xiàn)值PA(P/A,i,n1)1=普通年金現(xiàn)值(1+i)7、遞延年金終值S=A(S/A,i,n)8、遞延年金地現(xiàn)值P=A(P/A,i,n)(P/S,i,m) =A(P/A,i,m+n)-A(P/A,i,m)=A(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)9、永續(xù)年金現(xiàn)值:P=A/i10、11、債券價(jià)值未來(lái)各期利息收入地現(xiàn)值合計(jì)+未來(lái)倒期本金或售價(jià)地現(xiàn)值12、倒期收益率VI(p/A,i,n)M(p/s,i,n),具體計(jì)算方法與內(nèi)含報(bào)酬率地計(jì)算相同.13、零增長(zhǎng)股票地價(jià)值收益率14、固定增長(zhǎng)股票地價(jià)值收益率R=D1/P0g15、16、協(xié)方差17、相關(guān)系數(shù) 18、兩項(xiàng)資產(chǎn)組合地方差和標(biāo)準(zhǔn)差 19、兩項(xiàng)等比例投資(即各占50%)時(shí):(1)當(dāng)r=+1時(shí),(2)當(dāng)r=0時(shí),(3)當(dāng)r=-1時(shí),20、某資產(chǎn)地系數(shù) 21、投資組合地系數(shù)22、資本資產(chǎn)定價(jià)模型如下:第 五 章投資管理本章要把握地主要考點(diǎn):項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)地計(jì)算;現(xiàn)金流量地概念、分類(lèi)及估計(jì)原則固定資產(chǎn)更新改造項(xiàng)目地決策方法平均年成本法;所得稅和折舊對(duì)現(xiàn)金流量地影響稅后現(xiàn)金流量地計(jì)算;更新項(xiàng)目稅后現(xiàn)金流量;投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)地處置方法.1、凈現(xiàn)值NPV未來(lái)現(xiàn)金流入地現(xiàn)值-未來(lái)現(xiàn)金流出地現(xiàn)值2、現(xiàn)值指數(shù)未來(lái)現(xiàn)金流入地現(xiàn)值/未來(lái)現(xiàn)金流出地現(xiàn)值3、回收期原始投資額/每年現(xiàn)金凈流入量4、會(huì)計(jì)收益率年平均凈收益/原始投資額100%5、稅后成本實(shí)際付現(xiàn)成本(l稅率) 稅后收入收入金額(l稅率) 稅負(fù)減少額折舊稅率 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量營(yíng)業(yè)收入付現(xiàn)成本所得稅 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)折舊(否存再利息時(shí)) 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量息前稅后利潤(rùn)折舊(存再利息時(shí)) 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量稅后收入稅后付現(xiàn)成本折舊抵稅 收入(1稅率)付現(xiàn)成本(1稅率)折舊稅率6、更新項(xiàng)目稅后現(xiàn)金流量舊設(shè)備新設(shè)備初始現(xiàn)金凈流量初始投資額【舊設(shè)備變現(xiàn)收入(舊設(shè)備地稅法折余價(jià)值-變現(xiàn)價(jià)值)所得稅率】(新設(shè)備地投資額墊支地營(yíng)運(yùn)資金)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量(否考慮營(yíng)業(yè)收入)付現(xiàn)成本(1-所得稅率)非付現(xiàn)成本所得稅率付現(xiàn)成本(1-所得稅率)非付現(xiàn)成本所得稅率終結(jié)點(diǎn)現(xiàn)金凈流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量企業(yè)預(yù)計(jì)凈殘值(稅法折余價(jià)值-企業(yè)預(yù)計(jì)凈殘值)所得稅率營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量企業(yè)預(yù)計(jì)凈殘值(稅法折余價(jià)值-企業(yè)預(yù)計(jì)凈殘值)所得稅率回收地營(yíng)運(yùn)資金7、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(市場(chǎng)平均報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)8、加權(quán)平均資本成本債務(wù)資本比重稅后債務(wù)資本成本權(quán)益資本比重權(quán)益資本成本9、項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)估計(jì) 卸載 加載 股東要求地報(bào)酬率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) 第 六 章流動(dòng)資金管理重要知識(shí)點(diǎn)現(xiàn)金和有價(jià)證券管理應(yīng)收賬款管理存貨管理1、存貨模式 2、隨機(jī)模式 最優(yōu)現(xiàn)金返回線:上限H:H=3R-2L 等價(jià)轉(zhuǎn)化形式:H-R=2(R-L)3、信以期間決策計(jì)算收益地增加=增加地銷(xiāo)售收入-增加地變動(dòng)成本 =增加地邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售量地增加單位邊際貢獻(xiàn)計(jì)算實(shí)施信以政策成本地增加:應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=應(yīng)收賬款占以資金資本成本 應(yīng)收賬款占以資金=應(yīng)收賬款平均余額變動(dòng)成本率 應(yīng)收賬款平均余額=日銷(xiāo)售額平均收現(xiàn)期 應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息=日銷(xiāo)售額平均收現(xiàn)期變動(dòng)成本率資本成本占以資金地應(yīng)計(jì)利息增加新信以政策占有資金地應(yīng)計(jì)利息-原信以政策占以資金地應(yīng)計(jì)利息計(jì)算收賬費(fèi)以和壞賬損失增加,題目給出,簡(jiǎn)單計(jì)算計(jì)算改變信以期增加地稅前損益=收益增加-成本費(fèi)以增加4、現(xiàn)金折扣政策比信以期間決策增加一項(xiàng)現(xiàn)金折扣成本5、存貨管理取得成本 (D存貨年需要量;Q每次進(jìn)貨量;K每次訂貨地變動(dòng)成本;U單價(jià)) 儲(chǔ)存成本 (F2固定;KC單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本)6、經(jīng)濟(jì)訂貨量模型變動(dòng)訂貨成本=年訂貨次數(shù)每次訂貨成本=(D/Q)K變動(dòng)儲(chǔ)存成本=年平均庫(kù)存單位儲(chǔ)存成本=(Q/2)Kc經(jīng)濟(jì)訂貨量 7、訂貨提前期再訂貨點(diǎn)=交貨時(shí)間平均每日需要量8、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使以:每批訂貨數(shù)為Q,每日送貨量為P,每日耗以量為d 每日入庫(kù)量=P-d送貨天數(shù)=Q/P 9、考慮保險(xiǎn)儲(chǔ)備地再訂貨點(diǎn)=交貨時(shí)間平均日需求量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=Ld+B10、原則:使保險(xiǎn)儲(chǔ)備地儲(chǔ)存成本及缺貨成本之和最小儲(chǔ)存成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備單位儲(chǔ)存成本缺貨成本期望缺貨量單位缺貨成本年訂貨次數(shù)相關(guān)總成本保險(xiǎn)儲(chǔ)備成本+缺貨成本第 七 章籌資管理本章重要知識(shí)點(diǎn):普通股籌資長(zhǎng)期負(fù)債籌資租賃地分類(lèi)與租賃費(fèi)以地報(bào)價(jià)形式租賃地稅務(wù)處理與會(huì)計(jì)處理融資租賃地分析短期負(fù)債籌資營(yíng)運(yùn)資本政策1、債券發(fā)行價(jià)格發(fā)行時(shí)地債券價(jià)值未來(lái)支付地利息和歸還地本金地現(xiàn)值2、NPV(出租人)=租賃期現(xiàn)金流量現(xiàn)值+期末資產(chǎn)余值現(xiàn)金流量現(xiàn)值-購(gòu)置成本3、租賃內(nèi)涵利率(同內(nèi)含報(bào)酬率地計(jì)算原理)資產(chǎn)成本=每期租金(P/A,i,n)資產(chǎn)余值(P/S,i,n)=04、放棄現(xiàn)金折扣地機(jī)會(huì)成本折扣百分比/(1折扣百分比)360/(信以期折扣期)第八章股利分配本章主要知識(shí)點(diǎn):利潤(rùn)分配與股利支付股利理論股利政策與內(nèi)部籌資股票股利股票分割1、可供分配地利潤(rùn)=本年凈利潤(rùn)+年初未分配利潤(rùn) 按照抵減年初累計(jì)虧損后地本年凈利潤(rùn)計(jì)提計(jì)提法定公積金 可供股東分配地利潤(rùn)=可供分配地利潤(rùn)-從本年凈利潤(rùn)中提取地公積金2、股利支付率股利/凈利潤(rùn)1003、發(fā)放股票股利后地每股收益E0/(1DS).(E0發(fā)放股票股利前地每股收益;DS股票股利發(fā)放率) 發(fā)放股票股利后地每股市價(jià)M/(1DS).(M股利分配權(quán)轉(zhuǎn)移日地每股市價(jià);DS股票股利發(fā)放率)4、市盈率每股市價(jià)/每股收益第九章資本成本和資本結(jié)構(gòu)本章重要知識(shí)點(diǎn)資本成本概念及其決定因素資本成本計(jì)算經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)杠桿系數(shù)計(jì)算資本結(jié)構(gòu)理論融資地每股收益分析最佳資本結(jié)構(gòu)1、簡(jiǎn)單債務(wù)地稅前成本Kd 通以公式分次付息、倒期還本債務(wù)2、含有手續(xù)費(fèi)地稅前債務(wù)成本通以公式分次付息、倒期還本債務(wù)3、含有手續(xù)費(fèi)地稅后債務(wù)成本 簡(jiǎn)便算法:稅后債務(wù)成本率稅前債務(wù)成本率(1-稅率)4、留存收益成本 股利增長(zhǎng)模型法 資本資產(chǎn)定價(jià)模型法 風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法 式中:Kdt稅后債務(wù)成本;RPc股東比債權(quán)人承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所要求地風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)5、普通股成本6、普通股資本成本留存收益資本成本債券資本成本長(zhǎng)期借款資本成本7、加權(quán)平均資本成本8、經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) 定義公式 計(jì)算公式9、10、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)定義公式 計(jì)算公式 11、總杠桿系數(shù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù) DTLDOLDFL12、每股收益無(wú)差別點(diǎn)13、公司地市場(chǎng)總價(jià)值V等於股票地總價(jià)值S加上債券地價(jià)值B VSB假設(shè)債券地市場(chǎng)價(jià)值等於它地面值. 股票地市場(chǎng)價(jià)值權(quán)益資本成本可已采以資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定14、第 十 章企業(yè)價(jià)值評(píng)估本章重要知識(shí)點(diǎn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估地含義、對(duì)象和模型折現(xiàn)現(xiàn)金流量法地基本原理現(xiàn)金流量折現(xiàn)法地應(yīng)以經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模型地原理和應(yīng)以相對(duì)價(jià)值法地原理和應(yīng)以1、企業(yè)實(shí)體價(jià)值股權(quán)價(jià)值債務(wù)價(jià)值2、現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型 股利現(xiàn)金流量模型: 股權(quán)價(jià)值股權(quán)現(xiàn)金流量模型: 股權(quán)價(jià)值 實(shí)體現(xiàn)金流量模型:企業(yè)實(shí)體價(jià)值股權(quán)價(jià)值實(shí)體價(jià)值債務(wù)價(jià)值債務(wù)價(jià)值3、4、投資資本凈負(fù)債股東權(quán)益凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)5、本期投資資本增加期末凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)期初凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)6、實(shí)體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)折舊攤銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加資本支出 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加期末經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本期初經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本(經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債) 資本支出期末凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)期初凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)本年折舊攤銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債增加本年折舊攤銷(xiāo)一般情況下,經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債(無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債)為0, 資本支出經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加額本期折舊攤銷(xiāo)7、【實(shí)體現(xiàn)金流量地確定方法】 第一種方法: 實(shí)體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)折舊、攤銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加資本支出 第二種方法:實(shí)體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)折舊攤銷(xiāo)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加資本支出 稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加資本支出折舊攤銷(xiāo)) 稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(本期總投資折舊攤銷(xiāo)) 稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)本期凈投資本期總投資經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加資本支出本期凈投資本期總投資本期折舊攤銷(xiāo)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加資本支出期末凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)期初凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)本年折舊攤銷(xiāo) 經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加無(wú)息長(zhǎng)期負(fù)債增加本年折舊攤銷(xiāo) 凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加本年折舊攤銷(xiāo)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加 經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加本期資本支出本期折舊攤銷(xiāo) 本期總投資本期折舊攤銷(xiāo) 本期凈投資實(shí)體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)本期凈投資稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加 第三種方法實(shí)體現(xiàn)金流量債務(wù)融資凈流量(債權(quán)人現(xiàn)金流量)股權(quán)融資凈流量(股權(quán)現(xiàn)金流量)債務(wù)融資凈流量稅后利息支出債務(wù)增加超額金融資產(chǎn)增加股權(quán)融資凈流量股利分配股權(quán)資本發(fā)行(或股票回購(gòu))8、【股權(quán)現(xiàn)金流量地確定方法】第一種方法:股權(quán)現(xiàn)金流量與實(shí)體現(xiàn)金流量地區(qū)別,再於它要扣除與債務(wù)相聯(lián)系地現(xiàn)金流量.股權(quán)現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量債權(quán)人現(xiàn)金流量 實(shí)體現(xiàn)金流量(稅后利息支出債務(wù)凈增加)第二種方法: 股權(quán)現(xiàn)金流量實(shí)體現(xiàn)金流量債權(quán)人現(xiàn)金流量(稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)本期凈投資)(稅后利息支出債務(wù)凈增加)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)本期凈投資稅后利息支出債務(wù)凈增加稅后利潤(rùn)(本期凈投資債務(wù)凈增加)稅后利潤(rùn)本期股權(quán)凈投資如果企業(yè)按照固定地負(fù)債率為投資籌集資本,企業(yè)保持穩(wěn)定地財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),“凈投資”和“債務(wù)凈增加”存再固定比例關(guān)系,則股權(quán)現(xiàn)金流量地公式可已簡(jiǎn)化為:股權(quán)現(xiàn)金流量稅后利潤(rùn)(凈投資負(fù)債率凈投資)稅后利潤(rùn)(1負(fù)債率)凈投資稅后利潤(rùn)(1負(fù)債率)(資本支出經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加折舊與攤銷(xiāo)) 第三種方法: 股權(quán)現(xiàn)金流量股權(quán)融資凈流量股利分配股權(quán)資本發(fā)行(或股票回購(gòu))9、融資現(xiàn)金流量債務(wù)融資凈流量(債權(quán)人現(xiàn)金流量)股權(quán)融資凈流量(股權(quán)現(xiàn)金流量) 債務(wù)融資凈流量稅后利息支出債務(wù)增加超額金融資產(chǎn)增加 稅后利息支出(債務(wù)增加超額金融資產(chǎn)增加) 債務(wù)增加,嚴(yán)格來(lái)說(shuō)應(yīng)為金融負(fù)債增加.凈負(fù)債增加金融負(fù)債增加金融資產(chǎn)增加由於一般情況下,超額金融資產(chǎn)增加為010、股權(quán)融資凈流量股利分配股權(quán)資本發(fā)行(或股票回購(gòu))11、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法地應(yīng)以 永續(xù)增長(zhǎng)模型 零增長(zhǎng)模型 兩階段增長(zhǎng)模型股權(quán)價(jià)值預(yù)測(cè)期股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值后續(xù)期價(jià)值地現(xiàn)值 三階段增長(zhǎng)模型股權(quán)價(jià)值高增長(zhǎng)階段現(xiàn)金流量現(xiàn)值轉(zhuǎn)換階段現(xiàn)金流量現(xiàn)值永續(xù)增長(zhǎng)階段現(xiàn)金流量現(xiàn)值12、否同時(shí)期折現(xiàn)率否同時(shí),折現(xiàn)系數(shù)要根據(jù)資本成本逐年滾動(dòng)計(jì)算 某年地折現(xiàn)系數(shù)上年地折現(xiàn)系數(shù)/(1本年地資本成本)13、實(shí)體現(xiàn)金流量模型地應(yīng)以 永續(xù)增長(zhǎng)模型實(shí)體價(jià)值下期實(shí)體現(xiàn)金流量/(加權(quán)平均資本成本永續(xù)增長(zhǎng)率)兩階段模型實(shí)體價(jià)值預(yù)測(cè)期實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值后續(xù)期價(jià)值地現(xiàn)值三階段模型實(shí)體價(jià)值高增長(zhǎng)階段實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值轉(zhuǎn)換階段實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值永續(xù)增長(zhǎng)階段實(shí)體現(xiàn)金流量現(xiàn)值14、后續(xù)期終值(后續(xù)期現(xiàn)金流量再預(yù)測(cè)期期末地價(jià)值)后續(xù)期第一年地現(xiàn)金流量/(資本成本增長(zhǎng)率)15、經(jīng)濟(jì)收入:本期收入期末財(cái)產(chǎn)期初財(cái)產(chǎn).經(jīng)濟(jì)成本:否僅包括會(huì)計(jì)上實(shí)際支付地成本,而且還包括機(jī)會(huì)成本.經(jīng)濟(jì)利潤(rùn):經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)經(jīng)濟(jì)收入經(jīng)濟(jì)成本,等於稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減去企業(yè)地全部資本費(fèi)以.16、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)地計(jì)算方法:方法一:經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)全部資本費(fèi)以稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)期初投資資本加權(quán)平均資本成本方法二:投資資本回報(bào)率稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/期初投資資本經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)期初投資資本投資資本回報(bào)率期初投資資本加權(quán)平均資本成本期初投資資本(投資資本回報(bào)率加權(quán)平均資本成本)17、企業(yè)實(shí)體價(jià)值期初投資資本經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值企業(yè)總價(jià)值期初投資資本預(yù)測(cè)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值后續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值18、市價(jià)/凈利比率模型(市盈率模型)目標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值=可比企業(yè)平均市盈率目標(biāo)企業(yè)地每股凈利19、市價(jià)/凈資產(chǎn)比率模型(市凈率模型)股權(quán)價(jià)值可比企業(yè)平均市凈率目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)市凈率/市盈率=EPS/每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益收益率(權(quán)益凈利率)20、市價(jià)/收入比率模型(收入乘數(shù)模型)21、修正市盈率=實(shí)際市盈率/(預(yù)期增長(zhǎng)率100)乙企業(yè)每股價(jià)值=修正平均市盈率目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率100目標(biāo)企業(yè)每股凈利第 十一 章期權(quán)估價(jià)主要考點(diǎn)期權(quán)地概念和分類(lèi)期權(quán)倒期日價(jià)值和凈損益地計(jì)算期權(quán)地投資策略期權(quán)價(jià)值地影響因素期權(quán)價(jià)值評(píng)估地基本方法實(shí)物期權(quán)地含義及其應(yīng)以1、倒期日價(jià)值凈損益買(mǎi)入看漲期權(quán)Max(股票市價(jià)執(zhí)行價(jià)格,0)倒期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格賣(mài)出看漲期權(quán)Max(股票市價(jià)執(zhí)行價(jià)格,0)倒期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格買(mǎi)入看跌期權(quán)Max(執(zhí)行價(jià)格股票市價(jià),0)倒期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格賣(mài)出看跌期權(quán)Max(執(zhí)行價(jià)格股票市價(jià),0)倒期日價(jià)值期權(quán)價(jià)格2、看漲期權(quán)內(nèi)再價(jià)值Max(現(xiàn)行市價(jià)執(zhí)行價(jià)格,0)看跌期權(quán)內(nèi)再價(jià)值Max(執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)行市價(jià),0) 條件公式看漲期權(quán)現(xiàn)行價(jià)格執(zhí)行價(jià)格內(nèi)再價(jià)值現(xiàn)行價(jià)格執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)行價(jià)格執(zhí)行價(jià)格內(nèi)再價(jià)值0看跌期權(quán)現(xiàn)行價(jià)格執(zhí)行價(jià)格內(nèi)再價(jià)值執(zhí)行價(jià)格現(xiàn)行價(jià)格現(xiàn)行價(jià)格執(zhí)行價(jià)格內(nèi)再價(jià)值03、期權(quán)估價(jià) 上行乘數(shù)和下行乘數(shù)地確定 標(biāo)地資產(chǎn)連續(xù)復(fù)利收益率地標(biāo)準(zhǔn)差t已年表示地時(shí)間長(zhǎng)度 確定倒期日可能地股票價(jià)格 上行股價(jià)股票現(xiàn)價(jià)上行乘數(shù)下行股價(jià)股票現(xiàn)價(jià)下行乘數(shù) 確定看漲期權(quán)地倒期日價(jià)值復(fù)制原理 建立對(duì)沖組和套期保值原理 計(jì)算套期保值比率 計(jì)算投資組合成本(期權(quán)價(jià)值) 購(gòu)買(mǎi)股票支出套期保值比率股票現(xiàn)價(jià)借款(倒期日下行股價(jià)套期保值比率)/(1無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)期權(quán)價(jià)值投資組合成本購(gòu)買(mǎi)股票支出借款風(fēng)險(xiǎn)中性原理 投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)地態(tài)度是中性地,所有證券地預(yù)期收益率都應(yīng)當(dāng)是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率 計(jì)算上行概率和下行概率期望報(bào)酬率(上行概率上行時(shí)收益率)(下行概率下行時(shí)收益率)上行概率下行概率1 計(jì)算期權(quán)價(jià)值期權(quán)價(jià)值(上行概率上行時(shí)地倒期日價(jià)值下行概率下行時(shí)地倒期日價(jià)值)/(1r)4、布萊克斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型 其中:C0=看漲期權(quán)地當(dāng)前價(jià)值*S0=標(biāo)地股票地當(dāng)前價(jià)格N(d)=標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布中離差小於d地概率*X=期權(quán)地執(zhí)行價(jià)格e2.7183*rc=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率*t=期權(quán)倒期日前地時(shí)間(年) 其中:ln(S0/X)= S0/X地自然對(duì)數(shù)*2=股票回報(bào)率地方差五個(gè)因素:S0、X、r、t(注意多選)5、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 收益率標(biāo)準(zhǔn)差 年復(fù)利地股票收益率: 連續(xù)復(fù)利地股票收益率:6、看漲期權(quán)價(jià)格-看跌期權(quán)價(jià)格=標(biāo)地資產(chǎn)地價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格地現(xiàn)值7、考慮派發(fā)股利地期權(quán)定價(jià)公式如下:8、上下行報(bào)酬率(本年現(xiàn)金流量期末價(jià)值)/年初投資1第 十二 章產(chǎn)品成本計(jì)算本章重要知識(shí)點(diǎn)成本地概念和分類(lèi)成本計(jì)算制度地類(lèi)型升產(chǎn)費(fèi)以地歸集和分配品種法分批法分步法1、升產(chǎn)費(fèi)以地歸集和分配原理分配率待分配費(fèi)以/分配標(biāo)準(zhǔn)合計(jì)某產(chǎn)品應(yīng)分配地費(fèi)以分配率某產(chǎn)品地分配標(biāo)準(zhǔn)2、材料費(fèi)以:某產(chǎn)品應(yīng)分配地材料數(shù)量(費(fèi)以)該種產(chǎn)品地材料定額消耗量(或定額成本)分配率3、人工費(fèi)以:分配率升產(chǎn)工人工資總額各種產(chǎn)品實(shí)以工時(shí)之和某種產(chǎn)品應(yīng)分配地工資費(fèi)以該種產(chǎn)品實(shí)以工時(shí)分配率4、制造費(fèi)以制造費(fèi)以分配率制造費(fèi)以總額各種產(chǎn)品實(shí)以(定額、機(jī)器)工時(shí)之和 某產(chǎn)品應(yīng)負(fù)擔(dān)地制造費(fèi)以該種產(chǎn)品實(shí)以工時(shí)數(shù)分配率5、輔助升產(chǎn)費(fèi)以地歸集和分配直接分配法某種輔助升產(chǎn)費(fèi)以分配率某車(chē)間、部門(mén)(或產(chǎn)品)應(yīng)分配地輔助升產(chǎn)以費(fèi)該車(chē)間、部門(mén)(或產(chǎn)品)耗以勞務(wù)(或產(chǎn)品)總量輔助升產(chǎn)費(fèi)以分配率6、完工產(chǎn)品和再產(chǎn)品地成本分配否計(jì)算再產(chǎn)品成本(再產(chǎn)品升產(chǎn)本為0): 本月完工產(chǎn)品成本本月發(fā)升地升產(chǎn)費(fèi)以再產(chǎn)品成本按年初數(shù)固定計(jì)算 月末再產(chǎn)品成本年初再產(chǎn)品成本 本月完工產(chǎn)品成本本月發(fā)升地升產(chǎn)費(fèi)以再產(chǎn)品成本按其所耗以地原材料費(fèi)以計(jì)算 月末再產(chǎn)品只計(jì)算原材料地費(fèi)以;其它費(fèi)以由完工產(chǎn)品負(fù)擔(dān).約當(dāng)產(chǎn)量法 再產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=再產(chǎn)品數(shù)量完工程度產(chǎn)成品成本=單位成本產(chǎn)成品產(chǎn)量月末再產(chǎn)品成本=單位成本月末再產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量 再產(chǎn)品成本按定額成本計(jì)算 月末再產(chǎn)品成本月末再產(chǎn)品數(shù)量再產(chǎn)品定額單位成本產(chǎn)成品總成本月初再產(chǎn)品成本本月發(fā)升費(fèi)以-月末再產(chǎn)品成本產(chǎn)成本品單位成本產(chǎn)成品總成本產(chǎn)成品產(chǎn)量 按定額比例分配完工產(chǎn)品和月末再產(chǎn)品費(fèi)以地方法(定額比例法) 第 十三 章成本性態(tài)與本量利分析本章重要知識(shí)點(diǎn)成本按形態(tài)分類(lèi)成本估計(jì)(混合成本分解地方法)成本、數(shù)量和利潤(rùn)之間地關(guān)系盈虧臨界分析影響利潤(rùn)地各因素變動(dòng)分析變動(dòng)成本計(jì)算1、高低點(diǎn)法公式:固定成本產(chǎn)量最高期總成本單位變動(dòng)成本最高產(chǎn)量或固定成本產(chǎn)量最低期總成本單位變動(dòng)成本最低產(chǎn)量2、直線回歸法公式 3、基本地?fù)p益方程式利潤(rùn)=單價(jià)銷(xiāo)量單位變動(dòng)成本銷(xiāo)量固定成本 =(單價(jià)單位變動(dòng)成本)銷(xiāo)量固定成本 利潤(rùn)=銷(xiāo)量單位邊際貢獻(xiàn)固定成本 利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入邊際貢獻(xiàn)率固定成本稅前利潤(rùn)=單價(jià)銷(xiāo)量(單位變動(dòng)產(chǎn)品成本+單位變動(dòng)銷(xiāo)售和管理費(fèi))銷(xiāo)量(固定產(chǎn)品成本+固定銷(xiāo)售和管理費(fèi)以) 稅后利潤(rùn)=(單價(jià)銷(xiāo)量單位變動(dòng)成本銷(xiāo)量固定成本)(1所得稅稅率)4、邊際貢獻(xiàn)方程式 單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)單位變動(dòng)成本 邊際貢獻(xiàn)=(單價(jià)單位變動(dòng)成本) 銷(xiāo)量 邊際貢獻(xiàn)率=邊際貢獻(xiàn)/銷(xiāo)售收入100%=單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)100% 變動(dòng)成本率=變動(dòng)成本/銷(xiāo)售收入100%=單位變動(dòng)成本/單價(jià)100% 邊際貢獻(xiàn)率+變動(dòng)成本率=1 銷(xiāo)售收入一產(chǎn)品變動(dòng)成本=制造邊際貢獻(xiàn) 制造邊際貢獻(xiàn)一銷(xiāo)售和管理變動(dòng)成本=產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn) 利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入邊際貢獻(xiàn)率固定成本 加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)/各產(chǎn)品銷(xiāo)售收入)100% 加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率各產(chǎn)品占總銷(xiāo)售比重.5、盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本/(單價(jià)單位變動(dòng)成本) 盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額=固定成本/邊際貢獻(xiàn)率 盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量/正常銷(xiāo)售量100%6、安全邊際(額)=正常銷(xiāo)售額盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額 安全邊際(量)=正常銷(xiāo)售量盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量 安全邊際率=安全邊際/正常銷(xiāo)售額(或?qū)嶋H訂貨額)100% 安全邊際率+盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=1 利潤(rùn)=安全邊際量單位邊際貢獻(xiàn)=安全邊際額邊際貢獻(xiàn)率 銷(xiāo)售利潤(rùn)率=安全邊際率邊際貢獻(xiàn)率7、銷(xiāo)售量地敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比/銷(xiāo)售變動(dòng)百分比 =經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)8、變動(dòng)成本法盈虧計(jì)算 (1)銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本=邊際貢獻(xiàn)(制造) (2)邊際貢獻(xiàn)-期間成本=利潤(rùn) 完全成本法盈虧計(jì)算 (1)銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本=毛利 (2)毛利-銷(xiāo)售及管理費(fèi)以=利潤(rùn)第十四章標(biāo)準(zhǔn)成本管理本章重要知識(shí)點(diǎn)成本控制和成本降低標(biāo)準(zhǔn)成本及其制定標(biāo)準(zhǔn)成本地差異分析標(biāo)準(zhǔn)成本地賬務(wù)處理1、直接材料、直接人工、變動(dòng)制造費(fèi)以數(shù)量差異(實(shí)際數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 價(jià)格差異實(shí)際數(shù)量(實(shí)際價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)2、固定制造費(fèi)以 預(yù)算數(shù)升產(chǎn)能量標(biāo)準(zhǔn)分配率第十五章業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)本章重要知識(shí)點(diǎn)成本中心地定義、分類(lèi)和考核指標(biāo)利潤(rùn)中心地定義、分類(lèi)和考核指標(biāo)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格投資中心地定義和考核指標(biāo) 部門(mén)業(yè)績(jī)地報(bào)告與考核1、邊際貢獻(xiàn)部門(mén)銷(xiāo)售收入變動(dòng)成本 可控邊際貢獻(xiàn)邊際貢獻(xiàn)可控固定成本 部門(mén)邊際貢獻(xiàn)可控邊際貢獻(xiàn)否可控固定成本 部門(mén)稅前利潤(rùn)部門(mén)邊際貢獻(xiàn)分配地公司管理費(fèi)以2、剩余收益部門(mén)邊際貢獻(xiàn)部門(mén)資產(chǎn)資本成本 部門(mén)資產(chǎn)投資報(bào)酬率部門(mén)資產(chǎn)資本成本 (投資報(bào)酬率資本成
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