____集合資產(chǎn)管理計(jì)劃季度報(bào)告.doc

資證資字2009451號中信證券債券優(yōu)化集合資產(chǎn)管理計(jì)劃季度報(bào)告（2009年第二季度）第一節(jié) 重要提示本報(bào)告由集合資產(chǎn)管理計(jì)劃管理人編制。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃托管人中信銀行股份有限公司于2009年7月16日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容。管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用集合資產(chǎn)管理計(jì)劃資產(chǎn)，但不保證集合資產(chǎn)管理計(jì)劃一定盈利。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本集合資產(chǎn)管理計(jì)劃說明書。本報(bào)告相關(guān)財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。本報(bào)告期間：2009年4月1日至2009年6月30日。第二節(jié) 集合資產(chǎn)管理計(jì)劃概況名稱： 中信證券債券優(yōu)化集合資產(chǎn)管理計(jì)劃類型：開放式、限定性、存續(xù)期十年成立日：2009年1月6日報(bào)告期末份額總額：4,075,410,816.19份投資目標(biāo)：在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上持續(xù)追求超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的穩(wěn)健回報(bào)投資理念：在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，主要投資于公司債等固定收益類金融產(chǎn)品，兼顧一級市場申購等低風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會，追求集合計(jì)劃的穩(wěn)健收益投資基準(zhǔn)：同期一年期定期存款利率（稅后）管理人：中信證券股份有限公司托管人：中信銀行股份有限公司注冊登記機(jī)構(gòu)：中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和集合資產(chǎn)管理計(jì)劃凈值表現(xiàn)一、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（單位：人民幣元）本期利潤 26,763,053.40 本期利潤扣減本期公允價(jià)值變動損益后的凈額 45,492,152.66 每份額本期已實(shí)現(xiàn)凈收益0.0110期末資產(chǎn)凈值4,171,227,245.90期末每份額凈值1.0235期末每份額累計(jì)凈值1.0235二、本期每份額凈值增長率與投資基準(zhǔn)收益率的比較階段凈值增長率投資基準(zhǔn)收益率-過去3個(gè)月0.64%0.56%0.08%三、集合計(jì)劃累計(jì)每份額凈值增長率與投資基準(zhǔn)收益率的歷史走勢對比圖第四節(jié) 管理人報(bào)告一、業(yè)績表現(xiàn)截止2009年6月30日，本集合計(jì)劃單位凈值1.0235元，累計(jì)單位凈值1.0235元，本期集合計(jì)劃收益率增長0.64%。二、投資主辦人簡介楊冰，男，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，資產(chǎn)管理總監(jiān)，10余年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾從事股票自營、債券銷售交易以及資產(chǎn)管理投資等業(yè)務(wù)。在管理本集合計(jì)劃之前，在資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)固定收益類證券投資，熟悉債券市場。三、投資主辦人工作報(bào)告1、市場回顧和投資操作二季度，上證指數(shù)上漲24.69%，大盤股在五月底成功地啟動，使市場延續(xù)強(qiáng)勢上漲。從基本投資邏輯來看，從去年底至今，市場仍延續(xù)流動性充裕、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期、通貨膨脹預(yù)期等投資思路，行業(yè)選擇從投資品、資源到金融、地產(chǎn)。上半年，A股市場在全球主要市場中表現(xiàn)最好。二季度，中債總指數(shù)（全價(jià)）下跌-0.68%，原因是債券市場受通貨膨脹預(yù)期、股票市場上漲、新股發(fā)行恢復(fù)、債券供給量較大等因素影響。二季度，利率產(chǎn)品收益率曲線基本穩(wěn)定，短端利率有所下降，中長端利率有所上升，曲線增陡。信用產(chǎn)品收益率曲線顯著平行上移，短端與長端平行上移20-40BP。交易所低信用等級的債券收益率較最低點(diǎn)上升50-80BP。債券優(yōu)化投資重點(diǎn)是債券和新股。對五月份以后的股票市場，我們比較早地持有了謹(jǐn)慎的態(tài)度，憂慮市場波動會使產(chǎn)品凈值產(chǎn)生較大波動，因此，大幅減持了可轉(zhuǎn)債，季末，可轉(zhuǎn)債持有比例低于2%。我們關(guān)注的信用債以中短期（3-7年）為主，組合收益率較高（5%以上），長期持有價(jià)值較高，因此，我們增持了信用債，季末，產(chǎn)品持有33.79%比例的信用債。受新股申購預(yù)期的影響，交易所信用債收益率大幅上升，價(jià)格波動較大。6月底以來，新股發(fā)行恢復(fù)，但未產(chǎn)生實(shí)際收益。新股發(fā)行制度與以往相比有些變化：第一、新股發(fā)行定價(jià)市場化傾向顯著。新股發(fā)行的估值水平與二級市場股票基本相當(dāng)。新股估值溢價(jià)基本期望于股票市場繼續(xù)上漲，期望于市場對新股偏好產(chǎn)生溢價(jià)。第二、網(wǎng)上申購與網(wǎng)下申購只能選擇其一。我們參與了三金藥業(yè)、萬馬電纜等股票網(wǎng)下詢價(jià)，我們在摸索新制度下新股的詢價(jià)定價(jià)規(guī)律，也在觀察新股上市后將如何定位，以期準(zhǔn)確判斷新股策略未來的收益狀況。目前還無法得出可靠的數(shù)據(jù)結(jié)論?？傮w感覺是新股申購從低風(fēng)險(xiǎn)、高收益向中風(fēng)險(xiǎn)、中收益的特點(diǎn)轉(zhuǎn)化。2、市場展望和投資策略股票市場在三季度震蕩加大，流動性充裕、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通貨膨脹預(yù)期或?qū)⒉荒艹蔀楣善崩^續(xù)上漲的理由，公司基本面應(yīng)當(dāng)是決定股票能否繼續(xù)走強(qiáng)的主要因素。債券市場繼續(xù)保持弱勢。通貨膨脹的陰影繼續(xù)壓制債券做多的熱情，縮短久期是機(jī)構(gòu)普遍采用的策略。信用債仍將是債券市場的投資重點(diǎn)，利率產(chǎn)品的機(jī)會不大。債券優(yōu)化繼續(xù)堅(jiān)持低風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)格，重點(diǎn)投資信用債和新股。債券投資以中短期、高息票信用債為主，相對偏好國資背景，謹(jǐn)慎對待民營背景的信用債。新股申購的風(fēng)險(xiǎn)收益特征如何，還需要一段時(shí)間觀察，我們對中、小盤新股采取積極的詢價(jià)策略，對大盤新股申購采取積極、穩(wěn)妥的詢價(jià)策略。若新股申購收益遠(yuǎn)低于預(yù)期，我們將積極調(diào)整策略，尋找新的贏利渠道，力爭本計(jì)劃凈值穩(wěn)健增長。四、風(fēng)險(xiǎn)控制報(bào)告2009年2季度，中信證券針對本集合計(jì)劃的運(yùn)作特點(diǎn)，通過每日的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控工作以及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)運(yùn)作過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，并提醒投資主辦人采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施，確保集合計(jì)劃合法合規(guī)、正常運(yùn)行。同時(shí)，本集合計(jì)劃通過完善的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系和定期進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)狀況分析，及時(shí)評估集合計(jì)劃運(yùn)作過程中面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和流動性風(fēng)險(xiǎn)，確保集合計(jì)劃運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)水平與其投資目標(biāo)相一致。本集合計(jì)劃在本報(bào)告期內(nèi)，投資管理人嚴(yán)格按照有關(guān)的法律法規(guī)、集合資產(chǎn)管理合同與說明書、與公司相關(guān)制度進(jìn)行投資運(yùn)作，沒有出現(xiàn)違反相關(guān)規(guī)定的狀況，也未發(fā)生損害投資者利益的內(nèi)幕交易和違規(guī)交叉交易等行為。第五節(jié) 托管人報(bào)告中信證券股份有限公司：中信銀行托管部（以下稱“本托管人”）依據(jù)中信證券債券優(yōu)化集合資產(chǎn)管理合同（以下稱“管理合同”）與中信證券債券優(yōu)化集合資產(chǎn)管理計(jì)劃托管協(xié)議（以下稱“托管協(xié)議”），自2009年1月6日起托管中信證券債券優(yōu)化集合資產(chǎn)管理計(jì)劃（以下稱“本計(jì)劃”）的全部資產(chǎn)。現(xiàn)根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法、證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）、關(guān)于證券公司開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知及其他相關(guān)規(guī)定，出具2009年第二季度托管人報(bào)告。 1、本托管人在托管本計(jì)劃資產(chǎn)期間，嚴(yán)格遵守證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法、證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）、關(guān)于證券公司開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知和管理合同、托管協(xié)議以及其他有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，誠信地履行了托管人的職責(zé)，不存在損害本計(jì)劃持有人利益的行為。 2、本托管人依照證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法、證券公司集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（試行）、關(guān)于證券公司開展集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知和托管協(xié)議對本計(jì)劃管理人中信證券股份有限公司2009年第二季度的投資運(yùn)作進(jìn)行了必要的監(jiān)督。本托管人認(rèn)為，中信證券股份有限公司在本計(jì)劃的投資運(yùn)作、計(jì)劃資產(chǎn)凈值的計(jì)算、計(jì)劃費(fèi)用開支等問題上，不存在損害計(jì)劃份額持有人利益的行為；在報(bào)告期間，遵守了有關(guān)法律法規(guī)，在各重要方面的運(yùn)作按照計(jì)劃合同的規(guī)定執(zhí)行。 3、本托管人認(rèn)真復(fù)核了本計(jì)劃2009年第二季度報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)、投資組合報(bào)告、集合計(jì)劃份額變動情況等內(nèi)容，認(rèn)為其真實(shí)、準(zhǔn)確，不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。 中信銀行托管部 2009年7月16日第六節(jié) 投資組合報(bào)告一、資產(chǎn)組合情況項(xiàng)目名稱項(xiàng)目市值（元）占總資產(chǎn)比例股 票-債 券1,732,028,058.2140.28%基 金1,704,185,373.4039.63%銀行存款及清算備付金合計(jì) 605,038,421.4914.07%其他資產(chǎn)259,062,510.146.02%合 計(jì)4,300,314,363.24100.00%二、期末市值占集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值前十名股票明細(xì)本集合計(jì)劃報(bào)告期末未持有股票。三、期末市值占集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值前十名債券明細(xì)序號代碼名稱數(shù)量市 值（元）占凈值比例112601808江銅債2,876,090210,184,657.20 5.04 %212299608常城建1,602,850166,327,744.50 3.99 %301010721國債1,187,610125,257,226.70 3.00 %401030303國債1,123,280108,149,398.40 2.59 %511105209哈城投996,567104,599,672.32 2.51 %612299108海航債831,51089,362,379.70 2.14 %711105109懷化債775,17084,516,785.10 2.03 %811104408吉高速761,76478,591,191.88 1.88 %911104708長興債622,13067,712,629.20 1.62 %1012298809渝隆債578,37061,602,188.70 1.48 %四、期末市值占集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值前十名基金明細(xì)序號代碼名稱數(shù)量市 值（元）占凈值比例1217004招商現(xiàn)金增值400,982,027.67400,982,027.679.61%2080011長盛貨幣302,150,798.01302,150,798.017.24%3240007華寶貨幣B262,427,506.64262,427,506.646.29%4519999長信貨幣201,698,342.48201,698,342.484.84%5161010富國天豐139,901,167145,637,114.853.49%6128011國投瑞銀貨幣B100,000,000100,000,000.002.40%7290001泰信天天收益100,000,000100,000,000.002.40%8530009建信收益A50,003,00050,253,015.001.20%9620003金元比聯(lián)豐利30,000,60030,480,609.600.73%10040012華安強(qiáng)債A30,000,60030,240,604.800.72%五、期末市值占集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值前十名權(quán)證明細(xì)本集合計(jì)劃報(bào)告期末未持有權(quán)證。六、投資組合報(bào)告附注本集合資產(chǎn)管理計(jì)劃投資的前十名證券的發(fā)行主體在本報(bào)告期內(nèi)未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在本報(bào)告編制日前一年內(nèi)也未到受到公開譴責(zé)、處罰。第七節(jié) 集合計(jì)劃份額變動單位：份 期初份額總額4,177,534,143.52報(bào)告期間總參與份額278,054,408.54紅利再投資份額-報(bào)告期間總退出份額380,177,735.87報(bào)告期末份額總額4,075,410,816.19第八節(jié) 重要事項(xiàng)提示一、本集合計(jì)劃管理人及托管人相關(guān)事項(xiàng)1、 本集合計(jì)劃管理人及托管人在本報(bào)告期內(nèi)沒有發(fā)生涉及本集合計(jì)劃管理人、財(cái)產(chǎn)、托管業(yè)務(wù)的訴訟事項(xiàng)。2、 本集合計(jì)劃管理人、托管人辦公地址沒有發(fā)生變更。3、 本集合計(jì)劃的管理人、托管人涉及托管業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)及其高級管理人員沒有受到任何處罰。二、本集合計(jì)劃相關(guān)事項(xiàng)1、 本報(bào)告期內(nèi)集合計(jì)劃的投資組合策略