第三版財(cái)務(wù)管理專(zhuān)業(yè)英語(yǔ)重點(diǎn).doc

1. Words and phrasesCEO Chief Executive Officer首席執(zhí)行官 ; CFO Chief Financial Officer 首席財(cái)務(wù)官; COO Chief operating officer首席運(yùn)營(yíng)官; CFA 特許金融分析師(Chartered Financial Analyst); CICPA 中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)（The Chinese Institute of Certified Public Accountants）; MBA 管理碩士Master of Business Administration;IPO(unseasoned issue)Initial Public Offerings 首次公開(kāi)募股 ; SEC 美國(guó)證券交易委員會(huì)Securities and Exchange Commission; NYSE New York Stock Exchange 紐約證券交易所 ; GAAP Generally Accepted Accounting Principles 公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則EBIT earnings before interest and taxes 息稅前利潤(rùn) ; EBT earnings before tax稅前收益; EPS Earnings Per Share 每股利潤(rùn);ROE Rate of Return on Equity權(quán)益報(bào)酬率; NCF net cash flow 現(xiàn)金凈流量 ;NPV net present value 凈現(xiàn)值; IRR Internal Rate of Return 內(nèi)部收益率FVIFA future value interest factors of annuity年金終值系數(shù) ; PVIFA present value interest factors of annuity年金現(xiàn)值系數(shù) ;YTM Yield to Maturity 到期收益率;CAPM capital asset pricing model資本資產(chǎn)定價(jià)模型; WACC weighted average cost of capital加權(quán)平均資本成本;EOQ Economic Order Quantity 經(jīng)濟(jì)訂購(gòu)量;JIT system just in time 實(shí)時(shí)生產(chǎn)系統(tǒng)2. TranslationOverview of each topic1商業(yè)公司每天都在做決策。幾乎所有的商業(yè)決策有財(cái)務(wù)的含義。因此，財(cái)務(wù)對(duì)每個(gè)人都重要。我們通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)管理的意義和財(cái)務(wù)經(jīng)理角色的討論開(kāi)始我們財(cái)務(wù)管理的學(xué)習(xí)。下面我們討論決策的三種主要類(lèi)型：長(zhǎng)期投資決策，長(zhǎng)期融資決策和營(yíng)運(yùn)資本管理決策。2在認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)決策定義的基礎(chǔ)上，接下來(lái)我們看公司經(jīng)營(yíng)形式和組織結(jié)構(gòu)。要做出有效的商業(yè)決策，財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)該具有一個(gè)單值的目標(biāo)函數(shù)。因此，我們主張以股東財(cái)富最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。最后。我們討論涉及所有權(quán)和管理權(quán)的分離以及調(diào)整業(yè)主和管理者利益機(jī)制的潛在代理問(wèn)題。3我們?cè)诒菊n題的目的是展示如何解讀內(nèi)容，了解以下財(cái)務(wù)報(bào)表的平衡表、損益表的局限性，說(shuō)明現(xiàn)金流，和留存收益表。像一個(gè)醫(yī)生寫(xiě)的的病人的醫(yī)療報(bào)告，在這些報(bào)表中的信息可以提供重要的信息，有助于我們更好地了解公司的財(cái)務(wù)狀況。我們強(qiáng)調(diào)需要了解公司的利潤(rùn)表上的會(huì)計(jì)凈收入和公司在同一時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的實(shí)際凈現(xiàn)金流量之間的差異。4在本課題中我們將展示如何貸款人、投資者、分析師和管理人員可以使用從公司的資產(chǎn)負(fù)債表，損益表以及現(xiàn)金流量表獲得的信息計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)為公司績(jī)效方面提供特別有用的見(jiàn)解，這些指標(biāo)讓公司的利益相關(guān)者更好地理解其流動(dòng)性和長(zhǎng)期償債能力，利用各種資產(chǎn)的效率，收益率以及市場(chǎng)根據(jù)主要金融變量是如何對(duì)公司估值的。我們展示了如何計(jì)算和解釋各種有關(guān)上述任一個(gè)方面的比例。我們討論了財(cái)務(wù)比率分析的幾種用途和局限性。5貨幣的時(shí)間價(jià)值作為金融中所有其他概念的基礎(chǔ)。它影響了商業(yè)金融、消費(fèi)金融和政府財(cái)政。我們大多數(shù)人寧愿今天收到錢(qián)，所以我們可以投資的錢(qián)，并期望在未來(lái)有一個(gè)更大的總和。同樣的理由表明，我們應(yīng)該更愿意支付我們自己的錢(qián)，比我們晚一晚的時(shí)間。因此，金錢(qián)的價(jià)值取決于它被支付或接受的時(shí)間。時(shí)間價(jià)值分析的原則有許多應(yīng)用，包括為發(fā)放貸款的資本投資決策設(shè)立時(shí)間表等。本主題涵蓋單利和復(fù)利的介紹，然后介紹了配料，由于與永續(xù)年金的概念。本課題還討論了貨幣的時(shí)間價(jià)值的數(shù)學(xué)和價(jià)值未來(lái)的現(xiàn)金流量的技術(shù)。然后，我們展示了如何使用這些概念和技術(shù)來(lái)值一個(gè)公司的長(zhǎng)期證券-債券和普通股。事實(shí)上，在金融中使用的所有的概念，沒(méi)有一個(gè)比貨幣的時(shí)間價(jià)值更重要，也被稱(chēng)為貼現(xiàn)現(xiàn)金流（DCF）分析。6. 在這個(gè)主題中，我們從基本前提，即投資者喜歡回報(bào)和厭惡風(fēng)險(xiǎn)，因此，人們將投資于風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)，如果他們希望獲得更高的回報(bào)。我們定義的術(shù)語(yǔ)風(fēng)險(xiǎn)意味著什么，因?yàn)樗婕暗酵顿Y。我們研究如何管理者測(cè)量風(fēng)險(xiǎn)，并討論風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)之間的關(guān)系。然后介紹了投資組合理論和資本資產(chǎn)定價(jià)模型。7資本預(yù)算是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)極其重要的方面。雖然一個(gè)單一的資本資產(chǎn)通常包括一個(gè)公司的總資產(chǎn)的一小部分，所有資本資產(chǎn)是長(zhǎng)期的。因此，一個(gè)公司在其資本預(yù)算過(guò)程中犯了一個(gè)錯(cuò)誤，必須與這個(gè)錯(cuò)誤共存很長(zhǎng)一段時(shí)間。今天的資本支出決策比以往任何時(shí)候都更為關(guān)鍵?？焖俚募夹g(shù)進(jìn)步，產(chǎn)品的生命周期越來(lái)越短，和復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)使投資決策對(duì)一個(gè)公司的成功至關(guān)重要。在這個(gè)主題中，我們展示了評(píng)估項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和各種資本預(yù)算規(guī)則，以評(píng)估和選擇獨(dú)立和相互排斥的項(xiàng)目，處理方法之間的沖突，和業(yè)務(wù)實(shí)踐的指導(dǎo)方針。我們介紹了如何分析資本投資的風(fēng)險(xiǎn)，以及如何在資本配給下的決策。此外，我們討論了影響項(xiàng)目的選擇和后審計(jì)的定性因素。8財(cái)務(wù)經(jīng)理需要了解業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的環(huán)境和金融市場(chǎng)。因此，本課題介紹了資本籌集的市場(chǎng)，證券交易，股票價(jià)格建立。在這個(gè)過(guò)程中，我們還重點(diǎn)研究了資本成本的內(nèi)容。但我們不關(guān)心資本模型和公式的成本。9.本課題考察了一個(gè)公司的資本結(jié)構(gòu)決策。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期融資的來(lái)源。我們說(shuō)明了一個(gè)公司如何利用財(cái)務(wù)杠桿，以增加預(yù)期的回報(bào)給股東，同時(shí)降低股東的風(fēng)險(xiǎn)。我們還討論了一個(gè)公司的資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)的莫迪利亞尼米勒theurem當(dāng)沒(méi)有稅收或其他市場(chǎng)摩擦。然后，我們展示了如何稅收和一定的市場(chǎng)摩擦可能會(huì)使一個(gè)公司的資本結(jié)構(gòu)決策在現(xiàn)實(shí)世界中有關(guān)。最后，我們提出了一個(gè)資本結(jié)構(gòu)決策checklist。10一旦一家公司盈利，他們就必須決定如何處理這些利潤(rùn)。他們可以繼續(xù)保留公司內(nèi)的利潤(rùn)，或者他們可以以股息的形式向公司的所有者支付利潤(rùn)。一旦公司決定是否支付股息，他們可以建立一個(gè)有永久性的股利政策，這可能反過(guò)來(lái)對(duì)投資者和金融市場(chǎng)對(duì)公司的看法的影響。他們的決定取決于公司現(xiàn)在和將來(lái)的情況。這也取決于投資者和潛在投資者的偏好。在這個(gè)主題中，我們重點(diǎn)對(duì)股利政策是因?yàn)樗闹饕獧C(jī)制，公司支付現(xiàn)金給股東。我們還討論了其他相關(guān)的事項(xiàng)作為股份回購(gòu)11營(yíng)運(yùn)資本管理涉及公司短期資產(chǎn)與短期負(fù)債的關(guān)系。營(yíng)運(yùn)資金管理的目標(biāo)是確保一個(gè)公司能夠繼續(xù)運(yùn)作，并有足夠的能力，以滿(mǎn)足到期的短期債務(wù)和即將到來(lái)的業(yè)務(wù)費(fèi)用。營(yíng)運(yùn)資金管理涉及現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的管理。12大多數(shù)公司的財(cái)務(wù)管理決策不局限于國(guó)內(nèi)邊界。在這一主題中，我們討論了特殊的因素，必須考慮在國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)管理。我們首先回顧了全球經(jīng)濟(jì)，看看最近的國(guó)際協(xié)議，影響財(cái)務(wù)決策。我們還將檢查公司擴(kuò)大業(yè)務(wù)和交易的外匯市場(chǎng)。最后，我們討論了相關(guān)的財(cái)務(wù)決策和跨國(guó)資本預(yù)算的問(wèn)題3. Calculation: keeping two digital numbers; writing units; using average number when needed; listing the process; 1 year=365 days(1) Financial analysisP33 Table 3-1, 3-2Current ratio; quick ratio; debt ratio; debt-to-equity ratio; equity multiplierCalculate cash conversion cycle and corresponding period (4 indicators); total asset turnover ratioGross profit margin; net profit margin; return on equity(ROE)P/E ratio; dividend payout ratio(2) Capital budgeting: calculating NCF and NPV, making decision.Steps of calculating NCF:Step 1: Draw line: starting from “0”, ending at “n”=construction period + operating periodStep 2: Make note of recoverable amount at the time point of “n”Recoverable amounts include: A. Residual valueB. Working capitalStep 3: calculate depreciation=(original value- residual value)/ workable yearsStep 4: calculating NCF of each periodA. NCF0=(investment in project and working capital)B. NOCFTotal cost= cash paid cost+ depreciationEBT= sales - total costTax= EBT * tax rateNet income= EBT- taxNOCF=sale-(cash paid cost + tax) Or=net income + depreciationC. NCFn= NOCFn + recoverable amount(3) Financing activityCalculating break even EBIT and EPS; decision making on financing plans and calculation of DFLTopic 8 question 5. Interest rate may be different. Concepts： DOL: degree of operating leverage DOL= percentage change of EBIT/ percentage change of sales revenue (sale quantity) = M0/EBIT0=M0/(M0-FC)(2) DFL: degree of financial leverage DFL= percentage change of EPS (EAT)/ percentage change of EBIT = EBIT0/EBIT0-I- Preferred dividend/(1-tax)(3) DCL: degree of combined leverage DCL= percentage change of EPS/ percentage change of sales revenue (sales quantity) = DOL * DFL = M0/M0-a-I- preferred dividend/(1-tax)(4) working capitalEOQ and lowest costCalculating relative cost based on current ordering quantity.PPTDepleted every week; every month; every quarter; every four months; every half year4. CHOICES(1) financial ratios and its limitations(2) time value of money: PVIFA of different annuities: ordinary annuities; annuity due先付; deferred 延期annuity; perpetuityInterpolation: calculating IRR, YTM and its effective annual rate (topic 5-7 question 10)10. 901.37=40(P/A,i,12)+1000(P/F,i,12)when i=4%, 409.3851+10000.6246=1000.004 bigger than 911.37, so IRR must be bigger than 4%when i=5%, 408.8633+10000.5568=911.332 bigger than 901.37, so IRR must be bigger than 5%When i=6%, 40*8.384+1000*0.497=832.36 less than 901.37, so IRR must be smaller than 6%IRR=5.13%YTM=10.26%EAR=(1+5.13%)2-1=10.52%(3) financing: WACC: debt cost(considering tax); using CAPM model and growth model to calcu