家具行業(yè)財務(wù)報表解讀.ppt

目錄 報表解讀 綜合分析 撰寫分析報告 概述 報表舞弊分析 概述 分析目的分析步驟分析方法財務(wù)分析與經(jīng)營決策 概述 分析目的 報表及報告閱讀者1 企業(yè)經(jīng)理 企業(yè)決策層2 企業(yè)股東 所有者 投資者3 債權(quán)人4 政府相關(guān)部門 分析內(nèi)容的結(jié)構(gòu) 分析方式 以及業(yè)務(wù)分析的深淺程度根據(jù)不同的分析目的而調(diào)整 概述 分析步驟 分析步驟明確分析目的 收集并核實業(yè)務(wù)報表及相關(guān)資料 確認(rèn)分析結(jié)構(gòu) 確認(rèn)分析重點 確認(rèn)各分析模塊之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系 行業(yè)特性和行業(yè)市場環(huán)境說明 撰寫分析報告 概述 分析方法 比較分析同一企業(yè)不同時期 趨勢變化分析不同企業(yè)相同時期2 比率分析3 結(jié)構(gòu)比重分析4 因素分析將分析對象分解多個構(gòu)成因素 分析各種因素的影響程度 5 假設(shè)分析假設(shè)某一項經(jīng)營活動的產(chǎn)生對企業(yè)的影響 一般是模擬性分析 可以沒有準(zhǔn)確的數(shù)據(jù) 但可分析預(yù)測 大概 結(jié)果 6 盈虧平衡分析7 單因素變動敏感性分析 概述 財務(wù)分析與經(jīng)營決策 經(jīng)營狀況經(jīng)營成果 綜合分析能力分析等 重點問題 風(fēng)險分析與預(yù)警 假設(shè)性模擬分析 營銷 生產(chǎn)等業(yè)務(wù) 經(jīng)營決策 其他因素 企業(yè)經(jīng)營 目錄 報表解讀 概述 綜合分析 經(jīng)營診斷 撰寫分析報告 報表舞弊分析 報表解讀 閱讀前資產(chǎn)負債表利潤表 損益表 現(xiàn)金流量表合并報表資產(chǎn)負債表 利潤表 現(xiàn)金流量表三者互補從不同角度反映企業(yè)的財務(wù)狀況 經(jīng)營成果 現(xiàn)金流量 報表解讀 閱讀前 確認(rèn) 1 閱讀目的 2 報表的真實性 3 報表的公允性 財務(wù)報表概述 財務(wù)報表 資產(chǎn)負債表 損益表 現(xiàn)金流量表 資產(chǎn)負債所有者權(quán)益 財務(wù)狀況 經(jīng)營成果 現(xiàn)金流量 收入成本費用利潤 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出 資產(chǎn)負債表 損益表 現(xiàn)金流量表 凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應(yīng)付利潤分別進入資產(chǎn)負債表的權(quán)益和負債 凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整 得出經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負債表中貨幣資金的變化情況 財務(wù)報表之間的關(guān)系 財務(wù)報表概述 理解企業(yè)財務(wù)報表能夠幫助我們 了解企業(yè)以前 現(xiàn)在和未來的發(fā)展?fàn)顩r準(zhǔn)確分析企業(yè)目前存在的困難采取有效的措施 去解決企業(yè)所面臨的難題預(yù)測經(jīng)營決策將會給企業(yè)帶來何種財務(wù)上的影響 凈利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量的關(guān)系 凈利潤是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制會計原則計算的企業(yè)經(jīng)營成果經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是采用收付實現(xiàn)制計算的企業(yè)經(jīng)營成果收入費用發(fā)生與現(xiàn)金收支之間產(chǎn)生了一個重要的時間差凈利潤只是潛在的現(xiàn)金 而經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)經(jīng)營過程中實際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入或者凈流出 將凈利潤調(diào)整為經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量 凈利潤同現(xiàn)金流量的差異 權(quán)責(zé)發(fā)生制 收付實現(xiàn)制 會計報告顯示公司本年實現(xiàn)凈利潤100萬元 會計師說公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量為負數(shù) 原因 企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)生積壓由于客戶財務(wù)困難 企業(yè)的應(yīng)收帳款增加不能利用商業(yè)信用延長付款期限 現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道 來補充經(jīng)營所需要的流動資金 凈利潤 企業(yè)健康發(fā)展 企業(yè)面臨關(guān)閉 經(jīng)營性現(xiàn)金流 企業(yè)經(jīng)營困難 企業(yè)經(jīng)營困難 企業(yè)運營正常 自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流入 企業(yè)的實現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障 企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入 說明盈利質(zhì)量不佳 需要外部融資來補充自身的現(xiàn)金不足 企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部管理 特別是對流動資金的管理 如存貨管理 應(yīng)收帳款管理 充分利用商業(yè)信用延遲付款期 企業(yè)雖然虧損 但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入 能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進行 應(yīng)重點提高產(chǎn)品的盈利能力 如降低成本 提高產(chǎn)品價格 加大市場投入以提升銷量 企業(yè)自身失去造血的機能 持續(xù)虧損 經(jīng)營惡化 又得不到外部資金的補充 將面臨破產(chǎn)清算的局面 企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量 如何增加企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流量 通過提升企業(yè)盈利能力增加企業(yè)自身產(chǎn)生的資金通過存貨管理 信用政策管理和供應(yīng)商付款管理 提高流動資金的管理效率 資產(chǎn)負債表 含義 反映企業(yè)在某一特定日期的財務(wù)狀況 1 擁有或可控制的經(jīng)濟資源 資產(chǎn) 及其結(jié)構(gòu) 2 負債及其結(jié)構(gòu) 3 所有者擁有的權(quán)益總額及其構(gòu)成情況 4 為使用者提供基本的財務(wù)資料 資產(chǎn)負債表 結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)貨幣資金 現(xiàn)金 銀行存款 應(yīng)收項目 應(yīng)收賬款 壞賬準(zhǔn)備 存貨 材料 生產(chǎn)成本 庫存商品 過渡項目 預(yù)付賬款 待攤費用 長期資產(chǎn) 長期投資 固定資產(chǎn) 累計折舊 無形資產(chǎn) 負債短期借款應(yīng)付項目 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付工資 應(yīng)付股利 過渡項目 預(yù)收賬款 預(yù)提費用 長期負債所有者權(quán)益實收資本 股本 資本公積盈余公積 盈余公積金 公益金 未分配利潤 資產(chǎn) 負債 所有者權(quán)益 資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)質(zhì)量1 資產(chǎn)質(zhì)量分析指分析資產(chǎn)帳面價值與 實際價值 之間的差異 預(yù)期按帳面價值實現(xiàn)的資產(chǎn) 貨幣資金 預(yù)期按低于帳面價值的金額實現(xiàn)的資產(chǎn) 包括 1 短期債權(quán) 因為有壞帳 且壞帳準(zhǔn)備可能不足 須關(guān)注具體債務(wù)人的嘗債能力 2 部分短期投資 因為股價可能下跌 且計提的跌價損失未必充分 須關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價走勢 3 部分存貨 因為存貨可能貶值 且存貨跌價準(zhǔn)備未必計提充分 計提過程的主觀性 4 部分固定資產(chǎn) 尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn) 還要關(guān)注企業(yè)折舊政策 5 部分無形資產(chǎn) 如專利權(quán) 因為新技術(shù)的出現(xiàn)而加速貶值 6 純粹攤銷性的 資產(chǎn) 包括待攤費用 待處理資產(chǎn)凈損失 遞延資產(chǎn)等 資產(chǎn)負債表 資產(chǎn)質(zhì)量2 預(yù)期按高于帳面價值的金額實現(xiàn)的資產(chǎn) 包括 1 大部分存貨 因為存貨按 歷史成本 揭示 而多會 正常 出售 2 部分對外投資 尤其是在 成本法 下 3 部分固定資產(chǎn) 尤其是不動產(chǎn) 4 帳 表 外資產(chǎn) 如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn) 已銷帳的低值易耗品 研究開發(fā)成果 投入 廣告投入 人力資源 利潤表 含義 含義 1 反映在一定會計期間的經(jīng)營成果 2 包括收益 成本費用 利潤三類項目 3 提供基礎(chǔ)的企業(yè)財務(wù)成果分析資料 4 與資產(chǎn)負債表結(jié)合 可分析企業(yè)經(jīng)營管理能力等 5 幫助預(yù)測未來收益和發(fā)展變化趨勢 利潤表 項目 收入 1 銷售收入的品種構(gòu)成及其變化情況 2 收入結(jié)構(gòu) 產(chǎn)品收入是否為主 3 關(guān)聯(lián)收入比重 4 銷售收入變化趨勢 5 投資收益 成本費用 1 主營業(yè)務(wù)成本 2 財務(wù)費用 營業(yè)費用 管理費用 利潤 1 主營業(yè)務(wù)利潤 2 營業(yè)利潤 3 利潤總額 4 凈利潤 利潤表 利潤質(zhì)量1 利潤質(zhì)量分析指分析利潤形成的真實與合理性 以及對現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的影響 營業(yè)收入的質(zhì)量分析 關(guān)注 1 營業(yè)收入的品種結(jié)構(gòu) 2 營業(yè)收入的地區(qū)結(jié)構(gòu) 3 與關(guān)聯(lián)方交易實現(xiàn)的收入占總收入的比例 4 地方或部門保護主義對企業(yè)業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)的貢獻 投資收益的質(zhì)量分析投資收益是否有對應(yīng)的現(xiàn)金 營運資金流入 利潤表 利潤質(zhì)量2 營業(yè)成本的質(zhì)量分析 關(guān)注 1 成本計算是否真實 2 存貨計價方法的選擇是否 適當(dāng) 穩(wěn)健 3 折舊是否正常計提 4 營業(yè)成本水平的下降是否為暫時性因素所致 5 關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門保護主義對企業(yè) 低成本 的貢獻 營業(yè)及管理費用的質(zhì)量分析 關(guān)注 1 折舊及其他攤銷性費用是否作正常處理 2 企業(yè)營業(yè)及管理費用的控制是否具有短期行為 財務(wù)費用的質(zhì)量分析 關(guān)注 1 企業(yè)是否 過少 地負債 2 企業(yè)是否過分依賴于短期借款 3 企業(yè)是否過分依賴于自然負債 利潤表 利潤質(zhì)量3 企業(yè)利潤質(zhì)量惡化的特征歸納 1 經(jīng)營上的短期行為或決策失誤導(dǎo)致的未來收入下降趨勢 2 成本控制上的短期行為導(dǎo)致的效率損傷 3 純粹的利潤操縱行為導(dǎo)致的帳面利潤虛增 4 過度負債導(dǎo)致的與高利潤相伴的財務(wù)高風(fēng)險 5 企業(yè)利潤過分依賴于非主營業(yè)務(wù) 6 資產(chǎn) 尤其是存貨與應(yīng)收款 周轉(zhuǎn)效率偏低 7 非正常的會計政策變更 8 審計報告出現(xiàn)異常 保留意見 否定意見 拒絕表達意見 報表解讀 利潤分配表 反映在一定會計期間對實現(xiàn)凈利潤以及以前未分配利潤的分配或者虧損補充 關(guān)注以下項目的變化情況及其明細 1 凈利潤 2 可供分配的利潤 3 可供投資者分配的利潤 4 未分配利潤 現(xiàn)金流量表 含義 反映企業(yè)財務(wù)變動情況 以現(xiàn)金變動為基礎(chǔ)而編制 描述企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出情況 主要功能 1 有助于預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流變化情況 2 有助于分析企業(yè)經(jīng)營收益的質(zhì)量 3 有助于分析企業(yè)理財活動對經(jīng)營成果和財務(wù)狀況的影響 主要分類 1 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 2 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 3 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 4 特殊項目現(xiàn)金流量分類 5 特殊行業(yè)現(xiàn)金流量分類 現(xiàn)金流量表 質(zhì)量分析1 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 1 如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零 一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題 經(jīng)營中 入不敷出 2 如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零 則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金 收支平衡 從短期看 可以維持 但從長期看 則不可維持 3 如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本 這與情形2只有量的差別 但沒有質(zhì)的差別 4 如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本 則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持 簡單再生產(chǎn) 5 如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余 這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻 現(xiàn)金流量表 質(zhì)量分析2 投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 1 如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零 意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn) 入不敷出 這通常是正?，F(xiàn)象 但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實現(xiàn)狀況 2 如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零 這通常是非正?，F(xiàn)象 但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置 變現(xiàn) 投資收益實現(xiàn) 以及投資支出過少的可能原因 籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 1 如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零 則須關(guān)注 籌資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào) 2 如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零 則須關(guān)注 企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力 企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機會 現(xiàn)金流量表 質(zhì)量分析3 分析償債能力經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 流動負債 總負債 比率值越大 表明償還債務(wù)的能力越強 現(xiàn)金增加額過大 需關(guān)注盈利能力 分析經(jīng)營利潤的質(zhì)量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 凈利潤 比率值大于等于1 說明收現(xiàn)能力較強 利潤質(zhì)量較好 若小于1 說明可能受到人為操縱或存在大量應(yīng)收帳款 利潤質(zhì)量較差 現(xiàn)金充分性 經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 投資活動現(xiàn)金流量凈額 籌資活動現(xiàn)金流量凈額 債務(wù)償還額 資本性支出額 支付股利和利息額 比率值必須大于1才能滿足企業(yè)各項資金開支需要 否則會出現(xiàn)現(xiàn)金短缺現(xiàn)象 現(xiàn)金流量表 質(zhì)量分析4 銷售收入現(xiàn)金回收率經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額 銷售收入 該比率值與銷售凈利率比較 正常應(yīng)該大于銷售凈利率 如果小很多 說明可能銷售收入的兌現(xiàn)率低 并可能產(chǎn)生大量壞帳 也可能是收回的現(xiàn)金被其他經(jīng)營項目大量消耗 如購入大量存貨或發(fā)放獎金等等 其他1 分析現(xiàn)金流入 流出 余額結(jié)構(gòu) 以及結(jié)構(gòu)變化情況 2 分析各項現(xiàn)金凈流量的變化趨勢 進行對比分析 報表解讀 合并報表 反映企業(yè)集團整體的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果 調(diào)整統(tǒng)一母子公司的會計期間 統(tǒng)一母子公司的會計政策 對子公司股權(quán)投資采用權(quán)益法核算 對子公司外幣表示的會計報表進行折算 抵銷消除那些反映在合并主體個別報表上但屬于內(nèi)部交易的經(jīng)濟事項 只是一種示意分錄 并不入賬 其應(yīng)借應(yīng)貸的方向與內(nèi)部交易各方記錄該交易時的方向相反 應(yīng)借應(yīng)貸金額是各內(nèi)部交易在個別報表上的結(jié)果 應(yīng)以獨立項目 少數(shù)股權(quán) 與 少數(shù)股東損益 分別反映少數(shù)股東在子公司中的股東權(quán)益與應(yīng)分享 分擔(dān) 的凈損益 合并 報表解讀 合并報表分析 分析注意點 1 會計處理方法 會計期間 幣種等是否統(tǒng)一一致 2 集團內(nèi)部經(jīng)濟往來所形成的資產(chǎn)和負債 是否有虛增 虛減 3 多元化經(jīng)營的企業(yè)集團 一些財務(wù)指標(biāo)不具有可比性 4 控股子公司之間是否有價格轉(zhuǎn)移 利潤操縱的行為 5 其他能影響企業(yè)經(jīng)營的因素 擔(dān)保 訴訟等 目錄 報表解讀 概述 綜合分析 經(jīng)營診斷 撰寫分析報告 報表舞弊分析 報表舞弊分析 舞弊行為掩蓋真實的經(jīng)營狀況和經(jīng)營成果 進行報表粉飾 利潤操縱 甚至杜撰一份財務(wù)報表等 舞弊目的欺騙投資者 如 影響公司的股票價格 欺騙債權(quán)人 如 向銀行借款 詐騙等 舞弊識別分析1 審計報告 無保留意見 保留意見 拒絕表示意見 持否定意見 2 財務(wù)報表分析 靜態(tài)分析 趨勢變化分析 行業(yè)比較分析 3 從關(guān)注要素作為切入點 存貨 應(yīng)收賬款 銷售收入 利潤 現(xiàn)金流量等等 報表舞弊分析 資產(chǎn)類 貨幣資金現(xiàn)金及其現(xiàn)金等價物增加 貨幣資金期末金額 期初金額 如果不相等或者出現(xiàn)較大差異 說明可能存在會計虛假問題 應(yīng)收賬款如果銷售收入的大幅增長伴隨著應(yīng)收款項的巨額增加 應(yīng)收賬款增長率遠遠大于主營業(yè)務(wù)收入增長率或者應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅波動 應(yīng)收帳款的大幅增長也揭示了沒有現(xiàn)金流入的原因 雖然銷售收入和應(yīng)收帳款大幅增加 但現(xiàn)金流入?yún)s在減少或者變動不大的情況 可能預(yù)示著存在會計造假 利用應(yīng)收賬款調(diào)增利潤 或者銷售質(zhì)量的低劣 存貨如果存貨增長率大幅度超過銷售收入的增長率 存貨周轉(zhuǎn)率逐期下降 銷售費用 存貨比重下降 存貨占資產(chǎn)總額的比例逐期上升 存貨的增長是否快于總資產(chǎn)的增長 主營業(yè)務(wù)毛利率上升 銷售成本所占銷售收入的百分比是否逐期下降 以上幾種情況可能預(yù)示虛增利潤 固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)的增長是把經(jīng)營活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量投入到固定資產(chǎn) 如果沒有伴隨主營業(yè)務(wù)收入的增長 或者固定資產(chǎn)的增長率大幅度大于主營業(yè)務(wù)收入的增長幅度 就可能存在虛假問題 報表舞弊分析 關(guān)注 關(guān)注 其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款企業(yè) 流動資產(chǎn)總額 10 待攤費用連續(xù)2年以上 待攤費用 流動資產(chǎn) 10 長期待攤費用 總資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 10 無形資產(chǎn)無形資產(chǎn) 總資產(chǎn) 流動資產(chǎn) 20 在建工程連續(xù)2年以上 在建工程 固定資產(chǎn) 40 營業(yè)外收入 補貼收入 投資收益營業(yè)外收入 營業(yè)利潤 投資收益 營業(yè)外收入 10 報表舞弊分析 比率校驗 所得稅率所得稅必須是穩(wěn)定的 而且在稅款法下保持在一定位置 如果出現(xiàn)帳面稅率值小于法定稅率 或者存在較大差異 則說明利潤質(zhì)量可能存在問題 主營業(yè)務(wù)稅金率與所得稅率同理 毛利率如果毛利率大大超過同行業(yè)水平或者波動較大 就有可能存在財務(wù)報告舞弊 如 與同業(yè)企業(yè)相比有大幅度差異 在行業(yè)大環(huán)境下出現(xiàn)異常的波動 折舊率折舊率 本期折舊 本期折舊 固定資產(chǎn)凈值 關(guān)注折舊率的波動性 是否有利用增加固定資產(chǎn)的折舊年限或改變了折舊的方法以提高利潤水平 利潤操縱的可能性就增大了 資產(chǎn)負債率一般資產(chǎn)負債率保持相對穩(wěn)定的水平 如果期間資產(chǎn)負債率發(fā)生較大的變化 就要考慮是否存在利用債務(wù)合同操縱利潤的行為 報表舞弊分析 現(xiàn)金流量分析1 償債能力是否真實流動比率和經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債的比率都是反映企業(yè)的短期償債能力 如果經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量與流動負債比率小于1 說明需要流動資產(chǎn)來保障短期償債 如果流動比率也小于1 說明有嚴(yán)重的短期償債風(fēng)險 盈利能力是否真實如果凈利潤大于0 而經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量小于0 或者凈利潤現(xiàn)金保證率小于1 并且連續(xù)幾期都小于1 說明存在明顯的應(yīng)收賬款沒收回或者大量的存貨積壓 另外一方面也反映可能存在利用應(yīng)收賬款和存貨進行利潤操縱 報表舞弊分析 現(xiàn)金流量分析2 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量是否正常正常情況下 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量大于 財務(wù)費用 本期折舊 無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)攤銷 待攤費用攤銷 如果小于說明當(dāng)期虧損 經(jīng)營的現(xiàn)金收入不能抵補有關(guān)支出 關(guān)注與凈利潤是否有沖突 現(xiàn)金購銷比率是否正常正常情況下 現(xiàn)金購銷比率與銷售成本率接近 如果出現(xiàn)較大差異或者波動較大 則有可能采購了積壓商品 或者是經(jīng)營業(yè)務(wù)萎縮 不屬于以上兩種情況而出現(xiàn)較大差異 說明存在虛假或者利潤操縱 營業(yè)現(xiàn)金回收率是否正常正常情況下 營業(yè)現(xiàn)金回籠率一般應(yīng)在100 左右 如果低于95 說明銷售存在一定問題 如果低于90 說明可能存在比較嚴(yán)重的虛盈實虧 不排除大的市場環(huán)境影響了正常運營 利潤與現(xiàn)金流量變化是否正常正常情況下 收益質(zhì)量應(yīng)該大于1 如果出現(xiàn)營業(yè)利潤增長而經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量卻沒有伴隨增長的不協(xié)調(diào)情況 很可能存在造假利潤操縱 或者銷售政策出現(xiàn)了嚴(yán)重問題 報表舞弊分析 異常分析 極端優(yōu)秀當(dāng)某指標(biāo)優(yōu)于同行業(yè)該指標(biāo)的優(yōu)秀值 并且高于優(yōu)秀值的百分之30以上 不同行業(yè)有較大區(qū)別 一般認(rèn)為是異常的 關(guān)注比較多的指標(biāo)包括 流動比率 凈資產(chǎn)收益率 銷售利潤率 成本費用利潤率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 銷售增長率 變化突然性當(dāng)某指標(biāo)的變化幅度區(qū)間較大 如 上一期在所在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值中屬于偏下水平 而本期超出了行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的最好水平等 并且?guī)в幸欢ㄍ蝗恍?不符合變化發(fā)展趨勢 一般認(rèn)為是變化異常的 具體考察的指標(biāo)包括 資產(chǎn)負債率 流動比率 凈資產(chǎn)收益率 銷售利潤率 成本費用利潤率 存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 銷售增長率 報表舞弊分析 利潤表異常分析 銷售收入與銷售成本比1 銷售收入呈正增長 銷售成本呈負增長 2 銷售收入 銷售成本同向負增長 且銷售收入增長率 銷售成本增長率 80 3 銷售收入 銷售成本同向正增長 且銷售收入增長率 銷售成本增長率 120 銷售收入與營業(yè)費用 銷售費用 比1 銷售收入呈正增長 營業(yè)費用呈負增長 2 銷售收入 營業(yè)費用同向負增長 且銷售收入增長率 營業(yè)費用增長率 80 3 銷售收入 營業(yè)費用同向正增長 且銷售收入增長率 營業(yè)費用增長率 120 銷售收入與管理費用比1 銷售收入呈正增長 管理費用呈負增長 2 銷售收入 管理費用同向負增長 且銷售收入增長率 管理費用增長率 80 3 銷售收入 管理費用同向正增長 且銷售收入增長率 管理費用增長率 120 說明 以上具體數(shù)據(jù) 80 120 不同行業(yè)有適當(dāng)?shù)恼{(diào)整 報表舞弊分析 銷售購買循環(huán)異常分析 銷售收入與應(yīng)收賬款比1 銷售收入負增長 應(yīng)收賬款正增長 且銷售收入增長率 3 應(yīng)收賬款增長率 3 2 銷售收入 應(yīng)收賬款同向正增長 且銷售收入增長率 應(yīng)收賬款增長率 80 3 銷售收入 應(yīng)收賬款同向負增長 且銷售收入增長率 應(yīng)收賬款增長率 120 銷售成本與應(yīng)付賬款比1 銷售成本正增長 應(yīng)付賬款負增長 且銷售成本增長率 3 應(yīng)付賬款增長率 3 2 銷售成本 應(yīng)付賬款同向負增長 且銷售成本增長率 應(yīng)付賬款增長率 80 3 銷售成本 應(yīng)付賬款同向正增長 且銷售成本增長率 應(yīng)付賬款增長率 120 銷售收入與存貨比1 銷售收入負增長 存貨正增長 且銷售收入增長率 3 存貨增長率 3 2 銷售收入 存貨同向正增長 且銷售收入增長率 存貨增長率 80 3 銷售收入 存貨同向負增長 且銷售收入增長率 存貨增長率 120 說明 以上具體數(shù)據(jù) 如 3 80 120 不同行業(yè)有適當(dāng)?shù)恼{(diào)整 報表舞弊分析 常見的利潤操縱現(xiàn)象 存貨占資產(chǎn)總額比例上升 存貨周轉(zhuǎn)率下降 存貨上升幅度超過銷售收入 運輸費用 銷售費用 存貨比率下降 主營業(yè)務(wù)成本占主營業(yè)務(wù)收入比率異常下降 主營業(yè)務(wù)毛利率異常上升 應(yīng)收帳款增長率遠遠大于主營業(yè)務(wù)收入增長率 可能預(yù)示公司主營業(yè)務(wù)增長的質(zhì)量不高 或者存在利用應(yīng)收帳款調(diào)增利潤的可能 資產(chǎn)質(zhì)量 如 無形資產(chǎn)異常變化 推遲費用確認(rèn)等 費用 補貼收入 投資收益 營業(yè)外收入舞弊 目錄 報表解讀 綜合分析 經(jīng)營診斷 撰寫分析報告 概述 報表舞弊分析 綜合分析 目錄 償債能力經(jīng)營管理能力盈利能力發(fā)展能力財務(wù)模型分析企業(yè)特性分析 償債能力 現(xiàn)金支付能力短期償債能力長期償債能力企業(yè)經(jīng)營者和投資者關(guān)心支付能力 償債能力 關(guān)注是否會因償債而影響正常生產(chǎn)經(jīng)營 是否會陷入財務(wù)危機影響盈利 債權(quán)人關(guān)心借款本金是否能及時收回 是否能得到利息回報 營運能力 從營運期間的變化情況角度分析流動資產(chǎn) 固定資產(chǎn) 長期投資 總資產(chǎn) 所有者權(quán)益 流動負債 長期負債 收支情況 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化 償債能力 盈利能力從周轉(zhuǎn)情況角度分析存貨周轉(zhuǎn)率 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱經(jīng)營管理能力 資產(chǎn)運用效率 反映了企業(yè)管理團隊的營運水平 盈利能力 盈利因素變化分析銷售收入 成本費用 投資收益 利潤的構(gòu)成及其變化情況效益指標(biāo)分析銷售凈利率 成本費用凈利率 主營業(yè)務(wù)利潤率資產(chǎn)凈利率 經(jīng)營資產(chǎn)利潤率 凈資產(chǎn)報酬率凈利潤現(xiàn)金保證率 銷售收入現(xiàn)金回收率 盈利能力 盈利因素 盈利因素 銷售收入 成本費用 投資收益 利潤等 分析點 1 盈利因素的明細構(gòu)成情況 如成本費用的構(gòu)成 2 變化情況 如銷售收入增長率 利潤增長率等 3 結(jié)構(gòu)變化情況 如成本費用構(gòu)成的對比變化情況等 發(fā)展能力 擴張潛力1 可動用的資金2 短期籌資 長期借款經(jīng)營持續(xù)性1 資產(chǎn) 銷售收入 利潤的增長率2 預(yù)測財務(wù)成果和新的投資收益發(fā)展能力指標(biāo)是對企業(yè)的各項財務(wù)指標(biāo)與往年相比的橫向分析 通過成長能力指標(biāo)的分析 我們能夠大致判斷企業(yè)的變化趨勢 從而對企業(yè)未來的發(fā)展情況做出預(yù)測 發(fā)展能力 可動用資金 可動用的資金 當(dāng)期實際現(xiàn)金收入 支出 主營業(yè)務(wù)利潤 其他業(yè)務(wù)收入 金融投資收入 營業(yè)外收入 固定資產(chǎn)盤虧和出售凈損失 折舊費 計提壞帳 其他業(yè)務(wù)支出 金融費用支出 營業(yè)外支出 固定資產(chǎn)盤贏和出售凈收益 上繳所得稅 收回未發(fā)生的壞帳 發(fā)展能力 增長率 持續(xù)性 銷售收入增長率成長性的企業(yè) 指標(biāo)值通常較大 成熟期的企業(yè) 指標(biāo)值可能較低 衰退階段的企業(yè) 指標(biāo)值可能為負數(shù) 凈利潤增長率總資產(chǎn)增長率所有者權(quán)益增長率固定資產(chǎn)增長率反映了固定資產(chǎn)投資的擴張程度 應(yīng)收帳款增長率反映了主營業(yè)務(wù)收入的質(zhì)量 發(fā)展能力 預(yù)測分析 預(yù)測在一定時期內(nèi)的財務(wù)成果預(yù)測未來一定時期內(nèi)可以動用的資金 可以抵抗多大的風(fēng)險系數(shù) 需要采取哪些措施 預(yù)測新的投資收益企業(yè)擴張進行投資活動 預(yù)測一定時期內(nèi)投資收益對財務(wù)狀況和財務(wù)成果的影響程度 如果投資收益為0 甚至還需要注入資金 對企業(yè)影響程度有多大 影響正常營運嗎 增長率 可動用資金僅僅是對已經(jīng)發(fā)生的 事情 的分析 需要在現(xiàn)有財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的基礎(chǔ)上 對未來發(fā)生的 事情 進行預(yù)測 對經(jīng)營決策提供信息支持 財務(wù)模型 杜邦分析體系營運資產(chǎn)模型巴薩利模型Z模型相關(guān)的其他分析方法注意 這結(jié)合合適的表達方式 綜合分析 企業(yè)特性分析 跳出三張報表和財務(wù)的范疇 多角度分析企業(yè)的經(jīng)營狀況 分析影響財務(wù)狀況和財務(wù)成果的內(nèi)部 外部重要因素 行業(yè)特性市場環(huán)境經(jīng)營戰(zhàn)略人力資源產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及競爭力銷售策略生產(chǎn)力上下游合作伙伴 財務(wù)分析與經(jīng)營診斷 財務(wù)分析與經(jīng)營診斷根據(jù)企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營 財務(wù) 成果 在不同層面 不同角度對企業(yè)的一些經(jīng)營指標(biāo)和經(jīng)營業(yè)績進行分析診斷 從經(jīng)營管理者的角度考慮問題 而不是一系列的 計算公式 和 比率 也不是 專業(yè) 的財務(wù)術(shù)語來表達 是以通俗易懂的文字描述財務(wù)狀況和經(jīng)營周期的財務(wù)成果 以經(jīng)營決策者提問式的方法說明問題 從靜態(tài) 經(jīng)營狀況 財務(wù)成果 和動態(tài) 變化情況 兩個方面作為切人點 舉例說明 經(jīng)營診斷 狀況診斷1 可動用的資金有多少 貨幣資金持有量是否合適 應(yīng)收帳款的狀況 壞帳損失風(fēng)險系數(shù) 存貨量是否合適 結(jié)構(gòu)是否合理 長期投資的結(jié)構(gòu)性如何 投資收益性如何 固定資產(chǎn)分布是否合理 生產(chǎn)能力是否合適 各項資產(chǎn)的質(zhì)量有哪些存在問題 資本結(jié)構(gòu)是否合適企業(yè)發(fā)展 資產(chǎn)分布的情況 是否已經(jīng)資不抵債 是否有無法償還到期的短期 長期 負債的危險 經(jīng)營診斷 狀況診斷2 盈利是否穩(wěn)定 收益結(jié)構(gòu)是否合理 利潤是否真實 收益質(zhì)量是否可靠 成本費用分布是否合適 經(jīng)營過程中是否 入不敷出 經(jīng)營過程中是否 收支平衡 經(jīng)營過程中的投資活動和投資收益如何 經(jīng)營診斷 變化診斷 盈利是否趨向穩(wěn)定 盈利水平是否有提高 產(chǎn)品 服務(wù) 創(chuàng)利能力是否有提高 產(chǎn)品 服務(wù) 成本競爭優(yōu)勢是否有增大 成本費用支出是否合理 費用對盈利的影響程度是否有減少 收益質(zhì)量是否有提高 是否在衰退 縮減規(guī)模 資本結(jié)構(gòu)是否趨向合理 償債風(fēng)險是否在下降 經(jīng)營管理水平是否有提高 各項資產(chǎn)質(zhì)量是否有提高 資產(chǎn)保值能力是否有提高 撰寫報告 撰寫步驟報告結(jié)構(gòu)經(jīng)營狀況綜合分析重點指標(biāo)財務(wù)模型風(fēng)險與預(yù)警定義風(fēng)險與預(yù)警應(yīng)用模擬假設(shè)參考分析延伸追溯決策信息支持 撰寫報告 撰寫步驟 撰寫步驟明確報告目的和作用 收集并核實業(yè)務(wù)報表及相關(guān)資料 可作為分析報告的附件 建立分析報告的結(jié)構(gòu) 劃分報告的分析重點和注意點 說明各分析模塊之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系 及其相互影響程度 對比行業(yè)水平 并對行業(yè)市場環(huán)境進行分析說明 整理文檔資料組成分析報告 撰寫報告 報告結(jié)構(gòu) 撰寫報告 經(jīng)營狀況 描述當(dāng)前財務(wù)狀況和經(jīng)營成果銷售收入 盈利情況 資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 負債結(jié)構(gòu) 資產(chǎn) 負債 權(quán)益變化情況和原因 成本費用情況及變化原因 重要業(yè)務(wù)的描述 注意點 不局限于三張報表 公司整體運營狀況 長期投資等 外部社會因素 市場 政策 金融等 撰寫報告 綜合分析 綜合分析盈利能力償債能力發(fā)展?jié)摿?jīng)營管理 營運 能力注意點 各 能力 之間的配合關(guān)系 如 沒有良好的經(jīng)營管理能力 盈利能力肯定高不到哪里去 沒有調(diào)整到合適的資產(chǎn) 負債結(jié)構(gòu) 經(jīng)營管理能力肯定不高等等 撰寫報告 重點指標(biāo) 重點關(guān)注的指標(biāo)每個行業(yè)中每個企業(yè)的管理細節(jié)都有不同 經(jīng)營管理者在不同時期關(guān)注的問題也不同 有必要特別指出分析報告中企業(yè)有特性的指標(biāo) 除了基于三張財務(wù)報表之外 應(yīng)加入密切相關(guān)的業(yè)務(wù)報表進行方程計算 甚至加入與供應(yīng)商 客戶 合作伙伴等重要指標(biāo)數(shù)據(jù) 關(guān)注重點指標(biāo)的 變化情況 發(fā)展趨勢 同業(yè)比較 競爭者水平 平均水平 高水平 同期比較 相同經(jīng)營時期的變化情況 撰寫報告 財務(wù)模型 財務(wù)模型 理論參考運用財務(wù)模型對企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)狀況進行分析 加以理論參考 進一步完善分析報告 常見財務(wù)模型包括杜邦財務(wù)模型 營運資產(chǎn)模型 巴薩利模型 Z模型 根據(jù)企業(yè)的不同情況 選擇不同分析計算的模型 撰寫報告 風(fēng)險與預(yù)警定義 風(fēng)險分析與預(yù)警定義任何企業(yè)經(jīng)營都存在風(fēng)險 關(guān)鍵在于企業(yè)如何去規(guī)避風(fēng)險 把風(fēng)險降到最低點 分析和預(yù)測風(fēng)險發(fā)生概率 及時調(diào)整經(jīng)營戰(zhàn)術(shù) 戰(zhàn)略是規(guī)避風(fēng)險的重要手段之一 財務(wù)管理作為企業(yè)管理的中心點 本節(jié)舉例說明對財務(wù)風(fēng)險的分析 1 償債風(fēng)險 沒有保持一定水平的償債能力 可能導(dǎo)致企業(yè)被申請破產(chǎn) 2 資本結(jié)構(gòu)的合理性 沒有合適的資本結(jié)構(gòu) 盈利水平肯定降低 3 經(jīng)營管理資產(chǎn)周轉(zhuǎn)風(fēng)險 如存貨 應(yīng)收帳款的周轉(zhuǎn)期 4 其他涉及研發(fā) 生產(chǎn) 銷售等其他各個環(huán)節(jié) 以財務(wù)為中心的業(yè)務(wù)風(fēng)險 企業(yè)經(jīng)營管理者應(yīng)定義企業(yè)本身的各個風(fēng)險管理環(huán)節(jié) 設(shè)立預(yù)警機制和解決措施 并加以制度性管理規(guī)范 撰寫報告 風(fēng)險與預(yù)警應(yīng)用 風(fēng)險分析與預(yù)警應(yīng)用企業(yè)在研究本身的各個經(jīng)營風(fēng)險點后 制定風(fēng)險分析制度和預(yù)警機制 并落實到具體業(yè)務(wù)和客觀的 數(shù)據(jù)點 舉例 各行業(yè)中每個企業(yè)不同 流動資金必須是占流動資產(chǎn)的20 50 范圍內(nèi) 現(xiàn)金支付能力必須在1千萬 2千萬范圍內(nèi) 存貨必須在3 4千萬內(nèi) 資產(chǎn)負債率在30 70 之間 毛利率不能低于20 凈利率不能低于10 在經(jīng)營過程中一旦觸到風(fēng)險點 就啟動相關(guān)機制 調(diào)整戰(zhàn)術(shù) 戰(zhàn)略 以達到利益最大化 撰寫報