第四講 匯率.ppt

xueyan tan 1 第四講匯率ExchangeRate xueyan tan 2 外匯ForeignExchange 外匯以外國貨幣表示的并且可以用于國際結(jié)算的信用票據(jù) 支付憑證 有價證券以及外幣現(xiàn)鈔 外匯的基本特征1 以外幣計值的金融資產(chǎn)2 被各國承認(rèn)和接受3 具有充分的可兌換性可兌換貨幣convertiblecurrency有限制的可兌換貨幣restrictedconvertiblecurrency不可兌換的貨幣non convertiblecurrency xueyan tan 3 外匯ForeignExchange 外匯的種類1 根據(jù)來源和用途貿(mào)易和非貿(mào)易外匯2 根據(jù)對貨幣兌換的限制自由外匯和記賬外匯3 根據(jù)交割期限即期和遠期外匯4 根據(jù)一國國際收支硬通貨和軟貨幣 xueyan tan 4 匯率ExchangeRate 匯率及其標(biāo)價方法1 匯率exchangerate是用一個國家的貨幣折算成另一個國家的貨幣的比率 比價或價格 或說是一國貨幣用另一國貨幣來表示的價格 USD CNY7 5090AUD USD0 8565 xueyan tan 5 匯率ExchangeRate 2 匯率的標(biāo)價方法 直接標(biāo)價法directquotation 歐洲標(biāo)價 以一定數(shù)量 通常1個單位或100個單位 的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)USD JPY100 72 間接標(biāo)價法indirectquotation 美國標(biāo)價 以一定數(shù)量 通常1個單位或100個單位 的本國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)USD GBP1 3701 xueyan tan 6 匯率ExchangeRate 匯率的種類1 按指定匯率的方法劃分 基本匯率basicexchangerate本國貨幣與關(guān)鍵貨幣之間的比率USD CNY6 8190 套算匯率exchangecrossrate根據(jù)基本匯率套算出本國貨幣與其他國家貨幣的匯率USD JPY100 72CNY JPY xueyan tan 7 匯率ExchangeRate 2 按銀行買賣外匯的角度劃分 買入 出口 匯率buyingrate 賣出 進口 匯率sellingrate買賣價差以點數(shù)來報 每一點為萬分之一 中間匯率medialrate 買入 賣出 2遠期升 貼水率和套算匯率 官方及報刊 論著中使用 鈔買匯率banknotesrate和匯買價差一般為2 3 xueyan tan 8 匯率ExchangeRate 3 按外匯買賣的實際交割時間劃分 即期匯率spotexchangerate在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割手續(xù) 遠期匯率forwardexchangerate4 按匯率是否適用于不同的來源與用途劃分 單一匯率singleexchangerate 復(fù)匯率multipleexchangerate xueyan tan 9 匯率ExchangeRate 5 按國際貨幣制度的演變劃分 固定匯率fixedrate 浮動匯率floatingrate6 按銀行的付匯方式劃分 電匯匯率T Trate 信匯匯率M Trate 票匯匯率D Drate xueyan tan 10 匯率ExchangeRate 匯率確定的基礎(chǔ)1 金本位制度下的外匯匯率 含金量goldcontent在金幣本位制度下 金幣是用一定數(shù)量和成色的黃金鑄造的 金幣所含有的一定重量和成色的黃金叫含金量 鑄幣平價mintpar是兩個實行金本位國家貨幣單位含金量之比 外匯市場的實際匯率由外匯供求直接決定 圍繞著鑄幣平價上下波動 xueyan tan 11 匯率ExchangeRate 2 紙幣制度下的外匯匯率 購買力平價 長期 兩國之間的匯率取決于他們各自在國內(nèi)所代表的實際價值 也就是貨幣的對內(nèi)價值決定貨幣的對外價值 而貨幣的對內(nèi)價值又是由其購買力來衡量的 因此 貨幣的購買力對比就成為紙幣制度下匯率決定的基礎(chǔ) 利率平價 xueyan tan 12 匯率ExchangeRate 影響匯率變動的因素1 國際收支差額2 利率水平3 通貨膨脹4 財政 貨幣政策5 投機資本6 一國經(jīng)濟實力7 其他因素 如黃金市場 股票市場 石油市場的變化 xueyan tan 13 匯率ExchangeRate 中央銀行在貨幣市場可以運用的對匯率進行調(diào)解的手段1 貼現(xiàn)政策央行改變再貼現(xiàn)率 直接影響貨幣需求2 法定存款準(zhǔn)備金率變動同貨幣供給量成負(fù)相關(guān) 同央行貸款或貼現(xiàn)利率及市場利率成正相關(guān)3 公開市場業(yè)務(wù)央行在公開市場買賣債券 外匯等 影響貨幣流通量 利率 匯率 xueyan tan 14 外匯市場ForeignExchangeMarket 外匯市場外匯市場是指由各國中央銀行 外匯銀行 外匯經(jīng)紀(jì)人和客戶組成的買賣外匯的交易系統(tǒng) xueyan tan 15 外匯市場ForeignExchangeMarket 一 為什么有外匯市場 市場參與者能夠在外匯市場中將一種貨幣換成另一種貨幣 外匯市場是全球最大的單一市場 日交易量達到15000億美元 是全球一天24小時都可以進行的場外直接交易 貿(mào)易和投資投機對沖 xueyan tan 16 外匯市場ForeignExchangeMarket 二 外匯市場的作用1 實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移2 為國際經(jīng)濟交易提供資金融通3 提供外匯保值和投機的場所 xueyan tan 17 外匯市場ForeignExchangeMarket 三 外匯市場的參與者1 外匯銀行ForeignExchangeBank2 外匯經(jīng)紀(jì)人ForeignExchangeBroker3 一般客戶Customer4 中央銀行及其他官方機構(gòu)5 非銀行的金融機構(gòu) xueyan tan 18 外匯市場ForeignExchangeMarket 四 外匯市場交易的三個層次1 銀行與顧客之間的外匯交易2 銀行同業(yè)間的外匯交易3 銀行與中央銀行之間的外匯交易 xueyan tan 19 外匯市場ForeignExchangeMarket 五 外匯交易的設(shè)備1 電話2 電傳3 路透交易系統(tǒng)ReuterDealingSystem每家銀行有一個英文代號如 中國銀行BCDD4 德勵財經(jīng)咨詢系統(tǒng)TelerateSystem隸屬美國道瓊斯公司 xueyan tan 20 外匯市場ForeignExchangeMarket 六 外匯交易的種類1 即期交易2 遠期交易3 套匯與套利交易4 外匯掉期交易5 外匯期貨交易6 外匯期權(quán)交易7 外匯互換交易 xueyan tan 21 思考題 1 中央銀行在貨幣市場可以運用的對匯率進行調(diào)