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第五章 資金需要量預(yù)測(二)第一節(jié) 資金需要量預(yù)測一、銷售百分比法將反映生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的銷售因素與反映資金占用的資產(chǎn)因素聯(lián)接起來,根據(jù)銷售與資產(chǎn)之間的數(shù)量比例關(guān)系,來預(yù)計企業(yè)的外部籌資需要量。銷售百分比法首先假設(shè)某些資產(chǎn)、負債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系,根據(jù)銷售收入與敏感資產(chǎn)、敏感負債的比例關(guān)系預(yù)計相應(yīng)的資產(chǎn)和負債,再考慮利潤留存可以提供的資金來源,進而確定籌資需求量。 【例】深圳華麗公司2017年銷售收入為10000萬元,銷售凈利率10%,股利支付率60%,敏感資產(chǎn)為5000萬元,敏感負債1500萬元。預(yù)計2018年銷售收入將增長到12000萬元,2018年將維持以上比率不變。要求:采用銷售百分比法計算2018年需要增加的資金量及外部融資需求量。外部融資需求收入經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比收入經(jīng)營負債銷售百分比預(yù)計銷售收入預(yù)計銷售凈利率(1預(yù)計股利支付率)2000*50%2000*15%12000*10%*(160%) 1000300480220(萬元)【例】長沙芙蓉公司2017年銷售收入為8000萬元,銷售凈利率10%,股利支付率60%,敏感資產(chǎn)為5000萬元,敏感負債1600萬元。預(yù)計2018年銷售收入將增長到10000萬元,2018年將維持以上比率不變。要求:(1)采用銷售百分比法計算2018年需要增加的資金量及外部融資需求量。(2)若芙蓉公司采用債務(wù)籌資,籌資方式有哪些?網(wǎng)校答案:(1)2018年需要增加的資金量2000*(5000/80001600/8000)850(萬元)外部融資需求85010000*10%*(160%) 450(萬元)(2)債務(wù)籌資主要包括銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃等。思考:若公司不能進行外部融資,僅能通過利用利潤留存滿足資金需求,2018年最大銷售增長率是多少?假設(shè)銷售增長率為X時,外部融資額等于0,則08000*(62.5%20%)8000*(1+) *10%*(160%)3400320*(1+)03400320-32003080320 X =10.38%強化:外部融資需求預(yù)期營運資本增加數(shù)預(yù)期留存收益增加數(shù) 外部融資需求收入(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比經(jīng)營負債銷售百分比)預(yù)計營業(yè)收入計劃銷售凈利率(1股利支付率)【例-單選題】某企業(yè)2017年年末敏感資產(chǎn)總額為4000萬元,敏感負債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計2018年度的銷售額比2017年度增加10%(即增加1000萬元),預(yù)計2018年度留存收益的增加額為50萬元,則該企業(yè)2018年度應(yīng)追加資金量為()萬元。A.0B.2000C.1950D.150網(wǎng)校答案:網(wǎng)校解析:4000*10%-2000*10%-50150(萬元)思考:(1)甲公司一直采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量,該方法需要考慮的因素有哪些?(2)若存在通貨膨脹,如果計算實際銷售增長率?二、因素分析法又稱分析調(diào)整法,是以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ),根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求,進行分析調(diào)整

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