28-第五章-資金需要量二

第五章 資金需要量預(yù)測（二）第一節(jié) 資金需要量預(yù)測一、銷售百分比法將反映生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模的銷售因素與反映資金占用的資產(chǎn)因素聯(lián)接起來，根據(jù)銷售與資產(chǎn)之間的數(shù)量比例關(guān)系，來預(yù)計企業(yè)的外部籌資需要量。銷售百分比法首先假設(shè)某些資產(chǎn)、負債與銷售額存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)銷售收入與敏感資產(chǎn)、敏感負債的比例關(guān)系預(yù)計相應(yīng)的資產(chǎn)和負債，再考慮利潤留存可以提供的資金來源，進而確定籌資需求量。 【例】深圳華麗公司2017年銷售收入為10000萬元，銷售凈利率10%，股利支付率60%，敏感資產(chǎn)為5000萬元，敏感負債1500萬元。預(yù)計2018年銷售收入將增長到12000萬元，2018年將維持以上比率不變。要求：采用銷售百分比法計算2018年需要增加的資金量及外部融資需求量。外部融資需求收入經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比收入經(jīng)營負債銷售百分比預(yù)計銷售收入預(yù)計銷售凈利率（1預(yù)計股利支付率）2000*50%2000*15%12000*10%*（160%） 1000300480220（萬元）【例】長沙芙蓉公司2017年銷售收入為8000萬元，銷售凈利率10%，股利支付率60%，敏感資產(chǎn)為5000萬元，敏感負債1600萬元。預(yù)計2018年銷售收入將增長到10000萬元，2018年將維持以上比率不變。要求：（1）采用銷售百分比法計算2018年需要增加的資金量及外部融資需求量。（2）若芙蓉公司采用債務(wù)籌資，籌資方式有哪些？網(wǎng)校答案：（1）2018年需要增加的資金量2000*（5000/80001600/8000）850（萬元）外部融資需求85010000*10%*（160%） 450（萬元）（2）債務(wù)籌資主要包括銀行借款、發(fā)行債券、融資租賃等。思考：若公司不能進行外部融資，僅能通過利用利潤留存滿足資金需求，2018年最大銷售增長率是多少？假設(shè)銷售增長率為X時，外部融資額等于0，則08000*（62.5%20%）8000*（1+） *10%*（160%）3400320*（1+）03400320-32003080320 X =10.38%強化：外部融資需求預(yù)期營運資本增加數(shù)預(yù)期留存收益增加數(shù) 外部融資需求收入（經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比經(jīng)營負債銷售百分比）預(yù)計營業(yè)收入計劃銷售凈利率（1股利支付率）【例-單選題】某企業(yè)2017年年末敏感資產(chǎn)總額為4000萬元，敏感負債總額為2000萬元。該企業(yè)預(yù)計2018年度的銷售額比2017年度增加10%(即增加1000萬元)，預(yù)計2018年度留存收益的增加額為50萬元，則該企業(yè)2018年度應(yīng)追加資金量為()萬元。A.0B.2000C.1950D.150網(wǎng)校答案：網(wǎng)校解析：4000*10%-2000*10%-50150（萬元）思考：（1）甲公司一直采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量，該方法需要考慮的因素有哪些？（2）若存在通貨膨脹，如果計算實際銷售增長率？二、因素分析法又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)項目基期年度的平均資金需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測年度的生產(chǎn)經(jīng)營任務(wù)和資金周轉(zhuǎn)加速的要求，進行分析調(diào)整