國際金融第1章國際收支賬戶.ppt

第一章國際收支賬戶 第一節(jié)國際收支的概念第二節(jié)國際收支平衡表第三節(jié)國際收支平衡表的分析 國際間的經(jīng)濟交易必然會產(chǎn)生貨幣性和非貨幣性的支付問題 由此引起了國際收支統(tǒng)計和對國際收支進行分析的問題 根據(jù)IMF的解釋 一國的國際收支 BalanceofPayments 是指一國 或地區(qū) 的居民在一定時期內(nèi) 一年 一季度 一月 與非居民之間的經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄 第一節(jié)國際收支的概念 有關(guān)國際收支概念的幾點說明 經(jīng)濟交易居民和非居民國際收支和國際借貸 經(jīng)濟交易 IMF所給出的國際收支概念包含全部國際經(jīng)濟交易 是以交易為基礎 onTransactionBasis 目前各國普遍采用的正是這一廣義的國際收支概念IMF國際收支概念中的經(jīng)濟交易分為五類 不同時期的國際收支記錄不同的經(jīng)濟交易 最初國際收支被簡單解釋為對外貿(mào)易差額 BalanceofTrade 因為貿(mào)易盈余可以帶來黃金內(nèi)流 后來國際收支被用來描述一個國家的外匯收支 即一經(jīng)濟體在一定時期內(nèi)必須同其他國家立即以貨幣結(jié)清的各種到期收付的差額 它所包含的經(jīng)濟交易都是以現(xiàn)金支付為基礎 oncashpaymentbasis 那些不引起現(xiàn)金支付的交易 如補償貿(mào)易 易貨貿(mào)易 實物形式的無償援助以及清算支付協(xié)定下的記帳貿(mào)易等 都沒有被包括在外匯收支里 目前IMF所給出的國際收支概念包含全部國際經(jīng)濟交易 是以交易為基礎 onTransactionBasis 居民和非居民 只有居民 resident 和非居民 non resident 之間的經(jīng)濟交易才是國際經(jīng)濟交易 居民和公民是兩個不同的概念 公民是一個法律概念 而居民則是一個經(jīng)濟概念 IMF作了如下規(guī)定 自然人居民 指那些在本國居住時間長達一年以上的個人 但官方外交使節(jié) 駐外軍事人員等一律是所在國的非居民 法人居民 指在本國從事經(jīng)濟活動的各級政府機構(gòu) 非盈利團體和企業(yè) 跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民 國際性機構(gòu)如聯(lián)合國 國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民 國際收支和國際借貸 國際借貸 BalanceofInternationalIndebtedness 也被稱作國際投資狀況 InternationalInvestmentPosition 是指一定時點上一國居民對外資產(chǎn)和對外負債的匯總 國際收支和國際借貸的區(qū)別在于 國際收支是流量 Flow 而國際借貸是存量 Stock 兩者所包括的范圍不一樣 國際經(jīng)濟交易中的贈予 僑民匯款與戰(zhàn)爭賠償?shù)?無償交易 都屬于不發(fā)生國際借貸關(guān)系的交易 因而不包括在國際借貸中 但卻包括在國際收支中 國際收支平衡表 BalanceofPaymentsStatement 是一國對其一定時期內(nèi)的國際經(jīng)濟交易 根據(jù)交易的特性和經(jīng)濟分析的需要 分類設置科目和帳戶 按復式簿記的原理進行系統(tǒng)記錄的報表 IMF出版了 國際收支手冊 制訂了國際收支平衡表的標準格式 并規(guī)定各會員國必須定期報送其國際收支平衡表 匯總后定期發(fā)表在 國際金融統(tǒng)計 上 第二節(jié)國際收支平衡表 國際收支平衡表按復式簿記的記帳方法法編制有借必有貸 借貸必相等 貸方 Credit PlusItems 對外實際資產(chǎn)的減少 主要包括貨物和勞務出口 資本流入 包括 對外金融資產(chǎn)的減少 本國對外負債的增加 借方 Debit MinusItems 對外實際資產(chǎn)的增加 主要包括貨物和勞務進口 資本流出 包括 對外金融資產(chǎn)的增加 本國對外負債的減少 IMF的國際收支平衡表的標準格式的簡表 經(jīng)常賬戶 經(jīng)常項目是國際收支平衡表最基本 最重要的項目 它反映了一國和他國之間實際資源的轉(zhuǎn)移 因此與該國的國民收入賬戶有著密切的聯(lián)系 它表現(xiàn)了一國的創(chuàng)匯能力 影響和制約著其他賬戶的變化 經(jīng)常性賬戶的主要內(nèi)容 1 商品貿(mào)易 或有形貿(mào)易 是經(jīng)常帳戶中最重要項目 2 服務貿(mào)易 即勞務進出口 又稱為無形貿(mào)易 3 收益 包括職工報酬和投資收益兩類 4 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 包括政府轉(zhuǎn)移支付與民間相互捐贈等發(fā)生的收入轉(zhuǎn)移 說明下面的交易屬于哪個賬戶內(nèi)容 1 中國從加拿大進口小麥 向歐洲出口紡織品等 2 運輸 旅游 通訊服務 建筑服務 保險服務 以及咨詢 廣告等商業(yè)服務貿(mào)易 3 中國人在國外獲得的工資 獎金 股息 紅利 利潤 債券利息等 4 政府間的經(jīng)濟援助 現(xiàn)金 物資等 軍事援助 戰(zhàn)爭賠款 政府向國際組織定期交納的費用等 5 私人僑匯 捐贈 退休金等 資本和金融賬戶 資本和金融帳戶 簡稱資本帳戶 capitalaccount 記記錄因資產(chǎn)買賣活動發(fā)生的外匯收支 1 資本帳戶 CapitalAccount 主要反映資產(chǎn)所有權(quán)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移 具體包括以下兩個子項目 資本轉(zhuǎn)移 包括債務減免和投資捐贈 資本轉(zhuǎn)移與經(jīng)常轉(zhuǎn)移的區(qū)別主要在于 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常發(fā)生 但規(guī)模較小 資本轉(zhuǎn)移不經(jīng)常發(fā)生 但規(guī)模較大 非生產(chǎn) 非金融資產(chǎn)的收買 放棄 非生產(chǎn)資產(chǎn) 非生產(chǎn)創(chuàng)造出來的資產(chǎn) 如土地 地下資產(chǎn) 非金融資產(chǎn) 主要指一些無形資產(chǎn) 如專利權(quán) 版權(quán) 商標權(quán) 經(jīng)銷權(quán)等 2 金融帳戶 FinancialAccount 主要記錄一經(jīng)濟體對外資產(chǎn)和負債增減變化的交易 具體包括 直接投資 投資者對投資企業(yè)擁有管理控制權(quán) 證券投資 通過購買有價證券進行的投資 其他投資 包括貿(mào)易信貸 貸款 貨幣和存款以及應收應付款等 儲備資產(chǎn) 一經(jīng)濟體貨幣當局所持有的用來調(diào)節(jié)國際收支的資產(chǎn) 儲備資產(chǎn)從形式上看是金融帳戶的內(nèi)容 它與平衡項目在帳戶上是對應的 平衡項目 BalancingAccout 官方儲備資產(chǎn) OfficialReserveAssets 錯誤和遺漏 NetErrorsandOmissions 一國貨幣當局直接掌握并可以隨時動用的 主要用于平衡一國國際收支水平和穩(wěn)定匯率系列金融資產(chǎn) 包括外匯儲備 貨幣性黃金 在IMF的儲備頭寸和SDRS 是對平衡表統(tǒng)計數(shù)據(jù)缺口的一種會計上的技術(shù)性調(diào)整 由于各種國際經(jīng)濟交易的統(tǒng)計資料來源不一 有的數(shù)據(jù)甚至還來自于估算 加上一些人為的因素 如有些數(shù)據(jù)須保密 不宜公開 平衡表實際上就幾乎不可避免的會出現(xiàn)凈的或貸方余額 人為設置此項目 以抵消上述統(tǒng)計偏差 國際收支平衡表編制舉例1 2 例1 本國企業(yè)動用其在國外銀行的存款進口50萬美元的設備 因為動用在國外銀行存款就是對外資產(chǎn)減少 因此記作 貸 借 進口私人短期資本 例2 本國向外國出口60萬美元的貨物 貨款三月后才能到 但三月后收回債權(quán)時正好是下一個編表年度 在本年度記作 貸 借 出口私人短期資本 50萬美元50萬美元 60萬美元60萬美元 國際收支平衡表是根據(jù)復式薄記原理編制的 其借方總額和貸方總額在賬面上總是相等的 但這只是會計意義上的平衡 不具有經(jīng)濟學意義 國際收支平衡表的每個具體賬戶和科目的借方額和貸方額往往是不相等的 這種差額被稱為如貿(mào)易差額 勞務收支差額 經(jīng)常賬戶差額等 通常 我們在國際收支平衡表中的某個位置上劃出一條水平線 以此來研究局部均衡 PartialBalance 問題 在這一水平線以上的交易就是我們所要研究的 被稱為 線上交易 而此線以下的交易被稱為 線下交易 如果線上交易的貸方總額大于其借方總額 稱為 盈余 Surplus 反之 稱為赤字 Deficit 第三節(jié)國際收支平衡表的分析 線上交易和自主性交易 傳統(tǒng)上 將國際經(jīng)濟交易按照其動機分為自主性交易和調(diào)節(jié)性交易 自主性交易 AutonomousTransaction 純粹由于經(jīng)濟上的某種目的而自動進行 調(diào)節(jié)性或補償性交易 Accommodating CompensatoryTransaction 在國際收支的自主性交易各項發(fā)生不平衡時 為了彌補缺口而進行的交易 由于研究者需要的不同 對哪些是自主性交易 哪些是調(diào)節(jié)性交易的劃分準則往往不同 在實踐中 劃定自主性交易范圍的問題 就變成了 劃線 問題 幾個國際收支局部差額 貿(mào)易差額 經(jīng)常賬戶差額 基本差額 官方結(jié)算差額 綜合差額 貿(mào)易差額 TradeBalance 衡量一國實際資源轉(zhuǎn)讓 實際經(jīng)濟發(fā)展水平和國際收支狀況的重要依據(jù) 基本差額 BasicBalance 反映了一國國際收支的長期趨勢 如果一國基本差額為盈余 即使其綜合差額暫時為赤字 從長期看 該國仍有較強的國際經(jīng)濟實力 官方結(jié)算差額 OfficialSettlementsBalance 可以在短期起緩沖收支不平衡對官方儲備變動的壓力的作用 因此能體現(xiàn)一國貨幣當局所愿意彌補的國際收支差額的意愿 綜合差額 OverallBalance 衡量一國官方通過變動官方儲備來彌補的國際收支不平衡的能力 綜合差額的狀況直接影響到該國的匯率是否穩(wěn)定 而動用官方儲備彌補國際收支不平衡 維持匯率穩(wěn)定的措施又會影響到一國的貨幣發(fā)行量 因此 綜合差額是非常重要的 IMF倡導使用綜合差額這一概念 在沒有特別說明的情況下 國際收支盈余或赤字 通常指的是綜合差額 國際收支平衡表與國民收入賬戶的關(guān)系 GDP C I G X M GNP GDP 國外凈要素報酬收入NFP經(jīng)常賬戶差額CA可以近似地 忽略轉(zhuǎn)移收支 表示為 CA X M NFP從而 GNP C I G CA 這就是國際收支和GNP的關(guān)系 假定T為稅收 私人部門儲蓄為S Y T C 上式可整理為 CA S I T G 這就是開放經(jīng)濟條件下進行宏觀經(jīng)濟分析的最基本公式 問題與練習 1 讀懂國際收支平衡表2 請分析一下中國國際收支的基本結(jié)構(gòu)和變化 論述一下你是怎么看待這種結(jié)構(gòu)和變化的 材料要求 1 說明中國國際收支的歷史和現(xiàn)