客觀題3(2012春).doc

一、單項選擇題1在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用的籌資方式是（C）A長期借款 B長期債券 C留存收益 D普通股2企業(yè)增加一元資金而增加的資金成本稱為（B）A綜合資金成本 B邊際資金成本C權益資金成本 D債務資金成本3某企業(yè)的股票為固定成長股，普通股成本14%，第一年股利率為10%，籌資費率為2%，則股利年增長率為（D）A2% B4% C6% D38%4某債券的票面利率為5%，市場利率為6%，則該債券的發(fā)行價格將（C）A等于面值 B高于面值 C低于面值 D不一定5進行資本結構決策時，使用（B）A個別資本成本 B加權平均資本成本C邊際資本成本 D完全成本6在比較各種籌資方式中，使用（A）A個別資本成本 B加權平均資本成本C邊際資本成本 D完全成本7關于留存收益成本，下列說法錯誤的是（D）A它是一種機會成本B計算時不必考慮籌資費用C實質上是股東對企業(yè)追加投資D它的計算與普通股成本完全相同8經(jīng)營杠桿作用是指（B）A經(jīng)營成本較小幅度上升導致銷售利潤較大幅度下降B業(yè)務量較小幅度上升導致銷售利潤較大幅度上升C銷售利潤較小幅度上升導致所有者收益較大幅度上升D業(yè)務量較小幅度上升導致所有者收益較大幅度上升9若公司的息稅前利潤為1000萬元，債務利息為200萬元，則財務杠桿系數(shù)為（C）A5 B12 C125 D1510須支付固定資金成本的資金比例越高，財務杠桿系數(shù)（A）A越大 B越小 C不變 D無法確定11某企業(yè)的負債資金比重為50%，該企業(yè)（C）A經(jīng)營風險與財務風險相互抵消B只存在財務風險C存在經(jīng)營風險和財務風險D只存在經(jīng)營風險12如果企業(yè)的總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)，則（C）A該企業(yè)資產(chǎn)負債率為100%B該企業(yè)資產(chǎn)負債率為50%C該企業(yè)資產(chǎn)負債率為0D該企業(yè)資產(chǎn)負債率為10%13同一企業(yè)的財務杠桿系數(shù)與總杠桿系數(shù)可能有以下關系（C）A財務杠桿系數(shù)=綜合杠桿系數(shù)B財務杠桿系數(shù)總杠桿系數(shù)C財務杠桿系數(shù)=總杠桿系數(shù)14甲企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，乙企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，則（D）A甲企業(yè)的負債可能高于乙企業(yè)B甲企業(yè)的負債應高于乙企業(yè)一倍C乙企業(yè)的負債可能高于甲企業(yè)D兩企業(yè)的負債與經(jīng)營杠桿系數(shù)無關15某公司經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務杠桿系數(shù)為1.8，該公司目前每股收益為2元，若使銷售量增加20，則每股收益將增長為 （A ）元。A.3.08 B.0.54 C.1.08 D.5.416某公司負債和權益籌資額的比例為2：5，加權平均資金成本率為12%，若資金成本和資金結構不變，則當發(fā)行100萬元長期債券時，籌資總額分界點為（ B ）A1200萬元 B350萬元 C200萬元 D100萬元 17根據(jù)風險收益對等觀念，在一般情況下，各籌資方式資本成本由小到大依次為（ A ）A銀行借款、企業(yè)債券、普通股 B普通股、銀行借款、企業(yè)債券C企業(yè)債券、銀行借款、普通股 D普通股、企業(yè)債券、銀行借款18某公司年營業(yè)收入為500萬元，變動成本率為40%，經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務杠桿系數(shù)為2。如果固定成本增加40萬元，那么，總杠桿系數(shù)將變?yōu)椋– ） A.15/4 B.3 C.5 D.819ABC公司變動前的息稅前盈余為150萬元，每股收益為6元，財務杠桿系數(shù)為1.5。若變動后息稅前盈余增長到210萬元，則每股收益增加（C）元。A.6 B.9.6 C.3.6 D.920某企業(yè)財務杠桿系數(shù)等于1，這表明該公司當期（A）A利息與優(yōu)先股股息為零B利息為零，而有無優(yōu)先股股息不好確定C利息與息稅前利潤為零D利息與固定成本為零21只要企業(yè)存在固定成本，當企業(yè)息稅前利潤大于零時，則經(jīng)營杠桿系數(shù)必（C）A與銷售量成正比 B與固定成本成反比C恒大于1 D與風險成反比22某企業(yè)取得3年期長期借款300萬元，年利率為10%，每年付息一次，到期一次還本，籌資費用率為0.5%，企業(yè)所得稅稅率為33%，則該項長期借款的資本成本為（D）A10% B74% C6% D67%23財務杠桿系數(shù)影響企業(yè)的（C）A稅前利潤 B息稅前利潤C稅后利潤 D財務費用24某公司全部資本為150萬元，負債比率為40%，負債利率為10%，當銷售額為130萬元時，息稅前利潤為25萬元，則該公司的財務杠桿系數(shù)為（A）A132 B126 C15 D15625普通股每股稅后利潤變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數(shù)表示的是（B）A營業(yè)杠桿系數(shù) B財務杠桿系數(shù)C聯(lián)合杠桿系數(shù) D邊際資本成本26當營業(yè)杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)都是1.5時，則聯(lián)合杠桿系數(shù)應為（B）A3 B225 C15 D127要使資本結構達到最佳，應使（A）達到最低A綜合資本成本率 B邊際資本成本率C債務資本成本率 D自有資本成本率28下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（D）A產(chǎn)品銷售數(shù)量 B產(chǎn)品銷售價格C固定成本 D利息費用29既具有抵稅效應，又能帶來杠桿效應的籌資方式是（A）A發(fā)行債券 B發(fā)行優(yōu)先股C發(fā)行普通股 D使用內(nèi)部留存30最佳資本結構是指企業(yè)在一定時期最適宜其有關條件下（D）A企業(yè)價值最大化的資本結構B企業(yè)目標資本結構C加權平均資本成本最低的目標資本結構D加權平均資本成本最低、企業(yè)價值最大的資本結構31若某企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界點狀態(tài)，錯誤的說法是（B）A此時的銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點B此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)近于無窮小C此時的營業(yè)銷售利潤率為零D此時的邊際貢獻等于固定成本32某企業(yè)計劃發(fā)行債券500萬元，年利息率為10%，預計籌資費用率為5%，預計發(fā)行價格為600萬元，所得稅率為25%，則該債券的資本成本為（B）A9% B 6.58% C6.67% D7.9%33在籌資突破點范圍內(nèi)籌資，原來的資本成本不會改變，超過籌資突破點籌集資金，即使維持現(xiàn)有的資本結構，其資本成本為（A）A會增加 B不會增加 C可能降低 D維持不變34財務杠桿的作用程度，通常用（B）來衡量A財務風險 B財務杠桿系數(shù) C資本成本 D資本結構35下列各項中，（A）與財務杠桿系數(shù)正相關。A息稅前利潤 B所得稅率 C利息 D優(yōu)先股股利36企業(yè)資本結構研究的主要問題是（C）A權益資本結構問題B長期資本與短期資本的比例問題C債務資本占全部資本的比重問題D長期負債與短期負債的比例問題二、多項選擇題1在計算個別資金成本時，不需考慮所得稅影響的是（ CD）A、債券成本 B、銀行借款成本 C、普通股成本 D、優(yōu)先股成本2下列說法正確的是（ ACD）A、邊際資金成本是追加籌資時所使用的加權平均成本B、當企業(yè)籌集的各種長期資金同比例增加時，資金成本應保持不變C、當企業(yè)縮小其資本規(guī)模時，無需考慮邊際資金成本D、企業(yè)無法以某一固定的資金成本來籌措無限的資金3某企業(yè)的資金總額中長期借款占20%，其中，當長期借款在50000元以內(nèi)時，借款的資本成本為5%；當長期借款在50000-100000元時，借款的資本成本為6%；當長期借款在100000元以上時，借款的資本成本為7%，則其籌資突破點為（AC ）A、250000 B、50000 C、500000 D、100000 E、2000004假定企業(yè)的成本銷量利潤保持線性關系，可變成本在銷售收入中所占的比例不變，固定成本也保持穩(wěn)定，則關于經(jīng)營杠桿系數(shù)的說法不正確的是（BC ）。A.邊際貢獻越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小B.邊際貢獻越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大C.銷售額越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小D.銷售額越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小5下列說法正確的有（ABCD ）A、在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長（減少）所引起的利潤增長（減少）的程度B、當銷售額達到盈虧臨界點，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大C、財務杠桿表明債務對投資者收益的影響D、財務杠桿系數(shù)表明息稅前盈余增長所引起的每股盈余增長幅度 E、經(jīng)營杠桿程度較高的公司不宜在較低的程度上使用財務杠桿6對財務杠桿的論述，正確的是（ABD ）A、在資本總額及負債比率不變的情況下，財務杠桿系數(shù)越高，每股盈余增長越快B、財務杠桿效益指利用債務籌資給企業(yè)自有資金帶來的額外收益C、與財務風險無關D、財務杠桿系數(shù)越大，財務風險越大。7影響經(jīng)營風險的主要因素有（ ABCE）A、產(chǎn)品需求的變動 B、產(chǎn)品售價的變動C、經(jīng)營杠桿 D、利率水平的變動 E、單位產(chǎn)品變動成本的變化8影響財務風險的主要因素有（BCDE ）A、產(chǎn)品售價的變化 B、利率水平的變化 C、獲利能力的變化D、資本結構的變化 E、資本供求的變化9影響企業(yè)加權平均資金成本的因素有（AB）A資金結構 B個別資金成本高低C籌集資金總額 D籌資期限長短10下列項目中，引起普通股成本上升的因素是（AD）A普通股股利上升 B普通股股數(shù)增加C所得稅稅率提高 D籌資費率上升11財務杠桿系數(shù)為2，表示（AB）A息稅前利潤增加10%，每股盈余增加20%B息稅前利潤減少10%，每股盈余減少20%C銷售收入增加10%，每股盈余增加20%D銷售收入減少10%，每股盈余減少20%12負債資金在資金結構中產(chǎn)生的影響是（ABC）A降低企業(yè)資金成本 B加大企業(yè)財務風險C具有財務杠桿作用 D分散股東控制權13決定加權平均資本成本高低的因素是（AD）A個別資本成本 B邊際資本成本C資金籌資渠道 D各種資金所占的權重14加權平均資本的權數(shù)，可有三種選擇，即（BCD）A票面價值 B賬面價值 C市場價值 D目標價值15按照資本習性，通?？梢詫⒊杀緞澐譃椋ˋBC）A變動成本 B固定成本 C混合成本 D資本成本三、判斷題1企業(yè)的固定成本比重越高，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風險越大。（）2在各種資金來源中，凡是需支付固定資金成本的資金都能產(chǎn)生財務杠桿作用。（）3在籌資額和利息（股息）率相同時，企業(yè)借款籌資與發(fā)行優(yōu)先股籌資的財務杠桿作用是相同。（X）4一個企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)都有可能等于1。（X）5企業(yè)負債比例越高，財務風險越大，因此負債對企業(yè)總是不利的。（X）6在個別資本成本一定的情況下，企業(yè)綜合資本成本的高低取決于資金總額。（X）7各企業(yè)的最佳資本結構有所不同，但同一企業(yè)的最佳資本結構是固定的。（X）8資本成本通常用相對數(shù)表示，即用資費用加上籌資費用之和除以籌資額的商。（X）9公司的留用利潤是由公司稅后凈利形成的，它屬于普通股股東，因而公司使用留用利潤并不花費什么成本。 （X）10在公司的全部資本中，普通股以及留用利潤的風險最大，要求的報酬