財務(wù)會計考點綱要上篇.doc

2010年財務(wù)與會計考點綱要：財務(wù)管理概論(1)財務(wù)管理目標第 一 章財務(wù)管理概論一、財務(wù)管理目標二、關(guān)注利率的構(gòu)成利率純利率通貨膨脹補償率風險補償率純利率通貨膨脹補償率違約風險補償率流動性風險補償率期限風險補償率（1）純利率：沒有風險、沒有通貨膨脹的均衡點的利率。（2）通貨膨脹補償率：由于通貨膨脹造成貨幣實際購買力的下降而對于投資者的補償。（3）風險補償率：違約風險補償率；流動性風險補償率；期限風險補償率。掌握資金時間價值三、掌握資金時間價值,投資風險價值（一）資金時間價值資金時間價值的基本計算（終值、現(xiàn)值的計算）1.復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值的計算（1）復(fù)利終值【例題1】 某企業(yè)于年初存入銀行10000元，假定年利息率為12%，每年復(fù)利兩次.已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）= 1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，則第5年末的本利和為（）元。A. 13382B. 17623C. 17908D. 31058【答案】C【解析】第5年末的本利和10000（F/P,6%,10）17908（元）。2.年金的計算分為普通年金、預(yù)付年金、遞延年金、永續(xù)年金等。（1）普通年金終值和現(xiàn)值的計算普通年金終值的計算普通年金現(xiàn)值的計算【例題2】（2006年）甲企業(yè)期望某一對外投資項目的預(yù)計投資利潤率為10%，投資后每年年底能得到50萬元的收益，并要求在第二年年底能收回全部投資，則該企業(yè)現(xiàn)在必須投資（）萬元。（已知年利率為10%時，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7355）A60.75B80.12C86.78D105.25【答案】C【例題3】（2007年）甲企業(yè)擬對外投資一項目，項目開始時一次性總投資500萬元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報酬率為8%，則該企業(yè)均從該項目獲得的收益為（）萬元。（已知年利率為8%時，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.7644，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7833）A83.33B87.01 C126.16D280.38【答案】C【解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問題（2）預(yù)付年金現(xiàn)值的計算（3）遞延年金： 如果在所分析的期間中，前m 期沒有年金收付，從第m +1期開始形成普通年金，這種情況下的系列款項稱為遞延年金。計算遞延年金的現(xiàn)值可以先計算普通年金現(xiàn)值，然后再將該現(xiàn)值視為終值，折算為第1期期初的現(xiàn)值。遞延年金終值與普通年金終值的計算相同。兩步折現(xiàn)第一步：在遞延期期末，將未來的年金看作普通年金，折合成遞延期期末的價值。第二步：將第一步的結(jié)果進一步按復(fù)利求現(xiàn)值，折合成第一期期初的現(xiàn)值。遞延年金的現(xiàn)值年金A年金現(xiàn)值系數(shù)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)如何理解遞延期舉例：有一項遞延年金50萬，從第3年年末發(fā)生，連續(xù)5年。 遞延年金是在普通年金基礎(chǔ)上發(fā)展出來的，普通年金是在第一年年末發(fā)生，而本題中是在第3年年末才發(fā)生，遞延期的起點應(yīng)該是第1年年末，而不能從第一年年初開始計算，從第1年年末到第3年年末就是遞延期，是2期。站在第2年年末來看，未來的5期年金就是5期普通年金。遞延年金現(xiàn)值=50（P/A，i，5）（P/F，i，2） 另一種計算方法承上例，如果前2年也有年金發(fā)生，那么就是7期普通年金，視同從第1年年末到第7年年末都有年金發(fā)生，7期普通年金總現(xiàn)值是50（P/A，i，7）50（P/A，i，2）50(P/A，i，7)(P/A，i，2)?！纠}3】2007年）甲企業(yè)擬對外投資一項目，項目開始時一次性總投資500萬元，建設(shè)期為2年，使用期為6年。若企業(yè)要求的年投資報酬率為8%，則該企業(yè)均從該項目獲得的收益為（）萬元。（已知年利率為8%時，8年的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.7644，2年的年金現(xiàn)值系數(shù)為1.7833）A83.33 B87.01 C126.16 D280.38【答案】C【解析】本題屬于根據(jù)現(xiàn)值求年金的問題（4）永續(xù)年金（5）求年金的計算公式-倒求A投資風險價值（二）投資風險價值計算步驟：1.計算投資收益的期望值2.計算標準差公式: 教材結(jié)論：在期望值相同時，標準差越大，風險越大。3.計算標準離差率（V）=標準差/期望值期望值不同時，標準離差率越大，風險越大。【例題4】甲乙兩個方案，甲方案期望值10萬，標準離差是10萬，乙方案期望值100萬,標準離差是15萬。這時如果根據(jù)標準離差來對比，那么可以明顯的看出，乙方案的標準離差要大于甲方案，但二者的期望值不一樣，所以這時候需要進一步計算標準離差率，并以此來判斷方案選擇。4.風險報酬率風險報酬率=風險報酬系數(shù)標準離差率=V風險報酬系數(shù)的確定方法-高低點法:5.投資必要報酬率=無風險報酬率+風險報酬率風險和投資人要求的必要報酬率之間的關(guān)系：投資必要報酬率=無風險報酬率+風險報酬率K=KF+KR其中：風險報酬率=風險報酬系數(shù)標準離差率=V所以：K=KF+V結(jié)論：風險越大，風險報酬率也越高，投資人要求的必要報酬率也越高?！纠}5】（2006年）某企業(yè)投資一個新項目，經(jīng)測算其標準離差率為48%，如果該企業(yè)以前投資相似項目的投資報酬率為16%，標準離差率為50%，無風險報酬率為6%并一直保持不變，則該企業(yè)投資這一新項目的預(yù)計投資報酬率為（）。A15.6% B.15.9%C16.5% D.22.0%【答案】A例題6】（2005年）下列關(guān)于風險報酬率的計算公式，正確的是（）A 風險報酬率=風險報酬系數(shù)標準離差率B 風險報酬率=標準差/經(jīng)濟收益期望值C 風險報酬率=風險報酬系數(shù)經(jīng)營期望收益率D 風險報酬率=標準離差率/風險報酬系數(shù)【答案】A【解析】風險報酬率=風險報酬系數(shù)標準離差率【例題7】（2007年）當一投資項目存在風險的情況下，該投資項目的投資報酬率應(yīng)等于（）。A 風險報酬率+無風險報酬率B 風險報酬率標準離差率+風險報酬率C 無風險報酬率標準離差+無風險報酬率D 無風險報酬率+風險報酬系數(shù)標準離差率E 無風險報酬率+風險報酬系數(shù)經(jīng)營收益期期望值標準差【答案】AD【解析】存在風險的情況下，投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率=無風險報酬率+風險報酬系數(shù)標準離差率，所以選項AD正確。【例題8】A、B兩個投資項目，投資額均為10000元，其收益的概率分布為：概率0.20.50.3A項目收益額20001000500B項目收益額35001000-500要求：計算A、B兩項目的預(yù)期報酬率、標準差. 標準離差率并判斷兩個方案的優(yōu)劣。 【答案】（1）兩項目的預(yù)期收益預(yù)期報酬率（A）= 20000.2 + 10000.5 + 5000.3= 1050（元）預(yù)期報酬率（B）= 35000.2 + 10000.5 + （-500）0.3=1050（元）（2）兩項目的標準差（3）兩項目的標準離差率標準離差率（A）=522.02/1050=0.4972標準離差率（B）=1386.54/1050=1.3205（4）判斷B方案劣。期望值不同時，標準離差率越大，風險越大。二 章財務(wù)分析掌握節(jié)二一、反映償債能力的比率1.短期償債能力-針對流動負債的償還：（1）流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債分析：一般來說指標高，短期償債能力強，但過高收益能力降低（2）速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債分析：一般認為速動比率應(yīng)維持在1：1左右較為理想，它說明1元流動負債有1元的速動資產(chǎn)作保證。（3）現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負債分析：運用它可評估企業(yè)短期償債能力應(yīng)注意的問題：也不能說越高越好，過高可能會降低收益能力2.長期償債能力-針對全部負債的償還：（1）還本能力：負債總額/XX資產(chǎn)（總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、有形資產(chǎn)）資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額*100%產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/所有者權(quán)益總額*100%有形資產(chǎn)負債率=負債總額/（資產(chǎn)總額-無形資產(chǎn)凈值）*100% 【例題1】（2008年）在不考慮其他影響因素的情況下，( )反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱。A資產(chǎn)負債率較高 B產(chǎn)權(quán)比率較高 C應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)較少 D基本獲利率較低E已獲利息倍數(shù)較高【答案】AB 【解析】選項C是反映營運能力的指標，選項D是反映獲利能力的指標，均不正確；選項E已獲利息倍數(shù)較高，說明償債能力較強，所以也不正確。（2）付息能力：息稅前利潤/利息已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用息稅前利潤根據(jù)損益表上的利潤總額加上利息來得出 【例題1】（2007年）在不考慮其他影響因素的情況下，下列財務(wù)指標的情況能反映企業(yè)償還債務(wù)能力較弱的是（）。A.資產(chǎn)負債率較低B.產(chǎn)權(quán)比率較高C.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)較短D.基本獲利率較低【答案】B【解析】資產(chǎn)負債率越低，說明企業(yè)利用債券人提供資金進行經(jīng)營活動的能力越弱，而企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強，所以A不符合題意；一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱，產(chǎn)權(quán)利率越低，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越強，所以B符合題意；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，應(yīng)收帳款變現(xiàn)能力越強，償還債務(wù)的能力就越強，所以C不符合題意；基本獲利率是反映獲利能力的比率，因此D不符合題意。二、營運能力比率XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額（或銷售成本）/XX資產(chǎn)平均數(shù)XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/XX資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/應(yīng)收賬款平均數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2.存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/存貨平均數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)3.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（補充）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（補充）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/固定資產(chǎn)平均數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)5.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（補充）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù) 【例題2】（2006年）某公司2004年和2005年應(yīng)收帳款平均余額分別為70萬元和60萬元，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為7次和9次，則2005年度銷售收入凈額比2004年度增加了（）萬元。A.20B.30C.50D.60【答案】C【解析】根據(jù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/應(yīng)收帳款平均余額，可以推出銷售收入凈額=應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款平均余額，所以2005年銷售收入凈額比2004年度增加額=2005年的銷售收入凈額-2004年的銷售收入凈額=609-707=50萬元?！纠}3】（2005年）某公司2003年度存貨平均占用80萬元，2004年度平均占用100萬元。如果存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從2003年的60天降到2004年的50天，則該公司的銷貨成本2004年比2003年增長（）%。A41B50C330D500【答案】D【解析】2003銷貨成本=80（360/60）=480萬元，2004年銷貨成本=100（360/50）=720萬元，2004年銷貨成本比2003年的增長率=（720-480）/480100%=50%三、獲利能力比率1.一般企業(yè)：（1）【例題4】（2008年）某公司年初資產(chǎn)負債率為45，年末資產(chǎn)負債率為40，年初所有者權(quán)益總額為8 800萬元，年末所有者權(quán)益總額比年初增加2 000萬元；當年實現(xiàn)凈利潤2 550 50-；。則該公司當年度的資產(chǎn)凈利潤率為( )。 A1417 B1500 C1594 D2602【答案】B 【解析】年初資產(chǎn)負債率=(資產(chǎn)總額一所有者總額)資產(chǎn)總額=(資產(chǎn)總額一8 800)資產(chǎn)總額=45，所以年初資產(chǎn)總額=16 000(萬元)；同理，年末資產(chǎn)總額=18,000(萬元)；資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤平均資產(chǎn)總額=2 550(16 000+18 000)2=1500題目考核的是第2章“資產(chǎn)凈利潤率”的計算，需要先根據(jù)已知條件計算平均所有者權(quán)益。（2）基本獲利率=息稅前利潤/總資產(chǎn)平均余額2.上市公司： （1）每股收益第一，基本每股收益分子：歸屬于普通股股東的當期凈利潤凈虧損-每股收益則為負數(shù)合并凈利潤少數(shù)股東損益分母：僅考慮當期實際發(fā)行在外的普通股股份【例題5】2007年期初發(fā)行在外的普通股10000股，3月2日新發(fā)行4500股，12月1日回購1500股，以備將來獎勵職工。普通股加權(quán)平均數(shù)1000012/12+450010/12-15001/12=13625股 【例題6】（2007年）乙公司年初僅有發(fā)行在外的普通股10000萬股，當年7月1日定向增發(fā)普通股2000萬股；當年16月份實現(xiàn)凈利潤4000萬元，712月份實現(xiàn)凈利潤8000萬元。則乙公司當年的每股收益為（）元。A1.07B1.09C1.00D1.20【答案】B【解析】發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=10000+20006/12=11000萬股，每股收益=（4000+8000）/11000=1.09元。第二，稀釋的每股收益潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股份期權(quán)等。稀釋性潛在普通股是指假設(shè)當期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股是指賦予其持有者在報告期或以后期間享有取得普通股權(quán)利的一種金融工具或其他合同包括可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證股份期權(quán)等。基本原則：假設(shè)稀釋性潛在普通股于當期期初（或發(fā)行日）已經(jīng)全部轉(zhuǎn)換為普通股。其一，分子的調(diào)整：當期已確認為費用的稀釋性潛在普通股的利息稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費用相關(guān)所得稅的影響 計算稀釋每股收益應(yīng)當根據(jù)下列事項對歸屬于普通股股東的當期凈利潤進行調(diào)整，應(yīng)考慮相關(guān)的所得稅影響當期已確認為費用的稀釋性潛在普通股的利息稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時將產(chǎn)生的收益或費用。其二，分母的調(diào)整：假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)（股數(shù)增加，每股收益則稀釋。)計算稀釋每股收益時當期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當為計算基本每股收益時普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。關(guān)注:可轉(zhuǎn)換公司債券對于可轉(zhuǎn)換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調(diào)整項目為可轉(zhuǎn)換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額；分母的調(diào)整項目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)?！纠}7】某公司2007年1月2日發(fā)行4%可轉(zhuǎn)換債券，面值800萬元，每100元債券可轉(zhuǎn)換為1元面值普通股90股。2007年凈利潤4500萬元。2007年發(fā)行在外普通股4000萬股，所得稅稅率33%基本每股收益4500/40001.125元稀釋的每股收益凈利潤的增加800 4% （1-33%）21.44萬元（不付息，凈利潤的增加）普通股股數(shù)的增加800/100 90720萬股稀釋的每股收益（450021.44）/（4000720）0.96元（2）每股股利=普通股股利總額/普通股股份數(shù)影響因素：企業(yè)的獲利水平和企業(yè)的股利發(fā)放政策（3）市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股凈利潤分析：市盈率應(yīng)當有一個正常范圍【例題8】（2008年）下列關(guān)于市盈率指標作用的表述中，正確的有()。A市盈率越高，說明企業(yè)的市場價值越高B市盈率越低，說明在每股市場價格一定的情況下企業(yè)的每股收益越高c市盈率越高，說明投資企業(yè)的長期股權(quán)投資的風險越小D市盈率越低，說明投資企業(yè)的交易性金融資產(chǎn)的獲利越大E市盈率越高，說明大多數(shù)投資者對企業(yè)未來的預(yù)期良好【答案】ABE【解析】市盈率越高，表明投資者對公司的未來充滿信心，愿意為每1元盈余多付買價，企業(yè)的市場價值也就越高，因此，選項A、E正確；市盈率=每股市場價格每股收益，所以選項B正確；市盈率越高，說明為每1元盈余而支付的價格越高，所以投資風險應(yīng)該是越大，選項C不正確；市盈率越低，說明投資者對公司的未來沒有信心，而不是短期內(nèi)的收益越高，所以選項D不正確。【例題9】（2008年）下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)指標作用的表述中，正確的是()。A現(xiàn)金比率越高，說明企業(yè)短期償債能力越強，獲利能力較高B產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)獲得財務(wù)杠桿利益越多，償還長期債務(wù)的能力較強C凈資產(chǎn)利潤率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強，每股收益較高D存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越多，說明企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)速度越慢，存貨管理水平較低【答案】D【解析】選項A，現(xiàn)金比率越高，表明企業(yè)持有大量不能產(chǎn)生收益的現(xiàn)金，可能會使企業(yè)獲利能力降低，所以不正確；選項B，一般來說，產(chǎn)權(quán)比率越高，說明企業(yè)償還長期債務(wù)的能力越弱，所以不正確；選項c，凈資產(chǎn)利潤率越高，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越強，但是所有者權(quán)益不僅僅包括股本，還包括資本公積等，所以并不意味著每股收益較高。掌握節(jié)三綜合分析一、杜邦分析法（一）指標分解：（二）杜邦核心公式：凈資產(chǎn)利潤率=銷售凈利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)（三）權(quán)益乘數(shù)的計算與含義權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益=資產(chǎn)總額/（資產(chǎn)總額-負債總額） =1/（1-資產(chǎn)負債率）=1+產(chǎn)權(quán)比率股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負債率=1；股東權(quán)益比率的倒數(shù)為權(quán)益乘數(shù)。（四）結(jié)論1.凈資產(chǎn)利潤率2.資產(chǎn)凈利潤率3.銷售凈利潤率4.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5.權(quán)益乘數(shù) 【例題10】（2006年）某企業(yè)所得稅核算采用納稅影響會計法，使用所得稅率為33%，2005年度應(yīng)交企業(yè)所得稅為33萬元；2005年度計算納稅所得時的調(diào)整額除了包括超過稅前列支標準的業(yè)務(wù)招待費15萬元和取得國庫券利息收入10萬元兩項外，無其他調(diào)整事項；若該企業(yè)2005年度所有者權(quán)益除因當年實現(xiàn)凈利潤導(dǎo)致增加外無其他增減事項，2005年年末所有者權(quán)益為531萬元，則該企業(yè)2005年度的凈資產(chǎn)利潤率為（）。A117%B124%C144%D190%【答案】B【解析】2005稅前利潤=33/33%+10-15=95萬元，凈資產(chǎn)利潤率=（95-33）/（531-62+531）/2100%=12.4%。【例題11】（2006年）某企業(yè)集團由甲、乙、丙三個公司組成，2005年度甲公司和乙公司平均凈資產(chǎn)分別為33795萬元和5090萬元，分別占集團凈資產(chǎn)的56.713%和8.542%，分別實現(xiàn)凈利潤3545萬元和110萬元；2005年度集團總凈資產(chǎn)收益率為7.535%。丙公司2005年度的凈資產(chǎn)收益率為（）。A2161%B2618%C4032%D10490%【答案】C【解析】集團總的平均凈資產(chǎn)=（33795+5090）/（56.713%+8.542%）=59589，丙公司平均凈資產(chǎn)=59589-（33795+5090）=20704萬元，丙公司凈利潤=595897.535%-(3545+110)=835萬元，丙公司的凈資產(chǎn)收益率=835/20704=4.033%。（計算結(jié)果與答案有誤差，應(yīng)選擇最接近的選項）【例題12】（2005年）某公司2004年年初產(chǎn)權(quán)比率為80%，所有者權(quán)益為5000萬元；2004年年末所有者權(quán)益增長為4%，產(chǎn)權(quán)比率下降4個百分點。假如該公司2004年實現(xiàn)凈利潤300萬元，則其2004年度的資產(chǎn)凈利潤率為（）%。A328B331C333D335【答案】B【解析】2004年年初負債總額=500080%=4000萬元，2004年年末所有者權(quán)益=5000（1+4%）5200萬元，2004年年末負債總額=5200（80%-4%）=3952萬元，資產(chǎn)凈利潤率=300/（4000+5000+5200+3952）/2100%=3 .31%二、財務(wù)比率綜合評價法 【例題13】（2006年）某公司當年實現(xiàn)凈利潤為100萬元，將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的調(diào)整項目分別為：計提固定資產(chǎn)減值準備10萬元，計提固定資產(chǎn)折舊20萬元，處置固定資產(chǎn)發(fā)生的凈收益3萬元，待攤費用、存貨、經(jīng)營性應(yīng)收項目和經(jīng)營性應(yīng)付項目年末比年初分別增加5萬元、10萬元、8萬元和6萬元。該公司當年盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為（）。A090B108C110D162【答案】C【解析】經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=100+10+20-3-（5+10+8）+6=110萬元，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=110/100=1.1將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營現(xiàn)金凈流量時，主要需要調(diào)整四大類項目：（1）實際沒有支付現(xiàn)金的費用；（2）實際沒有收到現(xiàn)金的收益；（3）不屬于經(jīng)營活動的損益；（4）經(jīng)營性應(yīng)收應(yīng)付項目的增減變動；其基本原理是：經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量=凈利潤+不影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量但減少凈利潤的項目-不影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量但增加凈利潤的項目+與凈利潤無關(guān)但增加經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的項目-與凈利潤無關(guān)但減少經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的項目；應(yīng)收項目年末增加表明現(xiàn)金流量減少（因為應(yīng)收的未收上來，表明現(xiàn)金未流入）；應(yīng)付項目年末增加表明現(xiàn)金流量增加（因為應(yīng)付的未付，現(xiàn)金未流出）?！纠}14】（2008年）某公司當年實現(xiàn)凈利潤為100萬元，將凈利潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量的調(diào)整項目分別為：計提固定資產(chǎn)減值準備10萬元，計提固定資產(chǎn)折舊20萬元，處置固定資產(chǎn)發(fā)生凈收益3萬元，確認交易性金融資產(chǎn)公允價值變動收益5萬元，存貨、經(jīng)營性應(yīng)收項目和經(jīng)營性應(yīng)付項目年末比年初分別增加10萬元、8萬元和6萬元。則該公司當年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)為( )。A090 B098 C110 D162【答案】C【解析】經(jīng)營活動現(xiàn)金流量=100+10+2035108+6=110(萬元)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量凈利潤=110100=110【例題15】（2007年）企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，開展負債經(jīng)營并獲得財務(wù)杠桿利益的前提條件是（）。A 資產(chǎn)息稅前利潤率大于債務(wù)資本成本率B 資產(chǎn)凈利潤率大于債務(wù)資本成本率C 債務(wù)資金的利息支出小于普通股的股利支出D 債務(wù)資金比重大于所有者權(quán)益資金比重【答案】B【解析】在企業(yè)資產(chǎn)凈利潤率高于負債資本成本率的條件下，企業(yè)負債經(jīng)營會因代價較小使所有者的收益增加。因此，所有者總希望利用負債經(jīng)營得到財務(wù)杠桿利益。所以選項B正確?！纠}16】（2007年）按企業(yè)效績評價操作細則（修訂）的規(guī)定，下列指標中，可用于評價企業(yè)財務(wù)效益狀況的有（）。A銷售增長率B主營業(yè)務(wù)利潤率C總資產(chǎn)報酬率D盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)E存貨周轉(zhuǎn)率【答案】BCD【解析】評價企業(yè)財務(wù)效益狀況的基本指標有凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報酬率，修正指標有資本保值率、主營業(yè)務(wù)利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)和成本費用利潤率，所以，選項BCD正確；銷售增長率是評價企業(yè)發(fā)展能力狀況的基本指標，所以，選項A不正確；存貨周轉(zhuǎn)率是評價企業(yè)資產(chǎn)營運狀況的修正指標，所以，E不正確?！纠}17】（2006年）根據(jù)我國企業(yè)效績評價操作細則（修訂）的規(guī)定，納入評價企業(yè)償債能力狀況的指標有（）。A 速動比率B 已獲利利息倍數(shù)C 流動比率D 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)E 現(xiàn)金流動負債比率【答案】ABE【解析】評價企業(yè)償債能力狀況的基本指標有資產(chǎn)負債率和已獲利息倍數(shù)，修正指標有現(xiàn)金流動負債比率和速動比率，所以選項ABE正確?！纠}18】（2006年）某公司2005年年初的負債總額為5000萬元，所有者權(quán)益是負債的1.5倍，該年度的資本積累率為140%，年末資產(chǎn)負債率為40%，負債的年均利率為8%，凈利潤為1005萬元，適用的所得稅稅率為33%。根據(jù)上述資料，該公司計算的下列指標中，正確的有（）A 2005年所有者權(quán)益期末余額為18000萬元B 2005年年末的產(chǎn)權(quán)比率為0.67C 2005年的息稅前利潤為2460萬元D 2005年總資產(chǎn)報酬率為8.2% E 2005年已獲利息倍數(shù)3.21【答案】ABE【解析】年初所有者權(quán)益=50001.5=7500萬元，資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益=140%，本年所有者權(quán)益增長額=7500140%=10500萬元，期末所有者權(quán)益=7500+10500=18000萬元。產(chǎn)權(quán)比率=負債/所有者權(quán)益=1/（所有者權(quán)益/負債）=1/（資產(chǎn)/負債-1）=1/（1/資產(chǎn)負債率-1）=1/（1/40%-1）=0.67年末負債=18000/（1-40%）40%=180000.67=12000萬元年均負債=（5000+12000）/2=8500萬元利息費用=85008%=680萬元息稅前利潤=1500+680=2180萬元已獲利息倍數(shù)=2180/680=3.21總資產(chǎn)報酬率=2180/（5000+7500+18000+12000）/2=10.26%【例題19】（2005年）根據(jù)企業(yè)效績評價操作細則的規(guī)定，下列指標中，能反映企業(yè)資產(chǎn)營運狀況的有（）。A 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B 不良資產(chǎn)比率C 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率D 銷售增長率E 三年資本平均增長率【答案】ABC【解析】反映企業(yè)資產(chǎn)營運狀況的基本指標有總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)率，修正指標有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和不良資產(chǎn)比率，所以選項ABC正確；銷售增長率和三年資本平均增長率反映的是企業(yè)發(fā)展能力狀況，所以選項DE不正確?！纠}20】某股份公司2007年有關(guān)資料如下：項目年初數(shù)年末數(shù)本年數(shù)或平均數(shù)存貨72009600流動負債60008000總資產(chǎn)1500017000流動比率1.5速動比率0.8權(quán)益乘數(shù)1.5流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4凈利潤2880要求：（1）計算流動資產(chǎn)的年初余額；A.10000B.12000 C.11000 D.48000年初余額=60000.8+7200=12000（萬元）答案： B計算過程：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=1.5=流動資產(chǎn)/8000年末流動資產(chǎn)=80001.5=12000速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=0.8=速動資產(chǎn)/6000年初速動資產(chǎn)=4800年初流動資產(chǎn)=4800+7200(存貨)=12000（2）計算流動資產(chǎn)的年末余額；A.10000B.12000C.11000D.48000年末余額=80001.5=12000（萬元）答案：B（3） 計算流動資產(chǎn)的平均余額；A.10000B.12000C.20000 D.48000答案： B（4）計算本年產(chǎn)品銷售收入凈額；A.10000B.12000 c.20000 D.48000流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/流動資產(chǎn)平均數(shù)產(chǎn)品銷售收入凈額=412000=48000（萬元）答案：D（5）計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；A.2次 B.3次 C.4次D.5次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額/總資產(chǎn)平均數(shù)答案： B（6）計算銷售凈利率；A.10% B.6% C.20% D.27%銷售凈利潤率=2880/48000100%=6%答案： B（7）計算凈資產(chǎn)收益率。A.10%B.6% C.20%D.27%凈資產(chǎn)利潤率=資產(chǎn)凈利潤率*權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利潤率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)凈資產(chǎn)利潤率=6%31.5=27%答案： D【例題21】公司 年12月31日 單位：萬元資產(chǎn)負債及所有者權(quán)益貨幣資金 50應(yīng)付賬款100應(yīng)收賬款 50長期負債100存貨 100實收資本100固定資產(chǎn) 200留存收益100資產(chǎn)合計 400負債及所有者權(quán)益合計400其他有關(guān)財務(wù)指標如下：(1)長期負債與所有者權(quán)益之比： 0.5(2)銷售毛利率 10%(3)存貨周轉(zhuǎn)率(存貨按年末數(shù)計算)： 9次(4)平均收現(xiàn)期(應(yīng)收賬款按年末數(shù)計算，一年按360天計算)： 18天(5)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(總資產(chǎn)按年末數(shù)計算)： 2.5次要求：利用上述資料，在答題卷填充該公司資產(chǎn)負債表的空白部分，并列示所填數(shù)據(jù)的計算過程?！敬鸢浮?1)所有者權(quán)益=100+100=200(萬元)長期負債=2000.5=100(萬元)(2)負債和所有者權(quán)益合計=200+100+100=400(萬元)(3)資產(chǎn)合計=負債+所有者權(quán)益=400(萬元)(4)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)總額=2.52.5=銷售收入/400銷售收入=4002.5=1000(萬元)銷售成本=(1-銷售毛利率)銷售收入=(1-10%)1000=900(萬元)存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/存貨=9次9 = 900/存貨 存貨=900/9=100(萬元)(5)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款360天/銷售收入18=應(yīng)收賬款360天/1000應(yīng)收賬款=100018/360天=50(萬元)(6)固定資產(chǎn)=資產(chǎn)合計-貨幣資金-應(yīng)收賬款-存貨=400-50-50-100=200(萬元)第 三 章財務(wù)預(yù)測和財務(wù)預(yù)算第一節(jié) 資金需要量預(yù)測一、銷售百分比分析法1.假設(shè)前提假設(shè)收入.費用.資產(chǎn).負債與銷售收入之間有著固定的比例。若：預(yù)計資產(chǎn)預(yù)計負債+預(yù)計所有者權(quán)益則 追加資金 【需要安排籌資】預(yù)計資產(chǎn)預(yù)計負債+預(yù)計所有者權(quán)益 則 剩余 【需要安排投資】3.計算方法：1）利用編制預(yù)計會計報表的方法來預(yù)測：基本步驟：（1）編制預(yù)計利潤表 計算基期利潤表各項目銷售百分比=XX項目/基期銷售收入計算預(yù)計利潤表的各項目=預(yù)計銷售收入基期利潤表各項目銷售百分比計算預(yù)計凈利潤=（預(yù)計銷售收入-預(yù)計各項成本費用）（1-所得稅率）計算留存收益增加額=預(yù)計凈利潤（1-股利支付率）（2）編制預(yù)計資產(chǎn)負債表區(qū)分敏感項目與非敏感項目（針對資產(chǎn)負債表項目）計算敏感項目的銷售百分比=基期敏感項目/基期銷售收入計算預(yù)計資產(chǎn).負債.所有者權(quán)益預(yù)計資產(chǎn)：非敏感資產(chǎn)-不變敏感資產(chǎn)=預(yù)計銷售收入敏感資產(chǎn)銷售百分比預(yù)計負債：非敏感負債-不變敏感負債=預(yù)計銷售收入敏感負債銷售百分比預(yù)計所有者權(quán)益：實收資本-不變留存收益=基期數(shù)+增加留存收益預(yù)算需從外部追加資金=預(yù)計資產(chǎn)-預(yù)計負債-預(yù)計所有者權(quán)益2）公式法 公式追加資金需要量=資產(chǎn)-負債-留存收益=收入敏感資產(chǎn)銷售百分比-收入敏感負債銷售百分比-預(yù)計凈利潤（1-股利支付率）【例題1】（2007年）丁公司2006年的敏感資產(chǎn)和敏感負債總額分別為1600萬元和800萬元，實現(xiàn)銷售收入5000萬元。公司預(yù)計2007年的銷售收入將增長20%，留存收益將增加40萬元。則該公司采用銷售百分比法預(yù)測2007年的追加資金需要量為（）萬元。A8000B9333C12000D16000【答案】C【解析】追加資金需要量=500020%（1600/5000-800/5000）-40=120.00萬元【例題2】（2005年）甲公司采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量，預(yù)計2005年的銷售收入為7200萬元，預(yù)計銷售成本、營業(yè)費用、管理費用、財務(wù)費用占銷售收入的百分比分別為78%、1.2%、14.6%、0.7%，適用企業(yè)所得稅稅率為33%。若甲公司2005年計劃股利支付率為60%，則該公司2005年留存收益的增加額應(yīng)為（）萬元。A78408B106128C117612D159192【答案】B【解析】留存收益增加額=凈利潤（1-股利支付率）=7200（1-78%-1.2%-14.6%-0.7%）(1-33%)(1-60%)=106.128萬元?！纠}3】（2005年）運用預(yù)計資產(chǎn)負債表和預(yù)計利潤表預(yù)測資金需要量時，下列各項中屬于預(yù)測企業(yè)計劃年度追加資金需要量計算公式因子的有（）。A 計劃年度預(yù)計留存收益增加額B 計劃年度預(yù)計銷售收入增加額C 計劃年度預(yù)計敏感資產(chǎn)總額D 計劃年度預(yù)計敏感負債總額E 基期銷售收入額【答案】ABE【解析】追加資金需要量=基期敏感資產(chǎn)總額/機器銷售額預(yù)計年度銷售增加額-基期敏感負債總額/基期銷售額預(yù)計年度銷售增加額-預(yù)計年度留存收益增加額，所以選項ABE正確?！纠}4】某公司2007年銷售收入為20000萬元，銷售凈利潤率為12%，凈利潤的60%分配給投資者。2007年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下： 資產(chǎn)負債表（簡表） 2007年12月31日單位：萬元 資產(chǎn)期末余額負債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)收賬款3000應(yīng)付票據(jù)2000存貨6000長期借款9000固定資產(chǎn)7000實收資本4000無形資產(chǎn)1000留存收益2000資產(chǎn)合計18000負債及所有者權(quán)益合計18000該公司2008年計劃銷售收入比上年增長30%， 為實現(xiàn)這一目標，公司需新增設(shè)備一臺，價值148萬元。據(jù)歷年財務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負債隨銷售額同比率增減。假定該公司2008年的銷售凈利率和利潤分配政策與上年保持一致，適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。要求：（1）預(yù)計2008年增加的留存收益額（）.A.1248萬元 B.900萬元 C.1000萬元 D.3000萬元【答案】 A解析：增加的留存收益=20000（1+30%）12%（1-60%）=1248萬元留存收益增加額=預(yù)計凈利潤（1-股利支付率）；2008年計劃銷售收入比上年增長30%，20000（1+30%）為預(yù)計銷售收入；預(yù)計銷售收入銷售凈利潤率12%=預(yù)計凈利潤；銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入。（2）計算2008年公司需增加的對外籌集資金量（）.A.1248萬元 B.900萬元 C.1000萬元 D.3000萬元【答案】 C解析：公司流動資產(chǎn)與流動負債隨銷售額同比率增減，說明其為敏感項目；流動資產(chǎn)占銷售收入的百分比=10000/20000=50%流動負債占銷售收入的百分比=3000/20000=15%增加的銷售收入=2000030%=6000萬元增加的流動資產(chǎn)=600050%=3000萬元增加的流動負債=600015%=900萬元對外籌集資金量=（148+3000）-900-1248=1000萬元（公司需新增設(shè)備一臺，價值148萬元，其為非敏感項目；預(yù)計2008年增加的留存收益額為1248萬元。）第二節(jié)利潤預(yù)測（掌握）一.基本概念總成本分解法（高低點法.變動成本率分解法）變動成本率=（高點總成本-低點總成本）/（高點銷售收入-低點銷售收入）變動成本=銷售收入變動成本率固定成本=總成本-變動成本邊際貢獻=銷售收入-變動成本=固定成本+利潤二.本量利分析（一）本量利分析各要素與銷售收入的比率1.變動成本率=變動成本/銷售收入100%2.邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入100%3.固定成本率=固定成本/銷售收入100%4.銷售利潤率=銷售利潤/銷售收入100%5.銷售稅率=銷售稅金/銷售收入100%其中：變動成本率+邊際貢獻率=1（二）本量利基本方程利潤=銷售收入-變動成本-固定成本 =PQ-VQ-F =邊際貢獻-固定成本（三）盈虧臨界點銷售量 利潤=銷售收入-變動成本-固定成本 0=PQ-VQ-F 0=（P-V）Q-F【例題5】（2007年）下列關(guān)于盈虧臨界點的表述中，正確的有（）A 盈虧臨界點的含義是指企業(yè)的固定成本等于變動成本B 當實際銷售量（額）小于盈虧臨界點銷售量（額）時，將產(chǎn)生虧損C 盈虧臨界點銷售量（額）越小，抗風險能力就越強D 盈虧臨界點銷售量（額）越大，抗風險能力就越強【答案】B【解析】盈虧臨界點也稱保本點、損益平衡點。盈虧臨界點是企業(yè)處于不虧不賺，即利潤為零的狀態(tài)，所以選項A不正確。盈虧臨界點銷售量（額）是指利潤為0時的銷售量（額），當達到盈虧臨界點銷售量（額）時，企業(yè)既不虧損也不贏利；當企業(yè)銷售量（額）大于盈虧臨界點銷售量（額）時，企業(yè)贏利；反之，企業(yè)虧損，所以選項B正確。盈虧臨界點的大小和抗風險能力無關(guān)，所以選項CD不正確?！纠}6】（2005年）盈虧臨界點銷售量等于（）A 固定成本總額/（1-變動成本率）B 固定成本總額/單位邊際貢獻C 固定成本總額/邊際貢獻率D 編輯貢獻總額/（1-變動成本率）E 固定成本總額/（單位產(chǎn)品銷售價格-單位變動成本）【答案】BE【解析】選項AC計算出來為盈虧臨界點銷售額，選項D計算出來為銷售收入的金額。三.預(yù)測目標利潤目標利潤影響因素利潤=QP-QV-F影響因素：1.增加銷售數(shù)量2.提高銷售價格3.降低固定成本總額4.降低單位變動成本【例題7】（2005年）某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品，2004年度甲產(chǎn)品的銷售數(shù)量為1000件，單位售價為18000元，單位變動成本為12000元，固定成本總額為5000000元。如果2005年度稅前目標利潤比2004年度增長12%，則在其他條件不變時，該企業(yè)的單位變動成本應(yīng)降低（）%A067B10C200D240【答案】B【解析】2004年的利潤=1000（1.8-1.2）-500=100萬元，2005年的利潤=100（1+12%）=112萬元，112=1000(1.8-2005年的單位變動成本)-500，2005年的單位變動成本=1.188萬元，單位變動成本降低率=（1.2-1.188）/1.2=1%?！纠}8】（2006年）長江股份有限公司（以下簡稱“長江公司”）只生產(chǎn)和銷售甲產(chǎn)品一種產(chǎn)品（單位：件），2005年度甲產(chǎn)品單位變動成本（包括銷售稅金）為54元，邊際貢獻率為40%，固定成本總額為1125012元，全年實現(xiàn)凈利潤為402000元。該公司適用的所得稅稅率為33%，2005年度的股利支付率為20%。2006年度的股利支付率將提高到50%。長江公司2006年度資金需要量預(yù)測采用銷售百分比法。該公司2005年末簡要資產(chǎn)負債表如下：資產(chǎn)期末數(shù)負債及所有者權(quán)益期末數(shù)貨幣資金1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)收賬款3000應(yīng)付票據(jù)2000存貨6000長期借款9000固定資產(chǎn)7000實收資本4000無形資產(chǎn)1000留存收益2000資產(chǎn)總額18000負債及所有者權(quán)益總額18000假設(shè)長江公司2005年度和2006年度均無納稅調(diào)整事項。根據(jù)上述資料，回答下列各題：（1）長江公司2005年度的盈虧臨界點銷售量為（）件。A 12500B 18750C 22500D 31251【答案】D【解析】變動成本率=單位變動成本/單價，變動成本率+編輯貢獻率=1，所以單價=單位變動成本/變動成本率=54/（1-4-%）=90元，單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=90-54=36元；盈虧臨界點銷售量=固定成本/單位邊際貢獻=1125012/36=31250.33件。選項D最為接近，應(yīng)選擇D。（2）如果長江公司2006年度實現(xiàn)稅前利潤總額比2005年度增長10%，在其他條件不變的情況下，2006年度應(yīng)實現(xiàn)銷售收入將比2005年度增加（）元。A 100000B 120000C 150000D 450000【答案】C【解析】邊際貢獻=利潤總額+固定成本，凈利潤=利潤總額（1-所得稅稅率），2006年的邊際貢獻=2006年的利潤總額+固定成本=402000/（1-33%）（1+10%）+1125012=1785012元。邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入，2006年的銷售收入=2006年的邊際貢獻/邊際貢獻率=1785012/40%=4462530元；，2005年的銷售收入=2005年的邊際貢獻/邊際貢獻率=（2005年的利潤+固定成本）/邊際貢獻率=402000/（1-33%）+1125012/40%=43125