商業(yè)銀行信貸人員財務(wù)報表分析.ppt

商業(yè)銀行信貸人員財務(wù)報表分析,謝貴榮 世經(jīng)未來特聘教授 中央財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院 清華大學(xué)總裁俱樂部專家委員會委員,主要內(nèi)容,第一部分 企業(yè)貸款財務(wù)分析 第二部分 高校貸款財務(wù)分析 第三部分 醫(yī)院貸款財務(wù)分析,第一部分 企業(yè)財務(wù)分析,借款企業(yè)財務(wù)分析概述 借款企業(yè)償債能力分析 借款企業(yè)營運能力分析 借款企業(yè)獲利能力分析 借款企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析,債權(quán)人,出資人,股 東,法人財產(chǎn),股東大會,董事會,監(jiān)事會,總經(jīng)理,副 總,部門經(jīng)理,法人治理結(jié)構(gòu),投 資,生 產(chǎn),利 潤,所得稅,稅后利潤,彌補虧損,法定盈余公積金,法定盈余公益金,優(yōu)先股股利,任意盈余公積金,普通股股利,未分配利潤,資本運營,生產(chǎn)運營,公司經(jīng)營過程,創(chuàng)始資本 2010年1月1日 借入資本 500萬元 股權(quán)資本 500萬元,資產(chǎn):1000萬元 (資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總資產(chǎn)） =50%,銷售額 1000萬元,凈利潤 100萬元,資本結(jié)構(gòu)(負(fù)債經(jīng)營率） 負(fù)債/股權(quán)資本=100%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售額/資產(chǎn)=1,凈利潤率 凈利潤/銷售額=10%,留存率 留存盈利/凈利潤=50%,50萬元,50萬元,新負(fù)債,股利 50萬元,ROA(資產(chǎn)收益率）=凈利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ROE(凈資產(chǎn)收益率）=凈利潤率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) 1.傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 2.高新技術(shù)企業(yè)：凈利潤率 3.商業(yè)銀行企業(yè)：權(quán)益乘數(shù) 財務(wù)杠桿系數(shù)=總資產(chǎn)所有者權(quán)益1,財務(wù)業(yè)績的核心指標(biāo),凈資產(chǎn)收益率,= 銷售利潤率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù),資本充足 內(nèi)控嚴(yán)密 運營安全 效益穩(wěn)定 形象良好,“現(xiàn)金流量是企業(yè)的脈搏，是企業(yè)生存的關(guān)鍵信號，現(xiàn)金流在現(xiàn)代企業(yè)管理中的重要性要勝過利潤，企業(yè)管理是以財務(wù)管理為中心的，而財務(wù)管理的中心是資金管理，資金管理的中心則是現(xiàn)金流量管理” -麥肯錫McKinsey,凈 利 潤,企業(yè)健康發(fā)展,企業(yè)面臨關(guān)閉,經(jīng)營性現(xiàn)金流,企業(yè)經(jīng)營困難,企業(yè)經(jīng)營困難,企業(yè)運營正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營現(xiàn)金流入，企業(yè)的實現(xiàn)長期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。,企業(yè)沒有經(jīng)營現(xiàn)金流入，說明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來補充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強內(nèi)部管理，特別是對流動資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。,企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價格，加大市場投入以提升銷量。,企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)營惡化，又得不到外部資金的補充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。,凈 利 潤,企業(yè)健康發(fā)展,企業(yè)面臨關(guān)閉,經(jīng)營性現(xiàn)金流,企業(yè)經(jīng)營困難,企業(yè)經(jīng)營困難,生存 ？,生存 ？,生存 ？,發(fā)展 ！,“成本”,生產(chǎn)成本-直接材料費 +直接人工費+制造費用(料 .工 .費) -產(chǎn)品 期間費用-管理費用 銷售費用 財務(wù)費用 時間 稅收負(fù)擔(dān),降低成本,提高周轉(zhuǎn),增加銷售,降低材料成本,降低業(yè)務(wù)成本,降低財務(wù)成本,加快庫存周轉(zhuǎn),減少應(yīng)收帳款,提升客戶滿意度,企業(yè)效益關(guān)鍵要素,立業(yè)之本,企業(yè)經(jīng)營的三個階段 （三種形式）,產(chǎn)品經(jīng)營,資本運營,成長捷徑,品牌經(jīng)營,最高形式,技術(shù)革新,兼并收購,公開上市,增資擴(kuò)股,加強管理,成本控制,企 業(yè) 交 易 戰(zhàn) 略,企業(yè)內(nèi)部管理戰(zhàn)略,規(guī)模/效益,時 間,核心能力,企業(yè)經(jīng)營,內(nèi)部管理型戰(zhàn)略,外部交易型戰(zhàn)略,（企業(yè)家：）,（投資家：）,“縱觀世界上著名的大企業(yè)、大公司，沒有一家不是在某個時候以某種方式通過資本經(jīng)營發(fā)展起來的，也沒有哪一家是單純依靠企業(yè)自身利潤的積累發(fā)展起來的.” 諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎獲得者、美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家史蒂格勒,內(nèi)部管理型戰(zhàn)略,實業(yè)經(jīng)濟(jì)-經(jīng)營目標(biāo)(養(yǎng)兒子) 產(chǎn)品經(jīng)營-算術(shù)級數(shù)增長 風(fēng)險:市場風(fēng)險 公司風(fēng)險-財務(wù)風(fēng)險(籌資風(fēng)險DFL) -經(jīng)營風(fēng)險(固定成本DOL) 經(jīng)營:專業(yè)化(把所有的雞蛋放在一個藍(lán)子里面),外部交易型戰(zhàn)略,虛擬經(jīng)濟(jì)-經(jīng)營手段(養(yǎng)豬) 資本運營-幾何級數(shù)增長 風(fēng)險:可分散風(fēng)險 (公司風(fēng)險,非系統(tǒng)風(fēng)險) 不可分散風(fēng)險(市場風(fēng)險,系統(tǒng)風(fēng)險) 經(jīng)營:多元化(不要把所有的雞蛋放在一個藍(lán)子里面),基本觀念,企業(yè)發(fā)展離不開資本的內(nèi)部積累實業(yè)資本運營（算術(shù)級數(shù)增長）;也離不開資本的橫向集中和資本的社會化控制資本運營（幾何級數(shù)增長）； 前者稱為企業(yè)發(fā)展的內(nèi)部管理型策略，后者稱為企業(yè)發(fā)展的外部交易型策略。 二者相得益彰，不可偏廢。前者好比是1，后者好比是0，沒有1，0再多仍然是0，只有1沒有0，也不可能迅速把企業(yè)做大。,財務(wù)報表,資產(chǎn)負(fù)債表,損益表,現(xiàn)金流量表,資產(chǎn) 負(fù)債 所有者權(quán)益,財務(wù)狀況,經(jīng)營成果,現(xiàn)金流量,收入 成本費用 利潤,現(xiàn)金流入 現(xiàn)金流出 現(xiàn)金凈流量,三大報表的功能區(qū)別,現(xiàn)金流量表,利潤表,資產(chǎn)負(fù)債表,心電圖,心血管圖,透視圖,資產(chǎn)負(fù)債表-面子 利潤表-日子 現(xiàn)金流量表-底子,會計師事務(wù)所,企業(yè),提供財務(wù)報表,外部信息使用者,財務(wù)會計,審計,財務(wù)管理,管理會計,創(chuàng)業(yè)多少事，都付盈虧中。 以“率”為鏡，可以知興衰。,股東回報不高,經(jīng)營能力問題？,財務(wù)過于保守？,1.產(chǎn)品利潤 空間太?。?2.資產(chǎn)利用 效率不高？,定價問題？,成本問題？,制造成本太高？,費用失控？,市場問題？,資產(chǎn)規(guī)模問題？,固定資產(chǎn)投資過大？,存貨過多？,應(yīng)收賬款問題？,1.產(chǎn)品利潤 空間太小？,2.資產(chǎn)利用 效率不高？,優(yōu)秀企業(yè),黑匣子里是什么？,卓越業(yè)績,從優(yōu)秀到卓越的框架,訓(xùn)練有素的人,訓(xùn)練有素的思想,訓(xùn)練有素的行為,第5級經(jīng)理人 先人后事,直面殘酷的現(xiàn)實 刺猬理念,訓(xùn)練有素的文化 技術(shù)加速器,飛 輪,積蓄力量,實現(xiàn)跨越！,資產(chǎn)負(fù)債表 的閱讀和評價,管理角度的資本,資 產(chǎn) 負(fù) 債 表,流動資產(chǎn)： 60% 速動資產(chǎn) 30% 盤存資產(chǎn) 30% 固定資產(chǎn)： 40% 總計 100%,負(fù)債： 50% 流動負(fù)債 30% 長期負(fù)債 20% 所有者權(quán)益： 50% 實收資本 20% 公積金 20% 未分配利潤 10% 總計 100%,理想的資產(chǎn)負(fù)債表,資產(chǎn)負(fù)債表,左邊：資產(chǎn)結(jié)構(gòu)經(jīng)營活動 右邊：資本結(jié)構(gòu)負(fù)債融資 投資活動 股權(quán)融資 收 入 資 本 成本費用 資本成本 價值創(chuàng)造 價值分配 經(jīng)營風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險 公司管理 公司治理 生產(chǎn)力 生產(chǎn)關(guān)系 經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ) 上層建筑 產(chǎn)品經(jīng)營 資本運營 提高資源配置效率 優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)利潤 資本增值 司機(jī)與火車 路基與鐵軌 what you own who and how much you owe ROA(資產(chǎn)收益率） ROE(凈資產(chǎn)收益率）,左右兩邊的結(jié)構(gòu)性平衡,金額,銷售額,長期投資、固定資產(chǎn),流動資產(chǎn),經(jīng)常性流動資產(chǎn),季節(jié)性流動資產(chǎn),長期資金 （長期借款、 股東權(quán)益）,流動負(fù)債,資產(chǎn)質(zhì)量分析,資產(chǎn)質(zhì)量分析：指分析資產(chǎn)帳面價值與“實際價值”之間的差異。 預(yù)期按帳面價值實現(xiàn)的資產(chǎn)：貨幣資金。 預(yù)期按高于帳面價值的金額實現(xiàn)的資產(chǎn): 1大部分存貨。因為存貨按“歷史成本”揭示，而多會“正常價格”出售。 2部分固定資產(chǎn)。尤其是不動產(chǎn)。 3“帳/表”外資產(chǎn)，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產(chǎn)、已銷帳的低值易耗品、研究開發(fā)成果/投入、廣告投入、人力資源。,資產(chǎn)質(zhì)量分析,預(yù)期按低于帳面價值的金額實現(xiàn)的資產(chǎn)，包括： 1短期債權(quán)。因為有壞帳，且壞帳準(zhǔn)備可能不足（須關(guān)注具體債務(wù)人的嘗債能力） 2部分短期投資。因為股價可能下跌，且計提的跌價損失未必充分（須關(guān)注企業(yè)持有的股票及其股價走勢）。 3部分存貨。因為存貨可能貶值，且存貨跌價準(zhǔn)備未必計提充分（計提過程的主觀性） 4部分固定資產(chǎn)。尤其是技術(shù)含量高的資產(chǎn)。還要關(guān)注企業(yè)折舊政策 5部分無形資產(chǎn)。如專利權(quán)，因為新技術(shù)的出現(xiàn)而加速貶值。 6純粹攤銷性的“資產(chǎn)”，包括待攤費用、待處理資產(chǎn)凈損失、遞延資產(chǎn)等。,主要不良資產(chǎn)區(qū)域 壞賬 其他應(yīng)收款 周轉(zhuǎn)緩慢的存貨 長期投資中的泡沫 利用不充分的固定資產(chǎn) 待攤費用（含長期）,2008年部分上市公司應(yīng)收賬款占資產(chǎn)總計的比例,2008年部分上市公司存貨占資產(chǎn)總計的比例,2008年年報有關(guān)行業(yè)企業(yè)固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu),2008年房地產(chǎn)合并企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu),2008年部分上市公司應(yīng)付及預(yù)收款項占比,2008年部分上市公司長短期借款占比,利潤表 的閱讀和評價,利潤表結(jié)構(gòu),利潤表主要項目介紹,我是源泉收入 有得有失成本 我的眼中只有你利潤 我是老大主營業(yè)務(wù)利潤 有你的一半也有我的一半期間費用 錢能生錢投資收益 我是精華凈利潤,利潤表與企業(yè)的基本活動,一、主營業(yè)務(wù)收入 主要經(jīng)營活動收入 減：主營業(yè)務(wù)成本 主要業(yè)務(wù)生產(chǎn)成本 主營業(yè)務(wù)稅金及附加 （營業(yè)稅+消費稅+城市維護(hù)建設(shè)稅+教育費附加） 二、主營業(yè)務(wù)利潤 主要經(jīng)營活動毛利 加：其他業(yè)務(wù)利潤 次要經(jīng)營活動毛利 減：營業(yè)費用 營銷費用 管理費用 管理費用 財務(wù)費用 籌資活動費用（債權(quán)人所得） 三、營業(yè)利潤 全部經(jīng)營活動利潤（已扣債權(quán)人利息） 加：投資收益 投資活動收益（資本運營） 補貼收入 非經(jīng)營活動收益（偶然性所得） 營業(yè)外收入 非經(jīng)營活動收益 減：營業(yè)外支出 非經(jīng)營活動損失 四、利潤總額 全部活動利潤（未扣除政府所得） 減：所得稅 所得稅費用（政府所得）=（應(yīng)納稅所得額“稅率） 五、凈利潤 全部活動凈利潤（所有者所得）,銷售收入 100% 銷售成本（包括銷售稅金） 75% 毛利 25% 期間費用 13% 營業(yè)利潤 12% 營業(yè)外凈損益 1% 稅前利潤 11% 所得稅 3% 稅后利潤 8%,損 益 表,理想的損益表：,利潤質(zhì)量分析,利潤質(zhì)量分析：指分析利潤形成的真實與合理性，以及對現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的影響。 營業(yè)收入的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注： 1營業(yè)收入的品種結(jié)構(gòu)； 2營業(yè)收入的地區(qū)結(jié)構(gòu)； 3與關(guān)聯(lián)方交易實現(xiàn)的收入占總收入的比例； 4地方或部門保護(hù)主義對企業(yè)業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)的貢獻(xiàn)。,利潤質(zhì)量分析,投資收益的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注：投資收益是否有對應(yīng)的現(xiàn)金/營運資金流入。 營業(yè)成本的質(zhì)量分析，應(yīng)關(guān)注： 1成本計算是否真實？ 2存貨計價方法的選擇是否“適當(dāng)”/穩(wěn)??？ 3折舊是否正常計提？ 4營業(yè)成本水平的下降是否為暫時性因素所致？ 5關(guān)聯(lián)方交易和地方或部門保護(hù)主義對企業(yè)“低成本”的貢獻(xiàn)。,企業(yè)利潤質(zhì)量惡化的特征歸納,1經(jīng)營上的短期行為或決策失誤導(dǎo)致的未來收入下降趨勢 2成本控制上的短期行為導(dǎo)致的效率損傷； 3純粹的利潤操縱行為導(dǎo)致的帳面利潤虛增； 4過度負(fù)債導(dǎo)致的與高利潤相伴的財務(wù)高風(fēng)險； 5企業(yè)利潤過分依賴于非主營業(yè)務(wù)； 6資產(chǎn)（尤其是存貨與應(yīng)收款）周轉(zhuǎn)效率偏低； 7非正常的會計政策變更； 8審計報告出現(xiàn)異常（保留意見、否定意見、拒絕表達(dá)意見）。,利潤表的局限性,權(quán)責(zé)發(fā)生制是會計確認(rèn)與計量的重要原則，也是利潤表生成的基礎(chǔ)。,收入與現(xiàn)金流不同步 利潤調(diào)節(jié)空間大,利潤表的局限性-利潤與現(xiàn)金收支不同步,現(xiàn)金流量表 的閱讀和評價,現(xiàn)金流量表,現(xiàn)金流量表的“妙用”,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,造血功能,放血功能,輸血功能,現(xiàn)金流量表有效彌補利潤表的局限性,利潤表,以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則確認(rèn)利潤,現(xiàn)金流量表,以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則確認(rèn)利潤,以收付實現(xiàn)制為原則確認(rèn)現(xiàn)金流,有效驗證利潤質(zhì)量,與經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)同步，有效預(yù)期未來現(xiàn)金流,為編制現(xiàn)金流量表從權(quán)責(zé)發(fā)生制轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金收付制,銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金 收到的租金 收到的稅費返還,購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金 經(jīng)營租賃所支付的現(xiàn)金 支付給職工的現(xiàn)金 實際繳納的增值稅款 支付的所得稅 支付其他稅費,收回投資所收到的現(xiàn)金 分得股利或利潤所收到的現(xiàn)金 取得債券利息收入所收到的現(xiàn)金 處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和 其他長期資產(chǎn)而收到的現(xiàn)金凈額,購建固定資產(chǎn)等所支付的現(xiàn)金 權(quán)益性投資所支付的現(xiàn)金 債券性投資所支付的現(xiàn)金,吸收權(quán)益性投資所收到的現(xiàn)金 發(fā)行債券所收到的現(xiàn)金 借款所收到的現(xiàn)金,償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金 發(fā)生籌資費用所支付的現(xiàn)金 分配股利或利潤所支付的現(xiàn)金 融資租賃所支付的現(xiàn)金 減少注冊資本所支付的現(xiàn)金,現(xiàn) 金,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額,投資活動現(xiàn)金流量凈額,籌資活動現(xiàn)金流量凈額,現(xiàn)金流量質(zhì)量分析,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析： 1如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，一般意味著經(jīng)營過程的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)存在問題，經(jīng)營中“入不敷出”。 2如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量等于零，則意味著經(jīng)營過程中的現(xiàn)金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長期看，則不可維持。 3如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零但不足以補償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，這與情形2只有量的差別，但沒有質(zhì)的差別。 4如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并恰能補償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本，則說明企業(yè)能在現(xiàn)金流轉(zhuǎn)上維持“簡單再生產(chǎn)”。 5如果經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零并在補償當(dāng)期的非現(xiàn)付成本后還有剩余，這意味著經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻(xiàn)。,現(xiàn)金流量質(zhì)量分析,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析： 1如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，意味著投資活動本身的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)“入不敷出”，這通常是正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注投資支出的合理性和投資收益的實現(xiàn)狀況。 2如果投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于或等于零，這通常是非正?，F(xiàn)象，但須關(guān)注長期資產(chǎn)處置/變現(xiàn)、投資收益實現(xiàn)、以及投資支出過少的可能原因。,現(xiàn)金流量分析,籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析： 1如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量大于零，則須關(guān)注：籌資與投資及經(jīng)營規(guī)劃是否協(xié)調(diào)？ 2如果籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量小于零，則須關(guān)注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機(jī)會？,信心十足成長型公司,凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長。（在對的產(chǎn)業(yè)做對的事） 投資活動現(xiàn)金大幅增加（仍看見眾多投資機(jī)會） 長期負(fù)債增加，不進(jìn)行增資擴(kuò)股（對投資報酬率高于借款利息率充滿信心）,穩(wěn)健的績優(yōu)公司,凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入持續(xù)快速增長，但幅度不大。 經(jīng)營活動現(xiàn)金流入大于投資活動現(xiàn)金支出 大量買回自家股份，發(fā)放大量現(xiàn)金股利。,危機(jī)四伏的地雷公司,凈利潤增長，但經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流出（好大喜功，管理失控） 投資活動現(xiàn)金大幅增加（仍積極追求增長） 短期借款大幅增加，但同業(yè)應(yīng)付款大量減少（短期內(nèi)有償債壓力，知情的同行不敢再提供信用）,經(jīng)營衰退的夕陽公司,凈利潤及經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)下降 投資活動現(xiàn)金不增長反而下降，甚至不斷處理資產(chǎn)以取得現(xiàn)金。 無法穩(wěn)定地支付現(xiàn)金股利,會計利潤只是主觀評價 現(xiàn)金流量才是客觀事實 資產(chǎn)不是越高越好，關(guān)鍵是不是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)； 負(fù)債不是越低越好，關(guān)鍵是負(fù)債經(jīng)營是否發(fā)揮財務(wù)杠桿的放大作用； 凈資產(chǎn)主要看凈收益增加了多少； 銷售部門增加收入 生產(chǎn)部門控制成本 財務(wù)部門決策優(yōu)化.,資產(chǎn)負(fù)債表,損益表,現(xiàn)金流量表,凈利潤通過利潤分配形成留存收益和應(yīng)付利潤分別進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的權(quán)益和負(fù)債,凈利潤經(jīng)過現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量,現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金的變化情況,財務(wù)報表之間的關(guān)系,三張主要財務(wù)報表之間的勾稽關(guān)系,財務(wù)報表分析框架,戰(zhàn)略分析,會計政 策分析,財務(wù)分析,前景分析,競爭戰(zhàn)略分析,低成本 以更低的成本提供相同 產(chǎn)品或服務(wù)的能力 大批量生產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢 生產(chǎn)的高效率 產(chǎn)品設(shè)計簡化 低投入成本 較少的研究開發(fā)費用或者廣告費 嚴(yán)格的成本控制機(jī)制,差異化 獨一無二的產(chǎn)品或服務(wù), 消費者優(yōu)先考慮購買 更好的產(chǎn)品質(zhì)量 更多的產(chǎn)品花樣 更好的客戶服務(wù) 更加靈活的交貨方式 投資于產(chǎn)品品牌 更多投資于研究開發(fā) 著眼于產(chǎn)品的改革和創(chuàng)新,競爭優(yōu)勢 執(zhí)行戰(zhàn)略要求核心競爭力和主要成功因素相互匹配 執(zhí)行戰(zhàn)略要求公司價值鏈和活動相互匹配 競爭優(yōu)勢的重要性 知識力+執(zhí)行力=核心競爭力,技術(shù)性程序（一般）,防止進(jìn)入財務(wù)分析的陷阱 財務(wù)報告是可靠的：要有懷疑精神； 審計報告是可靠的：分析審計報告； 財務(wù)報告信息是充分的：需要非財務(wù)信息和財務(wù)報告以外的信息； 管理當(dāng)局的聲明是誠實的：懷疑并分析其誠實性； 財務(wù)報告計量信息是精確的：需要定性分析； 財務(wù)報告能夠揭示未來歷史延伸性：面向未來,商業(yè)銀行信貸決策中常用的財務(wù)比率,償債 能力,償債能力指標(biāo)計算和控制,注意： 在財務(wù)報表即將制成前，采取某些方法，可以人為地制造一個比現(xiàn)實更令人滿意的財務(wù)狀況。 假設(shè)現(xiàn)在是3月30日，審計師很快將到達(dá)，公司希望在下星期取得一項短期借款，而銀行十分關(guān)心公司的流動狀況，把它作為短期償債能力的標(biāo)志。 公司能推遲一些購買業(yè)務(wù)并用可得到的現(xiàn)金（出售有價證券）支付一些流動負(fù)債，這樣，流動比率或速動比率就暫時性得以提高。 假設(shè)2010年3月30日： 流動資產(chǎn) 流動負(fù)債 流動比率 2918000 1500000 1.95 如果用現(xiàn)金和有價證券償還67.7萬元的應(yīng)付賬款，得到： 2241000 823000 2.72 流動比率顯著提高，然而，如果公司繼續(xù)像往常一樣經(jīng)營，難道通過一次的提前付款，流動狀況真的得以改善了嗎？,例：某企業(yè)2010年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表中，流動資產(chǎn)年末數(shù)為1400萬元，流動負(fù)債年末數(shù)為600萬元，則計算流動比率為： 流動比率=1400/600=2.33 試問：我們?nèi)绾慰创@個數(shù)字？ 流動比率只是粗略的衡量，因為它沒有考慮流動資產(chǎn)個別項目的流動性。,速動比率,公式速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 （流動資產(chǎn)存貨）/流動負(fù)債,3、現(xiàn)金比率,判斷標(biāo)準(zhǔn)：通常合適值為1；同行比較；,影響因素：應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。,公式（現(xiàn)金短期有價證券）/流動負(fù)債,判斷標(biāo)準(zhǔn)：此比率越高，說明企業(yè)有較好的支付能力，對償付債務(wù)是有保障的。通常合適值為20%。,為什么在計算速動比率時要把存貨從流動資產(chǎn)巾剔除呢? (1)在流動資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢； (2)由于某種原因，部分存貨可能已損失報廢還沒做處理； (3)部分存貨已抵押結(jié)某債權(quán)人； (4)存貨估價還存在著成本與合理市價相差懸殊的問題。 綜合上述原因，在不希望企業(yè)用變賣存貨的辦法還債，以及排除使人產(chǎn)生種種誤解因素的情況下，把存貨從流動資產(chǎn)總額中減去而計算出的速動比率反映的短期償債能力更加令人信服。,例：某企業(yè)2010年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表中，流動資產(chǎn)年末數(shù)為1400萬元，其中：存貨年末數(shù)為238萬元，流動負(fù)債年末數(shù)為600萬元，則計算速動比率為： 速動比率=(1400-238)/600=1.94 試問:我們?nèi)绾慰创@個比率,流動資產(chǎn),速動資產(chǎn),現(xiàn)金類資產(chǎn),負(fù)債比率（資產(chǎn)負(fù)債率）,產(chǎn)權(quán)比率,股東權(quán)益比率,有形凈值債務(wù)率,2008年部分上市公司流動比率和速動比率,2008年部分上市公司資產(chǎn)負(fù)債率和負(fù)債權(quán)益比率,借款企業(yè)經(jīng)營效率（營運能力）分析,借款人運用短期資產(chǎn)的能力如何？ 借款人運用長期資產(chǎn)的能力如何？ 借款人運用總資產(chǎn)的能力如何？ 原理：資金循環(huán)與周轉(zhuǎn)，循環(huán)正常，周轉(zhuǎn)速度快，資金利用效率高。,總資產(chǎn)： 流動資產(chǎn) 長期資產(chǎn)（主要為固定資產(chǎn)）,資金 周轉(zhuǎn),資金周轉(zhuǎn)指標(biāo)計算和分析,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率,存貨周轉(zhuǎn)率,2008年部分上市公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率,2008年部分上市公司存貨周轉(zhuǎn)率,凈利潤,資產(chǎn)平均總額,平均股東權(quán)益,銷售收入凈額,成本費用總額,資產(chǎn)報酬率,股東權(quán)益報酬率,銷售凈利率,成本費用利潤率,借款企業(yè)盈利能力分析,盈利 能力,盈利能力指標(biāo)計算和分析,2008年年報有關(guān)行業(yè)企業(yè)毛利率,2008年年報房地產(chǎn)企業(yè)合并報表財務(wù)比率,上市公司指標(biāo),每股收益與每股現(xiàn)金流量 （一）每股收益= 凈利潤/發(fā)行在外普通股的平均股數(shù) *衡量上市公司盈利能力的重要財務(wù)指標(biāo)，反映公司整體的盈利水平。,每股現(xiàn)金流量 =經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/發(fā)行在外的普通股平均股數(shù),上市公司指標(biāo),上市公司指標(biāo),每股股利與股利發(fā)放率 （一）每股股利=現(xiàn)金股利總額/發(fā)行在外普通股的股數(shù) （二）股利發(fā)放率=每股股利/每股利潤,上市公司指標(biāo),每股凈資產(chǎn) 每股凈資產(chǎn) =股東權(quán)益總額/發(fā)行在外的股票數(shù)量 1、反映每股所代表的凈資產(chǎn)。 2、該比率若低于1，表明每股凈資產(chǎn)已跌破面值，將被特別處理（ST Specil Treatment）。,上市公司指標(biāo),市盈率(P/E) = 每股市價/每股收益 *反映了投資者對每元凈利潤所愿支付的價格，用來估計股票的投資報酬和風(fēng)險。 *市盈率越高，表明市場對公司未來越看好。 *國際標(biāo)準(zhǔn)為25倍左右。,舉例：,2.每股股利,3.市盈率,1.每股收益,4.股利支付率,5.留存收益比率,6.每股凈資產(chǎn),舉例：,績優(yōu)股財務(wù)特質(zhì),行業(yè)前景不錯 具有壟斷地位 業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)簡單 業(yè)績穩(wěn)定增長 較高的毛利率 負(fù)債比例合理 沒有不良記錄 股票價格合理 良好的公司治理 凈資產(chǎn)收益率高 經(jīng)營現(xiàn)金流量好 大股東實力雄厚 機(jī)構(gòu)投資人認(rèn)同,財務(wù)分析,財務(wù)分析架構(gòu),盈利能力與成長性,產(chǎn)品戰(zhàn)略,財務(wù)戰(zhàn)略,管理(效率),經(jīng)營(效果),融資策略,股利政策,收入與費用 管理,營運資本與 固定資產(chǎn)管理,負(fù)債和權(quán)益 結(jié)構(gòu)管理,股利支付及 利潤分配,財務(wù)分析,財務(wù)指標(biāo)體系,可持續(xù)的成長率,股利支付率,凈資產(chǎn)收益率,銷售回報率,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,財務(wù)杠桿率,COGS / Sales Gross Profit / Sales SG&A / Sales OI / Sales NI / Sales,CA Turnover WC Turnover AR Turnover Inv. Turnover FA Turnover TA Turnover,Current Ratio Quick Ratio Operating CF Ratio L to E Ratio D to E Ratio Intr. Coverage,三大邏輯切入點,三大 邏輯 切入 點,盈利質(zhì)量,資產(chǎn)質(zhì)量,現(xiàn)金流量,收入質(zhì)量,利潤質(zhì)量,毛利率高低,成長性,財務(wù)彈性,潛在損失,經(jīng)營現(xiàn)金流量,自由現(xiàn)金流量,波動性,資產(chǎn)結(jié)構(gòu),現(xiàn)金含量,”造血“功能,自由裁量,研發(fā)營銷,企業(yè)非貨幣性信息主要包括以下幾方面的內(nèi)容： 1 企業(yè)經(jīng)理人員對財務(wù)報告的評論； 2 注冊會計師審計報告的措辭； 3 資產(chǎn)的構(gòu)成及保值增值情況； 4損益表中非常項目與其他項目在數(shù)量上的對比關(guān)系 5企業(yè)或有負(fù)債與資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)實負(fù)債的數(shù)量對比關(guān)系； 6 企業(yè)的股利發(fā)放政策； 7 企業(yè)產(chǎn)品的市場狀況與發(fā)展趨勢； 8 企業(yè)的公眾聲譽； 9 企業(yè)的雇員周轉(zhuǎn)率等。,借款企業(yè)財務(wù)預(yù)警分析,出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)的風(fēng)險 資金鏈斷裂風(fēng)險（資金緊張風(fēng)險） 異常波動風(fēng)險（不正常發(fā)展風(fēng)險） 經(jīng)營虧損風(fēng)險（收支不相協(xié)調(diào)風(fēng)險） 還債風(fēng)險（流動性風(fēng)險） 破產(chǎn)風(fēng)險（資金、信譽、意外事故）,借款企業(yè)財務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險的警兆： (財務(wù)警兆） 經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)； 資不抵債； 無法償還到期債務(wù)； 過度依賴短期借款籌資； 累計經(jīng)營性虧損數(shù)額巨大； 存在大額的預(yù)期未付利潤； 無法履行借款合同中的有關(guān)條款； 存在大量不良資產(chǎn)且長期未做處理； 重要子公司無法持續(xù)經(jīng)營且未做處理； 無法獲得正常商業(yè)信用； 難以獲得新產(chǎn)品開發(fā)及配套投資的資金。,業(yè)務(wù)警兆： 主導(dǎo)產(chǎn)品屬于夕陽產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品； 已失去主要市場、特許權(quán)或主要供應(yīng)商； 人力資源短缺（關(guān)鍵管理人員離職且無人替代）。 或有事項警兆： 貼現(xiàn)；擔(dān)保；抵押借款；未決訴訟； 其他數(shù)額巨大的或有損失。,三個月資金周轉(zhuǎn)表法,企業(yè)轉(zhuǎn)入下一個月的資金是否占總收入的20%以上 月支出額是否在月銷售額的60%以下（批發(fā)企業(yè)）或40%以下（制造企業(yè)）,經(jīng)營虧損預(yù)警,第二部分 高校貸款財務(wù)分析,2006 年：中國社會形勢分析與預(yù)測,為了擴(kuò)建或吸引人才，部分公辦高校向銀行大量舉債，并熱衷于圈地和參與大學(xué)城建設(shè)，有的高校貸款已高達(dá)10 億甚至20 億元，目前高校向銀行貸款總量約在2000 億元左右。 各高校除去一年內(nèi)的工資獎金和教學(xué)、科研、行政開支，所余款項只夠償還貸款的年利息，學(xué)校的財政已經(jīng)捉襟見肘，何談還清貸款。 貸款高校有可能成為繼銀行、證券業(yè)之后的又一個高危行業(yè)。,貸款的風(fēng)險認(rèn)識不夠，還貸的責(zé)任意識不強； 個別高校貸款論證不充分，貸款規(guī)模大大超出高校的經(jīng)濟(jì)承受能力； 有的高校缺乏勤儉辦事業(yè)的思想，不切實際地依靠貸款鋪攤子、上項目，盲目追求高標(biāo)準(zhǔn)。,高校財務(wù)風(fēng)險成因分析,（一）管理層風(fēng)險意識淡薄使高校潛藏財務(wù)風(fēng)險 高校的財務(wù)風(fēng)險決非朝夕之間就突如其來，往往是由于管理者對財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測和危機(jī)前的種種征兆重視不夠，未能及時采取措施，以至于危機(jī)爆發(fā)，措手不及。 大量調(diào)查研究表明， 由于高校在很長時間內(nèi)處在國家預(yù)算約束下，不需要考慮財務(wù)風(fēng)險管理的問題，導(dǎo)致了高校領(lǐng)導(dǎo)層和財務(wù)管理人員風(fēng)險責(zé)任意識不強，對財務(wù)風(fēng)險管理沒有足夠的重視，沒有有效地開展對財務(wù)風(fēng)險的監(jiān)測與防范。 風(fēng)險意識淡薄是高校財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因之一。,（二）大規(guī)模擴(kuò)招增加了高校財務(wù)風(fēng)險 隨著科教興國戰(zhàn)略的實施，大規(guī)模擴(kuò)招成為我國高等教育發(fā)展的一個重要現(xiàn)象。 根據(jù)中國社會科學(xué)院發(fā)布的2006年：中國社會形勢分析與預(yù)測，1999 2004年期間，中國普通高等學(xué)校在校生人數(shù)增長了220%,而此前1993 1998年的6年間，只增長了34.4%.2006年全國普通本?？普猩媱潪?30萬人， 其中本科招生計劃260萬人，研究生招生計劃40萬人。與2005年的招生規(guī)模相比，本科生增加了30萬人，研究生增加了3萬人。,在高校規(guī)模急劇擴(kuò)張的過程中，高校原有的資源遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足擴(kuò)招的需求。擴(kuò)招導(dǎo)致高校每年大量的資金投入，急需后續(xù)資金的補充，緩解資金短缺的壓力。 與此同時國家允許高校向銀行貸款發(fā)展教育，銀行對高校的貸款政策門檻也較低、操作較簡便，因此，高校普遍利用銀行貸款來補充現(xiàn)階段高等教育發(fā)展過程中的資金缺口，這成為高校迅速擴(kuò)張、形成規(guī)模效益的主要方式。 隨著貸款在整個高校投資中所占的比例逐步增加，高校每年支付的利息費用逐年增多，還本付息負(fù)擔(dān)沉重，達(dá)到了高校承載負(fù)荷的極限，高校的財務(wù)風(fēng)險也逐漸升級。,（三）資金結(jié)構(gòu)不合理引發(fā)高校財務(wù)風(fēng)險 資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)資金總額中不同來源資金各自占有的比重，而狹義的資金結(jié)構(gòu)則指債務(wù)資金占資金總額的比率。 高校通過不同的籌資方式和籌資渠道，可以籌集到權(quán)益資金和債務(wù)資金兩種性質(zhì)的資金。 不同方式的資金來源應(yīng)合理搭配，以保證高校資金的正常周轉(zhuǎn)。 然而多數(shù)高校資金結(jié)構(gòu)失衡，債務(wù)資金特別是銀行貸款占資金總額的比重過大，這在加大高校債務(wù)利息負(fù)擔(dān)、減少高校經(jīng)濟(jì)利益的同時，降低了高校長期與短期償債能力，削弱了高校短期償債保障，使高校資金鏈越繃越緊，加上高校缺乏對貸款規(guī)模與還款計劃的可行性研究，貸款結(jié)構(gòu)失衡帶來還款期的過度集中，加大了高校財務(wù)風(fēng)險程度。,（四）缺乏財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)使高校難以有效規(guī)避財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)預(yù)警分析就是通過財務(wù)報表及相關(guān)資料的綜合分析、預(yù)測，及時利用財務(wù)數(shù)據(jù)和采用數(shù)據(jù)化管理方式， 在高?，F(xiàn)有財務(wù)管理和會計核算基礎(chǔ)上，設(shè)置相關(guān)量化指標(biāo)，對高校經(jīng)營各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的風(fēng)險， 發(fā)出預(yù)警信號， 為管理當(dāng)局提供決策依據(jù)。 但大多高校由于技術(shù)、人員素質(zhì)和管理方面的原因，都未建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)， 甚至未認(rèn)識到建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)這道“防火墻”的重要性； 另一方面，已經(jīng)建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的學(xué)校， 由于現(xiàn)行財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的局限性， 其工作仍停留在表層上，定性分析不足。這給高校財務(wù)安全埋下了隱患。,防范與化解高校財務(wù)風(fēng)險的對策,（一）強化管理層風(fēng)險意識防范高校財務(wù)風(fēng)險 全面、有效地控制高校財務(wù)風(fēng)險，首先要樹立風(fēng)險意識，特別應(yīng)提高學(xué)校領(lǐng)導(dǎo)層對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識，要把風(fēng)險防范理念貫穿到整個決策工作全過程中，對高校財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行實時監(jiān)控與預(yù)測，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險發(fā)生的征兆，采取分散和規(guī)避財務(wù)風(fēng)險的舉措，有效地防范高校財務(wù)風(fēng)險。 財務(wù)人員作為財務(wù)管理者，也應(yīng)不斷學(xué)習(xí)和掌握風(fēng)險管理理論與方法，強化風(fēng)險意識，通過自身的知識水平、業(yè)務(wù)素質(zhì)的加強來提高風(fēng)險管理水平。,（二）堅持科學(xué)發(fā)展觀降低高校財務(wù)風(fēng)險 首先應(yīng)堅持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，應(yīng)遵循規(guī)模適當(dāng)、籌資及時、結(jié)構(gòu)合理、方式經(jīng)濟(jì)的原則， 科學(xué)分析高校資金需求總量，認(rèn)真論證投資建設(shè)項目，在項目可行性基礎(chǔ)上，確定合理的籌資總規(guī)模及資金結(jié)構(gòu)，適度負(fù)債經(jīng)營。 其次，根據(jù)高校實際情況，從自身發(fā)展?jié)摿?、借款的承受力、償債能力進(jìn)行評估，制定貸款財務(wù)計劃。按照需要與可能安排適量的負(fù)債，確定適當(dāng)?shù)呢?fù)債比率，負(fù)債額度以不超過高校的事業(yè)收入為宜。 第三，根據(jù)負(fù)債情況制定出還款計劃。通過對負(fù)債規(guī)模、用途及償還額度與償還時間的合理規(guī)劃，從源頭上預(yù)防財務(wù)風(fēng)險。,（三）合理安排資本結(jié)構(gòu)分散高校財務(wù)管理風(fēng)險 目前各高校普遍存在債務(wù)資金占總資金比重過高的現(xiàn)實問題，可以說已成為引發(fā)高校財務(wù)風(fēng)險最直接、最巨大的動因。 如何優(yōu)化高校資本結(jié)構(gòu)，降低高校財務(wù)風(fēng)險，是高校繼籌資任務(wù)之后面臨的又一復(fù)雜難題。 負(fù)債經(jīng)營能獲得財務(wù)杠桿利益，是建立在負(fù)債數(shù)額適度，負(fù)債比率適中的基礎(chǔ)之上的，否則可能帶來籌資風(fēng)險損失。 為了在獲取財務(wù)杠桿利益的同時避免籌資風(fēng)險，高校負(fù)債比率及負(fù)債金額要與高校的具體情況相適應(yīng)，在借入資金中，長短期資金應(yīng)根據(jù)需要合理安排，使債務(wù)結(jié)構(gòu)趨于合理，并且要與高校自身的長期與短期償債能力、償債保障基礎(chǔ)相適應(yīng)，安排好不同期限的銀行信貸資金的結(jié)構(gòu)比例，以便合理分?jǐn)偢髌陂g的債務(wù)負(fù)擔(dān)，防止還款期過分集中，以提高學(xué)校的信譽度，實現(xiàn)風(fēng)險與報酬的最優(yōu)組合。,（四）構(gòu)建財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)規(guī)避高校財務(wù)風(fēng)險 1.償債能力綜合指數(shù) 現(xiàn)金負(fù)債比，負(fù)債自有資金率，已獲利息倍數(shù)，基建項目投資負(fù)債率，本期安全系數(shù)等。,2.運營績效綜合指數(shù)，包括學(xué)校年度支出比，招生計劃資金比率，經(jīng)費自籌率，教學(xué)科研性資產(chǎn)收益率，校辦產(chǎn)業(yè)資本增值率。,3.發(fā)展?jié)摿C合指數(shù)，包括經(jīng)費自籌率，教學(xué)科研性資產(chǎn)收益率，校辦產(chǎn)業(yè)資本增值率。 在此基礎(chǔ)上，還需確定一個警戒線。如現(xiàn)實支付能力的警戒線定為3個月比較合適。 自有資金占年末存款的比重低于50%,應(yīng)采取措施改變資金結(jié)構(gòu)。 自有資金動用程度超出100%則應(yīng)考慮償還能力。校辦產(chǎn)業(yè)和基建投資的負(fù)債率若大于100%,就意味著資不抵債，就可能影響學(xué)校的財務(wù)狀況。,高校財務(wù)預(yù)警系統(tǒng),一是風(fēng)險識別，即確定風(fēng)險類型、風(fēng)險等級； 二是風(fēng)險評估，即量化風(fēng)險損失，確定各類風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)與臨界值，并對照確定其所屬等級 三是做好財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)的組織設(shè)計工作，包括建立風(fēng)險評價與預(yù)測模型、報警判斷方式與模式、設(shè)計預(yù)警業(yè)務(wù)流程等。,高等學(xué)校銀行貸款額度控制與風(fēng)險評價模型,高等學(xué)校(以下簡稱高校)貸款的前提條件是必須保證未來一定期間內(nèi)每年具有可用于償還貸款本息的可償債資金。 在綜合考慮未來經(jīng)費收支增長、資金現(xiàn)值、事業(yè)基金中一般基金的余額等因素后，對可償債資金進(jìn)行計算并適當(dāng)調(diào)整，即可確定貸款控制額度。高?？蓳?jù)此對自身貸款規(guī)模予以合理控制。 實際貸款余額占貸款控制額度的比重即為貸款風(fēng)險程度。比重越大，風(fēng)險程度越大。 高校應(yīng)將貸款風(fēng)險控制在合理的程度范圍內(nèi)。,基本設(shè)定,1高校不能因償還貸款本息而影響現(xiàn)有基本辦學(xué)能力和正常的教學(xué)、科研工作； 2高校事業(yè)在未來一定期間內(nèi)呈穩(wěn)定增長的態(tài)勢 3不考慮非常態(tài)的不可預(yù)計與不可控制的情況(如獲得國家財政重點支持、獲得大宗無指定用途捐款等) 4將高校視為一個整體，不考慮內(nèi)部各級次的資金分布狀況。,貸款控制額度測算方法,1非限定性凈收入的確定 高校的收入來源可分為限定性收入(有指定用途)和非限定性收入(無指定用途)兩大類。 只有非限定性收入才能作為高校償還債務(wù)本息的資金來源。 非限定性收入包括非專項教育經(jīng)費撥款(不含附屬中小學(xué)教育經(jīng)費撥款)、教育事業(yè)收入、附屬單位繳款、其他經(jīng)費撥款、上級補助收入和其他收入。 非限定性收入=(非專項教育經(jīng)費撥款-附屬中小學(xué)教育經(jīng)費撥款)+教育事業(yè)收入+附屬單位繳款+其他經(jīng)費撥款+上級補助收入+其他收入,高校的正常運轉(zhuǎn)和發(fā)展必須首先確保必要的剛性支出。 必要剛性支出包括基本支出(不含科研支出和已貸款利息支出)和對附屬單位補助支出。 必要剛性支出=(基本支出-科研支出-已貸款利息支出)+對附屬單位補助支出 非限定性凈收入=非限定性收入-必要剛性支出 需要特別注意的是，在計算非限定性凈收入時，必須確保非限定性收入與必要剛性支出的口徑一致。此外，考慮到高校非限定性凈收入不可能全部用于償還貸款本息，因此，各高?？山Y(jié)合實際按一定比例確定可用于償債的非限定性凈收入。,2根據(jù)高校事業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的基本設(shè)定， 一步設(shè)定非限定性收入與必要剛性支出按同比例增長，則高校的非限定性凈收入也將按同樣速度遞增，具體增長比例應(yīng)按照審慎性原則確定。,3n年期累計非限定性凈收入現(xiàn)值 為平衡各年收入與支出中偶然因素的影響，可以年均非限定性凈收入Ro為基數(shù)，以n年期同期銀行平均貸款利率i為折現(xiàn)率，計算未來n年期累計非限定性凈收入現(xiàn)值。 具體方法如下： (1) 年均非限定性凈收入Ro近兩年非限定性凈收入之和/2 (2) n年期累計非限定性凈收入現(xiàn)值=Ro現(xiàn)值系數(shù)f 式中，g為設(shè)定的非限定性凈收入增長率，n為期間數(shù)(年)，i為同期銀行貸款利率。,4n年期累計貸款控制額度 由于高校事業(yè)基金一般基金余額中仍有部分資金可用于償還貸款本息，因此，n年期累計非限定性凈收入現(xiàn)值加上一般基金中可用于償債的資金(可按一般基金的20%50%測算)，即可測算出n年期累計貸款控制額度(指n年期內(nèi)累計貸款余額的最大值，不包括已經(jīng)償還的貸款)。 n年期累計貸款控制額度n年期累計非限定性凈收入現(xiàn)值+一般基金中可用于償債資金,5n年期累計新增貸款控制額度 假定高校新、舊貸款均需在n年期內(nèi)全部償還，則： n年期累計新增貸款控制額度n年期累計貸款控制額度-累計未償還貸款余額,四、貸款風(fēng)險程度評價方法 現(xiàn)有貸款風(fēng)險指數(shù)=累計未償還貸款余額n年期累計貸款控制額度 現(xiàn)有貸款風(fēng)險程度評估標(biāo)準(zhǔn)如下： 08貸款風(fēng)險指數(shù)1， 高風(fēng)險； 06貸款風(fēng)險指數(shù)08， 較高風(fēng)險； 04貸款風(fēng)險指數(shù)06， 中等風(fēng)險； 02貸款風(fēng)險指數(shù)04， 較低風(fēng)險； 0貸款風(fēng)險指數(shù)02， 基本無風(fēng)險； 如現(xiàn)有貸款風(fēng)險指數(shù)l(或n年期累計貸款控制額度0)時，則表明高校在該期間內(nèi)暫無貸款能力，不能再增加任何新的貸款。,本模型中包含大量設(shè)定前提，有關(guān)測算結(jié)果的準(zhǔn)確性視設(shè)定條件與實際情況的吻合程度而定。 各高?？筛鶕?jù)自身實際情況，對個別收支項目進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，進(jìn)而確定本校合理的貸款控制額度，并對自身貸款風(fēng)險狀況進(jìn)行評價。,1.挖掘潛力，提高效益，“土地置換，賣地自救”。 2.拓寬渠道，“借新債還舊債”，“短期變長期” 3.政府投入，按GDP4%國際標(biāo)準(zhǔn)，“政府買單” 4.引入民間資本，并購公立高校，“股份制改造，賣主求生”。 5.銀行當(dāng)股東，“債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”。 6.政府出政策，“壞賬全核銷”。 7.破產(chǎn)倒閉，“鳳凰涅槃”,第三部分 醫(yī)院貸款財務(wù)分析,“供給制、大鍋飯、一刀切、不核算” 醫(yī)院院長要善于借雞下蛋，不會借雞下蛋的院長是笨蛋！,停車排長龍,醫(yī)院像迷宮,看病像跑馬拉松。 得了闌尾炎,白種一年田; 救護(hù)車一響,一頭豬白養(yǎng)。 私立醫(yī)院：國民待遇不平等、市場競爭實力懸殊、公私稅收兩條線。 公立醫(yī)院：以“市場”的身份追逐利潤最大化，同時以“公益性”的背景獲取國家財政補助和稅收減免。,衛(wèi)生資源總體不足,縱向：基層醫(yī)療體系不健全,資源配置 不合理,橫向：多元辦醫(yī)格局尚未形成,看病難,藥品生產(chǎn)流通秩序混亂,醫(yī)療衛(wèi)生資源總體不足,用占世界2%的衛(wèi)生資源解決22%人口的醫(yī)療衛(wèi)生問題 醫(yī)療衛(wèi)生費用/GDP：我國：5.38% 人均醫(yī)療衛(wèi)生支出：我國：61美元,基層醫(yī)療體系不健全,基層醫(yī)療體系：縣、鄉(xiāng)、村以及社區(qū)醫(yī)療機(jī)構(gòu),多元化辦醫(yī)格局尚未形成,2008年底，醫(yī)院19701個：公立醫(yī)院占66.5%； 醫(yī)院診療人次：公立醫(yī)院占90.5%； 入院人數(shù)：公立醫(yī)院占91.5%。 民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)發(fā)展受制，多元化辦醫(yī)格局尚 未形成。,醫(yī)療衛(wèi)生體制改革,2009年4月6日關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見、20092011年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革實施方案 加快推進(jìn)基本醫(yī)療保障制度建設(shè) 初步建立國家基本藥物制度 健全基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系 促進(jìn)基本公共衛(wèi)生服務(wù)均等化 推進(jìn)公立醫(yī)院改革,￥8500億,實施方案,一是改革管理體制、運行機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制，探索政事分開、管辦分開的有效形式，包括完善醫(yī)院法人治理結(jié)構(gòu)，推進(jìn)人事、分配制度改革，強化醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量管理等； 二是推進(jìn)補償機(jī)制改革，落實公立醫(yī)院政府補助政策，推進(jìn)醫(yī)藥分開，逐步取消藥品加成，積極探索醫(yī)藥分開的多種有效形式； 三是加快形成多元化辦醫(yī)格局，積極穩(wěn)妥推進(jìn)部分公立醫(yī)院轉(zhuǎn)制，鼓勵民營資本舉辦非營利性醫(yī)院。通過改革，使公立醫(yī)院切實履行公共服務(wù)職能，規(guī)范醫(yī)療服務(wù)行為，提高醫(yī)療服務(wù)效率和質(zhì)量，為人民群眾提供安全、有效、方便、價廉、滿意的醫(yī)療服務(wù)。,“管辦分開” “政事分開” “醫(yī)藥分開” “營利非營利分開”,醫(yī)院財務(wù)制度（財社2010306號） 醫(yī)院會計制度（財會201027號） 基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)財務(wù)制度（財社2010307號） 基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)會計制度（財會201026號） 醫(yī)院財務(wù)報表審計指引（會協(xié)20113號）,核定收支 定項補助 超支不補 結(jié)余留用,使人人享有基本醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù),醫(yī)院財務(wù)分析中的不足,1.風(fēng)險意識。 醫(yī)院財務(wù)制度指出，醫(yī)院只有引入市場競爭機(jī)制，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰，建立自我發(fā)展的新機(jī)制的財務(wù)制度，才能得到髙效的發(fā)展，計劃經(jīng)濟(jì)下，醫(yī)院的各項事業(yè)基本由國家包辦，財政是主要的資金供應(yīng)者，造成財務(wù)管理人員風(fēng)險意識淡薄。,2.成本核算。 醫(yī)院現(xiàn)行的成本核算只是分獎金、算物價的辦法，未能采取全面成本管理法。,3.決策分析。 計劃經(jīng)濟(jì)下，事業(yè)單位發(fā)展的規(guī)模、項目、資金的具體運用等基本行政手段，單位缺乏必要的自主權(quán)，也不承擔(dān)多少責(zé)任，一人或幾人說了算，強調(diào)社會效益，不講經(jīng)濟(jì)效益。,醫(yī)院財務(wù)分析中的不足,側(cè)重于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的微觀分析，忽視了從醫(yī)院整體的資金運營角度進(jìn)行的財務(wù)分析； 側(cè)重于貨幣領(lǐng)域的分析，忽視了非貨幣領(lǐng)域的分析 側(cè)重于單一財務(wù)信息的分析，忽視了對其他衛(wèi)生資源和相關(guān)信息的分析； 側(cè)重于對經(jīng)濟(jì)事項的事后分析，缺少對醫(yī)院經(jīng)濟(jì)事項的前瞻性分析，缺少對醫(yī)院風(fēng)險的防范和發(fā)展?jié)摿Φ姆治觯?側(cè)重于財務(wù)指標(biāo)的靜態(tài)分析，忽視了醫(yī)院發(fā)展的動態(tài)分析； 財務(wù)分析缺乏可比性，醫(yī)院之間無法橫向比較，管理者無法準(zhǔn)確判斷相關(guān)指標(biāo)的行業(yè)中的地位。,現(xiàn)行醫(yī)院財務(wù)分析指標(biāo),經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo) 1.職工平均業(yè)務(wù)收入=業(yè)務(wù)收入/平均職工人數(shù) 其中：業(yè)務(wù)收入=醫(yī)療收入+藥品收入+其他收入，下同。 該指標(biāo)是醫(yī)院職工創(chuàng)造價值的體現(xiàn)，通過本指標(biāo)的分析，對加強醫(yī)院經(jīng)濟(jì)管理，提高醫(yī)院經(jīng)濟(jì)效益非常重要。,2.百元固定資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入=業(yè)務(wù)收入/平均占用固定資產(chǎn)凈值(百元)。 3.資產(chǎn)收益率=業(yè)務(wù)收入/平均總資產(chǎn)*100% 該指標(biāo)反映醫(yī)院資產(chǎn)的利用水平，引導(dǎo)醫(yī)院加強成本核算，控制成本支出。,資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100%。 通常醫(yī)院的資產(chǎn)負(fù)債率越低，說明以負(fù)債取得的資產(chǎn)越少，但從經(jīng)營的角度看，資產(chǎn)負(fù)債率過低，說明醫(yī)院運用外部資金的能力差；而資產(chǎn)負(fù)債率過高，說明醫(yī)院資金不足，依靠欠債維持，償債風(fēng)險太大。 因此資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)保持在一定的水平上為佳。一般來說該比率在60%70%比較合理、穩(wěn)??；達(dá)到85%及以上時，應(yīng)為發(fā)出預(yù)警信號，醫(yī)院應(yīng)予以足夠的注意。,1.流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債 用于評價醫(yī)院流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力。通常認(rèn)為流動比率為2:1為好。,2.速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債 用于衡量醫(yī)院流動資產(chǎn)中可以立即用于償付流動負(fù)債的能力，通常情況下1:1被認(rèn)為是較為正常的速動比率。,病人費用評價指標(biāo),1.收醫(yī)療款周轉(zhuǎn)率=業(yè)務(wù)收入/應(yīng)收醫(yī)療款平均余額。 它表明醫(yī)院的病人欠費回收的速度，一般認(rèn)為越高越好，因為它表明收款速度快、資金占用少、壞賬損失可以減少、資金流動性高、企業(yè)償債能力強。,2.藥品周轉(zhuǎn)率=藥品成本/平均藥品庫存額 測定醫(yī)院藥品的變現(xiàn)速度，反映了醫(yī)院藥品庫存的管理水平，在不妨礙醫(yī)院業(yè)務(wù)需要的情況下，應(yīng)以最少限度的儲存量為最好。,3.床位使用率=實際占用床日數(shù)/實際開放床日數(shù)。 它反映了病床的一般負(fù)荷情況，說明醫(yī)院病床的利用效率，對評定醫(yī)院工作效率和管理水平具有重要意義。,4.病床周轉(zhuǎn)次數(shù)=出院病人數(shù)/平均開發(fā)床日數(shù)。 它從每張病床的有效利用程度方面說明病床的工作效率，在一定程度上反映了醫(yī)院的工作效率和醫(yī)療質(zhì)量。,5.管理費用占總支出比率=管理費用/支出總額。 該指標(biāo)反映醫(yī)院總體的管理水平，降低該指標(biāo)的途徑是降低管理費用或減少管理人員，引導(dǎo)醫(yī)院提高工作效率和管理水平。,6.固定資產(chǎn)增值率=全年凈增固定資產(chǎn)/年初固定資產(chǎn)總值。 它表明醫(yī)院規(guī)模的發(fā)展及醫(yī)院技術(shù)手段的更新程度。,事業(yè)單位財務(wù)分析指標(biāo),1.經(jīng)費自給率 衡量事業(yè)單位組織收入的能力和滿足經(jīng)常性支出的程度。 經(jīng)費自給率（事業(yè)收入經(jīng)營收入附屬單位上繳收人其他收入）/（事業(yè)支出經(jīng)營支出）100 支出中因特殊原因需要扣除的項目，應(yīng)經(jīng)財政部門批準(zhǔn)。,公式中各項收入不包括財政補助收入和上級補助收入；支出內(nèi)容反映的是事業(yè)單位經(jīng)常性支出。 需要注意的問題是，為了使經(jīng)費自給率具有可比性和連續(xù)性，在具體計算經(jīng)費自給率時，有時臨時性、一次性等特殊支出因素，造成經(jīng)費自給率波動