開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際收支賬戶.ppt

天津財(cái)經(jīng)大學(xué),第二章 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際收支賬戶,第一節(jié) 從國(guó)際收支到國(guó)際收支平衡表 第二節(jié) 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的外部均衡與失衡 第三節(jié) 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié),天津財(cái)經(jīng)大學(xué),第一節(jié) 國(guó)際收支平衡表 一、國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表的概念 二、國(guó)際收支平衡表的統(tǒng)計(jì)方法 1、記帳方法 復(fù)式簿記原理，收入項(xiàng)目列為貸方，支出項(xiàng)目列為借方，以“”號(hào)表示。 2、記錄日期 以所有權(quán)變更日期為準(zhǔn)。 3、商品價(jià)格的計(jì)算：FOB價(jià)格,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),4、記帳單位 5、居民與非居民 三、國(guó)際收支平衡表的項(xiàng)目 （一）經(jīng)常項(xiàng)目 1、貨物 商品的出口 貨物 商品的進(jìn)口 出口收入進(jìn)口支出，貿(mào)易順差 出口收入進(jìn)口支出，貿(mào)易逆差,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),2、服務(wù)（勞務(wù)） 旅游 運(yùn)輸 服務(wù) 保險(xiǎn) 通訊 專(zhuān)利轉(zhuǎn)讓費(fèi) 3、收益（收入） 職工報(bào)酬 收益 投資收益,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),4、經(jīng)常轉(zhuǎn)移（單方面轉(zhuǎn)移） 僑匯 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 政府援助 捐贈(zèng) （二）資本與金融項(xiàng)目 固定資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移 資本轉(zhuǎn)移 債務(wù)注銷(xiāo) 1、資本項(xiàng)目 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買(mǎi)或放棄,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),直接投資 2、金融項(xiàng)目 證券投資 其它投資 （三）官方儲(chǔ)備 1、貨幣性黃金 2、外匯 3、在IMF的儲(chǔ)備頭寸 4、SDR 特別提款權(quán) （四）錯(cuò)誤與遺漏 (經(jīng)常項(xiàng)目+資本與金融項(xiàng)目)=- (官方儲(chǔ)備+錯(cuò)誤與遺漏 ),天津財(cái)經(jīng)大學(xué),四、國(guó)際收支平衡表的分析方法 1、差額分析法 貿(mào)易差額、經(jīng)常項(xiàng)目差額、資本與金融項(xiàng)目差額和官 方儲(chǔ)備變動(dòng)。 2、綜合分析 經(jīng)常項(xiàng)目順差資本與金融項(xiàng)目逆差，官方儲(chǔ)備增加 經(jīng)常項(xiàng)目順差+資本與金融項(xiàng)目順差，官方儲(chǔ)備增加 經(jīng)常項(xiàng)目逆差資本與金融項(xiàng)目順差，官方儲(chǔ)備增加 3、動(dòng)態(tài)分析：考察過(guò)去幾年的國(guó)際收支狀況 4、比較分析：與有關(guān)國(guó)家進(jìn)行比較,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),第二節(jié) 開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的外部均衡與失衡 一、國(guó)際收支失衡的原因 1、周期性失衡 2、貨幣性失衡 3、結(jié)構(gòu)性失衡 4、收入性失衡 5、臨時(shí)性失衡 二、失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 （一）逆差 1、導(dǎo)致貨幣貶值,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),2、官方儲(chǔ)備減少，國(guó)際清償能力低下 3、容易陷入債務(wù)危機(jī)的困境 （二）順差 1、導(dǎo)致本幣升值 2、產(chǎn)生通貨膨脹的壓力 3、造成資源浪費(fèi) 4、導(dǎo)致與逆差國(guó)的貿(mào)易摩擦 三、國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) （一）自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 （二）政策調(diào)節(jié),天津財(cái)經(jīng)大學(xué),四、國(guó)際收支調(diào)節(jié)措施的選擇原則 1、根據(jù)原因選擇對(duì)策 臨時(shí)性的、周期性的不平衡動(dòng)用官方儲(chǔ)備 短期借款 收入性不平衡財(cái)政和貨幣政策 貨幣性不平衡調(diào)整匯率 結(jié)構(gòu)性不平衡外匯管制和外貿(mào)管制 2、兼顧內(nèi)部平衡與外部平衡 內(nèi)部平衡：物價(jià)穩(wěn)定，失業(yè)率低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 外部平衡：國(guó)際收支平衡、匯率穩(wěn)定,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),高失業(yè)率與國(guó)際收支逆差并存，松的財(cái)政，緊的貨幣高失業(yè)率與國(guó)際收支順差并存，松的財(cái)政，松的貨幣 通貨膨脹與國(guó)際收支逆差并存，緊的財(cái)政，緊的貨幣 通貨膨脹與國(guó)際收支順差并存，松的財(cái)政，緊的貨幣 3、靈活運(yùn)用逆差和順差方針 根據(jù)本國(guó)經(jīng)濟(jì)情況安排國(guó)際收支 根據(jù)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)情況安排國(guó)際收支,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),第三節(jié) 國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 一、國(guó)際收支失衡的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 18世紀(jì)中葉，英國(guó)哲學(xué)家與經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)休謨提出了著名的“價(jià)格-現(xiàn)金流動(dòng)機(jī)制”，詳細(xì)的闡述了國(guó)際金本位下國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制 在國(guó)際間普遍實(shí)行金本位制的條件下，一個(gè)國(guó)家的國(guó)際收支可以通過(guò)物價(jià)的漲落和現(xiàn)金（即黃金）的輸出輸入自動(dòng)恢復(fù)平衡。 在紙幣流通條件下，雖然黃金流動(dòng)對(duì)于國(guó)際收支的平衡發(fā)揮的作用已經(jīng)不復(fù)存在，但國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制仍然通過(guò)價(jià)格、匯率、利率、收入等經(jīng)濟(jì)變量發(fā)揮作用。 二、國(guó)際收支失衡的政策調(diào)節(jié) 一國(guó)對(duì)于國(guó)際收支失衡的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)主要分為財(cái)政政策調(diào)節(jié)、貨幣政策調(diào)節(jié)、信用政策調(diào)節(jié)、外貿(mào)政策調(diào)節(jié)等方面。,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),練習(xí)題 1、 我國(guó)公司與一日本企業(yè)談判，進(jìn)口日方商品總金額為10億日元，雙方商訂以美元、歐元和英鎊三種貨幣進(jìn)行保值。各自權(quán)重分別為40%、30%、和30%，簽約時(shí)的即期匯率$1= 1.20，$1=JP￥130，1=$1.50，到期付款時(shí)的即期匯率為$1= 1.25，$1=JP￥100，1=$1.45，請(qǐng)問(wèn)：進(jìn)口日貨的公司現(xiàn)應(yīng)付多少日元? 2、一法國(guó)企業(yè)籌措了一筆年利率為10%，期限為1年的100萬(wàn)美元借款。在匯率1美元=5.00法郎時(shí)，把美元換成了法郎。還款時(shí)，匯率可能會(huì)出現(xiàn)以下三種情況 1美元=6.00法郎， 1美元=4.00法郎 ，1美元=5.00法郎, 企業(yè)在各種情況下實(shí)際付出的利率是多少？,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),3. 中國(guó)一進(jìn)口商從瑞士進(jìn)口一臺(tái)機(jī)器，3個(gè)月后付款，瑞士出口商的報(bào)價(jià)為10000瑞士法郎，該進(jìn)口商手中有美元，希望以美元成交，對(duì)方也同意，但美元的價(jià)格要高于瑞士法郎。當(dāng)時(shí)的即期匯率為1美元=2瑞士法郎，3個(gè)月期的匯率為1.95瑞士法郎。請(qǐng)問(wèn)對(duì)方的美元報(bào)價(jià)為多少進(jìn)口商可以接受？,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),1美元=130日元, 1歐元=130/1.2=108日元 1英鎊=1.5130=195日元 10億日元40%130=0.03077億美元 100= 3.077億日元 10億日元30%108=0.02778億歐元 80= 2.222億日元 10億日元30%195=0.01539億英鎊 145= 2.232億日元 總額為:7.531億日元,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),3. 倫敦1年期利率為10%，美國(guó)為6%，外匯市場(chǎng)的即期匯率為1英鎊=1.4960/1.5000美元，遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)為60/40，如以100萬(wàn)美元套利，結(jié)果如何？ 4. 美國(guó)套匯者以100美元利用下面三個(gè)市場(chǎng)套匯，結(jié)果如何？ 紐約 1美元=1.1100 1.1110歐元 法蘭克福 1英鎊=1.9050 1.9060歐元 倫敦 1英鎊=1.5310-1.5320美元,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),遠(yuǎn)期匯率: 1=1.4900/1.4960 在美國(guó): 100萬(wàn)美元(1+6%)=106萬(wàn)美元 把美元換成英鎊: 100萬(wàn)/1.5=66.68(1+10%)= 73.33英鎊 73.331.4900=109.26萬(wàn)美元 109.26-106=3.26萬(wàn)美元,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),5 中國(guó)國(guó)際收支平衡表 單位（百萬(wàn)美元） 1994 1995 1996 經(jīng)常項(xiàng)目 6908 1618 7243 商品貿(mào)易 7290 18050 19535 勞務(wù) （ ） （ ） （ ） 收益 -1038 -11774 -12437 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 335 1435 2129,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),1994 1995 1996 資本與金融項(xiàng)目 32645 38674 39966 資本項(xiàng)目 （ ） （ ） （ ） 金融項(xiàng)目 （ ） （ ） （ ） 直接投資 31787 33849 38066 證券投資 3543 789 1744 其他投資 -2685 4036 156 錯(cuò)誤與遺漏 （ ） （ ） （ ） 官方儲(chǔ)備變動(dòng) -30453 -22469 -31705,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),美國(guó)一家公司180天后需支付200,000英鎊，該公司考慮以最低成本減少匯率風(fēng)險(xiǎn)。以下有三種方式可供選擇：（1）遠(yuǎn)期交易，（2）期權(quán)交易，（3）不做防范。 目前，現(xiàn)匯匯率為1=$1.5美元，180天匯率為$1.47美元，180天買(mǎi)入期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為$1.48美元，期權(quán)費(fèi)為每英鎊0.03美元。該公司預(yù)測(cè)180天后的現(xiàn)匯匯率為$1.46的可能性為70%，$1.52的可能性為30%。,天津財(cái)經(jīng)大學(xué),(1) 遠(yuǎn)期交易 200,0001.47=$294,000 (2) 期