金融市場學(xué)重點知識

1. 金融市場是以金融工具為交易對象而形成的供求關(guān)系和交易機制的總和。它分為三層含義:一、它是金融工具的交易場所；二、它反映了金融工具的供求關(guān)系；三、它產(chǎn)生了金融工具的交易機制。2. 金融市場的功能分為：集散功能、調(diào)節(jié)功能、反映功能。3. 金融市場分為：貨幣市場、外匯市場、資本市場、黃金市場。4. 貨幣市場分為：拆借市場、回購市場、票據(jù)市場、存單市場、國債市場、基金市場。5. 資本市場分為：原生工具市場、衍生工具市場。6. 金融市場的主體分為：個人、企業(yè)（工商企業(yè)、金融企業(yè)）、政府（央行、其它政府部門）7. 存單分為：本國商行于本國發(fā)行的存單（如國內(nèi)存單）、境外商行于境外發(fā)行的存單（如歐洲美元存單）、外國商行于本國發(fā)行的存單（如揚基存單）、非商行發(fā)行的儲蓄存單8. 國債收益率：9. 動態(tài)外匯是貨幣兌換折算的過程。10. 廣義的靜態(tài)外匯是用外幣表示的資產(chǎn)。11. 狹義的靜態(tài)外匯是用外幣表示的國際支付結(jié)算手段。12. 直接標(biāo)價法是以單位數(shù)量的外國貨幣表示若干數(shù)量的本國貨幣的匯率標(biāo)價法，又稱應(yīng)付標(biāo)價法。13. 間接標(biāo)價法是以單位數(shù)量的本國貨幣表示若干數(shù)量的外國貨幣的匯率標(biāo)價法，又稱應(yīng)收標(biāo)價法。14. 如果兩種貨幣的即期匯率的單位貨幣相同，那么這兩種貨幣的比價方法是反向交叉相除。（先右后左，自下而上）15. 如果兩種貨幣的即期匯率的計價貨幣相同，那么這兩種貨幣的比價方法是正向交叉相除。（先右后左，自上而下）16. 如果一種貨幣的即期匯率的單位貨幣與另一種貨幣的即期匯率的計價貨幣相同，那么這兩種貨幣餓比價方法是同邊相乘。17. 升水是遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率的差額。18. 貼水是遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率的差額。19. 直接標(biāo)價法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率升水，或遠(yuǎn)期匯率=即期匯率貼水。20. 間接標(biāo)價法下，遠(yuǎn)期匯率=即期匯率升水，或遠(yuǎn)期匯率=即期匯率貼水。21. 外匯市場的主體分為：客戶、商行、中介、央行。22. 普通股優(yōu)先股的比較：普通股具有有表決權(quán)、有分紅權(quán)、認(rèn)購優(yōu)先、余產(chǎn)受償。優(yōu)先股無表決權(quán)、無分紅權(quán)、股息固定、領(lǐng)息優(yōu)先、受償優(yōu)先。23. 公募私募的比較：公募是向非特定的投資者公開發(fā)行股票的募集方式。其優(yōu)點是發(fā)行數(shù)量多，募集資金多，無需優(yōu)惠條件，經(jīng)營不受影響，股票流動性強。其缺點是成本高、風(fēng)險高，必須登記注冊、必須公布實情。私募是向特定的投資者私下發(fā)行股票的募集方式。其優(yōu)點是成本低、風(fēng)險低，不必登記注冊。其缺點是需要優(yōu)惠條件，經(jīng)營易受影響、股票流動性差。24. 再發(fā)行又稱配股。除權(quán)日之前，股票附帶認(rèn)股權(quán)；除權(quán)日之后，股票不附帶認(rèn)股權(quán)。配股期間，股東可以以低于市價的價格優(yōu)先購買新股。其優(yōu)點是成本低、股東所占產(chǎn)權(quán)比例不變。25. 包銷代銷的比較：包銷是承銷商倒賣公司股票的銷售方式。倒賣價差即為承銷報酬也稱為承銷折扣。沒有售出的股票不可以退還公司，銷售風(fēng)險由承銷商承擔(dān)。代銷是承銷商代理公司銷售股票的銷售方式。沒有售出的股票可以退還公司，銷售風(fēng)險由公司承擔(dān)。26. 股票市場分為：一級市場、二級市場、三級市場（有中介）、四級市場（無中介）27. 平均股價：（其中）28. 股價指數(shù)：文檔由本人精心搜集和整理，喜歡大家用得上，非常感謝你的瀏覽與下載。凡本廠職工應(yīng)熱愛電廠、熱愛崗位、熱愛本職工作，發(fā)揚“團結(jié)務(wù)實、爭創(chuàng)一流，立足崗位，愛廠敬業(yè)，盡職盡責(zé)，不斷提高工作質(zhì)量和工作效率，圓滿完成各項生產(chǎn)和工作任務(wù)，為華能的建設(shè)和發(fā)展作出貢獻2019整理的各行業(yè)企管，經(jīng)濟，房產(chǎn)，策劃，方案等工作范文，希望你用得上，不足之處請指正29. 股息不增長模型：折現(xiàn)值：凈現(xiàn)值：等價收益率：市盈率：30. 股息不變增長模型：折現(xiàn)值：凈現(xiàn)值：等價收益率：市盈率：31. 債券分為：直接債券（分期折現(xiàn)）、間接債券（貼現(xiàn)債券）（一次折現(xiàn)）、永久債券（統(tǒng)一公債）（類比股票）。32. 債券的屬性分為：期限、票面利率、流動性、可贖回性、可轉(zhuǎn)換性、可延期性、稅收待遇、違約風(fēng)險。33. 債券定價原理：定理一：債券價格與到期收益率成反比關(guān)系。定理二：當(dāng)票面利率與到期收益率之差不變時，債券的期限與債券價格的波動幅度成正比關(guān)系。定理三：隨著債券的期限的縮短，債券價格的波動幅度減少，并且是以遞增的速度減少；反之，隨著到期時間的延長，債券價格的波動幅度增加，并且是以遞減的速度增加。定理四：對于期限既定的債券，到期收益率下降導(dǎo)致的債券價格的升幅大于同等幅度的到期收益率上升導(dǎo)致的債券價格的降幅。即對于同等幅度的到期收益率變動，到期收益率下降帶來的利潤大于到期收益率上升帶來的損失。定理五：對于到期收益率變動幅度既定的債券，債券的票面利率與債券價格的波動幅度成反比關(guān)系。34. 久期：35. 久期定理：定理一：直接債券的久期小于或等于它的期限。定理二：間接債券（貼現(xiàn)債券）的久期等于它的期限。定理三：永久債券（統(tǒng)一公債）的久期等于，其中y是貼現(xiàn)率。定理四：若到期時間相同時，則票面利率越高，久期越短。定理五：若票面利率不變，則到期時間越長，久期越長。定理六：若其它條件不變，則債券的到期收益率越低，久期越長。36. 修正的久期：37. 未考慮凸度的到期收益率變動幅度與債券價格變動率的關(guān)系：（若到期收益率變動幅度既定，則修正的久期越大，債券價格的波動率越大。）38. 凸度：39. 考慮凸度的到期收益率變動幅度與價格變動率的關(guān)系：A 直線表示用久期近似計算的到期收益率變動與價格變動率的關(guān)系，B、C 曲線分別表示不同凸度的到期收益率變動幅度與價格變動率之間的真實關(guān)系，其中C的凸度大于B。當(dāng)?shù)狡谑找媛氏陆禃r，價格的實際上漲比率高于用久期計算出來的近似值，而且凸度越大，實際上漲比率越高；而當(dāng)?shù)狡谑找媛噬仙龝r，價格的實際下跌比率小于用久期計算出來的近似值，且凸度越大，價格的實際下跌比率越低。這說明：1、當(dāng)收益率變動幅度較大時，用久期近似計算的價格變動率就不準(zhǔn)確，需要考慮凸度調(diào)整；2、在其他條件相同時，投資者偏好凸度大的債券。40. 期貨定價的基本假設(shè)：1、交易費用和稅收忽略不計；2、投資者能以相同的無風(fēng)險利率借貸資金；3、沒有違約風(fēng)險；4、允許賣空現(xiàn)貨；5、投資者參與所有的套利活動；6、保證金帳戶支付相同的無風(fēng)險利率。41. 期權(quán)價格的影響因素：1、標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的協(xié)議價格（因為看漲期權(quán)在執(zhí)行時，其收益等于標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)時的市場價格與協(xié)議價格之差。所以標(biāo)的資產(chǎn)的價格越高、協(xié)議價格越低，看漲期權(quán)的價格就越高。）；2、期權(quán)的有效期限（因為期權(quán)的有效期限越長，可能取得的收益越多、標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險越高，所以有效期限越長，期權(quán)價格越高。）；3、標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格的波動幅度（因為期權(quán)多頭的最大虧損額取決于期權(quán)價格，最大盈利額取決于執(zhí)行期權(quán)時標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的協(xié)議價格之差，所以標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格的波動幅度越大，對期權(quán)多頭越有利，故而期權(quán)價格也越高。）4、無風(fēng)險利率；5、標(biāo)的資產(chǎn)的產(chǎn)生的收益（因為標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的收益將減少標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格，而期權(quán)的協(xié)議價格不變，所以標(biāo)的資產(chǎn)的收益使看漲期權(quán)價格下降，使看跌期權(quán)價格上升。）42. 系統(tǒng)性風(fēng)險是那些影響整個金融市場的因素所引起的風(fēng)險，這些因素包括宏觀經(jīng)濟周期、宏觀經(jīng)濟政策等。這種風(fēng)險影響所有金融變量的可能值，因此不能通過分散投資抵消或削弱這種風(fēng)險，因此又稱為不可分散風(fēng)險。43. 非系統(tǒng)性風(fēng)險是特定公司或行業(yè)的風(fēng)險，它與影響所有金融變量的因素?zé)o關(guān)。通過分散投資，非系統(tǒng)性風(fēng)險能被抵消或削弱，因此又稱為可分散風(fēng)險。44. 單個證券的風(fēng)險：=(某種證券的平均收益率-無風(fēng)險收益率)/(市場的平均收益率-無風(fēng)險收益率)45. 證券組合的風(fēng)險：（其中）（其中）46. 無差異曲線表示投資效用相同的預(yù)期收益率和風(fēng)險的所有組合。47. 無差異曲線的特征分為：特征一：無差異曲線的斜率是正的。因為風(fēng)險帶來負(fù)效用，收益帶來正效用，而為了使投資效用相同，高風(fēng)險必須帶來高收益；所以無差異曲線的斜率是正的。特征二：無差異曲線是下凸的。因為到期收益率邊際效用遞減規(guī)律，多冒等量的風(fēng)險，帶來的收益越高；所以無差異曲線是下凸的。特征三：同一個投資者具有無限多條無差異曲線。因為對于不同個風(fēng)險收益組合，投資者的偏好程度是不同的。所以同一個投資者具有無限多條無差異曲線。因為投資者對收益的不滿足性和對風(fēng)險的厭惡，所以越靠左上方的無差異曲線所表示的效用越高。特征四：任何兩條無差異曲線不能相交。假設(shè)兩條無差異曲線相交于X點。因為X和A都在I1上，所以X和A的效用是相同的。同理，X和B的效用也是相同的。所以，A和B的效用也是相同。但是，B的收益率高于A，而風(fēng)險小于A，由不滿足性和厭惡風(fēng)險的假設(shè)知，B的效用大于A，這就產(chǎn)生了矛盾。所以兩條無差異曲線不能相交。48. 資產(chǎn)組合的可行集、有效集、最優(yōu)解：有效集49. 資本資產(chǎn)定價的假設(shè)：1所有投資者的投資期限相同。2投資者根據(jù)預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差來評價投資組合。3投資者永不滿足。4投資者厭惡風(fēng)險。5每種資產(chǎn)無限可分。6投資者可按相同的無風(fēng)險利率借貸資金。7交易費用和稅收忽略不計。8信息是免費及時的。9投資者對于各種資產(chǎn)的收益率、標(biāo)準(zhǔn)差、協(xié)方差等具有相同的預(yù)期。50. 資本市場線：51. 證券市場線：52. 股票發(fā)行市場與流通市場的關(guān)系。發(fā)行市場是通過發(fā)行股票進行集資活動的市場，它一方面為資本的需求者提供集資渠道，另一方面為資本的供應(yīng)者提供投資場所。發(fā)行市場是實現(xiàn)資本職能轉(zhuǎn)化的場所，通過發(fā)行股票，將社會中的閑散資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本。因為發(fā)行活動是股市活動的源頭和起始點，所以發(fā)行市場又稱為“一級市場”。流通市場是已發(fā)行的股票進行交易的市場，又稱“二級市場”。流通市場一方面為股票持有者提供變現(xiàn)機會，另一方面又為新的投資者提供投資機會。流通市場的股票可以不斷地進行交易。發(fā)行市場是流通市場的基礎(chǔ)和前提，流通市場又是發(fā)行市場存在和發(fā)展的條件。發(fā)行市場的規(guī)模決定了流通市場的規(guī)模，影響著流通市場的交易價格。沒有發(fā)行市場，流通市場就成為無源之水、無本之木，發(fā)行規(guī)模過小，股票供需脫節(jié)，造成過度投機，股價颶升；發(fā)行節(jié)奏過快，股票供過于求，對流通市場形成壓力，股價低落，市場低迷，反過來影響發(fā)行市場的集資。所以，發(fā)行市場和流通市場是相互依存、互為補充的整體。53. 債券屬性與債券收益率的關(guān)系1.期限期限越長，債券價格的波動幅度越大2.息票率息票率越低，債券的價格波動幅度越大。3.可贖回條款當(dāng)債券被贖回時，投資收益率降低。易被贖回的債券的名義收益率比較高，不易被贖回的債券的名義收益率比較低。4.稅收待遇有稅收優(yōu)惠待遇的債券的收益率比較低，無稅收優(yōu)惠待遇的債券的收益率比較高。5.流動性流動性高的債券的收益率比較低，流動性低的債券的收益率比較高。6.違約風(fēng)險違約風(fēng)險高的債券的收益率比較高，違約風(fēng)險低的債券的收益率比較低。7.可轉(zhuǎn)換性可轉(zhuǎn)換債券的收益率比較低，不可轉(zhuǎn)換債券的收益率比較高。8.可延期性可延期債券的收益率比較低，不可延期的債券收益率比較高。54. 衍生金融工具的“雙刃劍”作用。金融衍生的負(fù)面影響。金融衍生工具在消除市場阻礙的同時，也強化了市場依存性，任何源于某一市場的沖擊都會快速地被傳遞到其它市場；金融衍生工具的表外交易形式會使銀行的風(fēng)險加大；作為金融創(chuàng)新的產(chǎn)物,有些金融衍生工具本身就是用以規(guī)避金融管制，加上場外交易規(guī)模的不斷擴大，品種的不斷增加，情況也越趨復(fù)雜,從而進一步增加了金融監(jiān)管的難度。55. 市場假說：1、弱有效率市場：在弱有效率市場上，證券價格的未來走向與其歷史變化沒有任何必然聯(lián)系，證券價格過去是跌是降并不影響它以后的升降。2、次強有效率市場：在次強有效率市場上，證券價格不但完全反映了所有歷史信息，而且完全反映了所有公開