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2019年基金從業(yè)資格考試試題及答案：證券投資基金（預習6） A、風險來源于不確定性 B、風險是未來的不確定事件可能帶來的影響 C、風險有多種表現(xiàn)形式 D、內外部欺詐屬于商業(yè)風險 2、下列屬于操作風險的有()。 .人為失誤 .內外部欺詐 .系統(tǒng)失靈 .合同糾紛 A、 B、 C、 D、 3、投資風險的主要因素不包括()。 A、人為失誤 B、市場價格變化 C、借款方還債的水平和意愿 D、在規(guī)定時間和價格范圍內買賣證券的難度 4、市場風險主要包括()。 .利率風險 .匯率風險 .政策風險 .購買力風險 A、 B、 C、 D、 5、下列市場風險中，具備一定的隱蔽性的是()。 A、匯率風險 B、政策風險 C、利率風險 D、購買力風險 6、關于匯率風險，以下表述錯誤的是()。 A、QDII基金投資受匯率影響較普通基金更小 B、國際收支及外匯儲備屬于影響匯率的因素 C、匯率風險指的是因匯率變動而產生的基金價值的不確定性 D、當投資境外的市場時，基金面臨的風險是匯率風險 7、關于信用風險，下列說法錯誤的是()。 A、分散化投資不能降低信用風險 B、建立信用評級制度能夠有效控制信用風險 C、債券基金經理的核心任務是管理信用風險 D、信用風險來源于貸款的借貸方、債券發(fā)行人以及回購交易和衍生產品的交易對手的違約可能性 8、信用風險管理的主要措施不包括()。 A、建立嚴格的信用風險監(jiān)控體系 B、建立有效的信息披露機制 C、建立交易對手信用評級制度 D、建立針對債券發(fā)行人的內部信用評級制度 9、下列關于流動性風險的表述錯誤的是()。 A、流動性風險是一種綜合性風險 B、基金類型會影響基金流動性風險 C、流動性風險管理是使資金成本與流動性之間取得最為合適的平衡 D、流動性風險與市場風險、信用風險和操作風險相比，其形成原因更加簡單 10、下列關于風險測度的表述準確的是()。 .風險的測度是風險管理的基礎 .選擇合適的風險度量指標和科學的計算方法是準確度量風險的基礎，也是建立一個有效風險管理體系的前提 .事前風險測度是在風險發(fā)生前，衡量投資組合在將來的表現(xiàn)和風險情況 .事后風險測度是在風險發(fā)生后的分析，主要目的是研究投資組合在歷的表現(xiàn)和風險情況，常用來衡量風險調整后的收益情況 .風險指標是對風險的抽象描述，單一的風險指標能夠反映投資組合的全部風險特征 A、 B、 C、 D、 11、基于投資價值對風險因子敏感水準的指標有()。 .久期 .波動率 .系數(shù) .回撤 .凸性 A、 B、 C、 D、 12、關于系數(shù)，下列說法準確的是()。 A、系數(shù)大于0時，該投資組合的價格變動方向與市場相反 B、系數(shù)小于0時，該投資組合的價格變動方向與市場一致 C、系數(shù)等于1時，該投資組合的價格變動幅度與市場一致 D、系數(shù)大于1時，該投資組合的價格變動幅度比市場更小 13、投資組合波動率在風險管理中最常見的定義是()。 A、單位時間收益率 B、時間加權收益率 C、單位時間收益率的方差 D、單位時間收益率的標準差 14、下列關于主動比重的表述錯誤的是()。 A、主動比重是指投資組合持倉與基準不同的部分 B、主動比重基于收益率 C、主動比重用來衡量投資組合相對于基準的偏離水準 D、主動比重衡量一個投資組合與基準指數(shù)的相似水準 15、某基金收益率小于無風險利率的期數(shù)為3，該基金3期的收益率分別為5.8%，6.5%和8.9%，市場無風險收益率為10%，該基金的下行標準差為()。 A、3.2% B、5.8% C、6.1% D、13.9% 16、()是指在給定的時間區(qū)間內和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時，投資組合所面臨的潛在損失。 A、下行風險 B、風險敞口 C、風險溢價 D、風險價值 17、某投資組合在持有期為1周、置信水平為95%的情況下，若所計算的風險價值為0.82%，則下列表述準確的是()。 A、該資產組合在1周中的損失為0.82% B、該資產組合在1周中的損失有5%的可能性不超過0.82% C、該資產組合在1周中的損失有95%的可能性超過0.82% D、該資產組合在1周中的損失有95%的可能性不超過0.82% 18、當前最常用的風險價值估算方法不包括()。 A、參數(shù)法 B、歷史模擬法 C、最小二乘法 D、蒙特卡洛模擬法 19、在風險價值估算方法中，()依據(jù)風險因子收益的近期歷史數(shù)據(jù)的估算，模擬出未來的風險因子收益變化。 A、參數(shù)法 B、歷史模擬法 C、最小二乘法 D、蒙特卡洛模擬法 20、投資管理人能夠根據(jù)壓力測試的結果采取措施，具體包括()。 .暫停申贖 .適度控制存量，適時調節(jié)增量 .變更投資標的 .調整產品持倉結構 A、 B、 C、 D、 21、下列關于基金風險管理的表述準確的有()。 .投資風險管理分為事前、事中以及事后三個環(huán)節(jié) .事前風險評估包括風險指標計算、壓力測試、風險收益歸因 .事中風險管理體現(xiàn)為，在投資過程中，對持倉證券和基金整體風險指標實行監(jiān)控 .事后風險管理主要包括對可投證券池、交易對手庫的管理 .風險管理貫穿基金整體投資流程 A、 B、 C、 D、 22、一只基金的月平均凈值增長率為3%，標準差為4%。在標準正態(tài)分布下，該基金月度凈值增長率處于+7%-1%的可能性是()。 A、33% B、50% C、67% D、95% 23、關于股票基金，下列說法準確的是()。 A、基金股票換手率通過對基金買賣股票頻率的衡量，反映基金的操作策略 B、如果股票基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，能夠認為該股票基金屬于成長性基金 C、如果股票基金的平均市盈率、平均市凈率大于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，能夠認為該股票基金屬于價值型基金 D、基金持股平均市值的計算只能采用加權平均法 24、債券基金是指基金資產()以上投資于債券的基金。 A、50% B、60% C、70% D、80% 25、關于債券型基金的風險和預期收益，下列說法準確的是()。 A、風險比貨幣型基金低，預期收益比貨幣型基金高 B、風險比貨幣型基金高，預期收益比貨幣型基金低 C、風險比股票型基金高，預期收益比股票型基金高 D、風險比股票型基金低，預期收益比股票型基金低 26、關于債券基金久期的說法錯誤的是()。 A、債券基金的久期是組合中所有債券的久期的加權平均值 B、通常用久期乘以利率變化來衡量利率變動對債券基金凈值的影響 C、債券基金的久期越長，利率風險越低 D、債券基金的久期越長，凈值波動幅度越大 27、在當前的法規(guī)下，封閉式債券基金的杠桿率上限為()。 A、100% B、120% C、140% D、200% 28、下列不屬于債券信用風險主要監(jiān)控指標的是()。 A、各信用等級債的占比 B、根據(jù)組合實際情況合理配置資產的投資期限和比例 C、單個債券或發(fā)行人特定的信用風險 D、基金所持債券的平均信用等級 29、衡量債券基金流動性風險的指標包括()。 .持倉集中度 .現(xiàn)金比例 .區(qū)間可變現(xiàn)資產比例 .流動受限資產比例 .可流通股票資產變現(xiàn)天數(shù) A、 B、 C、 D、 30、下列關于可轉債的說法準確的是()。 A、可轉換債券是一種能夠在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊公司債券 B、可轉換債券兼具債權和期權的特征，通常具有較高的票面利率 C、可轉換債券利率一般高于普通公司債券利率 D、企業(yè)發(fā)行可轉換債券會增加籌資成本 31、關于債券回購風險，下列說法準確的是()。 .債券回購是指雙方以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格，由債券的賣方向買方再次購回該筆債券的交易行為 .從交易發(fā)起人的角度出發(fā)，凡是抵押出債券，借入資金的交易就稱為實行債券正回購 .資金融入方的目的在于獲得利息收入，而資金融出方的目的在于獲得資金的使用權 .債券回購是一種安全性高、收益穩(wěn)定的投資品種 .正回購比例高的債券基金杠桿也比較高 A、 B、 C、 D、 32、關于混合基金，下列說法準確的是()。 A、混合基金的風險高于股票基金 B、混合基金的預期收益高于股票基金 C、混合基金的預期收益低于債券基金 D、混合基金的風險高于債券基金 33、衡量貨幣市場基金的風險指標主要有()。 .融資回購比例 .行業(yè)投資集中度 .投資對象的信用評級 .浮動利率債券投資情況 .平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期 A、 B、 C、 D、 34、2016年2月1日起施行的貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法規(guī)定貨幣市場基金投資組合的平均剩余存續(xù)期不得超過()天。 A、90 B、120 C、180 D、240 35、當貨幣市場基金前10名份額持有人的持有份額合計超過基金總份額的20%時，貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過()天，平均剩余存續(xù)期不得超過()天。 A、60，120 B、90，180 C、60，180 D、120，240 36、下列融資回購情形中，屬于巨額贖回的是()。 .連續(xù)3個交易日累計贖回20%以上 .連續(xù)5個交易日累計贖回20%以上 .連續(xù)5個交易日累計贖回30%以上 .連續(xù)7個交易日累計贖回50%以上 A、 B、 C、 D、 37、貨幣市場基金能夠采用的計算方法有()。 .攤余成本法 .影子定價法 .實際利率法 .目標成本法 A、 B、 C、 D、 38、下列關于指數(shù)基金的說法錯誤的是()。 A、主要目的是取得與指數(shù)相近的收益率 B、投資策略為主動投資 C、較低的管理費、申贖費 D、較高的透明度 39、指數(shù)基金的風險指標主要是()。 A、跟蹤誤差 B、基金組合久期 C、融資回購比例 D、基金行業(yè)集中度 40、為實現(xiàn)避險策略，避險策略基金應符合的要求有()。 .穩(wěn)健資產投資組合的平均剩余期限不得超過剩余避險策略周期 .基金管理人理應審慎確定風險資產的投資比例 .選擇符合審慎監(jiān)管要求的商業(yè)銀行、保險公司，作為基金的保障義務人 .穩(wěn)健資產以外的資產為風險資產，基金管理人理應建立客觀研究方法，審慎建立風險資產投資對象備選庫，并采取適度分散的投資策略 A、 B、 C、 D、 41、具體來說，跨境投資風險主要分為()。 .政治風險 .稅收風險 .匯率風險 .投資研究風險 .交易和估值風險、 A、 B、 C、 D、 參考答案及解析： 1、【準確答案】D 【答案解析】本題考查風險的相關內容。選項D錯誤，公司也面臨來源于人力、系統(tǒng)、流程出錯，以及其他不可控但會影響公司運營的風險，這被稱為操作風險。例如人為失誤、內外部欺詐、系統(tǒng)失靈和合同糾紛等 2、【準確答案】D 【答案解析】本題考查操作風險。公司也面臨來源于人力、系統(tǒng)、流程出錯，以及其他不可控但會影響公司運營的風險，這被稱為操作風險。例如人為失誤、內外部欺詐、系統(tǒng)失靈和合同糾紛等。 3、【準確答案】A 【答案解析】本題考查投資風險。投資風險的主要因素包括：市場價格(市場風險)，借款方還債的水平和意愿(信用風險)，在規(guī)定時間和價格范圍內買賣證券的難度(流動性風險)。 4、【準確答案】D 【答案解析】本題考查市場風險。市場風險包括政策風險、經濟周期性波動風險、利率風險、購買力風險、匯率風險。 5、【準確答案】C 【答案解析】本題考查利率風險。利率變動是不確定的，經常發(fā)生，并且利率變動是一個積累的過程，所以利率風險具備一定的隱蔽性。 6、【準確答案】A 【答案解析】本題考查匯率風險。選項A錯誤，合格境內機構投資者(QDII)基金因為涉及外匯業(yè)務對匯率反應較為敏感，因而受匯率影響較大 7、【準確答案】A 【答案解析】本題考查信用風險。選項A錯誤，分散化投資能夠避免信用風險 8、【準確答案】B 【答案解析】本題考查信用風險。信用風險管理的主要措施包括：(1)建立針對債券發(fā)行人的內部信用評級制度;(2)建立交易對手信用評級制度;(3)建立嚴格的信用風險監(jiān)控體系 9、【準確答案】D 【答案解析】本題考查流動性風險。選項D錯誤，流動性風險與市場風險、信用風險和操作風險相比，其形成原因更加復雜 10、【準確答案】C 【答案解析】本題考查投資風險的測度。錯誤，風險指標是對風險的抽象描述，沒有一個單一的風險指標能夠反映投資組合的全部風險特征 11、【準確答案】B 【答案解析】本題考查風險指標。反映投資組合市場風險的指標有基于收益率及方差的風險指標，如波動率、回撤、下行風險標準差等，描述收益的不確定性，即偏離期望收益的水準;也有基于投資價值對風險因子敏感水準的指標，如系數(shù)、久期、凸性等，這些指標分別從市場、利率等不同角度反映了投資組合的風險暴露，統(tǒng)稱風險敏感性度量指標 12、【準確答案】C 【答案解析】本題考查系數(shù)。系數(shù)大于0時，該投資組合的價格變動方向與市場一致;系數(shù)小于0時，該投資組合的價格變動方向與市場相反。系數(shù)等于1時，該投資組合的價格變動幅度與市場一致。系數(shù)大于1時，該投資組合的價格變動幅度比市場更大。系數(shù)小于1(大于0)時，該投資組合的價格變動幅度比市場小 13、【準確答案】D 【答案解析】本題考查波動率。投資組合波動率在風險管理中最常見的定義是單位時間收益率的標準差 14、【準確答案】B 【答案解析】本題考查主動比重。主動比重基于投資組合持倉，而非像波動率和跟蹤誤差那樣基于收益率 15、【準確答案】A 16、【準確答案】D 【答案解析】本題考查風險價值。風險價值(VaR)，又稱在險價值、風險收益、風險報酬，是指在給定的時間區(qū)間內和給定的置信水平下，利率、匯率等市場風險要素發(fā)生變化時，投資組合所面臨的潛在損失 17、【準確答案】D 【答案解析】本題考查風險價值。某投資組合在持有期為1周、置信水平為95%的情況下，若所計算的風險價值為0.82%，則表明該資產組合在1周中的損失有95%的可能性不會超過0.82% 18、【準確答案】C 【答案解析】本題考查風險價值。當前最常用的風險價值估算方法有：參數(shù)法、歷史模擬法和蒙特卡洛法 19、【準確答案】B 【答案解析】本題考查歷史模擬法。歷史模擬法假設市場未來的變化方向與市場的歷史發(fā)展狀況大致相同，該種方法依據(jù)風險因子收益的近期歷史數(shù)據(jù)的估算，模擬出未來的風險因子收益變化 20、【準確答案】C 【答案解析】本題考查壓力測試。投資管理人能夠根據(jù)壓力測試的結果采取措施，包括調整產品持倉結構、變更投資標的、暫停申贖等，必要時應實施應急預案 21、【準確答案】A 【答案解析】本題考查不同類型基金的風險管理。、錯誤，事前風險管理主要包括對可投證券池、交易對手庫的管理，事后風險評估包括風險指標計算、壓力測試、風險收益歸因等 22、【準確答案】C 【答案解析】本題考查股票基金的風險管理。基金月度凈值增長率為3%，標準差為4%，那么，+7%-1%相當于針對均值的1個標準差的偏離，根據(jù)標準正態(tài)分布表，1個標準差的偏離概率是67%。 23、【準確答案】A 【答案解析】本題考查股票基金的風險管理。選項BC錯誤，如果股票基金的平均市盈率、平均市凈率小于市場指數(shù)的市盈率和市凈率，能夠認為該股票基金屬于價值型基金;反之，該股票基金則能夠歸為成長性基金。選項D錯誤，基金持股平均市值的計算有不同的方法，既能夠用算術平均法，也能夠用加權平均法或其他較為復雜的方法 24、【準確答案】D 【答案解析】本題考查債券基金。債券基金是指基金資產80%以上投資于債券的基金。 25、【準確答案】D 【答案解析】本題考查債券基金。債券基金的投資對象主要有國債、可轉債、企業(yè)債等，因為債券收益波動較小，所以債券基金具有低風險、低收益的特點 26、【準確答案】C 【答案解析】本題考查債券基金的風險管理。選項C錯誤，債券基金久期越長，凈值隨利率的波動幅度就越大，所承擔的利率風險就越高。 27、【準確答案】D 【答案解析】本題考查債券基金的風險管理。在當前的法規(guī)下，開放式債券基金的杠桿率上限為140%;封閉式債券基金的杠桿率上限為200%;定期開放式債券基金在開放期內的杠桿上限為140%，封閉期的杠桿上限為200% 28、【準確答案】B 【答案解析】本題考查債券基金的風險管理。針對債券信用風險，主要監(jiān)控指標有：基金所持債券的平均信用等級、各信用等級債的占比以及單個債券或發(fā)行人特定的信用風險 29、【準確答案】B 【答案解析】本題考查債券基金的風險管理。衡量債券基金流動性風險的指標包括持倉集中度、流動受限資產比例、現(xiàn)金比例、短期可變現(xiàn)資產比例、區(qū)間可變現(xiàn)資產比例、可流通股票資產變現(xiàn)天數(shù)等。 30、【準確答案】A 【答案解析】本題考查債券基金的風險管理。選項B錯誤，可轉換債券兼具債權和期權的特征，通常具有較低的票面利率。選項CD錯誤，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉換債券能夠降低籌資成本 31、【準確答案】B 【答案解析】本題考查債券基金的風險管理。錯誤，從交易發(fā)起人的角度出發(fā)，凡是抵押出債券，借入資金的交易就稱為實行債券逆回購。錯誤，資金融出方的目的在于獲得利息收入，而資金融入方的目的在于獲得資金的使用權。 32、【準確答案】D 【答案解析】本題考查混合基金的風險管理?；旌匣鸬娘L險和預期收益低于股票基金，高于債券基金。 33、【準確答案】C 【答案解析】本題考查貨幣市場基金的風險管理。衡量貨幣市場基金的風險指標主要有投資組合平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期、融資回購比例、浮動利率債券投資情況以及投資對象的信用評級等。 34、【準確答案】D 【答案解析】本題考查貨幣市場基金的風險管理。2016年2月1日起施行的貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法規(guī)定貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限不得超過120天，平均剩余存續(xù)期不得超過240天。 35、【準確答案】B 【答案解析】本題考查貨幣市場基金的風險管理。當貨幣市場基金前10