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海南航空財(cái)務(wù)分析報(bào)告武 漢 大 學(xué)范 曉 松一、公司概況:3二、公司近年來(lái)的財(cái)務(wù)狀況:3資產(chǎn)負(fù)債表3損益表3現(xiàn)金流量表3公司財(cái)務(wù)狀況表3三、環(huán)境分析:3(外部環(huán)境)3(內(nèi)部環(huán)境)3四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析:31999年度財(cái)務(wù)報(bào)表及行業(yè)分析:32000年度財(cái)務(wù)報(bào)表及行業(yè)分析:3總結(jié):3一、公司概況:海南航空主營(yíng)業(yè)務(wù):經(jīng)批準(zhǔn)的國(guó)內(nèi)航空客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù),國(guó)內(nèi)公務(wù)包機(jī)業(yè)務(wù),航空維修等發(fā)行日期:上市日期:法人代表:陳峰聯(lián) 系 人:張尚輝主承銷(xiāo)商:國(guó)泰君安證券股份有限公司公司名稱:海南航空股份有限公司公司地址:海南省??谑泻P懵?9號(hào)海航發(fā)展大廈公司電話:0898- FAX:1989年10月海南省航空公司正式成立.公司發(fā)起人共18家單位,除國(guó)家股1334.0552萬(wàn)元以資產(chǎn)折股外,其他全部以現(xiàn)金投入.1994年3月12日每10股送2股.95年11月2日,公司向境外投資者發(fā)行股外資股,變更為中外合資股份有限公司.97年2月24日更名為”海南航空股份有限公司”.1997年6月26日可流通B股上市,總股本增至47116.0001萬(wàn)股.1998年6月26日在STAQ系統(tǒng)流通的法人股停止交易.99年10月11日發(fā)行公眾股20500萬(wàn)股,其中向原STAQ系統(tǒng)流通的法人股按10:5的比例配售,計(jì)3970.3萬(wàn)股,上網(wǎng)發(fā)行12429.7萬(wàn)股,向基金配售4100萬(wàn)股,至此總股本為67616.0001萬(wàn)股.海南航空股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱海航),是中國(guó)民航第一家A股和B股上市的航空公司。公司于1993年1月由海南省航空公司經(jīng)規(guī)范化股份制改造而成,1993年5月2日正式開(kāi)航運(yùn)營(yíng)。注冊(cè)地址為??谑袡C(jī)場(chǎng)西路168號(hào)。公司法人代表為董事長(zhǎng)陳峰,現(xiàn)任執(zhí)行總裁李維艱。海航現(xiàn)有職工2991人。其中,飛行人員579人,機(jī)務(wù)人員485人,乘務(wù)員491人。員工學(xué)歷構(gòu)成中,研究生32人,本科畢業(yè)生854人。海南航空股份有限公司作為海航集團(tuán)航空運(yùn)輸板塊的龍頭企業(yè),對(duì)航空運(yùn)輸板塊所轄的金鹿公務(wù)機(jī)公司、長(zhǎng)安航空有限責(zé)任公司、中國(guó)新華航空公司、山西航空有限責(zé)任公司和中國(guó)揚(yáng)子江快運(yùn)公司實(shí)施行業(yè)管理?,F(xiàn)擁有飛機(jī)67架,從10座級(jí)到200座級(jí),適用于干線飛行、支線飛行、公務(wù)商務(wù)包機(jī)飛行和通用飛行。其中,波音機(jī)隊(duì)擁有28架Boeing737-300/400/800型客機(jī),多尼爾機(jī)隊(duì)擁有19架Dornier328-300型噴氣支線客機(jī),公務(wù)機(jī)隊(duì)擁有6架Hawker800XP型豪華公務(wù)機(jī)和1架A109 Power型直升飛機(jī),還擁有3架70座級(jí)Dash8-Q400型支線客機(jī)及10架運(yùn)七型貨機(jī)。海航建立了???、北京、寧波、三亞、西安航空基地和廣州、石家莊、長(zhǎng)沙運(yùn)營(yíng)站,航線網(wǎng)絡(luò)已遍布全國(guó)各地,開(kāi)通了國(guó)內(nèi)70多個(gè)大中城市航線200多條,在海南航空運(yùn)輸市場(chǎng)上客運(yùn)量 居第一,占據(jù)市場(chǎng)份額50%以上。航班密度及航班量居中國(guó)民航前4名之列。1999年11月,民航總局正式批準(zhǔn)海航經(jīng)營(yíng)由海南省始發(fā)至東南亞及周邊國(guó)家和地區(qū)的定期和不定期航空客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)。目前海航已開(kāi)通三亞=漢城和三亞=澳門(mén)國(guó)際和地區(qū)航線.海航改變了長(zhǎng)期以來(lái)航空服務(wù)僅限于提供機(jī)上服務(wù)的傳統(tǒng)觀念,提出了“航空產(chǎn)品”的概念,率先推出了“全系列產(chǎn)品,個(gè)性化服務(wù)”的全新服務(wù)理念,為旅客提供全方位全過(guò)程無(wú)縫隙的超值服務(wù)。海航是中國(guó)第一批4 家通過(guò)CAAC121部運(yùn)行合格審定的航空公司之一,是中國(guó)第一家全面通過(guò)ISO9000質(zhì)量體系認(rèn)證的航空公司。社會(huì)公認(rèn)海航從實(shí)力上已迅速成長(zhǎng)為中國(guó)骨干航空公司,從理念上成為堅(jiān)持改革銳意創(chuàng)新的新銳航空公司。海航致力于建設(shè)旅客首選航空公司。開(kāi)航8年來(lái),海航獲得了多項(xiàng)榮譽(yù)和高品質(zhì)資質(zhì)認(rèn)定,主要有:1994年獲全民航經(jīng)營(yíng)管理優(yōu)秀企業(yè)稱號(hào)和“飛馬獎(jiǎng)”獎(jiǎng)杯;1994年被評(píng)為全國(guó)上市公司綜合經(jīng)濟(jì)指標(biāo)百?gòu)?qiáng)企業(yè);1997年獲中國(guó)民航優(yōu)質(zhì)服務(wù)客艙服務(wù)獎(jiǎng);1997年經(jīng)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司評(píng)定信用等級(jí)為B級(jí);1998年獲“旅客話民航”活動(dòng)年客運(yùn)量200-600萬(wàn)人次組第一名;1999年獲“旅客話民航”活動(dòng)年客運(yùn)量100-300萬(wàn)人次組第一名;1999年被國(guó)家經(jīng)貿(mào)委列入國(guó)家520戶重點(diǎn)企業(yè);2000年6月被評(píng)為“滬市上市公司50強(qiáng)”等。2000年獲“旅客話民航”活動(dòng)年客運(yùn)量100-300萬(wàn)人次組第一名;航班正點(diǎn)率第一名;飛行安全記錄第一名,獲“金鷹杯”。到2010年,海航將成長(zhǎng)為一家具有國(guó)際品牌形象的中國(guó)大型航空公司。十大股東數(shù)據(jù)截止日期為:股東總數(shù):-股東名稱 股份性質(zhì)持股數(shù)(萬(wàn)股)比例(%)1.Amercian Aviation LDC非流通外10804.320114.8002.海南琪興實(shí)業(yè)投資有限公司 5633.7747 7.7103.海航集團(tuán)有限公司 5341.2696 7.3104.中國(guó)光大(集團(tuán))總公司 3320.7818 4.5505.海南省國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)辦公室 1728.9355 2.3706.中國(guó)國(guó)際旅行總社 648.00000.8907.交通銀行海南省分行 648.00000.8908.NAITO SECURITIES CO.,LTD 444.30560.6109.北京田野商貿(mào)總公司 432.00000.59010. 中工信托投資公司海南辦事處 324.00000.440-上期十大股東數(shù)據(jù)截止日期為:股東總數(shù):股東名稱 股份性質(zhì)持股數(shù)(萬(wàn)股)比例(%)1.Amercian Aviation LDC非流通外10804.320114.8002.海南琪興實(shí)業(yè)投資有限公司 5633.7747 7.7103.海航控股(集團(tuán))有限公司 5341.2696 7.3104.中國(guó)光大(集團(tuán))總公司 3320.7818 4.5505.海南省國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)辦公室 1728.9355 2.3706.NAITO SECURITIES CO.,LTD 外資股東855.68961.1707.HAINAN AMERICAN CO.,LTD外資股東841.85101.1508.WARDLEY JAMES CAPEL FAR EAST LTD 外資股東735.80401.0109.中國(guó)國(guó)際旅行總社 648.00000.89010. 交通銀行海南省分行 648.00000.890股本結(jié)構(gòu)名稱年度(萬(wàn)股2001年中期2000年末期2000年中期1999年末期總股本73025.2873025.2867616.0067616.00國(guó)家股 1728.94 1728.94 1600.87 1600.87發(fā)起法人股11754.7211754.7210884.0010884.00法人股23253.6223253.6221531.1321531.13公眾A股 28620.0028620.00-流通A股 22140.0022140.0020500.0020500.00職工股 6480.00 6480.00 6000.00 6000.00高管股-H股 0.000.000.000.00B股 7668.00 7668.00 7100.00 7100.00工會(huì)持股-轉(zhuǎn)配股0.000.000.000.00二、公司近年來(lái)的財(cái)務(wù)狀況:資產(chǎn)負(fù)債表名稱年度 2001年中期2000年末期2000年中期1999年末期總資產(chǎn)(萬(wàn)元).61.87 .28 .96流動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元) .76 .08 .00 .91應(yīng)收帳款(萬(wàn)元) .38 .04 .5390691.79存貨凈額(萬(wàn)元)77317.9160795.5852277.8639528.68長(zhǎng)期投資(萬(wàn)元)73874.9361054.1645022.3734194.87固定資產(chǎn)(萬(wàn)元) .61 .68 .30 .93無(wú)形資產(chǎn)(萬(wàn)元)36618.3136321.9530386.6131258.24流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元) .87 .42 .48 .90長(zhǎng)期負(fù)債(萬(wàn)元) .83 .57 .50 .74股東權(quán)益(萬(wàn)元) .93 .76 .68 .69資本公積金(萬(wàn)元)97680.0997680.0997680.0997680.09盈余公積金(萬(wàn)元)13086.2013086.2010633.4710633.46每股凈資產(chǎn)(元)2.98002.94003.03003.0000調(diào)整每股凈資產(chǎn)2.41002.44002.51002.4400股東權(quán)益比率(%) 18.71721.06726.31730.684資產(chǎn)負(fù)債率(%) 81.04778.66373.18168.679每股公積金(元)1.33761.33761.44461.4446注:調(diào)整每股凈資產(chǎn)單位為元 損益表名稱年度 2001年中期2000年末期2000年中期1999年末期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元) .77 .43 .68 .66主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元)38258.8060981.8324446.0049735.92其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元) 2096.70 2763.24651.50 2848.21營(yíng)業(yè)費(fèi)用(萬(wàn)元) 6287.9211071.31 4569.1411552.26管理費(fèi)用(萬(wàn)元) 5947.80 8232.31 6492.0110070.46財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元)19456.8525162.0210196.8617834.23凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 5193.7316351.58 2647.2113568.99未分配利潤(rùn)(萬(wàn)元)34116.3630744.1829311.1226636.13每股收益(元) 0.070 0.220 0.039 0.200凈資產(chǎn)收益率(%) 2.380 7.620 1.290 6.700每股未分配利潤(rùn)(元) 0.467 0.421 0.434 0.394 現(xiàn)金流量表名稱年度(萬(wàn)元) 2001年中期2000年末期2000年中期1999年末期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入 .90 .87 .15 .02經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出 .21 .40 .89 .18經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量1.7022433.46-4656.74-9194.16投資活動(dòng)現(xiàn)金流入 51.1013890.2613328.85 9592.78投資活動(dòng)現(xiàn)金流出 .31 .4375422.53 .02投資活動(dòng)現(xiàn)金流量-.20-.17 -62093.67-.24籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入 .69 .82 .96 .54籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出69027.68 .6458275.71 .11籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量 .01 .18 .25 .42現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物 -13277.50 6358.6643949.8411044.02公司財(cái)務(wù)狀況表名稱年度 2001年中期2000年末期2000年中期1999年末期應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 0.595 1.330 1.100-存貨周轉(zhuǎn)率 1.512 3.212 1.734-總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 0.135 0.274 0.149-流動(dòng)比率 1.197 1.449 2.279 1.688速動(dòng)比率 0.943 1.211 1.808 1.309主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率37.14927.077 -40.459-稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率96.19720.507 -80.491-凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率 1.572 5.909 1.321-總資產(chǎn)增長(zhǎng)率14.32354.25818.131-三、環(huán)境分析:(外部環(huán)境)1、 機(jī)遇:地理環(huán)境優(yōu)勢(shì):海南旅游屬于海南省的支柱產(chǎn)業(yè),由于海南省與大陸的交通不便,航空運(yùn)輸成為了海南省聯(lián)系大陸的重要的交通客運(yùn)與貨運(yùn)的工具,作為海南唯一的地方航空企業(yè),占領(lǐng)了得天獨(dú)厚的地理優(yōu)勝。 國(guó)家和省人民政府的大力支持:作為海南經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū),國(guó)家在政策稅收等條件給于了極大的優(yōu)惠政策,給海南航空一個(gè)良好的發(fā)展契機(jī),其對(duì)海南的旅游起到強(qiáng)大的支持,省政府更是提供大力的扶持,金融機(jī)構(gòu)的大力支持:在公司的十大股東中,包括光大銀行、建設(shè)銀行兩大金融企業(yè),為海南航空的后續(xù)發(fā)展提供了資金保障,使其穩(wěn)步持續(xù)的發(fā)展。2、 威脅:內(nèi)憂外患:加入WTO后將有大量外資航空企業(yè)進(jìn)入中國(guó),加入競(jìng)爭(zhēng)航空市場(chǎng),對(duì)海南航空的市場(chǎng)占有率構(gòu)成極大的威脅。隨著三大航空公司的合并,各家實(shí)力都超過(guò)幾百億的資產(chǎn),運(yùn)輸能力大大提高,一場(chǎng)航空大戰(zhàn)必將到來(lái),隨著價(jià)格跳水是必然結(jié)果,對(duì)于資產(chǎn)幾十個(gè)億的海南航空無(wú)疑是個(gè)巨大的威脅。原油價(jià)格上漲:2000年來(lái)原油價(jià)格持續(xù)上漲,主營(yíng)成本大幅上升,對(duì)一貫采用底價(jià)格策略的海南航空是無(wú)形的威脅。(內(nèi)部環(huán)境)1、 優(yōu)勝:公司結(jié)構(gòu),管理模式的優(yōu)勝:公司是國(guó)內(nèi)唯一一家民營(yíng)合資航空企業(yè),公司負(fù)擔(dān)不重,機(jī)制較為靈活,海航是中國(guó)第一批4 家通過(guò)CAAC121部運(yùn)行合格審定的航空公司之一,是中國(guó)第一家全面通過(guò)ISO9000質(zhì)量體系認(rèn)證的航空公司。社會(huì)公認(rèn)海航從實(shí)力上已迅速成長(zhǎng)為中國(guó)骨干航空公司,從理念上成為堅(jiān)持改革銳意創(chuàng)新的新銳航空公司。海航致力于建設(shè)旅客首選航空公司。海航改變了長(zhǎng)期以來(lái)航空服務(wù)僅限于提供機(jī)上服務(wù)的傳統(tǒng)觀念,提出了“航空產(chǎn)品”的概念,率先推出了“全系列產(chǎn)品,個(gè)性化服務(wù)”的全新服務(wù)理念,為旅客提供全方位全過(guò)程無(wú)縫隙的超值服務(wù)。公司在A、B上市,資金運(yùn)營(yíng)較為靈活。合并擴(kuò)大:海南航空與長(zhǎng)安航空有限責(zé)任公司、山西航實(shí)施重組,擴(kuò)大了規(guī)模,加大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。2、 劣勢(shì):公司長(zhǎng)期償債能力令人擔(dān)憂,資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力較上年下滑2001年4月,中國(guó)民航總局對(duì)其下屬的9家航空企業(yè)進(jìn)行了大規(guī)模的重組,形成國(guó)航、東方航空和南方航空三足鼎立的局面。雖然海航近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭凌厲,但是與三大集團(tuán)相比,無(wú)論是規(guī)模還是資金實(shí)力都處于下風(fēng)。要想在市場(chǎng)中勝出,唯有另辟蹊徑,這個(gè)蹊徑就是建立和完善“支線航空網(wǎng)絡(luò)”,既“毛細(xì)血管戰(zhàn)略”。四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析: 1999年度財(cái)務(wù)報(bào)表及行業(yè)分析: 【公司行業(yè)情況與審計(jì)意見(jiàn)】海南航空()屬于倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè), 該行業(yè)上市公司中已有26家公布1999年報(bào)(其中無(wú)法評(píng)分:1家,異動(dòng):6家)?!咎貏e關(guān)注】據(jù)年報(bào)分析,公司賺取現(xiàn)金能力削弱,需特別關(guān)注。【公司經(jīng)營(yíng)情況解讀】從今年情況看, 海南航空的證星若山風(fēng)向標(biāo)上市公司財(cái)務(wù)測(cè)評(píng)系統(tǒng)綜合得分為64.01, 倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)排名第16。(截至目前,該行業(yè)已發(fā)布1999年報(bào)總數(shù)26家)償債能力處于同業(yè)下游水平,存在不能償還到期債務(wù)的較大風(fēng)險(xiǎn)。1999年公司的償債能力在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的排名中名列第25, 得分為:8.96。1999年倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的償債能力平均得分:12.06,最高得分:18.56,最低得分:8.96。資產(chǎn)負(fù)債管理能力處于同行業(yè)中游水平,但仍有明顯不足,公司應(yīng)當(dāng)花大力氣,充分發(fā)掘潛力,使公司發(fā)展再上臺(tái)階,給股東更大回報(bào)。1999年公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的排名中名列第21, 得分為:8.19。1999年倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力平均得分:8.76,最高得分:11.15,最低得分:2.84。盈利能力處于行業(yè)中游。預(yù)測(cè)其發(fā)展前景,還須關(guān)注公司是否有新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)和管理科學(xué)化水平的提高。1999年公司的盈利能力在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的排名中名列第4, 得分為:20.39。1999年倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的盈利能力平均得分:17.98,最高得分:22.77,最低得分:13.89。在同行業(yè)中,成長(zhǎng)性一般,應(yīng)該注意其規(guī)模是否有適度擴(kuò)張的可能,否則將面臨行業(yè)領(lǐng)先者的巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力。1999年公司的成長(zhǎng)能力在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的排名中名列第4, 得分為:11.35。1999年倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的成長(zhǎng)能力平均得分:10.25,最高得分:13.53,最低得分:7.39。在現(xiàn)金流量的安全性方面處于同行業(yè)中游水平。在改善現(xiàn)金流量方面,投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注其現(xiàn)金管理狀況,了解發(fā)生現(xiàn)金不足的具體原因。 1999年公司的現(xiàn)金能力在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的排名中名列第19, 得分為:15.13。1999年倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的現(xiàn)金能力平均得分:16.76,最高得分:20.76,最低得分:12.13。【公司趨勢(shì)分析】與去年相比,今年海南航空的每股收益(今年 0.20,去年 0.21)、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(今年 12.04,去年 11.56)指標(biāo)保持了去年的水準(zhǔn);速動(dòng)比率(今年 0.30,去年 0.19)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(今年 32.79,去年 14.51)指標(biāo)令投資者滿意;下降突出的凈資產(chǎn)收益率(今年 8.77,去年 9.90)、現(xiàn)金股利發(fā)放率(今年 17.23,去年 38.83)指標(biāo)值得警惕。2000年度財(cái)務(wù)報(bào)表及行業(yè)分析:【特別關(guān)注】據(jù)年報(bào)分析,公司長(zhǎng)期償債能力令人擔(dān)憂,資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力較上年下滑,需特別關(guān)注。【公司經(jīng)營(yíng)情況解讀】從今年情況看, 海南航空的證星若山風(fēng)向標(biāo)上市公司財(cái)務(wù)測(cè)評(píng)系統(tǒng)綜合得分為59.66, 倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)排名第26。(截至目前,該行業(yè)已發(fā)布2000年報(bào)總數(shù)31家)償債能力處于同業(yè)下游水平,存在不能償還到期債務(wù)的較大風(fēng)險(xiǎn)。投資者應(yīng)對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況保持關(guān)注。2000年公司的償債能力在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的排名中名列第30, 得分為:8.10。2000年倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的償債能力平均得分:12.41,最高得分:17.33,最低得分:8.10。資產(chǎn)負(fù)債管理能力處于同行業(yè)中游水平,但仍有明顯不足,公司應(yīng)當(dāng)花大力氣,充分發(fā)掘潛力,使公司發(fā)展再上臺(tái)階,給股東更大回報(bào)。2000年公司的資產(chǎn)負(fù)債管理能力在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的排名中名列第20, 得分為:9.67。2000年倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理能力平均得分:9.05,最高得分:11.99,最低得分:-18.42。盈利能力處于行業(yè)中游。預(yù)測(cè)其發(fā)展前景,還須關(guān)注公司是否有新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)和管理科學(xué)化水平的提高。2000年公司的盈利能力在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的排名中名列第16, 得分為:16.01。2000年倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的盈利能力平均得分:17.09,最高得分:23.19,最低得分:12.37。在同行業(yè)中,成長(zhǎng)性一般,投資者應(yīng)該注意其規(guī)模是否有適度擴(kuò)張的可能,否則將面臨行業(yè)領(lǐng)先者的巨大競(jìng)爭(zhēng)壓力。2000年公司的成長(zhǎng)能力在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的排名中名列第12, 得分為:9.05。2000年倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的成長(zhǎng)能力平均得分:8.88,最高得分:10.89,最低得分:7.02。在現(xiàn)金流量的安全性方面處于同行業(yè)中游水平。在改善現(xiàn)金流量方面,投資者應(yīng)當(dāng)關(guān)注其現(xiàn)金管理狀況,了解發(fā)生現(xiàn)金不足的具體原因。 2000年公司的現(xiàn)金能力在倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的排名中名列第12, 得分為:16.83。2000年倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸行業(yè)的現(xiàn)金能力平均得分:16.57,最高得分:20.91,最低得分:11.89?!竟沮厔?shì)分析】年報(bào)顯示,海南航空的財(cái)務(wù)狀況總體上保持去年水平,其中資產(chǎn)負(fù)債管理能力、成長(zhǎng)能力、償債能力、盈利能力無(wú)明顯改善;現(xiàn)金能力的提高引人注目。與去年相比,今年海南航空的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(今年 11.35,去年 12.04)指標(biāo)保持了去年的水準(zhǔn);每股收益(今年 0.22,去年 0.20)、現(xiàn)金股利發(fā)放率(今年 37.59,去年 17.23)指標(biāo)令投資者滿意;下降突出的凈資產(chǎn)收益率(今年 7.84,去年 8.77)、速動(dòng)比率(今年 0.12,去年 0.30)、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(今年 27.08,去年 32.79)指標(biāo)值得警惕。指標(biāo) 得分 排名 行業(yè)平均得分 行業(yè)最高財(cái)務(wù)得分 行業(yè)最低得分 總得分 59.657 26 64.000 80.326 42.105 盈利能力得分 16.007 16 17.085 23.187 12.372 凈資產(chǎn)收益率 5.839 18 6.447 9.000 3.945 每股收益 3.716 17 4.019 6.000 2.025 主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率 2.294 21 2.690 4.000 1.656

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