【比亞迪公司盈利能力的計(jì)算分析案例8100字】

比亞迪公司盈利能力的計(jì)算分析案例目錄TOC\o"1-3"\h\u15531比亞迪公司盈利能力的計(jì)算分析案例 1185471.1新能源汽車和比亞迪公司情況介紹 1207041.1.1新能源汽車和傳統(tǒng)汽車的區(qū)別 1174701.1.2公司簡介 2216021.1.3比亞迪公司框架 2298711.2比亞迪公司盈利能力指標(biāo)分析 3131321.2.1銷售毛利率 391721.2.2成本費(fèi)用利潤率 4277291.2.3凈資產(chǎn)收益率 599941.2.4總資產(chǎn)凈利率 8212521.3比亞迪公司與上汽集團(tuán)和長城汽車的對比分析 9124401.3.1用水平分析法比較比亞迪、上汽集團(tuán)和長城汽車 9208711.3.2用杜邦分析法比較比亞迪、上汽集團(tuán)和長城汽車 151.1新能源汽車和比亞迪公司情況介紹1.1.1新能源汽車和傳統(tǒng)汽車的區(qū)別動力來源不同普通的汽車一般都會使用汽油作為其動力源,汽油是一種不可再生能源,所以它們排放的汽車尾氣會有嚴(yán)重的污染,不利于環(huán)境保護(hù)。新能源汽車使用的是清潔能源,如太陽能、電能、天然氣等,產(chǎn)生的污染很小,也是國家大力發(fā)展的方向。生產(chǎn)成本不一樣普通傳統(tǒng)汽車開發(fā)的時(shí)間和周期很長,全球各大汽車廠家和制造企業(yè)的零配件生產(chǎn)和設(shè)備組裝的成本都是相對穩(wěn)定的。反之,新能源汽車是一種在上市后很長一段時(shí)間內(nèi)尚未實(shí)現(xiàn)過去的新一代時(shí)期產(chǎn)物,是新一代的產(chǎn)品,因此在技術(shù)開發(fā)和新一代汽車設(shè)計(jì)上所產(chǎn)生的費(fèi)用和人力成本比普通的汽車要高得多。壽命不一樣。普通的汽車都是經(jīng)常使用柴油引擎,只要正常進(jìn)行保養(yǎng),正規(guī)的用車,就能夠一直在使用這種汽車被迫進(jìn)行處置之,在這期間不會有太多問題。新能源汽車主要生產(chǎn)中所使用的部件就是電池,其壽命大約為5年,當(dāng)其電池壽命已經(jīng)達(dá)到了極限時(shí),便會有人需要進(jìn)行更換。才能繼續(xù)使用。1.1.2公司簡介比亞迪是一家致力于"用技術(shù)創(chuàng)新,滿足人們對美好生活的向往"的高新技術(shù)企業(yè),是一家擁有IT,汽車及新能源三大產(chǎn)業(yè)群的民營企業(yè),公司的總部在中國廣東深圳,成立于1995年2月,在2002年7月31日于香港主板發(fā)行上市,于2011年6月30日A股上市。在2001年之后,國務(wù)院將新能源汽車正式列入了"十五"期間"863"重大國家科技發(fā)展課題,規(guī)劃了以蒸汽柴油作為動力能源汽車發(fā)展作為產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新起點(diǎn),向液化氫作為動力能源汽車發(fā)展方向加速推進(jìn)的國家發(fā)展重大戰(zhàn)略,"節(jié)能和新能源汽車"已發(fā)展成為近年來受到我國人民政府高度重視關(guān)注的七大國家戰(zhàn)略性重點(diǎn)新興產(chǎn)業(yè)之一,這波政策紅利剛好和比亞迪進(jìn)軍汽車行業(yè)的野心不謀而合。在2017年11月8日的時(shí)候比亞迪被評為"具有時(shí)代性和影響力的中國汽車企業(yè)榜單第三十名。在2018年比亞迪奪得了新能源汽車領(lǐng)域的銷量冠軍。2019年12月,比亞迪被外媒評為2019中國汽車品牌制造強(qiáng)國年度盛典最佳榜樣100個(gè)月的全球知名品牌。2019年12月18日,人民日報(bào)聯(lián)合發(fā)布了2016年中國汽車品牌市場發(fā)展?jié)摿χ笖?shù)100榜單,比亞迪僅次于北汽排名第24位。1.1.3比亞迪公司框架比亞迪公司的組織結(jié)構(gòu)是非常健全的，設(shè)立了股東會、監(jiān)事會以及董事會和總裁，副總及下屬的各個(gè)部門。其中銷售部和后勤部歸總裁直接領(lǐng)導(dǎo)，副總領(lǐng)導(dǎo)的下屬部門技質(zhì)部、生產(chǎn)部和采購部，具體如下圖1.1比亞迪公司組織結(jié)構(gòu)圖所示：圖1.1比亞迪公司組織結(jié)構(gòu)圖1.2比亞迪公司盈利能力指標(biāo)分析為了分析比亞迪公司的盈利能力，選取了比亞迪公司銷售毛利率、成本費(fèi)用利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率等四個(gè)直接影響企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)2020-2016年的數(shù)據(jù)進(jìn)行對比分析。1.2.1銷售毛利率銷售毛利率主要指的是銷售毛利與企業(yè)凈資產(chǎn)價(jià)值之間的比率，通常也被簡單的稱為毛利率，毛利就是銷售凈收入與企業(yè)產(chǎn)品成本之間存在的差異。這一指標(biāo)能夠用來分析企業(yè)的主要產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的盈利狀況，可以及時(shí)的發(fā)現(xiàn)公司最近業(yè)績的好壞，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營中的問題，從而提高公司的競爭力和經(jīng)營水平，加強(qiáng)公司的經(jīng)營管理。公式：銷售毛利率=（銷售凈收入－產(chǎn)品成本）/銷售凈收入×100%表1.1比亞迪股份有限公司2020年-2016年銷售毛利率指標(biāo)/年份2020年2019年2018年2017年2016年銷售凈收入（億元）60.1421.1935.5649.1654.8產(chǎn)品成本（億元）48.4818.4429.7339.8241.64銷售毛利率（%）19.3816.2916.419.0120.36數(shù)據(jù)來源：中財(cái)網(wǎng)上市公司行情數(shù)據(jù)圖1.2比亞迪公司2016年-2020年凈資產(chǎn)收益率變化統(tǒng)計(jì)圖結(jié)合表1.1數(shù)據(jù)和圖1.2顯示，近五年來，比亞迪的產(chǎn)品毛利率由2016-2019年間從20.36%下降到了16.29%,比亞迪的銷售毛利率在2016年達(dá)到了最高峰,是因?yàn)?014年中國先后出臺了一系列對于新能源電動汽車產(chǎn)品和行業(yè)的鼓勵(lì)政策,推動了中國的比亞迪新能源汽車產(chǎn)品銷量的上漲,帶動了盈余和利潤的迅猛增長。從2017年開始，比亞迪的銷售毛利率就有了下降的趨勢，同比上年毛利率下降了1.35%，其中的一個(gè)主要原因是由于2017年國家調(diào)整了對新能源汽車的減免稅政策，縮小了減稅力度，促使比亞迪在2017-2019年的毛利率出現(xiàn)了負(fù)增長。2020年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)一致不景氣，國家相繼針對新能源汽車市場提出了一系列的補(bǔ)助鼓勵(lì)政策，這也直接促使2020年末我國新能源汽車銷量有了小幅度的回升，也使得比亞迪公司2020年銷售毛利率有了回升，與2019年比較之下增長了1.09%，毛利率達(dá)到了19.38%，與2016年的數(shù)值接近。1.2.2成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一段時(shí)間內(nèi)利潤總額與成本、費(fèi)用總額之間的比率。這項(xiàng)指標(biāo)表明，每支付1元成本費(fèi)用能獲得多少利潤，表明了經(jīng)營成本帶來的經(jīng)營成果。這個(gè)指標(biāo)越高，利潤也就會越大，反映出的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益也越好。公式：成本費(fèi)用利潤率=利潤總額/成本費(fèi)用總額×100%。表1.2比亞迪股份有限公司2020-2016年成本費(fèi)用利潤率指標(biāo)/年份2020年2019年2018年2017年2016年利潤總額（億元）61.8324.3141.8656.2165.68成本費(fèi)用總額（億元）1391.321185.851201.64998.40946.40成本費(fèi)用利潤率（%）4.942.051.655.636.94數(shù)據(jù)來源：中財(cái)網(wǎng)上市公司行情數(shù)據(jù)網(wǎng)址：/圖1.3比亞迪公司2016-2020年成費(fèi)用利潤率變化統(tǒng)計(jì)圖結(jié)合表1.2和圖1.3看來，從2016/年比亞迪的成本費(fèi)用利潤率持續(xù)下降，由2016年的6.94%下降至2019年的2.05%，說明每單位成本費(fèi)用獲得的收益逐年下降。同時(shí)也說明了比亞迪公司的資源利用效率水平較低，連續(xù)增長的成本費(fèi)用并沒有帶來相應(yīng)的利潤增幅。而在2019-2020年又出現(xiàn)了上升趨勢，從2.05%上升至4.94%，說明企業(yè)的利潤在增加。1.2.3凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率(ROE，股東權(quán)益收益率)是凈利潤和平均股東權(quán)益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)的百分比。用于衡量公司運(yùn)用自有資本的效率，反映股東權(quán)益的收益水平，該項(xiàng)指標(biāo)越高，收益就越高。該指標(biāo)體現(xiàn)了自有資本獲得凈利潤的能力它也是衡量公司股東在資金運(yùn)行中所取得的利潤程度的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)。公式：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/凈資產(chǎn)平均余額×100%表1.3比亞迪股份有限公司2020-2016年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)/年份2020年2019年2018年2017年2016年凈利潤（億）60.1421.1935.5649.1654.80凈資產(chǎn)平均余額（億）807.25240.80646.55642.61451.27凈資產(chǎn)收益率（%）7.452.885.57.6512.09數(shù)據(jù)來源：中財(cái)網(wǎng)上市公司行情數(shù)據(jù)網(wǎng)址：/圖1.4比亞迪公司2016-2020年凈資產(chǎn)收益率變化統(tǒng)計(jì)圖由表1.3和圖1.4可以看出，比亞迪2016-2020年的凈資產(chǎn)收益率處于一個(gè)較低水平，其表現(xiàn)一般，2016年最高值也沒有超過13%，2016年到2019年更是從12.09%下降至2.88%。但是從更可靠的經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長性來看，從2019年的2.88%增長到了2020年的7.45%，比亞迪的凈資產(chǎn)收益率表現(xiàn)出了良好的增長?？傮w而言，比亞迪公司的凈資產(chǎn)收益率相對較低，也充分的說明了比亞迪公司的自有注冊資本和企業(yè)的獲利能力相對薄弱些。表1.4比亞迪2016-2020年凈資產(chǎn)收益率相關(guān)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)年份/指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率（%）銷售凈利率（%）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）權(quán)益乘數(shù)（%）2016年12.094.880.792.622017年7.651.040.662.972018年5.52.730.701.212019年2.882.650.321.132020年7.451.810.791.12數(shù)據(jù)來源：中財(cái)網(wǎng)上市公司行情數(shù)據(jù)網(wǎng)址：/圖1.5比亞迪2016-2020年凈資產(chǎn)收益率各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)變化折線圖從表1.4和圖1.5可以看出，從2016年到2019年，比亞迪的凈資產(chǎn)收益率一直處于一個(gè)持續(xù)穩(wěn)步下降的狀態(tài)，2019年僅僅只有2.88%，銷售凈利率同樣持續(xù)下降，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也是總體下降，但2019年到2020年間全部處于上升階段，也就說明了企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率下降與銷售商品的盈利能力和資產(chǎn)運(yùn)營能力的減弱緊密相關(guān)。進(jìn)一步分析其中的原因還可能是比亞迪為了拓展投資領(lǐng)域，利用自有資本進(jìn)行股權(quán)投資，而并沒有得到很高程度的回報(bào)，所以凈資產(chǎn)收益情況連年下降，說明比亞迪所有者資本獲利的能力比較薄弱，截止2020年末，各項(xiàng)指標(biāo)上升趨勢看來，比亞迪獲利能力有所增強(qiáng)。1.2.4總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率是指公司凈利潤和平均資產(chǎn)總額的百分比。這一指標(biāo)反映了公司運(yùn)用所有資產(chǎn)獲得的利潤水平，也就是公司每占有1元的資產(chǎn)平均可獲得多少元的利潤。指標(biāo)的數(shù)值越大，就表示公司的投入產(chǎn)出水平也就越高，資產(chǎn)運(yùn)營越有效，成本費(fèi)用的管理水平也會變的越高?？梢源硪粋€(gè)企業(yè)經(jīng)營管理層次的高低。公式：總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%表1.5比亞迪股份有限公司2016-2020年總資產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)報(bào)酬率指標(biāo)/年份2020年2019年2018年2017年2016年凈利潤（億元）60.1421.1935.5649.1654.80平均資產(chǎn)余額（億元）1984.821944.041861.781617.781301.66總資產(chǎn)凈利率（%）1.031.091.911.044.21總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）4.942.851.934.876.31數(shù)據(jù)來源：中財(cái)網(wǎng)上市公司行情數(shù)據(jù)網(wǎng)址：/1.6比亞迪公司2016-2020年總資產(chǎn)凈利率和總資產(chǎn)報(bào)酬率變化折線圖由表1.5中數(shù)據(jù)和圖1.6中所示，比亞迪的總資產(chǎn)凈利率在2016年達(dá)到最高，而自2016年后持續(xù)下降并且一直保持較低的水平，表明企業(yè)全部資產(chǎn)的盈利能力下降，企業(yè)的盈利能力和收入生產(chǎn)狀況也在下降，直到2020年才了有回溫的趨勢。從總資產(chǎn)凈利率近幾年的變化可以看出，比亞迪新能源汽車在決策上并沒有取得穩(wěn)定的成功。2019年年末，總資產(chǎn)凈利率再創(chuàng)新低。2019年全國汽車銷量大幅下滑，主要原因是燃油車的競爭增加，國家對燃油車的政策不太友好。2020年回溫主要是中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速增長期，人民生活水平大大提高對汽車的需求量增加，但從總資產(chǎn)報(bào)酬率近五年的變化可以看出比亞迪的盈利能力在持續(xù)減弱，從2020年開始未來前景很好，需要繼續(xù)保持。1.3比亞迪公司與上汽集團(tuán)和長城汽車的對比分析1.1.1用水平分析法比較比亞迪、上汽集團(tuán)和長城汽車影響企業(yè)盈利能力的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析營業(yè)利潤率TTMOperatingMargin(OperatingProfitRatio)，指的是一個(gè)企業(yè)的實(shí)際營業(yè)利潤和營業(yè)收入之間的比率。是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營效率的指標(biāo)，在充分考慮到其營業(yè)費(fèi)用和成本的時(shí)候，反映的是企業(yè)經(jīng)營管理人員通過經(jīng)營而獲得的利潤的能力的大小。指標(biāo)數(shù)值越高,表示公司為商品銷售額所提供的凈利潤總和越多,企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的能力也就越高;相反,比率越低,表示公司實(shí)現(xiàn)盈利的能力也就越弱。成本費(fèi)用利潤率這個(gè)指標(biāo)可以說明，每當(dāng)支付1元錢能獲得的利潤的多少，體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營成本帶來的經(jīng)營效果。指標(biāo)數(shù)值越大，利潤也就會隨之變的更大，反映出的的企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益就越好?，F(xiàn)金股利保障倍數(shù)是指經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量與股利支付額的比率。表示股利支付率越高，公司的股利占剩余現(xiàn)金流量的比例就越小，支付股利的能力就越高。該指標(biāo)是財(cái)務(wù)彈性分析比率，表明企業(yè)使用全年正常經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量支付股利的能力，比率越大，企業(yè)支付股利的現(xiàn)金越充足，企業(yè)支付股利的能力也就越高。凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)代表著企業(yè)所有者的盈利能力，但是有的人在選擇投資產(chǎn)品時(shí)有略微擴(kuò)大凈資產(chǎn)收益率的作用。選擇時(shí)需要綜合考慮，認(rèn)識凈資產(chǎn)收益率的缺陷，參考其他指標(biāo)綜合考慮后選擇投資品。表1.6比亞迪、上汽集團(tuán)和長城汽車盈利能力的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)年份比亞迪長城汽車上汽集團(tuán)營業(yè)利潤率（%）2020年4.525.578.022019年1.815.0210.582018年1.266.3715.672017年5.115.8316.492016年5.7912.4717.44成本費(fèi)用利潤率（%）2020年4.946.735.092019年2.055.995.082018年1.657.426.362017年5.636.816.52016年6.9415.26.96現(xiàn)金股利保障倍數(shù)2020年107.22.025.232019年90.066.094.52018年22.57.440.612017年16.55-0.691.412016年-1.242.770.59凈資產(chǎn)收益率（%）2020年7.459.68.022019年2.888.4110.582018年5.0510.2415.672017年7.6510.4316.492016年12.0924.6417.44數(shù)據(jù)來源：中財(cái)網(wǎng)上市公司行情數(shù)據(jù)網(wǎng)址：/通過表1.6中數(shù)據(jù)顯示，并結(jié)合水平分析法，可以看出，比亞迪、長城汽車和上汽集團(tuán)三家企業(yè)的營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、現(xiàn)金股利保障倍數(shù)和凈資產(chǎn)收益率2016-2020年間的變化以及對企業(yè)盈利能力的影響。具體如下：圖1.7比亞迪、長城汽車、上汽集團(tuán)2016-2020年?duì)I業(yè)利潤率變化統(tǒng)計(jì)圖結(jié)合表1.6和圖1.7看來，比亞迪公司營業(yè)利潤率2016-2019年間一直呈下降趨勢，從2016年的6.94%下降至2019年的1.8%，在2019-2020年有了回升的趨勢，截止2020年末，以及從2019年的1.8%回升至2020年的4.52%?；厣容^大。長城汽車和上汽集團(tuán)2016-2020年的營業(yè)利潤率都呈穩(wěn)步下降趨勢，長城汽車從12.47%下降至5.57%，上汽集團(tuán)從17.44%降至8.02%?？梢钥闯?，上汽集團(tuán)平均營業(yè)利潤率近五年表現(xiàn)較高，次之是長城汽車，比亞迪表現(xiàn)較差，所以，上汽集團(tuán)的經(jīng)營效率相對更高一些，營業(yè)利潤多，獲利能力也較強(qiáng)，但比亞迪已有上升趨勢，所以獲利能力也在上升，未來前景可觀。圖1.8比亞迪、長城汽車、上汽集團(tuán)2016-2020年成本費(fèi)用利潤率變化統(tǒng)計(jì)圖觀表1.6和圖1.8可以看出，比亞迪的成本費(fèi)用利潤率在2016-2019年均呈下降趨勢，但降幅不大，由6.94%下降至2.05%，同營業(yè)利潤率一樣在2019年到2020年間出現(xiàn)回溫，截止2020年末，由2.05%上升至4.94%。長城汽車和上汽集團(tuán)2016-2020年均呈下降趨勢，長城汽車2016-2020年由15.2%持續(xù)下降至6.73%。上汽集團(tuán)雖然也在下降，但降幅也是較小的，截止2020年末，由6.96%下降至5.09%。對比近五年的成本費(fèi)用利潤率，不難看出，同行業(yè)的三家企業(yè)里比亞迪公司最低，長城汽車和上汽集團(tuán)要相對較高，同樣反映出長城汽車和上汽集團(tuán)的利潤答，經(jīng)濟(jì)效益更好，但這兩家企業(yè)的成本費(fèi)用利潤率一直呈下降趨勢，2020年末也未能挽回頹勢，反觀比亞迪公司在2019年到2020年間上升幅度較大，經(jīng)濟(jì)效益也在提升。圖1.9比亞迪、長城汽車、上汽集團(tuán)2016-2020現(xiàn)金股利保障倍數(shù)變化折線圖由表1.6數(shù)據(jù)和圖1.9顯示，比亞迪公司2016年到2020年呈直線上升趨勢，由2016年的-1.24倍上升至2020年107.2倍，可見其上升幅度之大，而長城汽車變化不穩(wěn)定，長城汽車2016年到2017年由2.77倍下降至-0.69倍，2017年到2018年又由-0.69倍上升至7.44倍，2018年到2020年由7.44倍下降至2.02倍。上汽集團(tuán)雖然變化較多，但幅度都不大，2016年到2017年小幅上升，由0.95倍上升至1.14倍，2017-2018年由1.14倍下降至0.61倍，2018年到2020年由0.61上升至5.23。就其現(xiàn)金股利保障倍數(shù)近五年的變化來看，比亞迪公司最高，次之是上汽集團(tuán)，然后是長城汽車，所以，比亞迪支付現(xiàn)金股利的能力相對較強(qiáng)，并且越來越強(qiáng)，其支付股利的現(xiàn)金就很充足。圖1.10比亞迪、長城汽車、上汽集團(tuán)2016-2020年凈資產(chǎn)收益率變化折線圖觀察三家企業(yè)近五年的凈資產(chǎn)收益率，三家企業(yè)均在2016年達(dá)到最高，比亞迪2016年到2019年下降幅度較大，由12.09%下降至2.88%，好在2019年到2020年回升幅度也較大，從2.88%回升至7.45%。長城汽車2016年到2019年降幅較大，從24.46%降至8.41%，2019年到2020年有小幅上升趨勢，從8.41%上升至9.6%。上汽集團(tuán)2016年到2020年呈直線下降趨勢，從17.44%下降至8.02%。觀其平均值，上汽集團(tuán)最高，次之是長城汽車，比亞迪公司最低。表明上汽集團(tuán)獲利能力最強(qiáng)，但就其變化看來，比亞迪的獲利能力在逐步上升。每股盈利情況分析每股盈利也稱是每股利潤(EPS)，又可以稱為每股盈余、每股稅后利潤，簡單說指的是企業(yè)稅后利潤與股東權(quán)益總數(shù)之間的比率。是普通股東每持有一股就可以享受的企業(yè)凈利潤或應(yīng)承擔(dān)的企業(yè)凈虧損。通常用于反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，衡量普通股的盈利水平和投資風(fēng)險(xiǎn)，是投資者等信息使用者評價(jià)企業(yè)盈利能力、預(yù)測企業(yè)發(fā)展?jié)摿?、進(jìn)而做出相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。這個(gè)比率反映了每股稅后利潤。比率越高，表示利潤越多。表1.7比亞迪、長城汽車、上汽集團(tuán)2016-2020年每股盈利情況單位：元年份/指標(biāo)每股凈資產(chǎn)每股收益公司比亞迪長城汽車上汽集團(tuán)比亞迪長城汽車上汽集團(tuán)2020年20.456.2522.261.470.591.752019年19.25.9621.370.50.492.192018年18.85.7520.060.930.571.082017年18.735.3819.291.40.552.962016年17.45.1817.411.881.162.90數(shù)據(jù)來源：中財(cái)網(wǎng)上市公司行情數(shù)據(jù)網(wǎng)址：/圖1.11比亞迪、長城汽車、上汽集團(tuán)2016年-2020年每股凈資產(chǎn)變化統(tǒng)計(jì)圖圖1.12比亞迪、長城汽車、上汽集團(tuán)2016-2020年每股收益變化統(tǒng)計(jì)圖結(jié)合表1.7數(shù)據(jù)以及圖1.11和圖1.12可以看出，比亞迪、長城汽車、上汽集團(tuán)三家上市公司的每股盈利情況。三家企業(yè)的每股凈資產(chǎn)近五年都呈上升趨勢發(fā)展，比亞迪公司近五年的每股凈資產(chǎn)增減變化較為明顯，2016年為17.4元到2020年上升至20.45元。長城汽車2016年到2020年略有上升，2016年為5.18元，2020年為6.25元。上汽集團(tuán)增幅明顯，2016年到2020年從17.41元上升至22.26元。就其每股收益近五年的變化來看，比亞迪公司2016年到2019年均在下降，從1.88元下降至0.5元，而2019年到2020年出現(xiàn)上漲趨勢，從0.5元上漲至1.47，但數(shù)值相對較低。上汽集團(tuán)2016年到2020年逐步下降，從1.16元下降至0.59元。上汽集團(tuán)變化情況跟比亞迪相反，2016年到2018年從2.9元上漲到1.08元，收益情況良好，但2018年到2020年末，從1.08元跌至1.75元。這兩項(xiàng)指標(biāo)的變化，表明了三家公司盈利能力都在不斷加強(qiáng)。從所有者權(quán)益的角度看，比亞迪和上汽集團(tuán)漲幅明顯，尤其是上汽集團(tuán)盈利能力較理想。1.1.2用杜邦分析法比較比亞迪、上汽集團(tuán)和長城汽車指標(biāo)關(guān)系：（1）凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×業(yè)主權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×業(yè)主權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%=（總收入-總成本費(fèi)用）/營業(yè)收入總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/總資產(chǎn)=營業(yè)收入/（流動資產(chǎn)+非流動資產(chǎn)）凈資產(chǎn)收益率是綜合性最強(qiáng)的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，是企業(yè)綜合財(cái)務(wù)分析的核心，也是杜邦分析體系中最重要的指標(biāo)。它反映了投資者投入的資本的盈利能力的強(qiáng)弱，可以表示企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)的經(jīng)營能力的重要指標(biāo)，能夠體現(xiàn)公司資產(chǎn)管理的成果，也是凈資產(chǎn)收益率最大化的基礎(chǔ)。銷售凈利率是反映企業(yè)商品經(jīng)營獲利的能力、經(jīng)營結(jié)果和實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化最重要指標(biāo)。業(yè)主權(quán)益乘數(shù)是反映公司資本結(jié)構(gòu)和償債能力的指標(biāo)，是公司資本管理計(jì)進(jìn)行劃融資活動的成果，對于提高企業(yè)凈資產(chǎn)收益率具有杠桿作用，適度發(fā)展債務(wù)管理、合理安排公司資本結(jié)構(gòu)，都可以增加企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率。表1.8比亞迪公司與長城汽車、上汽集團(tuán)2016-2020年的可持續(xù)增長指標(biāo)年份比亞迪長城汽車上汽集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率（%）2020年7.459.068.022019年2.888.4110.582018年5.510.2415.672017年7.6510.4316.492016年12.0924.6417.44銷售凈利率（%）2020年1.815.194.042019年2.654.764.272018年2.735.375.452017年1.045.025.492016年4.8810.725.89總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）2020年0.790.770.842019年0.650.861.032018年0.700.891.202017年0.661.001.322016年0.791.201.37業(yè)主權(quán)益乘數(shù)（%）2020年1.492.391.472019年1.492.101.372018年1.382.191.282017年1.042.101.152016年1.121.921.01數(shù)據(jù)來源：中財(cái)網(wǎng)上市公司行情數(shù)據(jù)網(wǎng)址：/圖1.13比亞迪、長城汽車、上汽集團(tuán)2016-2020年凈資產(chǎn)收益率變化折線圖由表1.8和圖1.13可以看出，2020年比亞迪公司凈資產(chǎn)收益率從2016年開始逐步下降，在2019年更是降到了2.88%，但在2020年明顯有所回升。但總體沒有超過20%，與其他三家公司相比呈現(xiàn)出較低水平表現(xiàn)一般，但從增長性看，由2019年的2.88%增長至2020年的7.45%，比亞迪凈資產(chǎn)收益率有著非常良好的增長趨勢。但是在與其他兩家企業(yè)相比之下，比亞迪的凈資產(chǎn)收益率明顯較低。綜合三家企業(yè)近五年的凈資產(chǎn)收益率平均值，比亞迪的凈資產(chǎn)收益率排在最后，可以發(fā)現(xiàn)其中表現(xiàn)最為良好的是上汽集團(tuán)，其平均凈資產(chǎn)收益率為11.64%，次之是長城汽車，其平均凈資產(chǎn)收益率為12.556%，而比亞迪的平均資產(chǎn)收益率只有7.114