從質(zhì)譜色譜看科學(xué)儀器的國(guó)產(chǎn)化之路

信達(dá)證券CINDASECURITIES郵箱：zuoqianming@座本期內(nèi)容提要:本期內(nèi)容提要:宣布對(duì)所有貿(mào)易伙伴征收“對(duì)等關(guān)稅”，其中給中國(guó)的“對(duì)等關(guān)稅”國(guó)對(duì)我國(guó)加征關(guān)稅暫緩，但考慮到未來(lái)科學(xué)儀器進(jìn)口成本可能增長(zhǎng)以及供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)安全問(wèn)題，鑒于我國(guó)對(duì)于高端科研儀器的進(jìn)口占比一直很大，在這一背景下，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)格局或?qū)⒈槐浦厮埽瑖?guó)產(chǎn)替代也正從“備選項(xiàng)”逐漸躍升為“必選項(xiàng)”。分析儀器市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模超300億。2017-2023CAGR為4.92%。根據(jù)上海儀器儀表行業(yè)協(xié)會(huì)披露，2017-2023年，為3.28%。實(shí)驗(yàn)分析儀器行業(yè)發(fā)展的起點(diǎn)相對(duì)較低，在發(fā)展進(jìn)程中，國(guó)內(nèi)多數(shù)實(shí)驗(yàn)分析儀器在技術(shù)水準(zhǔn)、產(chǎn)品質(zhì)量以及穩(wěn)定性等關(guān)鍵方面，相較于國(guó)外廠(chǎng)商確實(shí)還存在一定差距。當(dāng)下，在高端科學(xué)儀器領(lǐng)域，以色譜、光譜和質(zhì)譜為典型代表的眾多產(chǎn)品，由于其技術(shù)難度高且系統(tǒng)構(gòu)造復(fù)雜，這類(lèi)精密儀器的市場(chǎng)基本被國(guó)外頭部廠(chǎng)研發(fā)投入總量以及強(qiáng)度均呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，24年經(jīng)費(fèi)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比值達(dá)到了2.68%，超過(guò)了歐盟平均2.11%的水平。疊加我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)一系列支持科學(xué)儀器的政策，推動(dòng)行業(yè)持續(xù)發(fā)展。質(zhì)譜、色譜行業(yè)壁壘深厚，國(guó)產(chǎn)高端化任重道高端領(lǐng)域形成技術(shù)壁壘。2）色譜：2024年我國(guó)色譜儀行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模160億元左右。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)平臺(tái)，近兩年，液相及氣相色譜進(jìn)口金額呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，2024年分別為4投資建議：關(guān)稅和限制出口政策的宏觀(guān)環(huán)境下，隨著國(guó)家鼓勵(lì)支持政策的推出，國(guó)內(nèi)涌現(xiàn)出一批企業(yè)加大研發(fā)投入，有望加速科學(xué)儀請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.c請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www器行業(yè)的國(guó)產(chǎn)替代。建議關(guān)注：【聚光科技】業(yè)績(jī)扭虧為盈，構(gòu)建“4+X”多對(duì)多業(yè)務(wù)布局；【皖儀科技】檢漏儀器龍頭，持續(xù)投入研好碳監(jiān)測(cè)碳計(jì)量業(yè)務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；投資并購(gòu)目錄 6 6 7 9 2.1質(zhì)譜儀：市場(chǎng)規(guī)模超百億，國(guó)產(chǎn)質(zhì)譜儀向高端應(yīng)用 圖目錄 7 8 8 9 9 9 請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http:/請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.c 請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.c1.1關(guān)稅不確定性疊加美國(guó)出口管制科學(xué)儀器，國(guó)產(chǎn)替代正在進(jìn)行美國(guó)政府宣布對(duì)中國(guó)輸美商品征收“對(duì)等關(guān)稅”的稅率進(jìn)一步提高至125%。盡管隨后美國(guó)對(duì)我國(guó)加征關(guān)稅暫緩，但考慮到未來(lái)科學(xué)儀器進(jìn)口成本可能增長(zhǎng)以及供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)安全問(wèn)題，鑒于我國(guó)對(duì)于高端科研儀器的進(jìn)口占比一直很大，在這一背景下，我們認(rèn)為產(chǎn)業(yè)格局或?qū)⒈槐浦厮?，?guó)產(chǎn)替代也正從“備選項(xiàng)”逐漸躍升為“必選項(xiàng)”。我們復(fù)盤(pán)自2021年起科學(xué)儀器環(huán)保板塊中主要上市公司聚光科技、皖儀科研機(jī)構(gòu)免稅進(jìn)口科學(xué)研究、科技開(kāi)發(fā)和教學(xué)用品管理細(xì)則》出臺(tái)，落實(shí)了科研院所等科研機(jī)構(gòu)免稅進(jìn)口科學(xué)研究、科技開(kāi)發(fā)和教學(xué)用品持高校、職業(yè)院校、醫(yī)院、中小微企業(yè)等領(lǐng)域?qū)υO(shè)備進(jìn)行更新改造，總體規(guī)模為1.7加上此前中央財(cái)政貼息2.5%政策，今年第四季度內(nèi)更新改造設(shè)備的貸款主體通知，提出到2027年，工業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑、交通、教育、文旅、醫(yī)療等領(lǐng)域設(shè)備投(包括香港特別行政區(qū)和澳門(mén)特別行政區(qū)商征的34%的對(duì)等關(guān)稅措施，其中24%的關(guān)稅暫停加征90天，保留剩余10%的關(guān)稅。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露7聚光科技300203.SZ萊伯泰科688056.SH皖儀科技688600.SH 科學(xué)儀器受到海外出口管制。美國(guó)出臺(tái)的《商業(yè)管制清單涉及對(duì)科學(xué)儀器的管制；在十二個(gè)科學(xué)儀器的分類(lèi)中，分析儀器、工藝實(shí)驗(yàn)設(shè)備、電子測(cè)量?jī)x器等是受管制范圍較廣的領(lǐng)域，激光器、核儀器是傳統(tǒng)受到管制的領(lǐng)域，醫(yī)學(xué)診斷儀物技術(shù)領(lǐng)域的“兩用性”問(wèn)題。該規(guī)則對(duì)某些生物技術(shù)設(shè)備及相關(guān)技術(shù)實(shí)施了新的管控措施，并就這些變更征求公眾意見(jiàn)。新的出口管制規(guī)定，未經(jīng)美國(guó)許可，任何公司和個(gè)人禁止向中國(guó)及其他國(guó)家出口高參數(shù)流式細(xì)胞儀（high-parameterflowcytometers）和特定質(zhì)譜儀可用健康、氣候變化、能源、食品和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新解決方案，但也可能用于與美國(guó)國(guó)家安全相關(guān)的研究和開(kāi)發(fā)，包括生成大量高質(zhì)量的生物數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可能被有些國(guó)家濫用。為了防止這些技術(shù)被不當(dāng)利用，對(duì)全球安全造成威脅，BIS實(shí)施新管控措施，以確保生物技術(shù)的發(fā)展和應(yīng)用符合美國(guó)的安全利益。我們認(rèn)為美國(guó)出口禁令不僅對(duì)質(zhì)譜儀的采購(gòu)產(chǎn)生了直接影響，可能還會(huì)使售后服務(wù)面臨挑戰(zhàn)。面對(duì)無(wú)法獲得美國(guó)制造的質(zhì)譜儀售后服務(wù)，一些客戶(hù)可能會(huì)轉(zhuǎn)向其他廠(chǎng)商的設(shè)備。禁令帶來(lái)的挑戰(zhàn)或許可以促使國(guó)內(nèi)質(zhì)譜儀研發(fā)和售后服務(wù)體系的加速發(fā)展，推動(dòng)國(guó)產(chǎn)品牌在全球市場(chǎng)中的崛起。1.2科學(xué)儀器市場(chǎng)細(xì)分眾多，分析儀器屬于科學(xué)儀器的主要分支之一科學(xué)儀器行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游原材料生產(chǎn)制造廠(chǎng)商及零部件供應(yīng)商、中游儀器制造商和下游應(yīng)用領(lǐng)域。上游零部件主要包括進(jìn)樣系統(tǒng)、離子源、分析器、檢測(cè)器等。中游科學(xué)儀器主要包括質(zhì)譜儀、色譜儀以及專(zhuān)用分析儀器等。下游主要為各大科研主體、國(guó)家實(shí)驗(yàn)室、企業(yè)研發(fā)實(shí)驗(yàn)室等，且應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，包括生命科學(xué)、醫(yī)療、新能源、航天和海洋探測(cè)、環(huán)境保護(hù)、食品安全等行業(yè)。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://www.科學(xué)儀器主要分為通用型科學(xué)儀器和專(zhuān)用型科學(xué)儀學(xué)儀器主要包括分析儀器、物理性能測(cè)試儀器和計(jì)量?jī)x器；專(zhuān)用型科學(xué)儀器主要包括天文儀器、海洋儀器、地球探測(cè)儀器、大氣探測(cè)儀器、電子測(cè)量?jī)x器、醫(yī)學(xué)診斷儀器、核儀器、特種檢測(cè)儀器、工藝實(shí)驗(yàn)裝備和其他儀器。分析儀器屬于科學(xué)儀器的主要分支之一。分析儀器主要包括色譜儀、質(zhì)譜儀、光譜儀、波譜儀、能譜儀、電化學(xué)分析儀、熱學(xué)分析儀等。其中光譜儀、質(zhì)譜儀、色譜儀和實(shí)驗(yàn)室設(shè)備是其最重要的產(chǎn)品分支。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露9全球及我國(guó)分析儀器市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2017-2023年，全球分析儀器行業(yè)市場(chǎng)3.28%。00主營(yíng)收入（億元）——同比增長(zhǎng)（右軸，實(shí)驗(yàn)分析儀器進(jìn)口規(guī)模增長(zhǎng)速率放緩，精密儀器依賴(lài)進(jìn)口。實(shí)驗(yàn)分析儀器行業(yè)相對(duì)較低，在發(fā)展進(jìn)程中，國(guó)內(nèi)多數(shù)實(shí)驗(yàn)分析儀器在技術(shù)水準(zhǔn)、產(chǎn)品質(zhì)量以及穩(wěn)定性等關(guān)鍵方面，相較于國(guó)外廠(chǎng)商確實(shí)還存在一定差距。當(dāng)下，在高端科學(xué)儀器領(lǐng)域，以色譜、光譜和質(zhì)譜為典型代表的眾多產(chǎn)品，由于其技術(shù)難度高且系統(tǒng)構(gòu)造復(fù)雜，這類(lèi)精密儀器的市場(chǎng)基本被國(guó)外頭部廠(chǎng)商壟斷，產(chǎn)品供給高度依賴(lài)進(jìn)口，面臨“卡脖子”難題。根據(jù)儀器信同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，從日本進(jìn)口科學(xué)儀器金額同比下降，從德國(guó)、韓國(guó)進(jìn)口科學(xué)儀器金額接近持平：其中，中國(guó)從美國(guó)、德國(guó)、日本、英國(guó)進(jìn)口的科學(xué)儀器總金額為39.9億美元、05020222023——增長(zhǎng)率實(shí)驗(yàn)分析儀器進(jìn)口金額下降的主要原因是液相色譜儀、氣相色譜儀、其他色譜儀、氣體或類(lèi)同比下降，尤其是色譜類(lèi)儀器進(jìn)口數(shù)量的大幅下滑質(zhì)譜聯(lián)用儀近年來(lái)我國(guó)研發(fā)投入總量以及強(qiáng)度均呈現(xiàn)逐年上升趨勢(shì)，24年已超過(guò)歐盟平均水平。2024年，我國(guó)全社會(huì)研究與試驗(yàn)發(fā)展經(jīng)費(fèi)投入穩(wěn)步增長(zhǎng)，8.3%，投入總量穩(wěn)居世界第二位。經(jīng)費(fèi)與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比值達(dá)到了2.68請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww0時(shí)間頒布單位政策文件優(yōu)化科研儀器設(shè)備采購(gòu)，中央高校、科研院所建設(shè)臨床醫(yī)學(xué)、工程科學(xué)、科學(xué)儀器等領(lǐng)域案例成果發(fā)共知識(shí)庫(kù)，提升基層科技工作者的能力與水平，推進(jìn)科技人才《制造業(yè)可靠性提升實(shí)施意見(jiàn)》提升工業(yè)控制儀器儀表、測(cè)試分析儀器、光電檢測(cè)儀器、生物醫(yī)學(xué)要打好科技儀器設(shè)備、操作系統(tǒng)和基礎(chǔ)軟件國(guó)產(chǎn)化攻堅(jiān)戰(zhàn)，鼓勵(lì)科研機(jī)構(gòu)、高校同企業(yè)開(kāi)展聯(lián)合攻關(guān)，提升國(guó)產(chǎn)化替代水平和應(yīng)用規(guī)模，爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)用我國(guó)自主的研究平臺(tái)、儀器設(shè)備來(lái)解決重大基《市場(chǎng)監(jiān)管總局關(guān)于計(jì)量促進(jìn)儀器儀表產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出加快儀器儀表產(chǎn)業(yè)計(jì)量短板攻關(guān)、激發(fā)儀器儀表企業(yè)創(chuàng)新活教育部辦公廳《關(guān)于推薦首批全國(guó)中小學(xué)科學(xué)教建設(shè)科學(xué)探索實(shí)驗(yàn)室、綜合實(shí)驗(yàn)室、創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室、科學(xué)發(fā)改委將“科學(xué)研究、智能制造、測(cè)試認(rèn)證用測(cè)量精度達(dá)到微米以施意見(jiàn)》按產(chǎn)業(yè)需求建設(shè)一批中試和應(yīng)用驗(yàn)證平臺(tái)，提升精密測(cè)量?jī)x端試驗(yàn)設(shè)備、設(shè)計(jì)仿真軟件等供給能力，為關(guān)鍵技人民代表大會(huì)和中國(guó)/科學(xué)儀器的龍頭企業(yè)進(jìn)行全面分析和摸底，點(diǎn)對(duì)點(diǎn)列域的鏈主企業(yè)，由企業(yè)牽頭形成產(chǎn)品規(guī)劃，倒逼“卡請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露12人民政治協(xié)商會(huì)議件和核心技術(shù)的攻關(guān)，打通基礎(chǔ)研究、制造商、應(yīng)用商全產(chǎn)業(yè)鏈，形成以場(chǎng)景帶動(dòng)科研攻關(guān)、成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)培育廳儀表及零部件企業(yè)對(duì)效率低、能耗高的生產(chǎn)設(shè)備及系統(tǒng)開(kāi)展更新改局等五部門(mén)提出重點(diǎn)支持高端儀器裝備和傳感器企業(yè)、研發(fā)機(jī)構(gòu)多個(gè)方面，包括鼓勵(lì)應(yīng)用基礎(chǔ)研究、加快特色園區(qū)建設(shè)、提升公共服務(wù)平2024.12財(cái)參與競(jìng)爭(zhēng)的，對(duì)本國(guó)產(chǎn)品的報(bào)價(jià)給予20%2024.12財(cái)科學(xué)儀器市場(chǎng)廣闊，行業(yè)頭部企業(yè)市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)數(shù)百億美元。從全球科學(xué)儀器行業(yè)情況來(lái)有13家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，其中賽萊默和布魯克兩家企業(yè)學(xué)儀器龍頭賽默飛世爾2024年?duì)I業(yè)收入428.79億美元，歸母凈利潤(rùn)63.38億美元。營(yíng)業(yè)收入（億美元）較2023年同比變化（%）0蔡司特利丹梅特勒-托利多賽多利斯蔡司特利丹梅特勒-托利多賽多利斯沃特世伯樂(lè)思百吉從財(cái)務(wù)情況來(lái)看，賽默飛、丹納赫、安捷倫、賽萊默以及島津2024年歸母凈利潤(rùn)分別為大多出現(xiàn)了下滑，而科學(xué)儀器板塊以及專(zhuān)注于儀器儀表的公司營(yíng)收均出現(xiàn)上漲。另外，加強(qiáng)在人工智能、自動(dòng)化方面的戰(zhàn)略投資，結(jié)合AI技術(shù)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品打造創(chuàng)新型企業(yè)逐漸成為科學(xué)儀器企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)收入僅為十幾至數(shù)十億人民幣，隨著國(guó)提升，國(guó)產(chǎn)科學(xué)儀器企業(yè)具有較大的潛在成長(zhǎng)空間。2.1質(zhì)譜儀：市場(chǎng)規(guī)模超百億，國(guó)產(chǎn)質(zhì)譜儀向質(zhì)譜儀器具有精準(zhǔn)的定性、定量分析能力。質(zhì)譜儀是用來(lái)檢測(cè)物質(zhì)含量（定量分析）和鑒定物質(zhì)類(lèi)別（定性分析）的儀器，其主要原理是將分析樣品中的待測(cè)組分電離成帶電離子；帶電離子在電場(chǎng)或者磁場(chǎng)的作用下進(jìn)行空間或者時(shí)間上的分離；分離后的帶電離子被檢測(cè)器檢測(cè)，得到包含有不同帶電離子質(zhì)荷比和相對(duì)強(qiáng)度的質(zhì)譜圖，進(jìn)而推算出分析樣品中不同組分的分子量。通過(guò)質(zhì)譜圖或者精確的分子量測(cè)量，可以對(duì)待測(cè)組分做定性分析；利用檢測(cè)到的離子強(qiáng)度，可以對(duì)待測(cè)組分做準(zhǔn)確的定量分析。同位素的發(fā)現(xiàn)、原子量的精確測(cè)定、元素和分子結(jié)構(gòu)特性的確立等重要成果發(fā)現(xiàn)均離不開(kāi)質(zhì)譜儀器。系統(tǒng)進(jìn)入到離子源離子化，產(chǎn)生帶電的物質(zhì)離子，然后進(jìn)入質(zhì)量分析器，按照離子的質(zhì)荷比依次到達(dá)離子檢測(cè)器進(jìn)行檢測(cè)，最后形成分析物的圖譜。其中，離子源、質(zhì)量分析器是整臺(tái)儀器的核心部件。按照應(yīng)用范圍分，質(zhì)譜儀可以分為有機(jī)質(zhì)譜儀、無(wú)機(jī)質(zhì)譜儀和同位素質(zhì)譜儀；按質(zhì)量分析器的不同，分為磁質(zhì)譜、四極桿質(zhì)譜、離子阱質(zhì)譜、飛行時(shí)間質(zhì)譜、傅里葉變換離子回旋共振質(zhì)譜等。此外，按照工作原理，質(zhì)譜儀還可以分為靜態(tài)儀器和動(dòng)態(tài)儀器。目前，我國(guó)高校院所中，四級(jí)桿質(zhì)譜儀和飛行時(shí)間質(zhì)譜儀占據(jù)了主流，磁質(zhì)譜儀的數(shù)量較少。公共事業(yè)領(lǐng)域(含環(huán)境監(jiān)測(cè))占比約為25%，科學(xué)應(yīng)用領(lǐng)公共事業(yè)領(lǐng)域(含環(huán)境監(jiān)測(cè))占比約為25%，科學(xué)應(yīng)用領(lǐng)分析速度最快，分辨能力好，有助于定性和質(zhì)荷比近似離子的區(qū)別，定性能力好，質(zhì)量上限高。產(chǎn)品價(jià)格較四極桿質(zhì)譜價(jià)格高,結(jié)構(gòu)較精密,維護(hù)成本較儀請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww定量能力好，結(jié)構(gòu)和電路簡(jiǎn)單體積小，具有較高的靈敏度，維護(hù)簡(jiǎn)單，成本相對(duì)低廉，產(chǎn)品價(jià)格低。定性能力不足,質(zhì)量分辨率較低,存在同位素和其他質(zhì)荷比近似的離子干擾,分析速度慢,質(zhì)量上限低。四極桿質(zhì)譜儀由于技術(shù)結(jié)構(gòu)和電路較為簡(jiǎn)單,體積小,成本相公共事業(yè)領(lǐng)域(含環(huán)境監(jiān)測(cè))占比約為21%，科學(xué)應(yīng)用領(lǐng)體積小，重量輕，成本低廉，具備多級(jí)串級(jí)能力，適合于分子結(jié)構(gòu)方面的定性研定量能力低于四極桿質(zhì)譜離子阱質(zhì)譜儀是便攜式質(zhì)譜首選的技術(shù)方案,具有廣泛的環(huán)共事業(yè)領(lǐng)域(含環(huán)境監(jiān)測(cè))占比約為32%，科學(xué)應(yīng)用領(lǐng)域質(zhì)譜儀分辨率最高，定性能力好，靈敏度高，常作為高端科學(xué)研究的必備裝備，可以有不同的電離源聯(lián)用實(shí)現(xiàn)對(duì)不同極性的化合物進(jìn)行檢測(cè)。體積重量大,售價(jià)極高,掃描離子回旋共振質(zhì)譜儀質(zhì)量分辨率最高,價(jià)格昂貴,常作為高端科學(xué)研究的裝備,可對(duì)化合物同位素精細(xì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行深入分析,獲得確認(rèn)元素組成的詳細(xì)磁質(zhì)譜儀定量能力最強(qiáng)，分辨率高，應(yīng)用范圍較窄，售價(jià)較高，靈敏度高，在高精度同位素分析(核維護(hù)復(fù)雜，科學(xué))中具有其他質(zhì)譜儀難以超越的應(yīng)用范圍較窄,售價(jià)較高,維磁質(zhì)譜儀應(yīng)用范圍窄,技術(shù)難度大,集中于高端特殊領(lǐng)域,主要用于核磁共振、地質(zhì)元素分析和宇宙射線(xiàn)研究等特殊領(lǐng)共事業(yè)領(lǐng)域(含環(huán)境監(jiān)測(cè))占比約為52%，科學(xué)應(yīng)用領(lǐng)域占比約為37%，工業(yè)過(guò)程分全球質(zhì)譜儀市場(chǎng)將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。根據(jù)儀器信息網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年全球質(zhì)譜儀行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模約為73億美元。在下游應(yīng)用領(lǐng)域需求的拉動(dòng)長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2027年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到94億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為5.2%。根據(jù)國(guó)外成熟的質(zhì)譜儀市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，質(zhì)譜儀因其高特異性、高靈敏度的優(yōu)勢(shì)將會(huì)不斷得到市場(chǎng)認(rèn)可，應(yīng)用領(lǐng)域涉及經(jīng)濟(jì)社會(huì)各個(gè)環(huán)節(jié)，其作為采集信息的重要源頭，請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww0市場(chǎng)規(guī)模（億元）——YOY（%）0市場(chǎng)規(guī)模（億美元）——YOY（%）儀市場(chǎng)主要參與者為國(guó)際巨頭公司，這些公司依靠長(zhǎng)時(shí)間發(fā)展形成的資金、專(zhuān)利壁壘以及市場(chǎng)認(rèn)可等優(yōu)勢(shì)壟斷市場(chǎng)。根據(jù)2022年銷(xiāo)售額統(tǒng)計(jì)，主要參與者為賽默飛、安捷倫、布魯克,7%根據(jù)中華人民共和國(guó)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)，中國(guó)質(zhì)譜儀進(jìn)口市場(chǎng)近年來(lái)呈現(xiàn)出明顯的階段性特征。2023-2024年質(zhì)譜儀進(jìn)口出現(xiàn)量?jī)r(jià)齊跌2042018201920202021202進(jìn)口金額（億美元）YOY（%）0進(jìn)口數(shù)量（臺(tái)）——YOY（%）億美元。隨著2018年-2019年中美貿(mào)易戰(zhàn)下，美國(guó)出口中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)開(kāi)始至今，始終保持著對(duì)華出口質(zhì)譜聯(lián)用儀的高數(shù)量和高金額。根據(jù)儀器信息網(wǎng)在對(duì)美國(guó)儀器品牌全球生產(chǎn)線(xiàn)分布情況統(tǒng)計(jì)中，美國(guó)珀金埃爾默曾公開(kāi)其在新加坡的布局，且該工廠(chǎng)就是其檢測(cè)和分析儀器的全球生產(chǎn)基地，覆蓋有質(zhì)譜、氣相色譜等儀器的制造和服務(wù)。此外，多家進(jìn)口品牌也在新加坡設(shè)有生產(chǎn)基地，并且結(jié)合上述數(shù)據(jù)也充分體現(xiàn)了這些跨國(guó)儀器企業(yè)通過(guò)全球化產(chǎn)業(yè)鏈布局，有效規(guī)避貿(mào)易壁壘、保障市場(chǎng)供應(yīng)的戰(zhàn)略成效。020182019請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww從采購(gòu)單位來(lái)看，2024年學(xué)校和醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)采購(gòu)金額最多，分別占總金額的32.52%、24.41%。從產(chǎn)地情況來(lái)看，2024年國(guó)產(chǎn)質(zhì)譜儀中標(biāo)數(shù)量為265套，平均中標(biāo)單價(jià)為譜儀開(kāi)始向中高端應(yīng)用領(lǐng)域滲透。400350300250200500中標(biāo)數(shù)量（套）中標(biāo)金額（億元）（右軸）1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月86420檢測(cè)機(jī)構(gòu)檢測(cè)機(jī)構(gòu)環(huán)境部門(mén)統(tǒng)計(jì)，2025年一季度質(zhì)譜儀市場(chǎng)仍由進(jìn)口品牌主導(dǎo)，其中賽默飛、安捷倫、丹納赫等域形成技術(shù)壁壘。然而，國(guó)產(chǎn)企業(yè)已逐步撕開(kāi)突破口：禾信儀器推出的國(guó)產(chǎn)首臺(tái)LC-QTOFMS填補(bǔ)技術(shù)空白，聚光科技、譜育科技等在環(huán)境監(jiān)測(cè)領(lǐng)域中標(biāo)色譜法分析技術(shù)對(duì)物質(zhì)進(jìn)行定性、定量分析。色譜儀是一種進(jìn)主要應(yīng)用色譜法分析技術(shù)對(duì)物質(zhì)進(jìn)行定性、定量分析，以及研究物質(zhì)的物理、化學(xué)特性。色譜法也叫層析法，是一種高效能的物理分離技術(shù)。色譜法分為氣相、液相和超臨界流體技術(shù)，其中液相色譜、氣相色譜為最主要的兩個(gè)細(xì)分品類(lèi)。氣相色譜法又分為氣-液技術(shù)和氣-固技術(shù)；液相色譜法分為薄層色譜法等相對(duì)較多的技術(shù)，加壓液相色譜法又可分為離子交換色譜法、排阻色譜法、分配色譜法和液固色譜法。色譜法廣泛地應(yīng)用于工農(nóng)業(yè)、化學(xué)、化工、醫(yī)藥衛(wèi)生、環(huán)境保護(hù)，大氣監(jiān)測(cè)等各個(gè)方面，是現(xiàn)代實(shí)驗(yàn)室中常用的分析手段之一。在生物化學(xué)中常用于各種體液，組織抽提液的化學(xué)組份的分離、純化及檢測(cè)，也用于幫助鑒定某種提取物是否純凈。在現(xiàn)代生化制備技術(shù)中色譜法占有核心地位。利用液相作為流動(dòng)相，使得分離更加徹底而靈敏，尤其適用于檢測(cè)不易揮發(fā)但化以超臨界流體做流動(dòng)相是依靠流動(dòng)相的溶劑化能力來(lái)進(jìn)行分離、分析的色譜過(guò)程，兼有氣相色譜和液相色譜儀主要由進(jìn)樣系統(tǒng)、檢測(cè)系統(tǒng)、記錄和數(shù)據(jù)處理系統(tǒng)、溫控系統(tǒng)以及流動(dòng)相控制系統(tǒng)等組成。通過(guò)不同系統(tǒng)的協(xié)同工作，色譜儀能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)復(fù)雜多組分混合物的分離和分析。至5um，稱(chēng)為固定相）的管子中，樣品中的通過(guò)色譜柱進(jìn)入裝有顆粒的管子；柱填料用于將成分相互分離，其分子與填料顆粒之間的各種化學(xué)和/或物理相互作用；分離出來(lái)的成分會(huì)在色譜柱出口處被檢測(cè)器檢測(cè)到，檢測(cè)器會(huì)測(cè)量這些成分的含量；檢測(cè)器的輸出稱(chēng)為"液相色譜圖"。系統(tǒng)的核心是進(jìn)行分離的色譜柱，理想情況下，流動(dòng)相和色譜柱的溫度在分析過(guò)程中應(yīng)保持恒定。國(guó)產(chǎn)色譜技術(shù)正加速全球市場(chǎng)布局，非洲、東南亞等新興市場(chǎng)成為了推動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的重要請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww儀市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到96.3億元，由于制藥和生物工業(yè)領(lǐng)域最近受到廣泛關(guān)注，預(yù)計(jì)將積極有助市場(chǎng)規(guī)模（億元）YOY（%）00值目前，國(guó)內(nèi)百億規(guī)模的色譜儀市場(chǎng)仍由進(jìn)口品牌主導(dǎo)，部分高端細(xì)分市場(chǎng)中，高效液相色譜儀占據(jù)50%的份額，氣相色譜儀占據(jù)21%的份額。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)牌。同時(shí)我國(guó)色譜儀企業(yè)多集中在中低端市場(chǎng)，高端產(chǎn)品供給不足，需要大量依賴(lài)進(jìn)口補(bǔ)其他,低壓液相色譜其他,液相及氣相色譜進(jìn)口金額呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，2024年分別為4.1億美元和2.1億美元，同比分請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://ww別下降32.4%和18.0%。從貿(mào)易逆差上來(lái)看，液相色譜從2018年的6.9億美元下降到2024201820192020202020182019202020——進(jìn)口均價(jià)（美元/臺(tái)）(右軸）45,00040,000020182019202020212——進(jìn)口均價(jià)（美元/臺(tái)）（右軸）單位來(lái)看，2024年采購(gòu)主力未政府機(jī)構(gòu)和高校，采購(gòu)金額分別占總金額的31%、29請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://334.33萬(wàn)元。進(jìn)口色譜儀中標(biāo)數(shù)量和平均單價(jià)均高于國(guó)產(chǎn)色譜儀，進(jìn)口色譜儀中2023年中標(biāo)數(shù)量（臺(tái)/套）2024年中標(biāo)數(shù)量（臺(tái)/套）2023年中標(biāo)金額（億元）（右軸）2024年中標(biāo)金額（億元）（右軸）322110政府機(jī)構(gòu)質(zhì)檢機(jī)構(gòu)科研院所科研院所生機(jī)構(gòu)00）（色譜儀市場(chǎng)規(guī)模超百億，高端化轉(zhuǎn)型大勢(shì)所趨。色譜器巨頭公司核心技術(shù)和關(guān)鍵發(fā)展點(diǎn)。隨著分析儀器貿(mào)易市場(chǎng)活動(dòng)越來(lái)越頻繁，競(jìng)爭(zhēng)也越發(fā)激烈。我們認(rèn)為在市場(chǎng)變動(dòng)中，需兼顧創(chuàng)新趨勢(shì)和核心技術(shù)，提高單個(gè)產(chǎn)品的價(jià)值，才能在高端領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)色譜的國(guó)產(chǎn)替代。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://3.1聚光科技：業(yè)績(jī)扭虧為盈，構(gòu)建“4+X”多對(duì)多業(yè)務(wù)布局端儀器裝備產(chǎn)品技術(shù)為核心的高科技平臺(tái)型企業(yè)。聚光科技在發(fā)展歷程中完成了從單一技術(shù)和單一產(chǎn)品到多技術(shù)平臺(tái)和系列產(chǎn)品的跨越，構(gòu)建了集質(zhì)譜、色譜、光譜、理化、前處理等在內(nèi)的二十余個(gè)技術(shù)平臺(tái)，業(yè)務(wù)涵蓋智慧環(huán)境、智慧工業(yè)、智慧實(shí)驗(yàn)室和生命科學(xué)等營(yíng)業(yè)收入（億元）YOY（%）同比+15.36%、+18.54%、+7.14%，其中儀器、相關(guān)軟件及耗材占整體營(yíng)業(yè)收入的公司綜合毛利率為44.43%，同比+3.17pct。期間費(fèi)用率顯著降低中銷(xiāo)售/管理/財(cái)務(wù)/研發(fā)費(fèi)用率分別為16.66%/8.61%/11.43%/4.29%，同比-4.43/-2.71/-6.05/-1.18pct。研發(fā)費(fèi)用率降幅較大主要系公司優(yōu)化業(yè)務(wù)、產(chǎn)品，人員的費(fèi)用減少，研發(fā)費(fèi)用同比下降25.75%。公司從去年開(kāi)始進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的調(diào)整和改革，適當(dāng)收縮長(zhǎng)期布局、暫時(shí)不能實(shí)現(xiàn)盈利的業(yè)務(wù)以及非高端分析儀器及相關(guān)配套產(chǎn)品、服務(wù)的業(yè)務(wù)，深化業(yè)務(wù)、產(chǎn)請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://運(yùn)營(yíng)服務(wù)、檢測(cè)服務(wù)及咨詢(xún)服務(wù)其他儀器、相關(guān)軟件及耗材運(yùn)營(yíng)服務(wù)、檢測(cè)服務(wù)及咨詢(xún)服務(wù)其他202120224.00高端分析儀器技術(shù)平臺(tái)進(jìn)一步豐富，加速高善質(zhì)譜、色譜、光譜、理化前處理等產(chǎn)品技術(shù)平臺(tái)，形成了“多技術(shù)平臺(tái)-多產(chǎn)品組合-多場(chǎng)景應(yīng)用”的高端分析儀器經(jīng)營(yíng)模式。重點(diǎn)產(chǎn)品攻關(guān)方面，質(zhì)譜流式細(xì)胞分析儀、揮發(fā)性醛酮類(lèi)化合物全自動(dòng)智能監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、手持式激光誘導(dǎo)擊穿光譜儀等多個(gè)產(chǎn)品經(jīng)技術(shù)鑒定達(dá)到了國(guó)際先進(jìn)或國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)相關(guān)領(lǐng)域的空白。在質(zhì)譜領(lǐng)域，子公司譜育科技已成熟掌握離子阱、四極桿、三重四極桿、飛行時(shí)間、串級(jí)高分辨等多個(gè)質(zhì)譜分析技術(shù)平臺(tái)，先后實(shí)現(xiàn)了電感耦合等離子體質(zhì)譜（ICP-MS）、電感耦合等離子體串級(jí)質(zhì)譜（ICP-MS/MS）、氣相色譜單四極桿質(zhì)譜聯(lián)用儀（GC-MS）、氣相色譜三重四極桿質(zhì)譜聯(lián)用儀（PTR-TOFMS）等一系列高端質(zhì)譜的產(chǎn)業(yè)化，取得了顯著的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益。3.2皖儀科技：檢漏儀器龍頭，持續(xù)投入研發(fā)多點(diǎn)開(kāi)花目前公司業(yè)務(wù)主要涵蓋工業(yè)檢測(cè)儀器、在線(xiàn)監(jiān)測(cè)儀器、實(shí)驗(yàn)室分析儀器、醫(yī)療及生命科學(xué)儀器四大領(lǐng)域，公司一直堅(jiān)持研發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)品領(lǐng)先的戰(zhàn)略，其研發(fā)的氦質(zhì)譜檢漏儀和離子色譜儀與可調(diào)諧激光氣體分析儀分別被認(rèn)定為國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品、省級(jí)新產(chǎn)品。行業(yè)下游需求放緩，與收入相關(guān)的軟件退稅較上年同期有所減少，人員結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來(lái)的離職補(bǔ)償金較上年同期增加。另外，公司持續(xù)保持較高比例的研發(fā)投入也對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生了影響。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://營(yíng)業(yè)收入（億元）YOY（%）分析儀器相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展較好，營(yíng)業(yè)收入占比逐漸增加。同時(shí)，公司實(shí)驗(yàn)分析儀器的銷(xiāo)量近兩年也保持較高水平，2024年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量434臺(tái)。工業(yè)檢測(cè)儀器及解決方案在線(xiàn)監(jiān)測(cè)儀器及解決方案實(shí)驗(yàn)室分析儀器及解決方案實(shí)驗(yàn)分析儀器占比（%）8.007.006.005.004.003.002.001.000.0020212022202320247%6%5%4%3%2%0%實(shí)驗(yàn)分析儀器銷(xiāo)量（套）yoy（%）0持續(xù)投入研發(fā)，檢漏儀器市占率領(lǐng)先。2024年質(zhì)譜檢漏儀具有高靈敏度和精確性，可以檢測(cè)到非常微小的泄漏量和隱蔽的泄漏點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于包括環(huán)保在內(nèi)的多個(gè)領(lǐng)域。2022年全球氦質(zhì)譜檢漏儀市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到2.81億美元，儀器行業(yè)的發(fā)展。 華譜科技安捷倫 華譜科技安捷倫盛瀚———沃特世盛瀚———沃特世賽默飛YOY（%）-右軸5432103.3萊伯泰科：從樣品前處理向高端分析測(cè)試儀器拓展，不斷探索質(zhì)譜新技術(shù)是一家專(zhuān)業(yè)從事實(shí)驗(yàn)分析儀器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的科技型公司。公司創(chuàng)立初期以循環(huán)水期戰(zhàn)略合作，幫助其無(wú)機(jī)樣品前處理產(chǎn)品擴(kuò)展中國(guó)市場(chǎng)；2009年，基于對(duì)樣品前處理化市場(chǎng)前景的研判，同時(shí)考慮到該領(lǐng)域與重要的進(jìn)口品牌儀器廠(chǎng)商存在業(yè)務(wù)互補(bǔ)性，公司將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向樣品前處理領(lǐng)域。此后通過(guò)201公司子品牌Empore耗材相關(guān)的專(zhuān)有技術(shù)及產(chǎn)線(xiàn)，持續(xù)完善產(chǎn)品矩陣。隨著資金實(shí)力與研發(fā)能力的積累，公司自2019年起戰(zhàn)略升級(jí)，以研發(fā)電感耦合等離子體單四極桿質(zhì)譜儀為起點(diǎn)，不斷向更高端的分析檢測(cè)儀器領(lǐng)域拓展，同時(shí)積極開(kāi)展研發(fā)前處理技術(shù)與分析檢測(cè)的聯(lián)機(jī)應(yīng)用，逐步實(shí)現(xiàn)從樣品前處理向高端分析測(cè)試儀器制造商的跨越式發(fā)展。公司于營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，24年業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)。2材料成本趨于穩(wěn)定；以及公司在整體成本費(fèi)用管理上加大控制力度，提升了人員工作效率，歸母凈利潤(rùn)（億元）YOY（%）請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://營(yíng)業(yè)收入的26%、51%。其中分析測(cè)試儀器相較上年下降的主要原因是醫(yī)療產(chǎn)品收入較去年同期下降了53.01%。醫(yī)療水循環(huán)冷卻器產(chǎn)品主要是配套西門(mén)子旗分析測(cè)試儀器樣品前處理儀器樣品前處理儀器潔凈環(huán)保型實(shí)驗(yàn)室解決方案持續(xù)提高自主研發(fā)創(chuàng)新能力，助力國(guó)產(chǎn)替代加速。公司在新產(chǎn)品研發(fā)方面具體系，新品研發(fā)需要經(jīng)歷前期調(diào)研、立項(xiàng)、研發(fā)、用戶(hù)使用和產(chǎn)品改進(jìn)等環(huán)節(jié)，達(dá)到一定質(zhì)量要求之后才投放市場(chǎng)。深耕實(shí)驗(yàn)分析儀器行業(yè)20余年，公實(shí)驗(yàn)分析儀器、實(shí)驗(yàn)耗材和實(shí)驗(yàn)室應(yīng)用解決方案的完整產(chǎn)品矩陣，擁有電感耦合等離子體質(zhì)譜儀系列、電感耦合等離子體發(fā)射光譜儀、全自動(dòng)消解儀等多項(xiàng)自主研發(fā)產(chǎn)品，能夠?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用（億元）研發(fā)費(fèi)用與營(yíng)業(yè)收入比例（%）研發(fā)人員數(shù)量占公司總?cè)藬?shù)的比例（%）020202021請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露273.4雪迪龍：積極布局科學(xué)儀器，碳市場(chǎng)擴(kuò)圍利好碳監(jiān)測(cè)碳計(jì)量業(yè)務(wù)環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器龍頭，積極布局科學(xué)儀器，推動(dòng)公司高端化發(fā)展。北京雪迪龍科技股份有限體的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，擁有專(zhuān)利、軟著等知識(shí)產(chǎn)權(quán)400余項(xiàng)。公司聚焦于環(huán)境監(jiān)監(jiān)測(cè)碳計(jì)量、工業(yè)過(guò)程分析、科學(xué)儀器、環(huán)境綜合服務(wù)等領(lǐng)域，構(gòu)建了“智能裝備+智慧運(yùn)維+數(shù)智應(yīng)用”三智一體的綜合解決方案，助力環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改善及“雙碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。公司目前擁有北京、英國(guó)、比利時(shí)三個(gè)研發(fā)中心，已發(fā)展形成基于光譜學(xué)、色譜學(xué)、質(zhì)譜學(xué)、能譜學(xué)、傳感器學(xué)五大核心技術(shù)的研發(fā)平臺(tái)，具有高效的工程化產(chǎn)業(yè)化能力。此外，公司積極培育科學(xué)儀器、計(jì)量?jī)x器及關(guān)鍵核心零部件等種子業(yè)務(wù)，通過(guò)質(zhì)子轉(zhuǎn)移飛行時(shí)間質(zhì)譜儀、工業(yè)色譜儀、激光分析儀等國(guó)產(chǎn)化項(xiàng)目的實(shí)施，借助參與科學(xué)儀器創(chuàng)新中心平臺(tái)資源，推動(dòng)公司向更高端的分析儀器領(lǐng)域邁進(jìn)，并加速實(shí)現(xiàn)對(duì)上游光學(xué)器件、檢測(cè)器等核心零部件的覆蓋，綜合利用公司五大技術(shù)研發(fā)平臺(tái)和堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)化能力，協(xié)同投資合作、科技成果轉(zhuǎn)化等方式，統(tǒng)籌推進(jìn)種子業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)通發(fā)展。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彙?024年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.20億元，元，分別較上年減少5.97%、16.90%，歸母凈利潤(rùn)下降趨勢(shì)有所市場(chǎng)需求偏弱，高度競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)仍未緩解的影86420營(yíng)業(yè)收入（億元）YOY（%）2020202123210歸母凈利潤(rùn)（億元）YOY（%）營(yíng)業(yè)收入主要由儀器儀表行業(yè)驅(qū)動(dòng)，生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng)占比80%。從行業(yè)來(lái)看，雪迪龍?jiān)?，占整體營(yíng)業(yè)收入的80%、13%。質(zhì)譜儀方面，公司牽頭承擔(dān)了“十三五”國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃，形成了飛行時(shí)間質(zhì)譜系列產(chǎn)品，并榮獲2023年度環(huán)境技體、水、土壤中的VOCs/SVOCs、無(wú)機(jī)氣體及材料表面特性，可廣泛應(yīng)用于環(huán)境監(jiān)測(cè)研究成果和2016年全資收購(gòu)的比利時(shí)傲領(lǐng)公司的百年色譜技術(shù)，生產(chǎn)的工業(yè)和實(shí)儀涵蓋了從痕量到常量氣體分析，可廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體工業(yè)等多個(gè)領(lǐng)域。請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://析系統(tǒng)生態(tài)環(huán)境監(jiān)測(cè)系統(tǒng) 儀表儀器其他儀器儀表占比鋼鐵、鋁冶煉等多個(gè)行業(yè)的碳監(jiān)測(cè)項(xiàng)目，參與構(gòu)建電力行業(yè)碳排放（核算與監(jiān)測(cè)）計(jì)量技術(shù)體系，探索“能源計(jì)量、碳計(jì)量、碳核算”工作三位一體協(xié)同發(fā)展路徑，為公司拓展雙開(kāi)展碳排放在線(xiàn)監(jiān)測(cè)。此前，國(guó)務(wù)院印發(fā)的《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》管理機(jī)制方面也提出加強(qiáng)能源消費(fèi)和碳排放統(tǒng)計(jì)核算；積極開(kāi)展以電力、碳市場(chǎng)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的能源消費(fèi)和碳排放監(jiān)測(cè)分析。我們認(rèn)為碳排放計(jì)量、在線(xiàn)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)等領(lǐng)域市場(chǎng)需求有望加速釋放，公司有望受益。碳監(jiān)測(cè)碳計(jì)量請(qǐng)閱讀最后一頁(yè)免責(zé)聲明及信息披露http://1.政策推進(jìn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：科學(xué)儀器行業(yè)與國(guó)家政策支持引導(dǎo)關(guān)聯(lián)程度較大，政策推進(jìn)不及預(yù)期可能會(huì)導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)訂單獲取下降；2.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇可能導(dǎo)致企業(yè)3.投資并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)：投資并購(gòu)前中后階段可能會(huì)出現(xiàn)企業(yè)管理、團(tuán)隊(duì)磨合、資金等方面4.研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：科學(xué)儀器行業(yè)需要長(zhǎng)期投入研發(fā)，若研發(fā)進(jìn)度或研發(fā)成果轉(zhuǎn)化5.