灣區(qū)食韻繪新章-2025年餐飲企業(yè)發(fā)展報(bào)告-畢馬威

畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所及畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所相關(guān)聯(lián)畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所及畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所相關(guān)聯(lián)全國餐飲質(zhì)優(yōu)于量，大灣區(qū)餐飲韌性彰顯發(fā)展階段迭代與最新政策導(dǎo)向更趨審慎，平價(jià)餐飲受青睞從生意到生態(tài)，形成“資本—產(chǎn)業(yè)”正向循環(huán)44灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告中國餐飲業(yè)隨著城市化進(jìn)程、大眾消費(fèi)崛起和連鎖經(jīng)營模式創(chuàng)新等因素的推動(dòng)，已激蕩發(fā)展四十年，成長為全球第二大餐飲消費(fèi)市場。2024年作為“十四五”規(guī)劃承前啟后的關(guān)鍵一年，餐飲消費(fèi)對社會(huì)消費(fèi)品零售總額的貢獻(xiàn)持續(xù)突出。然而，面對終端需求理念變化、品類競爭激烈、客單價(jià)回落等挑戰(zhàn)，行業(yè)出現(xiàn)了“增收不增利”和資金承壓等情況。聚焦品牌迭代與創(chuàng)新、供應(yīng)鏈彈“海納百川，兼容并蓄”——作為國內(nèi)最活躍的消費(fèi)市場之一，粵港澳大灣區(qū)人口密集，消費(fèi)能力強(qiáng)，加之政策支持和區(qū)域一體化推進(jìn)，餐飲市場規(guī)模不斷擴(kuò)大，形成了以粵菜為核心，匯聚各地特色風(fēng)味、接軌國際化美食的多元化發(fā)展格局。從本土市場精耕細(xì)作到加速資本運(yùn)作，大灣區(qū)餐飲企業(yè)經(jīng)歷了從量的擴(kuò)張到質(zhì)的提升的蛻變。特別是在資本化方面，依托香港的金融中心地位，諸多餐飲品牌成功上市，發(fā)揮長期資本和市場影響力優(yōu)勢，加快連鎖化、規(guī)?；鸵惑w化步伐，在此背景下，畢馬威中國聯(lián)合廣東省餐飲服務(wù)行業(yè)協(xié)會(huì)及深圳市烹飪協(xié)會(huì)共同推出了《灣區(qū)食韻的有效提升。該報(bào)告以詳實(shí)的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以專業(yè)的視角為支撐，闡述全國及大灣區(qū)的餐飲業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，剖析大灣區(qū)餐飲業(yè)發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)、機(jī)遇以及發(fā)展趨勢，并通過深刻洞察大灣區(qū)餐飲業(yè)投融資市場的環(huán)境、趨勢以及熱點(diǎn)領(lǐng)域，充分挖掘賦能餐飲價(jià)值鏈成長的新風(fēng)口，提供資本化運(yùn)“前路漫漫亦燦燦”。展望2025年，大灣區(qū)餐飲行業(yè)必將以更加新的精神突破藩籬，以更加堅(jiān)定的步伐邁向未來。畢馬威中國愿攜手餐飲企業(yè)，共創(chuàng)灣區(qū)餐飲業(yè)零售及消費(fèi)品行業(yè)主管合伙人灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告52024年，我國餐飲市場持續(xù)回暖向好，全年總同比增長5.3%。行業(yè)圍繞品質(zhì)化、綠色化、連鎖化和數(shù)字化等發(fā)展亮點(diǎn)不斷突破，展現(xiàn)出強(qiáng)大的韌性與活力。作為中國最具活力和潛力的區(qū)域之一，粵港澳大灣區(qū)餐飲市場在全國餐飲市場中占據(jù)重要地位，整體韌性彰顯。以廣東為例，2024年廣東餐飲收入廣東省餐飲行業(yè)服務(wù)協(xié)會(huì)會(huì)長在經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)的時(shí)期下，餐飲業(yè)投融資機(jī)構(gòu)普遍表現(xiàn)出審慎的態(tài)度、更趨于將資金投向重點(diǎn)潛力項(xiàng)目。為了推動(dòng)餐飲業(yè)可持續(xù)發(fā)展，大灣區(qū)地方政府密集出臺(tái)一系列惠企、融資支持及擴(kuò)大消費(fèi)內(nèi)需等扶持政策，助力企業(yè)加快實(shí)現(xiàn)連鎖化和規(guī)?；?。在這一背景下，陸續(xù)有餐飲企業(yè)開啟赴港上市的計(jì)劃，積極拓展資本市場融資渠道。此外，各地餐飲企業(yè)積極開拓細(xì)分賽道市場，廣東省餐飲行業(yè)服務(wù)協(xié)會(huì)會(huì)長為了幫助企業(yè)更好地把握消費(fèi)市場動(dòng)態(tài)，洞察餐飲業(yè)資本運(yùn)作的新趨勢和新機(jī)遇，廣東省餐飲服務(wù)行業(yè)協(xié)會(huì)及深圳市烹飪協(xié)會(huì)共同聯(lián)合畢馬威中國編寫了《灣區(qū)食韻繪新章——2025年餐飲企業(yè)發(fā)展報(bào)告》。報(bào)告總結(jié)了餐飲市場的總體情況，深入分析了餐飲企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)、當(dāng)下的機(jī)遇及未來發(fā)展的趨勢，研判餐飲投融資市場未來走向，為餐飲企業(yè)加速資本化運(yùn)作提供路徑建議，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。揚(yáng)帆起航，乘風(fēng)破浪。在資本化浪潮的推動(dòng)下，我們期待更多餐飲企業(yè)能夠把握行業(yè)發(fā)展趨勢，不斷開拓進(jìn)取，實(shí)現(xiàn)健康、可持續(xù)的高品質(zhì)發(fā)展！66灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告2024年，國家商務(wù)主管部門將其確立為“消費(fèi)促進(jìn)年”，旨在構(gòu)建以消費(fèi)為核心驅(qū)動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)增長新范式。作為服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域的重要支柱，餐飲行業(yè)正經(jīng)歷從規(guī)模擴(kuò)張向質(zhì)量提升的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變。在存量市場博弈加劇、消費(fèi)分層特征顯著的市場環(huán)境下，通過資本運(yùn)作、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、供應(yīng)鏈優(yōu)化及“質(zhì)價(jià)比”戰(zhàn)略重構(gòu)，加速釋放市場活力。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年全國餐飲收入規(guī)模充分印證了餐飲行業(yè)在經(jīng)濟(jì)下行壓力下的強(qiáng)韌性與高成長性。粵港澳大灣區(qū)作為我國改革開放的前沿陣地，依托“雙循環(huán)”戰(zhàn)略支點(diǎn)地位，以多元文化融合與開放型經(jīng)濟(jì)體系，構(gòu)建起餐飲業(yè)發(fā)展的獨(dú)特優(yōu)勢。2024年，大灣區(qū)餐飲市場規(guī)模占全國比重攀升至10.5%，創(chuàng)近十年新高，標(biāo)志著區(qū)域餐飲經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段。從行業(yè)演進(jìn)視角來看，大灣區(qū)餐飲業(yè)歷經(jīng)了市場擴(kuò)容、業(yè)態(tài)革新、外資融合等階段，當(dāng)前正面臨政策規(guī)制優(yōu)化、消費(fèi)主權(quán)崛起、技術(shù)革命深化與產(chǎn)業(yè)模式重構(gòu)的多重變革。在數(shù)字化轉(zhuǎn)型層面，AI大模型、大數(shù)據(jù)分析等前沿技術(shù)深度滲透供需鏈條，通過智能選址、精準(zhǔn)營銷、動(dòng)態(tài)庫存管理實(shí)現(xiàn)全鏈路降本增效，并催生預(yù)制菜零售、智慧餐廳等復(fù)合業(yè)態(tài)創(chuàng)新。在品牌發(fā)展維度上，品類細(xì)分戰(zhàn)略推動(dòng)特色賽道爆發(fā)，餐飲集團(tuán)通過副牌矩陣構(gòu)建實(shí)現(xiàn)差異化競爭與市場滲透；供應(yīng)鏈體系則依托大灣區(qū)完備的產(chǎn)業(yè)配套能力，通過標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)和冷鏈物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，為餐飲企資本如同一縷春風(fēng)，能讓餐飲行業(yè)這棵大樹枝繁葉茂。從破土而出的初創(chuàng)品牌，到亭亭如蓋的成熟企業(yè)，資本市場總能為其注入向上生長的力量，助力突破發(fā)展瓶頸，實(shí)現(xiàn)品牌的華麗蛻變。為此，廣東省餐飲服務(wù)行業(yè)協(xié)會(huì)、深圳市烹飪協(xié)會(huì)與畢馬威中國攜手，在深入調(diào)研行業(yè)、剖析海量數(shù)據(jù)后，精心撰寫了《灣區(qū)食韻繪新章——2025年餐飲企業(yè)發(fā)展報(bào)告》。這份報(bào)告如同點(diǎn)亮前路的明燈，不僅梳理了全國及大灣區(qū)餐飲市場的現(xiàn)狀與趨勢，還解答了企業(yè)上市路上的困惑，希望能陪伴行業(yè)同仁，在機(jī)遇與挑戰(zhàn)全國餐飲質(zhì)優(yōu)于量，大灣區(qū)餐飲韌性彰顯8灣區(qū)食韻繪新章8灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告消費(fèi)市場持續(xù)復(fù)蘇大灣區(qū)消費(fèi)內(nèi)需動(dòng)力持續(xù)釋放2024年是實(shí)現(xiàn)“十四五”規(guī)劃目標(biāo)任務(wù)的關(guān)鍵一年。這一年，中國經(jīng)濟(jì)在外部環(huán)境趨緊、內(nèi)部壓力加大的背景下尋求穩(wěn)健發(fā)展，面臨的挑戰(zhàn)更加多元且復(fù)雜。從就業(yè)增收壓力依然較大，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的困難和挑戰(zhàn)更加突出。面對復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境，2023年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，2024年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)?？偟膩碚f，2024年中國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性和內(nèi)在張力，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)，全年經(jīng)濟(jì)增長120萬億元和130萬億元四個(gè)大臺(tái)階，成功實(shí)現(xiàn)“四連跳”。這不僅體現(xiàn)了中國經(jīng)濟(jì)底盤穩(wěn)、潛力足、活力灣區(qū)城市群綜合實(shí)力不斷增強(qiáng)2。1“突破134萬億中國經(jīng)濟(jì)有‘質(zhì)’有‘量’”，央視新聞，2025年1月17日22024年廣東經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況分析，廣東統(tǒng)計(jì)局，2025年3月11日灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告2024年是粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要公開發(fā)布實(shí)施五周年。五年來，粵港澳大灣區(qū)建設(shè)取得顯著成就，已成為推動(dòng)我國高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。2024年的廣東省政府工作報(bào)告明確提出，將建設(shè)粵港澳大灣區(qū)作為9地”戰(zhàn)略定位持續(xù)深化，區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展不斷取得新突破。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，2024年，粵港澳大灣區(qū)地區(qū)生產(chǎn)澳門特區(qū)香港特區(qū)佛山地區(qū)生產(chǎn)總值，億元消費(fèi)市場的持續(xù)恢復(fù)得益于擴(kuò)內(nèi)需政策的支持和市場環(huán)境的優(yōu)化。2024年，以舊換新政策作為擴(kuò)內(nèi)需的重要抓手，被多次提及并不斷加碼。2月，習(xí)近平總書記在中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第四次會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，加快換代是推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的重要舉措；3月，國務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，對實(shí)施設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新、回收循環(huán)利用、標(biāo)準(zhǔn)提升四大行動(dòng)等作出具體安排；7月，中央政治局排3,000億元左右超長期特別國債資金，持續(xù)推動(dòng)“兩新”（設(shè)備更新和灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告2024年，商務(wù)部以“消費(fèi)促進(jìn)年”為主線，采取多項(xiàng)措施推動(dòng)消費(fèi)持續(xù)、穩(wěn)定擴(kuò)大。特別是在新業(yè)態(tài)、新熱點(diǎn)的帶動(dòng)下，市場活力進(jìn)一步釋放。四季度，受7售總額同比增長3.8%，其中汽車、家電、家裝、電動(dòng)自行車零增速約1個(gè)百分點(diǎn)3。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年中國全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)48.8萬億元，同比增濟(jì)發(fā)展第一拉動(dòng)力的作用。作為消費(fèi)大省，廣東省積極響應(yīng)商務(wù)部提出的“消費(fèi)促進(jìn)年”號召，全省各地市開展如“Young城Yeah市”“家520購物季”“夜生活粵精彩”等主題營銷活動(dòng)，營造濃厚的消費(fèi)氛圍，并圍繞提振內(nèi)費(fèi)的目標(biāo)。“兩新”行動(dòng)方面，廣東省先后于2024年4月和8月分別印發(fā)《廣東省推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消萬余人，規(guī)模位居全國第一4，社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到4.8萬億元，同比增長0.8%。雖然增速略低于全國仍然具有一定的韌性，其作為全國消費(fèi)大省的地位依然穩(wěn)固，為3“2024年大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新工作取得顯著成效”，國家發(fā)改委，2025年2月11日4今年以舊換新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，廣州日報(bào)，2025年1月27日3“2024年大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新工作取得顯著成效”，國家發(fā)改委，2025年2月11日4今年以舊換新補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布，廣州日報(bào)，2025年1月27日中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比廣東社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比廣東占全國消費(fèi)品零售總額比例灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告消費(fèi)市場的活躍程度直接依賴于居民的收入水平。居的購買力，從而推動(dòng)消費(fèi)市場規(guī)模的擴(kuò)大。2024年7月，第二十屆中央委員會(huì)第形成有效增加低收入群體收入、穩(wěn)步擴(kuò)大中等收入群體規(guī)模、合理調(diào)節(jié)過高收入的制度體系；優(yōu)化創(chuàng)業(yè)促進(jìn)隨著中國經(jīng)濟(jì)的回升向好，就業(yè)形勢總體改善，居民收入實(shí)現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)增長同步。2024年，全國居民人均可支配收入首次突破四萬元大關(guān)，達(dá)到4.1萬元，比20中國居民人均可支配收入廣東居民人均可支配收入中國居民人均可支配收入同比廣東居民人均可支配收入同比灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告在經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展和居民收入穩(wěn)步增長的背景下，服務(wù)消費(fèi)已成為驅(qū)動(dòng)居民消費(fèi)增長的核心引擎，成為居民消費(fèi)升級的主要推動(dòng)力量。為了釋放服務(wù)消費(fèi)潛力，激發(fā)服務(wù)消費(fèi)內(nèi)生動(dòng)能，培育服務(wù)消費(fèi)新增長點(diǎn)，我國首次專門就服務(wù)消費(fèi)發(fā)展作出系統(tǒng)全面的部署。2024年8月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)服展的意見》，圍繞挖掘基礎(chǔ)型消費(fèi)潛力、激化服務(wù)消費(fèi)環(huán)境等方面，提出20項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，支持餐飲住宿、家政服務(wù)、養(yǎng)老托育等服務(wù)消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域高1.3萬元，同比提高7.4%，占全國居民人均消費(fèi)支出的46.1%，較202費(fèi)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的內(nèi)需增長動(dòng)力。中國居民人均消費(fèi)支出mm廣東居民人均消費(fèi)支出全國居民人均服務(wù)性消費(fèi)支出占人均消費(fèi)支出的比重（右軸）灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告餐飲消費(fèi)愈發(fā)理性企業(yè)連鎖化步伐加快 1.2.1全國餐飲消費(fèi)重要性持續(xù)凸顯’大灣區(qū)市場占據(jù)重要地位餐飲消費(fèi)是居民日常生活的基本需求之一，具有高頻次、剛需性強(qiáng)的特點(diǎn)，是維系社會(huì)運(yùn)行的重要基礎(chǔ)性消費(fèi)領(lǐng)域。作為大消費(fèi)領(lǐng)域的重要組成部分，餐飲消費(fèi)不僅與人民群眾的日常生活緊密關(guān)聯(lián)，更是社會(huì)消費(fèi)品零售總額中占比最大的品類之一，在促進(jìn)消費(fèi)增長、做強(qiáng)國內(nèi)大循環(huán)等方面發(fā)揮著不可替代的作用?？v觀2024年，中國餐飲市場延續(xù)穩(wěn)中向好。得益于國家一系列增量政策的持續(xù)發(fā)力，各地因地制宜推出“文旅+美食”融合項(xiàng)目、夜間經(jīng)濟(jì)、“展演+美食”沉浸式體驗(yàn)等多元化促消費(fèi)活動(dòng)，并通過發(fā)放消費(fèi)券消費(fèi)品零售總額增速0.3個(gè)、1.8個(gè)百分值得關(guān)注的是，作為國內(nèi)餐飲產(chǎn)業(yè)消費(fèi)高地，廣東餐飲市場彰顯出較強(qiáng)韌性。2024年，廣東餐飲收入達(dá)到5.9萬億元，同比增長2.5%，同比增速較廣東社零增速高1.7%。根據(jù)廣東統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，廣東省餐飲行業(yè)收對比餐飲收入增速，近年來廣東餐飲收入整體發(fā)展趨勢跟全國基本一致，但其增速的波動(dòng)幅度相對更為平餐飲市場在復(fù)雜經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的韌性和適應(yīng)性。中國餐飲收入占全國社零比重廣東餐飲收入占廣東社零比重 中國餐飲收入占全國社零比重廣東餐飲收入占廣東社零比重灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告 1.2.2需求側(cè)：消費(fèi)者餐飲消費(fèi)支出愈發(fā)理性隨著中國餐飲行業(yè)整體收入增長趨緩，消費(fèi)需求的升級和市場競爭的加劇推動(dòng)著行業(yè)格局的重塑，消費(fèi)者行為也在發(fā)生深刻變化。從需求側(cè)來看，消費(fèi)者偏好逐漸向多元化、個(gè)性化轉(zhuǎn)變，對餐飲品質(zhì)和服務(wù)的要求不斷提高，消費(fèi)者的餐飲消費(fèi)支出愈發(fā)理性，人均消費(fèi)呈現(xiàn)下降趨勢。根據(jù)紅餐大數(shù)據(jù)，2023年全國飲細(xì)分賽道的人均消費(fèi)額均下滑。2024年上半年，餐飲大盤人均消費(fèi)繼續(xù)下滑至42.1元，比2023年下滑了1.2個(gè)百分點(diǎn)，各賽道人均消費(fèi)額繼續(xù)下滑，但降幅略有收窄，飲品、小吃快餐、燒烤等細(xì)分賽道降幅收窄較為明顯。飲品飲品資料來源：公開資料整理，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告包容性和多元性的餐飲文化?；谙M(fèi)特征及偏好，來自大灣區(qū)餐飲市場的消費(fèi)者可劃分為四類典型畫像：從“Z世代”的創(chuàng)新追求到中高收入人群的品質(zhì)需求，從港澳“北上”人群的多元口味到都市銀發(fā)人群的傳統(tǒng)偏好，大灣區(qū)餐飲市場在滿足多樣化需求的同時(shí)，也在滿足多樣化需求的同時(shí)，也展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場活力和都市銀發(fā)人群主要由經(jīng)濟(jì)條件良好、消費(fèi)能力較強(qiáng)的老年人組成，注重生活品質(zhì)以偏好粵菜等傳統(tǒng)地方特都市銀發(fā)人群主要由經(jīng)濟(jì)條件良好、消費(fèi)能力較強(qiáng)的老年人組成，注重生活品質(zhì)以偏好粵菜等傳統(tǒng)地方特色美食，傾向于選擇低脂、低糖、高纖維的菜品，偏好安靜舒適、服務(wù)周到的用餐場所是當(dāng)前餐飲行業(yè)的消費(fèi)港澳“北上”消費(fèi)人群香港和澳門居民節(jié)假日赴廣東休閑消費(fèi)，這一現(xiàn)象被稱為港澳“北上”，物美價(jià)廉和消費(fèi)便利是吸引他們的主要傾向于選擇新鮮、多樣化且具有地方特色的美食，尤其是廣東特色餐廳和網(wǎng)紅餐廳追求菜品創(chuàng)意、環(huán)境設(shè)計(jì)和數(shù)字化互動(dòng)等新奇體驗(yàn)，善于利用互聯(lián)網(wǎng)信息進(jìn)行考察對比，注重消費(fèi)性價(jià)比就業(yè)相對穩(wěn)定，擁有較強(qiáng)的消費(fèi)能力，注重生資料來源：公開資料整理，畢馬威分析追求高品質(zhì)的餐飲體驗(yàn)，注重食材新鮮健康、烹飪技巧精湛以及用餐環(huán)資料來源：公開資料整理，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告 1.2.3供給側(cè)：餐飲連鎖化步伐加快，規(guī)?；?、一體化成為核心競爭力與此同時(shí)，供給側(cè)的企業(yè)也面臨著市場和競價(jià)下行，而供給側(cè)企業(yè)則需要在成本控制、創(chuàng)新菜品研發(fā)和供應(yīng)鏈成本管控、品牌價(jià)值影響力和規(guī)模經(jīng)濟(jì)支撐下的綜合顯示，中國餐飲連鎖化率在過去七年間階梯式上升。2024年，突破24%。其中，廣東餐飲連鎖化率達(dá)31.7%5，高于全國平均水平。較高的連鎖化率意味著廣東餐飲市場主體在品牌建設(shè)、標(biāo)準(zhǔn)化管理、品質(zhì)把控等方面走在前列，為24%22%21%22%21%19%18%15%13%12%12%資料來源：紅餐網(wǎng)，畢馬威分析中的占比達(dá)27.5%，為近十年最高水平，較2019年提升7.3個(gè)百分點(diǎn)，餐飲市勢更加顯著。5《2024年廣州國際美食餐飲產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)報(bào)告》，中國餐飲產(chǎn)業(yè)研究院，2025年4月灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告圖9近十年限額以上單位餐飲收入及其占比情況，億元，%（右軸）限額以上單位餐飲收入總額限額以上單位餐飲收入占比（右軸）連鎖化率的提升得益于開放加盟等商業(yè)模式的轉(zhuǎn)變，并帶動(dòng)了門店數(shù)的快速增長。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年中國連鎖餐飲企業(yè)門店總數(shù)達(dá)到64,693個(gè)，其中廣東地區(qū)門店數(shù)達(dá)10,757個(gè)。廣東作為行業(yè)風(fēng)向標(biāo)提供了理想的“試驗(yàn)田”。從近十年發(fā)展來看，廣東地區(qū)年復(fù)合增長率為13.6%，略高于全國的12.5%。結(jié)合品牌餐飲實(shí)踐來看，門店增量開始更多向二、三線城市等下沉市場滲透和布局。在“預(yù)制菜+數(shù)字化+品圖10中國連鎖餐飲企業(yè)門店數(shù)量及增長試點(diǎn)加盟，區(qū)域代理初現(xiàn)全鏈路可復(fù)制，加盟、聯(lián)營快速放量直營為主，注重品質(zhì)控制試點(diǎn)加盟，區(qū)域代理初現(xiàn)全鏈路可復(fù)制，加盟、聯(lián)營快速放量直營為主，注重品質(zhì)控制0廣東：連鎖餐飲企業(yè)：合計(jì)：門店總數(shù)中國：連鎖餐飲企業(yè)：合計(jì)：門店總數(shù)廣東：連鎖餐飲企業(yè)：合計(jì)：門店總數(shù)灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告與連鎖餐飲企業(yè)門店數(shù)量的“爆發(fā)式”增長相對應(yīng)，餐位數(shù)增速呈現(xiàn)差異化，擴(kuò)張以小型門店為主導(dǎo)。這數(shù)字化運(yùn)營和O2O經(jīng)營模式的普及，弱化了門店位置的限制，使得小型門店選址更加靈活，有助于高度一體化的自建供應(yīng)鏈體系為各店鋪的物料供應(yīng)和品質(zhì)控制提供了有力保障。通過“小步快跑”的擴(kuò)張方式，連鎖餐飲企業(yè)不僅迅速拓展市場，更形成了規(guī)?；c一體化的核心競爭力。這一模式從前端的選址與運(yùn)營優(yōu)化，到中臺(tái)的數(shù)字化管理系統(tǒng)建設(shè)，再到后端的供應(yīng)鏈整合，實(shí)現(xiàn)了全鏈條的高效協(xié)同。規(guī)?；瘞碜畲蟮募t利是單位成本的持續(xù)下降。一方面，通過集中采購降低原料成本；另一方面，通過統(tǒng)一配送降低物流費(fèi)用。更重要的是，隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，其在上游原材料、設(shè)備、物業(yè)租金等方面的議價(jià)市公司作為研究樣本，重點(diǎn)關(guān)注其五大供應(yīng)商采購金額占比情況。研究發(fā)現(xiàn)，超大型連鎖企業(yè)（門店數(shù)不素影響，包括加盟商扶持政策導(dǎo)致的銷售費(fèi)用增加以及原材料成本上漲等。大型連鎖企業(yè)（門店數(shù)3,000- 灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告采購成本占比，%連鎖餐飲一體化的核心競爭力，不僅體現(xiàn)在前端的“復(fù)制效率”，更在于中后臺(tái)“標(biāo)準(zhǔn)化、數(shù)字化、供應(yīng)鏈”三者的有機(jī)融合。與傳統(tǒng)個(gè)體餐飲不同，連鎖餐飲企業(yè)的本質(zhì)特征在于其一體化的管理系統(tǒng)。若缺下。大灣區(qū)作為中國餐飲連鎖化的實(shí)驗(yàn)田與標(biāo)桿，其圖13連鎖餐飲企業(yè)一體化能力構(gòu)成供應(yīng)鏈端以中央廚房、冷鏈物流、智能倉配為核心，實(shí)現(xiàn)原材料的標(biāo)準(zhǔn)化加工和定點(diǎn)配送，大數(shù)字化中臺(tái)構(gòu)建ERP、CRM、BI系統(tǒng)打通門店、倉儲(chǔ)、財(cái)務(wù)、營銷，實(shí)現(xiàn)“千店一面”的統(tǒng)一數(shù)人力資源與打造模塊化SOP體系與“店長孵化營”等機(jī)制，實(shí)現(xiàn)管理人員的批量培養(yǎng)與快速輸出。本一體化等在各大連鎖上市餐飲、茶飲企業(yè)等項(xiàng)目中扮演的關(guān)鍵角色，進(jìn)而讓許多品牌進(jìn)入資料來源：畢馬威分析6注：2024年連鎖餐飲數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)于2025年10月發(fā)布，本分析基于2023年數(shù)據(jù)。鑒于近年來宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，餐飲行業(yè)受外部環(huán)境影響較大，2024年數(shù)據(jù)或現(xiàn)顯著變化。灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告上市餐飲企業(yè)盈利有所提升中小規(guī)模企業(yè)面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)其他省市及海外。獻(xiàn)，其增量占總增長的6.3%。相比之下，A股餐飲 A股餐飲:A股市場港股餐飲:港股市場兩地餐飲:兩地市場餐飲增長率市場增長率（香港特區(qū)和廣東各2家）。A股中唯一的大灣區(qū)餐飲企業(yè)市值最高，為94.6億元?？傮w來看，大灣區(qū)餐飲864202221香港特區(qū)廣東灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告2024年兩市餐飲企業(yè)中報(bào)總資產(chǎn)同比增長情況80.0%60.0%40.0%20.0%0.0%-20.0%-40.0%上海小南國上海小南國海倫司翠華控股百?？毓蛇炔高炔钢芎邙喌鞠憧毓赡窝┑牟栉靼诧嬍炒蠹覙芳瘓F(tuán)佳寧娜絕味食品百勝中國太興集團(tuán)雙匯發(fā)展三全食品全聚德賞之味特海國際味千(中國)大快活集團(tuán)唐宮中國安井食品譚仔國際廣州酒家巴比食品網(wǎng)譽(yù)科技九毛九海底撈煌上煌民商創(chuàng)科達(dá)勢股份富臨集團(tuán)控股千味央廚同慶樓中科云網(wǎng)0.06-灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告就大灣區(qū)來看，廣東企業(yè)占據(jù)前列?？偛课挥趶V東省的三家餐飲企業(yè)以總資產(chǎn)規(guī)模位居前三甲，均突破60超五成的大灣區(qū)餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)總資產(chǎn)同比增長，而全國平產(chǎn)增長方面展現(xiàn)出更強(qiáng)的區(qū)域增長動(dòng)能。營業(yè)收入方面，2024年上半年，樣本企業(yè)營業(yè)收入同比增長率為3.0%，整體呈現(xiàn)溫和分，不同體量企業(yè)的經(jīng)營表現(xiàn)具有顯著差異。其中，市值規(guī)模在50-100億元的企業(yè)表現(xiàn)最為亮眼，營業(yè)收入同比增長率達(dá)到17.0%，10億元以內(nèi)企業(yè)緊隨其后，實(shí)穩(wěn)，錄得1.6%的增幅；而市值在10-50億元的企業(yè)則面臨較大壓力，營業(yè)收入同比增長率為據(jù)反映出，中小規(guī)模上市餐飲企業(yè)正面臨來自市場競爭值得關(guān)注的是值得關(guān)注的是，大灣區(qū)上市樣本餐飲企業(yè)展現(xiàn)出較強(qiáng)的增長韌性。納入統(tǒng)計(jì)的17家樣本企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入優(yōu)勢。然而，大灣區(qū)上市樣本餐飲企業(yè)在市值分布方面呈現(xiàn)出明顯的分化特征。具體而言，市值低于10億家企業(yè)中的一家企業(yè)由于商標(biāo)減值和聯(lián)營公司投資的減值而出現(xiàn)較大虧損，對整體板塊表現(xiàn)產(chǎn)生一定拖累。灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告中報(bào)的盈利對比分析（分為盈利擴(kuò)大、扭虧為盈、盈利收窄、虧損收窄、由盈轉(zhuǎn)虧、虧損擴(kuò)大六個(gè)類別7從細(xì)分賽道來看，預(yù)制菜企業(yè)表現(xiàn)最為穩(wěn)健，所有為所有細(xì)分賽道之最。7注：盈利擴(kuò)大：兩個(gè)報(bào)告期凈利潤皆為正數(shù)，且2024中報(bào)凈利潤高于2023中報(bào)；扭虧為盈：2023中報(bào)凈利潤為負(fù)，2024中報(bào)轉(zhuǎn)正；盈利收窄：兩個(gè)報(bào)告期凈利潤皆為正數(shù)，但2024中報(bào)凈利潤小于2023中報(bào)；虧損收窄：兩個(gè)報(bào)告期凈利潤皆為負(fù)數(shù)，但2024中報(bào)虧損金額更??；由盈轉(zhuǎn)虧：2023中報(bào)凈利潤為正值，2024中報(bào)轉(zhuǎn)負(fù)；虧損擴(kuò)大：兩個(gè)報(bào)告期凈利潤皆為負(fù)，且2024中報(bào)虧損高于2023中報(bào)。灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告3.8%3.8%預(yù)制菜連鎖餐飲茶飲盈利擴(kuò)大扭虧為盈盈利收窄虧損收窄由盈轉(zhuǎn)虧虧損擴(kuò)大大灣區(qū)方面，納入統(tǒng)計(jì)的17家樣本企業(yè)中，11家實(shí)現(xiàn)盈利，2家虧損幅度有所收窄9876543210822222221盈利擴(kuò)大盈利收窄扭虧為盈由盈轉(zhuǎn)虧虧損收窄灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告度、更高效的上市流程以及豐富的海外資本資源，這與此同時(shí)，隨著A股市場監(jiān)管體系的日益嚴(yán)格以及海外上市備案制度的逐步完善，未來預(yù)計(jì)將有更多餐業(yè)選擇港股作為上市首選地。從經(jīng)營規(guī)模和成長性來看，大灣區(qū)上市餐飲企業(yè)展異化的表現(xiàn)，既是區(qū)域內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展實(shí)力的體現(xiàn)，也得益于大灣區(qū)作為重要經(jīng)濟(jì)區(qū)域在資本市場融資方面畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所特殊普通合伙中國合伙制會(huì)計(jì)師事務(wù)所畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司及畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所均是與畢馬威國際有限公司(英國私營擔(dān)保有限公司)相關(guān)聯(lián)的獨(dú)立成員所全球組織中的成員畢馬威華振會(huì)計(jì)師事務(wù)所特殊普通合伙中國合伙制會(huì)計(jì)師事務(wù)所畢馬威企業(yè)咨詢(中國)有限公司及畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所均是與畢馬威國際有限公司(英國私營擔(dān)保有限公司)相關(guān)聯(lián)的獨(dú)立成員所全球組織中的成員發(fā)展階段迭代與最新政策導(dǎo)向?yàn)硡^(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告從本土市場擴(kuò)張到加速資本運(yùn)作 2.1.1階段一（1978年-1991年）：市場擴(kuò)張，蓄勢待發(fā)個(gè)體餐飲門店數(shù)量激增：改革開放初期廣東率先試點(diǎn)市場經(jīng)濟(jì)，催生一大批餐飲個(gè)體經(jīng)營戶，廣州作為廣東省的省會(huì)城市，餐飲結(jié)構(gòu)調(diào)整明顯，個(gè)體餐飲門店數(shù)量占全市餐飲的近80%。港餐飲服務(wù)業(yè)人員規(guī)模增加：1991年廣州餐飲業(yè)每千人口平均擁有的服務(wù)人員數(shù)量為13人，較餐飲消費(fèi)需求上升：經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級創(chuàng)造了大量就業(yè)崗位，大批務(wù)工人員進(jìn)入城市，推動(dòng)餐飲需求上升。廣東餐飲業(yè)從1978年的5.39億元增加至1991年的87.87億元，年均增長達(dá)24.8%，飲 2.1.2階段二（1992年-2005年）：資本注入，全國布局大地豐富了灣區(qū)餐飲市場的經(jīng)營主體。轉(zhuǎn)變單一門店經(jīng)營模式：大灣區(qū)餐飲企業(yè)拉開規(guī)模化經(jīng)營序幕，如真功夫等粵菜企業(yè)開始從單餐飲規(guī)模綜合水平明顯提高：大灣區(qū)收入規(guī)模加速提升，2005年達(dá)1,478億元人民幣，破千億灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告 2.1.3階段三（2005年至今）：加速資本運(yùn)作隨著更多市場主體加入大灣區(qū)餐飲業(yè)，加速推動(dòng)餐飲企業(yè)資本運(yùn)作，進(jìn)一步擴(kuò)大品牌影響力和市場占粵菜餐飲業(yè)規(guī)?；簱?jù)紅餐大數(shù)據(jù)顯示，2024年粵菜門店數(shù)量位居全國第二，占比達(dá)9.8%?；洸瞬惋嫎I(yè)正逐步形成連鎖化、品牌化的經(jīng)營格局。港交所成功上市。餐飲出海：近年來，大灣區(qū)建設(shè)大灣區(qū)預(yù)制企業(yè)開拓海外市場。此外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近大灣區(qū)餐飲發(fā)展挑戰(zhàn)和機(jī)遇分析2.2.1餐飲行業(yè)發(fā)展挑戰(zhàn)：消費(fèi)內(nèi)需變革，餐飲行業(yè)增長質(zhì)量待提升挑戰(zhàn)一：消費(fèi)者餐飲消費(fèi)觀念及需求正在變革近年來我國經(jīng)濟(jì)增速放緩，大灣區(qū)消費(fèi)者更加審慎理性，力求以最小成本滿足最大需求，追求極致的性價(jià)比成為了消費(fèi)者的首要目標(biāo)。根據(jù)紅餐研究院數(shù)據(jù)，2024年選擇增加支灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告 資料來源：紅餐產(chǎn)業(yè)研究院，畢馬威分析Z世代，對餐飲消費(fèi)體驗(yàn)的要求更為精細(xì)。他們不僅關(guān)注餐廳的品牌價(jià)值、用餐環(huán)境和服務(wù)質(zhì)量等外部因素，還更注重餐飲的健康性。這些消費(fèi)者的需求已從滿足日常大灣區(qū)餐飲市場供需雙方存在一定缺口，餐飲企業(yè)亟灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告挑戰(zhàn)二：餐飲企業(yè)市場同質(zhì)化競爭加劇日益白熱化。為了快速實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)和搶占市場份額，許多餐飲企業(yè)借鑒領(lǐng)先企業(yè)的產(chǎn)品模式，采用低成本的銷售策略開展經(jīng)營。但是，以低價(jià)方式積累客戶，將會(huì)對老牌餐飲企業(yè)乃至整個(gè)餐飲行業(yè)造成沖擊，導(dǎo)致餐飲企業(yè)出現(xiàn)增收不增利的情況。通過對在大灣區(qū)上市的17家樣本企業(yè)的營業(yè)收入和利潤進(jìn)行分析，2024年有過半數(shù)企業(yè)出現(xiàn)增收不增利的情況。餐飲增長大多來自門店的擴(kuò)張，經(jīng)營的情況并未改善。因此，企業(yè)亟需強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈管理，加強(qiáng)餐飲 增收增利（利潤超1億元）增收不增利灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告挑戰(zhàn)三：餐飲企業(yè)數(shù)字化水平仍需提升據(jù)《中國餐飲業(yè)數(shù)字化發(fā)展報(bào)告（2024）》顯示，華南地區(qū)的餐飲業(yè)數(shù)字化發(fā)展指東、華北地區(qū)等沿海地區(qū)。從細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)指標(biāo)可以看出，華南地區(qū)，包括大灣區(qū)在內(nèi)，在餐飲數(shù)字管理環(huán)境仍有較大的提升空間，特別是通過數(shù)字化手段對餐飲企業(yè)會(huì)員、宣傳等進(jìn)行數(shù)字化管理方面。一方面，大灣區(qū)餐飲企業(yè)規(guī)模通常較大，餐飲會(huì)員數(shù)量較多且持續(xù)上升，客戶化管理難度較高。另一方面，餐飲企業(yè)通過短視頻平臺(tái)塑造品牌IP，以吸引潛在客群。但進(jìn)一步承接餐飲IP，需要餐飲企業(yè)對消費(fèi)者行為、市場趨勢、供應(yīng)鏈信息等多維度信息的整合分析，迎合消費(fèi)市場內(nèi)需。 餐飲業(yè)數(shù)字化指數(shù)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)餐飲業(yè)數(shù)字化指數(shù)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)數(shù)字供應(yīng)餐飲業(yè)數(shù)字化指數(shù)資料來源：國家信息中心，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告挑戰(zhàn)四：餐飲企業(yè)面臨資金壓力對于餐飲企業(yè)而言，現(xiàn)金流是經(jīng)營的重要“命脈”，它為企業(yè)提供了在資金“入不敷出”的情況下進(jìn)行周轉(zhuǎn)、投資調(diào)整以及抓住新機(jī)遇的寶貴時(shí)間。從大灣區(qū)上市企業(yè)17家樣本數(shù)據(jù)來看，年樣本企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流分析，有近半企業(yè)的現(xiàn)金流凈額處于低位，資金壓力仍處于緊張情況。在此情況下，企業(yè)可以通過優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)資產(chǎn)管理、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等方式，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)健康性和可持續(xù)發(fā)展能力。6420■籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額■經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告 2.2.2餐飲發(fā)展機(jī)遇：經(jīng)濟(jì)、政策端持續(xù)發(fā)力，人工智能大模型落地賦能餐飲業(yè)大灣區(qū)以其強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、完善的基礎(chǔ)設(shè)施，助力餐飲企業(yè)拓展海外市場。截至2023年底，大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)規(guī)模登頂全球?yàn)硡^(qū)第一梯隊(duì)。在這期間餐飲企業(yè)培養(yǎng)國際化視野和積累了豐富的市場經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)，在開拓國際市場時(shí)更具備信心和競爭力。在跨境物流方面，粵港澳大灣區(qū)優(yōu)勢顯著。根據(jù)香港貿(mào)易發(fā)展局2023年的可比數(shù)據(jù)，大內(nèi)擁有深圳港、廣州港和香港港三大全球十大集裝箱港口，為餐飲企業(yè)“走出去”提供了堅(jiān)實(shí)的物流保障。依靠一國兩制三個(gè)關(guān)稅區(qū)的獨(dú)特背景，大灣區(qū)為餐飲企業(yè)出海提供融資支持。作為國際金融中心，香港擁有優(yōu)越的地理位置、成熟的金融市場體系、具備低稅率及簡建設(shè)世界美食之都，促進(jìn)美食、文化、旅游的高質(zhì)量融合發(fā)展符合大灣區(qū)當(dāng)下及長遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略?；诖?，大灣區(qū)各地政府密集出臺(tái)系列支持政策，全力推動(dòng)餐飲業(yè)給予資金獎(jiǎng)勵(lì)和政策支持，以首店、首發(fā)經(jīng)濟(jì)在激發(fā)內(nèi)在消費(fèi)活力。持符合條件的餐飲企業(yè)在境內(nèi)外上市、發(fā)行信用類債券，利用多層次資本市場持符合條件的餐飲企業(yè)在境內(nèi)外上市、發(fā)行信用類債券，利用多層次資本市場融資。同時(shí)，橫琴粵澳深度合作區(qū)執(zhí)行委員會(huì)對入選在“米其林指南”或點(diǎn)評“黑珍珠餐廳指南”的澳門餐飲企業(yè)，在合作區(qū)首次開店且實(shí)際經(jīng)營滿流通、營銷、進(jìn)出口以及裝備生產(chǎn)等環(huán)節(jié)的預(yù)制菜示范企業(yè)。灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告進(jìn)一步提升企業(yè)的運(yùn)營效率。更具市場競爭力的特色菜品。AI大模型成為連接餐飲企業(yè)與消費(fèi)者的智能紐帶。通過線上點(diǎn)隨著A股全面注冊制相關(guān)規(guī)則落地，對餐飲企業(yè)IPO進(jìn)程更為嚴(yán)苛，主板要求“大盤藍(lán)籌”，規(guī)模較小、非龍頭的餐飲企業(yè)往往很難滿足其要求。而港股市場作為國際上市門檻低：香港交易所的主板和創(chuàng)業(yè)板（GEM為不同規(guī)模、不同發(fā)展階段的企業(yè)提供了適宜的上市平臺(tái)。對于新申請人，主板要求企業(yè)經(jīng)審計(jì)的最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度的收益超過5億港幣；創(chuàng)業(yè)板則要求企業(yè)在刊發(fā)上市招股書前夜即可完成新股增發(fā)。灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告餐飲業(yè)新趨勢下的市場布局 2.3.1餐飲企業(yè)加速降本增效’謀篇布局新餐飲市場上升、毛利率下降等困境。在此階段，大灣區(qū)餐飲企業(yè)經(jīng)營的核心目化是提升效能的重要工具。數(shù)字化轉(zhuǎn)型不僅能夠幫助餐飲企業(yè)實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化流程、優(yōu)化資源配置，還能通過數(shù)據(jù)分析和實(shí)時(shí)監(jiān)控，提供餐飲數(shù)字化的最佳方案。據(jù)中國飯店協(xié)會(huì)的餐飲調(diào)研數(shù)據(jù)化對于提升運(yùn)營效率、減少資源浪費(fèi)、改善客戶體驗(yàn)以及增強(qiáng)市場競爭力的重要性。趨勢一供應(yīng)鏈發(fā)展連鎖化發(fā)展外賣業(yè)務(wù)新零售業(yè)務(wù)綠色化發(fā)展社區(qū)營銷跨界發(fā)展現(xiàn)金流儲(chǔ)備資料來源：中國飯店協(xié)會(huì)，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告數(shù)字化通過線上化、平臺(tái)化、智能化三個(gè)階段，推外賣平臺(tái)化、數(shù)字設(shè)備和管理軟基于信息技術(shù)打外賣平臺(tái)化、數(shù)字設(shè)備和管理軟餐飲企業(yè)應(yīng)用自資料來源：國家信息中心，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告趨勢二消費(fèi)場景下的市場份額增長速度往往會(huì)隨之下降。在此階段，許多餐飲企業(yè)開始通過結(jié)合自身ll資料來源：天眼查，畢馬威分析0m新增企業(yè)數(shù)量u同比增速通過孵化子品牌，餐飲企業(yè)能夠拓展新的消費(fèi)場景，通過差異化市場定位滿足不同消費(fèi)者群體的需求，與原有品牌形成協(xié)同效應(yīng)。目前，大灣區(qū)頭部餐飲品牌已開始孵化子品牌，應(yīng)對市場多樣化需求。這一舉措將推動(dòng)灣區(qū)更多餐飲企業(yè)加速跨界，子品牌可能成為餐飲品牌進(jìn)軍新消費(fèi)場景、進(jìn)入下沉市場、降低品牌投資風(fēng)險(xiǎn)的重要渠道。 母品牌子品牌細(xì)分賽道母品牌子品牌細(xì)分賽道那未大叔是大廚廣州酒家廣州酒家奈雪的茶奈雪茶院奈雪的茶資料來源：大眾點(diǎn)評，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告趨勢三餐飲企業(yè)連鎖化帶動(dòng)餐飲供應(yīng)鏈上游變革。近年來，大灣區(qū)餐飲連鎖門店數(shù)量持續(xù)上升，通過定制化半成品實(shí)現(xiàn)降本增效，加之消費(fèi)者更傾向于在外就餐，推動(dòng)上游企業(yè)需要加快構(gòu)建面向連鎖餐飲企業(yè)的銷售渠道。上游企業(yè)開始根據(jù)客戶需求定制規(guī)格、包裝和配方，開發(fā)預(yù)制預(yù)制菜產(chǎn)值突破700億元，同比增長超過25%，在中國預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)指數(shù)省份排行榜中保持領(lǐng)先地位。目前，大灣區(qū)已發(fā)布多項(xiàng)強(qiáng)化預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)下游產(chǎn)業(yè)上游餐飲終端餐飲供應(yīng)鏈農(nóng)作物種植餐飲品牌渠道米面糧油果蔬豆制品禽畜養(yǎng)殖餐飲工業(yè)渠道連鎖品牌產(chǎn)業(yè)園區(qū)禽畜養(yǎng)殖冷鏈物流水產(chǎn)養(yǎng)殖食品化工復(fù)合調(diào)味料倉儲(chǔ)配送基礎(chǔ)調(diào)味料酒水飲料食品添加劑連鎖品牌定制復(fù)調(diào)各類制造業(yè)餐飲數(shù)字化傳統(tǒng)團(tuán)餐企業(yè)大市場渠道產(chǎn)業(yè)下游產(chǎn)業(yè)上游餐飲終端餐飲供應(yīng)鏈農(nóng)作物種植餐飲品牌渠道米面糧油果蔬豆制品禽畜養(yǎng)殖餐飲工業(yè)渠道連鎖品牌產(chǎn)業(yè)園區(qū)禽畜養(yǎng)殖冷鏈物流水產(chǎn)養(yǎng)殖食品化工復(fù)合調(diào)味料倉儲(chǔ)配送基礎(chǔ)調(diào)味料酒水飲料食品添加劑連鎖品牌定制復(fù)調(diào)各類制造業(yè)餐飲數(shù)字化傳統(tǒng)團(tuán)餐企業(yè)大市場渠道餐廚設(shè)備耗材用品產(chǎn)業(yè)中游消費(fèi)者就餐服務(wù)資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告趨勢四近年來，大灣區(qū)新增餐飲企業(yè)注冊量增速放緩，市場趨向柬埔寨、文萊等國家的華僑華人占比已超過5%。隨著海外華人規(guī)模的持續(xù)增長，中式餐飲業(yè)獲得了穩(wěn)定的消費(fèi)群體。同時(shí)，隨著中國文化IP的輸出，中國文化影響力在海外持續(xù)提升，中餐作為中華文化的重要載體，受眾人群向非華人群體逐步衍生。據(jù)統(tǒng)計(jì)，國際中式餐飲市場規(guī)模預(yù)計(jì)到2027年有望達(dá)到4,452億美元，大灣區(qū)餐飲企業(yè)對待出海的態(tài)度逐步從被動(dòng)轉(zhuǎn)向主動(dòng)，資料來源：弗若斯特沙利文，畢馬威分析據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在大灣區(qū)17家上市樣本企業(yè)中有超60%企業(yè)將東亞地區(qū)作為出海的首站，新加坡位列前茅，灣區(qū)餐飲品牌出海的新選擇。圖32截止至2024年9月中國餐飲品牌海外首店所在新加坡印尼bb 加拿大澳大利亞資料來源：紅餐大數(shù)據(jù)，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告 2.3.2大灣區(qū)餐飲生態(tài)愿景：高品質(zhì)、多元融合、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)餐飲品質(zhì)全面提升。大灣區(qū)餐飲產(chǎn)業(yè)將建立高標(biāo)準(zhǔn)的食材供應(yīng)鏈、完善食品安全監(jiān)管體系、強(qiáng)化廚師、餐飲餐飲創(chuàng)新活力迸發(fā)，投融資活力增強(qiáng)。大灣區(qū)將積極推動(dòng)餐展注入強(qiáng)勁動(dòng)力。餐飲品質(zhì)全面提升傳統(tǒng)廣府粵菜與時(shí)尚國際科技創(chuàng)新活力迸發(fā)，投融資料來源：畢馬威分析更趨審慎，平價(jià)餐飲受青睞灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告豐富融資渠道’提升融資便利性廣東省的社會(huì)融資規(guī)模面臨多重挑戰(zhàn)’但分項(xiàng)指標(biāo)仍然表現(xiàn)良好。在過去十年間，廣東省社會(huì)融策應(yīng)對，降低融資成本，更多引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利，廣東省社會(huì)融資規(guī)模大幅上漲。省多家房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)債券違約，影響上下道受到影響。 的融資規(guī)模受到復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)要素影響而出現(xiàn)下降，但從全國對比以及分項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)來看，融資環(huán)境仍具備韌性。圖34近十年全國和廣東社會(huì)融資規(guī)模增量’萬億廣東社會(huì)融資規(guī)模增量廣東省社會(huì)融資規(guī)模全國占比資料來源：iFinD，畢馬威分析8廣東本外幣貸款余額同比增長4.6%、直接融資占社會(huì)融資規(guī)模增量32.5%，廣東省人民政府，/hdjl/hygq/content/post_4658923.html灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告控制IPO和再融資的節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)投融資兩端的動(dòng)態(tài)平衡。在這之后證監(jiān)會(huì)陸續(xù)發(fā)文，提出要加強(qiáng)對企業(yè)上市的監(jiān)管，同時(shí)完善境外上市備案制度，支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。自“827理企業(yè)總數(shù)的4%，有所回落。而且A股IPO撤回?cái)?shù)量顯著增加，擬香港聯(lián)交所上市備案企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長。廣東省一直重視金融業(yè)的發(fā)展，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在近些年，廣東省政府也陸續(xù)頒布東省地方金融監(jiān)督管理局等五部門印發(fā)《廣東省支持中小企業(yè)融資的若干政策措施》，政策提出要建立中小企業(yè)信用評價(jià)體系，發(fā)展多層次資本市場體系以拓寬中小企業(yè)融資渠道、降低企業(yè)融資成本等措施，較為全面地優(yōu)化中小企業(yè)融資環(huán)境。餐飲行業(yè)中存在大量的中小企業(yè)，該政策促進(jìn)了餐飲企業(yè)融資便利化。2023年3月，廣東省人民政府印發(fā)《2023年廣東金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案的通知》。通知提出，依托粵港澳大灣區(qū)優(yōu)勢，推動(dòng)金融市場互聯(lián)互通，支持廣東企業(yè)到香港上市或到港澳發(fā)行債券融資，以及到境外2025年1月和2月，廣東人民政府又接連發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量發(fā)干措施》和《廣東省促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展若干措施》，以優(yōu)化企業(yè)融資市場環(huán)境，為企業(yè)赴港上市提供了更多便利?？偟膩砜?，廣東省深刻貫徹國家對金融行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)思想，不斷完善資本市場，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度，重視中小企業(yè)的融資需求，發(fā)展融資普惠渠道。同時(shí)，依托粵港澳大灣區(qū)的優(yōu)灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告場對港合作措施廣東省人民政府印發(fā)《廣東省促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展若干措施》廣東省人民政府印發(fā)《關(guān)于高質(zhì)量發(fā)展資本市場助力廣場對港合作措施廣東省人民政府印發(fā)《廣東省促進(jìn)服務(wù)消費(fèi)高質(zhì)量發(fā)展若干措施》包括放寬滬深港通下股票ETD合資格產(chǎn)品范圍，將REITs納入滬深港通，支持人民幣股票交易柜臺(tái)納入港股通，優(yōu)化基金互認(rèn)安排，以及支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。政策明確支持符合條件的餐飲企業(yè)在境內(nèi)外上市，通過金融手段促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。對于餐飲企業(yè)，政策支持符合條件的企包括放寬滬深港通下股票ETD合資格產(chǎn)品范圍，將REITs納入滬深港通，支持人民幣股票交易柜臺(tái)納入港股通，優(yōu)化基金互認(rèn)安排，以及支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市。政策明確支持符合條件的餐飲企業(yè)在境內(nèi)外上市，通過金融手段促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級。對于餐飲企業(yè)，政策支持符合條件的企業(yè)在境內(nèi)外上市及發(fā)行信用類債券，以利用多層次資本市場進(jìn)行融資。同時(shí)，政策還注重跨境協(xié)同，利用粵港澳大灣區(qū)的跨境理財(cái)通機(jī)制和深交所的注冊制改革，為企業(yè)赴港上市提供了更寬廣的通道?！督y(tǒng)籌一二級市場《統(tǒng)籌一二級市場融資監(jiān)管安排》境外上市備案制度生效，涵蓋統(tǒng)一備案制度、度面清單、程序要求和備案溝通機(jī)制。《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》香港證監(jiān)會(huì)與港交所聯(lián)合宣布優(yōu)化港符合預(yù)計(jì)市值達(dá)到100億港元等條件的A生效，涵蓋統(tǒng)一備案制度、度面清單、程序要求和備案溝通機(jī)制。《關(guān)于嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)從源頭上提高上市公司質(zhì)量的意見（試行）》香港證監(jiān)會(huì)與港交所聯(lián)合宣布優(yōu)化港符合預(yù)計(jì)市值達(dá)到100億港元等條件的A股公司，審批時(shí)間大幅縮短。提出嚴(yán)格把控?cái)M上市企業(yè)的申報(bào)質(zhì)量、強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的“看門人”職責(zé)、明確交易所審核主體的責(zé)任等在內(nèi)的八項(xiàng)政策措施。資料來源：公開渠道，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告廣東省民營企業(yè)金融服務(wù)體系獲得長足發(fā)展，餐飲企業(yè)融資便利性得到提高，融資/貸款成本有區(qū)之一，其在推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮著不可替代的作用。為持續(xù)優(yōu)化民營企業(yè)融資環(huán)境，廣東省政府多措并舉，提高小微融資便利性和降低融資/貸款成本。這些舉措有效提升了大灣區(qū)企業(yè)融資的便利性。截至2024年末，人民銀行廣東省分行轄內(nèi)設(shè)立線下首貸服務(wù)中心（專窗）2024年末，全省普惠小微貸款余額達(dá)4.50萬億元，同比增速12.8%，較年初新增5,184億元9。2024年12月，廣東省轄內(nèi)金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放一般貸款加權(quán)平均利率3.23%、同比下降0.61個(gè)百分9廣東：普惠金融“加速度”激活小微“新引擎”，21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，/article/20250225/herald/04ed9e805a7d6c7ec1885d3d3bdd08b9.html10廣東：普惠金融“加速度”激活小微“新引擎”，21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，/article/20250225/herald/04ed9e805a7d6c7ec1885d3d3bdd08b9.html灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告融資模式：直接融資驅(qū)動(dòng)成長 3.2.1企業(yè)融資模式與渠道介紹：多元融資工具匹配企業(yè)全周期資金需求作為中國經(jīng)濟(jì)最活躍的區(qū)域之一，粵港澳大灣區(qū)多層資活動(dòng)提供了豐富的渠道選擇。從融資方式來看，大灣區(qū)賃等債權(quán)融資手段獲得資金支持，也可以借助風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）、私募股權(quán)投資（PE）、首次公開募股（IPO）等股權(quán)融資方式實(shí)現(xiàn)資本運(yùn)作。企業(yè)債券是一種重要的直接融資工具，具有期限較長、利率較低等從發(fā)展階段來看，餐飲企業(yè)在發(fā)展初期往往以靈活著的項(xiàng)目和企業(yè)則更易吸引風(fēng)險(xiǎn)投資者的關(guān)注。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和市場影響力的提升，私募股權(quán)投資（PE）及上市融資（IPO）等融資方式將為其提供更大規(guī)模的資金支持，助力其品牌競爭力的提升和市場地本報(bào)告將重點(diǎn)研究大灣區(qū)餐飲企業(yè)中較為活躍的融資渠道，即風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）、私募股權(quán)投資（PE）和首次公開募權(quán)（IPO）。通過對融資方式分析，旨在為區(qū)域內(nèi)餐飲企業(yè)的資本運(yùn)作提供更具參考價(jià)值的融資解灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告 融資渠道類型特點(diǎn)適用場景銀行融資債權(quán)融資業(yè)務(wù)拓展等，適用于企業(yè)銀行融資債權(quán)融資業(yè)務(wù)拓展等，適用于企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段抵押或擔(dān)保發(fā)展的各個(gè)階段設(shè)備所有權(quán)歸出租房政府專項(xiàng)資金★風(fēng)險(xiǎn)投資長性企業(yè)，投資者參與決策權(quán)創(chuàng)新項(xiàng)目★私募股權(quán)投資企業(yè)曝光度資料來源：公開渠道，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告 3.2.2大灣區(qū)餐飲業(yè)PE/VC投融資：熱點(diǎn)輪動(dòng)，助力新興品牌孵化熱度達(dá)到頂峰，全年共發(fā)生39件融資事件，融資金額超過2024年，大灣區(qū)餐飲企業(yè)共發(fā)生18個(gè)投事件數(shù)量下降但投資金額有所增加，說明投資機(jī)構(gòu)將更多資金布大灣區(qū)餐飲行業(yè)的融資金額主要集中在千萬級別。0mm融資事件數(shù)量融資事件金額*備注：未披露金額沒有歸入融資事件金額中50灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告小吃、餐飲服務(wù)商、茶飲、預(yù)制菜、健康食品/輕食、餐飲供應(yīng)鏈和咖啡一直是大灣區(qū)餐飲業(yè)投融資領(lǐng)域的在整體融資事件減少的背景下這兩個(gè)賽道在2024年仍然獲得資本的關(guān)注，繼續(xù)穩(wěn)居大灣區(qū)餐飲業(yè)融資事件投資更加審慎致使熱度有所退減。餐飲服務(wù)商健康食品/輕食餐飲供應(yīng)鏈餐飲到家服務(wù)甜品/烘焙酒類/酒吧灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告中式快餐/小吃、茶飲更受青睞大灣區(qū)的茶飲企業(yè)發(fā)展勢頭強(qiáng)階段性的投融資熱度下降，但預(yù)制菜市場的潛在需求依然巨大。預(yù)制菜市場潛力仍存從企業(yè)角度來看，資本市場則更青睞那些具備精準(zhǔn)化程度、能夠快速實(shí)現(xiàn)門店復(fù)制與市場擴(kuò)張、并持續(xù)提供創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)的餐飲品牌。為了能夠上市融資，餐飲企業(yè)還需要在財(cái)務(wù)規(guī)范與審計(jì)、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及合規(guī)性審查方面都具有更高要求，上市地點(diǎn)的選擇以及申請流程都需要審慎考量。從生意到生態(tài)，形成“資本—產(chǎn)業(yè)”正向循環(huán)灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告餐飲企業(yè)上市動(dòng)機(jī)：實(shí)現(xiàn)公司化進(jìn)程與可持續(xù)增長的強(qiáng)勢企業(yè)可以在采購端獲得1-3個(gè)月的賬期，有助于資金在企業(yè)內(nèi)形成蓄水池效應(yīng)，多數(shù)細(xì)分賽道的企業(yè)低維度拼產(chǎn)品、拼味道、拼價(jià)格的競爭向品牌競爭、組織力競爭、供應(yīng)鏈競爭迭代升級。上市作為重要的長期融資工具，可以為企業(yè)在規(guī)模成長期之后的“公司化進(jìn)程”賦能，即在構(gòu)建商業(yè)網(wǎng)絡(luò)、強(qiáng)化內(nèi)部管理、實(shí)踐合規(guī)發(fā)展等方面提供助力。圖40餐飲企業(yè)不同階段產(chǎn)業(yè)經(jīng)營需求與資本運(yùn)作需求適宜采用上市融資工具的階段24?主要挑戰(zhàn)：勝過競爭對手，快速規(guī)模擴(kuò)張4?重點(diǎn)任務(wù)：差異化競爭力爭力，快速擴(kuò)張市場?資金需求：大規(guī)模初始投入，回收期長，消耗現(xiàn)金流3?主要挑戰(zhàn)：實(shí)現(xiàn)合規(guī)基礎(chǔ)上的規(guī)模利潤?重點(diǎn)任務(wù)：從大到強(qiáng)，組織、人才、文化基本成型，向公司化轉(zhuǎn)變?資金需求：產(chǎn)業(yè)投資和運(yùn)營投資并重，長期投資1?主要挑戰(zhàn)：需驗(yàn)證產(chǎn)品/服務(wù)的市場價(jià)值?重點(diǎn)任務(wù)1?主要挑戰(zhàn)：需驗(yàn)證產(chǎn)品/服務(wù)的市場價(jià)值?重點(diǎn)任務(wù)：規(guī)劃產(chǎn)品組合，提升產(chǎn)品競爭力?資金需求：注重第一桶金積累，安全第一?重點(diǎn)任務(wù)：開辟新的戰(zhàn)場，保持競爭優(yōu)勢?資金需求：外延式增長，投資/并購，需結(jié)合多層次資本工具企業(yè)發(fā)展階段初創(chuàng)期規(guī)模成長期全面發(fā)展期成熟期企業(yè)發(fā)展階段資料來源：紅餐產(chǎn)業(yè)研究院等，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告規(guī)范化、規(guī)?；年P(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，雄厚的資金無疑是其發(fā)展最資，成為餐飲龍頭公司的最佳選擇。從上市餐飲企業(yè)籌資目廳網(wǎng)絡(luò)、完善供應(yīng)鏈相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施（例如中央食材加工設(shè)圖41餐飲企業(yè)上市募集資金用途（部分示例）連鎖拓展項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)，現(xiàn)有門店升級及開設(shè)新門店；收購及進(jìn)提高市場滲透率，包括主品牌、子品牌和其他品牌如正餐連鎖在一線城市開旗艦店各環(huán)節(jié)均需大量投入，上市能募集巨資助力戰(zhàn)略規(guī)擴(kuò)展餐廳網(wǎng)絡(luò)資料來源：上市餐飲公司招股說明書，畢馬威分析升級信息技術(shù)?管理系統(tǒng)的開發(fā)和升級，包括ERP（企業(yè)?等先進(jìn)技術(shù)的應(yīng)用?和培訓(xùn)中心及終端信息化升級項(xiàng)目；研發(fā)檢驗(yàn)中心及信息化升級建設(shè)項(xiàng)目定制化口味技術(shù)括優(yōu)化經(jīng)營及管理系統(tǒng)，部署各類智能設(shè)備類項(xiàng)目，包括上島智慧供應(yīng)鏈中心等；其他綜合配套類項(xiàng)目，包括營銷服務(wù)體系、數(shù)字化架構(gòu)構(gòu)建、完善公司治理結(jié)構(gòu)與激勵(lì)機(jī)制于提升管理效率、降管理，包括管理人員培訓(xùn)計(jì)劃籌資目的說明完善供應(yīng)鏈相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施完善物流網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，擴(kuò)大物流中心、倉庫等設(shè)施，提升物流效率和服務(wù)質(zhì)量物流及生產(chǎn)中心及支持能力并改進(jìn)集中采購系統(tǒng)建設(shè)能力，包括中央廚房、線上零售渠道等灣區(qū)食韻繪新章灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告港股市場靈活性凸顯在上市目的地的選擇中，境內(nèi)外融資平臺(tái)各具特色，企業(yè)家選擇上市板塊的分布來看，餐飲業(yè)企業(yè)主要集中于港股市場，因?yàn)樵撌袌龈哽`活性。的落地使得A股各板塊都有了明確的定位要求，餐飲企業(yè)不符合科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的板塊定位，而主板要求“大盤藍(lán)籌”，規(guī)模較小、非行業(yè)龍頭的餐飲企業(yè)往往很難滿足要求。2024年新國九條提升了主板、創(chuàng)業(yè)板上市財(cái)務(wù)和預(yù)計(jì)市值要求。這些均使餐飲企業(yè)在A股上市面臨更多的挑戰(zhàn)，但行業(yè)限制并非一成不變，監(jiān)管層會(huì)根據(jù)國家政策進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。供融資渠道和品牌傳播平臺(tái)。但中國本土餐飲企業(yè)在應(yīng)對監(jiān)限。特別是近年來中美之間貿(mào)易摩擦帶來的不確定港資本市場的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：1)市場方面，香港是成熟的國際金融中心，擁有深度多元的市場聯(lián)互通機(jī)制接觸中國內(nèi)地投資者，成為領(lǐng)先的消費(fèi)零售行業(yè)的集資中心。2)制度方面，香港擁有健全的法制、完善的監(jiān)管機(jī)制、透明的上市程序和與時(shí)俱進(jìn)的上市制度，特別是A股來港上市加快審批。灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告來自全球不同國家及地區(qū)、不來自全球不同國家及地區(qū)、不主要為科技企業(yè)上市公司組成來自中國內(nèi)地不同板塊的企業(yè)主要投資者本地機(jī)構(gòu)投資者及散戶國際及中國內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者全球機(jī)構(gòu)投資者所需時(shí)間較以往縮短，但整體審批流程較長，程序較嚴(yán)格再融資能力有較多再融資渠道，所需時(shí)間較短?披露為本的申請程序，由香港交易所及證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)共同審查?主要評估申請人上市的合適度?披露為本的申請程序，由美國證券交易所審查?主要審閱披露內(nèi)容作為供投資者評估企業(yè)表現(xiàn)的參考的來自全球不同國家及地區(qū)、不來自全球不同國家及地區(qū)、不主要為科技企業(yè)上市公司組成來自中國內(nèi)地不同板塊的企業(yè)主要投資者本地機(jī)構(gòu)投資者及散戶國際及中國內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者全球機(jī)構(gòu)投資者所需時(shí)間較以往縮短，但整體審批流程較長，程序較嚴(yán)格再融資能力有較多再融資渠道，所需時(shí)間較短?披露為本的申請程序，由香港交易所及證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會(huì)共同審查?主要評估申請人上市的合適度?披露為本的申請程序，由美國證券交易所審查?主要審閱披露內(nèi)容作為供投資者評估企業(yè)表現(xiàn)的參考的核準(zhǔn)制，由中國證監(jiān)會(huì)、發(fā)行審核委員會(huì)獨(dú)立審核上市申請程序同股不同權(quán)的容許部分符合相關(guān)條件的創(chuàng)新和新型領(lǐng)域企業(yè)容許所有企業(yè)IPO估值限制受制于特定P/E比值市場主導(dǎo)市場主導(dǎo)納斯達(dá)克：全球精選市場萬美元，且每年均實(shí)現(xiàn)盈利，且最近兩個(gè)財(cái)政年度每年的稅元均實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金凈流入，且市值在元，且最近財(cái)政年度的收入達(dá)1.1億美元均達(dá)到8.5億美元，且最近財(cái)政香港聯(lián)交所（主板）：一般性港元；且上市前最近一年主營且上市前三年經(jīng)營現(xiàn)金收入凈額不少于1億港元億港元；并且上市前最近一年主營業(yè)務(wù)銷售收入不低于5億港元主板：至少符合下列標(biāo)準(zhǔn)中的億元；最近一年凈利潤不低于1億元；最近3年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)不低于2億元且最近一年凈利潤為正；最近近3年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額累計(jì)不低于2.5億元且最近一年凈利潤為正，最近資料來源：公開資料整理，畢馬威分析從全球資本市場來看，不同地方的資本市場上市需時(shí)不一。A股有股改和前期的輔導(dǎo)期，相對美股、港股上市需時(shí)更長。港股和美股在上市時(shí)間上相對可控和穩(wěn)定，從啟動(dòng)到登陸市場，時(shí)間大概在6-9個(gè)月左右。從最新審核數(shù)據(jù)來看，受益于證監(jiān)會(huì)5項(xiàng)資本市場對港合作措施等政策，港股上市全流程審核時(shí)長更加高效一上市標(biāo)準(zhǔn)（市值及虧損公司申請容許生物科技企業(yè)及符合相關(guān)條件的高市值企業(yè)容許符合相關(guān)條件的企業(yè)灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告 上市整體時(shí)長證監(jiān)會(huì)備案至企業(yè)完成上市時(shí)長證監(jiān)會(huì)接收至備案時(shí)長企業(yè)遞表至證監(jiān)會(huì)備案受理時(shí)長長取平均數(shù)數(shù)據(jù)來源：中國證監(jiān)會(huì)，畢馬威分析程示意如下。籌備階段?公司評估與籌備，制定上市計(jì)劃，確定所需資金規(guī)模和用途?選擇保薦人?財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)備，確保符合財(cái)務(wù)披露要求?公司治理架構(gòu)，包括董事會(huì)獨(dú)立性、審計(jì)委員會(huì)設(shè)置等?準(zhǔn)備文件，包括注冊聲明、招股書、業(yè)務(wù)計(jì)劃書等招股與配售階段?獲得批準(zhǔn)和發(fā)售股票：確定發(fā)售股票的數(shù)量和價(jià)格?招股公告：企業(yè)公布招股公告，向投資者宣傳企業(yè)情況，并接受投資者認(rèn)購?配售：將剩余的股票通過配售方式分配，如機(jī)構(gòu)投資者、個(gè)人投資者等后續(xù)披露與遵規(guī)階段?定期報(bào)告：企業(yè)需按規(guī)定定期披露財(cái)務(wù)報(bào)表等信息，并提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)?市場遵規(guī)：企業(yè)需遵守香港交易所的規(guī)定，包括信息披露、內(nèi)幕交易等方面的合規(guī)要求審查與核準(zhǔn)階段?提交上市申請、文件，包括公司章程、財(cái)務(wù)報(bào)表、業(yè)務(wù)計(jì)劃書等，并支付申請費(fèi)用。?監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核，提出問題并要求補(bǔ)充材料。?問詢回復(fù)?籌備投資者路演，與保薦人合作籌備投資者路演，向潛在投資者介紹公司業(yè)務(wù)和上市計(jì)劃交易所上市階段?上市委員會(huì)審議：由HKEX上市委員會(huì)審議通過企業(yè)的上市申請?股票掛牌：上市公司股票在香港聯(lián)交所掛牌上市，正式進(jìn)入二級市場?增發(fā)及穩(wěn)定期：在首次發(fā)行后的一段時(shí)間內(nèi)，企業(yè)有可能進(jìn)行增發(fā)或由保薦人進(jìn)行穩(wěn)定措施，以保持股價(jià)穩(wěn)定資料來源：公開資料整理，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告合規(guī)先行餐飲企業(yè)IPO實(shí)務(wù)關(guān)注點(diǎn)及上市后運(yùn)營與資本運(yùn)作餐飲業(yè)屬于標(biāo)準(zhǔn)的拉動(dòng)內(nèi)需、促進(jìn)就業(yè)、提高民生、低碳環(huán)保（相對于工廠而言）類型的服務(wù)業(yè)，在資本化運(yùn)作中應(yīng)當(dāng)受到鼓勵(lì)。但從實(shí)際情況來看，中國餐飲行業(yè)資本化程度較低，擁有14億人口的中國，只有30家左右餐飲上市企業(yè)，遠(yuǎn)低于美國的3.3億人口、約50家上市餐企以及日本的1.3億人口、近100家上市餐企餐飲企業(yè)上市難點(diǎn)包括：首先體現(xiàn)在品質(zhì)把控方面，包括同一個(gè)連鎖餐飲品牌不同門店的出品質(zhì)量。其次，不同餐飲品牌之間的產(chǎn)品差異性較小，商業(yè)護(hù)城河具體包括：一是收入真實(shí)性驗(yàn)證，確保門店直營、經(jīng)銷渠具體包括：一是收入真實(shí)性驗(yàn)證，確保門店直營、經(jīng)銷渠保銷售返利政策合理。四是采購、成本與存貨退換貨政策執(zhí)行到位，直營門店實(shí)地核查、經(jīng)銷商資11中式餐飲上市難多品牌IPO之路“卡殼”，中國商報(bào)，2022年10月灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告業(yè)務(wù)模式→收入真實(shí)性?經(jīng)營數(shù)據(jù)的完整性、準(zhǔn)確性資金流水核查資金流水核查財(cái)務(wù)、稅務(wù)信息系統(tǒng)專項(xiàng)核查關(guān)注問題核查方面聚焦零售三要財(cái)務(wù)、稅務(wù)信息系統(tǒng)專項(xiàng)核查關(guān)注問題客戶、銷售返利注用戶注冊、用戶消費(fèi)及客戶、銷售返利?貨，即商品，關(guān)注商品來源（采購）、商品存儲(chǔ)采購/成本/存貨售）、商品運(yùn)輸（物流）采購/成本/存貨?場，即渠道，如：線上銷需要根據(jù)企業(yè)經(jīng)營模式展資料來源：公開資料整理，畢馬威分析企業(yè)的上市并不僅僅在于搭建一個(gè)上市的融資平臺(tái)、提高融資能力以及企業(yè)形象。完成掛牌也并非企業(yè)實(shí)現(xiàn)此外，在資本運(yùn)作方面，企業(yè)IPO后，還撈第二家通過分拆成功上市的公司。美團(tuán)也發(fā)行了很多可轉(zhuǎn)債。灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告重塑企業(yè)發(fā)展軌跡上市作為餐飲企業(yè)資本運(yùn)作的重要里程碑，對析代表性企業(yè)上市前后的核心經(jīng)營數(shù)據(jù)與行業(yè)趨勢，可以發(fā)現(xiàn)資本市場對餐飲企業(yè)價(jià)值鏈的深層賦能機(jī)制。菜品差異化市盈率（菜品差異化市盈率（PE）定價(jià)估值邏輯指數(shù)型裂變資料來源：公開資料整理，畢馬威分析灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告$從債務(wù)依賴到資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化融資能力躍升$從債務(wù)依賴到資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化融資能力躍升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同步下降。某川味火鍋連鎖品牌的融資軌跡較有代表性，2018年港股上市募資72.7億港元后，當(dāng)年資產(chǎn)負(fù)債率從2017年的70.8%降至歷年低點(diǎn)27.75%，之后盡管因擴(kuò)張計(jì)劃有所反彈，但仍在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)。從資產(chǎn)類別來看，由早期上市融資+銀行借款+發(fā)行債券等形成的類現(xiàn)金資產(chǎn)，占總資產(chǎn)的比例從不標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制能力的指數(shù)級提升增長動(dòng)能質(zhì)變標(biāo)準(zhǔn)化復(fù)制能力的指數(shù)級提升增長動(dòng)能質(zhì)變集團(tuán)旗下酸菜魚品牌驗(yàn)證了這一規(guī)律：上市前（2016-2019年）年均新增門店30家左右，上市后（2020-2023年）提速至年均80家左右，背后支撐是集團(tuán)供應(yīng)鏈基地覆蓋華南、華中，食材自給率提升至50%。另外如2024年底上市的某徽菜連鎖品牌，資本的深度參與和規(guī)劃推動(dòng)其成為全國性品牌，公司自建的供應(yīng)鏈供及時(shí)可靠的倉儲(chǔ)物流服務(wù)。從粗放管理到精益運(yùn)營經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)化從粗放管理到精益運(yùn)營經(jīng)營質(zhì)量優(yōu)化上市倒逼企業(yè)建立數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的精細(xì)化運(yùn)營體系，例如某休閑熟鹵制品企業(yè)推出2.0戰(zhàn)略，通過全渠道數(shù)智化準(zhǔn)洞察消費(fèi)者需求變化和消費(fèi)習(xí)慣，以此指導(dǎo)新品研發(fā)、品質(zhì)管控和倉儲(chǔ)調(diào)動(dòng)，并實(shí)施全渠道整合營銷，2024年全渠道整體數(shù)智增長業(yè)績超50億元。同時(shí)，公司打造內(nèi)部超級AI應(yīng)用，通過人工智能自研垂直大模型學(xué)習(xí)優(yōu)秀店長知識(shí)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)門店效率和服務(wù)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)緩沖墊抗周期能力增強(qiáng)構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)緩沖墊抗周期能力增強(qiáng)灣區(qū)食韻繪新章——2025年大灣區(qū)餐飲企業(yè)報(bào)告灣區(qū)食韻繪新章—