




版權說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內容提供方,若內容存在侵權,請進行舉報或認領
文檔簡介
「2025.05.09」滬鉛市場周報 滬鉛產量低迷徘徊,需求疲軟鉛價難漲
研究員:王福輝期貨從業(yè)資格號F03123381期貨投資咨詢從業(yè)證書號Z0019878
關注我們獲取更多資訊
業(yè)務咨詢添加客服目錄1、周度要點小結 2、期現市場 3、產業(yè)情況「周度要點小結」「周度要點小結」來源:瑞達期貨研究院來源:瑞達期貨研究院行情回顧:本周滬鉛期貨在供需兩弱格局下呈現震蕩走勢。從期貨市場來看,滬期鉛主力合約2506表現活躍,本周跌幅0.21%到國內需求走弱影響,整體價格依舊處于承壓狀態(tài),本周價格波動反映出市場多空雙方力量的博弈,且空頭力量在本周后期占據一定優(yōu)勢。行情展望:生鉛虧損壓力擴大,部分企業(yè)下調廢電瓶報價,廢電瓶價格本周小幅下滑。隨著二季度進入傳統(tǒng)淡季,電池替換需求減少,再生鉛后續(xù)提產難度加大,整體再生鉛供應增量有限。在此情況下,再生鉛煉廠受虧損及原料制約,被迫下調開工率。需求端看,市場成交整體偏淡,對鉛價的支撐較為有限。庫存方面,海外庫存去庫,但幅度較小,需求受到關稅影響明顯;國內庫存小幅增加,但是海外價格壓制國內價格上行空間。從鉛精礦加工角度來看,雖然沒有波動,但是依舊維持低位,因此對于后續(xù)再生鉛和原生鉛復工起到了部分影響。綜上所述,滬鉛價格短期可能受到去庫影響小幅反彈,但反彈高度預計有限,后續(xù)依舊受到需求影響高位回落,注意關稅政策變化帶來的新增影響??傮w而言,宏觀經濟層面,全球經濟復蘇節(jié)奏及貿易政策變化,將影響鉛的進出口及市場預期。若后續(xù)海外市場需求改善,國內鉛價有望獲一定提振,預計短期內滬鉛市場或延續(xù)震蕩態(tài)勢。操作上建議:滬鉛主力合約2506震蕩為主,震蕩區(qū)間16400-17500止損區(qū)間16000-18000注意操作節(jié)奏及風險控制。3「期現市場情況」「期現市場情況」PAGEPAGE4本周滬鉛國內期價下跌,國外期價上漲圖1滬鉛與倫鉛期價數據來源:同花順瑞達期貨研究院
圖2滬倫比值數據來源:同花順瑞達期貨研究院截至20250509,期貨收盤價(電子盤):LME3個月鉛報1970美元/噸,期貨收盤價(活躍合約):鉛報16805元/噸截至20250509,鉛滬倫比值報8.53「期貨市場情況」「期貨市場情況」PAGEPAGE5持倉分析圖3滬鉛持倉量變化數據來源:同花順瑞達期貨研究院「期現市場情況」「期現市場情況」PAGEPAGE6國內期貨升貼水走強圖4滬鉛現貨基差及價格 圖5LME升貼水數據來源:同花順瑞達期貨研究院 數據來源:同花順瑞達期貨研究院截至20250509,中國期貨升貼水報-225元/噸截至20250509,LME鉛升貼水(0-3)報-9.32美元/噸「產業(yè)鏈情況」「產業(yè)鏈情況」PAGEPAGE8供應端——原生鉛企業(yè)開工率上漲和產量上漲圖6原生鉛開工率 圖7原生鉛產量數據來源:同花順瑞達期貨研究院 數據來源:同花順瑞達期貨研究院截至20250501,原生鉛主要產地開工率平均值79.19%,較上周上漲5.49%;截至20250501,原生鉛周度產量3.59萬噸,較上周上漲0.35萬噸;再生鉛企業(yè)產能利用率下滑和產量下滑明顯,主要原因廢鉛回收減少,目前處于淡季,廢舊電池報廢較少,被動減產圖8再生鉛產能利用率 圖9再生鉛產量數據來源:同花順瑞達期貨研究院 數據來源:同花順瑞達期貨研究院截至20250501,再生鉛主要產地產量(國內)報2.43萬噸,環(huán)比下跌0.07萬噸;截至20250501,再生鉛產能利用率平均報48.9%,環(huán)比下跌5.52%;「期現市場情況」「期現市場情況」PAGEPAGE9國外鉛庫存下跌,國內庫存上漲,國外庫存小幅下跌,國內淡季累庫,但是國外庫存依舊處于高位,倉單數量繼續(xù)上漲圖10鉛庫存 圖11倉單數據來源:同花順瑞達期貨研究院
數據來源:同花順瑞達期貨研究院截至20250508,庫存小計:鉛:總計報4.76萬噸,上漲0.33萬噸;總庫存:LME鉛報255150噸,減少9075噸,國內庫存上漲,國外庫存下跌。截至20250509,倉單數量:滬鉛報38966噸,上漲291噸;「產業(yè)鏈情況」「產業(yè)鏈情況」PAGEPAGE13供應端——再生鉛生產企業(yè)數量有所提高圖12、再生鉛企業(yè)數量數據來源:同花順瑞達期貨研究院截至20250331,生產企業(yè)數量:再生鉛:合計報68家供應端——1-2月鉛礦出口漲幅明顯,進口精鉛漲幅明顯,主要受到川總上臺前搶出口影響。圖13全球鉛礦儲量分布 圖14中國鉛錠進口數量數據來源:同花順瑞達期貨研究院 數據來源:同花順瑞達期貨研究院據海關數據顯示,出口情況:精鉛出口量:2828噸,環(huán)比下降66.57%,同比減少34.38%。精鉛及鉛材合計出口量:16913噸,累計同比上升8.83%。精鉛進口量2868噸。鉛合金進口量8988噸。精鉛及鉛材合計進口量:3981噸,累計同比上升197.96%。2025年3月鉛精礦進口量11.60萬噸,環(huán)比增加14.18%,同比增加59.69%。數據表明整體3月份進口量增長顯著,在進口礦的補充下,當前國內冶煉廠庫存有所改善。需求端——鉛精礦加工費整體持平,底部徘徊圖15鉛精礦全國加工費數據來源:同花順瑞達期貨研究院截至20250508,鉛精礦全國加工均價報720元/噸截至20250508,平均價:加工費TC:鉛精礦(Pb60進口):當月值報-20美元/千噸需求端——汽車產銷增長明顯,增長呈現邊際遞減走勢圖16汽車產銷數據來源:同花順瑞達期貨研究院根據中汽協(xié)數據,2025年3月我國汽車銷量為291.537%,同比增長8.2%246.836%,同比增長10.4%。其中,國內銷量205.8萬輛,環(huán)比增長42.4%,同比增長13.5%;出41萬輛,環(huán)比增長10.7%,同比下降3.2%。商44.742.8%,2.4%。新能源汽車:銷量為123.740.1%。需求端——蓄電池價格下滑,公共電樁數量增長斜率上升圖17全國公共充電樁數量 圖18廢鉛蓄電池價格數據來源:同花順瑞達期貨研究院 數據來源:同花順瑞達期貨研究院截至2025-3,全國充電樁數量3899618根截至20250508,平均價:廢鉛:電蓄48V/20AH:浙江報401元/組PAGEPAGE15
瑞達期貨研究院簡介本報告中的信息均來源于公開可獲得資料,瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠,但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證,據此投資,責任自負。本報告不構成個人投資建議,客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā),需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。瑞達期貨研究院簡介本報告中的信息均來源于公開可獲得資料,瑞達期貨股份有限公司力求準確可靠,但對這些信息的準確性及完整性不做任何保證,據此投資,責任自負。本報告不構成個人投資建議,客戶應考慮本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況。本報告版權僅為我公司所有,未經書面許可,任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用、刊發(fā),需注明出處為瑞達期貨股份有限公司研究院,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。瑞達期貨股份有限公司創(chuàng)建于1993年,目前在全國設立40多家分支機構,覆蓋全國主要經濟地區(qū),是國內大型全牌照期貨公司之一,是目前國內擁有分支機構多、運行規(guī)范、管理先進的專業(yè)期貨經營機構。2012年12月完成股份制改制工作,并于2019年9月5一股、是第二家登陸A股的期貨上市公司。研究院擁有完善的報告體系,除針對客戶的個性化需要提供的投資報告和套利、套保操作方案外,還有晨會紀要、品種日評、周報、月報等策略分析報告。研究院現有特色產
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯系上傳者。文件的所有權益歸上傳用戶所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網頁內容里面會有圖紙預覽,若沒有圖紙預覽就沒有圖紙。
- 4. 未經權益所有人同意不得將文件中的內容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫網僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內容的表現方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內容負責。
- 6. 下載文件中如有侵權或不適當內容,請與我們聯系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準確性、安全性和完整性, 同時也不承擔用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 寵物藥固體片劑項目可行性研究報告(參考)
- 軟件測試中的思維方式2025年試題及答案
- 如何高效備戰(zhàn)2025年計算機二級VFP考試試題及答案
- 2025年計算機ACCESS考試模擬考題試題及答案
- 2025年VFP考試全方位技巧試題及答案
- 良好習慣養(yǎng)成ACCESS試題及答案
- 使用GDB調試的技巧試題及答案
- 理解C語言并行編程試題及答案
- 計算機二級VFP考試新穎試題及答案
- 能源系統(tǒng)軟件測試中的特殊要求與策略試題及答案
- 湯圓產品HACCP計劃
- 教材選題申報表
- 防汛物資臺賬參考模板范本
- 瀝青路面施工旁站監(jiān)理記錄表多篇
- 派出所轄區(qū)治安形勢分析報告(通用6篇)
- DN900鋼管dn800PE管定向鉆穿越京杭大運河施工方案
- 養(yǎng)老地產項目區(qū)域綜合開發(fā)新模式_secret
- 員工手冊070509
- 羅斯公司理財Chap004全英文題庫及答案
- 工業(yè)固體廢物綜合利用項目建議書范文
- 雍布拉康課件
評論
0/150
提交評論