證券投資分析理論及實(shí)踐試題

證券投資分析理論及實(shí)踐試題姓名_________________________地址_______________________________學(xué)號(hào)______________________-------------------------------密-------------------------封----------------------------線--------------------------1.請(qǐng)首先在試卷的標(biāo)封處填寫您的姓名，身份證號(hào)和地址名稱。2.請(qǐng)仔細(xì)閱讀各種題目，在規(guī)定的位置填寫您的答案。一、選擇題1.證券投資分析的主要目的是什么？

A.了解市場(chǎng)趨勢(shì)

B.評(píng)估證券價(jià)值

C.預(yù)測(cè)未來收益

D.以上都是

2.證券投資分析中，技術(shù)分析主要關(guān)注什么？

A.證券的歷史價(jià)格和成交量

B.證券的基本面信息

C.證券的市場(chǎng)情緒

D.以上都是

3.基本面分析中，宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心指標(biāo)是什么？

A.GDP

B.CPI

C.PPI

D.以上都是

4.證券投資分析中，什么是市盈率（P/E）？

A.證券價(jià)格與每股收益的比率

B.證券價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比率

C.證券價(jià)格與每股現(xiàn)金流的比率

D.以上都是

5.證券投資分析中，什么是市凈率（P/B）？

A.證券價(jià)格與每股收益的比率

B.證券價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比率

C.證券價(jià)格與每股現(xiàn)金流的比率

D.以上都是

答案及解題思路：

1.答案：D

解題思路：證券投資分析的主要目的是綜合了解市場(chǎng)趨勢(shì)、評(píng)估證券價(jià)值和預(yù)測(cè)未來收益，從而做出投資決策。

2.答案：A

解題思路：技術(shù)分析側(cè)重于證券的歷史價(jià)格和成交量，通過圖表和指標(biāo)來預(yù)測(cè)證券的未來走勢(shì)。

3.答案：D

解題思路：宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心指標(biāo)包括GDP、CPI和PPI，它們反映了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體狀況。

4.答案：A

解題思路：市盈率（P/E）是衡量股票價(jià)格相對(duì)于每股收益的比率，反映了投資者對(duì)股票收益的預(yù)期。

5.答案：B

解題思路：市凈率（P/B）是衡量股票價(jià)格相對(duì)于每股凈資產(chǎn)的比率，反映了投資者對(duì)股票價(jià)值的評(píng)估。二、判斷題1.證券投資分析中，技術(shù)分析只關(guān)注證券的歷史價(jià)格和成交量。

答案：錯(cuò)誤

解題思路：技術(shù)分析不僅關(guān)注證券的歷史價(jià)格和成交量，還包括其他技術(shù)指標(biāo)，如移動(dòng)平均線、相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）、布林帶等，這些都是用來分析證券價(jià)格走勢(shì)和交易行為的重要工具。

2.基本面分析主要關(guān)注證券的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

答案：錯(cuò)誤

解題思路：基本面分析不僅關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，還包括公司的財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)地位、管理團(tuán)隊(duì)、盈利能力等多個(gè)方面。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境是其中的一部分，但不是全部。

3.市盈率（P/E）越高，說明證券越具有投資價(jià)值。

答案：錯(cuò)誤

解題思路：市盈率（P/E）是衡量股票價(jià)格相對(duì)于每股收益的比率。市盈率過高可能意味著股票價(jià)格被高估，投資者可能需要支付過高的價(jià)格來購買收益，因此不一定具有投資價(jià)值。

4.市凈率（P/B）越低，說明證券越具有投資價(jià)值。

答案：正確

解題思路：市凈率（P/B）是衡量股票價(jià)格相對(duì)于每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率越低，意味著投資者以較低的價(jià)格購買到公司的凈資產(chǎn)，這在一定程度上反映了股票可能被低估，因此可能具有投資價(jià)值。

5.證券投資分析中，投資者應(yīng)同時(shí)關(guān)注技術(shù)分析和基本面分析。

答案：正確

解題思路：證券投資分析是一個(gè)綜合性的過程，技術(shù)分析和基本面分析各有其優(yōu)勢(shì)。技術(shù)分析可以幫助投資者捕捉市場(chǎng)趨勢(shì)和交易機(jī)會(huì)，而基本面分析可以幫助投資者評(píng)估公司的內(nèi)在價(jià)值和長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力。因此，兩者結(jié)合使用可以提供更全面的投資決策依據(jù)。三、填空題1.證券投資分析的主要目的是______。

2.技術(shù)分析主要關(guān)注證券的______。

3.基本面分析的核心指標(biāo)是______。

4.市盈率（P/E）是證券價(jià)格與______的比率。

5.市凈率（P/B）是證券價(jià)格與______的比率。

答案及解題思路：

1.證券投資分析的主要目的是揭示證券價(jià)格的未來走勢(shì)。

解題思路：證券投資分析通過對(duì)證券的歷史價(jià)格、交易量以及相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析，旨在預(yù)測(cè)證券未來的價(jià)格走勢(shì)，幫助投資者做出更為明智的投資決策。

2.技術(shù)分析主要關(guān)注證券的價(jià)格和成交量。

解題思路：技術(shù)分析側(cè)重于通過歷史價(jià)格和成交量等數(shù)據(jù)來分析市場(chǎng)趨勢(shì)和交易行為，以此預(yù)測(cè)未來價(jià)格走勢(shì)。

3.基本面分析的核心指標(biāo)是盈利能力。

解題思路：基本面分析主要研究影響證券價(jià)格的基本面因素，如公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、盈利能力、市場(chǎng)地位等，其中盈利能力是評(píng)估公司基本面狀況的關(guān)鍵指標(biāo)。

4.市盈率（P/E）是證券價(jià)格與每股收益的比率。

解題思路：市盈率是衡量股票價(jià)格相對(duì)于每股收益的比率，通過這個(gè)比率可以評(píng)估股票的估值水平。

5.市凈率（P/B）是證券價(jià)格與每股凈資產(chǎn)的比率。

解題思路：市凈率是衡量股票價(jià)格相對(duì)于每股凈資產(chǎn)的比率，它反映了投資者對(duì)公司凈資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估，是評(píng)估股票價(jià)值的一個(gè)指標(biāo)。四、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述證券投資分析的基本方法。

證券投資分析的基本方法主要包括以下幾種：

定性分析：通過分析公司管理、行業(yè)地位、市場(chǎng)環(huán)境等因素，評(píng)估公司的長(zhǎng)期發(fā)展前景。

定量分析：運(yùn)用財(cái)務(wù)報(bào)表、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)等數(shù)據(jù)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、成長(zhǎng)性等進(jìn)行量化分析。

技術(shù)分析：通過分析歷史價(jià)格和成交量等數(shù)據(jù)，預(yù)測(cè)未來價(jià)格走勢(shì)。

基本面分析：通過分析宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、公司基本面等因素，評(píng)估股票的內(nèi)在價(jià)值。

2.簡(jiǎn)述技術(shù)分析和基本面分析的區(qū)別。

技術(shù)分析與基本面分析的區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

分析對(duì)象：技術(shù)分析主要分析歷史價(jià)格和成交量等數(shù)據(jù)，而基本面分析主要分析宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)狀況、公司基本面等。

分析目的：技術(shù)分析旨在預(yù)測(cè)價(jià)格走勢(shì)，而基本面分析旨在評(píng)估股票的內(nèi)在價(jià)值。

時(shí)間跨度：技術(shù)分析更注重短期價(jià)格波動(dòng)，而基本面分析更注重長(zhǎng)期價(jià)值。

3.簡(jiǎn)述市盈率（P/E）和市凈率（P/B）在證券投資分析中的作用。

市盈率（P/E）和市凈率（P/B）在證券投資分析中的作用

市盈率（P/E）：用于衡量股票價(jià)格相對(duì)于每股收益的倍數(shù)，反映市場(chǎng)對(duì)公司盈利能力的預(yù)期。P/E值越高，通常意味著市場(chǎng)對(duì)公司的成長(zhǎng)性預(yù)期越高。

市凈率（P/B）：用于衡量股票價(jià)格相對(duì)于每股凈資產(chǎn)的倍數(shù)，反映市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估。P/B值越高，通常意味著市場(chǎng)對(duì)公司資產(chǎn)質(zhì)量的認(rèn)可度越高。

4.簡(jiǎn)述如何運(yùn)用技術(shù)分析進(jìn)行證券投資。

運(yùn)用技術(shù)分析進(jìn)行證券投資的方法包括：

趨勢(shì)分析：通過識(shí)別價(jià)格趨勢(shì)，預(yù)測(cè)未來價(jià)格走勢(shì)。

圖表分析：運(yùn)用各種圖表（如K線圖、均線圖等）分析價(jià)格走勢(shì)和成交量變化。

指標(biāo)分析：運(yùn)用技術(shù)指標(biāo)（如MACD、RSI等）分析市場(chǎng)情緒和買賣信號(hào)。

5.簡(jiǎn)述如何運(yùn)用基本面分析進(jìn)行證券投資。

運(yùn)用基本面分析進(jìn)行證券投資的方法包括：

財(cái)務(wù)分析：通過分析公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，評(píng)估公司的財(cái)務(wù)狀況和盈利能力。

行業(yè)分析：分析所處行業(yè)的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)等。

公司分析：分析公司的管理團(tuán)隊(duì)、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、市場(chǎng)份額、研發(fā)能力等。

答案及解題思路：

1.答案：證券投資分析的基本方法包括定性分析、定量分析、技術(shù)分析和基本面分析。解題思路：結(jié)合證券投資分析的理論，闡述各種分析方法的定義和作用。

2.答案：技術(shù)分析和基本面分析的區(qū)別主要體現(xiàn)在分析對(duì)象、分析目的和時(shí)間跨度上。解題思路：對(duì)比兩種分析方法的特點(diǎn)，分析其差異。

3.答案：市盈率（P/E）和市凈率（P/B）在證券投資分析中分別用于衡量市場(chǎng)對(duì)公司盈利能力和資產(chǎn)價(jià)值的預(yù)期。解題思路：解釋市盈率和市凈率的計(jì)算方法及其在投資分析中的作用。

4.答案：運(yùn)用技術(shù)分析進(jìn)行證券投資的方法包括趨勢(shì)分析、圖表分析和指標(biāo)分析。解題思路：結(jié)合技術(shù)分析的理論，闡述各種方法的具體應(yīng)用。

5.答案：運(yùn)用基本面分析進(jìn)行證券投資的方法包括財(cái)務(wù)分析、行業(yè)分析和公司分析。解題思路：結(jié)合基本面分析的理論，闡述各種方法的具體應(yīng)用。五、論述題1.論述證券投資分析在投資決策中的重要性。

答案：

證券投資分析在投資決策中的重要性體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）幫助投資者了解市場(chǎng)趨勢(shì)和股票價(jià)格變動(dòng)的原因，從而做出更為合理的投資決策。

（2）評(píng)估投資對(duì)象的內(nèi)在價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)，為投資者提供投資依據(jù)。

（3）識(shí)別投資機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)，幫助投資者避免投資損失。

（4）提高投資效率，降低投資成本。

解題思路：

首先闡述證券投資分析的定義和作用，然后從市場(chǎng)趨勢(shì)、內(nèi)在價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和投資效率等方面論述其在投資決策中的重要性。

2.論述技術(shù)分析和基本面分析在證券投資分析中的相互關(guān)系。

答案：

技術(shù)分析和基本面分析在證券投資分析中相互關(guān)聯(lián)，相互補(bǔ)充：

（1）技術(shù)分析側(cè)重于市場(chǎng)行為和圖表，基本面分析側(cè)重于公司財(cái)務(wù)狀況和行業(yè)前景，兩者共同構(gòu)成了證券投資分析的完整體系。

（2）技術(shù)分析可以幫助投資者發(fā)覺市場(chǎng)趨勢(shì)，而基本面分析可以驗(yàn)證這些趨勢(shì)的合理性和潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（3）技術(shù)分析和基本面分析可以相互印證，提高投資決策的準(zhǔn)確性。

解題思路：

首先介紹技術(shù)分析和基本面分析的定義，然后從定義出發(fā)，闡述兩者在證券投資分析中的相互關(guān)系和作用。

3.論述如何結(jié)合技術(shù)分析和基本面分析進(jìn)行證券投資。

答案：

結(jié)合技術(shù)分析和基本面分析進(jìn)行證券投資的方法

（1）首先運(yùn)用基本面分析篩選出具有投資價(jià)值的股票。

（2）然后運(yùn)用技術(shù)分析判斷股票的買賣時(shí)機(jī)。

（3）在投資過程中，根據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整投資策略，保持技術(shù)分析和基本面分析的平衡。

解題思路：

首先介紹技術(shù)分析和基本面分析在證券投資中的應(yīng)用，然后闡述如何將兩者結(jié)合起來進(jìn)行投資。

4.論述如何運(yùn)用市盈率（P/E）和市凈率（P/B）進(jìn)行證券投資。

答案：

運(yùn)用市盈率（P/E）和市凈率（P/B）進(jìn)行證券投資的方法

（1）市盈率（P/E）可以反映股票的估值水平，投資者可以通過比較市盈率與行業(yè)平均水平或歷史水平，判斷股票是否被高估或低估。

（2）市凈率（P/B）可以反映股票的估值水平，投資者可以通過比較市凈率與行業(yè)平均水平或歷史水平，判斷股票是否被高估或低估。

（3）結(jié)合市盈率和市凈率，投資者可以更全面地評(píng)估股票的投資價(jià)值。

解題思路：

首先介紹市盈率（P/E）和市凈率（P/B）的定義和作用，然后闡述如何運(yùn)用這兩個(gè)指標(biāo)進(jìn)行證券投資。

5.論述證券投資分析在實(shí)際操作中的難點(diǎn)及應(yīng)對(duì)策略。

答案：

證券投資分析在實(shí)際操作中存在以下難點(diǎn)及應(yīng)對(duì)策略：

（1）難點(diǎn)：市場(chǎng)信息的不完全性和滯后性。

應(yīng)對(duì)策略：廣泛收集信息，關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，提高信息處理能力。

（2）難點(diǎn)：分析方法的局限性。

應(yīng)對(duì)策略：靈活運(yùn)用多種分析方法，提高分析能力。

（3）難點(diǎn)：心理因素的影響。

應(yīng)對(duì)策略：保持冷靜，避免情緒化決策，提高心理素質(zhì)。

解題思路：

首先列舉證券投資分析在實(shí)際操作中可能遇到的難點(diǎn)，然后針對(duì)每個(gè)難點(diǎn)提出相應(yīng)的應(yīng)對(duì)策略。六、案例分析題1.案例一：某投資者運(yùn)用技術(shù)分析進(jìn)行證券投資，請(qǐng)分析其投資策略及優(yōu)缺點(diǎn)。

投資策略：

該投資者主要關(guān)注證券的價(jià)格走勢(shì)、成交量、技術(shù)指標(biāo)等，通過圖表分析來預(yù)測(cè)證券的未來走勢(shì)。

投資者可能會(huì)使用趨勢(shì)線、移動(dòng)平均線、相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)（RSI）、MACD等技術(shù)工具。

優(yōu)缺點(diǎn)分析：

優(yōu)點(diǎn)：

短期交易者可以利用技術(shù)分析快速捕捉市場(chǎng)趨勢(shì)。

技術(shù)分析提供了可視化的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，有助于投資者做出快速?zèng)Q策。

缺點(diǎn)：

長(zhǎng)期投資者可能無法準(zhǔn)確捕捉市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)。

技術(shù)分析容易受到噪聲和隨機(jī)波動(dòng)的影響，預(yù)測(cè)結(jié)果可能不準(zhǔn)確。

2.案例二：某投資者運(yùn)用基本面分析進(jìn)行證券投資，請(qǐng)分析其投資策略及優(yōu)缺點(diǎn)。

投資策略：

該投資者關(guān)注公司的財(cái)務(wù)報(bào)表、行業(yè)地位、管理層質(zhì)量、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等因素。

投資者會(huì)分析公司的盈利能力、償債能力、成長(zhǎng)性等基本面指標(biāo)。

優(yōu)缺點(diǎn)分析：

優(yōu)點(diǎn)：

基本面分析有助于長(zhǎng)期投資者評(píng)估公司的內(nèi)在價(jià)值。

可以避免因市場(chǎng)情緒波動(dòng)導(dǎo)致的短期價(jià)格波動(dòng)帶來的損失。

缺點(diǎn)：

基本面分析需要投資者具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析能力。

市場(chǎng)情緒和突發(fā)事件可能迅速改變公司的基本面，導(dǎo)致分析結(jié)果失效。

3.案例三：某投資者結(jié)合技術(shù)分析和基本面分析進(jìn)行證券投資，請(qǐng)分析其投資策略及優(yōu)缺點(diǎn)。

投資策略：

該投資者同時(shí)運(yùn)用技術(shù)分析和基本面分析，結(jié)合兩者信息進(jìn)行投資決策。

優(yōu)缺點(diǎn)分析：

優(yōu)點(diǎn)：

可以更全面地評(píng)估證券的投資價(jià)值。

通過技術(shù)分析可以捕捉市場(chǎng)短期趨勢(shì)，基本面分析可以評(píng)估長(zhǎng)期價(jià)值。

缺點(diǎn)：

需要投資者具備較高的綜合分析能力。

可能會(huì)面臨信息過載，難以做出決策。

4.案例四：某投資者運(yùn)用市盈率（P/E）進(jìn)行證券投資，請(qǐng)分析其投資策略及優(yōu)缺點(diǎn)。

投資策略：

該投資者使用市盈率（P/E）作為估值指標(biāo)，選擇P/E較低的股票進(jìn)行投資。

優(yōu)缺點(diǎn)分析：

優(yōu)點(diǎn)：

P/E是衡量股票估值的重要指標(biāo)，可以幫助投資者快速判斷股票是否被高估或低估。

可以作為篩選投資標(biāo)的的參考。

缺點(diǎn)：

P/E會(huì)受到市場(chǎng)情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，可能無法準(zhǔn)確反映公司的真實(shí)價(jià)值。

單一指標(biāo)可能無法全面評(píng)估公司的投資價(jià)值。

5.案例五：某投資者運(yùn)用市凈率（P/B）進(jìn)行證券投資，請(qǐng)分析其投資策略及優(yōu)缺點(diǎn)。

投資策略：

該投資者使用市凈率（P/B）作為估值指標(biāo)，選擇P/B較低的股票進(jìn)行投資。

優(yōu)缺點(diǎn)分析：

優(yōu)點(diǎn)：

P/B可以反映公司資產(chǎn)的價(jià)值，對(duì)于資產(chǎn)密集型行業(yè)具有較好的指導(dǎo)意義。

P/B較低的股票可能被低估，具有投資價(jià)值。

缺點(diǎn)：

P/B同樣會(huì)受到市場(chǎng)情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。

對(duì)于盈利能力強(qiáng)的公司，P/B可能無法準(zhǔn)確反映其投資價(jià)值。

答案及解題思路：

答案：

1.技術(shù)分析優(yōu)點(diǎn)：短期交易者可以利用技術(shù)分析快速捕捉市場(chǎng)趨勢(shì)；缺點(diǎn)：長(zhǎng)期投資者可能無法準(zhǔn)確捕捉市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)，技術(shù)分析容易受到噪聲和隨機(jī)波動(dòng)的影響。

2.基本面分析優(yōu)點(diǎn)：有助于長(zhǎng)期投資者評(píng)估公司的內(nèi)在價(jià)值，可以避免因市場(chǎng)情緒波動(dòng)導(dǎo)致的短期價(jià)格波動(dòng)帶來的損失；缺點(diǎn)：需要投資者具備較強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析能力，市場(chǎng)情緒和突發(fā)事件可能迅速改變公司的基本面。

3.結(jié)合分析優(yōu)點(diǎn)：可以更全面地評(píng)估證券的投資價(jià)值，通過技術(shù)分析可以捕捉市場(chǎng)短期趨勢(shì)，基本面分析可以評(píng)估長(zhǎng)期價(jià)值；缺點(diǎn)：需要投資者具備較高的綜合分析能力，可能面臨信息過載。

4.市盈率分析優(yōu)點(diǎn)：可以作為衡量股票估值的重要指標(biāo)，可以幫助投資者快速判斷股票是否被高估或低估，可以作為篩選投資標(biāo)的的參考；缺點(diǎn)：P/E會(huì)受到市場(chǎng)情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，可能無法準(zhǔn)確反映公司的真實(shí)價(jià)值。

5.市凈率分析優(yōu)點(diǎn)：可以反映公司資產(chǎn)的價(jià)值，對(duì)于資產(chǎn)密集型行業(yè)具有較好的指導(dǎo)意義，P/B較低的股票可能被低估，具有投資價(jià)值；缺點(diǎn)：P/B同樣會(huì)受到市場(chǎng)情緒和宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，對(duì)于盈利能力強(qiáng)的公司，P/B可能無法準(zhǔn)確反映其投資價(jià)值。

解題思路：

1.結(jié)合投資者使用的分析方法和投資策略，分析其優(yōu)缺點(diǎn)。

2.對(duì)比不同分析方法的特點(diǎn)，評(píng)估其適用性。

3.結(jié)合實(shí)際案例，分析投資策略的合理性和潛在風(fēng)險(xiǎn)。七、綜合題1.結(jié)合實(shí)際案例，分析證券投資分析在投資決策中的應(yīng)用。

答案：

案例：2020年新冠疫情爆發(fā)，全球股市大幅波動(dòng)。某投資者通過證券投資分析，發(fā)覺醫(yī)藥行業(yè)受益于疫情，相關(guān)公司股價(jià)有望上漲。

解題思路：

（1）投資者首先通過基本面分析，了解到醫(yī)藥行業(yè)在疫情期間的需求增加，行業(yè)前景樂觀。

（2）然后運(yùn)用技術(shù)分析，觀察醫(yī)藥行業(yè)龍頭企業(yè)的股價(jià)走勢(shì)，發(fā)覺其股價(jià)在疫情爆發(fā)后持續(xù)上漲。

（3）結(jié)合以上分析，投資者做出投資決策，買入醫(yī)藥行業(yè)相關(guān)股票，并在股價(jià)達(dá)到預(yù)期目標(biāo)后賣出，實(shí)現(xiàn)盈利。

2.分析技術(shù)分析和基本面分析在證券投資分析中的優(yōu)缺點(diǎn)。

答案：

技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)：

可以通過歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來走勢(shì)，快速反應(yīng)市場(chǎng)變化。

簡(jiǎn)單易懂，易于操作。

技術(shù)分析的缺點(diǎn)：

預(yù)測(cè)結(jié)果受主觀因素影響較大，可能存在偏差。

過度依賴歷史