《證券投資基礎(chǔ)》考點講義：機(jī)構(gòu)投資者

《證券投資基礎(chǔ)》考點講義：機(jī)構(gòu)投資者導(dǎo)語：機(jī)構(gòu)投資者主要是指一些金融機(jī)構(gòu)，包括銀行、保險公司、投資信托公司、信用合作社、國家或團(tuán)體設(shè)立的退休基金等組織。機(jī)構(gòu)投資者的性質(zhì)與個人投資者不同，在投資來源、投資目標(biāo)、投資方向等方面都與個人投資者有很大差別。相比于個人投資者，基金的機(jī)構(gòu)投資者資本實力更為雄厚且投資能力更為專業(yè)。機(jī)構(gòu)投資者主要是指一些金融機(jī)構(gòu)，包括銀行、保險公司、投資信托公司、信用合作社、國家或團(tuán)體設(shè)立的退休基金等組織。機(jī)構(gòu)投資者的性質(zhì)與個人投資者不同，在投資來源、投資目標(biāo)、投資方向等方面都與個人投資者有很大差別。在中國，機(jī)構(gòu)投資者是指在金融市場從事證券投資的法人機(jī)構(gòu)，主要有保險公司、養(yǎng)老基金和投資基金、證券公司、銀行等。保險公司通過銷售保單募集大量保費。保險公司需要將保費做適當(dāng)?shù)耐顿Y。保險公司又可區(qū)分為兩種類型：財險公司與壽險公司。財險公司針對因火災(zāi)、盜竊等意外事件導(dǎo)致的損失提供保險賠償服務(wù)。財險公司吸納的保費投資期限較短，并且賠償額度具有很大的風(fēng)險，因此財險公司通常將保費投資于低風(fēng)險資產(chǎn)。壽險公司開展人壽保險、人身意外險、健康險等險種業(yè)務(wù)。壽險公司通過人壽保險業(yè)務(wù)吸納的保費具有較長的投資期，通?？梢酝顿Y于風(fēng)險較高的資產(chǎn)?；鸸緦⒈姸嗫蛻舻馁Y金集合起來進(jìn)行投資?；鸸就ǔ胁煌幕甬a(chǎn)品，每一個基金產(chǎn)品都具有特定的投資目標(biāo)。比如某些基金以貨幣市場產(chǎn)品為投資對象，以獲得穩(wěn)定的收益;某些基金以小公司股票為投資對象，以獲得較高的預(yù)期收益率。市場上存在大量的風(fēng)格各異的基金產(chǎn)品。傳統(tǒng)商業(yè)銀行的主要業(yè)務(wù)為吸納存款及發(fā)放貸款，但現(xiàn)在對外銷售理財產(chǎn)品也是銀行的一類重要業(yè)務(wù)。通過銷售理財產(chǎn)品獲得的理財資金，銀行可以獨立進(jìn)行投資管理，也可以委托基金公司等其他金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資管理。中國的社會保障基金也是重要的機(jī)構(gòu)投資者。它由全國社會保障基金理事會負(fù)責(zé)統(tǒng)籌管理，用于為社會提供基本養(yǎng)老保險、基本醫(yī)療保險、工傷保險、失業(yè)保險和生育保險服務(wù)。社會保障資金中包含基本養(yǎng)老保險資金，投資期較長。由于社會保障資金的公益性質(zhì)，其投資運作受到嚴(yán)格的制度約束，其基本原則為：在保證基金安全性、流動性的前提下實現(xiàn)基金資產(chǎn)的增值。企業(yè)年金基金屬于我國社會保障體系之下的另一類機(jī)構(gòu)投資者。所謂企業(yè)年金基金，是指企業(yè)年金計劃籌集的資金及其投資運營收益形成的企業(yè)補充養(yǎng)老保險基金。企業(yè)年金基金財產(chǎn)的投資范圍，限于銀行存款、圍債和其他具有良好流動性的金融產(chǎn)品，包括短期債券回購、信用等級在投資級以上的金融債和企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債、投資性保險產(chǎn)品、證券投資基金、股票等。企業(yè)年金基金財產(chǎn)在投資過程中需要嚴(yán)格遵循有關(guān)法規(guī)確定的投資比例限制。機(jī)構(gòu)投資者與個人投資者相比，具有以下幾個特點：投資管理專業(yè)化機(jī)構(gòu)投資者一般具有較為雄厚的資金實力，在投資決策運作、信息搜集分析、上市公司研究、投資理財方式等方面都配備有專門部門，由證券投資專家進(jìn)行管理。1997年以來，國內(nèi)的主要證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，都先后成立了自己的證券研究所。個人投資者由于資金有限而高度分散，同時絕大部分都是小戶投資者，缺乏足夠時間去搜集信息、分析行情、判斷走勢，也缺少足夠的資料數(shù)據(jù)去分析上市公司經(jīng)營情況。因此，從理論上講，機(jī)構(gòu)投資者的投資行為相對理性化，投資規(guī)模相對較大，投資周期相對較長，從而有利于證券市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。投資結(jié)構(gòu)組合化證券市場是一個風(fēng)險較高的市場，機(jī)構(gòu)投資者入市資金越多，承受的風(fēng)險就越大。為了盡可能降低風(fēng)險，機(jī)構(gòu)投資者在投資過程中會進(jìn)行合理投資組合。機(jī)構(gòu)投資者龐大的資金、專業(yè)化的管理和多方位的市場研究，也為建立有效的投資組合提供了可能。個人投資者由于自身的條件所限，難以進(jìn)行投資組合，相對來說，承擔(dān)的風(fēng)險也較高。投資行為規(guī)范化機(jī)構(gòu)投資者是一個具有獨立法人地位的經(jīng)濟(jì)實體，投資行為受到多方面的監(jiān)管，相對來說，也就較為規(guī)范。一方面，為了保證證券交易的“公開、公平、公正”原則，維護(hù)社會穩(wěn)定，保障資金安全，國家和政府制定了一系列的法律、法規(guī)來規(guī)范和