上市公司斯太爾動(dòng)力股份業(yè)績(jī)補(bǔ)償避稅研究

【tips】本文由王教授精心編輯整理，學(xué)知識(shí)，要抓緊！上市公司斯太爾動(dòng)力股份業(yè)績(jī)補(bǔ)償避稅研究2017年6月，上市公司斯太爾動(dòng)力股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)斯太爾）收《稅務(wù)事項(xiàng)通知書(shū)》（公地一稅通[2017]12號(hào)）,湖北公安縣稅務(wù)局稅源管理一分局追繳斯太爾2015年度企業(yè)所得稅款1827.85萬(wàn)元及滯納金358.26萬(wàn)元。

追本溯源，2014年1月，斯太爾以5億元從其股東天津硅谷天堂收購(gòu)武漢梧桐硅谷天堂投資有限公司（后變更為斯太爾動(dòng)力（江蘇）投資有限公司,以下簡(jiǎn)稱(chēng)江蘇公司）100%股權(quán).斯太爾公司大股東山東英達(dá)鋼結(jié)構(gòu)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)英達(dá)鋼構(gòu)）對(duì)江蘇公司未來(lái)三年的業(yè)績(jī)做出承諾：2014年、2015年、2016年扣除非經(jīng)常損益后的承諾凈利潤(rùn)分別為2.3億元、3.4億元、6.1億元的，三年扣非凈利潤(rùn)總計(jì)11.8億元。江蘇公司2014年、2015年、2016年三年實(shí)際實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)為0.74億元、1.54萬(wàn)元、2.59萬(wàn)元，英達(dá)鋼構(gòu)各年度應(yīng)支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款分別為1.56億元、3.51億元和4.87億元，三年業(yè)績(jī)補(bǔ)償款合計(jì)高達(dá)6.93億元。

天津硅谷天堂與其同門(mén)兄弟英達(dá)鋼構(gòu)當(dāng)初購(gòu)得江蘇公司成本2億元，將其轉(zhuǎn)讓給上市公司斯太爾共收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款5億元，三年累計(jì)補(bǔ)償6.93億元，因現(xiàn)金流困難遲付利息約0.17億，現(xiàn)金流預(yù)計(jì)凈虧損2.10億元。英達(dá)鋼構(gòu)沒(méi)有設(shè)定業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)纳舷蓿ü蓹?quán)轉(zhuǎn)讓款5億元），沒(méi)有設(shè)立止損點(diǎn)保護(hù)，以致先贏后虧。

為了保住控股權(quán)，英達(dá)鋼構(gòu)通過(guò)股東會(huì)決議將股權(quán)支付方式變更為現(xiàn)金方式補(bǔ)償。斯太爾公司業(yè)績(jī)補(bǔ)償款計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入。監(jiān)管部門(mén)認(rèn)為支付補(bǔ)償款屬于控股股東捐贈(zèng)行為，不應(yīng)確認(rèn)收入，隨后斯太爾將業(yè)績(jī)補(bǔ)償款調(diào)整計(jì)入資本公積。斯太爾公司因?yàn)闃I(yè)績(jī)補(bǔ)償款收入總計(jì)將支付1.73億元的企業(yè)所得稅（不含滯納金）。

江蘇公司未實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)，表明收購(gòu)價(jià)格偏高，買(mǎi)虧了，全體股東蒙受巨大損失。大股東向上市公司支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償款，承擔(dān)了收購(gòu)估價(jià)過(guò)高的責(zé)任，實(shí)質(zhì)是以此彌補(bǔ)全體股東的投資損失。稅務(wù)局向斯太爾追索業(yè)績(jī)補(bǔ)償款部分的企業(yè)所得稅，對(duì)公司股東而言，可謂雪上加霜?，F(xiàn)金補(bǔ)償部分的股東價(jià)值立即縮水25%（假定適用25%企業(yè)所得稅稅率）。同時(shí)，英達(dá)鋼構(gòu)支付的業(yè)績(jī)補(bǔ)償款與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)，屬于營(yíng)業(yè)外支出，不能在其企業(yè)所得稅前扣除，也不能增加對(duì)斯太爾公司的股權(quán)投資成本。

一、業(yè)績(jī)補(bǔ)償

為了保護(hù)中小股東的權(quán)益，從2008年起，證監(jiān)會(huì)規(guī)定上市公司并購(gòu)重組要求在投資協(xié)議中引入盈利預(yù)測(cè)及業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款或單獨(dú)簽訂盈利預(yù)測(cè)及業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議，被并購(gòu)方的原股東（或其它承諾人）需對(duì)被并購(gòu)方未來(lái)一段期限內(nèi)（一般3-5年）的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)（扣除非經(jīng)常損益后的凈利潤(rùn)）向上市公司（收購(gòu)方）作出承諾：如果被并購(gòu)方實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未達(dá)到承諾金額，差額由業(yè)績(jī)承諾人向上市公司（收購(gòu)方）進(jìn)行補(bǔ)償。利潤(rùn)補(bǔ)償方式主要有現(xiàn)金補(bǔ)償、股權(quán)支付、現(xiàn)金補(bǔ)償與股權(quán)支付相結(jié)合等三種模式。

業(yè)績(jī)補(bǔ)償?shù)膶?duì)象是上市公司全體股東，而不是上市公司本身。

二、業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償不是對(duì)賭

業(yè)績(jī)補(bǔ)償是或有事項(xiàng)，業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款一般約定單邊義務(wù)，和對(duì)賭協(xié)議不同。對(duì)賭要有贏有輸。業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款是為了保護(hù)中小投資者的利益，絕大多數(shù)案例沒(méi)有獎(jiǎng)勵(lì)條款，一般只有相關(guān)人補(bǔ)償，。個(gè)別上市公司約定超額完成目標(biāo)盈利，獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)象一般是被投資企業(yè)的高管，本質(zhì)屬于股權(quán)激勵(lì)，與業(yè)績(jī)承諾無(wú)關(guān)。

三、業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾是投資擔(dān)保行為

業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款是單邊義務(wù)，是承諾人為投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行擔(dān)保，是為了防止大股東進(jìn)行內(nèi)幕交易。為了防止投資項(xiàng)目?jī)r(jià)值高估，防止買(mǎi)貴了。有了相關(guān)利益人對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行擔(dān)保，才能維護(hù)投資安全與價(jià)值，維護(hù)中小股東的權(quán)益。

四、業(yè)績(jī)補(bǔ)償股權(quán)支付部分不會(huì)涉企業(yè)所得稅問(wèn)題

股權(quán)支付無(wú)論是通過(guò)上市公司1元收購(gòu)大股東股份或是通過(guò)配股稀釋大股東的股份，均為股東之間的交易，和上市公司之間沒(méi)有直接的交易，不影響上市公司本身的稅務(wù)問(wèn)題。

斯太爾直收大股東的業(yè)績(jī)補(bǔ)償款，把原本是股東之間的利益補(bǔ)償，演變成業(yè)績(jī)承諾人（大股東）向上市公司捐贈(zèng)現(xiàn)金，性質(zhì)發(fā)生根本的改變。捐贈(zèng)不管計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入還是資本公積，均不在上市公司企業(yè)所得稅免稅范圍之內(nèi)。湖北公安縣稅務(wù)局做出的《稅務(wù)事項(xiàng)通知書(shū)》依據(jù)充分，合理合法。

為什么股份支付業(yè)績(jī)補(bǔ)償不存在企業(yè)所得稅問(wèn)題，而現(xiàn)金補(bǔ)償就有了？斯太爾補(bǔ)繳以前年度企業(yè)所得稅款及相應(yīng)滯納金問(wèn)題的核心來(lái)源于業(yè)績(jī)補(bǔ)償（現(xiàn)金）關(guān)系定位、補(bǔ)償方式、合同條款、財(cái)稅處理失當(dāng)。

五、避稅方案

方案一：面值1元1股增資

斯太爾股東大會(huì)決議可不可以這樣約定：為了履行業(yè)績(jī)承諾約定，大股東英達(dá)鋼構(gòu)以現(xiàn)金6.93億元向上市公司認(rèn)購(gòu)1股（面值1元）。上市公司實(shí)收資本增加1元，資本公積增加6.93億元，公司收到股東投資款是不征稅的。

英達(dá)鋼構(gòu)支付6.93億元增加其股權(quán)投資成本6.93億元，既履行了業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，又能給今后轉(zhuǎn)讓股權(quán)增加成本。英達(dá)鋼構(gòu)在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)間轉(zhuǎn)讓此次增資的1股股權(quán)，彌補(bǔ)公司其它盈利年度的利潤(rùn)，節(jié)稅能力高達(dá)1.73億元（假定適用25%企業(yè)所得稅稅率），這也是無(wú)奈的下下策。

6.93億元認(rèn)購(gòu)上市公司面值1元1股股權(quán)，是不是太夸張了？但是，有法律條文禁止嗎？

6.93億元認(rèn)購(gòu)上市公司面值1元1股太夸張了，放棄！

方案二：增資+送股

斯太爾股東大會(huì)決議可不可以這樣約定：為了履行業(yè)績(jī)承諾約定，大股東英達(dá)鋼構(gòu)以現(xiàn)金6.93億元向上市公司認(rèn)購(gòu)1.1550億股（1股面值1元，當(dāng)時(shí)每股平均交易股價(jià)6元，英達(dá)鋼構(gòu)持股比例15%），同時(shí)上市公司向其它股東派送6.5450億股（1股面值1元），增資送股總計(jì)發(fā)行7.7億股。

上市公司實(shí)收資本增加9487.50萬(wàn)元，其中:現(xiàn)金增加實(shí)收資本1.1550億元，資本公積增加5.7750億元。上述方案僅涉及資金帳簿0.05%的印花稅，計(jì)稅依據(jù)為現(xiàn)金增資款總金額6.93億元。

采用上述兩個(gè)方案，尤其是后一個(gè)，把捐贈(zèng)還原成增資、送股，上市公司股東利益既得到保全，湖北公安縣稅務(wù)局稅源管理一分局還會(huì)來(lái)追征1.73億元（假定適用25%企業(yè)所得稅稅率）嗎？

業(yè)績(jī)承諾人無(wú)論是上市公司的股東、目標(biāo)公司的原股東，還是沒(méi)有直接關(guān)系的第三方，上述方案只需根據(jù)實(shí)際情況相應(yīng)轉(zhuǎn)變，一樣可以適用。

六、結(jié)論

業(yè)績(jī)補(bǔ)償實(shí)質(zhì)是上市公司大股東、轉(zhuǎn)讓方股東、其他相關(guān)人對(duì)上市公