土木工程工程項目投資現(xiàn)金流量識別與估算

2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT1基本概念幾個重要的概念：1、沉沒成本：指過去已發(fā)生的、與以后的方案選擇均無關(guān)的成本費用。已經(jīng)付出且不可收回的成本。沉沒成本常用來和可變成本作比較，可變成本可以被改變，而沉沒成本則不能被改變。例如：租房定金

2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT2基本概念2、機(jī)會成本：由于資源的稀缺性，考慮了某種用途，就失去了其他被使用而創(chuàng)造價值的機(jī)會。在所有這些其他可能被利用的機(jī)會中，把能獲取最大價值作為項目方案使用這種資源的機(jī)會成本。可以理解為把一定資源投入某一用途后所放棄的在其他用途中所能獲得的利益。或由于喪失了限期的消費或可能的投資機(jī)會而需要得到的補(bǔ)償。2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT3基本概念3、資金占用的機(jī)會成本：資金投入到一個項目后，就喪失了投資其它項目的機(jī)會和收益。即投資回報不應(yīng)低于其它項目機(jī)會的回報。（如：最小不應(yīng)低于存款利等）2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT4基本概念4、研究期（計算期）：為了分析項目的投入與產(chǎn)出而規(guī)定的期限，一般是使用壽命、經(jīng)濟(jì)壽命。水利工程研究期一般較長。一般而言，研究期太長，沒有意義；太短則可能失去一些好的方案。5、現(xiàn)金流量：在整個計算期內(nèi)各時間點上現(xiàn)金的流入和流出。（貨幣、實物、勞務(wù)等）2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT5第五章工程項目投資現(xiàn)金流量識別與估算重點：現(xiàn)金流量與現(xiàn)金流量圖成本與費用估算的主要方法成本與費用估算的過程2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT62.1現(xiàn)金流量概念：投資決策中企業(yè)（或投資主體）在整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金（或現(xiàn)金等價物）的支出和先進(jìn)收入增加的數(shù)量?，F(xiàn)金流出量：正值現(xiàn)金流入量：負(fù)值凈現(xiàn)金流量：流入量+流出量2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT7現(xiàn)金流量的確定：現(xiàn)金流入量：發(fā)生的實際現(xiàn)金流入，包括營業(yè)收入、固定資產(chǎn)殘值收入、回收的資金等?，F(xiàn)金流出量：發(fā)生的實際現(xiàn)金支出，包括建設(shè)投資（固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)）、營業(yè)稅金及附加和經(jīng)營成本（水電人工費等）。2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT8現(xiàn)金流量的確定原則：1、不是利潤；2、相關(guān)現(xiàn)金流量更關(guān)注（現(xiàn)金流量的）增量；3、只考慮未來發(fā)生的，不考慮沉沒成本4、不能忽視機(jī)會成本；5、折舊和攤銷不是現(xiàn)金流量。2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT9現(xiàn)金流量發(fā)生的時間：1、計算期的選擇；2、現(xiàn)金流量發(fā)生的時間一般不是恰好早年初或年末，但為了計算方便一般將其歸集到年初或年末（貸款往前提、存款往后放）；3、具體問題具體分析。2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT10現(xiàn)金流量圖

——描述現(xiàn)金流量作為時間函數(shù)的圖形，它能表示資金在不同時間點流入與流出的情況。是資金時間價值計算中常用的工具?，F(xiàn)金流量圖的三大要素:大小、流向和時間點。表示方法：橫軸、射線、立場關(guān)系2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT11現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量圖時間+0123n橫軸：時間軸，方向向右表示時間的延伸分割：等分若干間隔，每一間隔代表一個時間單位（一般為年）點：時間軸上的點為時點，時點通常表示是該年的年末，同時是下一年的年初。零時點：第一年開始之時點；坐標(biāo)點：時點，該年的年末和下一年的年初?？v向垂直線：現(xiàn)金流動數(shù)量和方向方向：下為流出，上為流入長度：資金流量多少2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT12注意：1.第一年年末的時刻點同時也表示第二年年初。2.立腳點不同,畫法剛好相反。3.凈現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出4.現(xiàn)金流量只計算現(xiàn)金收支(包括現(xiàn)鈔、轉(zhuǎn)帳支票等結(jié)算憑證),不計算項目內(nèi)部的現(xiàn)金轉(zhuǎn)移(如折舊等)?，F(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量圖時間+0123n2024/3/2寧夏大學(xué)土水學(xué)院SCOTT13項目的主要成本與收入：固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)投資；人工成本；材料成本；維修費；稅費和保險費用；損耗費用；管理費；資產(chǎn)處置費；收入（營業(yè)、銷售）；殘值收入。2.2（現(xiàn)金流量）估算技術(shù)2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT14有關(guān)概念：固定成本CF可變成本CV.Q①不隨產(chǎn)品產(chǎn)量變化而變化的費用,包括固定資產(chǎn)折舊費、車間經(jīng)費、企業(yè)管理費等。隨產(chǎn)量的變化而變化的費用，包括原材料費、燃料動力費、工資及附加費、廢品損失費等。2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT15②經(jīng)營成本不包括折舊、利息、攤銷費

③沉沒成本：過去已經(jīng)支出而現(xiàn)在無法得到補(bǔ)償?shù)某杀?。它在設(shè)備更新分析中是個重要的概念,但它于選擇新設(shè)備的決策無關(guān)。沉沒成本=設(shè)備帳面凈值—現(xiàn)時市價經(jīng)營成本是與固定資產(chǎn)投資相對應(yīng)的，是經(jīng)常性的成本費用支出。經(jīng)營成本=總成本費用—固定資產(chǎn)折舊費—攤銷費—計入成本的貸款利息經(jīng)營成本=外購原材料、燃料、動力費+工資福利+修理費+

其它費用2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT16④機(jī)會成本（經(jīng)濟(jì)成本）

是將一種具有多種用途的稀缺資源置于特定用途所放棄的最大利益。（如：一定量的資金用于項目投資，有甲乙兩個項目，若選擇甲就只能放棄乙的投資機(jī)會，則乙項目的可能收益就是甲項目的機(jī)會成本。）2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT17平均成本=總成本總產(chǎn)量即平均單位產(chǎn)品成本每增加一個單位產(chǎn)品產(chǎn)量所增加的成本。當(dāng)平均成本=邊際成本時,平均成本最低。邊際成本⑤2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT18（一）綜合估算框架成本和費用的估算采用綜合估算法，三個基本組成部分：工作分解結(jié)構(gòu)：工程內(nèi)容分解成本與費用的分類：估算方法2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT19１、工作分解結(jié)構(gòu)（WBS）：工程內(nèi)容分解

任何一個公恒項目或產(chǎn)品，都是由一系列工作元素組成的，通過對這些工作元素的投入的費用估算并得出整個項目的費用和成本。２、成本與費用的分類：用來對在分析中所需要的成本和收入進(jìn)行辨識和分類，并準(zhǔn)備成本與費用估算方法所需的詳細(xì)地數(shù)據(jù)，進(jìn)而估算方案的現(xiàn)金流。注意：項目現(xiàn)金流的估算要與項目的研究期一致。項目的主要成本和收入的分類2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT203.

工程投資估算方法要具體考慮成本與收入的特性，對不同的工作元素采用不同的估算方法，從而得出單個元素的現(xiàn)金流和整個方案的現(xiàn)金流。（用于項目可行性研究的投資決策）初步估算（重要性）——項目規(guī)劃和初始評估階段，估算誤差在±30%～５０%準(zhǔn)詳細(xì)估算（概算）——初步可行性研究階段，估算誤差在±

１５%詳細(xì)估算——可行性研究階段以及詳細(xì)設(shè)計與施工建設(shè)階段，估算誤差在±

５%成本和收入的估算根據(jù)詳細(xì)程度、精度和用途可分為以下三類：2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT21（二）估算的數(shù)據(jù)來源１、會計記錄２、企業(yè)內(nèi)部的其它信息３、企業(yè)外部信息４、研究和開發(fā)2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT22（三）估算方式(過程)１、召開會議２、采用比較法進(jìn)行成本估算３、采用定量方法進(jìn)行成本估算2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT23二、估算方法指數(shù)法單價法要素法參數(shù)成本估算法2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT24(一)指數(shù)法成本與價格隨時間變化的原因：技術(shù)的進(jìn)步勞動力和材料的稀缺程度通貨膨脹In,Ik——已建和擬建工程年份的價格指數(shù)Cn,Ck——n年和k年的成本或價格國內(nèi)常使用CIP2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT25（二）單價法按生產(chǎn)過程的各個環(huán)節(jié)分別進(jìn)行成本項目估算，財務(wù)會計常用此法計算成本。（三）要素法按生產(chǎn)費用要素進(jìn)行估算，是工程經(jīng)濟(jì)常用的一種方法。要素法是單價法的延伸，把成本和費用費為：可直接估算和間接估算。2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT26（四）參數(shù)成本估算法采用立式成本數(shù)據(jù)和統(tǒng)計方法來預(yù)測將來的成本。SA,SB——已建和擬建工程的生產(chǎn)規(guī)模CA,CB——已建和擬建工程的投資額f——調(diào)整系數(shù)注意：當(dāng)此法方可用；

x>1，規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，新增單位產(chǎn)品的成本增加；

x=1，產(chǎn)品稱本與規(guī)模成線性關(guān)系；

x<1，規(guī)模經(jīng)濟(jì)，新增單位產(chǎn)品的成本降低。1、生產(chǎn)規(guī)模法2-3x——成本-規(guī)模系數(shù)2024/3/2寧夏愛大學(xué)土木與水利工程學(xué)院SCOTT272、學(xué)習(xí)曲線模型隨著產(chǎn)出的重復(fù)增加，勞動者在生產(chǎn)過程中不斷學(xué)會技術(shù)、提高勞動生產(chǎn)率，使單位產(chǎn)品的勞動用工不斷下降地一種規(guī)律。3、成本估算關(guān)系建立數(shù)學(xué)模型，將工程項目的成本描述成一個或多個設(shè)計變量的函數(shù)。2.3投資估算工程經(jīng)濟(jì)要素的基本構(gòu)成投資——在工程建設(shè)活動中為實現(xiàn)預(yù)定的生產(chǎn)、經(jīng)營目標(biāo)而預(yù)先墊付的資金，是有形資產(chǎn)（固定資產(chǎn)）、無形資產(chǎn)和貨幣基金的總和。建設(shè)投資:1）固定資產(chǎn)投資

2）無形資產(chǎn)投資

3）遞延資產(chǎn)投資1）固定資產(chǎn)

——指使用期限超過1年，單位價值在規(guī)定限額以上的，且在使用過程中仍保持原有物質(zhì)形態(tài)的物質(zhì)資料。固定資產(chǎn)根據(jù)經(jīng)濟(jì)用途分為兩大類：生產(chǎn)性固定資產(chǎn)（包括房屋、建筑物、機(jī)器、機(jī)械、運輸工具以及其他與生產(chǎn)、經(jīng)營有關(guān)的設(shè)備、器具、工具等）和非生產(chǎn)性固定資產(chǎn)（住宅、醫(yī)院、學(xué)校等）。

不屬于生產(chǎn)經(jīng)營主要設(shè)備的物品，單位價值在2000元以上，并且使用年限超過2年的，也應(yīng)當(dāng)作為固定資產(chǎn)。2）無形資產(chǎn)——專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、信譽(yù)等。3）遞延（其它）資產(chǎn)——指不能全部計入當(dāng)年損益而應(yīng)當(dāng)在以后年度分期攤銷的費用。包括開辦費、租入固定資產(chǎn)的改良和支出、攤銷期在一年以上固定資產(chǎn)修理支出等。4）流動資金——為維持生產(chǎn)所占用的全部周轉(zhuǎn)資金。流動資金=流動資產(chǎn)–流動負(fù)債固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)的區(qū)別：區(qū)別固定資產(chǎn)流動資產(chǎn)1.作用勞動資料勞動對象2.形態(tài)多次參加生產(chǎn)過程，但仍保持原有物質(zhì)形態(tài)，直到報廢為止，才進(jìn)行實物形態(tài)的補(bǔ)償或替換只參加一次生產(chǎn)過程，會改變或消失本身形態(tài)，每個生產(chǎn)周期后必須進(jìn)行實物形態(tài)的補(bǔ)償3.價值按消耗程度逐漸轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去一次全部轉(zhuǎn)移產(chǎn)品中去流動資產(chǎn)現(xiàn)金銀行存款應(yīng)收賬款預(yù)付貸款待攤費用原料及主要材料輔助材料燃料包裝物低值易耗品在產(chǎn)品外購產(chǎn)品產(chǎn)成品等流動資金流動負(fù)債貨幣資金應(yīng)收及預(yù)付款項存貨應(yīng)付賬款短期借款投資資金的來源自有資金(權(quán)益資金)債務(wù)資金資本金資本溢價長期負(fù)債短期負(fù)債銷售收入——

(S)是單位產(chǎn)品的銷售價與銷售量的乘積，即是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營階段的主要收入。銷售收入的構(gòu)成銷售稅金及附加——增值稅、消費稅、營業(yè)稅、資源稅、城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費附加折舊費、攤銷費利息支出外購原料、動力費工資及福利費修理費其它費用經(jīng)營成本總成本費用利潤總額所得稅稅后利潤盈余公積金應(yīng)付利潤未分配利潤3.項目現(xiàn)金流量的情況：建設(shè)期——自有資金投資、貸款還本付息建設(shè)期——銀行貸款生產(chǎn)期——經(jīng)營成本、支付利息和稅金、固定資產(chǎn)投資，若還有建設(shè)就有建設(shè)投資和流動資金的增加。生產(chǎn)期——產(chǎn)品的銷售收入、回收固定資產(chǎn)余值、回收流動資金等現(xiàn)金流出1)現(xiàn)金流入2)二、工程投資估算：1.

工程項目總投資的構(gòu)成：工程項目總投資1.建筑安裝工程費直接費間接費利潤稅金設(shè)備原價設(shè)備運雜費3.工程建設(shè)其它費用土地使用費與項目建設(shè)有關(guān)的其它費用與企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營有關(guān)的費用進(jìn)口設(shè)備抵岸價國產(chǎn)設(shè)備（帶備件）出廠價(工程造價)固定資產(chǎn)總投資2.設(shè)備及工器具購置費4.預(yù)備費基本預(yù)備費調(diào)整（漲價）預(yù)備費5.固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅6.建設(shè)期貸款利息流動資金流動負(fù)債流動資產(chǎn)靜態(tài)投資動態(tài)投資進(jìn)口設(shè)備交貨方式①進(jìn)口設(shè)備原價內(nèi)陸交貨類目的地交貨類裝運港交貨類離岸價（FOB)運費在內(nèi)價（C&F)到岸價（CIF)離岸價（FOB)到岸價（CIF)出口國進(jìn)口國

抵岸價進(jìn)口設(shè)備原價

（C&F)運費＋運輸保險費進(jìn)口設(shè)備原價包括近10種稅費設(shè)備運雜費=設(shè)備原價×設(shè)備運雜費率②預(yù)備費=基本預(yù)備費+漲價預(yù)備費基本預(yù)備費=（設(shè)備及工器具費用+建安工程費用+工程建設(shè)其它費用）×基本預(yù)備費率漲價預(yù)備費：Kt——第t年投資使用計劃額f——年價格變動率例1:某項目的靜態(tài)投資為22310萬元，項目建設(shè)期為3年，項目的投資分年使用比例為第一年20%，第二年55%，第三年25%，建設(shè)期內(nèi)年平均價格變動率為6%，則估計該項目建設(shè)期的漲價預(yù)備費為多少萬元？計劃投資額22310第一年20%4462漲價預(yù)備費第一年P(guān)C1=4462[(1+6%)1－1]=267.72PC=PC1+PC2+PC3=2849.74萬元第二年55%第三年25%12270.55577.5第二年第三年P(guān)C2=12270.5[(1+6%)2－1]=1516.63PC3=5577.5[(1+6%)3－1]=1065.39解:③建設(shè)期利息分為兩種：1）一次性貸款2)等額年份貸款Pj-1——第j-1年貸款額累計金額與利息累計金額之和

Aj——第j年貸款金額

i——年利率i——有效利率例2:

某新建項目，建設(shè)期為3年，在建設(shè)期第一年貸款300萬元，第二年400萬元，貸款年利率為10％，各年貸款均在年內(nèi)均勻發(fā)放。用復(fù)利法計算建設(shè)期貸款利息。

解:第一年利息:Q1=1/2×300×10%=15第一年末本利和：P1=300+15=315第二年利息：Q2=(315+1/2×400)×10%=51.5第二年末本利和：P2=315+400+51.5=766.5第三年利息：Q2=766.5×10%=76.65∑=143.15766.50123300400315年④固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅=（設(shè)備及工器具購置費+建安工程費+工程建設(shè)其它費用+預(yù)備費）×規(guī)定稅率（5%，10%，15%，30%）此項費用暫停征收2.

建安工程費用的構(gòu)成直接費直接工程費1.人工費2.材料費3.施工機(jī)械使用費措施費建筑安裝工程費1.環(huán)境保護(hù)2.文明施工3.安全施工4.臨時設(shè)施5.夜間施工6.二次搬運7.大型機(jī)械設(shè)備進(jìn)出場及安拆8.混凝土、鋼筋混凝土模板及支架9.腳手架10.已完工程及設(shè)備保護(hù)11.施工排水、降水建標(biāo)JB[2003]206號——2004.1.1起施行建安工程費用項目組成表企業(yè)管理費利潤稅金

規(guī)費間接費1.工程排污費2.工程定額測定費3.社會保障費（1）養(yǎng)老保險費（2）失業(yè)保險費（3）醫(yī)療保險費4.住房公積金5.危險作業(yè)意外傷害保險費1.管理人員工資2.辦公費3.差旅交通費4.固定資產(chǎn)使用費5.工具用具使用費6.勞動保險費7.工會經(jīng)費8.職工教育經(jīng)費9.財產(chǎn)保險費10財務(wù)費11.稅金12.其他3.工程投資估算方法（用于項目可行性研究的投資決策）機(jī)會研究和項目建議書階段——估算誤差在±30%初步可行性研究階段——估算誤差在±20%可行性研究階段——估算誤差在±10%工程投資估算階段：①生產(chǎn)能力指數(shù)法I1,I2——已建和擬建工程的固定資產(chǎn)投資額C1,C2——已建和擬建工程的生產(chǎn)能力f——調(diào)整系數(shù)當(dāng)增加相同設(shè)備容量擴(kuò)大規(guī)模時e=0.6~0.7;當(dāng)增加相同設(shè)備數(shù)量擴(kuò)大規(guī)模時e=0.8~1.0;當(dāng)高溫高壓的工業(yè)項目時e=0.3~0.5。e——投資生產(chǎn)能力指數(shù)0<e<1

又稱為0.6指數(shù)法注意：當(dāng)此法方可用;例3:已知建設(shè)日產(chǎn)20噸的某化工生產(chǎn)系統(tǒng)的投資額為30萬元，若將該化工生產(chǎn)系統(tǒng)的生產(chǎn)能力在原有的基礎(chǔ)上增加一倍，投資額大約增加多少?（e=0.6,f=1）解