分布式電源教材

分布式電源投融資突破探討航禹太陽能科技有限公司分布式電源并網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展研討會中國嘉興2014年7月24日目錄

一、分布式光伏發(fā)電收益影響因素二、分布式光伏發(fā)電選址要求三、國內分布式市場發(fā)展現(xiàn)狀四、投融資突破探討—保險五、投融資突破探討—政策六、投融資突破探討—投融資模型例：某三類地區(qū)1MW工業(yè)分布式系統(tǒng)收益自用電量：總發(fā)電量121萬度/年，自用電量109.5萬度/年，工業(yè)電價￥0.8/度總發(fā)電量補貼：0.42元/度凈額入電網(wǎng)量：總發(fā)電量-自用電量凈額入電網(wǎng)補貼：0.4375元/度總投資：1MW（1000千瓦）以上850萬元，單瓦成本8.5元/瓦投資回報年限：6年減少二氧化碳排放：1206噸/年凈額入電網(wǎng)補貼總發(fā)電量補貼自用電費總收益0.8元/度0.42元/度（含稅）0.4375元/度（含稅）系統(tǒng)總發(fā)電量121萬度121萬度×0.42元/度=50.8萬元109.5萬度×0.8元/度=87.6萬元（121萬度-109.5萬度）×0.4375元/度=5.03萬元總收益：143.4萬元/年分布式光伏發(fā)電收益影響因素航禹太陽能分布式光伏發(fā)電收益中稅費影響因素航禹太陽能

2007年11月28日審核的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法實施條例（草案）》中規(guī)定，政府將國家重點公共設施項目實行“三免三減半”的稅收優(yōu)惠。

“三免三減半”是指符合條件的企業(yè)從取得經營收入的第一年至第三年可免交企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收。除國家重點公共設施項目，從事節(jié)能環(huán)保、沼氣綜合利用、海水淡化等行業(yè)的企業(yè)也能享受到上述“三免三減半”的優(yōu)惠。企業(yè)所得稅優(yōu)惠脫硫煤電價增值稅優(yōu)惠根據(jù)《財政部國家稅務總局關于光伏發(fā)電增值稅政策的通知》（財稅〔2013〕66號），自2013年10月1日至2015年12月3l日，國家電網(wǎng)公司所屬企業(yè)應按發(fā)電戶銷售電力產品應納稅額的50%代征增值稅稅款。分布式度電補貼增值稅根據(jù)《國家發(fā)改委關于發(fā)揮價格杠桿作用促進光伏產業(yè)健康發(fā)展的通知》發(fā)改價格[2013]1638號，對分布式光伏發(fā)電實行按照全電量補貼的政策，電價補貼標準為每千瓦時0.42元（含稅），通過可再生能源發(fā)展基金予以支付，由電網(wǎng)企業(yè)轉付。這里“每千瓦時0.42元（含稅）”意指0.42是含稅價，財政部在劃撥補貼給電網(wǎng)時，要求電網(wǎng)繳納了17%的增值稅，因此分布式發(fā)電項目業(yè)主實際只能得到扣稅后的0.359元/kwh度電補貼。但依據(jù)國家稅務總局13年發(fā)布的《關于中央財政補貼增值稅有關問題的公告》［2013第3號文件］：納稅人取得的中央財政補貼，不屬于增值稅應稅收入，不征收增值稅。度電補貼屬于中央財政補貼，不應收取增值稅。所以0.42元的光伏補貼不應該扣稅。目錄

一、分布式光伏發(fā)電收益影響因素二、分布式光伏發(fā)電選址要求三、國內分布式市場發(fā)展現(xiàn)狀四、投融資突破探討—保險五、投融資突破探討—政策六、投融資突破探討—投融資模型分布式系統(tǒng)年發(fā)電量計算表

一類地區(qū)二類地區(qū)三類地區(qū)四類地區(qū)五類地區(qū)年均峰值日照時數(shù)（H）5.754.84.153.52.85系統(tǒng)效率（%）8585858585每KW年發(fā)電量（KWH/Year）1784148912881086884節(jié)約標準煤(KG/Year)607506438369301減少二氧化碳排放

（KG/Year）1775148212811080880注：系統(tǒng)年均發(fā)電量=系統(tǒng)裝機容量（KW）*相應地區(qū)每KW年發(fā)電量（KWH/Year）一類地區(qū)：年輻照總量為1889∽2333KWh/㎡,相當于峰值日照時數(shù)5.1∽6.4h，西藏、新疆、青海、寧夏等地。二類地區(qū)：年輻照總量為1625∽1889KWh/㎡,相當于峰值日照時數(shù)4.5∽5.1h，甘肅、山西、內蒙等地。三類地區(qū)：年輻照總量為1389KWh/㎡∽1625KWh/㎡，相當于峰值日照時數(shù)3.8∽4.5h，河南等地。四類地區(qū)：年輻照總量為1167KWh/㎡∽1389KWh/㎡，相當于峰值日照時數(shù)3.2∽3.8h，山東、湖南、湖北、廣東、廣西等地。五類地區(qū)：年輻照總量為930KWh/㎡∽1167KWh/㎡，相當于峰值日照時數(shù)2.5∽3.2h，四川、貴州等地。航禹太陽能分布式光伏發(fā)電項目選址要求—太陽能資源分布式光伏發(fā)電項目多在經濟較發(fā)達的東部沿海地區(qū)，此區(qū)域的太陽能資源多屬于第三、四類地區(qū)，雖不如西部資源豐富，但在北京、河北、山東、江蘇、河南等地區(qū)，發(fā)電量也不可小覷。分布式光伏發(fā)電項目選址要求—自發(fā)自用比例在現(xiàn)有政策下，分布式光伏發(fā)電鼓勵自發(fā)自用，余量上網(wǎng)部分電力只能得到當?shù)孛摿蛎簷C組標桿上網(wǎng)電價加分布式補貼，因此必須盡量的將所發(fā)電力全部自發(fā)自用才能讓項目投資效益最大化所在建筑或區(qū)域內必須有足夠的用電設備來消納光伏發(fā)電，發(fā)電曲線與負荷曲線嚙合好，有效緩解波峰用電壓力，節(jié)約波峰電費航禹太陽能分布式光伏發(fā)電項目選址要求—屋頂荷載及存續(xù)性首先需要確保分布式光伏發(fā)電項目所依托的基礎—建筑物屋頂能夠保證其存續(xù)性，要在光伏發(fā)電系統(tǒng)壽命25年內保持穩(wěn)定存續(xù)；屋頂業(yè)主保持持續(xù)穩(wěn)定的經營狀態(tài)，以保證用電穩(wěn)定性；彩鋼板屋頂應能滿足承重要求（約增加18kg/平方米），水泥屋頂應能滿足承重要求（約增加38kg/平方米）。航禹太陽能分布式光伏發(fā)電項目選址要求—網(wǎng)購電價水平高部分省區(qū)電網(wǎng)銷售電價部分省、市工商業(yè)用電（小于1000V）峰谷電價（元/kWh） 省、市 尖峰電價 高峰電價 平段電價 低谷電價 白天平均電價北京市 1.368 1.253 0.781 0.335 1.10475上海市 NA 1.168 0.74 0.274 1.00750浙江省 1.418 1.113 NA 0.59 1.02038河北省 1.163 1.1278 0.7131 0.3214 0.95510福建省 NA 1.3349 0.8397 0.5174 0.94483廣東省 0.9148 0.91480山東省 0.8363 0.83630海南省 0.836 0.83600航禹太陽能光伏發(fā)電時段基本在早8點到晚4點之間，工商業(yè)用電在這個時段基本上都是高峰電價或平段電價，屬于電網(wǎng)銷售電價中的高電價時段；網(wǎng)購電價水平較高的地區(qū)多為經濟較發(fā)達的東部沿海地區(qū)，此區(qū)域的太陽能資源多屬于第三、四類地區(qū)，雖不如西部一、二類地區(qū)太陽能資源豐富，但憑借較高的網(wǎng)購電價水平和自發(fā)自用比例，項目收益率具有明顯優(yōu)勢。分布式光伏發(fā)電項目選址要求—屋頂業(yè)主經濟回報航禹太陽能項目規(guī)模（MW）年均發(fā)電量（kwh）自發(fā)自用比例自發(fā)自用部分電量（kwh）余電上網(wǎng)部分電量（kwh）網(wǎng)購電價（元/kwh）優(yōu)惠幅度光伏電價（元/kwh）電價優(yōu)惠（元/kwh）屋頂業(yè)主節(jié)省電費收益（萬元/年）投資主體年收益（萬元/年）投資主體總投資（萬元）投資回收年限（年）0.5600000100%60000001.2020%0.960.2414584257.3895%5700003000017.50%0.990.2112587.3690%5400006000015%1.020.1810587.3685%5100009000012.50%1.050.158587.3880%48000012000010%1.080.126577.4275%4500001500007.50%1.110.094577.5070%4200001800005%1.140.063567.5911200000100%120000001.2020%0.960.24291158507.3895%11400006000017.50%0.990.21241167.3690%108000012000015%1.020.18191167.3685%102000018000012.50%1.050.15151157.3880%96000024000010%1.080.12121147.4275%9000003000007.50%1.110.0981137.5070%8400003600005%1.140.0651127.5922400000100%240000001.2020%0.960.24582301,7007.3895%228000012000017.50%0.990.21482317.3690%216000024000015%1.020.18392317.3685%204000036000012.50%1.050.15312307.3880%192000048000010%1.080.12232297.4275%18000006000007.50%1.110.09162277.5070%16800007200005%1.140.06102247.59以年均滿發(fā)小時數(shù)1200小時地區(qū)為例，當?shù)孛摿蛎簷C組標桿上網(wǎng)電價為0.45元/kwh，EPC建設成本為8.5元/w，白天光伏發(fā)電時段加權平均網(wǎng)購電價1.2元/kwh分布式光伏發(fā)電項目選址要求—屋頂業(yè)主經濟回報航禹太陽能以年均滿發(fā)小時數(shù)1200小時地區(qū)為例，當?shù)孛摿蛎簷C組標桿上網(wǎng)電價為0.45元/kwh，EPC建設成本為8.5元/w，白天光伏發(fā)電時段加權平均網(wǎng)購電價1.2元/kwh項目規(guī)模（MW）年均發(fā)電量（kwh）自發(fā)自用比例自發(fā)自用部分電量（kwh）余電上網(wǎng)部分電量（kwh）網(wǎng)購電價（元/kwh）優(yōu)惠幅度光伏電價（元/kwh）電價優(yōu)惠（元/kwh）屋頂業(yè)主節(jié)省電費收益（萬元/年）投資主體年收益（萬元/年）投資主體總投資（萬元）投資回收年限（年）56000000100%600000001.2020%0.960.241445764,2507.3895%570000030000017.50%0.990.211205787.3690%540000060000015%1.020.18975787.3685%510000090000012.50%1.050.15775767.3880%4800000120000010%1.080.12585727.4275%450000015000007.50%1.110.09405677.5070%420000018000005%1.140.06255607.591012000000100%1200000001.2020%0.960.242881,1528,5007.3895%1140000060000017.50%0.990.212391,1567.3690%10800000120000015%1.020.181941,1567.3685%10200000180000012.50%1.050.151531,1527.3880%9600000240000010%1.080.121151,1457.4275%900000030000007.50%1.110.09811,1347.5070%840000036000005%1.140.06501,1207.592024000000100%2400000001.2020%0.960.245762,30417,0007.3895%22800000120000017.50%0.990.214792,3117.3690%21600000240000015%1.020.183892,3117.3685%20400000360000012.50%1.050.153062,3047.3880%19200000480000010%1.080.122302,2907.4275%1800000060000007.50%1.110.091622,2687.5070%1680000072000005%1.140.061012,2397.59分布式光伏發(fā)電項目選址要求—找屋頂過程中遇到的問題航禹太陽能如何平衡業(yè)主積極性與投資收益？屋頂業(yè)主對經濟收益要求較高，電價折扣壓力大投資成本回收期長，退出機制不明確無法強制要求屋頂業(yè)主保證其存續(xù)性和用電量自發(fā)自用比例與屋頂可用面積不平衡分布式光伏發(fā)電項目選址要求—項目資源開發(fā)經驗總結航禹太陽能確保投資收益率穩(wěn)定優(yōu)惠后電價不低于0.8元/kwh，且自發(fā)自用比例不得低于70%（即白天光伏發(fā)電時段用電大且穩(wěn)定）因此優(yōu)先考慮商業(yè)屋頂，工業(yè)屋頂考慮選取輪胎、造紙、鍛造、電纜等停機成本極高工廠或全天候自動化生產企業(yè)荷載能力滿足光伏系統(tǒng)安裝條件，且該區(qū)域屋頂面積具備一定規(guī)模和可持續(xù)開發(fā)性屋頂業(yè)主所處行業(yè)較為成熟，短期內沒有系統(tǒng)風險（央企國企上市公司優(yōu)先選擇）；屋頂業(yè)主有能力提供一定比例保證金或可以提供回購承諾。目錄

一、分布式光伏發(fā)電收益影響因素二、分布式光伏發(fā)電選址要求三、國內分布式市場發(fā)展現(xiàn)狀四、投融資突破探討—保險五、投融資突破探討—政策六、投融資突破探討—投融資模型國內分布式光伏發(fā)電市場發(fā)展現(xiàn)狀航禹太陽能

華創(chuàng)證券分析報告中指出，2014年上半年國內分布式推廣速度低于預期的主要原因可以概括為兩端：收費和融資，在現(xiàn)有的政策環(huán)境下尚未形成具備可復制性的商業(yè)模式，制約了市場的發(fā)展。我們認為隨著分布式光伏政策的不斷細化、調整和落實，2014年下半年有望逐步形成穩(wěn)定的商業(yè)模式，行業(yè)進入加速建設期。

預計中國的分布式光伏發(fā)電市場的發(fā)展分為三個階段：

第一階段，分布式光伏市場形成成熟的商業(yè)模式，首先在工商業(yè)領域大規(guī)模推廣；

第二階段，分布式光伏資產價值被市場廣泛認可，資產轉讓或證券化的難度降低，資產周轉率有望進一步加快。

第三階段，分布式光伏成本降低至達到居民用電平價上網(wǎng)，工商業(yè)分布式光伏逐步擺脫補貼依賴，分布式光伏市場真正的成長性開始爆發(fā)。國內分布式光伏發(fā)電市場發(fā)展現(xiàn)狀--融資手段航禹太陽能

目前由于國內還沒有形成真正的分布式光伏發(fā)電市場，大家都還在摸索合理可行的商業(yè)模式，因此目前為止分布式的投融資模式也相對比較單一，具體的融資渠道有以下幾種：1）投資方利用自身授信向政策性銀行直接申請貸款；2）利用信托或融資租賃方式進行融資；3）發(fā)起專項基金解決資本金部分融資；4）利用上市公司募資能力進行資產證券化；5）利用自身優(yōu)勢進行海外融資；6）利用互聯(lián)網(wǎng)金融進行融資嘗試；……航禹太陽能光伏電站融資租賃方案國內分布式光伏發(fā)電市場發(fā)展現(xiàn)狀--融資手段出租人（租賃平臺）項目總包方承租人（項目公司）回購人（集團公司）銀行保理信托固定收益理財產品投資基金租賃資產證券化總包總建電廠出租電廠支付租金分期支付工程款回購承諾租金收益權融資安排物流資金流擔保方式組件逆變器BOS線纜支架……支付貨款設備采購用電單位電費供電確定產品型號、數(shù)量、價格等Source：祥龍租賃航禹太陽能租賃資產證券化方案國內分布式光伏發(fā)電市場發(fā)展現(xiàn)狀--融資手段外部信用升級信用評級發(fā)起設立、管理對價支付參與計劃份額本金和收益分配資產出售租金收益權專項資產管理計劃托管租金轉付租金償還租賃平臺基礎資產發(fā)起人委托人基礎資產服務人租賃合同承租人擔保機構評級機構托管銀行專項計劃管理人Source：祥龍租賃目錄

一、分布式光伏發(fā)電收益影響因素二、分布式光伏發(fā)電選址要求三、國內分布式市場發(fā)展現(xiàn)狀四、投融資突破探討—保險五、投融資突破探討—政策六、投融資突破探討—投融資模型國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—保險航禹太陽能階段風險對應保險解決方案EPC承包商O&M運營商Owner業(yè)主施工期設計錯誤與缺陷職業(yè)責任保險√

建筑、安裝及第三者責任1）物質損失√√2）第三者責任3）施工機器與設備4）預期利潤損失DSU

環(huán)境污染責任環(huán)境污染責任險√√人員意外建筑工人意外險或雇主責任險√√運輸途中財產損失項目運輸保險√√運營期電站運營綜合風險1)財產一切險

增值服務項目√2)機器損壞險√3)營業(yè)中斷保險√4)發(fā)電量保證、光照不足等√第三者責任商業(yè)綜合責任保險√√人員意外雇主責任險√√環(huán)境污染責任環(huán)境污染責任險√√專業(yè)服務之疏忽或過失職業(yè)責任保險√√項目交易保證事項的錯誤與遺漏并購保證補償保險

√各方需要負責的保險國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—保險航禹太陽能

“加按保”模式一直以來，利用銀行認可的實物向銀行申請抵押貸款是中小企業(yè)以及個人最常見的融資途徑。但在貸款過程中，銀行對融資比例有一定的限制，一般不超過該實物評估價值的60%或70%。在此背景下，銀行授信金額往往無法滿足借款人的需求。如何能夠在現(xiàn)有抵押物的基礎上實現(xiàn)授信額度最大化，已然成為各大銀行的競爭焦點銀行與保險公司合作，通過“抵押物+保險”的組合擔保模式將貸款比例放大，以此達到擴大業(yè)務規(guī)模，吸引優(yōu)質客戶的目的。國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—保險航禹太陽能“加按保”模式1.貸款金額純抵押物物貸款比例不低于50%抵押物處置款或追償款可優(yōu)先補償銀行純抵押貸款部分的損失。6.抵押物“純抵押貸款金額+以保險為保障的貸款金額“最高不超過抵押物評估價值的90%3.絕對免賠風險共擔原則絕對免賠率20%-30%4.保險金額單一企業(yè)，“加按?！北ｋU部分對應的貸款總額不超過500萬元人民幣對單一銀行，“加按?！北ｋU部分對應的合作貸款總額不超過5000萬-1億元人民幣5.保險費率基準費率2%實際每筆貸款費率在此基礎上可根據(jù)貸款期限長短，擔保情況，還款方式與還款能力等因素進行浮動調整基本承保條件2.當貸款逾期率達到5%-10%時，即停止該業(yè)務合作可以不受協(xié)議年度總賠償限額封頂?shù)南拗浦箵p叫停國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—保險航禹太陽能“加按?！蹦Ｊ降盅嘿J款金額保證保險貸款金額企業(yè)獲得總貸款金額“加按?！蹦Ｊ綀D解90%100%60%-70%20%-30%國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—保險航禹太陽能“統(tǒng)貸統(tǒng)籌風險共擔模式”業(yè)主托管運維公司及銀行監(jiān)管帳戶銀行保險公司繳納保證金銀行提供保證金一定杠桿的貸款保險合同保障電站資產抵押國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—保險航禹太陽能“統(tǒng)貸統(tǒng)籌風險共擔模式”業(yè)主自繳保證金保證金池保險公司銀行自留如果政府有引導基金或專項基金，

銀行可以更好的降低自身風險托管運維公司業(yè)主銀行業(yè)主將項目管理權和收費權移交托管公司向銀行

支付電站收益國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—保險航禹太陽能電站綜合運營險+發(fā)電量保障險航禹太陽能國內首家推出分布式光伏電站“發(fā)電量保障險”

國內領先的分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)集成商——航禹太陽能近日欣然宣布：自即日起，將面向所有工商業(yè)客戶提供為期5年的發(fā)電量保險。這是分布式光伏發(fā)電實施新政以來，國內首家推出該保險增值服務的系統(tǒng)集成商。這將為業(yè)主投資分布式光伏電站帶來穩(wěn)定、可靠的收益保障，將實際收益無限趨近于可研報告中的理論收益值。

航禹太陽能作為國內專注于分布式光伏電站EPC業(yè)務的企業(yè)，在金融創(chuàng)新、光伏保險新險種開發(fā)等方面走在了行業(yè)前列，今年4月份，航禹太陽能推出了面向所有工商業(yè)和家用客戶的“電站綜合財產責任保險”（含因各類自然災害等因素造成的被投保對象標的損壞、被毀或丟失等風險）。時隔兩個月，航禹太陽能再次與全球知名的保險經紀公司——怡和立信保險經紀有限責任公司上海分公司深入合作，針對分布式項目規(guī)模小、點數(shù)多的特點，獨家推出了“航禹太陽能私家定制發(fā)電量保障險”，并面向所有工商業(yè)客戶一對一免費提供。這將很大程度上確保電站在運行期內的收益穩(wěn)定性，無論因為光照強度、設備故障和系統(tǒng)毀損等情況產生的電量損失，均由保險公司負責賠償，確保業(yè)主的投資收益不受影響。

分布式光伏電站應用的推廣是大勢所趨，如何保證電站的有效運行和收益穩(wěn)定，是項目獲得金融支持的必要因素。航禹太陽能今年連續(xù)推出的這兩個定制式光伏保險新品種，有效的控制了電站運行和運營期收益中存在的潛在風險，這將為分布式光伏電站獲得金融支持提供了有力的保障。國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—保險航禹太陽能運營期綜合保險-運營保障運營期綜合保險1.意外事故及自然災害，如：暴雨，地震，洪水，臺風等自然災害及火災，爆炸，偷盜等意外事故及設計、制造或安裝錯誤，工人、技術人員操作錯誤，超負荷、超電壓、碰線、電弧、漏電、短路等導致的電站的直接物質損失或滅失2.修理及更換費用（材料，人工，運輸?shù)龋?.為防止和減少損失所支付的必要的，合理的費用營業(yè)中斷保險（利潤損失保險）

1.由于運營期綜合保險期內的保險事故引起的營業(yè)中斷及停機維修期間的毛利潤損失（包括審計費用）。

4月1日至9月30日按每千瓦為單位XRMBN元X（損失天數(shù)-免賠天數(shù)）10月1日至3月31日按每千瓦為單位XRMBM元X（損失天數(shù)-免賠天數(shù)）注：上述公式中的N的計算公式為：4月1日至9月30日預計總發(fā)電數(shù)X電價÷天數(shù)÷裝機千瓦數(shù)；上述公式中的M的計算公式為：10月1日至3月31日預計總發(fā)電數(shù)X電價÷天數(shù)÷裝機千瓦數(shù)2.基準免賠天數(shù)按照裝機大小和電站類型，略有不同

3.最大賠償期限為12個月國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—保險航禹太陽能運營期綜合保險-產量保險（含光照不足）由于下列原因引起的年實際發(fā)電總數(shù)低于投保時預計發(fā)電數(shù)的90%時，保險人負責賠償由此增加的額外費用：1.光照時數(shù)與輻照值低于歷史氣象數(shù)據(jù);2.保險標的原材料缺陷；3.保險標的電子元件（可更換的部件或模塊）的內部損失;4.保險標的在正常使用中發(fā)生的被污染情況。賠償方式：Indemnification=(EP-ET)xV-MBUEP

=專業(yè)評估機構評估的年預計發(fā)電數(shù)*90%（免賠額10%）ET

=年實際發(fā)電數(shù)V

=

電價(含市電+國家補貼+地方補貼)MBU=已賠償營業(yè)中斷保險的費用（扣除免賠之前）目錄

一、分布式光伏發(fā)電收益影響因素二、分布式光伏發(fā)電選址要求三、國內分布式市場發(fā)展現(xiàn)狀四、投融資突破探討—保險五、投融資突破探討—政策六、投融資突破探討—投融資模型國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—政策航禹太陽能對于第三方投資類型的分布式項目，目前致其收益率不穩(wěn)定的主要因素是：自發(fā)自用比例、屋頂存續(xù)性、屋頂業(yè)主自用部分電費結算等，解決的渠道有兩個：1）利用強制行政手段保障屋頂存續(xù)性或由電網(wǎng)企業(yè)代征電費；2）出臺分布式上網(wǎng)電價，允許分布式項目所發(fā)電力全部上網(wǎng)，規(guī)避電費結算與自發(fā)自用比例變動帶來的收益風險。國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—政策航禹太陽能分布式光伏發(fā)電項目真正的藍海市場在于屋頂業(yè)主自投自建市場，目前為止真正有興趣自投自建的屋頂業(yè)主主要都是央企、國企等有節(jié)能減排任務的體制內企業(yè)。大部分企業(yè)對于投建分布式積極性欠缺的原因如下：1）初始投資壓力大，投資回報期長；2）融資難，缺少融資杠桿；3）沒有節(jié)能減排任務，且電費支出相對來說不算昂貴；4）對光伏分布式了解程度不夠，擔心項目現(xiàn)金流持續(xù)性不穩(wěn)定；……如何促進其投資積極性？1、利用經濟杠桿促進用電大戶積極進行節(jié)能減排（可再生能源配額制、征收碳稅、設置節(jié)能減排硬性指標等）；2、促進商業(yè)銀行等融資機構的貸款積極性（針對分布式電站貸款領域進行定向降準等）；3、建立光伏設備、EPC企業(yè)、運維企業(yè)的Bankable

list，引入保險機制，給予業(yè)主兜底保障；……目錄

一、分布式光伏發(fā)電收益影響因素二、分布式光伏發(fā)電選址要求三、國內分布式市場發(fā)展現(xiàn)狀四、投融資突破探討—保險五、投融資突破探討—政策六、投融資突破探討—投融資模型航禹太陽能資本金（20~30%）融資部分（70~80%）投資主體（產業(yè)基金）GPLPLPLP銀行融資租賃信托互聯(lián)網(wǎng)金融保險SPVEPC、運維屋頂業(yè)主電網(wǎng)企業(yè)政府補貼業(yè)主回購國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—投融資模型資產證券化航禹太陽能國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—投融資模型上海1MW工業(yè)分布式(20%資本金、80%貸款)年份衰減比例第一年97.20%第二年96.41%第三年95.62%第四年94.84%第五年94.03%自用電價(元/kwh)0.8脫硫煤上網(wǎng)電價(元/kwh)0.482增值稅17%自發(fā)自用比例90%分布式補貼(元/kwh)0.42省補貼(元/kwh)0.25每瓦造價(元)8總投資(元)8000000貸款年利率10.00%月供數(shù)60等額本息月供金額(元)*￥135,981.00還款總額(元)￥8,158,860.00前五年共支出現(xiàn)金(元)￥9,758,860.00前五年共獲得收益(元)￥9,593,221.35剩下未收回成本(元)￥165,638.65收回剩余成本需要時間(年)0.10總投資回收期(年)5.10航禹太陽能國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—投融資模型

參數(shù)總收入其中業(yè)主公司現(xiàn)金流表上體現(xiàn)的還款支出季度還款總和月份電費節(jié)省收入現(xiàn)金收入1月95,34551,46643,8787,303-16,5542月101,18054,61646,5641,4683月127,97269,07858,894-25,3244月150,15681,05369,103-47,509-178,3585月175,46394,71480,749-72,8156月160,68186,73573,947-58,0347月187,426101,17186,255-84,779-195,5608月173,28893,53979,748-70,6409月142,78977,07665,713-40,14110月121,80965,75256,057-19,161-5,28011月97,88252,83645,0464,76512月93,53250,48843,0449,116第一年總值1,627,524878,525748,999-395,752

1月94,56651,04643,5208,081-13,9042月100,35454,17046,1842,2943月126,92768,51458,413-24,2804月148,93080,39268,539-46,283-174,3875月174,03193,94080,090-71,3836月159,36986,02673,343-56,7227月185,896100,34585,551-83,249-191,4498月171,87392,77679,097-69,2259月141,62376,44765,176-38,97510月120,81565,21555,600-18,167-2,72311月97,08352,40544,6785,56512月92,76850,07642,6939,879第二年總值1,614,236871,353742,884-382,464

航禹太陽能國內分布式光伏發(fā)電項目投融資突破探討—投融資模型

參數(shù)總收入其中業(yè)主公司現(xiàn)金流表上體現(xiàn)的還款支出季度還款總和月份電費節(jié)省收入現(xiàn)金收入1月93,79450,62943,1658,854-11,2762月99,53453,72845,8073,1133月125,89167,95557,936-23,2434月147,71479,73567,979-45,066-170,4