并購交易結(jié)構(gòu)設(shè)計

“深寶前海法律講堂〞

企業(yè)并購買賣構(gòu)造設(shè)計彭德標2021.12.30一、什么是企業(yè)并購的買賣構(gòu)造？買賣主體買賣對象買賣的方式和程序買賣對價和支付對價對并購過程中的這些要素進展適當安排就構(gòu)成了企業(yè)并購的買賣構(gòu)造買賣構(gòu)造是企業(yè)并購的“頂層設(shè)計〞并購買賣的股權(quán)操作、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、工程融資、財務(wù)統(tǒng)籌、會計調(diào)整、稅務(wù)安排事關(guān)整個買賣的成敗一個好的買賣構(gòu)造包括：1、滿足買賣各方的目的2、平衡買賣各方的風險與收益關(guān)系3、簡單透明：以盡能夠少的條款涵蓋所以能夠發(fā)生情況并適用于買賣各方4、順應投資東道國5、提供靈敏的退出方式二、買賣構(gòu)造設(shè)計的關(guān)注點并購目的并購方式支付方式融資方式風險要素和防控稅收、財務(wù)統(tǒng)籌退出機制為什么要實施并購獲取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、品牌技術(shù)、營銷網(wǎng)絡(luò)、事項規(guī)模效應、協(xié)同效應減少關(guān)聯(lián)買賣，完善公司治理擴展主營業(yè)務(wù)，分散運營風險實現(xiàn)借殼上市、整體上市思索以什么方式進展并購股權(quán)并購資產(chǎn)并購以什么方式支付對價現(xiàn)金支付股權(quán)支付股權(quán)+現(xiàn)金可轉(zhuǎn)換債券、認股權(quán)證等能否需求融資內(nèi)部融資內(nèi)部流動資金外部融資增發(fā)股份募集資金、發(fā)行債券、過橋貸款、關(guān)聯(lián)方資金設(shè)立并購基金風險要素和防控買賣過程有關(guān)的風險買賣審核風險買賣實踐效果風險稅收與財務(wù)統(tǒng)籌減少納稅負擔、降低并購本錢股權(quán)支付和現(xiàn)金支付的稅負差別退出機制并購各方或其股東，需求建立退出的渠道資本參與，需求建立退出的渠道三、根本買賣構(gòu)造引見1、收買整個目的公司2、收買目的公司資產(chǎn)3、收買目的公司全部股份4、收買目的公司部分股份5、自我收買6、三角兼并〔借殼上市〕7、杠杠并購收買整個目的公司收買目的公司資產(chǎn)收買目的公司全部股份收買目的公司部分股份公司自我收買三角兼并〔借殼上市〕杠杠收買四、案例分析買賣構(gòu)造的設(shè)計1、利用并購基金達成并購目的2、設(shè)立特殊目的公司實現(xiàn)杠桿收買3、滿足地方國資要務(wù)虛現(xiàn)地方國企收買4、利用信托關(guān)系代持，實現(xiàn)隱含實踐控制人的目的5、引入戰(zhàn)略協(xié)作方實現(xiàn)跨區(qū)域并購利用并購基金達成并購目的設(shè)立特殊目的公司實現(xiàn)杠桿收買滿足地方國資要務(wù)虛現(xiàn)地方國企收買利用信托關(guān)系代持，實現(xiàn)隱含實踐控制人的目的引入戰(zhàn)略協(xié)作方實現(xiàn)跨區(qū)域并購

并購是一門藝術(shù)，買賣構(gòu)造是白紙上的素描圖，框架完美才會有后來的炫彩。