從化債資源稟賦視角看區(qū)域債務化解路徑 2023

從化債資源稟賦視角看區(qū)域債務化解路徑研究報告研究報告一、引言研究報告機構支持化債。⑥8個省市區(qū)提及加大問責或激勵獎補。⑦貴州提及“爭取中央支金等短期流動性支持工具、債轉(zhuǎn)股、rrr化債等方研究報告續(xù)優(yōu)化存量債務結構及成本，全面推進實施‘融資平臺轉(zhuǎn)型：2018年以來的鎮(zhèn)江市財政預算執(zhí)行情況和預算草案報告中關于當年研究報告2019年開始區(qū)域內(nèi)城投企業(yè)陸續(xù)發(fā)生非標違約情況。在中央的支持下，遵義市采取研究報告表4.1區(qū)域化債所需的資源稟賦及影響因素資源稟賦化債措施影響因素財政資源財政資金償還經(jīng)濟和財政實力、上級支持力度發(fā)行特殊再融資債償還地方債發(fā)行空間、上級支持力度金融資源債務置換（借新還舊、展期、降息）融資環(huán)境、地方政府債務管理能力化債基金、應急資金池等流動性支持融資環(huán)境、地方政府債務管理能力國企資源盤活國有資產(chǎn)閑置國有資產(chǎn)情況國企經(jīng)營收益償還地方國企經(jīng)營情況國企股權變現(xiàn)地方政府持股情況研究報告影響因素指標選取經(jīng)濟和財政實力GDP綜合財力=一般公共預算收入+政府性基金預算收入+上級補助地方債發(fā)行空間地方債發(fā)行限額-地方債余額上級支持力度上級補助/一般公共預算收入特殊再融資債券發(fā)行額度合計/全部債務市和海南省經(jīng)濟總量較小，中部地區(qū)經(jīng)濟實力整體差異性較小，西部地區(qū)中四川省2本文按照國家統(tǒng)計局對我國區(qū)域的劃分標準，將全國3研究報告（億元）（億元）140000120000100000800006000040000200000吉林省黑龍江省遼寧省西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西云南省重慶市陜西省四川省山西省江西省安徽省湖南省吉林省黑龍江省遼寧省西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西云南省重慶市陜西省四川省山西省江西省安徽省湖南省湖北省河南省海南省天津市北京市河北省上海市福建省浙江省山東省江蘇省廣東省東部西部東北GDP（左軸）全部債務（左軸）綜合財力（右軸）300002500020000150001000050000異較大。截至2022年底，上海市、江蘇省、務進行對比發(fā)現(xiàn)，截至2022年底，內(nèi)蒙古自研究報告（億元）300025002000150010005000海南省海南省天津市北京市河北省上海市福建省浙江省山東省江蘇省廣東省東部山西省山西省江西省安徽省湖南省湖北省河南省西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西云南省重慶市陜西省四川省西部吉林省黑龍江省遼寧省吉林省黑龍江省遼寧省東北我們采用“上級補助/一般公共預算收入”及“特殊再融資債券發(fā)行規(guī)模合計/全部債務”來衡量上級支持力度。從“上級補助/一般公共預算收入”指標表現(xiàn)來看，（倍）（%）2086420吉林省黑龍江省遼寧省西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西云南省重慶市陜西省四川省山西省江西省安徽省湖南省湖北省河南省海南省吉林省黑龍江省遼寧省西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西云南省重慶市陜西省四川省山西省江西省安徽省湖南省湖北省河南省海南省天津市北京市河北省上海市福建省浙江省山東省江蘇省廣東省西部東北東部上級補助/一般公共預算收入（左軸）特殊再融資債券發(fā)行規(guī)模合計/全部債務（右軸）2086420表4.32022年全國不同區(qū)域財政資源指標排序東部廣東省12629江蘇省2122628山東省342324浙江省432729福建省8924上海市6131河北省420北京市3301研究報告天津市242723285海南省28292631河南省57522湖北省7930湖南省9829安徽省727江西省25山西省2021252521西部四川省6526陜西省2223重慶市2028云南省886廣西2162122212貴州省228新疆23239甘肅省2725224寧夏29312477青海省30302729西藏312831120東北遼寧省3黑龍江2524305吉林省26262034產(chǎn)總額/全部債務”對不同區(qū)域的信貸市場融資環(huán)境進行分析，選取債券凈融資規(guī)模影響因素指標選取融資環(huán)境本外幣貸款總額本外幣貸款總額/GDP屬地銀行資產(chǎn)總額屬地銀行資產(chǎn)總額/全部債務債券凈融資規(guī)模債券發(fā)行利差地方政府債務管理能力/研究報告（億元）（倍）3000003.0250000200000150000100000500000吉林省黑龍江省遼寧省西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西云南省重慶市陜西省四川省山西省江西省安徽省湖南省湖北省河南省海南省天津市北京市河北省上海市福建省浙江省山東省江蘇省廣東省西部東北東部吉林省黑龍江省遼寧省西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西云南省重慶市陜西省四川省山西省江西省安徽省湖南省湖北省河南省海南省天津市北京市河北省上海市福建省浙江省山東省江蘇省廣東省西部東北東部2.52.00.50.02022年底本外幣貸款余額（左軸）2022年底本外幣貸款余額/GDP（右軸）從屬地銀行資產(chǎn)總額3來看，東部省市區(qū)整體研究報告（億元）（倍）300000250000200000150000100000500000吉林省黑龍江省遼寧省西藏青海省寧夏云南省內(nèi)蒙古新疆甘肅省廣西陜西省貴州省重慶市四川省山西省江西省湖北省湖南省河南省安徽省海南省河北省天津市山東省江蘇省吉林省黑龍江省遼寧省西藏青海省寧夏云南省內(nèi)蒙古新疆甘肅省廣西陜西省貴州省重慶市四川省山西省江西省湖北省湖南省河南省安徽省海南省河北省天津市山東省江蘇省福建省浙江省廣東省東部西部東北屬地銀行資產(chǎn)總額（左軸）屬地銀行資產(chǎn)總額/全部債務（右軸）76543210圖4.5截至2022年底我國不同區(qū)域研究報告（億元）（BP）240019001400900400-100吉林省遼寧省黑龍江省貴州省云南省甘肅省青海省內(nèi)蒙古寧夏廣西西藏新疆陜西省重慶市四川省山西省江西省湖南省安徽省湖北省河南省天津市海南省北京市河北省廣東省上海市福建省山東省江蘇省浙江省吉林省遼寧省黑龍江省貴州省云南省甘肅省青海省內(nèi)蒙古寧夏廣西西藏新疆陜西省重慶市四川省山西省江西省湖南省安徽省湖北省河南省天津市海南省北京市河北省廣東省上海市福建省山東省江蘇省浙江省東部東北西部東部東北2022年凈融資（左軸）2023年前三季度凈融資（左軸）2022年利差（右軸）2023年前三季度利差（右軸）6005004003002000圖4.62022年以來我國不同區(qū)域城研究報告表4.52022年全國不同區(qū)域金融資源指標排序額（由高到低）東部廣東1335江蘇262842773浙江334613福建265474上海55221河北86北京6411天津20172227海南283029209河南930225湖北28276湖南29269安徽2287江西24222522西部79254202323重慶21云南2427303026廣西202021222431262325貴州2183129新疆23212421甘肅266232928寧夏292882325青海30929282724西藏31231312東北遼寧8526黑龍272021924吉林2572528研究報告影響因素指標選取閑置國有資產(chǎn)情況/地方國企經(jīng)營情況國有資本經(jīng)營收入地方政府持股情況地方政府持有上市公司市值（億元）400350300250200500海南省海南省天津市北京市河北省上海市福建省浙江省山東省江蘇省廣東省東部山西省山西省江西省安徽省湖南省湖北省河南省西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西云南省重慶市陜西省四川省西部吉林省黑龍江省遼寧省吉林省黑龍江省遼寧省東北研究報告（億元）120001000080006000400020000海南省海南省天津市北京市河北省上海市福建省浙江省山東省江蘇省廣東省東部山西省山西省江西省安徽省湖南省湖北省河南省西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西西藏青海省寧夏甘肅省新疆貴州省內(nèi)蒙古廣西云南省重慶市陜西省四川省西部吉林省黑龍江省遼寧省吉林省黑龍江省遼寧省東北表4.7全國不同區(qū)域國企資源指標排序地方政府持有上市公司股權市值東部廣東省13江蘇省26山東省74浙江省57福建省9上海市42研究報告河北省25北京市8天津市2623海南省2826河南省湖北省湖南省安徽省8江西省山西省39西部四川省5陜西省6重慶市云南省2124廣西2120貴州省1新疆2420甘肅省2325寧夏3031青海省3128西藏2730東北遼寧省