《公司財(cái)務(wù)分析》

第6講.公司分析1整理課件第一節(jié)：公司分析概述一、公司與上市公司公司：依法設(shè)立的從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人。上市公司：在我國(guó)是指在交易所交易的股份。 二、公司分析的意義是一種微觀分析方法，具體細(xì)節(jié)的了解投資標(biāo)的物。

2整理課件三、公司分析內(nèi)容 公司根本面分析公司財(cái)務(wù)分析公司特殊事項(xiàng)分析3整理課件第二節(jié)：公司根本面分析一、公司行業(yè)地位分析行業(yè)地位分析的目的是找出公司在所處行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位。衡量公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的主要指標(biāo)是行業(yè)綜合排序和產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。二、公司的區(qū)位分析處在好的經(jīng)濟(jì)區(qū)位內(nèi)的上市公司，一般具有較高的投資價(jià)值。上市公司區(qū)位分析的內(nèi)容包括三個(gè)內(nèi)容：4整理課件(一)區(qū)位內(nèi)的自然條件與根底條件自然和根底條件包括礦產(chǎn)資源、水資源、能源、交通、通訊設(shè)施等。(二)區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策幾大板塊：東北、天津、成渝等(三)區(qū)位內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特色5整理課件三、產(chǎn)品市場(chǎng)分析〔一〕產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力分析：技術(shù)優(yōu)勢(shì)、本錢優(yōu)勢(shì)、質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)等〔二〕產(chǎn)品市場(chǎng)占有情況：產(chǎn)品市場(chǎng)地域分布，及產(chǎn)品市場(chǎng)占有率。(三〕、產(chǎn)品的品牌戰(zhàn)略6整理課件四、公司經(jīng)營(yíng)能力分析〔一〕.公司法人治理結(jié)構(gòu) 公司法人治理結(jié)構(gòu)有狹義和廣義兩種定義，狹義上的公司法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)公司董事會(huì)的功能、結(jié)構(gòu)和股東的權(quán)利等方面的制度安排;廣義上的法人治理結(jié)構(gòu)是指有關(guān)企業(yè)控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度安排，包括人力資源管理、收益分配和鼓勵(lì)機(jī)制、財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部制度和管理等等。

7整理課件健全的公司法人治理結(jié)構(gòu)表達(dá)在七個(gè)方面：1.標(biāo)準(zhǔn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。標(biāo)準(zhǔn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：一是降低股權(quán)集中度，改變“一股獨(dú)大〞局面;二是流通股股權(quán)適度集中，開展機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們?cè)诠局卫碇械姆e極作用;三是股權(quán)的流通性。 2.有效的股東大會(huì)制度。3.董事會(huì)權(quán)利的合理界定與約束。4.完善的獨(dú)立董事制度。5.監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性和監(jiān)督責(zé)任。6.優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理層。7.相關(guān)利益者的共同治理。包括員工、債權(quán)人、供給商和客戶等主要利益相關(guān)者。

8整理課件(二)公司經(jīng)理層素質(zhì)企業(yè)經(jīng)理人員應(yīng)該具備的素質(zhì)包括：一是從事管理工作的愿望;二是專業(yè)技術(shù)能力;三是良好的道德品質(zhì)修養(yǎng);四是人際關(guān)系協(xié)調(diào)能力。(三)公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力專業(yè)技術(shù)能力、對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度、責(zé)任感、團(tuán)隊(duì)合作精神和創(chuàng)新能力等。9整理課件五、公司盈利能力和成長(zhǎng)分析〔一〕公司盈利預(yù)測(cè)預(yù)測(cè)的主要指標(biāo)：銷售收入預(yù)測(cè)、生產(chǎn)本錢預(yù)測(cè)、管理和銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)測(cè)(二)公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略是企業(yè)面對(duì)劇烈的變化與嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的環(huán)境，為求得長(zhǎng)期生存和不斷開展而進(jìn)行的總體性謀劃。經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的特征：全局性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性、綱領(lǐng)性。(三)公司規(guī)模變動(dòng)特征及擴(kuò)張潛力分析分析公司成長(zhǎng)性可以從五個(gè)方面分析：1.公司規(guī)模的擴(kuò)張的推動(dòng)因素2.縱向比較3.與行業(yè)之間比較4.預(yù)測(cè)未來前景5.分析財(cái)務(wù)狀況。10整理課件第三節(jié)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、公司主要的財(cái)務(wù)報(bào)表在財(cái)務(wù)報(bào)表中，最為重要的有資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表?！惨弧场①Y產(chǎn)負(fù)債表：是反映公司在某一特定的時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益狀況的財(cái)務(wù)報(bào)表。資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債表分為左方和右方，左方列示資產(chǎn)各工程，右方列示負(fù)債和所有者權(quán)益各工程。同時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表還提供年初數(shù)和期末數(shù)的比較資料。11整理課件資產(chǎn)負(fù)債表：賬戶式資產(chǎn)負(fù)債表12整理課件資產(chǎn)負(fù)債表：報(bào)告式資產(chǎn)負(fù)債表13整理課件資產(chǎn)負(fù)債表：財(cái)務(wù)狀況式資產(chǎn)負(fù)債表14整理課件資產(chǎn)負(fù)債表例如15整理課件16整理課件17整理課件18整理課件19整理課件20整理課件〔二〕、損益表(利潤(rùn)表)：利潤(rùn)表是反映企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的會(huì)計(jì)報(bào)表，說明企業(yè)運(yùn)用所擁有的資產(chǎn)進(jìn)行獲利的能力。我國(guó)采用多步式利潤(rùn)表格式。利潤(rùn)表反映5項(xiàng)內(nèi)容：1.構(gòu)成營(yíng)業(yè)收入的各項(xiàng)要素。2.構(gòu)成營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的各項(xiàng)要素。3.構(gòu)成利潤(rùn)總額(或虧損總額)的各項(xiàng)要素。4.構(gòu)成凈利潤(rùn)(或凈虧損)的各項(xiàng)要素。5.每股收益。21整理課件利潤(rùn)表實(shí)例多步式利潤(rùn)表22整理課件利潤(rùn)表的編制23整理課件利潤(rùn)表例如24整理課件25整理課件26整理課件27整理課件〔三〕、現(xiàn)金流量表：反映公司在某一會(huì)計(jì)期間內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出情況的財(cái)務(wù)報(bào)表。三種現(xiàn)金流：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)公司的支付股利的能力，公司的資金增長(zhǎng)潛力和公司的償債能力。

28整理課件經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入銷售商品（勞務(wù)）收現(xiàn)租金收入其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的收入現(xiàn)金流出支付貨款給供應(yīng)商支付工人工資支付稅金…經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，一般與企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)的目的有關(guān)。29整理課件投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入收回投資分得股利或債券利息處置廠房、設(shè)備等長(zhǎng)期資產(chǎn)…現(xiàn)金流出購(gòu)建廠房、設(shè)備等長(zhǎng)期資產(chǎn)權(quán)益性投資債權(quán)性投資…投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。30整理課件籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入借款發(fā)行股票發(fā)行債券…現(xiàn)金流出償還債務(wù)支付現(xiàn)金股利及利息股票回購(gòu)付現(xiàn)…籌資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)31整理課件現(xiàn)金流量表實(shí)例32整理課件33整理課件34整理課件財(cái)務(wù)報(bào)表分析總結(jié)35整理課件一、主要目的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的是為向有關(guān)各方提供可以用來做出決策的信息。根據(jù)使用的主體不同，分析目的也不同：1.對(duì)公司的經(jīng)理人員：通過分析財(cái)務(wù)報(bào)表判斷公司的現(xiàn)狀及可能存在的問題，以便進(jìn)一步改善經(jīng)營(yíng)管理。2.對(duì)公司的現(xiàn)有投資者及潛在投資者：主要關(guān)心公司的財(cái)務(wù)狀況、盈利能力。3.對(duì)公司的債權(quán)人：主要關(guān)心自己的債權(quán)能否收回。財(cái)務(wù)報(bào)表的一般目的可以概括為(3點(diǎn))：評(píng)價(jià)過去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī);衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況;預(yù)測(cè)未來的開展趨勢(shì)。第三節(jié)、基于會(huì)計(jì)報(bào)表的財(cái)務(wù)比例分析方法36整理課件二、分析方法與原那么1.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法有比較分析法和因素分析法兩大類。財(cái)務(wù)報(bào)表的比較分析是指對(duì)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行比照，揭示財(cái)務(wù)指標(biāo)的差異和變動(dòng)關(guān)系，是財(cái)務(wù)報(bào)表分析中最根本的方法。財(cái)務(wù)報(bào)表的因素分析是依據(jù)分析指標(biāo)和影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度。最常用的比較分析方法有：?jiǎn)蝹€(gè)年度的財(cái)務(wù)比率分析、不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表比較分析、與同行業(yè)其他公司之間的財(cái)務(wù)指標(biāo)比較分析三種。2.財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原那么(1)堅(jiān)持全面原那么;(2)堅(jiān)持考慮個(gè)性原那么。37整理課件三、公司財(cái)務(wù)比率分析(重點(diǎn)、難點(diǎn))比率指標(biāo)，可歸為以下六大類：變現(xiàn)能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析、長(zhǎng)期償債能力分析、盈利能力分析、投資收益分析、現(xiàn)金流量分析。38整理課件〔一〕、變現(xiàn)能力分析變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少，是考察公司短期償債能力的關(guān)鍵。1、流動(dòng)比率：

一般結(jié)論：〔1〕、生產(chǎn)型企業(yè)的合理流動(dòng)比率最低在2以上?！?〕、固定資產(chǎn)投入較小的行業(yè)流動(dòng)比率較高，反之那么較低。〔3)、計(jì)算出來的流動(dòng)比率，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本公司歷史的流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低。39整理課件2、速動(dòng)比率：為什么要計(jì)算速動(dòng)比率：〔1〕、流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨變現(xiàn)能力很弱；〔2〕、某種原因，存貨中存在已損失或報(bào)廢的產(chǎn)品；〔3〕、局部存貨已抵押給其他人；〔4〕、存貨的估價(jià)問題，即存貨存在著本錢與當(dāng)前價(jià)格懸殊的問題。一般結(jié)論：通常這一比率為1較適宜。影響這一比率的重要變量為應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力40整理課件〔二〕、營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力是指公司經(jīng)營(yíng)管理中利用資金運(yùn)營(yíng)的能力，一般通過公司資產(chǎn)管理比率來衡量，主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理及資產(chǎn)利用的效率。主要包括：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)1.存貨周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)本錢/平均存貨(次)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360天/存貨周轉(zhuǎn)率(天)一般結(jié)論：A；存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度就越快。B：存貨的周轉(zhuǎn)率反映了存貨的管理水平，不僅會(huì)影響企業(yè)的短期嘗債能力，也是企業(yè)管理的重要內(nèi)容。

41整理課件2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均應(yīng)收款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均流動(dòng)資產(chǎn)4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/平均總資產(chǎn)42整理課件〔三〕、長(zhǎng)期償債能力分析主要是指負(fù)債比率，包括：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率、已獲利息倍數(shù)、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率等。1、資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額它反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過借債來籌集的，也可以衡量公司在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。負(fù)債包括短期負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債。一般結(jié)論：、〔1〕、債務(wù)融資有助于企業(yè)的融資，但是同時(shí)增加了企業(yè)的破產(chǎn)本錢，；不同的的金融體系也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)融資來源的不同，如股權(quán)融資、債券融資等?！?〕、鐵路、機(jī)場(chǎng)、能源等行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率較低，銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高?！惨娊滩?83表6-1〕〔3〕、同行業(yè)的企業(yè)也會(huì)有較大的區(qū)別。

43整理課件2、產(chǎn)權(quán)比率〔債務(wù)股權(quán)比率〕產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益3、有形資產(chǎn)凈債務(wù)率有形資產(chǎn)凈債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)〕4、已獲利息倍數(shù)利息前的利潤(rùn)/利息費(fèi)用5、長(zhǎng)期債務(wù)與營(yíng)運(yùn)資金比率長(zhǎng)期債務(wù)/(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)44整理課件〔四〕、盈利能力分析盈利能力就是賺取利潤(rùn)的能力。這一分析結(jié)果主要反映企業(yè)的資產(chǎn)利用結(jié)果。1、銷售毛利率2、銷售凈利率〔稅后〕45整理課件3、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率4、股東權(quán)益收益率46整理課件5、凈資產(chǎn)收益率：杜邦分解試凈資產(chǎn)收益率〔ROE〕總資產(chǎn)收益率〔ＲＯＡ〕財(cái)務(wù)杠桿〔ＦＬ〕銷售凈利率〔ＰＭ〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔ＴＡＴ〕47整理課件總資產(chǎn)利潤(rùn)率(ROA)財(cái)務(wù)杠桿(FL)銷售利潤(rùn)率〔PM〕總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率〔TAT〕48整理課件取決于公司經(jīng)營(yíng)管理取決于投資管理取決于融資政策49整理課件〔五〕、投資收益分析投資收益分析是投資者進(jìn)行投資決策的主要依據(jù)，投資收益分析是通過計(jì)算投資收益指標(biāo)，幫助投資者對(duì)不同的上市公司股票優(yōu)劣做出評(píng)估和判斷。1、每股凈資產(chǎn)=年末凈資產(chǎn)/年末發(fā)行在外普通股股數(shù)2、每股收益=〔凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股息〕/發(fā)行在外普通股股數(shù)3、市盈率=每股市價(jià)/每股收益4、股利支付率=每股股利/每股收益5、市凈率=每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)50整理課件〔六〕現(xiàn)金流量分析1、流動(dòng)性分析現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/本期到期債務(wù)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金債務(wù)總額比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/債務(wù)總額2、獲取現(xiàn)金分析銷售現(xiàn)金比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)收入每股現(xiàn)金流量比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額51整理課件第四節(jié)、其他重大事項(xiàng)分析一、公司的資產(chǎn)重組

(一)資產(chǎn)重組方式分類：擴(kuò)張型公司重組、調(diào)整型公司重組、控制權(quán)變更型公司重組。52整理課件1.擴(kuò)張型公司重組公司的擴(kuò)張通常指擴(kuò)大公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資產(chǎn)規(guī)模的重組行為。(1)購(gòu)置資產(chǎn);(2)收購(gòu)公司;(3)收購(gòu)股份;(4)合資或聯(lián)營(yíng)組建子公司;(5)公司合并。公司法中的分類：吸收合并和新設(shè)合并。

53整理課件2.調(diào)整型公司重組(1)股權(quán)置換;(2)股權(quán)—資產(chǎn)置換;(3)資產(chǎn)置換;(4)資產(chǎn)出售或剝離;(5)公司的分立;(6)資產(chǎn)配負(fù)債剝離。54整理課件3.控制權(quán)變更型公司重組(公司的所有權(quán)與控制權(quán)變更是公司重組的最高形式)

(1)股權(quán)的無償劃撥;(2)股權(quán)的協(xié)議轉(zhuǎn)讓;(3)公司股權(quán)托管和公司托管;(4)表決權(quán)信托和委托書;(5)股份回購(gòu);(6)交叉控股。交叉控股產(chǎn)生的原因是母公司增資擴(kuò)股時(shí)，子公司收購(gòu)母公司新增發(fā)的股份。55整理課件(二)資產(chǎn)重組對(duì)公司的影響(重點(diǎn))

重組后需要對(duì)資源整合，整合是重組的重要步驟。包括：企業(yè)資產(chǎn)的整合、人力資源配置和企業(yè)文化融合、企業(yè)組織的重構(gòu)。著眼于改善上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理結(jié)構(gòu)的調(diào)整型公司重組和控制權(quán)變更型重組，是我國(guó)證券市場(chǎng)最常見的資產(chǎn)重組類型。56整理課件對(duì)于調(diào)整型資產(chǎn)重組而言，分析資產(chǎn)重組對(duì)公司業(yè)績(jī)和經(jīng)營(yíng)的影響，首先需鑒別報(bào)表性重組和實(shí)質(zhì)性重組。區(qū)分報(bào)表性重組和實(shí)質(zhì)性重組的關(guān)鍵是看有沒有進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并。實(shí)質(zhì)性重組一般要將被并購(gòu)企業(yè)50%以上的資產(chǎn)與并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)進(jìn)行置換，或雙方資產(chǎn)合并;而報(bào)表性重組一般都不進(jìn)行大規(guī)模的資產(chǎn)置換或合并。57整理課件(三)資產(chǎn)重組常用的評(píng)估方法

1.市場(chǎng)價(jià)值法市場(chǎng)價(jià)值法假設(shè)公司股票的價(jià)值是某一估計(jì)指標(biāo)乘以比率系數(shù)。估價(jià)可以是稅后利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、主營(yíng)收入或者股票的賬面價(jià)值。優(yōu)點(diǎn)：首先，市場(chǎng)價(jià)值法是從統(tǒng)計(jì)的角度總結(jié)出相同類型公司的財(cái)務(wù)特征，得出結(jié)論有一定的可靠性;其次，市場(chǎng)價(jià)值法簡(jiǎn)單易懂，容易使用。缺點(diǎn)：缺乏明顯的理論依據(jù)。58整理課件2.重置本錢法重置本錢法也稱“本錢法〞，是指在評(píng)估資產(chǎn)時(shí)按被評(píng)估資產(chǎn)的現(xiàn)時(shí)重置本錢扣減其各項(xiàng)損耗價(jià)值來確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的方法。被評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估值=重置本錢-實(shí)體性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟(jì)性貶值重置本錢的估算一般可以采用的方法有直接法、功能價(jià)值法和物價(jià)指數(shù)法。優(yōu)點(diǎn)：比較充分地考慮了資產(chǎn)的損耗，評(píng)估結(jié)果更加公平合理，有利于單項(xiàng)資產(chǎn)和特定用途資產(chǎn)的評(píng)估，在不易計(jì)算資產(chǎn)未來收益或難以取得市場(chǎng)參照物條件下可廣泛的應(yīng)用，有利于企業(yè)資產(chǎn)保值。缺點(diǎn)：采用重置本錢法的缺點(diǎn)是工作量巨大。它是以歷史資料為依據(jù)確定目前價(jià)值。另外，經(jīng)濟(jì)性損耗(貶值)也不易全面準(zhǔn)確計(jì)算。59整理課件3.收益現(xiàn)值法收益現(xiàn)值法是通過估算被評(píng)估資產(chǎn)未來預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，借以確定被評(píng)估資產(chǎn)價(jià)值的一種資產(chǎn)評(píng)估方法。被評(píng)估資產(chǎn)必須是能用貨幣衡量其未來期望收益的單項(xiàng)或整體資產(chǎn);其次，資產(chǎn)所有者所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)必須是能用貨幣計(jì)量的。收益現(xiàn)值法中的主要指標(biāo)有三個(gè)：即收益額、折現(xiàn)率或本金化率、收益期限。