期貨基礎(chǔ)概論-期貨市場VIP

期貨基礎(chǔ)概論期貨市場123目錄45什么是期貨？期貨市場架構(gòu)期貨市場功能期貨市場交易特點(diǎn)期貨市場交易制度6期貨市場交易方式1.什么是期貨？跟股票不一樣嗎？不就是現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易嗎？

期貨的英文為Futures，是由“未來”一詞演化而來。其含義是：交易雙方不必在買賣發(fā)生的初期就交收實(shí)貨，而是共同約定在未來的某一時(shí)期交收實(shí)貨，因此中國人就稱其為“期貨”。通常指期貨合約，就是由交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約，是期貨交易的對(duì)象。實(shí)物商品金融產(chǎn)品一手交錢一手交貨實(shí)物商品金融產(chǎn)品簽訂合約到期實(shí)物交割特定種類實(shí)物商品（便于儲(chǔ)藏運(yùn)輸、品質(zhì)可界定、交易量大、價(jià)格波動(dòng)頻繁）特定種類金融產(chǎn)品（交易量大、價(jià)格波動(dòng)頻繁）簽訂合約到期實(shí)物交割期貨與遠(yuǎn)期交易的區(qū)別遠(yuǎn)期合約期貨合約交易場所分散集中(交易所)合約內(nèi)容雙方協(xié)商決定交易所指定清算(滿期)幾乎所有的合約(違約例外)不到5%(絕大多數(shù)提前對(duì)沖平倉)保證金不需要(但合約價(jià)值存在)需要交易成本買賣差價(jià)按合約數(shù)交費(fèi)時(shí)間/品種24小時(shí)交易，品種較多指定時(shí)間，品種有限2.期貨市場的構(gòu)成和功能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)現(xiàn)貨市場價(jià)格信號(hào)是分散的、短期的，不利于企業(yè)的正確決策，期貨市場的預(yù)期價(jià)格在有組織的、規(guī)范的、公開的市場形成，參與面廣，具有權(quán)威性和預(yù)測(cè)性。原因：期貨交易者眾多，代表全面；交易者都是各方專業(yè)人士，預(yù)測(cè)具有一定的科學(xué)性；期貨交易的透明度高，競爭公開化、公平化，有助于形成公正的價(jià)格。特點(diǎn)：預(yù)測(cè)性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性期貨市場能夠規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)：套期保值3.期貨市場的功能1848芝加哥期貨交易所（CBOT）成立芝加哥谷物交易所標(biāo)準(zhǔn)化合約的推出，保證金制度倫敦金屬交易所（LME）成立186518761972外匯期貨（CME推出）1975利率期貨（CBOT推出）堪薩斯期貨交易所（KCBT）推出股指期貨1982期貨市場的出現(xiàn)和發(fā)展期貨市場最早萌芽出現(xiàn)在歐洲（現(xiàn)貨——遠(yuǎn)期交易合約——期貨交易）期貨交易商品種類期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨：大豆、玉米、小麥金屬期貨：金、銀、銅、螺紋鋼能源期貨：汽油、原油、甲醇商品期貨期貨期權(quán)金融期貨期貨外匯利率股指商品期貨期權(quán)金融期貨期權(quán)中國期貨市場的發(fā)展

1990年萌芽期(鄭州糧食批發(fā)市場)交易所超過50所期貨經(jīng)紀(jì)公司近千家1995年清理整頓階段交易所3家期貨經(jīng)紀(jì)公司180家1999年恢復(fù)階段2001年至今規(guī)范發(fā)展2006中金所2010股指我國期貨交易品種玉米、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、聚乙烯、PVC、焦炭銅、鋁、鋅、黃金、燃料油、天然橡膠、螺紋鋼、線材、銀、鉛小麥、棉花、白砂糖、早秈稻、PTA、菜籽油、菜籽、菜籽粕、甲醇、玻璃滬深300指數(shù)期貨4.期貨交易特點(diǎn)場內(nèi)集中競價(jià)交易合約標(biāo)準(zhǔn)化T+0交易雙向交易杠桿交易（保證金交易）合約標(biāo)準(zhǔn)化

期貨合約是由交易所同意制定的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約。在合約中，標(biāo)的物的品種、數(shù)量、規(guī)格、保證金、交割時(shí)間和地點(diǎn)等都是既定的?！灰仔省袌隽鲃?dòng)性場內(nèi)集中競價(jià)交易

期貨交易實(shí)行場內(nèi)交易，所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進(jìn)行集中競價(jià)成交。只有交易所的會(huì)員方能進(jìn)場交易，其他交易者只能委托交易所會(huì)員，由其代理進(jìn)行期貨交易。T+0交易更多短線機(jī)會(huì)當(dāng)天無限次交易，進(jìn)退自如賣出開倉買入平倉買入開倉賣出平倉買入開倉賣出平倉（止損）雙向交易可買可賣不分牛熊都賺錢賣出平倉買入開倉賣出開倉買入平倉杠桿交易保證金制度以小博大，四兩撥千斤期貨交易股票交易10090020010010100100110100%10%放大利潤100900100期貨交易股票交易1009001010090100%10%放大風(fēng)險(xiǎn)0100900100保證金制度當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度交易者需按其所買賣期貨合約價(jià)值的一定比例繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。通常為5%—10%，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，交易所可以調(diào)整交易保證金。交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)同時(shí)劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。5.期貨交易制度漲跌停板制度持倉限額制度

期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格波動(dòng)不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超過該漲跌停幅度的報(bào)價(jià)將被視為無效，不能成交。每日價(jià)格最大波動(dòng)設(shè)定為合約上一交易日結(jié)算價(jià)的一定百分比。

是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的，按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。大戶報(bào)告制度交割制度客戶某一合約持倉量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。

交割是指合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期末平倉合約的過程。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度強(qiáng)行平倉制度信息披露制度

為了維護(hù)期貨市場正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供財(cái)務(wù)擔(dān)保和彌補(bǔ)因不可預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)帶來虧損而提取的專項(xiàng)資金的制度。交易所按有關(guān)規(guī)定定期公布期貨交易有關(guān)信息的制度。包括上市品種的期貨交易行情、各種期貨交易數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)資料、交易所發(fā)布的各種公告信息以及中國證監(jiān)會(huì)制定披露的其他相關(guān)信息。當(dāng)會(huì)員、投資者違規(guī)時(shí)，交易所對(duì)有關(guān)持倉實(shí)行平倉的一種強(qiáng)制措施。當(dāng)會(huì)員交易保證金不足，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的、超出持倉限額、違規(guī)或其他緊急情況。期貨與股票的區(qū)別股票期貨VS6.期貨交易方式套期保值期貨交易套利投機(jī)套期保值套期保值是生產(chǎn)商和消費(fèi)商用來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的；在操作上要求商品相同、數(shù)量相等、月份相近、交易方向相反；大量企業(yè)存在套期保值的內(nèi)在需要。利用期貨市場和現(xiàn)貨市場價(jià)格走勢(shì)相同的原理，同時(shí)在兩個(gè)市場上交易，用一個(gè)市場上產(chǎn)生的盈利來彌補(bǔ)另一個(gè)市場上發(fā)生的虧損，就可以達(dá)到鎖定生產(chǎn)利潤或生產(chǎn)成本的目的，這就是套期保值的作用。

投機(jī)低買高賣或高賣低買來賺取差價(jià)利潤特點(diǎn)：交易頻繁，風(fēng)險(xiǎn)大套利通過不同合約價(jià)差