中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理整理試題參考

中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理整理試題參考

單選題（共50題）1、（2018年真題）下列財務(wù)管理目標(biāo)中，容易導(dǎo)致企業(yè)短期行為的是（）。A.相關(guān)者利益最大化B.企業(yè)價值最大化C.股東財富最大化D.利潤最大化【答案】D2、某利潤中心的年營業(yè)收入為50000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費用為25000元，該中心負(fù)責(zé)人可控固定間接費用5000元，不可控固定間接費用7500元，分配來的公司管理費用為6000元。那么可控邊際貢獻(xiàn)是（）元。A.25000B.20000C.6500D.12500【答案】B3、債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年分期付息、到期還本債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同，并且市場利率低于票面利率，則（）。A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低【答案】B4、甲公司采用隨機模型確定最佳現(xiàn)金持有量，最優(yōu)現(xiàn)金回歸線水平為9000元，現(xiàn)金存量下限為3500元，公司財務(wù)人員的下列做法中，正確的是（）。A.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為1800元時，轉(zhuǎn)讓7200元的有價證券B.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為6000元時，轉(zhuǎn)讓2500元的有價證券C.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為17000元時，購買3000元的有價證券D.當(dāng)持有的現(xiàn)金余額為23000元時，購買3000元的有價證券【答案】A5、已知業(yè)務(wù)發(fā)生前后，速動資產(chǎn)都超過了流動負(fù)債，則賒購原材料若干，將會（）。A.增大流動比率B.降低流動比率C.降低營運資金D.增大營運資金【答案】B6、某企業(yè)擬進行一項固定資產(chǎn)投資項目決策，資本成本為10％，有四個方案可供選擇。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【答案】A7、關(guān)于普通股籌資方式，下列說法錯誤的是（）。A.普通股籌資屬于直接籌資B.普通股籌資能降低公司的資本成本C.普通股籌資不需要還本付息D.普通股籌資是公司良好的信譽基礎(chǔ)【答案】B8、按照企業(yè)投資的分類，下列各項中，屬于維持性投資的是（）。A.企業(yè)間兼并合并的投資B.更新替換舊設(shè)備的投資C.大幅度擴大生產(chǎn)規(guī)模的投資D.開發(fā)新產(chǎn)品的投資【答案】B9、下列各項中，對現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期理解正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期【答案】A10、某企業(yè)在進行收入分配時，注意統(tǒng)籌兼顧，維護各利益相關(guān)者的合法權(quán)益，這體現(xiàn)了收入與分配管理的（）原則。A.依法分配B.分配與積累并重C.兼顧各方利益D.投資與收入對等【答案】C11、（2019年真題）若企業(yè)基期固定成本為200萬元，基期息稅前利潤為300萬元，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）。A.2.5B.1.67C.1.5D.0.67【答案】B12、某公司第一年年初借款80000元，每年年末還本付息額均為16000元，連續(xù)9年還清。則該項借款的實際利率為（）。A.13.72％B.12％C.14％D.無法確定【答案】A13、A企業(yè)投資20萬元購入一臺設(shè)備，無其他投資，沒有投資期，預(yù)計使用年限為20年，采用直線法計提折舊，預(yù)計無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計每年可獲得稅后營業(yè)利潤22549元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該投資的動態(tài)投資回收期為（）。已知：（P/A，10％，10）＝6.1446A.5年B.3年C.6年D.10年【答案】D14、（2020年）某投資者購買X公司股票，購買價格為100萬元，當(dāng)期分得現(xiàn)金股利5萬元，當(dāng)期期末X公司股票市場價格上升到120萬元。則該投資產(chǎn)生的資本利得為（）萬元。A.20B.15C.5D.25【答案】A15、（2020年真題）計算稀釋每股收益時，需考慮潛在普通股影響，下列不屬于潛在普通股的是（）。A.庫存股B.股份期權(quán)C.可轉(zhuǎn)債D.認(rèn)股權(quán)證【答案】A16、某公司擬使用短期借款進行籌資。下列借款條件中，不會導(dǎo)致實際利率高于名義利率的是（）。A.按貸款一定比例在銀行保持補償性余額B.按貼現(xiàn)法支付銀行利息C.按收款法支付銀行利息D.按加息法支付銀行利息【答案】C17、下列關(guān)于財務(wù)杠桿系數(shù)的說法正確的是（）。A.資本密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財務(wù)杠桿系數(shù)B.在企業(yè)初創(chuàng)階段應(yīng)保持較高的財務(wù)杠桿系數(shù)C.勞動密集型企業(yè)應(yīng)保持較低的財務(wù)杠桿系數(shù)D.在企業(yè)擴張成熟期應(yīng)保持較低的財務(wù)杠桿系數(shù)【答案】A18、以下關(guān)于成本管理內(nèi)容的說法中，正確的是（）。A.成本計劃是成本管理的第一步B.成本控制和成本核算的關(guān)鍵都是方法的選擇C.相關(guān)分析法是成本核算的方法之一D.管理成本核算只用歷史成本計量【答案】B19、下列各項條款中，有利于保護可轉(zhuǎn)換債券持有者利益的是（）。A.無擔(dān)保條款B.回售條款C.贖回條款D.強制性轉(zhuǎn)換條款【答案】B20、某項銀行貸款本金100萬元，期限為10年，利率為8%，每年年末等額償還本息，每年償還額計算公式為（）。A.100×（1＋8%）/（F/A，8%，10）B.100×（1＋8%）/（P/A，8%，10）C.100/（F/A，8%，10）D.100/（P/A，8%，10）【答案】D21、如果以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，則這種股利支付形式為（）。A.現(xiàn)金股利B.財產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.股票股利【答案】C22、某遞延年金為從第4期開始，每期期末支付10萬元，共計支付6次，假設(shè)利率為4%，相當(dāng)于現(xiàn)在一次性支付的金額是()萬元。[已知(P/A，4%，6)=5.2421，(P/F，4%，3)=0.8890]A.46.60B.48.47C.46.00D.40.00【答案】A23、企業(yè)進行多元化投資，其目的之一是（）。A.規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險B.分散非系統(tǒng)風(fēng)險C.減少系統(tǒng)風(fēng)險D.接受系統(tǒng)風(fēng)險【答案】B24、（2020年）如果實際利率為10%，通貨膨脹率為2%，則名義利率為（）。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%【答案】C25、公司采用固定或穩(wěn)定增長的股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（）。A.降低資本成本B.維持股價穩(wěn)定C.提高支付能力D.實現(xiàn)資本保全【答案】B26、下列財務(wù)指標(biāo)中，屬于效率指標(biāo)的是（）。A.速動比率B.成本利潤率C.資產(chǎn)負(fù)債率D.所有者權(quán)益增長率【答案】B27、下列關(guān)于利潤敏感系數(shù)的說法中，不正確的是（）。A.敏感性分析研究了各因素變化對利潤變化的影響程度B.敏感系數(shù)為負(fù)值，表明因素的變動方向和利潤值的變動方向相反C.敏感系數(shù)絕對值越大，說明利潤對該因素的變化越敏感D.敏感系數(shù)=因素變動百分比÷利潤變動百分比【答案】D28、（2021年真題）基于成本性態(tài)，下列各項中屬于技術(shù)性變動成本的是（）。A.按銷量支付的專利使用費B.加班加點工資C.產(chǎn)品銷售傭金D.產(chǎn)品耗用的主要零部件【答案】D29、（2019年真題）下列各項中屬于衍生工具籌資方式的是（）。A.融資租賃籌資B.認(rèn)股權(quán)證籌資C.商業(yè)信用籌資D.普通股籌資【答案】B30、下列各項中，屬于資金占用費的是（）。A.借款手續(xù)費B.股票發(fā)行費C.債券發(fā)行費D.借款利息費【答案】D31、（2014年）在企業(yè)的日常經(jīng)營管理工作中，成本管理工作的起點是（）。A.成本預(yù)測B.成本核算C.成本控制D.成本分析【答案】A32、某公司計劃購置一臺設(shè)備，以擴充生產(chǎn)能力，需要投資100萬元，稅法規(guī)定折舊年限為10年，殘值為10萬元，采用直線法計提折舊。該項投資預(yù)計可以持續(xù)6年，6年后預(yù)計殘值為50萬元，所得稅稅率為25%。預(yù)計每年產(chǎn)生營業(yè)現(xiàn)金凈流量32萬元，假設(shè)折現(xiàn)率為10%，則該項目年金凈流量為（）萬元。[已知：（P/F，10%，6）=0.5645，（P/A，10%，6）=4.3553]A.18B.15.39C.17.52D.13.65【答案】B33、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點的表述中不正確的是（）。A.籌資效率低B.存在一定的財務(wù)壓力C.資本成本較低D.籌資靈活【答案】A34、所謂的最佳資本結(jié)構(gòu)，是指（）。A.企業(yè)平均資本成本率最高，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)B.企業(yè)平均資本成本率最低，企業(yè)價值最小的資本結(jié)構(gòu)C.企業(yè)平均資本成本率最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)D.企業(yè)平均資本成本率最高，企業(yè)價值最小的資本結(jié)構(gòu)【答案】C35、A公司剛剛宣布每股即將發(fā)放股利8元，該公司股票預(yù)計股利年增長率為6％，投資人要求的收益率為17．8％，則在股權(quán)登記日，該股票的價值為（）元。A.75.8B.67.8C.79.86D.71.86【答案】C36、某企業(yè)2020年1月份的含稅銷售收入為500萬元，2月份的含稅銷售收入為650萬元，預(yù)計3月份的含稅銷售收入為900萬元，每月含稅銷售收入中的60%于當(dāng)月收現(xiàn)，40%于下月收現(xiàn)。假設(shè)不考慮其他因素，則3月末預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表上“應(yīng)收賬款”項目的金額為（）萬元。A.440B.360C.420D.550【答案】B37、（2016年）某產(chǎn)品實際銷售量為8000件，單價為30元，單位變動成本為12元，固定成本總額為36000元。則該產(chǎn)品的安全邊際率為（）。A.25%B.40%C.60%D.75%【答案】D38、下列企業(yè)中，適合采用低負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)的是（）。A.產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量以較高水平增長的企業(yè)B.處于初創(chuàng)階段的企業(yè)C.處于產(chǎn)品市場穩(wěn)定的成熟行業(yè)的企業(yè)D.所得稅率處于較高水平的企業(yè)【答案】B39、下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的是（）。A.管理作業(yè)B.產(chǎn)品工藝設(shè)計C.針對企業(yè)整體的廣告活動D.設(shè)備調(diào)試【答案】B40、某投資項目只有第一年年初產(chǎn)生現(xiàn)金凈流出，隨后各年均產(chǎn)生現(xiàn)金凈流入，且其動態(tài)回收期短于項目壽命期，則該投資項目的凈現(xiàn)值（）。A.大于0B.無法判斷C.等于0D.小于0【答案】A41、某企業(yè)購入了財務(wù)機器人代替人工完成開發(fā)票工作，該企業(yè)的下列財務(wù)管理環(huán)境中，隨之得到改善的是（）。A.經(jīng)濟環(huán)境B.金融環(huán)境C.市場環(huán)境D.技術(shù)環(huán)境【答案】D42、若激勵對象沒有實現(xiàn)約定目標(biāo)，公司有權(quán)將免費贈與的股票收回或者將售出股票以激勵對象購買時的價格回購，這種股權(quán)激勵是（）。A.股票期權(quán)模式B.業(yè)績股票激勵模式C.股票增值權(quán)模式D.限制性股票模式【答案】D43、下列各項費用預(yù)算項目中，最適宜采用零基預(yù)算編制方法的是（）。A.人工費B.廣告費C.材料費D.折舊費【答案】B44、某企業(yè)生產(chǎn)和銷售單一型號的掃地機器人，每臺掃地機器人售價為5000元，單位變動成本為2000元，固定成本為800000元。如果企業(yè)將稅后目標(biāo)利潤定為210000元，假設(shè)沒有利息費用，企業(yè)所得稅稅率為25%，則實現(xiàn)目標(biāo)利潤的銷售額為（）元。A.1683333B.1333333C.1800000D.2700000【答案】C45、下列屬于強度動因的是（）。A.接受或發(fā)出訂單數(shù)B.產(chǎn)品安裝時間C.某種新產(chǎn)品的安裝調(diào)試作業(yè)次數(shù)D.處理收據(jù)數(shù)【答案】C46、對公司而言，關(guān)于發(fā)放股票股利的說法不正確的是（）。A.不需要向股東支付現(xiàn)金B(yǎng).有利于促進股票的交易和流通C.增強投資者的信心D.不能防止公司被惡意控制【答案】D47、某公司發(fā)行優(yōu)先股，面值總額為8000萬元，年股息率為8%，每半年支付一次股息，股息不可稅前抵扣。發(fā)行價格為10000萬元，發(fā)行費用占發(fā)行價格的2%，則該優(yōu)先股的實際資本成本率為（）。A.6.65%B.6.4%C.8%D.6.53%【答案】A48、一項1000萬元的借款，期限為3年，年利率為4%，如果每季度付息一次，那么實際利率將比名義利率（）。A.高0.02%B.低0.02%C.高0.06%D.低0.06%【答案】C49、在下列各項貨幣時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（）。A.（P/F，i，n）B.（P/A，i，n）C.（F/P，i，n）D.（F/A，i，n）【答案】B50、（2021年真題）已知某固定資產(chǎn)的賬面原值為1000萬元，已計提折舊800萬元，現(xiàn)可售價120萬元，所得稅稅率為25％，該設(shè)備變現(xiàn)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為（）萬元。A.120B.200C.320D.140【答案】D多選題（共20題）1、下列各項措施中，有助于公司制企業(yè)協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者利益沖突的有（）。A.完善經(jīng)理業(yè)績考核制度B.建立對經(jīng)理人的監(jiān)督機制C.限制借款用途D.實行員工持股計劃【答案】ABD2、下列屬于影響企業(yè)財務(wù)管理體制集權(quán)與分權(quán)選擇的因素有（）。A.企業(yè)生命周期B.企業(yè)戰(zhàn)略C.企業(yè)文化D.企業(yè)所處市場環(huán)境【答案】ABD3、下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的說法中，不正確的有（）。A.標(biāo)準(zhǔn)成本主要用來控制成本開支，衡量實際工作效率B.在生產(chǎn)過程無浪費、機器無故障、人員無閑置、產(chǎn)品無廢品等假設(shè)條件下制定的成本標(biāo)準(zhǔn)是正常成本標(biāo)準(zhǔn)C.理想標(biāo)準(zhǔn)成本通常小于正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本具有客觀性、現(xiàn)實性、激勵性特點【答案】BD4、下列關(guān)于資產(chǎn)收益率的表述中，正確的有()。A.實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)的或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率B.預(yù)期收益率也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率C.風(fēng)險收益率的大小取決于風(fēng)險的大小D.無風(fēng)險收益率的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成【答案】ABD5、為了應(yīng)對通貨膨脹給企業(yè)造成的影響，企業(yè)可以采取的措施有（）。A.放寬信用期限B.取得長期負(fù)債C.減少企業(yè)債權(quán)D.簽訂長期購貨合同【答案】BCD6、下列成本中，屬于約束性固定成本的有（）。A.職工培訓(xùn)費B.保險費C.折舊費D.管理人員基本工資【答案】BCD7、下列選項中，可以通過普通年金現(xiàn)值系數(shù)計算出確切結(jié)果的有（）。A.遞延年金現(xiàn)值B.復(fù)利現(xiàn)值C.資本回收額D.預(yù)付年金現(xiàn)值【答案】ABCD8、下列關(guān)于流動資產(chǎn)融資策略的說法中，正確的有（）。A.期限匹配融資策略下，部分波動性流動資產(chǎn)由長期來源提供B.保守融資策略下，部分波動性流動資產(chǎn)由長期來源提供C.激進融資策略下，長期來源僅為非流動資產(chǎn)提供資金D.三種融資策略中，激進融資策略風(fēng)險最大【答案】BD9、（2020年）下列關(guān)于股利政策的說法中，符合代理理論觀點的有（）。A.股利政策應(yīng)當(dāng)向市場傳遞有關(guān)公司未來獲利能力的信息B.股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的約束機制C.理想的股利政策應(yīng)當(dāng)是發(fā)放盡可能高的現(xiàn)金股利D.高股利政策有利于降低公司的代理成本【答案】BD10、下列說法不正確的有（）。A.減少利息支出可以降低息稅前利潤B.每股利潤和每股收益是同義詞C.市盈率=每股收益/每股市價D.可轉(zhuǎn)換債券屬于稀釋性潛在普通股【答案】AC11、下列各項中，屬于直接籌資方式的有（）。A.發(fā)行股票B.銀行借款C.租賃D.發(fā)行債券【答案】AD12、（2013年真題）下列各項指標(biāo)中，與盈虧平衡點呈同向變化關(guān)系的有（）。A.單位售價B.預(yù)計銷量C.固定成本總額D.單位變動成本【答案】CD13、（2021年真題）下列各項中，屬于零基預(yù)算法特點的有（）。A.不受歷史期經(jīng)濟活動中的不合理因素影響B(tài).有助于增加預(yù)算編制透明度C.預(yù)算編制工作量較大D.成本較高【答案】ABCD14、（2016年）編制預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表時，下列預(yù)算中，能夠直接為“存貨”項目年末余額提供數(shù)據(jù)來源的有（）。A.銷售預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.生產(chǎn)預(yù)算【答案】BC15、下列表述正確的有（）。A.在除息日前，股利權(quán)從屬于股票B.在除息日前，持有股票者不享有領(lǐng)取本次股利的權(quán)利C.在除息日前，股利權(quán)不從屬于股票D.從除息日開始，新購入股票的投資者不能分享本次股利【答案】AD16、（2013年真題）與銀行借款相比，下列各項中，屬于發(fā)行債券籌資特點的有（）。A.資本成本較高B.一次籌資數(shù)額較大C.擴大公司的社會影響D.募集資金使用限制較多【答案】ABC17、（2014年真題）在其他因素不變的情況下，下列財務(wù)評價指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項目可行性越強的有（）。A.凈現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)C.內(nèi)含收益率D.動態(tài)回收期【答案】ABC18、為了應(yīng)對通貨膨脹給企業(yè)造成的影響，企業(yè)可以采取的措施有（）。A.發(fā)行固定利率債券B.放寬信用期限C.簽訂固定價格長期購貨合同D.簽訂固定價格長期銷貨合同【答案】AC19、下列各項中，屬于企業(yè)預(yù)算編制程序的有（）。A.上下結(jié)合B.逐級匯總C.總部匯總D.分級編制【答案】ABD20、與零基預(yù)算法相比，增量預(yù)算法的缺點有（）。A.編制工作量大B.可能會造成預(yù)算上的浪費C.不必要開支合理化D.無效費用得不到有效控制【答案】BCD大題（共10題）一、(1)由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內(nèi)部收益率=票面利率=6％。(2)NPV=1000×6％×(P／A，i，3)+1000×(P／F，i，3)-1009當(dāng)i=6％，NPV=1000×6％×(P／A，6％，3)+1000×(P／F，6％，3)-1009=-9(元)當(dāng)i=5％，NPV=1000×6％×(P／A，5％，3)+1000×(P／F，5％，3)-1009=18．19(元)i=5％+(0-18．19)／(-9-18．19)×(6％-5％)=5．67％(3)債券的價值=1000×6％×(P／A，8％，4)+1000×(P／F，8％，4)=60×3．3121+1000×0．735=933．73(元)因此當(dāng)債券的價格低于933．73元時可以購入。【答案】發(fā)放現(xiàn)金股利所需稅后利潤=0．05×6000=300(萬元)投資項目所需稅后利潤=4000×45％=1800(萬元)計劃年度的稅后利潤=300+1800=2100(萬元)稅前利潤=2100／(1-30％)=3000(萬元)計劃年度借款利息=(原長期借款+新增借款)×利率=(9000／45％×55％+4000×55％)×11％=1452(萬元)息稅前利潤=3000+1452=4452(萬元)二、（2018年）2018年年初，某公司購置一條生產(chǎn)線，有以下四種方案。方案一：2020年年初一次性支付100萬元。方案二：2018年至2020年每年年初支付30萬元。方案三：2019年至2022年每年年初支付24萬元。方案四：2020年至2024年每年年初支付21萬元。貨幣時間價值系數(shù)如下表（略）要求：（1）計算方案一付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（2）計算方案二付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（3）計算方案三付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（4）計算方案四付款方式下，支付價款的現(xiàn)值；（5）選擇哪種付款方式更有利于公司。【答案】（1）100×（P/F，10%，2）＝82.64（萬元）（2）30＋30×（P/A，10%，2）＝82.07（萬元）（3）24×（P/A，10%，4）＝76.08（萬元）（4）21×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝72.37（萬元）（5）由于方案四的現(xiàn)值最小，所以應(yīng)該選擇方案四。三、為了更好的學(xué)有所用，小賈決定使用杠桿系數(shù)對兩個不同行業(yè)的公司進行風(fēng)險測評。資料一：高科技A公司，主要產(chǎn)品是高端耳機。2018年銷售量2萬件，單價1000元，變動成本率20%，固定成本350萬元。資料二：傳統(tǒng)服裝B公司，主要產(chǎn)品是學(xué)校校服。2018年銷售量30萬套，單價150元，單位變動成本80元，固定成本800萬元。小賈通過對經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算，判斷出A高科技公司的經(jīng)營風(fēng)險小于B傳統(tǒng)服裝公司。（1）分別計算兩個公司2018年的單位邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤。（2）以2018年為基期，分別計算兩個公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)，并判斷小賈的結(jié)論是否正確，給出相應(yīng)的理由。【答案】（1）A公司單位變動成本＝1000×20%＝200（元）（0.5分）A公司單位邊際貢獻(xiàn)＝1000－200＝800（元）（0.5分）A公司息稅前利潤＝0.08×20000－350＝1250（萬元）（0.5分）B公司單位邊際貢獻(xiàn)＝150－80＝70（元）（0.5分）B公司息稅前利潤＝0.007×300000－800＝1300（萬元）（0.5分）（2）A公司經(jīng)營杠桿系數(shù)＝（1250＋350）/1250＝1.28（1分）B公司經(jīng)營杠桿系數(shù)＝（1300＋800）/1300＝1.62（1分）所以，小賈的結(jié)論是正確的。A公司經(jīng)營杠桿系數(shù)低于B公司經(jīng)營杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤受產(chǎn)銷量變動的影響程度越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大。（0.5分）四、大華公司長期以來只生產(chǎn)甲產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：資料一：2019年度甲產(chǎn)品實際銷售量為800萬件，銷售單價為45元，單位變動成本為27元，固定成本總額為3600萬元，假設(shè)2020年甲產(chǎn)品單價和成本性態(tài)保持不變。資料二：公司預(yù)測2020年的銷售量為816萬件。資料三：為了提升產(chǎn)品市場占有率，公司決定2020年放寬甲產(chǎn)品銷售的信用條件，延長信用期，預(yù)計銷售量將增加180萬件，收賬費用和壞賬損失將增加525萬元，應(yīng)收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)將由36天增加到54天，年應(yīng)付賬款平均余額將增加750萬元，資本成本率為6%。資料四：2020年度公司發(fā)現(xiàn)新的商機，決定利用現(xiàn)有剩余生產(chǎn)能力，并添置少量輔助生產(chǎn)設(shè)備，生產(chǎn)一種新產(chǎn)品乙，為此每年增加專屬成本900萬元。預(yù)計乙產(chǎn)品的年銷售量為450萬件，銷售單價為42元，單位變動成本為30元，與此同時，甲產(chǎn)品的銷售會受到一定沖擊，其年銷售量將在原來基礎(chǔ)上減少300萬件。假設(shè)1年按360天計算。要求：（1）根據(jù)資料一，計算2019年度下列指標(biāo)：①邊際貢獻(xiàn)總額；②保本點銷售量；③安全邊際額；④安全邊際率。（2）根據(jù)資料一和資料二，完成下列要求：①計算2020年經(jīng)營杠桿系數(shù)；②預(yù)測2020年息稅前利潤增長率。（3）根據(jù)資料一和資料三，計算公司因調(diào)整信用政策而預(yù)計增加的相關(guān)收益（邊際貢獻(xiàn)）、相關(guān)成本和相關(guān)利潤，并據(jù)此判斷改變信用條件是否對公司有利。（4）根據(jù)資料一和資料四，計算投產(chǎn)新產(chǎn)品乙為公司增加的息稅前利潤，并據(jù)此作出是否投產(chǎn)新產(chǎn)品乙的經(jīng)營決策。【答案】（1）①邊際貢獻(xiàn)總額=800×（45-27）=14400（萬元）②保本點銷售量=3600/（45-27）=200（萬件）③安全邊際額=（800-200）×45=27000（萬元）④安全邊際率=（800-200）/800=75%（2）①2020年的經(jīng)營杠桿系數(shù)=14400/（14400-3600）=1.33②預(yù)計2020年銷售量增長率=（816-800）/800×100%=2%預(yù)測2020年息稅前利潤增長率=1.33×2%=2.66%（3）增加的相關(guān)收益=180×（45-27）=3240（萬元）增加的應(yīng)收賬款應(yīng)計利息=（800+180）×45/360×54×（27/45）×6%-800×45/360×36×（27/45）×6%=108.54（萬元）增加的應(yīng)付賬款節(jié)約的應(yīng)計利息=750×6%=45（萬元）增加的相關(guān)成本=525+108.54-45=588.54（萬元）增加的相關(guān)利潤=3240-588.54=2651.46（萬元）改變信用條件后公司利潤增加，所以改變信用條件對公司有利。（4）增加的息稅前利潤=450×（42-30）-900-300×（45-27）=-900（萬元），投資新產(chǎn)品乙后公司的息稅前利潤會減少，所以不應(yīng)投產(chǎn)新產(chǎn)品乙。五、某公司不存在優(yōu)先股，2015年銷售額為1000萬元，銷售凈利率為12%。其他有關(guān)資料如下：（1）2016年財務(wù)杠桿系數(shù)為1.5；（2）2015年固定性經(jīng)營成本為240萬元；（3）所得稅稅率為25%；（4）2015年普通股股利為150萬元。要求：（1）計算2015年的稅前利潤；（2）計算2015年的息稅前利潤；（3）計算2015年的利息；（4）計算2015年的邊際貢獻(xiàn)；（5）計算2016年的經(jīng)營杠桿系數(shù)；（6）計算2016年的總杠桿系數(shù)；（7）若2016年銷售額預(yù)期增長20%，計算2016年每股收益增長率?！敬鸢浮浚?）2015年的稅前利潤＝1000×12%/（1－25%）＝160（萬元）（2）由財務(wù)杠桿系數(shù)公式可知：1.5＝2015年息稅前利潤/2015年的稅前利潤2015年息稅前利潤＝1.5×160＝240（萬元）（3）由于：稅前利潤＝息稅前利潤－利息所以，2015年的利息＝息稅前利潤－稅前利潤＝240－160＝80（萬元）（4）由于：息稅前利潤＝邊際貢獻(xiàn)－固定性經(jīng)營成本所以，2015年的邊際貢獻(xiàn)＝息稅前利潤＋固定性經(jīng)營成本＝240＋240＝480（萬元）（5）2016年的經(jīng)營杠桿系數(shù)＝2015年邊際貢獻(xiàn)/2015年息稅前利潤＝480/240＝2（6）2016年的總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)＝2×1.5＝3或：總杠桿系數(shù)＝2015年邊際貢獻(xiàn)/2015年稅前利潤＝480/160＝3（7）2016年每股收益增長率六、A公司2016年6月5日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面年利率10%，4年期。要求：（1）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2018年6月5日按每張1000元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的內(nèi)部收益率。（2）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2018年6月5日按每張1020元的價格購入該債券并持有到期，計算該債券的內(nèi)部收益率。（3）假定每年6月4日付息一次，到期按面值償還。B公司2017年6月5日購入該債券并持有到期，市場利率為12%，計算該債券的價格低于多少時可以購入?！敬鸢浮浚?）由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內(nèi)部收益率=票面利率=10%。（2）NPV=1000×10%×（P/A，i，2）+1000×（P/F，i，2）-1020當(dāng)i=10%，NPV=1000×10%×（P/A，10%，2）+1000×（P/F，10%，2）-1020=-20（元）當(dāng)i=8%，NPV=1000×10%×（P/A，8%，2）+1000×（P/F，8%，2）-1020=15.63（元）i=8%+（0?15.63）/（?20?15.63）×（10%-8%）=8.88%。（3）債券的價值=1000×10%×（P/A，12%，3）+1000×（P/F，12%，3）=100×2.4018+1000×0.7118=951.98（元），當(dāng)債券的價格低于951.98元時可以購入。七、甲公司為控制杠桿水平，降低財務(wù)風(fēng)險，爭取在2019年末將資產(chǎn)負(fù)債率控制在65%以內(nèi)。公司2019年末的資產(chǎn)總額為4000萬元，其中流動資產(chǎn)為1800萬元；公司2019年年末的負(fù)債總額為3000萬元，其中流動負(fù)債為1200萬元。要求：（1）計算2019年末的流動比率和營運資金。（2）計算2019年末的產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)。（3）計算2019年末的資產(chǎn)負(fù)債率，并據(jù)此判斷公司是否實現(xiàn)了控制杠桿水平的目標(biāo)?！敬鸢浮浚?）流動比率＝流動資產(chǎn)/流動負(fù)債＝1800/1200＝1.5營運資金＝流動資產(chǎn)－流動負(fù)債＝1800－1200＝600（萬元）（2）產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額/所有者權(quán)益＝3000/（4000－3000）＝3權(quán)益乘數(shù)＝權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷所有者權(quán)益＝4000/（4000－3000）＝4（3）資產(chǎn)負(fù)債率＝負(fù)債/資產(chǎn)＝3000/4000×100%＝75%。由于75%高于65%，所以沒有實現(xiàn)控制財務(wù)杠桿水平的目標(biāo)。八、某企業(yè)現(xiàn)著手編制2011年6月份的現(xiàn)金收支計劃。預(yù)計2011年6月月初現(xiàn)金余額為8000元；月初應(yīng)收賬款4000元，預(yù)計月內(nèi)可收回80%；本月銷貨50000元，預(yù)計月內(nèi)收款比例為50%；本月采購材料8000元，預(yù)計月內(nèi)付款70%；月初應(yīng)付賬款余額5000元需在月內(nèi)全部付清；月內(nèi)已現(xiàn)金支付工資8400元；本月制造費用等間接費用付現(xiàn)16000元；其他經(jīng)營性現(xiàn)金支出900元；購買設(shè)備支付現(xiàn)金10000元。企業(yè)現(xiàn)金不足時，可向銀行借款，借款利率為10%，銀行要求借款金額為1000元的整數(shù)倍，現(xiàn)金多余時可購買有價證券。要求月末可用現(xiàn)金余額不低于5000元。（1）計算經(jīng)營現(xiàn)金收入、經(jīng)營現(xiàn)金支出、現(xiàn)金余缺；（2）確定是否需要向銀行借款？如果需要向銀行借款，請計算借款的金額；（3）確定現(xiàn)金月末余額?！敬鸢浮浚?）經(jīng)營現(xiàn)金收入＝月初應(yīng)收賬款×80%＋本月銷售收