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文檔簡介
2021-2022年安徽省滁州市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(30題)1.出租人既出租某項(xiàng)資產(chǎn),又以該項(xiàng)資產(chǎn)為擔(dān)保借入資金的租賃方式是()。
A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.經(jīng)營租賃
2.“過度投資問題”是指()。
A.企業(yè)面臨財務(wù)困境時,企業(yè)超過自身資金能力投資項(xiàng)目,導(dǎo)致資金匱乏
B.企業(yè)面臨財務(wù)困境時,管理者和股東有動機(jī)投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險項(xiàng)目
C.企業(yè)面臨財務(wù)困境時,不選擇為凈現(xiàn)值為正的新項(xiàng)目投資
D.企業(yè)面臨財務(wù)困境時,管理者和股東有動機(jī)投資于凈現(xiàn)值為正的項(xiàng)目
3.與普通合伙企業(yè)相比,下列各項(xiàng)中,屬于股份有限公司缺點(diǎn)的是()。
A.承擔(dān)無限責(zé)任B.難以籌集大量資本C.股權(quán)轉(zhuǎn)讓需經(jīng)其他股東同意D.企業(yè)組建成本高
4.某企業(yè)2008年末的所有者權(quán)益為2400萬元,可持續(xù)增長率為10%。該企業(yè)2009年的銷售增長率等于2008年的可持續(xù)增長率,其經(jīng)營效率和財務(wù)政策與上年相同,且沒有增發(fā)新股和回購股票。若2009年的凈利潤為600萬元,則其股利支付率是()。
A.30%
B.40%
C.50%
D.60%
5.根據(jù)財務(wù)分析師對某公司的分析,該公司無負(fù)債企業(yè)的價值為2000萬元,利息抵稅可以為公司帶來100萬元的額外收益現(xiàn)值,財務(wù)困境成本現(xiàn)值為50萬元,債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬元和30萬元,那么,根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論,該公司有負(fù)債企業(yè)的價值為()萬元。
A.2050B.2000C.2130D.2060
6.某企業(yè)每月固定制造費(fèi)用20000元,固定銷售費(fèi)用5000元,固定管理費(fèi)用50000元。單位變動制造成本50元,單位變動銷售費(fèi)用9元,單位變動管理費(fèi)用1元。該企業(yè)生產(chǎn)-種產(chǎn)品,單價100元,所得稅稅率為25%,如果保證本年不虧損,則至少應(yīng)銷售()件產(chǎn)品。
A.22500B.1875C.7500D.3750
7.某公司2014年稅前經(jīng)營利潤為1200萬元,所得稅稅率為25%,折舊與攤銷為50萬元,經(jīng)營現(xiàn)金增加20萬元,經(jīng)營流動資產(chǎn)增加150萬元,經(jīng)營流動負(fù)債增加100萬元,則公司的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量為()萬元。
A.880B.950C.680D.1180
8.
第
7
題
根據(jù)《中華人民共和國公司法》的規(guī)定,不按照規(guī)定提取法定公積金的,責(zé)令如數(shù)補(bǔ)足應(yīng)當(dāng)提取的金額,并可處()。
A.1000元以上1萬元以下的罰款
B.5000元以上5萬元以下的罰款
C.1萬元以上l0萬元以下的罰款
D.20萬元以下的罰款
9.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益成本”的表述中,錯誤的是()。
A.通貨膨脹率較低時,可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率
B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券,估計貝塔值時應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算
C.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條,估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)
D.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險溢價,估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率
10.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的敘述中,不正確的是()
A.資本成本比較法難以區(qū)別不同融資方案之間的財務(wù)風(fēng)險因素差異
B.每股收益無差別點(diǎn)為企業(yè)管理層解決在某一特定預(yù)期盈利水平下是否應(yīng)該選擇債務(wù)融資方式問題提供了一個簡單的分析方法
C.公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價值最高,且是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)
D.在企業(yè)總價值最大的資本結(jié)構(gòu)下,公司的資本成本也是最低的
11.下列表述中不正確的是()。A.投資者購進(jìn)被低估的資產(chǎn),會使資產(chǎn)價格上升,回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價值
B.市場越有效,市場價值向內(nèi)在價值的回歸越迅速
C.股票的預(yù)期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率
D.股票的價值是指其實(shí)際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值
12.大型集團(tuán)的子公司、分公司、事業(yè)部一般都是獨(dú)立的法人,享有投資決策權(quán)和較充分的經(jīng)營權(quán),這些責(zé)任中心大多屬于。
A.成本中心B.利潤中心C.投資中心D.費(fèi)用中心
13.下列關(guān)于租賃的表述中,正確的是()。
A.可撤銷租賃是指合同中注明出租人可以隨時解除的租賃
B.不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃
C.毛租賃是指由承租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃
D.不可撤銷租賃是不可以提前終止的
14.
第
5
題
基金的價值取決于()。
A.投資所帶來的未來利得B.基金凈資產(chǎn)的現(xiàn)在價值C.基金凈資產(chǎn)的未來價值D.未來現(xiàn)金流量
15.下列各種資本結(jié)構(gòu)理論中,認(rèn)為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的是()。
A.無稅MM理論
B.有稅MM理論
C.代理理論
D.權(quán)衡理論
16.假設(shè)ABC企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品,單價100元,單位變動成本40元,每年固定成本500萬元,預(yù)計明年產(chǎn)銷量30萬件,則單價對利潤影響的敏感系數(shù)為()。
A.1.38B.2.31C.10D.6
17.
第
15
題
某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元,承諾費(fèi)率為O.5%,企業(yè)借款150萬元,平均使用8個月,借款年利率為4%,那么,借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計()萬元。
A.4B.4.5C.O.5D.5.5
18.某企業(yè)全年耗用A材料2400噸,每次的訂貨成本為1600元,每噸材料年儲存成本12元,則經(jīng)濟(jì)訂貨批量下對應(yīng)的每年訂貨次數(shù)為()次。
A.12B.6C.3D.4
19.下列關(guān)于債券籌資的說法中,不正確的是()。
A.債務(wù)籌資產(chǎn)生合同義務(wù)
B.債權(quán)人本息的請求權(quán)優(yōu)先于股東的股利
C.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本可以作為未來資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)
D.債務(wù)籌資的成本通常低于權(quán)益籌資的成本
20.某公司于2012年3月16日發(fā)布公告:“本公司董事會在2012年3月15日的會議上決定,2011年發(fā)放每股為3元的股利;本公司將于2012年4月8日將上述股利支付給已在2012年3月23日(周五)登記為本公司股東的人士?!币韵抡f法中正確的是()。
A.2012年3月15日為公司的股利宣告日
B.2012年3月26日為公司的除息日
C.2012年3月23日為公司的除息日
D.2012年3月27日為公司的除權(quán)日
21.企業(yè)采用銷售百分比法預(yù)測融資需求時,下列式子中不正確的是()
A.預(yù)計留存收益增加=預(yù)計營業(yè)收入×基期營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計股利支付率)
B.融資總需求=基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率
C.融資總需求=基期營業(yè)收入×營業(yè)收入增長率×(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)
D.融資總需求=增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比
22.若盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率為60%,變動成本率為50%,安全邊際量力1200臺,單價為500元,則正常銷售額為()萬元。
A.120
B.100
C.150
D.無法計算
23.在用銷售百分比法預(yù)測外部融資需求時,下列因素中與外部融資需求額無關(guān)的是()。
A.預(yù)計可動用金融資產(chǎn)的數(shù)額B.銷售增長額C.預(yù)計留存收益增加D.基期銷售凈利率
24.在下列各項(xiàng)中,能夠增加普通股股票發(fā)行在外股數(shù),但不改變公司資本結(jié)構(gòu)的行為是()。
A.支付現(xiàn)金股利B.增發(fā)普通股C.股票分割D.股票回購
25.歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為20元,12個月后到期,看跌期權(quán)的價格為0.6元,看漲期權(quán)的價格為0.72元,若無風(fēng)險年利率為4.17%,則股票的現(xiàn)行價格為()。
A.20.52元B.19.O8元C.19.32元D.20元
26.下列關(guān)于正常標(biāo)準(zhǔn)成本制定的說法中,不正確的是()。
A.直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是指預(yù)計下年度實(shí)際需要支付的材料市價
B.由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時不屬于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時”的組成內(nèi)容
C.變動制造費(fèi)用效率差異與直接人工效率差異的形成原因相同
D.如果企業(yè)采用變動成本法計算,則不需要制定固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本
27.關(guān)于企業(yè)管理會計報告的分類,下列各項(xiàng)中正確的是()A.按照企業(yè)管理會計報告使用者所處的管理層級可以分為戰(zhàn)略層管理會計報告、經(jīng)營層管理會計報告和業(yè)務(wù)層管理會計報告
B.按照責(zé)任中心可以分為綜合(整體)企業(yè)管理會計報告和專項(xiàng)(分部)管理會計報告
C.按照企業(yè)管理會計報告內(nèi)容可以分為管理規(guī)劃報告、管理決策報鋰、管理控制報告和管理評價報告
D.按照管理會計功能可以分為成本中心報告、利潤中心報告和投資中心報告
28.甲公司2015年每股收益1元,經(jīng)營杠桿系數(shù)1.2,財務(wù)杠桿系數(shù)1.5,假設(shè)公司不進(jìn)行股票分割。如果2016年每股收益想達(dá)到1.9元,根據(jù)杠桿效應(yīng),其營業(yè)收入應(yīng)比2015年增加()。
A.50%B.60%C.75%D.90%
29.第
6
題
完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品的成本分配方法中的“不計算在產(chǎn)品成本法”,適用于()的情況。
A.各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化很小B.各月在產(chǎn)品數(shù)量很大C.月初在產(chǎn)品數(shù)量等于月末在產(chǎn)品數(shù)量D.月末在產(chǎn)品數(shù)量很小
30.如果產(chǎn)品的單價與單位變動成本上升的百分率相同,其他因素不變,則盈虧臨界點(diǎn)銷售量。
A.不變B.上升C.下降D.不確定
二、多選題(20題)31.短期債務(wù)籌資的特點(diǎn)包括()
A.籌資速度快B.籌資富有彈性C.籌資風(fēng)險較低D.籌資成本較高
32.假設(shè)其他條件不變,下列計算方法的改變會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有()。
A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進(jìn)行計算
B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計算
C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計算
D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計算
33.下列關(guān)于期權(quán)價值的表述中,錯誤的有()。
A.處于虛值狀態(tài)的期權(quán),雖然內(nèi)在價值不為正,但是依然可以以正的價格出售
B.只要期權(quán)未到期并且不打算提前執(zhí)行,那么該期權(quán)的時間溢價就不為零
C.期權(quán)的時間價值從本質(zhì)上來說,是延續(xù)的價值,因?yàn)闀r間越長,該期權(quán)的時間溢價就越大
D.期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價格的變化,必然會引起該期權(quán)內(nèi)在價值的變化
34.根據(jù)股利相關(guān)論,影響股利分配的因素有()。
A.法律限制B.經(jīng)濟(jì)限制C.財務(wù)限制D.市場限制
35.若上市公司采用了合理的收益分配政策,則可獲得的效果有()。
A.能為企業(yè)籌資創(chuàng)造良好條件B.能處理好與投資者的關(guān)系C.改善企業(yè)經(jīng)營管理D.能增強(qiáng)投資者的信心
36.假設(shè)看跌期權(quán)的執(zhí)行價格與股票購入價格相等,則下列關(guān)于保護(hù)性看跌期權(quán)的表述中,正確的有()
A.保護(hù)性看跌期權(quán)就是股票加空頭看跌期權(quán)組合
B.保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈收入為執(zhí)行價格,最大凈損失為期權(quán)價格
C.當(dāng)股價大于執(zhí)行價格時,保護(hù)性看跌期權(quán)的凈收入為執(zhí)行價格,凈損益為期權(quán)價格
D.當(dāng)股價小于執(zhí)行價格時,保護(hù)性看跌期權(quán)的凈收入為執(zhí)行價格,凈損失為期權(quán)價格
37.某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品,目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元,其中長期資產(chǎn)3000萬元,流動資產(chǎn)3000萬元,永久性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%;負(fù)債總額3600萬元,其中流動負(fù)債2600萬元,流動負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債,由此可得出結(jié)論()。
A.該企業(yè)奉行的是穩(wěn)健型營運(yùn)資本籌資策略
B.該企業(yè)奉行的是激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略
C.該企業(yè)奉行的是配合型營運(yùn)資本籌資策略
D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69.67%
38.下列選項(xiàng)中可以視為處于盈虧臨界狀態(tài)的有()。
A.銷售收入總額與成本總額相等B.銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)C.邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等D.變動成本與固定成本相等
39.下列表述中正確的有()。A.產(chǎn)權(quán)比率為3/4,則權(quán)益乘數(shù)為4/3
B.在編制調(diào)整利潤表時,債券投資利息收入不應(yīng)考慮為金融活動的收益
C.凈金融負(fù)債等于金融負(fù)債減去金融資產(chǎn),在數(shù)值上它等于凈經(jīng)營資產(chǎn)減去股東權(quán)益
D.從增加股東收益來看,凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率是企業(yè)可以承擔(dān)的稅后借款利息率的上限
40.證券市場組合的期望報酬率是16%,標(biāo)準(zhǔn)差為20%,甲投資人以自有資金100萬元和按6%的無風(fēng)險利率借入的資金40萬元進(jìn)行證券投資,甲投資人的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差是()。
A.甲投資人的期望報酬率20%
B.甲投資人的標(biāo)準(zhǔn)差為18%
C.甲投資人的標(biāo)準(zhǔn)差為28%
D.甲投資人的期望報酬率22.4%
41.下列關(guān)于本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資的計算公式不正確的有()
A.本期總投資-折舊與攤銷
B.經(jīng)營營運(yùn)資本增加+資本支出-折舊與攤銷
C.實(shí)體現(xiàn)金流量-稅后經(jīng)營利潤
D.期末經(jīng)營資產(chǎn)-期初經(jīng)營資產(chǎn)
42.在進(jìn)行資本投資評價時,下列表述中不正確的有()。
A.只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的收益率超過資本成本時,才能為股東創(chuàng)造財富
B.當(dāng)新項(xiàng)目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險相同時,就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率
C.增加債務(wù)會降低加權(quán)平均資本成本
D.不能用股東要求的報酬率去折現(xiàn)股東現(xiàn)金流量
43.某公司購貨貨款當(dāng)月支付60%,次月支付30%,再次月支付10%。2018年第三季度各月預(yù)計購貨量為200萬件,300萬件和260萬件,產(chǎn)品購貨單價為10元/件,該公司6月份應(yīng)收賬款無余額,則下列計算正確的有()A.8月末應(yīng)付賬款余額為1400萬元
B.9月購貨現(xiàn)金支出為2660萬元
C.8月購貨現(xiàn)金支出為2660萬元
D.9月末應(yīng)付賬款余額為1340萬元
44.與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略相比,企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資策略時()。
A.資金成本較高B.易變現(xiàn)率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險較高
45.下列關(guān)于金融資產(chǎn)和經(jīng)營資產(chǎn)的說法中,不正確的有()。
A.貨幣資金屬于經(jīng)營資產(chǎn)
B.短期權(quán)益性投資屬于經(jīng)營資產(chǎn)
C.應(yīng)收利息屬于金融資產(chǎn)
D.對于非金融企業(yè)而言,持有至到期投資屬于金融資產(chǎn)
46.下列關(guān)于企業(yè)的銷售定價決策的表述中,正確的有()
A.企業(yè)在制定產(chǎn)品價格時只需借助數(shù)學(xué)模型進(jìn)行定量分析即可
B.企業(yè)在制定產(chǎn)品價格時除定量分析外,還需根據(jù)企業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和自身的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行必要的定性分析
C.制定產(chǎn)品價格要從產(chǎn)品成本與銷售價格間的關(guān)系角度為管理者提供產(chǎn)品定價的有用信息
D.產(chǎn)品銷售定價決策是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的一個重要決策
47.在分層次確定關(guān)鍵績效指標(biāo)體系的情況下,當(dāng)確定第一層次即企業(yè)級關(guān)鍵績效指標(biāo)時,需要考慮的因素有()A.戰(zhàn)略目標(biāo)B.企業(yè)價值創(chuàng)造模式C.企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境D.所屬單位(部門)關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程
48.一家公司股票的當(dāng)前市價是50美元,關(guān)于這種股票的一個美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是45美元,1個月后到期,那么此時這個看跌期權(quán)()。
A.處于溢價狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行
49.下列關(guān)于資本成本的說法中,正確的有()。
A.公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率
B.項(xiàng)目資本成本是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率
C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu)
D.在企業(yè)價值評估中,公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率
50.已知A公司在預(yù)算期間,銷售當(dāng)季度收回貨款60%,下季度收回貨款30%,下下季度收回貨款10%,預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為28萬元,其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬元,第四季度銷售的應(yīng)收賬款24萬元,則下列說法正確的有()。
A.上年第四季度的銷售額為60萬元
B.上年第三季度的銷售額為40萬元
C.上年第三季度銷售的應(yīng)收款4萬元在預(yù)計年度第一季度可以全部收回
D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為24萬元
三、3.判斷題(10題)51.在作業(yè)成本法下,同一作業(yè)成本庫中,成本變動與作業(yè)的變動水準(zhǔn)是等比例的增減,也即是成本動因與被分?jǐn)偝杀鹃g有著密切的因果關(guān)系。()
A.正確B.錯誤
52.名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時給出的年利率,它等于實(shí)際的周期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。()
A.正確B.錯誤
53.經(jīng)營杠桿可以用邊際貢獻(xiàn)除以稅前利潤來計算,它說明了銷售變動引起利潤變動的程度。()
A.正確B.錯誤
54.可以計算其利潤的組織單位才是真正意義上的利潤中心。()
A.正確B.錯誤
55.企業(yè)的現(xiàn)時市場價值與公平市場價值只有當(dāng)企業(yè)所處的市場最接近完善市場時,二者才能相等。()
A.正確B.錯誤
56.標(biāo)準(zhǔn)成本差異采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本,成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的。()
A.正確B.錯誤
57.只有在最終產(chǎn)品市場穩(wěn)定的情況下,才適合采用變動成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價格作為企業(yè)兩個部門(投資中心)之間的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格。()
A.正確B.錯誤
58.通過發(fā)行股票籌資,可以不付利息,因此其成本比借債籌資的成本低。()
A.正確B.錯誤
59.某公司只生產(chǎn)和銷售一種零件,企業(yè)每月銷售40000件,零售價為125元,生產(chǎn)成本為100元/件,為減少生產(chǎn)調(diào)整成本,某公司將延長該零件的生產(chǎn)期間,由于效率的提高估計每年可節(jié)約生產(chǎn)調(diào)整成本26萬元,然而存貨周轉(zhuǎn)率將從每年8次下降為6次。如果企業(yè)的資金成本率為15%,假設(shè)不改變生產(chǎn)成本,則公司應(yīng)實(shí)施新的生產(chǎn)計劃。()
A.正確B.錯誤
60.如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資,所得的投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的成本,則應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣,直至到期再付款。()
A.正確B.錯誤
四、計算分析題(5題)61.
第
48
題
某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定。預(yù)計全年需要現(xiàn)金400000元,一次轉(zhuǎn)換成本為400元,有價證券收益率為20%。
運(yùn)用現(xiàn)金持有量確定的存貨模式計算:
(1)最佳現(xiàn)金持有量。
(2)確定轉(zhuǎn)換成本、機(jī)會成本。
(3)最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本。
(4)有價證券交易間隔期。
62.甲公司目前的資本結(jié)構(gòu)(賬面價值)為:目前正在編制明年的財務(wù)計劃,需要融資700萬元,相關(guān)資料如下:(1)本年派發(fā)現(xiàn)金股利每股0.5元,預(yù)計明年每股收益增長10%,股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不變;(2)需要的融資額中,有一部分通過收益留存解決;其余的資金通過增發(fā)5年期長期債券解決,每張債券面值100元,發(fā)行價格為115元,發(fā)行費(fèi)為每張2元,票面利率為8%,每年付息一次,到期一次還本;(3)目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券是2年前發(fā)行的,發(fā)行費(fèi)率為2%,期限為5年,復(fù)利計息,到期一次還本付息,票面利率為4%,債券面值為1000元,目前的市價為1050元;
(4)目前l(fā)0年期的財政部債券利率為4%,股票價值指數(shù)平均收益率為l0%,甲公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為l2%,市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為20%。
(5)目前的股價為l0元,如果發(fā)行新股,每股發(fā)行費(fèi)用為0.5元,預(yù)計股利增長率可以長期保持為l0%。
(6)公司適用的所得稅稅率為25%。
要求:(1)計算增發(fā)的長期債券的稅后資本成本;
(2)計算目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券的稅后資本成本;
(3)計算明年的凈利潤;
(4)計算明年的股利;
(5)計算明年留存收益賬面余額;
(6)計算長期債券籌資額以及明年的資本結(jié)構(gòu)中各種資金的權(quán)數(shù);
(7)確定該公司股票的β系數(shù)并根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型計算普通股資本成本;
(8)根據(jù)股利固定增長模型確定普通股資本成本;
(9)以上兩問的平均數(shù)作為權(quán)益資本成本,按照賬面價值權(quán)數(shù)計算加權(quán)平均資本成本。
已知:(P/A,5%,5)=4.3295,(P/F,5%,5)=0.7835,(P/F,5%,3)=0.8638(P/F,6%,3)=0.8396,(F/P,4%,5)=1.2167
63.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品,盈虧臨界點(diǎn)銷售量為600件,單價為150元,單位成本為130元,其中單位變動成本為l20元。要求通過計算回答下列互不相關(guān)問題:
(1)若使本年利潤比上年增長20%,應(yīng)采取哪些單項(xiàng)措施才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤。并對你提出的各項(xiàng)措施測算其對利潤的敏感系數(shù)。
(2)如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損,應(yīng)把有關(guān)因素的變動控制在什么范圍?
(3)假設(shè)該企業(yè)擬實(shí)現(xiàn)42000元的目標(biāo)利潤,可通過降價10%來擴(kuò)大銷量實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤,但由于受生產(chǎn)能力的限制,銷售量只能達(dá)到所需銷售量的55%,為此,還需在降低單位變動成本上下功夫,但分析人員認(rèn)為經(jīng)過努力單位變動成本只能降至110元,因此,還要進(jìn)一步壓縮固定成本支出。針對上述現(xiàn)狀,會計師應(yīng)如何去落實(shí)目標(biāo)利潤?
64.ABC公司是商業(yè)批發(fā)公司,經(jīng)銷的一種商品原信用政策為n,/30,每天平均銷量為20個,每個售價為75元,平均收賬天數(shù)40天;公司銷售人員提出了新的政策,以便促銷,新的政策包括改變信用政策:“2/10,n/50”,同時以每個60元的價格銷售,預(yù)計改變政策后每天能多售出60個,估計80%的客戶會享受折扣,預(yù)計平均收賬天數(shù)為45天。企業(yè)資本成本率為10%,存貨單位變動年儲存成本是9元,每次訂貨變動成本為225元,單位變動成本為50元。(1年按360天計算)
要求:
(1)計算該商品改變政策前后的經(jīng)濟(jì)訂貨量、最佳訂貨次數(shù)和與批量有關(guān)的存貨總成本;
(2)若單位缺貨成本為5元,存貨正常平均交貨期為10天,延遲交貨1天的概率為0.2,延遲交貨2天的概率為0.1,不延遲交貨的概率為0.7,分別計算改變政策前后合理的保險儲備和再訂貨點(diǎn);
(3)計算該商品改變政策前后的平均庫存量以及存貨占用資金的應(yīng)計利息;
(4)按照第(1)和第(2)問所確定的經(jīng)濟(jì)訂貨量和再訂貨點(diǎn)進(jìn)行采購,綜合判斷應(yīng)否改變政策。
65.某企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品,過去幾年的相關(guān)數(shù)據(jù)見下表:
預(yù)計今年不需要增加固定成本,有關(guān)資料見下表:
產(chǎn)品單價單位變動成本單位邊際貢獻(xiàn)正常銷量(萬件)田70502030乙100703040要求:
(1)用回歸直線法確定固定成本。
(2)計算今年的加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率,選擇您認(rèn)為比較可靠的固定成本計算今年的盈虧臨界點(diǎn)的銷售額。
(3)預(yù)計今年的利潤。
(4)計算今年安全邊際和安全邊際率。
五、綜合題(2題)66.E公司運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)成本系統(tǒng)計算產(chǎn)品成本,并采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法處理成本差異,有關(guān)資料如下
(1)單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本:直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本=6公斤×1.5元/公斤=9元直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本=4小時×4元/小時=16元變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=4小時×3元/小時=12元固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=4小時×2元/小時=8元單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本=9+16+12+8=45元
(2)其他情況:原材料:期初無庫存原材料;本期購入3500公斤,單價1.6元/公斤,耗用3250公斤。在產(chǎn)品:原材料為一次投入,期初在產(chǎn)品存貨40件,完工程度50%;本月投產(chǎn)450件,完工入庫430件;期末在產(chǎn)品60件,完工程度50%。產(chǎn)成品:期初產(chǎn)成品存貨30件,本期完工入庫430件,本期銷售440件。本期耗用直接人工2100小時,支付工資8820元,支付變動制造費(fèi)用6480元,支付固定制造費(fèi)用3900元;生產(chǎn)能量為2000小時。要求
(1)計算本期完成的約當(dāng)產(chǎn)品數(shù)量
(2)按照實(shí)際耗用數(shù)量和采購數(shù)量分別計算直接材料價格差異
(3)計算直接材料數(shù)量差異以及直接人工和變動制造費(fèi)用的量差
(4)計算直接人工和變動制造費(fèi)用的價差
(5)計算固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、能量差異和效率差異
(6)計算本期“生產(chǎn)成本”賬戶的借方發(fā)生額合計,并寫出相關(guān)的分錄(可以合并寫)
(7)寫出完工產(chǎn)品入庫和結(jié)轉(zhuǎn)主營業(yè)務(wù)成本的分錄
(8)分析直接材料價格差異和直接人工效率差異出現(xiàn)的可能原因(每個差異寫出兩個原因即可),并說明是否是生產(chǎn)部門的責(zé)任
(9)結(jié)轉(zhuǎn)本期的成本差異,轉(zhuǎn)入本年利潤賬戶;(假設(shè)賬戶名稱與成本差異的名稱一致)
(10)計算企業(yè)期末存貨成本。
67.
參考答案
1.C杠桿租賃情況下,出租人既是資產(chǎn)的出租人,同時又是貸款的借入人,通過租賃既要收取租金,又要支付借貸債務(wù)。由于租賃收益大于借款成本,出租人借此而獲得財務(wù)杠桿好處,因此,這種租賃形式被稱為杠桿租賃。
2.B“過度投資問題”:企業(yè)面臨財務(wù)困境時,管理者和股東有動機(jī)投資于凈現(xiàn)值為負(fù)的高風(fēng)險項(xiàng)目?!巴饵Z不足問題”:企業(yè)面臨財’務(wù)困境時,它可能不會選擇凈現(xiàn)值為正的新項(xiàng)目投資。
3.D股權(quán)可以轉(zhuǎn)讓、并且無須經(jīng)過其他股東同意、容易在資本市場籌集大量資本和承擔(dān)有限責(zé)任是股份有限公司的優(yōu)點(diǎn)。其缺點(diǎn)包括雙重課稅(企業(yè)和個人所得稅);組建公司成本高;存在代理問題。所以選項(xiàng)D是答案。
4.D【正確答案】:D
【答案解析】:根據(jù)題意可知,本題2009年實(shí)現(xiàn)了可持續(xù)增長,所有者權(quán)益增長率=可持續(xù)增長率=10%,所有者權(quán)益增加=2400×10%=240(萬元)=2009年收益留存,所以股利支付額=600-240=360(萬元),所以股利支付率=360/600=60%。
【該題針對“可持續(xù)增長率”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
5.A【正確答案】:A
【答案解析】:根據(jù)權(quán)衡理論,有負(fù)債企業(yè)的價值=無負(fù)債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務(wù)困境成本的現(xiàn)值=2000+100-50=2050(萬元)。
【該題針對“資本結(jié)構(gòu)的其他理論”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
6.A變動制造成本中包括直接材料、直接人工和變動制造費(fèi)用,沒有包括變動銷售費(fèi)用和變動管理費(fèi)用,單位變動成本=單位變動制造成本+單位變動銷售費(fèi)用+單位變動管理費(fèi)用,本題中,單位變動成本=50+9+1=60(元)。
固定成本=固定制造費(fèi)用+固定銷售費(fèi)用+固定管理費(fèi)用,每月的固定成本=20000+5000+50000=75000(元),全年的固定成本=75000×12=900000(元),所以,本年的保本點(diǎn)銷售量=900000/(100—60)=22500(件)。
7.A【解析】經(jīng)營現(xiàn)金毛流量=1200×(1-25%)+50=950(萬元),經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=950-(20+150-100)=880(萬元)。
8.D本題考核公司違反公司法的法律責(zé)任。根據(jù)規(guī)定,不按照規(guī)定提取法定公積金的,由縣級以上人民政府財政部門責(zé)令如數(shù)補(bǔ)足應(yīng)當(dāng)提取的金額,可以對公司處以20萬元以下的罰款。
9.C【正確答案】:C
【答案解析】:估計市場風(fēng)險溢價時,為了使得數(shù)據(jù)計算更有代表性,應(yīng)該選擇較長的時間跨度,其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時期,也包括經(jīng)濟(jì)衰退時期。
【該題針對“普通股資本成本”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】
10.C選項(xiàng)A表述正確,資本成本比較法僅以資本成本最低為選擇標(biāo)準(zhǔn),因測算過程簡單,是一種比較便捷的方法。但這種方法只是比較了各種融資組合方案的資本成本,難以區(qū)別不同融資方案之間的財務(wù)風(fēng)險因素差異;
選項(xiàng)B表述正確,每股收益無差別點(diǎn)法為企業(yè)管理層解決在某一特定預(yù)期盈利水平下是否應(yīng)該選擇債務(wù)融資方式問題提供了一個簡單的分析方法;
選項(xiàng)C表述錯誤,公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是可使公司的總價值最高,而不一定是每股收益最大的資本結(jié)構(gòu);
選項(xiàng)D表述正確,企業(yè)應(yīng)該確定最佳的債務(wù)比率(資本結(jié)構(gòu)),使加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價值最大。
綜上,本題應(yīng)選C。
11.D本題的考點(diǎn)是市場價值與內(nèi)在價值的關(guān)系。內(nèi)在價值與市場價值有密切關(guān)系。如果市場是有效的,即所有資產(chǎn)在任何時候的價格都反映了公開可得的信息,則內(nèi)在價值與市場價值應(yīng)當(dāng)相等,所以選項(xiàng)A、B是正確的表述。股東投資股票的收益包括兩部分,-部分是股利,另-部分是買賣價差,即資本利得,所以股東的預(yù)期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率,選項(xiàng)C是正確的表述。資本利得是指買賣價差收益,而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價,因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值,選項(xiàng)D是錯誤表述。
12.C投資中心是指某些分散經(jīng)營的單位或部門,其經(jīng)理所擁有的自主權(quán)不僅包括制定價格、確定產(chǎn)品和生產(chǎn)方法等短期經(jīng)營決策權(quán),而且還包括投資規(guī)模和投資類型等投資決策權(quán)。投資中心的業(yè)績評價,不僅要衡量其利潤,而且要衡量其資產(chǎn)并把利潤與其所占用的資產(chǎn)聯(lián)系起來。
13.BB【解析】可撤銷租賃是指合同中注明承租人可以隨時解除的租賃,所以選項(xiàng)A的說法不正確;毛租賃是指由出租人負(fù)責(zé)資產(chǎn)維護(hù)的租賃,所以選項(xiàng)C的說法不正確;不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃,如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項(xiàng),不可撤銷租賃也可以提前終止,所以選項(xiàng)B的說法正確,選項(xiàng)D的說法不正確。
14.B由于基金組合不斷變換,未來收益難以確定,加上資本利得是投資基金的主要收益來源,但由于價格的變化使利得也難以估計,所以,基金的價值取決于現(xiàn)在價值。
15.A無稅MM理論認(rèn)為有負(fù)債企業(yè)的價值與無負(fù)債企業(yè)的價值相等,即無論企業(yè)是否有負(fù)債,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān),即應(yīng)選A;有稅MM理論認(rèn)為,隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高,企業(yè)價值也隨之提高,在理論上,全部融資來源于負(fù)債時,企業(yè)價值達(dá)到最大;權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展,而代理理論又是權(quán)衡理論的擴(kuò)展。所以選項(xiàng)B、C、D認(rèn)為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)。
16.BB【解析】預(yù)計明年利潤=(100-40)×30-500=1300(萬元)。假設(shè)單價提高10%,即單價變?yōu)?10元,則變動后利=(110-40)×30-500=1600(萬元),利潤變動百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%,單價的敏感系數(shù)=23.08%/10%=2.31。
17.B借款企業(yè)向銀行支付的承諾費(fèi)=(200一150)×O.5%×8/12+200×O.5%×4/12=O.5(萬元)或=150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12=0.5(萬元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息=150×8/12×4%=4(萬元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費(fèi)和利息共計4.5萬元。
18.C經(jīng)濟(jì)訂貨批量=(2×2400×1600/12)1/2=800(噸),最佳訂貨次數(shù)=2400/800=3(次)。
19.C現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本,對于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本,所以選項(xiàng)C的說法不正確。
20.B選項(xiàng)A,股利宣告日應(yīng)該是2012年3月16日;選項(xiàng)C、D,除息日也叫除權(quán)日,指的是股權(quán)登記日的下一個交易日,本題中的股權(quán)登記日為2012年3月23日,因?yàn)槭侵芪?,而周六和周日并不是交易日,所以除息日和除?quán)日都應(yīng)該是2012年3月26日。
21.A選項(xiàng)A錯誤,預(yù)計留存收益增加=預(yù)計營業(yè)收入×預(yù)計營業(yè)凈利率×(1-預(yù)計股利支付率);
選項(xiàng)B、C、D正確,融資總需求=凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=基期凈經(jīng)營資產(chǎn)×營業(yè)收入增長率=增加的營業(yè)收入×凈經(jīng)營資產(chǎn)占銷售的百分比=基期營業(yè)收入×營業(yè)收入增長率×(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)。
綜上,本題應(yīng)選A。
22.C安全邊際率=1—60%=40%,正常銷售量=1200/40%=3000(臺),正常銷售額-3000×500=1500000(元)=150(萬元)。
23.D外部融資額一預(yù)計凈經(jīng)營資產(chǎn)增加一預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)一預(yù)計留存收益增加一預(yù)計經(jīng)營資產(chǎn)增加一預(yù)計經(jīng)營負(fù)債增加預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)一預(yù)計留存收益增加一(經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比一經(jīng)營負(fù)債銷售百分比)×銷售增長額一預(yù)計可動用的金融資產(chǎn)預(yù)計留存收益增加,其中:預(yù)計留存收益增加一預(yù)計銷售額×預(yù)計銷售凈利率×預(yù)計收益留存率。
24.C「解析」支付現(xiàn)金股利不能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù);增發(fā)普通股能增加發(fā)行在外的普通股股數(shù),但是由于權(quán)益資金增加,會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票分割會增加發(fā)行在外的普通股股數(shù),而且不會改變公司資本結(jié)構(gòu);股票回購會減少發(fā)行在外的普通股股數(shù)。
25.C股票的現(xiàn)行價格S=0.72—0.6+20/(1+4.170%)=19.32(元)
26.A直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是指預(yù)計下一年度實(shí)際需要支付的進(jìn)料單位成本,包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本,是取得材料的完全成本,而不僅僅是材料市價,所以選項(xiàng)A的說法不正確。
27.A選項(xiàng)A正確,按照企業(yè)管理會計報告使用者所處的管理層級,可以分為戰(zhàn)略層管理會計報告、經(jīng)營層管理會計報告、業(yè)務(wù)層管理會計報告;
選項(xiàng)B不正確,按照企業(yè)管理會計報告內(nèi)容(整體性程度),可以分為綜合(整體)企業(yè)管理會計報告、專項(xiàng)(分部)管理會計報告;
選項(xiàng)C不正確,按照管理會計功能,可分為管理規(guī)劃報告、管理決策報告、管理控制報告、管理評價報告;
選項(xiàng)D不正確,管理會計報告按照責(zé)任中心,可分為成本中心報告、利潤中心報告、投資中心報告。
綜上,本題應(yīng)選A。
管理會計報告的類型
28.A選項(xiàng)A正確,總杠桿系數(shù)=每股收益變動百分比/營業(yè)收入變動百分比=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=1.2×1.5=1.8。2016年每股收益增長率=(1.9-1)/1=90%,則營業(yè)收入增長比=90%/1.8=50%。
29.D不計算在產(chǎn)品成本意味著在產(chǎn)品成本為零,所以該方法適用于月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況,此時是否計算在產(chǎn)品成本對完工產(chǎn)品成本影響不大。
30.C若單價與單位變動成本同比上升,其差額是會變動的,隨著上升的比率增加,差額也會不斷增加。單價和單位變動成本的差額是計算盈虧臨界點(diǎn)銷量的分母,因此,固定成本(分子)不變時,盈虧臨界點(diǎn)銷售量會下降。
31.AB短期債務(wù)籌資所籌資金的可使用時間較短,一般不超過1年。短期債務(wù)籌資具有如下特點(diǎn):
(1)籌資速度快,容易取得;
(2)籌資富有彈性(短期負(fù)債的限制相對寬松些);
(3)籌資成本較低(一般來說,短期負(fù)債的利率低于長期負(fù)債);
(4)籌資風(fēng)險高。
綜上,本題應(yīng)選AB。
32.ABAB【解析】應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),選項(xiàng)A和選項(xiàng)B會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少;選項(xiàng)C和選項(xiàng)D的影響正好相反。
33.CD期權(quán)價值=內(nèi)在價值+時間溢價,由此可知,處于虛值狀態(tài)的期權(quán),雖然內(nèi)在價值等于0,但是只要時間溢價大于0,期權(quán)價值就大于0,所以,選項(xiàng)A的說法正確。期權(quán)的時間溢價是一種等待的價值,是寄希望于標(biāo)的股票價格的變化可以增加期權(quán)的價值,因此,選項(xiàng)B的說法是正確的。期權(quán)的時間價值是一種“波動的價值”,時間越長,出現(xiàn)波動的可能性就越大,時間溢價也就越大,所以選項(xiàng)C的說法是錯誤的。不管期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價格如何變化,只要期權(quán)處于虛值狀態(tài)時,內(nèi)在價值就為零,所以選項(xiàng)D的說法也是不正確的。
34.ABC解析:根據(jù)股利相關(guān)論,影響股利分配的因素有法律限制、經(jīng)濟(jì)限制、財務(wù)限制及其他限制。
35.ABD上市公司采用了合理的收益分配政策,則為企業(yè)籌資創(chuàng)造了良好條件,能夠吸引投資者對企業(yè)投資,增強(qiáng)其投資信心,能處理好與投資者的關(guān)系。而改進(jìn)企業(yè)經(jīng)營管理與收益分配沒有必然的聯(lián)系。
36.BD選項(xiàng)A錯誤,股票加看跌期權(quán)組合,稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。是指購買1份股票,同時購買該股票1份看跌期權(quán);
選項(xiàng)B正確,保護(hù)性看跌期權(quán)的凈收入=Max(執(zhí)行價格-股票市價,0)+股票市價,則當(dāng)股票市價為零時,凈收入最大為執(zhí)行價格,此時,保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益=保護(hù)性看跌期權(quán)的凈收入-股票購買價-期權(quán)價格=執(zhí)行價格-股票購買價-期權(quán)價格,當(dāng)執(zhí)行價格與股票購買價相等時,最大凈損失為期權(quán)價格;
選項(xiàng)C錯誤,當(dāng)股價大于執(zhí)行價格時,保護(hù)性看跌期權(quán)凈收入=Max(執(zhí)行價格-股票市價,0)+股票市價=股票市價,凈損益=股票市價-股票購買價格-期權(quán)價格;
選項(xiàng)D正確,當(dāng)股價小于執(zhí)行價格時,保護(hù)性看跌期權(quán)凈收入=Max(執(zhí)行價格-股票市價,0)+股票市價=執(zhí)行價格-股票市價+股票市價=執(zhí)行價格,因?yàn)榭吹跈?quán)的執(zhí)行價格與股票購入價格相等,則,保護(hù)性看跌期權(quán)的凈損益=保護(hù)性看跌期權(quán)的凈收入-股票購買價-期權(quán)價格=執(zhí)行價格-股票購買價-期權(quán)價格=-期權(quán)價格,所以凈損失為期權(quán)價格。
綜上,本題應(yīng)選BD。
37.AD臨時性流動資產(chǎn)=3000×(1-40%)=1800(萬元)短期金融負(fù)債=2600×(1-65%)=910(萬元)
由于短期金融負(fù)債低于臨時性流動資產(chǎn),所以屬于穩(wěn)健政策。
長期資金來源=負(fù)債權(quán)益總額一短期金融負(fù)債=6000-910=5090(萬元)
易變現(xiàn)率=(長期資金來源-長期資產(chǎn))/流動資產(chǎn)=(5090-3000)/3000=69.67%
38.ABC盈虧臨界狀態(tài)是指能使企業(yè)不盈不利潤為零的狀態(tài),銷售總收入與成本總額相等、銷售收人線與總成本線相交的點(diǎn)、邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等,都能使利潤為零。
39.CD
40.AC總期望報酬率=16%×140/100+(1-140/100)×6%=20%??倶?biāo)準(zhǔn)差=20%×140/100=28%。
41.CD選項(xiàng)A計算正確,企業(yè)在發(fā)生投資支出的同時,還通過“折舊與攤銷”收回一部分現(xiàn)金,因此,“凈”的投資現(xiàn)金流出是本期凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資減去“折舊與攤銷”后的剩余部分,稱之為“本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資”,本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=本期凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資-折舊與攤銷;
選項(xiàng)B計算正確,本期凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資=經(jīng)營營運(yùn)資本增加+資本支出;
選項(xiàng)C計算錯誤,實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-本期凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資;
選項(xiàng)D計算錯誤,凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)的增加=期末凈經(jīng)營資產(chǎn)-期初凈經(jīng)營資產(chǎn)。
綜上,本題應(yīng)選CD。
42.BCD選項(xiàng)B,使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的資本成本,應(yīng)具備兩個條件:一是項(xiàng)目的風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同,二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資;選項(xiàng)C,如果市場是完善的,增加債務(wù)比重并不會降低加權(quán)平均成本;選項(xiàng)D,股東的現(xiàn)金流量是需要用股東要求的報酬率來折現(xiàn)的。
43.ABD選項(xiàng)A正確,8月末的應(yīng)付賬款余額包括7月份采購額的10%,8月份采購額的40%(1-60%),則8月末應(yīng)付賬款余額=200×10×10%+300×10×40%=1400(萬元);
選項(xiàng)B正確,9月份購貨現(xiàn)金支出包括7月份的采購額10%,8月份的采購額30%,9月份的60%,則9月購貨現(xiàn)金支出=200×10×10%+300×10×30%+260×10×60%=2660(萬元);
選項(xiàng)C錯誤,8月購貨現(xiàn)金支出,包括7月份采購額的30%,8月份采購額的60%,則8月購貨現(xiàn)金支出=300×10×60%+200×10×30%=2400(萬元);
選項(xiàng)D正確,9月末應(yīng)付賬款余額包括8月份采購款的10%,9月份采購款的40%(1-60%),則9月末應(yīng)付賬款余額=300×10×10%+260×10×40%=1340(萬元)。
綜上,本題應(yīng)選ABD。
44.AB與激進(jìn)型籌資策略相比,保守型籌資策略下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小,所以舉債和還債頻率較低,蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險也較低,選項(xiàng)C、D錯誤。
45.AB貨幣資金的劃分有三種做法:_是將全部貨幣資金列為經(jīng)營性資產(chǎn);二是根據(jù)行業(yè)或公司歷史平均的貨幣資金/銷售收入百分比以及本期銷售收入,推算經(jīng)營活動所需的貨幣資金數(shù)額,多余部分列為金融資產(chǎn);三是將貨幣資金全部列為金融資產(chǎn),所以選項(xiàng)A的說法不正確。短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的資產(chǎn),而是暫時利用多余現(xiàn)金的一種手段,因此是金融資產(chǎn),選項(xiàng)B的說法不正確。應(yīng)收利息來源于債務(wù)投資即金融資產(chǎn),它所產(chǎn)生的利息應(yīng)當(dāng)屬于金融損益,因此,“應(yīng)收利息”也是金融資產(chǎn),選項(xiàng)C的說法正確。對于非金融企業(yè)而言,債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金霧融資產(chǎn),所以,持有至到期投資屬于金融資產(chǎn),選項(xiàng)D的說法正確。
46.BCD選項(xiàng)A錯誤,選項(xiàng)B正確,企業(yè)在銷售定價決策過程中,除了借助數(shù)學(xué)模型等工具外,還要根據(jù)企業(yè)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和自身的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行必要的定性分析,來選擇合適的定價決策;
選項(xiàng)C正確,銷售定價屬于企業(yè)營銷戰(zhàn)略的重要組成部分,管理會計人員主要是從產(chǎn)品成本與銷售價格之間的關(guān)系角度為管理者提供產(chǎn)品定價的有用信息;
選項(xiàng)D正確,產(chǎn)品銷售定價決策是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中一個極為重要的問題,它關(guān)系到生產(chǎn)經(jīng)營活動的全局。銷售價格是一種重要的競爭工具。
綜上,本題應(yīng)選BCD。
47.ABC企業(yè)級關(guān)鍵績效指標(biāo),企業(yè)應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略目標(biāo),結(jié)合價值創(chuàng)造模式,綜合考慮企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境等因素,設(shè)定企業(yè)級關(guān)鍵績效指標(biāo)。
綜上,本題應(yīng)選ABC。
關(guān)鍵績效指標(biāo)體系的構(gòu)成
48.BD選項(xiàng)A、B,對于看跌期權(quán)來說,資產(chǎn)現(xiàn)行市價低于執(zhí)行價格時,稱期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)(或溢價狀態(tài))”,資產(chǎn)的現(xiàn)行市價高于執(zhí)行價格時,稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)(或折價狀態(tài))”;選項(xiàng)C、D,由于在虛值狀態(tài)下,期權(quán)不可能被執(zhí)行。
49.ACD公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率,或者說是投資者對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報酬率,所以選項(xiàng)A的說法正確;項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報酬率,所以選項(xiàng)B的說法不正確;籌資決策的核心問題是決定資本結(jié)構(gòu),最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價格最大化的資本結(jié)構(gòu),所以選項(xiàng)C的說法正確;評估企業(yè)價值時,主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法.需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率,所以選項(xiàng)D的說法正確。
50.ABC【解析】本季度銷售有40%(=1-60%)在本季度沒有收回,全部計入下季度初的應(yīng)收賬款中。上年第四季度的銷售額的40%為24萬元,因此,上年第四季度的銷售額=24÷40%=60(萬元),其中的30%在第一季度收回18萬元(=60×30%),10%在第二季度收回6萬元(=60×10%);上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%,在上年的第四季度收回30%,到預(yù)計年度第一季度期初時,還有10%未收回,數(shù)額為4萬元,因此,上年第三季度的銷售額為40萬元(=4/10%),在預(yù)計年度第一季度可以全部收回。所以,第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=18+4=22(萬元)。
51.A解析:在作業(yè)成本法下,其實(shí)施的基本條件之一是同一作業(yè)成本庫中,成本動因與被分?jǐn)偝杀鹃g有著密切的因果關(guān)系。
52.A解析:當(dāng)二年內(nèi)復(fù)利幾次時,給出的年利率是名義利率,名義利率除以年內(nèi)復(fù)利次數(shù)得出實(shí)際的周期利率。
53.A
54.B解析:利潤中心被看成是一個可以用利潤衡量其一定時期業(yè)績的組織單位,但是并不是可以計算利潤組織單位都是真正意義上的利潤中心。
55.B解析:企業(yè)的現(xiàn)時市場價值與公平市場價值只有當(dāng)企業(yè)所處的市場最接近完善市場時,二者才能相等。
56.A解析:結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法的依據(jù)是確信標(biāo)準(zhǔn)成本是真正的正常成本,成本差異是不正常的低效率和浪費(fèi)造成的,應(yīng)當(dāng)直接體現(xiàn)在本期損益之中,使利潤能體現(xiàn)本期工作成績的好壞。
57.A解析:采用變動成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價格,市場風(fēng)險全由使用方承擔(dān),不太公平,所以適用于市場穩(wěn)定的情況。
58.B解析:發(fā)行股票籌資,雖不付利息,但要支付股利,且股利由稅后利潤負(fù)擔(dān),不能抵稅,因此其成本比借債籌資的成本高。
59.B解析:每年的產(chǎn)品銷售成本為=40000×100×12=48000000(元),生產(chǎn)計劃變動后的平均存貨=48000000/6=8000000(元),現(xiàn)有平均存貨=48000000/8=6000000(元),改變計劃后平均增加的存貨=2000000(元),增加的應(yīng)計利息=2000000×15%=300000(元),由于增加的應(yīng)計利息大于潛在的節(jié)約26萬元,因此不應(yīng)改變生產(chǎn)計劃。
60.A解析:本題的主要考核點(diǎn)是放棄現(xiàn)金折扣的成本的決策問題。如果在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資,所得的投資收益率高于放棄現(xiàn)金折扣的成本,即意味著決策者面臨兩個投資機(jī)會:短期投資機(jī)會和享有現(xiàn)金折扣。此時的放棄現(xiàn)金折扣的成本,實(shí)際上可以理解為享有現(xiàn)金折扣的收益率,所以應(yīng)選擇收益率高的機(jī)會,即將應(yīng)付賬款用于短期投資,放棄現(xiàn)金折扣。
61.
(2)轉(zhuǎn)換成本:400000÷40000×400=4000(元)
機(jī)會成本=40000÷2×20%=4000(元)
(3)最佳現(xiàn)金管理相關(guān)總成本=4000+4000=8000(元)
(4)有價證券交易次數(shù)=400000÷40000=10(次)
有價證券交易間隔期=360÷10=36(天)。62.
(1)115—2=100×8%×(P/A,Kd,5)+100×(P/F,Kd,5)計算得出:增發(fā)的長期債券的稅前資本成本Kd=5%增發(fā)的長期債券的稅后資本成本=5%×(1—25%)=3.75%(2)1050=1000×(F/P,4%,5)×(P/F,k,3)1050=1216.7×(r'/F,k,3)(P/F,k,3)一0.8630由于(P/F,5%,3)=0.8638,(P/F,6%,3)=0.8396所以:(6%一k)/(6%一5%)=(0.8396—0.8630)/(0.8396—0.8638)解得:目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券稅前資本成本k=5.03%目前的資本結(jié)構(gòu)中的長期債券稅后資本成本=5.03%×(1—25%)=3.77%(3)今年的每股收益=0.5/20%=2.5(元)明年的每股收益=2.5×(1+10%)=2.75(元)明年的凈利潤=2.75×100=275(萬元)(4)由于股利支付率不變所以,每股股利增長率=每股收益增長率=10%明年的每股股利=0.5×(1+10%)=0.55(元)明年的股利=100×0.55=55(萬元)或明年的股利=275×20%=55(萬元)(5)明年新增的留存收益=275-55=220(萬元)明年留存收益賬面余額=320+220=540(萬元)(6)長期債券籌資額=700-220=480(萬元)資金總額=680+480+800+540=2500(萬元)原來的長期債券的權(quán)數(shù)=680/2500×100%=27.2%增發(fā)的長期債券的權(quán)數(shù)=480/2500×100%=19.2%普通股的權(quán)數(shù)=800/2500×100%=32%留存收益的權(quán)數(shù)=540/2500×100%=21.6%(7)市場組合收益率的方差=市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差×市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差=20%×20%=4%該股票的β系數(shù)=該股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差/市場組合收益率的方差=12%/4%=3普通股資本成本=4%+3×(10%一4%)=22%(8)普通股資本成本=0.55/(10~0.5)+10%=15.79%(9)股權(quán)資本成本=(22%+15.79%)/2=18.90%加權(quán)平均資本成本=27.2%×3.77%+19.2%×3.75%+32%×18.90%+21.6%×18.90%=11.88%
63.(1)因?yàn)橛澟R界點(diǎn)銷售量=固定成本/(單價一單位變動成本)
所以上年固定成本=600×(150-120)=18000(元)
又因?yàn)椋荷夏赇N量×(130-120)=18000
所以:上年銷量=1800(件)
上年利潤:1800×(150-120)-18000=36000(元)
本年利潤:36000x(1+20%)=43200(元)采取的單項(xiàng)措施如下:
提高單價:
43200=1800×(P-120)-18000P=154(元)
單價提高=等=2.67%降低單位變動成本:
43200=1800×(150-V)-18000V=116(元)
單位變動成本降低=(116-120)/120=-3.33%提高銷售量:
43200=Q×(150-120)-18000Q=2040(件)
銷售量提高=(2040-1800)/1800=13.33%降低固定成本:
43200=1800×(150-120)-FF=10800(元)
固定成本降低=(10800-18000)/18000=-40%各因素對利潤的敏感系數(shù)如下:
單價的敏感系數(shù):20%/2.67%=7.49
單位變動成本的敏感系數(shù):20%/(-3.33%)=-6.01
銷售量的敏感系數(shù):20%/13.33%=1.5
固定成本的敏感系數(shù):20%/(-40%)=-0.5
(2)單價的可變范圍:
0=1800×(P-120)-18000P=130元,(130-150)/150=-13.33%,即單價由150元降至130元,降低幅度不超過13.33%。單位變動成本的可變范圍:
0=1800×(150-V)-18000
V=140元,(140-120)/120=16.67%,即單位變動成本由120元上升到l40元,上升幅度不超過16.67%。
銷售量的可變范圍:0=Q×(150—120)一18000Q=600件,(600-1800)/1800=-66.67%
64.(1)原政策:
年銷量=20×360=7200(個)
經(jīng)濟(jì)訂貨量=(2×7200×225/9600(個)
訂貨次數(shù)=7200/600=12(次)
與批量有關(guān)的存貨總成本=(2×7200×225×9)1/2=5400(元)
或=600×9=5400(元)
新政策:
年銷量=80×360=28800(個)
經(jīng)濟(jì)訂貨量
=(2×28800×225/9)1/2=1200(個)
訂貨次數(shù)=28800/1200=24(次)
與批量有關(guān)的存貨總成本=(2×28800×225×9)1/2=10800(元)
或=1200×9=10800(元)
(2)改變政策前:
每天需要量20個,
正常平均交貨期內(nèi)需要量=10×20=200(個)若延期交貨1天,則
平均交貨期內(nèi)的需要量=11×20=220(個)
若延期交貨2天,則
平均交貨期內(nèi)的需要量=12×20=240(個)不設(shè)保險儲備(即B=0)時:
再訂貨點(diǎn)=200+0=200(個)
缺貨量
S=(220-200)×0.2+(240-200)×0.1=8(個)相關(guān)成本TC(S,B)=5×8×12=480(元)保險儲備為20個(即B=20)時:
再訂貨點(diǎn)=200+20=220(個)
缺貨量S=(240-220)×0.1=2(個)
相關(guān)成本TC(S,B)
=5×2×12+20×9=300(元)
保險儲備為40個(即B=40)時:
再訂貨點(diǎn)=200+40=240(個)
缺貨量S=0
相關(guān)成本TC(S,B)=40×9=360(元)所以合理保險儲備為20個,再訂貨點(diǎn)為220個。改變政策后:
每天需要量80個,
正常平均交貨期內(nèi)需要量=10×80=800(個)若延期交貨1天,則
平均交貨期內(nèi)的需要量=11×80=880(個)若延期交貨2天,則
平均交貨期內(nèi)的需要量=12×80=960(個)不設(shè)保險儲備(即B=0)時:
(4)
再訂貨點(diǎn)=800+0=800(個)
缺貨量S
=(880-800)×0.2+(960-800)×0.1=32(個)
相關(guān)成本TC(S,B)=5×32×24=3840(元)保險儲備為80個(即B=80)時:
再訂貨點(diǎn)=800+80=880(個)
缺貨量S=(960-880)×0.1=8(個)
相關(guān)成本TC(S,B)
=5×8×244-80×9=1680(元)
保險儲備為160個(即B==160)時:
再訂貨點(diǎn)=800+160=960(個)
缺貨量S=0
相關(guān)成本TC(S,B)=160×9=1440(元)所以合理保險儲備為160個,再訂貨點(diǎn)為960個。
(3)改變政策前:
平均庫存量=600/2+20=320(個)
存貨占用資金的應(yīng)計利息=320×50×10%=1600(元)
改變政策后:
平均庫存量=1200/2+160=760(個)
存貨占用資金的應(yīng)計利息
=760×50×10%=3800(元)
單位:元
所以,應(yīng)該改變政策。
【提示】本題中的“存貨占用資金的應(yīng)計利息”包括兩部分
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