家居行業(yè)模式與紅星美凱龍運營分析報告

家居行業(yè)模式與紅星美凱龍運營分析報告家居行業(yè)模式及紅星美凱龍運營分析報告一、家居行業(yè)現(xiàn)狀目前中國家具終端模式，賣場一枝獨秀，而縱觀賣場現(xiàn)狀，魚龍混雜、群雄紛爭，形成了以四大板塊和以大中城市為主的流通渠道局面，既有紅星美凱龍、吉盛偉邦、居然之家等尋求全國布點的大鱷，也有金盛、歐亞達等區(qū)域品牌運營商，以某一大中城市為據(jù)點，周邊布點擴張，形成區(qū)域品牌，現(xiàn)全國賣場總面積已超過5000萬平方米，貫穿起中華大地的每一個城市乃至主要鄉(xiāng)鎮(zhèn)，形成了完整的銷售網(wǎng)絡。中國家居賣場現(xiàn)狀：四大區(qū)域集群和流通品牌運營商第一，四大集約家具批發(fā)城，輻射全國甚至國外，成為中國的四大家具終端航母。如今，全國形成順德、蠡口、成都、香河四大產(chǎn)業(yè)流通集約家具批發(fā)城，面積均在100萬平方米以上，產(chǎn)業(yè)集中，市場需求自然形成國內(nèi)商端集約地，面向二三級市場。第二，家居領軍品牌運營商，全國跑馬圈地品牌輸出，大有山雨欲來風滿樓之勢。以紅星美凱龍、吉盛偉邦、月星、好百年、居然之家五大品牌為主。紅星美凱龍現(xiàn)在是中國家居流通業(yè)第一品牌，紅星集團立志到2012年已在全國開辦了100家賣場，到2020年建成200家賣場，打造中華民族的世界商業(yè)品牌，爭取進入世界五百強。居然之家，也于2011年3月啟動了“百店計劃”。第三，區(qū)域家具品牌運營商，銳氣勃發(fā)，品牌、擴張雙劍齊發(fā)，成為當?shù)刂T侯。金盛國際家居，在江浙地區(qū)已發(fā)展比較成熟。歐亞達家居，以武漢為據(jù)點，在周邊城市南昌、長沙、杭州、天津等一線城市均有布點，迄今所轄有13城23家中高端家居連鎖商場，年銷售額近60億元。云南得勝、北京集美、蘭州萬佳、上海喜盈門等，均是當?shù)厣钊肴诵牡募揖悠放瀑u場。近兩年區(qū)域品牌擴張比較快的是成都的圣地亞，在全川范圍內(nèi)已擁有了6個店的載體，旦還將以每年連開3-4家分店的速度不斷擴張，另一個是濟南的銀座，自2003年開業(yè)至今，已在濟南、淄博、威海、東營、臨沂、濰坊、濱州、濟寧擁有12家門店，已成為山東的“巨無霸”。第四，中國家具物流高端個性品牌，鍛造極致奢華品牌，服務金字塔尖的上流人士。深圳星河?第三空間：〃一站式”奢華家居主題購物中心?？偯娣e28000平方米，包括30個品類、140多個品牌，80%產(chǎn)品進口，從餐具到擺件、從寢具到家紡、從燈飾到鐘表、從門窗到壁紙，無不以全球頂級品牌坐鎮(zhèn)，一套沙發(fā)標價上百萬，一個骨瓷杯標價上千元。杭州?第六空間致力于將國際前沿家居產(chǎn)品、設計與資訊潮流弓|入中國，倡導全新的居家生活方式，目前已引進100余家國內(nèi)外高檔家居品牌。凱旋？羅浮宮：在北京、石家莊、無錫、鄂爾多斯均有設點，是集歐、意現(xiàn)代家具和實木現(xiàn)代家具于一體的精品家居生活體驗館。第五，廠家自設獨立品牌賣場，用自身實力開山劈路，成功者屈指可數(shù)。獨立品牌賣場，有利于掌握市場主動權，產(chǎn)品展示全面，但做獨立賣場是要有雄厚實力的，而且也有風險，位置、市場定位、產(chǎn)品都很重要，萬一看不準獨立到IJ遠離成熟家具賣場、遠離市區(qū)的地方，也就成了孤家寡人了。這方面做的成功的是：美克美家、曲美、亞力山卓、全友家私。第六，中國家具二三級市場，缺乏品牌運營商，是有待于開發(fā)提升的處女地。雖然與一級市場相比具有一些先天不足的地方，但是消費潛力巨大，具有很大的開拓空間，但由于市場明顯不夠成熟，消費能力有限，家具賣場面積不可能布置的很大，小型賣場進駐相互傾軋。二、家具行業(yè)未來發(fā)展模式但隨著市場分布的變化，賣場過快的擴張，同質(zhì)化競爭的白熱化，必然催生一些新型商業(yè)模式。目前，各大家具賣場均在廣泛布點，瓜分市場份額，當市場需求增長速度跟不上群集擴張，導致利益被攤薄，經(jīng)營風險的增加，在金融危機背景下很快成為業(yè)界各個環(huán)節(jié)利益攸關者口誅筆伐的對象；且部分賣場逆市提租，回籠經(jīng)營成本，顯然有些不合情理，當經(jīng)銷商感覺到賣場這個“菜籃子”開始長刺，讓他坐臥針氈，將會開始尋找新的終端模式，構造新的“菜籃子”。一些機構提出了如下幾種未來家居賣場發(fā)展模式：品牌樓：企業(yè)與經(jīng)銷商聯(lián)手打造，在未來商業(yè)地產(chǎn)中主要以〃家具總部〃體現(xiàn)。如吉盛偉邦？家具村，國內(nèi)首個家具總部集群，匯聚世界100多家著名家具品牌和中國家具制造企業(yè)500強，建立數(shù)量眾多的旗艦點、展示廳、體驗中心，打造365天永不落幕的家具展覽會。家具超市：超級大超市終端體系是對現(xiàn)有市場地主收租式將是最有效的打擊，其采用倉儲式、折點、返點式的“薄利多銷”經(jīng)營策略，給予消費者主宰自己消費方式和消費權利的感受。現(xiàn)北京、杭州各有一家。網(wǎng)絡銷售：曲美e世界，百年e居、廠家網(wǎng)店，網(wǎng)絡上購物蔚然成風，在嶄新的消費觀念，龐大的市場競爭下，開辟網(wǎng)上戰(zhàn)場，將會擁有更廣闊的發(fā)展空間。紅星美凱龍也在積極準備計劃于今年上線自己的網(wǎng)絡銷售系統(tǒng)。體驗館：綜合家居體驗館、風險基金導入，有利于掌握定價權，全面的展示產(chǎn)品，提升行業(yè)門檻。科寶？博洛尼的家居體驗館就已取得成功。單一產(chǎn)品結構館：細分產(chǎn)品線，建設單一產(chǎn)品結構，讓消費選購更有針對性。如：國際館、定制家具館、辦公家具館、飾品館、軟體館、客廳館、板式館、實木館、兒童館、紅木館等，這也是家具行業(yè)從產(chǎn)品多元化進入產(chǎn)品結構細分、經(jīng)營方式多元化時期。經(jīng)銷商建立自主品牌：如：北京的一統(tǒng)，通過自身的服務，樹立自己的品牌。大型集中式多功能綜合地產(chǎn)家居區(qū)：在中國只能存在4-5個，四川新都的全球家具建材CBD、武漢家俱CBD、中國原點新城。出租式：隨著中國商品租賃占商品流通的比例逐漸加大，中國租賃市場的交易額有望達到上萬億元人民幣，利潤空間可接近千億元。對于家具生產(chǎn)商來說，與租賃公司合作，可謂是一條新的出路，既可以盤活庫存，也增加了營銷方式和流通渠道。如：邦家租賃，如今邦家的18家旗艦店已經(jīng)在全國主要經(jīng)濟城市“安家”，用特別的方式演繹著“租時代”的風聲水起。拎包入住式：設計裝修家具選購一站式，輕松家裝，拎包入住。如居泰隆。定制家具式：根據(jù)家庭裝修的具體結構連身定做，滿足個性化需求。如索菲亞衣柜。螞蟻搬家式：設計師本人接單，并利用折扣幫業(yè)主選購家具。品牌細分：以協(xié)會主導，以家具制造板塊品牌細分占領市場，形成亮點、制造差異。如近期廣東家具商會打造的“廣東家居品牌聯(lián)盟展示中心”，與大型家具賣場結姻聯(lián)盟，坐標機構為其整體策劃、設計及后續(xù)經(jīng)營體系建設；四川家具正在開展“好家具，四川造”的宣傳活動，也正在策劃這個模式。三、紅星美凱龍的商業(yè)模式紅星美凱龍起步于江蘇常州，經(jīng)過20多年的發(fā)展，現(xiàn)已在全國32個城市開辦了100家商場，2008年銷售額為235億元。紅星美凱龍正在努力爭取在A股上市；根據(jù)規(guī)劃，到2020年，紅星美凱龍在全國或世界各地將開設200家家居連鎖商場。如此規(guī)模和氣魄，讓紅星美凱龍成為家具乃至家居行業(yè)當之無愧的冠軍品牌。然而，正如美國作家索洛所言，“美國鐵路的每一根枕木下面，都橫臥著一個愛爾蘭工人的尸首”，紅星美凱龍“冠軍”的背后，掩蓋著的是供應商們的斑斑淚痕。2009年金融危機期間，許多家居賣場都對商家給予減租等各種形式的支持，紅星美凱龍的租金卻在全國范圍強勢上漲，并不惜以撤場相威脅；更為離譜的是，紅星美凱龍在北京租金上調(diào)了幾乎一倍，甚至不顧進駐商家剛剛做完裝修，以商場調(diào)整的名義要求其無條件地從一個商場搬到另一個商場。據(jù)悉，由于紅星美凱龍的進駐成本過高，目前〃其經(jīng)營商戶的虧損面在七成以上，稍好一些的紅星美凱龍店，其盈虧狀況是50%虧損、40%持平、10%盈利”。不健康的盈利模式，加之不近人情的服務態(tài)度，使紅星美凱龍一次次地成為家具人群起攻之的目標：2009年6月11日16時，江西南昌紅星美凱龍京東店的近百名商戶就紅星美凱龍退出京東店經(jīng)營，并強行將賣場商戶轉(zhuǎn)簽給第三方等事宜，與紅星美凱龍兩位領導理論時，卻遭到了保安的拳打腳踢，于是，抗議和聲討四起。2009年12月1日，紅星美凱龍南京卡子門店，近百戶商家集體關門停業(yè)，商家代表和員工等數(shù)百人擁堵在家居廣場門前，打出〃強烈要求降租金降費用”的橫幅，抗議紅星美凱龍逆市漲租行為，現(xiàn)場商家員工和紅星美凱龍保安多次發(fā)生擁擠推操等行為，引發(fā)了群體性事件。2010年12月底，紅星美凱龍向多家企業(yè)發(fā)出《戰(zhàn)略合作協(xié)議書》，以戰(zhàn)略結盟為借口，要求每家商戶必須向其繳納200萬元商業(yè)保證金和80萬元推廣費。聲明甫一傳出，東莞、深圳、香港、中山、佛山、順德等地的家居行業(yè)協(xié)會、商會以及廣東省家居商會，聯(lián)合各自的會員企業(yè)，發(fā)出了抵制通知，家居行業(yè)的矛盾沖突至此達到史無前例的程度？?其實，有關紅星美凱龍，家居行業(yè)的爭議由來已久：它賺的是商業(yè)地產(chǎn)的錢，還是零售連鎖的錢？它做的是品牌管理，還是空手道式的資本運作？對于這些爭議，紅星美凱龍董事長車建新似乎從來沒有有意回避過。甚至相對于其他企業(yè)家來講，車建新的回答更坦誠?！ㄙI地是做企業(yè)絕對的命根子?！边@是車建新在許多公開場合經(jīng)常說的一句話。事實上，車建新也是一直這么做的。早在1998年，車新新就開始買地，哪怕當時這樣的〃非主流”觀念并不被人接受。但時至今日，地產(chǎn)市場的行情證明了車建新的判斷是正確的：車建新買下的那些地“已經(jīng)升值了20多倍，最高的達到30多倍，單是土地升值就達100多個億”。有了以上事實的強化，車建新后來的買地步伐邁得更大?！ú灰卢F(xiàn)在地貴，繼續(xù)買，把原來的商場抵押出去，趕緊去買地！”車建新不斷號召同行，也在不斷給自己壯膽。于是，買地、建商場、招商、開業(yè)成了紅星美凱龍的“車間化作業(yè)模式”，也成了車建新眼中的“紅星美凱龍最核心的競爭力”。當然，從2006年起，隨著地產(chǎn)市場價格的非理性上漲，紅星美凱龍的買地模式有所調(diào)整，開始允許其他商家以合作、投資和加盟的方式連鎖，即由別人出地建房子，然后交給紅星美凱龍掛牌經(jīng)營管理，所得利潤按比例分成。隨著地產(chǎn)形勢的變化，紅星美凱龍的連鎖經(jīng)營機制一直在微調(diào)。但不管怎么調(diào)，從紅星美凱龍與廠商關系的角度看，其本質(zhì)似乎一直沒有變。紅星美凱龍與廠商之間的關系，一直是房東與租戶的關系，即通過出租場地給家具生產(chǎn)商，以獲取租金?！斑@有點像商場和超市，但也有不一樣的地方，超市和商場的經(jīng)營模式是供貨商供應貨物給超市和商場，先不收回貨款，等超市或商場銷售貨物以后，再跟超市或商場結算，所以超市或商場可以先占用一段時間貨款，而紅星美凱龍純粹是收取租金，所有的貨款不流經(jīng)自己的手，完全是銷售商與客戶之間的交易，紅星美凱龍只提供一個場所而已?！睒I(yè)內(nèi)一位資深人士評價道。也正是這一點，業(yè)界普遍認為，紅星美凱龍是在做商業(yè)地產(chǎn)，而不是在做流通渠道。一般來說，流通渠道與商業(yè)地產(chǎn)的主要區(qū)別在于，前者的收益主要來源于品牌管理、賣場管理等，而后者通常都以在賣場內(nèi)劃出空間出租給廠商的方式經(jīng)營，收益以地皮租金為主。商業(yè)地產(chǎn)的經(jīng)營模式大致有以下四種形態(tài)：一是自己買地建商場，然后租給廠家和商家；二是租賃營業(yè)場地，然后轉(zhuǎn)租給廠家、商家；三是與當?shù)氐刂鞑捎霉煞葜菩问胶献鹘?jīng)營；四是以上三種方式兼而有之。紅星美凱龍是典型的第四種模式。當然，紅星美凱龍肯定不滿意于外界〃強加”于它的這種定位，而更傾向于將自己當作家居行業(yè)的〃第一渠道連鎖品牌’、“家居品牌孵化器”。事實上，為了與這種定位相適應，紅星美凱龍一直在提升自己的購物環(huán)境。1997年，紅星美凱龍在南京建第一家商場時，就效仿了國外購物中心(ShoppingMall)的一些做法。此后的10年間，紅星美凱龍每建一座商場，其消費環(huán)境就提升一個檔次。2000年，紅星美凱龍借鑒麥德龍等超市的做法，新建商場時開設了停車場。2001年，紅星美凱龍給新建商場穿上漂亮的外衣。2002年，紅星美凱龍進一步優(yōu)化商場內(nèi)部空間布局和設計等，直至在第八代商場內(nèi)開設未來之家等主題公園。但不管怎么升級，一個不變的事實是，紅星美凱龍主要賺的是土地租金以及土地溢價的錢，而不是家居流通服務、家居品牌服務的錢。雖然某些家居品牌因為紅星美凱龍的渠道而得以進入消費市場，表面上看紅星美凱龍在其中起到了一定的流通作用，但卻是以紅星美凱龍的壟斷性渠道霸權(〃捆綁”廠商跟隨自己全國性擴張)、廠商額外的高租金為代價的；雖然某些品牌因為進入紅星美凱龍的渠道，而暫時性地獲得了一點兒品牌溢價，表面上看紅星美凱龍在其中起到了〃品牌孵化器〃的作用，但卻是以產(chǎn)品實際價值沒有增益、消費者消費成本增加為代價的。紅星美凱龍雖然起步于家具制造業(yè)，但其在家具制造上并沒有做深、做透，做出自己的一套。紅星美凱龍后來做渠道連鎖，也沒有在渠道服務上下很深的工夫，乃至這個平臺搭建的也并不牢固。當然，紅星美凱龍的第三個平臺，即地產(chǎn)平臺做得不錯，這個平臺可以說是紅星美凱龍目前的主平臺，或者說是其當下成功的關鍵要素。但由于這個平臺的基礎，即第一個、第二個平臺，夯得并不牢固，紅星美凱龍的地產(chǎn)盈利缺乏強大的產(chǎn)業(yè)品牌支持。四、紅星美凱龍上市進展作為家居流通業(yè)龍頭企業(yè)的紅星美凱龍，繼2011年8月，萬科執(zhí)行副總裁袁伯銀加入紅星美凱龍擔任CEO后，今年6月14日，原中國工商銀行私人銀行部總經(jīng)理、黨委書記張琪加盟紅星美凱龍，擬出任集團董事、副董事長、執(zhí)行總裁一職。并且，電商平臺紅美商城也已于今年7月上線。盡管電商代表性人物龔文祥認為紅星此時進入電商，從時機上看有些晚了，而且預計若要做出成效，需要一個長期的過程。但龔文祥也坦承，“6000家合作品牌的供應商，家居業(yè)第一品牌的影響力，線下500億元銷售規(guī)模是紅星美凱龍做電商優(yōu)勢所在”。借助電商渠道，紅星美凱龍能迅速提升業(yè)績，為其上市將增大砝碼。并且，紅星美凱龍又在開發(fā)新媒體渠道，在京滬推出裝修省錢寶App程序引導消費。業(yè)內(nèi)普遍認為，這一系列動作表明，紅星美凱龍的上市進程正在全面提速。五、紅星美凱龍資金狀況于此同時，全面加快上市進程的紅星美凱龍，也開始了新一輪的間接融資。今年9月18日，紅星美凱龍公布2012年度第二期中期票據(jù)募集說明書，擬發(fā)行金額為9億元，期限5年，發(fā)行時間為9月21日。而就在今年8月30日，該公司剛剛發(fā)行了今年第一期中期票據(jù)，募資6億元，期限3年。短短22天內(nèi)，紅星美凱龍已連發(fā)兩期中期票據(jù)，合計融資15億元，公司資金鏈緊繃局面已不言自明。盡管一度否認上市，但15億元的債務融資，已盡顯紅星美凱龍目前的資金饑渴程度，而遠遠超過凈資產(chǎn)的有息債務，亦隱現(xiàn)出該公司目前緊張的現(xiàn)金流。數(shù)據(jù)顯示，公司2009-2011年度營業(yè)成本分別為6.68億元、10.89億元和18.70億元，年化增長率超過50%，2011年度每季度運營資金投入超過3.8億元，其中員工工資及廣告企劃支出約1.8億元、稅金支出約2億元。據(jù)預測，紅星美凱龍今年三、四季度僅上述員工工資、廣告企劃支出、稅金支出在內(nèi)的運營資金投入將超過7億元。此外，其今年每季平均利息支出規(guī)模預計也在2億元以上。因此，第二期中期票據(jù)募集的9億元中的1.12億元，將被用于補充運營資金需求，其中集團本部0.97億元、濟南紅星美凱龍世博家居生活廣場有限公司（下稱濟南紅星）1000萬元、上海山海藝術家具有限公司（下稱山海家具）500萬元。剩余的7.88億元擬用于紅星美凱龍及部分子公司歸還銀行貸款及利息，其中公司本部5.18億元、上海虹欣歐凱家居有限公司0.84億元、上海新偉置業(yè)有限公司0.67億元、山海家具0.55億元、天津紅星美凱龍國際家居廣場有限公司（下稱天津家居）0.29億元、濟南紅星0.29億元和南京名都家居廣場有限公司558萬元。紅星美凱龍此前募集的6億元中期票據(jù)中的0.42億元被用于補充運營資金，其中集團本部2850萬元、南京名都500萬元、天津家居400萬元和濟南紅星450萬元。另外的5.58億元同樣被用于歸還銀行貸款及利息，其中公司本部3.85億元、南京名都1.56億元、天津家居228萬元和濟南紅星1500萬元。相關招募說明書顯示，截至今年3月底，公司包括短期借款、長期借款及一年內(nèi)到期的非流動負債等在內(nèi)的各項有息債務合計已達104.60億元，相當于公司同期凈資產(chǎn)的164.15%。紅星美凱龍2012年半年報顯示，公司的各項有息債務合計已達111.48億元，相當于同期凈資產(chǎn)的166.16%。其上半年合并報表中總資產(chǎn)為235.37億元，總負債為168.28億元，資產(chǎn)負債率為71.50%。紅星美凱龍2009、2010和2011年末的資產(chǎn)負債率分別為85.91%、75.54%和73.37%，其負債中長期借款占比最高。紅星美凱龍的高資產(chǎn)負債率使得其可能面臨包括資金周轉(zhuǎn)困難、籌資能力不足、綜合償債能力下降等諸多風險。另外，2009年至今年3月末，紅星美凱龍的其他應付款分別為19.97億元、34.81億元、28.38億元和27.61億元，占當期流動負債比例在35%-55%，短期資金支付壓力頗大。并且，其半年報顯示，公司當期貨幣資金為25.95億元，與之相比，同期短期借款為14.21億元、一年內(nèi)到期的非流動負債為13.57億元，兩者累計達27.78億元。值得注意的是，紅星美凱龍兩次中期票據(jù)均未設擔保，能否按期足額兌付完全取決于其信用。但支撐還款或保證其信用的公司業(yè)績，上半年已出現(xiàn)同比下滑。半年報顯示，紅星美凱龍上半年實現(xiàn)營收27.61億元，比去年同期27.42億元僅增長0.19億元；凈利潤6.32億元，則同比下滑18.35%。紅星美凱龍2012年一季報顯示，其當期凈利潤為3.59億元，較去年同期1.48億元增長了142.57%；但與去年二季度6.26億的凈利潤相比，其今年二季度凈利潤僅為2.73億元。這意味著，紅星美凱龍業(yè)績下滑主要出現(xiàn)在今年二季度，同比、環(huán)比雙雙下滑。對比其一季報和半年報可以發(fā)現(xiàn)，紅星美凱龍一季度末的銷售費用為1.33億元、管理費用為1.67億元、財務費用為1.16億元，合計4.16億元。但二季度末，其三項數(shù)據(jù)分別達3.12億元、4.03億元和1.92億元，合計為9.07億元。二季度一舉增加的4.91億元費用，無疑是吞噬利潤的罪魁禍首。在費用增長、業(yè)績下滑的情況下，紅星美凱龍緣何繼續(xù)融資？其招募說明書解釋，是因公司在建及儲備項目后續(xù)投入超過50億元。資料顯示，截至今年3月末，紅星美凱龍主要在建項目5個，總投資46.2億元，已投入30.1億元，合計建筑面積約64萬平米；另有擬建項目7個，合計總投資58.1億元，合計建筑面積約119.5萬平米。顯然，以紅星美凱龍目前的資金狀況，很難如期完成上述項目。在IPO遲遲不能實現(xiàn)的情況下，紅星美凱龍只能通過票據(jù)融資來應對窘迫的資金狀況。六、紅星美凱龍股東情況頻繁傳出IPO消息的同時，紅星美凱龍的股東方信息一直撲朔迷離，此前就有包括華平投資集團、渤海產(chǎn)業(yè)基金等資本大鱷聯(lián)合向其注資的傳言。隨著上述招募書的披露，隱藏其中的股東身份也浮出水面。資料顯示，紅星美凱龍是2007年6月由紅星家具集團有限公司（下稱紅星家具）與上海紅星美凱龍投資有限公司（下稱美凱龍投資）共同出資1.2億元設立。紅星家具占比90%，實際控制人為車建興。當年11月，紅星家具將所持的紅星美凱龍全部股權轉(zhuǎn)讓給美凱龍投資。2008年12月，紅星美凱龍迎來的首輪融資，美國最大私募投資基金之一的華平投資集團旗下CandlewoodInvestment和SpringwoodInvestment，以相當于人民幣5億元的美元現(xiàn)匯注資，注資完成后，二者分獲10.73%和6.27%的股份，美凱龍投資持股比例降至83%。2010年3月，紅星美凱龍進行第二輪融資，新增注冊資本由新股東北京瑞邦、萬好萬家、北京亞祥、天津錦凱、連云港至高、綿陽產(chǎn)業(yè)投資基金、北京百年、上海寅平、上海筠怡、上海平安和南通乾駿，聯(lián)袂以18.5億元認繳。第三次增資則發(fā)生在2010年6月，新增注冊資本由新股東上海美龍、上海興凱和上海紅美以9759.83萬元認繳。今年2月27日，美凱龍投資將所持3540萬股權以2.01億元轉(zhuǎn)讓給綿陽產(chǎn)業(yè)投資基金。同日，上海美龍與上海晶海、上海紅美與上海弘美、上海興凱與上海凱星分別簽訂了《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將各自所持紅星美凱龍的5685萬、1266萬、759萬股權，以7374萬元、1642萬元、984萬元進行轉(zhuǎn)讓。截至本募集說明書簽署日，紅星美凱龍注冊資本30億元，美凱龍投資持股70.25%，而車建興與車建芳分持美凱龍投資92%和8%的股權。盡管幾度否認上市，但紅星美凱龍的種種現(xiàn)狀與動作已映射出IPO的臨近。2011年，考慮到房企IPO遇阻，紅星美凱龍果斷剝離房地產(chǎn)業(yè)務，包括向美凱龍投資出售上海企發(fā)51%股權、與上海企發(fā)子公司