財(cái)務(wù)管理（第2版）第一章

第1章引導(dǎo)案例

股東財(cái)富最大化

古時(shí)有一個(gè)大戶人家，主人姓馬，人人都叫他馬老爺。馬老爺以前在鎮(zhèn)上只是作小買賣，后來生意越做越大，賺了不少的銀子。馬家前有大院，后有花園，還雇了不少的仆人。馬老爺對(duì)這些仆人獎(jiǎng)懲分明，做到好的會(huì)得到獎(jiǎng)勵(lì)，做的不好的就沒有獎(jiǎng)勵(lì)，甚至?xí)悔s出家門。有一天，馬老爺決定出門遠(yuǎn)游，他想趁這個(gè)機(jī)會(huì)，來看一看家里的仆人除了會(huì)干活之外，還會(huì)不會(huì)利用銀子來賺錢。于是他給分給每一個(gè)仆人一筆銀子做生意。三年以后，馬老爺從外邊回來了。甲仆人對(duì)以主人說，我用主人給的銀子經(jīng)商賺了二倍的錢；乙仆人說，我用主人給的銀子放高利賺了一倍的錢；丙仆人說，我怕銀子被偷，把它埋在了后花園里。馬老爺對(duì)甲乙的做法都很滿意，分別獎(jiǎng)給他們銀子。而對(duì)丙收回了原來的銀子，沒有給獎(jiǎng)勵(lì)。

（理財(cái)?shù)哪康木褪且构蓶|財(cái)富最大化）1第1章總論本章學(xué)習(xí)要點(diǎn)：●財(cái)務(wù)管理的概念；●財(cái)務(wù)管理的對(duì)象、內(nèi)容和職能；●財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)及其優(yōu)缺點(diǎn)；●公司治理結(jié)構(gòu)和企業(yè)財(cái)務(wù)分層管理的內(nèi)容。21.1財(cái)務(wù)管理的概念

1.1.1財(cái)務(wù)管理的含義（見教材）1.1.2財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容財(cái)務(wù)管理籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、分配活動(dòng)企業(yè)內(nèi)部、外部各種財(cái)務(wù)關(guān)系財(cái)務(wù)活動(dòng)財(cái)務(wù)關(guān)系31.2財(cái)務(wù)管理的職能職能性質(zhì)內(nèi)容財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)基礎(chǔ)、前提銷售預(yù)測(cè)、成本預(yù)測(cè)、利潤(rùn)預(yù)測(cè)等財(cái)務(wù)決策中心、關(guān)鍵籌資決策、投資決策、生產(chǎn)決策、利潤(rùn)分配決策、企業(yè)設(shè)立、合并、分拆、股份改造、終止解散決策等。財(cái)務(wù)預(yù)算規(guī)劃、統(tǒng)籌收入預(yù)算、成本預(yù)算、資本預(yù)算、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量預(yù)算、利潤(rùn)預(yù)算財(cái)務(wù)控制監(jiān)督、調(diào)節(jié)調(diào)節(jié)不適當(dāng)預(yù)算項(xiàng)目、保證預(yù)算的執(zhí)行財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)、準(zhǔn)備尋找問題、分析原因、提高下一輪財(cái)務(wù)活動(dòng)的質(zhì)量41.3財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)企業(yè)目標(biāo)利潤(rùn)率最大化企業(yè)價(jià)值最大利潤(rùn)額最大化存在四種缺點(diǎn)存在三種缺點(diǎn)存在四種優(yōu)點(diǎn)5利潤(rùn)額最大化1.沒有考慮企業(yè)投入產(chǎn)出比；2.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；3.沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值；4.可能引發(fā)企業(yè)短期化行為。

1.利潤(rùn)額最大化（參見下頁利潤(rùn)表）6項(xiàng)目金額一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1000000減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本800000主營(yíng)業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)稅金及附加20000二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)180000加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)30000減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用10000財(cái)務(wù)費(fèi)用20000管理費(fèi)由30000三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)150000加：補(bǔ)貼收入0投資收益40000營(yíng)業(yè)外收入60000減：營(yíng)業(yè)外支出50000四、利潤(rùn)總額200000減：所得稅66000五、凈利潤(rùn)134000返回7哪一個(gè)企業(yè)投入產(chǎn)出比率高呢？乙企業(yè)當(dāng)年利潤(rùn)總額80萬元。投總額500萬元。投資利潤(rùn)率16％。甲企業(yè)當(dāng)年利潤(rùn)總額100萬元。投總額1000萬元。投資利潤(rùn)率10%返回8哪一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)更小呢？乙企業(yè)當(dāng)年利潤(rùn)總額80萬元。當(dāng)年全部收回現(xiàn)金。甲企業(yè)當(dāng)年利潤(rùn)總額100萬。當(dāng)年沒有收到現(xiàn)金，全部掛帳為應(yīng)收賬款。

返回9在存在時(shí)間價(jià)值的情況下，哪一個(gè)企業(yè)的收益更高呢？乙企業(yè)投資利潤(rùn)總額80萬元，一年取得。甲企業(yè)投資利潤(rùn)總額100萬，分10年取得。返回10哪一個(gè)企業(yè)的收益更真實(shí)呢？乙企業(yè)當(dāng)年利潤(rùn)總額80萬元，正常提取固定資產(chǎn)折舊、攤消各種費(fèi)用。甲企業(yè)利潤(rùn)總額100元，降低固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用和攤消費(fèi)用30萬元。返回11◆利潤(rùn)率指標(biāo)的計(jì)算公式（投入產(chǎn)出比率）：返回2.利潤(rùn)率最大化12利潤(rùn)率最大化1.沒考慮風(fēng)險(xiǎn)因素；2.沒考慮資金的時(shí)間價(jià)值；3.可能引發(fā)企業(yè)短期化行為◆利潤(rùn)率最大化評(píng)價(jià)133.企業(yè)價(jià)值最大化（1）什么是企業(yè)價(jià)值？◆企業(yè)價(jià)值是企業(yè)未來收益的現(xiàn)值（2）企業(yè)價(jià)值如何測(cè)算？

◆上市公司：企業(yè)的總市值＝市價(jià)×流通股總數(shù)◆非上市公司：企業(yè)價(jià)值＝中介機(jī)構(gòu)評(píng)估價(jià)值14返回（3）企業(yè)價(jià)值最大化的評(píng)價(jià)①企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了未來收益的時(shí)間因素，體現(xiàn)了運(yùn)用資金時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行的科學(xué)計(jì)量。②企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)考慮了風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的聯(lián)系，能有效地克服企業(yè)財(cái)務(wù)人員不顧風(fēng)險(xiǎn)的大小，片面追求利潤(rùn)的錯(cuò)誤傾向。③企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)有利于企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的決策更著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的最大化，進(jìn)而克服企業(yè)的短期化行為。152.3.1不同利益主體財(cái)務(wù)目標(biāo)的矛盾與協(xié)調(diào)1.企業(yè)內(nèi)部－所有者與經(jīng)營(yíng)者所有者目標(biāo)經(jīng)營(yíng)者目標(biāo)較低的代理成本達(dá)到企業(yè)價(jià)值最大化實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大同時(shí)提高代理成本協(xié)調(diào)解聘、接受、激勵(lì)162.企業(yè)外部－所有者與債權(quán)人所有者目標(biāo)未經(jīng)債權(quán)人同意發(fā)行新的債務(wù)未經(jīng)債權(quán)人同意投資高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域侵害債權(quán)人權(quán)益限制借款、提前收回借款173.企業(yè)外部－所有者與社會(huì)公眾

所有者目標(biāo)危害自然生態(tài)環(huán)境危害社會(huì)公共利益侵害社會(huì)公眾利益借助于法律規(guī)范企業(yè)行為181.4企業(yè)財(cái)務(wù)組織與財(cái)務(wù)法規(guī)1.4.1企業(yè)的組織形式企業(yè)組織形式（按資本構(gòu)）合伙企業(yè)個(gè)人獨(dú)資企業(yè)公司制企業(yè)有限責(zé)任公司無限責(zé)任公司股份有限公司兩合公司191.公司治理結(jié)構(gòu)股東大會(huì)董事會(huì)監(jiān)事會(huì)總經(jīng)理決策機(jī)構(gòu)監(jiān)督機(jī)構(gòu)執(zhí)行機(jī)構(gòu)下一頁1.4.2公司治理結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)分層管理202.公司財(cái)務(wù)分層管理股東大會(huì)董事會(huì)監(jiān)事會(huì)總經(jīng)理財(cái)務(wù)副總經(jīng)理會(huì)計(jì)部主任財(cái)務(wù)部主任出資者財(cái)務(wù)權(quán)（重大財(cái)務(wù)決策）經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)權(quán)（決策.控制）財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)權(quán)（處理財(cái)務(wù)活動(dòng).財(cái)務(wù)關(guān)系）返回211.4.3財(cái)務(wù)法規(guī)體系財(cái)務(wù)法規(guī)體系財(cái)務(wù)法律財(cái)務(wù)法規(guī)財(cái)務(wù)規(guī)章人民代表大會(huì)及其常務(wù)委員會(huì)審議通過頒布實(shí)施國(guó)務(wù)院制定并頒布實(shí)施涉及公司財(cái)務(wù)方面的條例國(guó)務(wù)院所屬財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)頒布實(shí)施的規(guī)定、章程22