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文檔簡(jiǎn)介
Riskmanagement第六小組韓庭安佳佳
Lehmanbrothers(雷曼兄弟)whoisa158-year-oldcompanyisWallStreet'sfourth-largestinvestmentbank.In2007,Lehman'stop500rankedis132thintheworld,andtotalassetsisnearly$700billion.Outstandingperformance
However,OnSeptember15,2008,Lehmanbrothersdeclaredbankruptcy.LehmanbrothersisthebiggestfinancialcompanieswhogetoutofbusinessinthehistoryoftheU.S.Whysuchabigcompanycouldgobankrupt?
Why?Why?Why?(重要的問(wèn)題問(wèn)三遍)Therearetherereasons.Theeffectsofthesubprimecrisis(次貸危機(jī))Fallinghousepricescausedthatthesubprimeloans(次級(jí)貸款對(duì)象)losethesolvency(償付能力),andthenevolvedintothecreditcrisis(信貸危機(jī)).lenmanbrothersholdofmangsubordinatedbond(次級(jí)債券)whosepricesplunge(價(jià)格暴跌).
Businessdevelopment(業(yè)務(wù)發(fā)展)istoofastandconcentratedAfter2000,
Lehmanbrotherswentintorealestate(房地產(chǎn))andcredit(信貸)whichisnon-traditionalbusiness.
Thisisunderstandable,but
theexpansionistoofastandholdingpropertydebt(地產(chǎn)債券)istoomuch.
Therefore,thesystemrisk(系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))isverybig
Itscapitalistoolittle,andleverageratio(杠桿率)istoohigh
Lehmanbrothershasverylittlecapital.Inordertoraisefundstoexpandbusiness,theyhadtorelyonthebondmarketandbanklendingmarket(銀行拆借市場(chǎng)).Thenthemoneyisforthebusinessandinvestment.Profitafterdeductingtopaythefinancingcost,isthecompany‘soperatinginreturn.Themoreborrowing,thelesscapital,thehigherleverage.Leveragehasthecharacteristicsthattheearningsandlossisamplified(擴(kuò)大)astheleverageratio.Revelation(啟示)Asa158-year-oldenterprise,thefailureofLehmanbrothershasalotofenlightenmentforourbusiness.Thecrisisconsciousness(危機(jī)意識(shí))AsBillGatessays,Microsoftonlyhas18monthsawayfrombankruptcyforever.Themorelargetheenterpriseis,themoreconscioustheentrepreneurshouldhave.Improveenterprise‘sabilitytoresistrisksThecollapseoflehmanbrotherscanincludethatenterprise'sabilitytoresistriskisaveryimportantability,andenterprisesshouldimprovetheirabilitytosurviveintrouble.Rightstrategicplanning(戰(zhàn)略計(jì)劃)Holdingthesubordinateddebtstrategicdecisionisoneofthereasonsforthecollapseoflehmanbrothers.
Soitisveryimportanttoenterprisestrat
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