第九章證券投資技術分析4

實驗內(nèi)容下載軟件網(wǎng)址：/thsec/webtrade/download.asp了解并掌握軟件的以下基本功能：證券類型、個股資料、財務報表分析、大盤指數(shù)的種類日K線移動平均線MA(5),MA(10),MA(15),MA(20),MA(30),MA(60),MA(120),MA(250)……。學會設定。委比、量比、買賣盤揭示……畫線功能成交量揭示技術指標MACD、KDJ、RSI、BOLL、OBV、RSI、W%R、BIAS、SAR、……尋找市場感覺：可以模擬操作證券投資分析方法基本面分析：宏觀經(jīng)濟、行業(yè)（中觀）發(fā)展前景、上市公司基本面情況（教材上第五章、第六章內(nèi)容）。技術面分析：也成圖表分析法，包括K線分析、趨勢分析、缺口分析、技術指標分析（如MA、MACD、KDJ、RSI、W%R、OBV、BIAS、SAR、BOLL等等）（教材上第七章內(nèi)容）消息面分析：通過市場上各種信息進行分析第九章

證券投資技術分析學習重點：

1.技術分析的理論基礎及方法分類；

2.道氏分析法、移動平均線法；

3.K線圖分析法；

4.主要技術指標分析法?！?-1證券投資技術分析概述一、技術分析的理論基礎

1、技術分析：通過市場行為本身的分析來預測市場價格變化方向，即主要是對股票市場往日的日常交易狀態(tài)，包括成交量的波動幅度、成交量的變化等資料，按照時間順序繪制成圖形或圖表，然后針對這些圖形或圖表進行分析研究，以預測股票價格的走勢。所以技術分析也稱為圖表分析法。2、技術分析的三大假設市場行為涵蓋一切信息；價格沿趨勢移動；歷史總會重演。二、技術分析的要素價、量、時、空四要素，是進行技術分析的基礎。1、價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。2、時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)3、成交量與價格趨勢的一般關系4、時間、空間與價格趨勢的一般關系三、技術分析方法的分類一般分為六大派別：K線派、切線派、形態(tài)學派、指標派、波浪派、周期派。

§9-2證券投資技術分析主要理論介紹

一、道氏理論1、形成過程及其基本思想道氏理論是技術分析的基礎。該理論的創(chuàng)始人是美國人查爾斯·亨利·遭(CharlesH．Dow)。為了反映市場總體趨勢，他與愛德華.瓊斯創(chuàng)立了著名的道—瓊斯平均指數(shù)。他們在《華爾街日報》上發(fā)表的有關股市的文章，經(jīng)后人整理，成為我們今天看到的道氏理論。

1）市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為這是道氏理論對證券市場的重大貢獻。

2）市場波動存在三種趨勢道氏理論認為，價格的波動盡管表現(xiàn)形式不同，但可以將它們分為三種趨勢：

主要趨勢(PrimaryTrend)：基本趨勢、大趨勢，通常一年以上或幾年的趨勢（牛市或熊市），長線投資者最關心此趨勢；

次要趨勢(SecondTermTrend)：次等趨勢，基本趨勢中的反彈或回調(diào)，回調(diào)或反彈幅度在1/3~2/3處，通常在三周至數(shù)月不等。

短暫趨勢(NearTermTrend)：日常波動，一般持續(xù)一周左右，很少超過3周。是最有可能被人為操縱的趨勢。而基本趨勢和次級趨勢不易被操縱。

3）交易量在確定趨勢中的作用趨勢的反轉(zhuǎn)點是確定投資的關鍵，交易量提供的信息有助于我們解決一些令人困惑的市場行為。

4）收盤價是最重要的價格道氏理論認為，所有價格中，收盤價最重要，甚至認為只需用收盤價，不用別的價格。道氏理論雖然經(jīng)典，但有它的不足：對每日的分析指導意義不大，另一個不足是他提供的信號往往太遲。需要新的理論指導。07年4月12日14：05國電電力漲停時，五筆巨額拋單打開漲停，一分鐘內(nèi)莊家回籠資金6500元。以后怎么走？國電電力價格高位，成交量放大，后市會怎樣？2007年8月14日二、K線理論（K線分析法）

1．K線的畫法

K線又稱為日本線，起源于日本德川幕府時代。

2、單一K線判斷法：

K線的主要形狀、技術研判

3、兩根K線組合判斷法：

4、三根K線組合判斷法：請閱讀《K線大法》（邱一平編著，復旦大學出版社）唐鋼股份尾盤巨量拉升，K線呈現(xiàn)帶較長下影線的十字星連續(xù)三根陰線，連續(xù)五根陰線中夾一根小陽線，預示后市走弱連續(xù)陰線后，中信國安開始走弱倒錘形K線倒錘形K線三、K線組合形態(tài)分析1、股價移動規(guī)律和兩種形態(tài)1）股價移動規(guī)律暫時平衡打破平衡新的平衡再打破平衡再尋找新的平衡2）股價移動兩種形態(tài)保持平衡的持續(xù)整理和打破平衡的突破兩個過程，由此，股價移動形態(tài)分為持續(xù)整理和反轉(zhuǎn)突破兩種形態(tài)。2、反轉(zhuǎn)突破形態(tài)1)雙重頂和雙重底（雙頭、M頭和雙底、W底）2)頭肩頂和頭肩底形態(tài)3)復合頭肩形態(tài)4)三重頂和三重底5)圓弧頂和圓弧底是否為雙頭？雙頭妖股（莊股）跳水表演莊股：600714山川股份雙重底雙重底雙重底頭肩底形態(tài)G天威的圓弧底形態(tài)圓弧底形態(tài)的涪陵電力圓弧底形態(tài)橫起來多寬（整理），

豎起來就有多高3、整理待突破形態(tài)1)三角形形態(tài)：對稱三角形、上升三角形和下降三角形2)矩形形態(tài)3)旗形和楔形2005年9月12日，氯堿化工對稱三角形整理，最終將選擇突破方向2005年9月22日開始氯堿化工經(jīng)過三角形整理后，選擇了向下突破對稱三角形整理，最終將選擇突破方向三角形整理形態(tài)以遼通化工（００００５９）為例，該股經(jīng)過連續(xù)的反彈，自２００３年１０月８日形成階段性高點之后，隨后震蕩走低，于１０月３０日止跌反彈，此后股價一直在此區(qū)間內(nèi)震蕩整理，每次在股價反彈到一定的幅度之后，就在多頭的猶豫和空頭的主動出擊下，股價開始回落，但是在回落到前期低點上面，由于沽售投資者的惜售心理或?qū)η熬叭源嬗邢Ｍ?，股價又開始反彈。因此形成了對稱三角形態(tài)勢。該股于１月９日跳空上破，并伴隨成交量的配合，在形成突破的過程中，可作適當關注。上升三角形形態(tài)上升三角形矩形整理形態(tài)（整理后補跌）當時（2004.8.19）的大盤4、頂或底部V形反轉(zhuǎn)形態(tài)V形出現(xiàn)與消息的出現(xiàn)有密切關系

1994年8月1日政府出臺救市政策，股指從333跳空高開1個月后漲到1000點之上

人民日報發(fā)表證監(jiān)會與國務院有關部門共商穩(wěn)定和發(fā)展股票市場的措施，昭示93年上半年熊市后管理層的堅定信心，引起八月狂潮，俗稱“三大政策”。具體措施包括：（１）在股票供應方面，進一步放慢發(fā)行和上市節(jié)奏，年內(nèi)除已發(fā)行尚未上市的股票外，暫停各科新股發(fā)行和上市，并嚴格控制配股規(guī)模；（２）在資金投入方面，發(fā)展國內(nèi)投資共同基金，培育機構投資者；試辦中外合資基金管理公司，逐步吸引外國基金投入Ａ股市場；（3）有選擇地對資信和管理好的證券機構進行融資。

四、切線理論1、支撐線和壓（阻）力線2、趨勢線和軌道線3、黃金分割線和百分比線4、江恩角度線（甘氏線）5、斐波那契系列數(shù)（黃金律）五、波浪理論1、波浪理論的形成過程及其基本思想2、波浪理論的主要原理3、波浪理論的應用及其注意的問題六、缺口理論1、缺口的類型：普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口、消耗性缺口2、缺口的應用：§9-3技術指標分析一、MA移動平均線1、定義及計算方法移動平均線是將最近連續(xù)若干天（5天，15天，30天等）的收盤價格加以平均，以消除原價格序列中一些偶然性因素所引起的波動，然后將這些平均值連成一條較為平滑的曲線。主要用以觀察價格變動趨勢的一個最常用指標。根據(jù)所取平均期限長短，可分為短期平均線（5、10、20、30）、中期平均線（60、90）、長期平均線（120、180、360）等。2、特點追蹤趨勢滯后性穩(wěn)定性助漲助跌性支撐線和壓力線特性3、應用法則（葛蘭威爾法則）當移動平均線持續(xù)下降后轉(zhuǎn)為平穩(wěn)的上升時；當移動平均線呈上升態(tài)勢，而股價卻降到平均線下方時；當股價在移動平均線上方，并且朝著移動平均線下降，但在與其交叉前又呈上升狀態(tài)時；當移動平均線呈下降態(tài)勢，而股價與平均線大幅度偏離時，是買進信號。當移動平均線上升后轉(zhuǎn)為平移或下降狀態(tài)，而股價低于平均線時；當移動平均線處于下降過程，而股價卻由移動平均線的下方上升到其上方時；當股價在平均線的下方，并且朝著接近移動平均線的方向上升，但在與其相交前又轉(zhuǎn)而開始下降時；移動平均線呈上升態(tài)勢，而股價卻遠離平均線以更加陡峭的角度向上延伸時，是賣出信號。250日均線（俗稱年線）成為大盤上攻的阻力二、MACD－指數(shù)平滑異同移動平均線

MACD（MOVINGAVERAGECONVERGENCEANDDIVERGENCE）指標為時下歐美流行、廣泛使用的一種分析工具，在技術分析中屬中期指標。其原理是運用兩條不同速度的平均線，即快速（一般為１２日平均線，EMA12）與慢速移動平均線（一般為２６日平均線，EMA26），并據(jù)此計算兩線的離差狀況（DIF）作為研判行情的基礎，然后再求DIF的９日平滑平均線得出MACD（離差平均）線。MACD分析實際上就是運用快速與慢速移動平均線聚合與分離的信號征兆，來研判買進與賣出的時機的一種方法。即將DIF和MACD值分別繪出兩條線，再以“交叉分析法”進行行情買賣時點的研判。1、計算１２日EMA的計算：前一日的EMA（12）×１１今日的收盤價×２今日的EMA（12）＝───────────＋─────────────１３１３

前一日的EMA(26)×２５今日的收盤價（或指數(shù)）×２今日的EMA（26）＝─────────＋─────────────２７２７

今日的DIF＝今日的EMA(12)－今日的EMA(26)

前一日的MACD×８今日的DIF×２

今日的MACD＝──────────＋────────１０１０

BAR（柱線）＝DIF－MACD2、應用規(guī)則

DIF與MACD均為正值時，屬多頭市場。DIF向上突破MACD是買入信號；DIF向下突破MACD是暫時回落，應作獲利了結。DIF與MACD均為負值時，屬空頭市場。DIF向下突破MACD是賣出信號；DIF向上突破MACD是暫時反彈，應作暫時補空。指標背離（DIF走向與股價走向相反）時，依DIF走向作買賣決策。大盤和MACD指標背離情況三、EXPMA指標ＥＸＰＭＡ指標（ＥｘｐｏｎｅｎｔｉａｌＭｏｖｉｎｇＡｖｅｒａｇｅ）中文名稱叫作指數(shù)平均數(shù)指標，它也是一種趨向類指標，其構造原理是仍然對價格收盤價進行算術平均，并根據(jù)計算結果來進行分析，用于判斷價格未來走勢的變動趨勢。

與ＭＡＣＤ指標、ＤＭＡ指標相比，ＥＸＰＭＡ指標由于其計算公式中著重考慮了價格當天（當期）行情的權重，因此指標自身的計算公式?jīng)Q定了作為一類趨勢分析指標，它在使用中克服了ＭＡＣＤ指標信號對于價格走勢的滯后性。同時也在一定程度中消除了ＤＭＡ指標在某些時候?qū)τ趦r格走勢所產(chǎn)生的信號提前性，是一個非常有效的分析指標。

EXPMA計算公式ＥＸＰＭＡ＝（當日或當期收盤價－上一日或上期ＥＸＰＭＡ）／Ｎ＋上一日或上期ＥＸＰＭＡ其中，首次上期ＥＸＰＭＡ值為上一期收盤價，Ｎ為天數(shù)。

實際上，從ＥＸＰＭＡ指標的構造原理和它的使用原則來看，這一指標更接近于均線指標，而且由于ＥＸＰＭＡ指標通過對參數(shù)進行有效地設定，可以發(fā)揮出比均線指標更為直觀和有用的信息。在技術分析軟件中，ＥＸＰＭＡ指標由三條線構成，價格Ｋ線、短期ＥＸＰＭＡ線（以白色線條或其他稍淺色的線條表示）、長期ＥＸＰＭＡ線（以黃色線條或其他稍深色的線條表示），ＥＸＰＭＡ指標的坐標圖上，縱坐標代表價格運行的價位，橫坐標代表價格運行的時間，這一點也和均線指標保持了一致。

EXPMA一般應用原則

1、在多頭趨勢中，價格Ｋ線、短天期天數(shù)線、長天期天數(shù)線按以上順序從高到低排列，是為多頭特征；在空頭趨勢中，長天期天數(shù)線、短天期天數(shù)線、價格Ｋ線按以上順序從高到低排列，是為空頭特征。

2、當短天期天數(shù)線由下而上穿越長天期天數(shù)線時是一個值得注意的買入信號；此時短天期天數(shù)線對價格走勢將起到助漲的作用，當短天期天數(shù)線由上而下穿越長天期天數(shù)線時是一個值得注意的賣出信號，此時長天期天數(shù)線對價格走勢將起到助跌的作用。

3、一般來說，價格在多頭市場中將處于短天期天數(shù)線和長天期天數(shù)線上方運行，此時這兩條線將對價格走勢形成支撐。在一個明顯的多頭趨勢中，價格將沿短天期天數(shù)線移動，價格反復的最低點將位于長天期天數(shù)線附近；相反地，價格在空頭市場中將處于短天期天數(shù)線和長天期天數(shù)線下方運行，此時這兩條線將對價格走勢形成壓力。在一個明顯的空頭趨勢中，價格也將沿短天期天數(shù)線移動，價格反復的最高點將位于長天期天數(shù)線附近。

４、一般地，當價格Ｋ線在一個多頭趨勢中跌破短天期天數(shù)線，必將向長天期天數(shù)線靠攏，而長天期天數(shù)線將對價格走勢起到較強的支撐作用，當價格跌破長天期天數(shù)線時，往往是絕好的買入時機；相反地，當價格Ｋ線在一個空頭趨勢中突破短天期天數(shù)線后，將有進一步向長天期天數(shù)線沖刺的希望，而長天期天數(shù)線將對價格走勢起到明顯的阻力作用，當價格突破長天期天數(shù)線后，往往會形成一次回抽確認，而且第一次突破失敗的機率較大，因此應視為一次絕好的賣出時機。

５、第三條的特例是：當價格Ｋ線在一個多頭趨勢中跌破短天期天數(shù)線，并繼而跌破長天期天數(shù)線，而且使得短天期天數(shù)開始轉(zhuǎn)頭向下運行，甚至跌破長天期天數(shù)線，此時意味著多頭趨勢發(fā)生變化，應作止蝕處理；相反地，當價格Ｋ線在一個空頭趨勢中突破短天期天數(shù)線，并繼而突破長天期天數(shù)線，而且使得短天期天數(shù)開始轉(zhuǎn)頭向上運行，甚至突破長天期天數(shù)線，此時意味著空頭趨勢已經(jīng)改變成多頭趨勢，應作補倉處理。

６、價格對于長天期天數(shù)線的突破次數(shù)越多越表明突破有效，第一次突破一般會以失敗而告終；價格對于長天期天數(shù)線的突破時間越長越表明突破有效。一般來說，在價格日Ｋ線技術指標體系中的ＥＸＰＭＡ指標長天期天數(shù)線被價格突破之后，需要兩到三個交易日的時間來確認突破的有效性。

７、當短期天數(shù)線向上交叉長期天數(shù)線時，股價會先形成一個短暫的高點，然后微幅回檔至長期天數(shù)線附近，此時為最佳買入點；當短期天數(shù)線向下交叉長期天數(shù)線時，股價會先形成一個短暫的低點，然后微幅反彈至長期天數(shù)線附近，此時為最佳賣出點。

關于ＥＸＰＭＡ指標的其他使用原則，可根據(jù)不同基期的指數(shù)參數(shù)設置來進一步總結。指數(shù)平均數(shù)指標是筆者最為喜歡的分析指標之一，在下面的章節(jié)中將講到對指標不同時期的參數(shù)設置，你會發(fā)現(xiàn)這的確是一個分析價格的好工具。

四、KDJ隨機指標1、計算

KDJ指標又叫隨機指數(shù)。在一般的技術分析軟件中，KDJ指標由三條曲線組成，即K線、D線和J線。KDJ指標是根據(jù)統(tǒng)計學的原理而推導出來的，它以價格一天波動所形成的收盤價、最高價、最低價為基本數(shù)據(jù)進行計算，得出的K值、D值和J值分別在指標的坐標上形成一個點，連接無數(shù)個這樣的點位，就形成一個完整的能反映價格波動趨勢和情況的KDJ指標。2、應用規(guī)則下面我們來歸納一下KDJ指標的基本應用原則：（1）取值范圍。在KDJ指標所形成的技術分析圖形坐標中，縱坐標的取值范圍是0～100，K值、D值在這一區(qū)間內(nèi)上下波動，但J值的取值范圍不受限制。一般而言，當K值和D處于縱軸80以上的區(qū)域時，是超買區(qū)，指標顯示趨勢隨時有出現(xiàn)看跌的可能，應當采取賣出操作；當K值和D值處于縱軸20以下的區(qū)域時，屬于超賣區(qū)，指標顯示趨勢隨時有出現(xiàn)看漲的可能，應當采取買進操作。而當K值、D值、J值位于縱坐標50左右的區(qū)域時意味著趨勢不明顯，或者說價格走勢正處于牛皮盤整階段。

（2）交叉情況。當K值自上而下穿越D值，形成交叉時，我們稱為“死亡交叉”，預示著今后的價格運行趨勢將可能向著有利于空方的局面轉(zhuǎn)變；當K值自下而上穿越D值，形成交叉時，我們稱為“黃金交叉”，預示出今后的價格運行趨勢將可能向著有利于多方的局面演變。一般來說，在縱坐標50區(qū)域出現(xiàn)的交叉并不明顯，黃金交叉發(fā)生的區(qū)域在20超賣區(qū)以下，而且越低越有效，死亡交叉產(chǎn)生的區(qū)域在80超買區(qū)以上，越高越有效。

2、應用規(guī)則（續(xù)）交叉原則還有兩個比較重要的判斷依據(jù)是：交叉的次數(shù)越多越有效；右側相交比較左側相交有效。所謂右側相交，是指指標中K線與D線向同一方向運動時出現(xiàn)的交叉往往比在不同運行方向出現(xiàn)的交叉情況要更為有效。

（3）形態(tài)、趨勢和背離情況。

KDJ指標事實上還可以借助于形態(tài)理論、趨勢理論和背離理論來綜合判斷，而非僅僅只能通過取值范圍和交叉現(xiàn)象才能得出結論。一般來說，當指標K線、D線和J線在運行過程中形成類似于價格波動所形成的形態(tài)時，可以根據(jù)形態(tài)學進行判斷，如頭肩頂形態(tài)應當看跌，圓弧底形態(tài)應當看漲。趨勢線也同樣存在于KDJ指標三線的運行之中，連接K線、D線和J線和每次高點和低點，可以尋找到支撐或者阻擋指標運行的點位，也可以由此推斷出價格走勢中所存在的支撐或阻擋，以及趨勢轉(zhuǎn)折的機會。背離現(xiàn)象是技術指標的運行過程中值得高度注意的，KDJ指標也不例外。當價格持續(xù)上漲而KDJ指標出現(xiàn)持續(xù)的走低，或者當價格持續(xù)下跌而KDJ指標出現(xiàn)持續(xù)的上漲，這時就出現(xiàn)背離現(xiàn)象。一旦背離現(xiàn)象產(chǎn)生，應當保持警惕，因為此時價格運行的趨勢往往會在今后一段時間內(nèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。EXPMA與KDJ的綜合運用ＥＸＰＭＡ指標是趨向類指標，而ＫＤＪ指標則是超買超賣類指標，兩者的結合會有什么好處呢？我們知道，ＥＸＰＭＡ指標的兩條線往往是價格運行過程中比較重要的支撐位或者壓力位，而ＫＤＪ指標雖然能夠緊跟價格的即時變動而發(fā)出買進賣出信號，但卻存在一定的虛假要素。如果我們從注重價格的趨勢方面入手，將兩個指標進行綜合使用，則可以使ＫＤＪ指標的虛假信號得到剔除。

當然，ＫＤＪ指標在此前后的運行還反映出另一個信號：即指標走勢與股價走勢出現(xiàn)了背離，此時雖然不是最好的操作時機，但多頭應當隨時保持警惕。一旦股價跌破ＥＸＰＭＡ指標的白線，就應當進行賣出操作，而且是中線的賣出操作。最后我們來總結一下兩個指標綜合使用的原則：

１．在兩個指標綜合運用時，ＥＸＰＭＡ指標處于主導地位，ＫＤＪ指標處于從屬地位。ＫＤＪ指標所發(fā)出的超買超賣信號及交叉信號，應當由ＥＸＰＭＡ指標來進行驗證，如驗證失敗，以ＥＸＰＭＡ指標的信號為準。

２．如果ＫＤＪ指標與ＥＸＰＭＡ指標之間或股價走勢之間出現(xiàn)背離，且背離持續(xù)的時間相對較長，此時應當保持警惕，做好采取操作的思想準備。

使用ROC和EXPMA指標尋找潛力股的實戰(zhàn)方法在選股時我們首先要用到ROC指標，ROC指標的中文名稱叫變動速率指標，這個指標的一般用法是當ROC指標在0軸之上運行時，表示股價為強勢，可持股，當ROC指標在0軸之下運行時表示股價為弱勢，應持幣。

下面讓我們看實戰(zhàn)選股步驟：

首先我們先使用ROC指標來尋找止跌的個股，我們所關注的個股是前期有過一波下跌行情的個股，這是600777新潮實業(yè)的前期日K線圖，大家可以發(fā)現(xiàn)該股在去年11月底之前維持了很長一段時間的單邊下跌勢，12月初，股價止跌橫盤，而ROC指標卻迅速從－10以下的位置上升到0軸附近，說明這只個股已經(jīng)有資金在活動。

下來我們就可用EXPMA指標對個股的短線行情做一個跟蹤，一般當K線上穿長期均線、也就是指標中的黃色線時，說明股價已經(jīng)完全進入強勢，等K線回抽后，再次上穿黃線時，為買入信號！

使用這個方法時要注意以下幾點：

1、股價下跌后企穩(wěn)時要有一個明顯的橫盤走勢，而且橫盤時ROC會快速從下方向上靠近0軸；

2、當ROC突破0軸時，不能做為買入信號，因為一般股票不會在此處放量，ROC指標的突破經(jīng)常時假突破，比如前期的愛使股份600652就是這樣一個走勢，ROC指標在靠近0軸后頻繁在0軸附近震蕩，所以我們用EXPMA來尋找相應的買點。

3、在使用EXPMA時要注意K線在第一次上穿黃線后一般都會有一個回調(diào)，大家可以在第二次上穿黃線時買入。

下面我們在看一個例子：600786ST東鍋在一段下跌行情之后出現(xiàn)了一個明顯的橫盤走勢，同時ROC指標迅速向上靠近0軸，之后我們用EXPMA指標找到二次上穿黃線的這個點就是一個較為穩(wěn)健的買點。

五、RSI相對強弱指標相對強弱指數(shù)RSI指標是通過比較一段時期內(nèi)的平均收盤漲數(shù)和平均收盤跌數(shù)來分析市場買賣盤的意向和實力從而分析未來市場的走勢。

RSI指標在準確選擇探底成功個股的具有重要作用,也就是RSI指標的"探底神針"作用。"

探底神針"RSI指標具體應用步驟如下:

1、需要將RSI指標的N參數(shù)分別設置為7日、14日、21日。

2、當股價經(jīng)過大幅度的調(diào)整走勢后,密切觀察探底神針"RSI"指標的見底信號,要求7日RSI必須小于10、14日RSI指標必須小于20、21日RSI指標必須小于30。

3、當RSI指標達到上述標準后,如果股價繼續(xù)下跌,而RSI指標出現(xiàn)明顯止跌信號,并與股價走勢背離,則需重點關注。

4、如果RSI指標出現(xiàn)7日線上穿14日線和14日線上穿21日線的黃金交叉,并且RSI三線呈現(xiàn)出多頭排列,表明RSI指標已經(jīng)完成了買入信號的提示作用。

5、觀察成交量變化。當RSI指標符合上述技術要求時,投資者需要觀察成交量的動向。對于成交量的觀察有兩種:一種是當RSI出現(xiàn)上述技術特征時,成交量是否極度萎縮,甚至出現(xiàn)地量水平。如果成交稀少,則表明該股即將完成探底,投資者可以積極介入。另一種量能觀察是當該股完成探底,投資者及時介入后,則需要觀察該股能否出現(xiàn)有實質(zhì)性增量資金介入的放量過程,如果不能有效放量,則說明目前的底部仍是階段性底部,投資者需要以短線反彈行情對待。如果該股探底成功后,量能有效持續(xù)性地放大,則投資者可以將其視為個股的重要底部,并堅定持股。

例如:山西焦化(600740)。8月25日,RSI指標達到極度超賣的標準,7日RSI為6.41遠低于10的標準、14日RSI17.77小于20、21日RSI26.63也小于30。當天股價收盤是8.90元。此后,該股雖然仍繼續(xù)下跌,但RSI指標明顯背離并上行,9月10日RSI指標出現(xiàn)三線金叉,股價收盤為8.98元。雖然,股價后來緩慢下跌到最低8.72元,但RSI指標頑強上行,并保持多頭排列,宣告山西焦化探底成功。10月底該股突然放量上行,股價迅速攀升,至12月初山西焦化最高漲到13.71元。一個多月時間內(nèi),漲幅達到50%以上。六、OBV能量潮指標人氣，是決定成交量大小的先決條件，直接導致了股價的漲跌。所以，技術分析將人氣列為重要的研究對象，各種人氣指標應運而生，最常用的是ＯＢＶ線。

ＯＢＶ是能量潮指標，又稱成交量凈額，即將成交量值乘以數(shù)量比制成趨勢線，配合股價走勢圖，通過價格的變動及成交量的增減關系，真實反映出大盤及個股多空力量博弈的狀況。如股價上升日的成交量視為人氣積聚，故做加法，把股價下跌日的成交量視為人氣離散，故做減法。所以，ＯＢＶ在上升行情中多為正數(shù)且數(shù)值很大；同樣，ＯＢＶ在下跌行情中多為負數(shù)，數(shù)值也會很大。由于ＯＢＶ是成交的表征，因而根據(jù)量先價后的原理，ＯＢＶ線上升，大致表明了股價即將上升；反之，ＯＢＶ線下跌，表明股價即將下跌。

在操作上，一般是把ＯＢＶ線與股價線進行對照，一旦出現(xiàn)差離走勢，就認為是一個出入信號。當股價頻頻上升，創(chuàng)下新高點時，ＯＢＶ卻不能創(chuàng)出新高，意味著上升的能量不足；換言之，后市的力道已經(jīng)用得差不多了，這是一個賣出信號。反之，倘若股價下跌不止，創(chuàng)下一個新低點時，ＯＢＶ線卻不愿下跌或下跌甚少，并未創(chuàng)下新低，說明股價已經(jīng)跌得差不多了，后市反彈有望。

例如，益鑫泰股價在近期處于下跌走勢，但ＯＢＶ指標卻在逐步走高，顯示出后市有較大的機會。七、W%R威廉指標1、計算

W%R（威廉指標）最早起源于期貨市場，由LarryWilliams于1973年首創(chuàng)。目前已經(jīng)成為中國股市中被廣泛采用的指標。威廉指標反映的是當日股價在過去一段時間全部價格波動范圍的相對高低位置，進而用來判斷市場是處于超買狀態(tài)還是超賣狀態(tài)。計算公式：

W%R＝[H(m)－Ct]/[H(m)－L(m)]×100%

其中，m是時間周期參數(shù)，至少應該選擇股市一個循環(huán)周期的一半以上；

H(m)、L(m)分別表示自當日起前m天這段時間內(nèi)的最高價和最低價,Ct表示當日收盤價。通常用W%R作為反向趨勢指標（一般指標值越高，說明超賣嚴重，指標值越低，說明超賣嚴重，而威廉指標正好相反，指標值越低說明超買嚴重，越高說明超賣）。一般情況是坐標軸越高位置值越大（如前圖），但是也有將此指標值高位放在下面的。2、應用

W%R用法主要從以下幾個方面去考慮:

(1)從W%R的取值:一般來說,當W%R取值很小時,說明股價相對過高,應注意風險,是賣出信號；當W%R取值很大時,說明股價相對過低,是買入信號。

(2)結合不同參數(shù)的W%R：一般當短期W%R高位下穿中期W%R時,是買入信號；當短期W%R低位上穿中期W%R時,是賣出信號。（3）在實戰(zhàn)中比較有效的是指其高位鈍化和低位鈍化。即連續(xù)四次觸及頂部區(qū)域比如說99％以上,和連續(xù)四次觸及底部區(qū)域1％以下時,股價短線見底和見頂?shù)母怕瘦^高,特別是在大盤研判上,如果經(jīng)過一段上漲后,且短、中期W%R都再次同時滿足連續(xù)四次觸及底部或大盤經(jīng)歷過一段下跌后且短、中期W%R都再次同時滿足連續(xù)四次觸及頂部時,且期間3次間隔的每次間隔的回落數(shù)值都不高于20％、不低于80％時,大盤見頂、見底概率極高。其基本市場含義都是“再而四,四而竭”。

(3)當參數(shù)m取為1年,或兩年,或自該股發(fā)行上市以來的總的天數(shù),則可分別得到:年內(nèi)股價的相對位置和兩年內(nèi)的股價相對位置、還有上市以來的相對位置,并用來研判個股或大盤的高低。威廉指標的應用頂部判斷：2000年8月21日【1】處和2000年11月20日【2】處的上證綜合指數(shù)都經(jīng)過一段上漲后,且短、中期W%R都同時滿足連續(xù)四次觸及底部，且期間3次間隔的每次間隔的回落數(shù)值都不高于20％,大盤在2100點附近見短中期頂部，類似的還有1996年12月11日，1998年6月3日等。2000年8月21日大盤在大幅上漲后，威廉指標四次碰底，大盤下跌2000年11月24日大盤在大幅上漲后，威廉指標四次碰底，大盤下跌八、均量線指標成交量作為技術分析的四種要素之一歷來被實戰(zhàn)高手所重視，但為什么散戶投資者在股市中運用卻有偏差呢﹖筆者認為主要是其強弱轉(zhuǎn)換的理解標準難以把握。筆者的經(jīng)驗是利用均量線過濾出股價波動的一些雜波，以便較好地把握主要趨勢。并且該種指標對研判主力成本，分析主力的意圖，有較好的實戰(zhàn)價值。我將之稱為——“突破臨界輔助訊號”。

均量線是一種反映一定時期內(nèi)市場平均成交情況，即交投趨勢的技術性指標，將一定時期內(nèi)的成交量相加后平均，成交量的柱形圖中形成的較為平滑的曲線，即均量線。一般的技術分析軟件以５、１０作為采樣天數(shù)，港臺地區(qū)因循歐美舊例采用６、１２作為采樣天數(shù)。筆者的經(jīng)驗是：

１．在上漲行情初期，均量線隨股價不斷創(chuàng)出新高，顯示市場熱錢不斷加入；行情進入尾聲時，盡管股價再創(chuàng)新高，均量線開始出現(xiàn)背離，表明市場追高意愿持續(xù)減弱；股價不斷創(chuàng)出新低，而均量線也已走平，并且伴隨間歇性放量，表明股價即將見底。

２．５日均量線在１０日均量線下方持續(xù)下跌，且無拐頭走勢，并且ＲＳＩ下穿８５，提出警戒訊號：跌勢仍將繼續(xù)。５日均量線在日均量線上方上升，并且ＲＳＩ上穿６０，顯示仍將反復上漲。

實證分析：２００２年１０月３０日０００６２５的長安汽車，該股的５日均量線和１０日均量線開始多頭向上發(fā)散，期間股價雖有反復，但由于５日均量線和１０日均量線都創(chuàng)出新高，表明該股人氣已聚，正進入主升段，但到了１７元區(qū)域，５日均量線明顯疲軟，２００３年５月２３日股價雖勉強創(chuàng)出１９．７４元的新高，但此時的５日均量線已在１０日均量線以下運行較長時間，表明市場追高意愿不足，股價處于相對高位區(qū)域。

秘籍：由于５、１０均量線取樣時間短，波動較為頻繁，筆者的經(jīng)驗是日線采用（８、１３、３４、５５），尤其是（１３、５５）一組，周線采用（８、１３），月線參用（５、１３），研判手段采用金叉、死叉、乖離等。由于量在價先，實戰(zhàn)效果極佳。

決定股票的買賣決策還有一點就是分析主力的持倉成本，一些強勢股之所以能一漲再漲，和其主力收集籌碼的成本有重要關系，而這些都能從均量線上找出蛛絲馬跡，因為它能真實反映出成本的高低和持倉量的大校如其成本較高且持倉量大增，則不易出局，如均量線和股價出現(xiàn)明顯背離，就要時刻防備主力的低成本而隨時可能出現(xiàn)的兌付現(xiàn)象。

實證分析：２００３年末及２００４年初，為什么有些股反彈強勁，而大多數(shù)股“默默無聞”，一個重要的原因就是前者在２００３年年終啟動時的均量體現(xiàn)出主力的理論成本及持倉比例。例如滬市“６０００１８上港集箱”，２００３年４月１５日均量線隨股價創(chuàng)出新高，同時由于１０日均量線的加速上揚，表明主力在９元處持倉量較大。近期該股不斷創(chuàng)出新高就是例證。

秘籍：均量線的歷史高點處即巨量處通常為該股的成交密集區(qū)域，如果有成交的二次確認，即使是均量線沒有創(chuàng)出歷史新高，但均值較為接近，亦可卻認為主力的加倉區(qū)域。此處可積極持倉，理論空間不少于３０％，但牛股股應達到１００％，例如：０００６２５長安汽車等。

委比是什么意思委比是衡量一段時間內(nèi)場內(nèi)買、賣盤強弱的技術指標。它的計算公式為：委比＝（委買手數(shù)－委賣手數(shù)）／（委買手數(shù)＋委賣手數(shù)）×100％。從公式中可以看出，“委比”的取值范圍從－100％至＋100％。若“委比”為正值，說明場內(nèi)買盤較強，且數(shù)值越大，買盤就越強勁。反之，若“委比”為負值，則說明市道較弱。

上述公式中的“委買手數(shù)”是指即時向下三檔的委托買入的總手數(shù)，“委賣手數(shù)”是指即時向上三檔的委托賣出總手數(shù)。如：某股即時最高買入委托報價及委托量為15．00元、130手，向下兩檔分別為14．99元、150手，14．98元、205手；最低賣出委托報價及委托量分別為15．01元、270手，向上兩檔分別為15．02元、475手，15．03元、655手，則此時的即時委比為－48．54％。顯然，此時場內(nèi)拋壓很大。

通過“委比”指標，投資者可以及時了解場內(nèi)的即時買賣盤強弱情況。買盤巨大，賣盤少，成交少，每筆成交只有幾手最多幾百手，說明什么？巴菲特投資理念精華的

“三要三不要