第20章 金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

第二十章金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展本章主要內(nèi)容第一節(jié)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展第二節(jié)金融創(chuàng)新與金融發(fā)展 第三節(jié)金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展第四節(jié)經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化第二十章金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生與功能金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)發(fā)展決定金融發(fā)展金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位與推動(dòng)作用金融結(jié)構(gòu)的含義與表現(xiàn)形式影響金融結(jié)構(gòu)變化的主要因素金融結(jié)構(gòu)的分析指標(biāo)與評(píng)價(jià)角度經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展金融活動(dòng)可能對(duì)講機(jī)發(fā)展所產(chǎn)生的不良影響形成金融結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)性條件金融創(chuàng)新的概念與分類當(dāng)代金融創(chuàng)新的主要表現(xiàn)金融創(chuàng)新與金融發(fā)展金融結(jié)構(gòu)的作用與影響當(dāng)代金融創(chuàng)新的成因當(dāng)代金融創(chuàng)新對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響本章需要識(shí)記的基本概念金融監(jiān)管經(jīng)濟(jì)貨幣化貨幣化比率金融相關(guān)比率經(jīng)濟(jì)金融化金融全球化經(jīng)濟(jì)全球化貿(mào)易一體化生產(chǎn)一體化金融結(jié)構(gòu)金融創(chuàng)新本章與各章的主要聯(lián)結(jié)點(diǎn)●本章分別討論金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系、經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化、金融結(jié)構(gòu)與發(fā)展、金融深化與金融創(chuàng)新等問(wèn)題。通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，有助于讀者從更宏觀的層面理解金融的重要地位，全面把握金融發(fā)展規(guī)律。●本章與全書(shū)各章都有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性，是對(duì)前面各章內(nèi)容的延展和運(yùn)用。第一節(jié)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展一、經(jīng)濟(jì)發(fā)展決定金融發(fā)展（一）金融產(chǎn)生于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并隨之發(fā)展（二）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定金融規(guī)模、層次和結(jié)構(gòu)二、金融在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位與推動(dòng)作用（一）金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的核心（二）金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用◆金融活動(dòng)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供基礎(chǔ)條件◆金融促進(jìn)社會(huì)儲(chǔ)蓄，并促進(jìn)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資◆金融活動(dòng)節(jié)約社會(huì)交易成本，促進(jìn)社會(huì)交易的發(fā)展◆金融業(yè)的發(fā)展直接為經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)第一節(jié)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系三、金融活動(dòng)可能對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所產(chǎn)生的不良影響◆因金融總量失控出現(xiàn)通貨膨脹、信用膨脹，導(dǎo)致社會(huì)總供求失衡，危害經(jīng)濟(jì)發(fā)展◆因金融業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而引發(fā)金融危機(jī)◆金融創(chuàng)新過(guò)度形成金融過(guò)度繁榮原理20.1經(jīng)濟(jì)發(fā)展決定金融發(fā)展，金融發(fā)展推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展第二節(jié)金融創(chuàng)新與金融發(fā)展一、金融創(chuàng)新的概念與分類金融創(chuàng)新(FinancialInnovation)是指金融領(lǐng)域內(nèi)部通過(guò)各種要素的重新組合和創(chuàng)造性變革所創(chuàng)造或引進(jìn)的新事物。二、當(dāng)代金融創(chuàng)新的主要表現(xiàn)當(dāng)代金融創(chuàng)新是指20世紀(jì)70年代以來(lái)的金融新事物，主要表現(xiàn)為以下幾個(gè)方面：（一）金融制度創(chuàng)新（二）金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新（三）金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新第二節(jié)金融創(chuàng)新與金融發(fā)展三、當(dāng)代金融創(chuàng)新的成因（一）經(jīng)濟(jì)思潮的變遷（二）需求刺激與供給推動(dòng)（三）對(duì)不合理金融管制的回避（四）新科技革命的推動(dòng)四、當(dāng)代金融創(chuàng)新對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響（一）對(duì)金融和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的推動(dòng)作用（二）產(chǎn)生的新矛盾和挑戰(zhàn)第三節(jié)金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展一、金融結(jié)構(gòu)的含義與表現(xiàn)形態(tài)

◆金融結(jié)構(gòu)（FinancialStructure）是指構(gòu)成金融總體的各個(gè)組成部分的分布、存在、相對(duì)規(guī)模、相互關(guān)系與配合的狀態(tài)◆一般通過(guò)考察金融各業(yè)（銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、租賃等）的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、融資結(jié)構(gòu)、金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、金融開(kāi)放的結(jié)構(gòu)等，可以綜合反映出一國(guó)金融結(jié)構(gòu)的基本狀況。二、形成金融結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)性條件（一）經(jīng)濟(jì)發(fā)展的商品化和貨幣化程度

◆商品化（Commercialization）是指所有產(chǎn)出品中用于交換的比例◆貨幣化（Monetization）是指商品交換與分配過(guò)程中使用貨幣的比例◆商品化和貨幣化程度越高，交換關(guān)系越復(fù)雜，貨幣使用范圍越大，金融結(jié)構(gòu)就越發(fā)達(dá)第三節(jié)金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展（二）商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展程度

隨著商品經(jīng)濟(jì)的逐步發(fā)達(dá)，金融新需求和金融規(guī)模日益擴(kuò)大，金融結(jié)構(gòu)也日益復(fù)雜（三）信用關(guān)系的發(fā)展程度

可以從四個(gè)方面考察：齊備規(guī)范的信用形式；明確的信用價(jià)值觀念和是非觀念；完備的信用規(guī)則；健全的社會(huì)信用體系第三節(jié)金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展（四）經(jīng)濟(jì)主體行為的理性化程度

經(jīng)濟(jì)主體的理性化程度越高，金融需求就越旺盛，金融業(yè)務(wù)、金融交易與金融工具的種類就越多，投融資方式和渠道也越多，金融結(jié)構(gòu)就越發(fā)達(dá)。（五）文化、傳統(tǒng)、習(xí)俗與偏好

不同的社會(huì)文化、傳統(tǒng)、習(xí)俗與偏好，通過(guò)對(duì)人們經(jīng)濟(jì)行為和金融行為的作用在金融結(jié)構(gòu)的形成中具有重要的影響。第三節(jié)金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展三、影響金融結(jié)構(gòu)變化的主要因素分析

（一）制度因素

◆從歷史的角度看，貨幣制度的變遷是貨幣結(jié)構(gòu)變化的主要原因

◆從現(xiàn)實(shí)的角度分析，不同的制度安排對(duì)一國(guó)的金融結(jié)構(gòu)具有決定性作用

經(jīng)濟(jì)和金融體制安排

金融監(jiān)管體制的安排（二）金融創(chuàng)新的活躍程度◆金融創(chuàng)新越活躍，金融結(jié)構(gòu)變化越快第三節(jié)金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展（三）技術(shù)進(jìn)步◆技術(shù)進(jìn)步是推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)變動(dòng)的重要因素（四）開(kāi)放程度◆在開(kāi)放條件下，一國(guó)的金融結(jié)構(gòu)在相當(dāng)程度上受外部因素的支配和影響，特別是與東道國(guó)金融關(guān)系密切的發(fā)達(dá)國(guó)家，通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入、金融業(yè)務(wù)和融資技術(shù)的帶入、資本流動(dòng)等形式，將導(dǎo)致東道國(guó)金融結(jié)構(gòu)的變動(dòng)。第三節(jié)金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展四、金融結(jié)構(gòu)的分析指標(biāo)與評(píng)價(jià)角度◆金融結(jié)構(gòu)分析的一個(gè)主要方面就是研究組成總量的各個(gè)部分之間的數(shù)量比例關(guān)系，即通常采用的結(jié)構(gòu)比率分析方法?！舨捎酶鞣N結(jié)構(gòu)比率指標(biāo)進(jìn)行分析，是對(duì)金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行定量分析和實(shí)證研究的基本方法，也是對(duì)金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行靜態(tài)描述和動(dòng)態(tài)分析最重要的工具?！舫硕糠椒ㄍ?，還應(yīng)運(yùn)用定性分析的方法，對(duì)金融結(jié)構(gòu)的合理性和優(yōu)劣程度作出評(píng)價(jià)?！粼u(píng)價(jià)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理性與優(yōu)劣，一般可以通過(guò)考察其特有的功能是否齊備和功能發(fā)揮是否充分來(lái)進(jìn)行。在定量的結(jié)構(gòu)指標(biāo)分析基礎(chǔ)上，從金融功能強(qiáng)弱的角度來(lái)評(píng)價(jià)金融結(jié)構(gòu)的合理性與優(yōu)劣程度是比較科學(xué)的。第三節(jié)金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展五、金融結(jié)構(gòu)的作用與影響（一）對(duì)金融發(fā)展的決定與影響力

金融結(jié)構(gòu)的差異，往往導(dǎo)致金融功能的強(qiáng)弱不一，從而決定并影響各國(guó)在國(guó)際金融活動(dòng)中的競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)，不同的金融結(jié)構(gòu)也是決定和影響各國(guó)金融穩(wěn)定性和避險(xiǎn)能力的重要因素

第三節(jié)金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展第三節(jié)金融結(jié)構(gòu)與金融發(fā)展（二）對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響◆有利于提高儲(chǔ)蓄、投資水平，并通過(guò)有效配置資金來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)◆通過(guò)金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，完善服務(wù)功能和風(fēng)險(xiǎn)管理功能以提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平原理20.3金融結(jié)構(gòu)演進(jìn)體現(xiàn)了金融的發(fā)展，并推進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第四節(jié)經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化一、經(jīng)濟(jì)金融化（一）經(jīng)濟(jì)金融化的涵義◆經(jīng)濟(jì)金融化（Financialization）是指一國(guó)或地區(qū)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中金融資產(chǎn)總值占國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出總量的比重處于較高狀態(tài)并不斷提高的過(guò)程及趨勢(shì)◆可以從以下三個(gè)方面來(lái)理解經(jīng)濟(jì)金融化的涵義：金融增長(zhǎng)快于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，金融資產(chǎn)占社會(huì)總資產(chǎn)的比重不斷上升并處于極高狀態(tài)。經(jīng)濟(jì)金融相互滲透融合，經(jīng)濟(jì)關(guān)系日益金融關(guān)系化。從政府角度來(lái)看，對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)控管理活動(dòng)，日益體現(xiàn)為對(duì)金融的調(diào)控管理活動(dòng)。（二）經(jīng)濟(jì)金融化的發(fā)展過(guò)程◆發(fā)展過(guò)程：

第一階段（20世紀(jì)70年代以前）：經(jīng)濟(jì)貨幣化

第二階段（20世紀(jì)70年代以后）：經(jīng)濟(jì)財(cái)富的全面金融資產(chǎn)化◆經(jīng)濟(jì)貨幣化

經(jīng)濟(jì)貨幣化（Monetization）是指一國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中用貨幣購(gòu)買的商品和勞務(wù)占其全部產(chǎn)出比重的提高過(guò)程及趨勢(shì)

經(jīng)濟(jì)貨幣化的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)為貨幣化比率（MonetizationRatio），在具體分析中,人們一般將貨幣化比率定義為M2與GDP的比率，即M2/GDP。

經(jīng)濟(jì)貨幣化與經(jīng)濟(jì)商品化和貨幣作用力成正比第四節(jié)經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化一、經(jīng)濟(jì)金融化（二）經(jīng)濟(jì)金融化的發(fā)展過(guò)程經(jīng)濟(jì)金融化

金融相關(guān)率(FinancialInterrelationsRatio,FIR)是指一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)金融活動(dòng)總量與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量的比值，金融活動(dòng)總量一般用金融資產(chǎn)總額表示。

就經(jīng)濟(jì)貨幣化與經(jīng)濟(jì)金融化的關(guān)系而言,世界各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)皆表明:一國(guó)經(jīng)濟(jì)的貨幣化要先于金融化,貨幣化是金融化的先導(dǎo)和基礎(chǔ),當(dāng)貨幣化達(dá)到一定程度時(shí),金融化趨勢(shì)才隨非貨幣類金融工具的迅速擴(kuò)張而趨于強(qiáng)勁,這是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中金融滲透的主要形式,也是貨幣化向縱深發(fā)展的必然結(jié)果。第四節(jié)經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化（三）經(jīng)濟(jì)金融化的作用與影響經(jīng)濟(jì)金融化是一國(guó)（地區(qū)）經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)程最重要的標(biāo)志經(jīng)濟(jì)金融化的差別反映了經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的差異以及金融效率的差異經(jīng)濟(jì)金融化過(guò)程是經(jīng)濟(jì)與金融逐漸走向融合的過(guò)程，是經(jīng)濟(jì)與金融互動(dòng)發(fā)展的過(guò)程經(jīng)濟(jì)金融化的過(guò)程是金融高速增長(zhǎng)和膨脹的過(guò)程，也是金融與經(jīng)濟(jì)逐步產(chǎn)生脫節(jié)的過(guò)程。在經(jīng)濟(jì)金融化過(guò)程下，要控制金融的適度發(fā)展，控制金融風(fēng)險(xiǎn)第四節(jié)經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化二、金融全球化（一）經(jīng)濟(jì)全球化經(jīng)濟(jì)全球化（Globalization）是當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要趨勢(shì)。經(jīng)濟(jì)全球化是指世界各國(guó)和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)相互融合、日益緊密，逐步形成全球經(jīng)濟(jì)一體化的過(guò)程，以及與此相適應(yīng)的世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的建立與規(guī)范化過(guò)程。第四節(jié)經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化經(jīng)濟(jì)全球化的三個(gè)階段第一階段：貿(mào)易一體化（TradeIntegration）貿(mào)易一體化是指在國(guó)際貿(mào)易領(lǐng)域內(nèi)國(guó)與國(guó)之間普遍出現(xiàn)的全面減少或消除國(guó)際貿(mào)易障礙的趨勢(shì)，并在此基礎(chǔ)上逐步形成統(tǒng)一的世界市場(chǎng)。衡量指標(biāo)有：關(guān)稅水平、非關(guān)稅壁壘的數(shù)量、對(duì)外貿(mào)易依存度、參加國(guó)際性或區(qū)域性貿(mào)易組織的情況等。第二階段：生產(chǎn)一體化（ProductionIntegration）生產(chǎn)一體化是指生產(chǎn)過(guò)程的全球化，是從生產(chǎn)要素的組合到產(chǎn)品銷售的全球化。衡量指標(biāo)：國(guó)際直接投資額、跨國(guó)公司海外分支機(jī)構(gòu)的生產(chǎn)值、海外分支機(jī)構(gòu)的銷售額、海外分支機(jī)構(gòu)出口額。其中，國(guó)際直接投資額是核心指標(biāo)。第四節(jié)經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化貿(mào)易一體化與生產(chǎn)一體化進(jìn)程中的金融全球化需求國(guó)際貿(mào)易發(fā)展促進(jìn)了貨幣的國(guó)際交換和銀行結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展國(guó)際貿(mào)易發(fā)展促進(jìn)了為國(guó)際商品交換服務(wù)的各種國(guó)際金融市場(chǎng)的形成生產(chǎn)一體化客觀上要求全球資本能自由流動(dòng)跨國(guó)公司的全球化經(jīng)營(yíng)布局推動(dòng)了跨國(guó)銀行和其他全球性金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展，推動(dòng)全球性金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展第四節(jié)經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化第四節(jié)經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球化（二）金融全球化的形成

金融全球化是經(jīng)濟(jì)全球化的高級(jí)階段，是貿(mào)易一體化和生產(chǎn)一體化的必然結(jié)果金融全球化（Globalization）是指世界各國(guó)和地區(qū)放松金融管制、開(kāi)放金融業(yè)務(wù)、放開(kāi)資本項(xiàng)目管制，使資本在全球各地區(qū)、各國(guó)家的金融市場(chǎng)自由流動(dòng)，最終形成全球統(tǒng)一的金融市場(chǎng)、統(tǒng)一貨幣體系的趨勢(shì)（三）金融全球化的主要表現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)全球化本國(guó)金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)出外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入金融業(yè)務(wù)全球化主要體現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)在全球范圍內(nèi)調(diào)度資金，經(jīng)營(yíng)各種業(yè)務(wù)金融市場(chǎng)全球化各地區(qū)金融市場(chǎng)相互連接，形成了全球性金融市場(chǎng)各國(guó)金融市場(chǎng)的交易主體和交易工具日趨全球化各國(guó)金融市場(chǎng)的主要金融資產(chǎn)的價(jià)格和收益率的差距日益縮小金融監(jiān)管與協(xié)調(diào)全球化第四節(jié)經(jīng)濟(jì)金融化與金融全球