中長期激勵講義(學(xué)習(xí)資料)

企業(yè)經(jīng)營管理者中長期激勵

相關(guān)問題

中國勞動保障科學(xué)研究院劉秉泉一、上市公司相關(guān)政策法規(guī)1、《國有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵試行辦法》的通知（國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、財(cái)政部國資發(fā)分配[2006]175號）股權(quán)激勵的方式包括股票期權(quán)、限制性股票以及法律、行政法規(guī)允許的其他方式。股票期權(quán)有關(guān)問題定義：以一定的當(dāng)期成本獲得未來某一時(shí)間、按某一約定價(jià)格，買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的股票的權(quán)力。這一權(quán)力未來可以行使，也可以放棄。四大要素：受益人或擁有者（高級經(jīng)理）；設(shè)定有效期；約定協(xié)議購買價(jià)格（行權(quán)價(jià)）；數(shù)量適當(dāng)。三大特點(diǎn)：權(quán)力而非義務(wù)；授與的是期權(quán)價(jià)；不能免費(fèi)獲得。限制性股票的概念限制性股票指上市公司按照預(yù)先確定的條件授予激勵對象一定數(shù)量的本公司股票，激勵對象只有在工作年限或業(yè)績目標(biāo)符合股權(quán)激勵計(jì)劃規(guī)定條件的，才可出售限制性股票并從中獲益。主要內(nèi)容授予對象（主要經(jīng)營管理人員、技術(shù)人員等）授予時(shí)機(jī)（上任、晉升、考核結(jié)束）有效期限（5—8年）強(qiáng)制持有期（授予期、等候期，6個(gè)月以上）有效行權(quán)期（有效期減強(qiáng)制持有期）行權(quán)價(jià)格（以公平市場價(jià)格為基準(zhǔn)）授予數(shù)量（總量不超過流通股10%，初次不超過1%）行權(quán)方式（按比例或一次性行權(quán)）行權(quán)條件（設(shè)置應(yīng)達(dá)到的真實(shí)效益水準(zhǔn)）授予頻率（逐年授予或靈活確定）授予期權(quán)的股票來源增發(fā)新股發(fā)行預(yù)留市場回購不得由單一國有股股東支付或擅自無償量化國有股權(quán)授予股票的額度在股權(quán)激勵計(jì)劃有效期內(nèi)，高級管理人員個(gè)人股權(quán)激勵預(yù)期收益水平，應(yīng)控制在其薪酬總水平（含預(yù)期的期權(quán)或股權(quán)收益）的30%以內(nèi)。高級管理人員薪酬總水平應(yīng)參照國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或部門的原則規(guī)定，依據(jù)上市公司績效考核與薪酬管理辦法確定。授予對象股權(quán)差異化授予董事、核心技術(shù)人員和管理骨干的股權(quán)數(shù)量比照高級管理人員的辦法確定。各激勵對象薪酬總水平和預(yù)期股權(quán)激勵收益占薪酬總水平的比例應(yīng)根據(jù)上市公司崗位分析、崗位測評和崗位職責(zé)按崗位序列確定。禁售期和解鎖期在股權(quán)激勵計(jì)劃有效期內(nèi)，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低于2年。禁售期滿，根據(jù)股權(quán)激勵計(jì)劃和業(yè)績目標(biāo)完成情況確定激勵對象可解鎖（轉(zhuǎn)讓、出售）的股票數(shù)量。解鎖期不得低于3年，在解鎖期內(nèi)原則上采取勻速解鎖辦法。延期兌現(xiàn)授予董事、高級管理人員的股權(quán)，應(yīng)根據(jù)任期考核或經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)結(jié)果行權(quán)或兌現(xiàn)。授予的股票期權(quán)，應(yīng)有不低于授予總量的20%留至任職（或任期）考核合格后行權(quán)；授予的限制性股票，應(yīng)將不低于20%的部分鎖定任職（或任期）期滿后兌現(xiàn)。二、非上市公司中長期激勵1、中央《關(guān)于深化人才發(fā)展體制改革的意見》（三十條）第十一條：優(yōu)化企業(yè)家成長環(huán)境，主要內(nèi)容：依法保護(hù)企業(yè)家財(cái)產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新收益，合理提高國有企業(yè)經(jīng)營管理人才市場化選聘比例，研究制定在國有企業(yè)建立職業(yè)經(jīng)理人制度的指導(dǎo)意見。完善國有企業(yè)經(jīng)營管理人才中長期激勵措施。2、《關(guān)于深化中央管理企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬制度改革的意見》

經(jīng)營者收入水平按上年度央企在崗職工平均收入水平的一定倍數(shù)確定，不和社平工資掛鉤。績效年薪控制較緊，不能預(yù)發(fā)；把基薪調(diào)節(jié)系數(shù)換成績效年薪調(diào)節(jié)系數(shù)。任期激勵收入為一年或三年的30%，延期支付。3、《中央關(guān)于深化國企改革的指導(dǎo)意見-[2015]22號》對國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員實(shí)行與選任方式相匹配、與企業(yè)功能性質(zhì)相適應(yīng)、與經(jīng)營業(yè)績相掛鉤的差異化薪酬分配辦法。對黨中央、國務(wù)院和地方黨委、政府及其部門任命的國有企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員，合理確定基本年薪、績效年薪和任期激勵收入。對市場化選聘的職業(yè)經(jīng)理人實(shí)行市場化薪酬分配機(jī)制，可以采取多種方式探索和完善中長期激勵機(jī)制。健全與激勵機(jī)制相對稱的經(jīng)濟(jì)責(zé)任審計(jì)、信息披露、延期支付、追索扣回等約束機(jī)制。

4、《國有科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵暫行辦法》

股權(quán)激勵：以本企業(yè)股權(quán)為標(biāo)的，采取股權(quán)出售、股權(quán)獎勵、股權(quán)期權(quán)等方式，對企業(yè)重要技術(shù)人員和經(jīng)營管理人員實(shí)施激勵的行為；分紅激勵：以企業(yè)經(jīng)營收益為標(biāo)的，采取崗位分紅方式，對企業(yè)重要技術(shù)人員和經(jīng)營管理人員實(shí)施激勵的行為。（續(xù)）基本原則：

依法依規(guī)，公正透明；

因企制宜，多措并舉；

利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)；

落實(shí)責(zé)任，強(qiáng)化監(jiān)督。（續(xù)）基本流程：

1：制訂方案；2：內(nèi)部審議；3：進(jìn)行決策；4：報(bào)請審批；

5：通過審核；6：貫徹實(shí)施。（續(xù)）實(shí)施范圍（1）：——轉(zhuǎn)制院所企業(yè)、國家認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)；——高等院校和科研院所投資的科技企業(yè)；——國家和省級認(rèn)定的科技服務(wù)機(jī)構(gòu)。（續(xù)）實(shí)施范圍（2）：

主要面向集團(tuán)公司下屬的二三級企業(yè)，集團(tuán)公司層面實(shí)施起來受到很大限制，目前來看操作難度還是很大。進(jìn)展情況：股權(quán)激勵還在研究，崗位分紅積極性很大。（續(xù)）實(shí)施條件：1：產(chǎn)權(quán)明晰；2：戰(zhàn)略明確；3：管理規(guī)范；4：內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)健全；5：建立內(nèi)部財(cái)務(wù)管理制度；6：員工績效考核評價(jià)制度。

限制條件：成立不滿3年的不準(zhǔn)。（續(xù)）實(shí)施對象：

主持企業(yè)全面生產(chǎn)經(jīng)營工作的高級管理人員，負(fù)責(zé)企業(yè)主要產(chǎn)品（服務(wù)）生產(chǎn)經(jīng)營的中高級經(jīng)營管理人員和核心技術(shù)人員。

限制條款：不得面向全體員工實(shí)施；企業(yè)監(jiān)事、獨(dú)立懂事不得參與。（續(xù)）股權(quán)來源：1：增發(fā)：向激勵對象增發(fā)股份；

2：回購：向現(xiàn)有股東回購股份；

3：轉(zhuǎn)讓：現(xiàn)有股東向激勵對象轉(zhuǎn)讓其持有的股份。（續(xù)）股本構(gòu)成：

大型企業(yè)股權(quán)激勵總額不超過總股本的5%；中型企業(yè)的股權(quán)激勵不超過總股本的10%；小微型企業(yè)股權(quán)激勵總額不超過企業(yè)總股本的30%；且單個(gè)激勵對象獲得的股權(quán)激勵不得超過企業(yè)總股本的30%。（續(xù)）股權(quán)激勵額度：

總額限制：企業(yè)用于股權(quán)獎勵的激勵額不超過近3年稅后利潤累計(jì)形成的凈資產(chǎn)增值額的15%。個(gè)體限制：單個(gè)獲得股權(quán)獎勵的，按激勵實(shí)施時(shí)的評估價(jià)值折算，累計(jì)不超過300萬元。

（續(xù)）考核指標(biāo)：

對激勵對象的考核指標(biāo)可以選取凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金營運(yùn)指數(shù)等財(cái)務(wù)指標(biāo)，但應(yīng)當(dāng)不低于企業(yè)近3年平均業(yè)績水平及同行業(yè)平均業(yè)績水平。（續(xù)）持股特殊情況處理：

激勵對象自取得股權(quán)之日起5年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓、捐贈，特殊情況下的處理：

1：因個(gè)人原因的，半年內(nèi)全部退回企業(yè)，個(gè)人出資部分由企業(yè)按上一年度審計(jì)后凈資產(chǎn)計(jì)算退還本人。（續(xù)）

2：因公離開的：也應(yīng)當(dāng)在半年內(nèi)退回企業(yè)，個(gè)人出資部分由企業(yè)按上一年度審計(jì)后凈資產(chǎn)計(jì)算與實(shí)際出資成本按就高原則退還本人。

在職激勵對象不得以任何理由要求企業(yè)收回激勵股權(quán)。（續(xù)）企業(yè)實(shí)施崗位分紅的特定條件：近3年稅后利潤累計(jì)形成的凈資產(chǎn)增值額占企業(yè)近3年年初資產(chǎn)總額的10%以上，且實(shí)施激勵當(dāng)年年初未分配利潤為正數(shù)。（續(xù)）企業(yè)實(shí)施崗位分紅的額度：企業(yè)年度崗位分紅激勵總額不得高于當(dāng)年稅后利潤的15%。企業(yè)按照崗位的重要性和貢獻(xiàn)度分檔確定分紅標(biāo)準(zhǔn)

——崗位分析和崗位測評激勵對象獲得的崗位分紅所得不高于其薪酬總額的2/3。（續(xù)）企業(yè)實(shí)施崗位分紅的期限：

激勵方案有效期原則上不超過3年，方案中應(yīng)當(dāng)明確年度業(yè)績考核指標(biāo)，各年度凈利潤增長率應(yīng)當(dāng)高于企業(yè)實(shí)施崗位分紅激勵近3年平均增長水平。企業(yè)未達(dá)到年度考核要求的，應(yīng)當(dāng)終止激勵方案的實(shí)施。激勵對象未達(dá)到年度考核要求的，按約定條款扣減、暫緩或停止分紅激勵。（續(xù)）企業(yè)實(shí)施崗位分紅的工資總額要求：

企業(yè)實(shí)施崗位分紅激勵所需支出計(jì)入工資總額，但不受當(dāng)年本單位工資總額限制，不納入本單位工資總額基數(shù)，不作為企業(yè)職教育經(jīng)費(fèi)、工會經(jīng)費(fèi)、社會保險(xiǎn)費(fèi)、補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)及補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)、住房公積金等的計(jì)提依據(jù)。（續(xù)）激勵方案的管理：

企業(yè)總經(jīng)理班子或董事會（統(tǒng)稱為企業(yè)內(nèi)部決策機(jī)構(gòu)）負(fù)責(zé)擬訂企業(yè)股權(quán)和分紅激勵方案。方案應(yīng)當(dāng)通過職工代表大會或其他形式充分聽取職工的意見和建議。中央及地方企業(yè)報(bào)本級國資機(jī)構(gòu)。中央企業(yè)集團(tuán)公司所屬子企業(yè)，相關(guān)材料報(bào)中央企業(yè)集團(tuán)公司批準(zhǔn)。（續(xù)）企業(yè)擬訂的激勵方案主要內(nèi)容：一、基本情況（一）企業(yè)基本情況及其發(fā)展戰(zhàn)略。（二）企業(yè)近3年的業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)狀況。（三）企業(yè)產(chǎn)權(quán)是否清晰，目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)。（四）激勵方案擬訂和實(shí)施的管理機(jī)構(gòu)及其成員。（五）企業(yè)未來三年技術(shù)創(chuàng)新規(guī)劃，包括企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新目標(biāo)，以及為實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新目標(biāo)在體制機(jī)制、創(chuàng)新人才、創(chuàng)新投入、創(chuàng)新能力、創(chuàng)新管理等方面將采取的措施。（續(xù)）企業(yè)擬訂的激勵方案主要內(nèi)容：二、激勵方案（一）企業(yè)符合本辦法規(guī)定實(shí)施激勵條件的情況說明。（二）激勵對象的確定依據(jù)、具體名單及其職位和主要貢獻(xiàn)。（三）激勵方式的選擇及考慮因素。（四）實(shí)施股權(quán)激勵的，說明所需股權(quán)來源、數(shù)量及其占企業(yè)實(shí)收資本（股本）總額的比例，與激勵對象約定的業(yè)績條件；擬分次實(shí)施的，說明每次擬授予股權(quán)的來源、數(shù)量及其占比。（五）實(shí)施股權(quán)激勵的，說明股權(quán)出售價(jià)格或者股權(quán)期權(quán)行權(quán)價(jià)格的確定依據(jù)。（續(xù)）企業(yè)擬訂的激勵方案主要內(nèi)容：二、激勵方案（六）實(shí)施分紅激勵的，說明具體激勵水平及考慮因素。（七）每個(gè)激勵對象預(yù)計(jì)可獲得的股權(quán)數(shù)量、激勵金額。（八）企業(yè)與激勵對象各自的權(quán)利、義務(wù)。（九）激勵對象通過其他方式間接持股的，說明必要性、直接持股單位的基本情況，必要時(shí)應(yīng)當(dāng)出具直接持股單位與企業(yè)不存在同業(yè)競爭關(guān)系或者不發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的書面承諾。（十）發(fā)生企業(yè)控制權(quán)變更、合并、分立，激勵對象職務(wù)變更、離職、被解聘、被解除勞動合同、死亡等特殊情形時(shí)的調(diào)整性規(guī)定。（十一）激勵方案的審批、變更、終止程序。三、中長期激勵操作（一）實(shí)施股權(quán)激勵的要點(diǎn)定股：選擇什么樣的股權(quán)激勵模式；定人：選擇合適的激勵對象；定時(shí)：周期的確定，3年或5年？定量：授予多少額度的股份？定價(jià)：授予價(jià)格、行權(quán)價(jià)格；定條件：在什么情況下可以實(shí)施或不可以實(shí)施。需要明確的幾項(xiàng)工作

公司的治理結(jié)構(gòu)；所處的發(fā)展階段；戰(zhàn)略規(guī)劃；企業(yè)文化；薪酬結(jié)構(gòu)；考核方式。激勵四項(xiàng)原則

合理確定每位員工的股權(quán)授予數(shù)量，避免分配不公；合理確定股價(jià)，確保激勵對象能按個(gè)人實(shí)際付出分享公司的經(jīng)營成果；確定適合激勵方式，操作簡單又有激勵效果；合理確定激勵周期，既不使員工覺得遙不可及，又要規(guī)避一些員工的短期行為。

從人力資本價(jià)值、歷史貢獻(xiàn)、替代性三個(gè)維度予以考慮。核心層（戰(zhàn)略決策）：占員工總數(shù)1%；經(jīng)營層（協(xié)控管理）：占3%；骨干層（特殊人力資本）：占5%。股權(quán)激勵力度選擇

通過人力資本價(jià)值確定技能因素得分；通過崗位評價(jià)確定崗位因素得分；通過以往業(yè)績確定績效得分；根據(jù)以上三個(gè)要素得分確定激勵系數(shù)，分為五等級，系數(shù)分別為1.2、1.5、2.0、3.0、5.0。利潤分享操作重點(diǎn)利潤分享因在稅后利潤方面有財(cái)務(wù)上的技巧，目前