證券從業(yè)資格考點金融債券與公司債券

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導(dǎo)語：金融債券，是銀行等金融機(jī)構(gòu)作為籌資主體為籌措資金而面向個人發(fā)行的一種有價證券，是說明債務(wù)、債權(quán)關(guān)系的一種憑證。

一、金融債券

一金融債券的定義

所謂金融債券，是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并商定在確定期限內(nèi)還本付息的有價證券。

二我國的金融債券

1.政策性金融債券

政策性金融債券是政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行的金融債券。

政策性銀行包括：國家開發(fā)銀行、中國進(jìn)出口銀行、中國農(nóng)業(yè)進(jìn)展銀行。

金融債券的發(fā)行也舉行了一些探索性改革：一是探索市場化發(fā)行方式;二是力求金融債券品種多樣化。

從1999年起，我國銀行間債券市場以政策性銀行為發(fā)行主體開頭發(fā)行浮動利率債券。浮息債券以上海銀行間同業(yè)拆放利率Shibor為基準(zhǔn)利率。Shibor是中國貨幣市場的基準(zhǔn)利率，是以16家報價銀行的報價為根基，剔除確定比例的最高價和最低價后的算術(shù)平均值，自2022年1月4日正式運行。目前對外公布的Shibor共有8個品種，期限從隔夜到l年。

例3-82021年3月考題單項選擇題

Shibor是中國貨幣市場的基準(zhǔn)利率，是以家報價行的報價為根基，剔除確定比例的最高價和最低價后的算術(shù)平均值，自2022年1月4日正式運行。

A.14

B.15

C.16

D.17

c

Shibor是中國貨幣市場的基準(zhǔn)利率，是以16家報價行的報價為根基，剔除確定比例的最高價和最低價后的算術(shù)平均值，自2022年1月

4日正式運行。

例3-92021年3月考題.多項選擇題政策性金融債券的發(fā)行主體有。

A.國家開發(fā)銀行

B.中國進(jìn)出口銀行

C.農(nóng)業(yè)進(jìn)展銀行

D.中國人民銀行

ABC

政策性金融債券是政策性銀行在銀行間債券市場發(fā)行的金融債券。中國人民銀行不屬于政策性銀行。

2.商業(yè)銀行債券

1商業(yè)銀行金融債券：金融機(jī)構(gòu)法人在全國銀行間債券市場發(fā)行。

2商業(yè)銀行次級債券。商業(yè)銀行次級債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償依次列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。

3混合資本債券。

《巴塞爾協(xié)議》并未對混合資本工具舉行嚴(yán)格定義，僅規(guī)定了混合資本工具的一些原那么特征，而賦予各國監(jiān)管部門更大的自由裁量權(quán)，以確定本國混合資本工具的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。

混合資本債券是一種混合資本工具，它比普遍股票和債券更加繁雜。我國的.混合資本債券是指商業(yè)銀行為補(bǔ)充附屬資本發(fā)行的、清償依次位于股權(quán)資本之前但列在一般債務(wù)和次級債務(wù)之后、期限在15年以上、發(fā)行之日起10年內(nèi)不成贖回的債券。

按照現(xiàn)行規(guī)定，我國的混合資本債券具有四個根本特征：

第一，期限在15年以上，發(fā)行之日起l0年內(nèi)不得贖回。

其次，混合資本債券到期前，假設(shè)發(fā)行人核心資本充沛率低于4%，發(fā)行人可以延期支付利息。

第三，當(dāng)發(fā)行人清算時，混合資本債券本金和利息的清償依次列于一般債務(wù)和次級債務(wù)之后、先于股權(quán)資本。

第四，混合資本債券到期時，假設(shè)發(fā)行人無力支付清償依次在該債券之前的債務(wù)或支付該債券將導(dǎo)致無力支付清償依次在混合資本債券之前的債務(wù)，發(fā)行人可以延期支付該債券的本金和利息。

3.證券公司債券

2022年10月，經(jīng)商中國證監(jiān)會和中國銀監(jiān)會，中國人民銀行制定并發(fā)布《證券公司短期融資券管理手段》。證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行間債券市場發(fā)行的商定在確定期限內(nèi)還本付息的金融債券。

4.保險公司次級債務(wù)

2022年9月29日，中國保監(jiān)會發(fā)布了《保險公司次級定期債務(wù)管理暫行手段》。保險公司次級定期債務(wù)是指保險公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上含5年、本金和利息的清償依次列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險公司股權(quán)資本的保險公司債務(wù)。該手段所稱保險公司，是指依照中國法律在中國境內(nèi)設(shè)立的中資保險公司、中外合資保險公司和外資獨資保險公司。中國保監(jiān)會依法對保險公司次級定期債務(wù)的定向募集、轉(zhuǎn)讓、還本付息和信息披露行為舉行監(jiān)視管理。

與商業(yè)銀行次級債務(wù)不同的是，按照《保險公司次級定期債務(wù)管理暫行手段》，保險公司次級債務(wù)的清償只有在確保清償次級債務(wù)本息后償付才能充沛率不低于l00%的前提下，募集人才能償付本息;并且，募集人在無法按時支付利息或清償本金時，債權(quán)人無權(quán)向法院申請對募集人實施破產(chǎn)清償。

例3102021年3月考題判斷題

保險公司次級定期債務(wù)的債權(quán)人有權(quán)向法院申請對募集人實施破產(chǎn)清償。

保險公司次級定期債務(wù)的債權(quán)人無權(quán)向法院申請對募集人實施破產(chǎn)清償。

5.財務(wù)公司債券：銀行間債券市場發(fā)行

2022年7月，中國銀監(jiān)會下發(fā)《企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司發(fā)行金融債券有關(guān)問題的通知》，明確規(guī)定企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司發(fā)行債券的條件和程序，并允許財務(wù)公司在銀行間債券市場發(fā)行財務(wù)公司債券。

中央銀行票據(jù)簡稱央票，是央行為調(diào)理根基貨幣而直接面向公開市場業(yè)務(wù)一級交易商發(fā)行的短期債券，是一種重要的貨幣政策日常操作工具，期限通常在3個月-3年。

6.證券公司次級債務(wù)

2022年9月1日，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券公司借人次級債務(wù)規(guī)定》。該規(guī)定所稱"次級債務(wù)'，是指證券公司經(jīng)批準(zhǔn)向股東或其他符合條件的機(jī)構(gòu)投資者定向借入的清償依次在普遍債務(wù)之后，先于證券公司股權(quán)資本的債務(wù)。次級債務(wù)分為長期次級債務(wù)和短期次級債務(wù)。證券公司借入期限在2年以上含2年的次級債務(wù)為長期次級債務(wù)。長期次級債務(wù)可以按確定比例計入凈資本，到期期限在5年、4年、3年、2年、l年以上的，原那么上分別按100%、90%、70%、50%、20%比例計人凈資本。證券公司為得志承銷股票、債券等特定業(yè)務(wù)的滾動性資金需要，借入期限在3個月以上含3個月、2年以下不含2年的次級債務(wù)為短期次級債務(wù)。短期次級債務(wù)不計入凈資本，僅可在公司開展有關(guān)特定業(yè)務(wù)時按規(guī)定和要求扣減風(fēng)險資本打定。

除以上幾種金融債券外，這里還需要議論一下中央銀行票據(jù)。2022年6月發(fā)布的《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理手段》，并未將中央銀行票據(jù)包括在內(nèi)，因此出于慣例，一般不將中央銀行票據(jù)列在金融債券之列。但中央銀行票據(jù)本質(zhì)上屬于特殊的金融債券，所以，我們也在此對它舉行簡要介紹。中央銀行票據(jù)簡稱"央票'，是央行為調(diào)理根基貨幣而直接面向公開市場業(yè)務(wù)一級交易商發(fā)行的短期債券，是一種重要的貨幣政策日常操作工具，期限通常在3個月一3年。2022年，為實現(xiàn)宏觀金融