2020年污水處理行業(yè)市場(chǎng)分析報(bào)告

2020年污水處理行業(yè)市場(chǎng)分析報(bào)告2020年9月

1.生活污水補(bǔ)短板政策將帶動(dòng)行業(yè)出現(xiàn)三方面變革發(fā)改委與住建部聯(lián)合發(fā)布《加快補(bǔ)齊城鎮(zhèn)生活污水處理短板》政策，要求2023年縣級(jí)及以上城市設(shè)施能力要基本滿足生活污水處理需求，并提出：12）補(bǔ)齊城鎮(zhèn)污水收集管網(wǎng)短板；3）加快推進(jìn)污泥無(wú)害化處置和資源化利用；4）推動(dòng)信息系統(tǒng)建設(shè)。我們認(rèn)為政策將在三個(gè)層面影響水處理行業(yè)發(fā)展：2）加速污水處理下沉；）實(shí)現(xiàn)“水、泥”共治。加速污水資源化，釋放千億市場(chǎng)：此次出臺(tái)的《方案》要求缺水地區(qū)、水環(huán)境敏感區(qū)域，要結(jié)合水資源稟賦、水環(huán)境保護(hù)目標(biāo)和技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件，開(kāi)展污水處理廠提升改造，積極推動(dòng)污水資源化利用，推廣再生水用于市政雜用、工業(yè)用水和生態(tài)補(bǔ)水等。目前膜法技術(shù)是污水深度處理的最優(yōu)方案，也是未來(lái)的發(fā)展方向，我們測(cè)算到2025年，我國(guó)膜法再生水處理市場(chǎng)總投資將達(dá)1071億元，此次出臺(tái)的政策有望推動(dòng)千億市場(chǎng)空間加速開(kāi)啟。污水處理廠的縣城要盡快建成生活污水處理設(shè)施，現(xiàn)有污水處理能力不能滿足需求的城市和縣城要加快補(bǔ)齊處理能力缺口。目前大型城市已基本實(shí)現(xiàn)了90%以上的污水處理率，未來(lái)污水處理廠新建需求將下沉至三四線城市以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)?？梢灶A(yù)測(cè)，萬(wàn)噸下處理規(guī)模污水處理項(xiàng)目將成為主要競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，污水處理能力配套管網(wǎng)將創(chuàng)造950億新增市場(chǎng)。源緊缺的大中型城市采用“生物質(zhì)利用+焚燒”處置模式，也鼓勵(lì)采用厭氧消化、好氧發(fā)酵等方式處理污泥。污泥處理一直是國(guó)內(nèi)污水處理的痛點(diǎn)之一，行業(yè)內(nèi)一直有治水不治泥，等于未治水的觀點(diǎn)，此次政策重視污泥處置，并鼓勵(lì)各地因地制宜地選擇污泥無(wú)害化和資源化技術(shù)路線，在一定程度上解決了行業(yè)痛點(diǎn)，污泥無(wú)害化需求將開(kāi)始逐步釋放，最終實(shí)現(xiàn)“水、泥”共治。2.污水資源化變革有望率先啟動(dòng)，政策持續(xù)支持我們認(rèn)為此次出臺(tái)的生活污水補(bǔ)短板政策帶動(dòng)的三個(gè)行業(yè)變革當(dāng)中，污水資源化將是最先啟動(dòng)的變化趨勢(shì)，因?yàn)椋┪鬯Y源化直擊北方缺水2水處理存在政策出臺(tái)即開(kāi)始進(jìn)一步推廣的可行性。污水資源化是指通過(guò)一定的技術(shù)手段，將水資源利用過(guò)程末端輸出的污水處理產(chǎn)生再生水，使其具備或者恢復(fù)一定程度的使用價(jià)值，從而再次污水資源化是解決水資源短缺、減少污水危害環(huán)境的重要途徑。3of2.1.解決水資源短缺+減少水環(huán)境污染，污水資源化意義重大11700立方米為水緊張警戒線，1000立方米為缺水警戒線。2018年，我國(guó)人均水資源為2008立方米，整體略高于國(guó)際水緊張警戒線。2高于水緊張警戒線，但我國(guó)水資源區(qū)域分布不均勻現(xiàn)象突出。人均水資源較多的省份為西藏、青海、云南等，2018年仍有17個(gè)省份人均水資源緊張，立方米160立方米立方米215立方米218立方米）目前我國(guó)正常年份缺水量超過(guò)500多座城市中多座缺水，資源短缺問(wèn)題十分突出（《我國(guó)污水資源化利用的發(fā)展歷程與推進(jìn)建議圖圖5,0002,5002,0001,5001,0005004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,00050000數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、市場(chǎng)研究部備注：2018年人均：西藏136805立方、青海16018立方數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、市場(chǎng)研究部）2018年全國(guó)流域中，V類及劣V類水體占比20181613個(gè)水質(zhì)斷面中，Ⅰ類占5.0%類占43.0%Ⅲ類占26.3%Ⅳ類占14.4%4.5%，劣Ⅴ類占201810168個(gè)國(guó)家級(jí)地下水水質(zhì)監(jiān)測(cè)點(diǎn)中，類水質(zhì)監(jiān)測(cè)點(diǎn)占1.9%類占9.0%，類占2.9%Ⅳ70.7%類占15.5%2833處淺層地下水監(jiān)測(cè)井水質(zhì)總體較差。ⅠⅢ類水質(zhì)監(jiān)測(cè)井占23.9%類占29.2%Ⅴ46.9%。4of圖圖數(shù)據(jù)來(lái)源：《生態(tài)環(huán)境狀況公報(bào)》、市場(chǎng)研究部數(shù)據(jù)來(lái)源：《生態(tài)環(huán)境狀況公報(bào)》、市場(chǎng)研究部180%-90%公認(rèn)的城市第二水源。城市污水作為潛在水資源，具有集中、量大、水質(zhì)較穩(wěn)定的特點(diǎn)。污水資源化和循環(huán)利用是意義重大且行之有效的節(jié)水2018年我國(guó)城鎮(zhèn)總供水量729億立方621生利用比例15.98%，城鎮(zhèn)污水再生利用潛力大。圖：5000000400000030000002000000100000002.2.政策持續(xù)積極推進(jìn)污水資源化多項(xiàng)政策明確鼓勵(lì)發(fā)展污水資源化。1于加快水利改革發(fā)展的決定》、《關(guān)于實(shí)行最嚴(yán)格水資源管理制度的意綱要》等政策文件明確提出鼓勵(lì)使用再生水，積極發(fā)展污水處理回用，將再生水等非常規(guī)水資源納入水資源統(tǒng)一配置。入水資源統(tǒng)一配置的指導(dǎo)意見(jiàn)》和《國(guó)家節(jié)水行動(dòng)方案》等文件提出了再生水等非常規(guī)水資源納入水資源統(tǒng)一配置的具體目標(biāo)。3全國(guó)城鎮(zhèn)污水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃指出，我國(guó)應(yīng)進(jìn)一步統(tǒng)籌規(guī)劃，合理布局，加大投入，實(shí)現(xiàn)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)由“規(guī)模增長(zhǎng)”向“提質(zhì)增效”轉(zhuǎn)變，由“污水處理”向“再生利用”轉(zhuǎn)變，全面提升5of水處理及再生利用設(shè)施建設(shè)規(guī)劃》規(guī)劃“十三五”期間，新增再生水利用設(shè)施規(guī)模1505萬(wàn)噸1214萬(wàn)噸萬(wàn)噸2015GB18918-2002環(huán)境保護(hù)工作的要求，在國(guó)土開(kāi)發(fā)密度已經(jīng)較高、環(huán)境承載能力開(kāi)始減弱，或環(huán)境容量較小、生態(tài)環(huán)境脆弱，容易發(fā)生嚴(yán)重環(huán)境污染問(wèn)題而需要采取特別保護(hù)措施的地區(qū)，應(yīng)嚴(yán)格控制污染物排放行為，在上述地區(qū)的城鎮(zhèn)污水處理廠執(zhí)行水污染物特別排放限值。其中“特別排放限值”中的某些控制項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到地表江蘇、浙江、安徽等地均出臺(tái)了地方的污水排放標(biāo)準(zhǔn)，均嚴(yán)于現(xiàn)行國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。2020年以來(lái)政府加速推進(jìn)污水資源化，期待后續(xù)政策出臺(tái)。5月8日，國(guó)家發(fā)展改革委環(huán)資司副司長(zhǎng)趙鵬高主持召開(kāi)污水資源化利用工作推進(jìn)會(huì)，研究推進(jìn)污水資源化利用指導(dǎo)意見(jiàn)和相關(guān)實(shí)施方案起草工作，推動(dòng)構(gòu)建污水資源化利用“1+N”政策框架體系。6月1日，國(guó)家發(fā)展改革委環(huán)資司副司長(zhǎng)趙鵬高主持召開(kāi)污水資源化利用專家座談會(huì)，聽(tīng)取污水資源化利用專家組成員和相關(guān)專家學(xué)者對(duì)推進(jìn)污水資源化利用工作的意見(jiàn)和建議，專家對(duì)我國(guó)污水資源化利用的現(xiàn)狀、存在的主要問(wèn)題、推進(jìn)的重點(diǎn)領(lǐng)域、建設(shè)的重大工程和政策措施提出了建設(shè)性意見(jiàn)。近期《城鎮(zhèn)生活污水處理設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)實(shí)施方案》出臺(tái)，要求促進(jìn)污水資源化利用。12020年7月31設(shè)施補(bǔ)短板強(qiáng)弱項(xiàng)實(shí)施方案》印發(fā)，要求提升城鎮(zhèn)生活污水收集處理能力，加大生活污水收集管網(wǎng)配套建設(shè)和改造力度，促進(jìn)污水資源化利用，推進(jìn)污泥無(wú)害化資源化處理處置，加快補(bǔ)齊設(shè)施短板，完善生活污水收集處理設(shè)施體系，以解決城鎮(zhèn)生活污水收集處理發(fā)展不均衡、不充分的矛盾，加快補(bǔ)齊城鎮(zhèn)生活污水處理設(shè)施建設(shè)短板。2缺水地區(qū)、水環(huán)境敏感區(qū)域，要結(jié)合水資源稟賦、水環(huán)境保護(hù)目標(biāo)和技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件，開(kāi)展污水處理廠提升改造，積極推動(dòng)污水資源化利用，推廣再生水用于市政雜用、工業(yè)用水和生態(tài)補(bǔ)水等。3.行業(yè)現(xiàn)狀：我國(guó)污水資源化起步晚潛力大3.1.我國(guó)污水資源化起步較晚我國(guó)污水資源化利用劃分為起步期、探索期、快速發(fā)展期、綠色發(fā)展期41949-1978理規(guī)模一般都很小，處理工藝以簡(jiǎn)易沉淀和活性污泥法為主。該階段我國(guó)污水資源化利用的主要特點(diǎn)是污水基本不經(jīng)處理或經(jīng)簡(jiǎn)易處理后用于農(nóng)業(yè)灌溉和養(yǎng)魚(yú)。1979-2000水污染程度越來(lái)越重。我國(guó)正式提出了“污水資源化”的概念。該6of階段我國(guó)污水資源化利用的主要特點(diǎn)是除仍用于農(nóng)業(yè)灌溉和養(yǎng)魚(yú)外，處理后的污水開(kāi)始廣泛用于鋼鐵、煤炭等高耗水行業(yè)，作為工業(yè)生產(chǎn)用水以提高水的循環(huán)利用率?？焖侔l(fā)展期（工程和再生水集中利用工程，并在“十五”期間首次將污水資源化利用納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃。該階段我國(guó)污水資源化利用的主要特點(diǎn)是，全國(guó)污水資源化利用面迅速擴(kuò)大，利用技術(shù)和效果研究不斷深入，利用范圍進(jìn)一步拓展。綠色發(fā)展期（2012的污水資源化利用取得了更大進(jìn)展。該階段我國(guó)污水資源化利用的主要特點(diǎn)是，在習(xí)近平生態(tài)文明思想的指導(dǎo)下，強(qiáng)化將非常規(guī)水資源納入水資源統(tǒng)一配置，尋求低碳綠色發(fā)展模式，探索對(duì)污泥更全面的資源化利用。圖3.2.目前整體污水再生利用比例低，發(fā)展?jié)摿Υ笪覈?guó)再生水利用整體水平較低，僅在水資源匱乏的京津冀區(qū)域，污水再12018年我國(guó)城鎮(zhèn)再生水利用量94生利用比例僅15.98%，2010-2030年）中提到的50%22018排名前五的省市分別為北京、山東、內(nèi)蒙古、天津、河北，污水再生利用率分別為55.7%、36.0%、31.1%、28.0%27.6%。圖圖40003000200010000100%80%60%40%20%0%1000000800000600000400000200000020%15%10%5%0%/(7of圖20000018000016000014000012000010000080000600004000020000060.0050.0040.0030.0020.0010.000.004.市場(chǎng)空間：膜法再生水千億市場(chǎng)加速開(kāi)啟4.1.膜法技術(shù)是目前水深度處理的主要工藝之一1理的主要目的是去除懸浮狀態(tài)固體，常采用物理法，對(duì)于的去除5率一般在20-30%。2）二級(jí)處理的目的是進(jìn)一步去除污水中膠體和溶解的去除率在90%35達(dá)到更高的處理與排放要求或污水回用為目的，主要處理方法有傳統(tǒng)的沉淀質(zhì)要求更高時(shí)采用的深度處理單元技術(shù)有臭氧氧化、離子交換、脫氮除磷技術(shù)、曝氣生物濾池處理技術(shù)、膜技術(shù)等。圖數(shù)據(jù)來(lái)源：金科環(huán)境招股書(shū)主流的深度處理工藝包括混凝沉淀過(guò)濾工藝、生物工藝、膜工藝等?；炷恋肀?、運(yùn)行費(fèi)用低等優(yōu)點(diǎn)，是目前世界范圍內(nèi)廣泛應(yīng)用的再生水處理8of工藝。主要原理是在混凝劑的作用下，使廢水中的膠體和細(xì)微懸浮物凝聚成絮凝體，然后分離去除。圖生物工藝：生物曝氣濾池（BiologicalAeratedBAF）是20世紀(jì)年代研究開(kāi)發(fā)的新型微生物附著型再生水處理工藝。曝氣生物濾池可以看成是生物接觸氧化法的一種特殊形式。工藝原理主要是在濾池中裝填一定量高比表面積、粒徑較小的粒狀濾料，濾料表面生長(zhǎng)著高活性的生物膜，濾池內(nèi)部曝氣。污水流經(jīng)時(shí)，利用濾料表面上的高濃度生物膜的氧化降解能力對(duì)污水進(jìn)行快速凈化，完成生物氧化降解過(guò)程；同時(shí)，污水流經(jīng)時(shí)，利用壓實(shí)的濾料及生物膜的生物絮凝作用，截留污水中的懸浮物，完成截留作用。圖膜工藝：膜技術(shù)在深度水處理中應(yīng)用越來(lái)越廣泛。在城市污水的處理回用中，膜技術(shù)常用于二級(jí)處理后的深度處理中。再生水工藝多以微濾（(UF)代替常規(guī)的沉淀、過(guò)濾、吸附、除菌等預(yù)MBR9of圖數(shù)據(jù)來(lái)源：三達(dá)膜招股書(shū)日趨廣泛應(yīng)用于深度水處理中，是目前水深度處理的主要工藝。膜法工微濾技術(shù)：主要用于簡(jiǎn)單粗過(guò)濾，去除顆粒性物質(zhì)，還可截留小部分的細(xì)菌、病毒等微生物，但對(duì)溶解性有機(jī)物的去除作用較小，常用于膜法組合工藝的預(yù)處理單元。超濾技術(shù)：可截留溶液中溶解性的大分子溶質(zhì)，透過(guò)小分子溶質(zhì)，對(duì)溶解性有機(jī)物起到部分截留的作用，可以有效去除二級(jí)出水中的細(xì)菌總數(shù)和大腸桿菌，降低出水濁度，對(duì)有機(jī)物、總氮和總磷等污染物有一定程度的截留作用，可獲得穩(wěn)定出水水質(zhì)。由于二級(jí)出水組分復(fù)雜，超濾技術(shù)在二級(jí)出水的處理上仍存在著部分指標(biāo)超標(biāo)的問(wèn)題，以微濾作為預(yù)處理單元方面則可以大大提高回用系統(tǒng)運(yùn)行的穩(wěn)定性。例如北京清河再生水廠采用超濾+臭氧氧化的工藝對(duì)該污水廠二級(jí)出水進(jìn)行處理后作為奧運(yùn)公園水景及補(bǔ)充水源。納濾技術(shù)：納濾膜的孔徑介于超濾和反滲透之間，操作壓力低于反滲透節(jié)省了能耗，且納濾的截留效果又明顯優(yōu)于超濾技術(shù)，在飲用水凈化、工業(yè)廢水處理及苦咸水脫鹽等方面應(yīng)用較多。近年隨著大孔徑膜技術(shù)的發(fā)展，微濾或超濾將作為預(yù)處理單元與納濾或反滲透組成雙膜法處理工藝。反滲透：廣泛應(yīng)用于海水及苦咸水淡化，工業(yè)純水制備，飲用純凈水生產(chǎn)，特種廢水分離等過(guò)程。隨著污水回用技術(shù)的發(fā)展，通過(guò)反滲透技術(shù)可以解決回用水中含鹽量的問(wèn)題和對(duì)高品質(zhì)水質(zhì)的要求。膜生物反應(yīng)器（MBR的廢水處理工藝。膜生物反應(yīng)器工藝最大的優(yōu)點(diǎn)是占地面積小，能夠在生物曝氣池中維持很高的活性污泥濃度，從而縮小了曝氣池的容積，同時(shí)，采用浸沒(méi)式膜組件直接放入生物池中，無(wú)需新建二次of19沉淀池，大大節(jié)約了占地面積。但投資及運(yùn)行成本相對(duì)較高。圖4.2.再生水主要有五大用途污水資源化后的再生水主要有五種用途：分別為城市雜用、景觀環(huán)境、工業(yè)用水、地下水回灌和農(nóng)田灌溉。根據(jù)US，全球的再生水超過(guò)30%用于農(nóng)業(yè)灌溉，約20%用于景觀灌溉，約用于工業(yè)用途。根據(jù)高的城市北京，再生水用于工業(yè)冷卻、農(nóng)業(yè)灌溉、河道景觀、市政雜用及園林綠化的比例分別為44%、37%、16%2%、。圖圖）不同用途再生水出水標(biāo)準(zhǔn)不同，因此實(shí)際應(yīng)用中選擇的技術(shù)也有所區(qū)別。of19圖:）工業(yè)用水：1用對(duì)象應(yīng)該是用水量較大且對(duì)水質(zhì)要求不高的部門，符合這種條件的回用對(duì)象主要包括以下兩類：第一類是工業(yè)循環(huán)冷卻用水，循環(huán)冷卻水系統(tǒng)的補(bǔ)充水量占工業(yè)總?cè)∷康?0%業(yè)回用的首選對(duì)象。第二類是工藝低水質(zhì)用水，包括洗滌、沖灰、除塵、直冷、產(chǎn)品用水等，其用水量占到工業(yè)總用水量的37-50%。2用水類用戶來(lái)說(shuō)，主要對(duì)再生水中的氨氮、金屬離子及無(wú)機(jī)鹽類指標(biāo)（如總硬度、總堿度、氯化物等）比較關(guān)注。①對(duì)于一般生活污沉淀均能滿足工業(yè)用戶的水質(zhì)需求。如果在來(lái)水異常波動(dòng)的情況下，對(duì)于氨氮指標(biāo)，混凝-沉淀-過(guò)濾工藝及超濾膜工藝對(duì)其去除作用不明MBR屬離子及無(wú)機(jī)鹽類等較高的地區(qū)，而再生水廠后端工業(yè)用戶對(duì)此類指標(biāo)有較高要求時(shí)，單純的三種工藝均不能滿足要求，應(yīng)考慮工業(yè)用戶自行脫鹽處理工藝。農(nóng)田灌溉：農(nóng)業(yè)灌溉存在巨大的水資源需求，再生水應(yīng)用于農(nóng)業(yè)灌溉可以有效減少純凈水資源的消耗量，同時(shí)再生水中含有的化學(xué)元素既能為農(nóng)作物的生長(zhǎng)提供充足的養(yǎng)料，又不危害農(nóng)作物的安全農(nóng)業(yè)灌溉用水類用戶，比較關(guān)注再生水重金屬指標(biāo)。若再生水廠來(lái)水正常，一般典型再生水工藝的再生水中重金屬含量可滿足一般農(nóng)業(yè)灌溉用水水質(zhì)指標(biāo)的需求。景觀環(huán)境：景觀環(huán)境用水類用戶，比較關(guān)注有機(jī)物BOD、營(yíng)養(yǎng)鹽5沉淀過(guò)濾工藝及超濾膜工藝對(duì)有機(jī)物去除作用有限、對(duì)營(yíng)養(yǎng)鹽類指標(biāo)，如氨氮、總氮、總5磷去除效果不明顯，主要依托于前續(xù)污水生物處理作用。對(duì)于有機(jī)物、營(yíng)養(yǎng)鹽類指標(biāo)有很高要求的景觀環(huán)境再生水用戶，可以選擇生物工藝。of19城市雜用：城市雜用水類用戶，主要關(guān)注于感官類指標(biāo)（色度、濁沉淀物工藝、膜工藝等三種典型工藝，三種工藝對(duì)感官類指標(biāo)去除效率生物工藝對(duì)濁度去除效果最好，混凝-沉淀-過(guò)濾工藝受來(lái)水水質(zhì)負(fù)荷影響很大。）對(duì)微生物，保證衛(wèi)生學(xué)指標(biāo)主要依靠消毒工藝。地下水回灌：通過(guò)地表水滲透有效補(bǔ)給地下水資源，不僅可以避免地下水位降低，有效平衡地下水資源總量，而且還可以使再生水在回灌過(guò)程中，經(jīng)過(guò)土壤提高。但再生水回灌在補(bǔ)充地下水的同時(shí)也會(huì)增加地下水的污染風(fēng)尚未大規(guī)模的展開(kāi)，再生水的儲(chǔ)存也多限于利用干涸的河道、湖泊等進(jìn)行地面儲(chǔ)存?！熬嘞到y(tǒng)組3200m/d修建入滲池方式進(jìn)行再生水回灌，并采用回灌井對(duì)回用水進(jìn)行回采。由賈魯河引水通過(guò)人工濕地初步凈化，隨后將濕地末端出水引入水處理系統(tǒng)進(jìn)一步凈化，使其達(dá)到再生水地表回灌標(biāo)準(zhǔn)后通過(guò)地表回灌系統(tǒng)回灌補(bǔ)給地下水。③溫榆河水資源利用工程將溫榆河城市污水經(jīng)過(guò)MBR處理后的再生水輸送至順義城北減河，用于城北減河和潮白河環(huán)境用水，同時(shí)增補(bǔ)地下水水源。4.3.膜法再生水千億市場(chǎng)空間加速開(kāi)啟根據(jù)再生水的不同用途，要求出水水質(zhì)達(dá)到不同的標(biāo)準(zhǔn)，因此需采用不同的技術(shù)路線。技術(shù)路線決定投資強(qiáng)度，由此可以測(cè)算出市場(chǎng)空間。圖450040003500300025002000150010005000+MBR--2025年，我國(guó)膜法再生水處理市場(chǎng)總投資將達(dá)1071億元，政策推動(dòng)千億市場(chǎng)空間加速開(kāi)啟。關(guān)鍵假設(shè)包括：污水排放量增速：2019-2025量增速5%。污水再生利用率增速：2019-2025年，假設(shè)全國(guó)城市和縣城每年污of19水再生利用率較上一年分別增加2pct、1pct。2018年全國(guó)城市和縣城的污水再生利用率分別為16.40%8.62%，按照上述假設(shè)增速，到2025年，全國(guó)城市和縣城的污水再生利用率分別達(dá)30.40%、15.62%，城鎮(zhèn)綜合污水再生利用率將達(dá)27.90%。再生利用產(chǎn)能的產(chǎn)能利用率：2019-2025年，假設(shè)全國(guó)城市和縣城再生利用產(chǎn)能每年產(chǎn)能利用率提升2cpt2018年全國(guó)城市和縣城再生利用產(chǎn)能的產(chǎn)能利用率分別為67%、50%，按照上述假設(shè)增速，到2025年，全國(guó)城市和縣城再生利用產(chǎn)能的產(chǎn)能利用率將分別達(dá)79%、62%。再生利用產(chǎn)能采用膜工藝的比例：2018年我國(guó)城鎮(zhèn)市政再生水處理產(chǎn)能4068萬(wàn)方2020年我國(guó)城鎮(zhèn)市政再生水處理產(chǎn)能將達(dá)5190萬(wàn)方2025年城鎮(zhèn)市政再生水處理產(chǎn)能將達(dá)8603萬(wàn)方/日。1）假設(shè)新增再生水處理產(chǎn)能中50%采用膜工藝，20%2025年存量非膜工藝的產(chǎn)能中有40%替代為膜工藝，則到2025年，使用膜工藝的再生水產(chǎn)能新增加存量替代規(guī)模為3244萬(wàn)方膜工藝再生水產(chǎn)能噸投資：假設(shè)噸投資30005.競(jìng)爭(zhēng)格局：龍頭公司市占率有望持續(xù)提升根據(jù)《膜法水處理技術(shù)在水深度處理及再生回用領(lǐng)域的應(yīng)用規(guī)模調(diào)研2019年6月國(guó)內(nèi)已投入運(yùn)行及在建的項(xiàng)目規(guī)模如下：納濾技術(shù)：用于自來(lái)水廠深度處理，總規(guī)模為74.87萬(wàn)噸日（統(tǒng)超濾技術(shù)：用于自來(lái)水深度處理的總規(guī)模為萬(wàn)噸日，用于市政污水深度處理的總規(guī)模為483.35萬(wàn)噸MBR技術(shù)：用于市政污水深度處理，總規(guī)模為1503.66萬(wàn)噸日；雙膜法技術(shù)（超濾納濾度處理及再生水回用，總規(guī)模為71.86萬(wàn)噸日。龍頭膜法水處理公司市占率高，強(qiáng)者恒強(qiáng)。）根據(jù)《膜法水處理技術(shù)碧水源和金科環(huán)境的市占率分別達(dá)24%、36%；在市政污水超濾項(xiàng)目中，碧水源、金科環(huán)境、津膜科技市占率分別達(dá)到39%、17%、；在市政污水MBR項(xiàng)目中，碧水源市占率47%；在雙膜法項(xiàng)目中，碧水源、金科環(huán)境、津膜科技市占率分別為14%、、26%。2）膜技術(shù)是材料科學(xué)在水處理行業(yè)的跨界應(yīng)用，膜法水廠設(shè)備數(shù)量多、系統(tǒng)復(fù)雜、質(zhì)量要求高，因此膜法水處理行業(yè)壁壘較高，隨著污水再生市場(chǎng)的進(jìn)一步開(kāi)啟，我們判斷龍頭公司的市占率有望持續(xù)提升。表1:龍頭膜法水處理公司市占率高領(lǐng)域碧水源金科環(huán)境27.13津膜科技納濾項(xiàng)目規(guī)模（萬(wàn)噸日）18.2--市占率24.31%36.24%44.84自來(lái)水深度處理超濾膜項(xiàng)目規(guī)模（萬(wàn)噸日）市占率--503.98%81.54.43%42.5市政污水深度處理超濾項(xiàng)目規(guī)模（萬(wàn)噸日）190of19市占率39.31%702.3146.71%9.9816.86%218.79%市政污水深度處理MBR項(xiàng)目規(guī)模（萬(wàn)噸日）--市占率1.4%日）市占率19.1626.66%18.525.74%13.89%6.投資建議：利好膜技術(shù)公司膜法技術(shù)是污水深度處理未來(lái)發(fā)展方向，政策推動(dòng)千億市場(chǎng)空間加速開(kāi)啟，龍頭公司目前市占率高，將受益于行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)強(qiáng)者恒強(qiáng)。今年以金科環(huán)境、津膜科技、南方匯通為受益標(biāo)的。6.1.碧水源：膜法水處理龍頭國(guó)內(nèi)膜法水處理龍頭。MBR雙膜新水源工藝（ICWT）等膜1000萬(wàn)、納濾膜和反滲透膜㎡萬(wàn)臺(tái)以上的凈水設(shè)備。成市政污水和工業(yè)廢水處理、自來(lái)水處理、海水淡化、民用凈水、濕地保護(hù)與重建、海綿城市建設(shè)、河流綜合治理、黑臭水體治理、市政景觀建設(shè)、城市光環(huán)境建設(shè)、固廢危廢處理、環(huán)境監(jiān)測(cè)、生態(tài)農(nóng)業(yè)和循環(huán)經(jīng)域、巢湖流域、滇池流域、洱海流域、南水北調(diào)丹江口水源地等多個(gè)水環(huán)境敏感地區(qū)的治理，建成數(shù)千項(xiàng)膜法水處理工程、數(shù)百個(gè)國(guó)家水環(huán)境重點(diǎn)治理工程、數(shù)十座地下式再生水廠、多個(gè)國(guó)家濕地公園，占中國(guó)膜法水處理市場(chǎng)份額的以上，每天處理總規(guī)模超過(guò)2000萬(wàn)噸，每年可為國(guó)家新增高品質(zhì)再生水超過(guò)70億噸，碧水源廣受青睞，已承建上萬(wàn)座農(nóng)村小型污水處理站。近年來(lái)，亦成為“一帶一路”的積極參與者，發(fā)力布局國(guó)際市場(chǎng)。引入國(guó)資控股股東，與中交集團(tuán)多層面協(xié)同效應(yīng)逐步體現(xiàn)。12020年37.72元股發(fā)行4.81本15.21%資37.16國(guó)城鄉(xiāng)及一致行動(dòng)人將持有公司22.4%股份為公司第一大股東，中交集逐步體現(xiàn)：①資金層面上，本次定增募資有助于公司降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)；進(jìn)入中交信用體系后，公司的融資成本將有所下降，融資能力進(jìn)一步提升。②業(yè)務(wù)層面上，中國(guó)城鄉(xiāng)成為控股股東后，作為膜法水處理龍頭，公司技術(shù)或會(huì)跟隨中交集團(tuán)進(jìn)入國(guó)家環(huán)保戰(zhàn)略，在國(guó)家水環(huán)境污染治理中發(fā)揮更大作用；中交集團(tuán)未來(lái)為公司帶來(lái)更多的合作項(xiàng)目可以期待；中交集團(tuán)的加入，也有利于碧水源業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)變，未來(lái)有望重回核心設(shè)備銷售為主的高毛利輕資產(chǎn)的模式。業(yè)績(jī)觸底反彈的趨勢(shì)明確，融資環(huán)境改善，公司資產(chǎn)負(fù)債表有望加速修of19復(fù)。1）公司2019Q4業(yè)績(jī)?cè)鏊傺永m(xù)Q3強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)，Q4單季凈利潤(rùn)10.31億元，同比增54%，業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)趨勢(shì)明確。）近期融資環(huán)境改善，環(huán)保工程公司資產(chǎn)負(fù)債表有望迎來(lái)加速修復(fù)，龍頭再起航。6.2.三達(dá)膜：國(guó)內(nèi)膜技術(shù)領(lǐng)域開(kāi)拓者國(guó)內(nèi)膜技術(shù)開(kāi)發(fā)與應(yīng)用領(lǐng)域的開(kāi)拓者。公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠在工業(yè)料液分離領(lǐng)域提供全方位膜技術(shù)應(yīng)用和行業(yè)綜合解決方案的企業(yè)之一。公司專注于膜材料研發(fā)、膜組件生產(chǎn)、膜工藝設(shè)計(jì)、膜設(shè)備制造、膜系統(tǒng)集成和膜技術(shù)應(yīng)用，服務(wù)涵蓋特種分離與水處理兩大應(yīng)用領(lǐng)域。三達(dá)膜的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、研發(fā)和持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)使得其擁有業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的地位。膜材料、組件及設(shè)備技術(shù)優(yōu)勢(shì)。①在無(wú)機(jī)膜材料方面，公司的核心產(chǎn)品陶瓷膜，在支撐體的強(qiáng)度上優(yōu)于同類產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。②在凈水材料方面，公司自主研發(fā)的凈水新材料納濾芯攻克了納濾凈水材料無(wú)法選擇性分離有害離子和有益微量元素的難題。與同類產(chǎn)清洗簡(jiǎn)單、無(wú)需頻繁更換等獨(dú)特優(yōu)勢(shì)；公司的中空纖維膜產(chǎn)品在膜通量等性能指標(biāo)優(yōu)于國(guó)內(nèi)外同類產(chǎn)品，目前已廣泛應(yīng)用于各類水處理項(xiàng)目，并實(shí)現(xiàn)部分進(jìn)口替代；公司的膜生物反應(yīng)器抗污染能力較好，化學(xué)清洗間隔時(shí)間長(zhǎng)，可有效降低用戶的維護(hù)成本。研發(fā)及持續(xù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)。①公司董事長(zhǎng)是業(yè)內(nèi)知名的膜技術(shù)專家，在其帶領(lǐng)下，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)技術(shù)水平高、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)豐富。②公司擁有人保部授予的博士后科研工作分站和福建省膜分離工程技術(shù)中心。膜應(yīng)用技術(shù)項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。①公司項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)豐富。作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)料液分離和膜法水處理成套設(shè)備提供商，在制藥工業(yè)、生物化工、食品飲料、石化冶金等多個(gè)工業(yè)子行業(yè)等領(lǐng)域積累了大量的項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，具有較強(qiáng)的項(xiàng)目實(shí)施經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。②在市政水務(wù)投資領(lǐng)域，2016-2018年來(lái)，公司累計(jì)銷售設(shè)備共309臺(tái)套；目前公司在執(zhí)行項(xiàng)目共60個(gè)，已建及在建污水處理廠27座。6.3.金科環(huán)境：國(guó)內(nèi)水深度處理及污廢水資源化龍頭國(guó)內(nèi)水深度處理及污廢水資源化龍頭。金科環(huán)境是專業(yè)從事水深度處理及污廢水資源化的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。臺(tái)裝備技術(shù)、膜系統(tǒng)應(yīng)用技術(shù)、膜系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)技術(shù)等三大核心技術(shù)，為客要包括市政飲用水深度處理、市政污水和工業(yè)廢水深度處理及資源化利用等。公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)包括技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新的商業(yè)模式。技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢(shì)：公司成功研發(fā)了膜通用平臺(tái)裝備、膜系統(tǒng)應(yīng)用和膜系