票投資策略分析

股票投資策略分析教學(xué)建模論文小組成員介紹:姓名學(xué)院年級(jí)專(zhuān)業(yè)學(xué)號(hào)聯(lián)系電話(huà)相關(guān)學(xué)科成績(jī)高等數(shù)學(xué)線(xiàn)性代數(shù)概率統(tǒng)計(jì)數(shù)學(xué)模型數(shù)學(xué)實(shí)驗(yàn)英語(yǔ)四級(jí)英語(yǔ)六級(jí)摘要本問(wèn)題要求我們分析股票市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律，上證指數(shù)的變化趨勢(shì)，研究上證指數(shù)的運(yùn)行是否具有正態(tài)特性，確定通道線(xiàn)原理的適用坐標(biāo)，建立長(zhǎng)期投資策略，并進(jìn)行檢驗(yàn)分析和模擬計(jì)算。第一個(gè)問(wèn)題歸結(jié)為對(duì)上證指數(shù)隨時(shí)間的變化特性。首先，我們選取上證指數(shù)中的主要指數(shù)一收盤(pán)價(jià)作為研究對(duì)象，并平均做出從2006年9月11日至2008年10月28日每日的收盤(pán)價(jià)，5日平均收盤(pán)價(jià)，10日平均收盤(pán)價(jià)，20日平均收盤(pán)價(jià)，30日平均收盤(pán)價(jià)，60日平均收盤(pán)價(jià)，120日平均收盤(pán)價(jià)，250日平均收盤(pán)價(jià)進(jìn)行觀察分析。然后，考慮到剔除日常波動(dòng)和次級(jí)運(yùn)動(dòng)的影響和選取適當(dāng)?shù)臅r(shí)間周期，我們以120日平均收盤(pán)價(jià)隨時(shí)間的變化規(guī)律研究市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的基本運(yùn)動(dòng)。構(gòu)造函數(shù)a士津y=—=@ +bav2W式中y為120日平均收盤(pán)價(jià)指數(shù)，t為時(shí)間。對(duì)120日平均收盤(pán)價(jià)隨時(shí)間的變化用此函數(shù)進(jìn)行擬合，并對(duì)擬合結(jié)果進(jìn)行殘差向量的正態(tài)性檢驗(yàn)，結(jié)果顯示，擬合被接受，則上證指數(shù)從2006年9月11日至2008年10月28日的運(yùn)行具有正態(tài)特性。對(duì)于第二問(wèn)本文選取了一段時(shí)間內(nèi)的上證指數(shù)，給出其在普通坐標(biāo)，百分比坐標(biāo),對(duì)數(shù)坐標(biāo)下的表示，并畫(huà)出其趨勢(shì)線(xiàn)和通道線(xiàn)，而后進(jìn)行比對(duì)分析得出普通坐標(biāo)和百分比坐標(biāo)更適用于通道線(xiàn)原理。對(duì)于第三問(wèn)，本文針對(duì)我國(guó)股市波動(dòng)明顯的特征，確立哈奇計(jì)劃法為長(zhǎng)期投資策略。具體做法為：以一個(gè)月為周期進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易，計(jì)算一個(gè)月的平均指數(shù)，若這個(gè)月的平均指數(shù)低于上個(gè)月的最高指數(shù)的10%則賣(mài)出，若這個(gè)月的平均指數(shù)高于上個(gè)月的最低指數(shù)的10%則買(mǎi)入?；谏鲜鲈瓌t，我們建立相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型，并對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)分析得投資政策具有收益能力較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)的特點(diǎn)。對(duì)于第四問(wèn)，本文根據(jù)問(wèn)題三模型，建立買(mǎi)入賣(mài)出矩陣由此確定出實(shí)際的買(mǎi)入賣(mài)出操作，并計(jì)算出月平均收益率和風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。關(guān)鍵字：擬合120日收盤(pán)價(jià)均值哈奇計(jì)劃法買(mǎi)入賣(mài)出矩陣平均收益率風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)一、問(wèn)題重述第一個(gè)問(wèn)題要求我們理解市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的三種運(yùn)動(dòng)，研究其中的基本運(yùn)動(dòng)，并對(duì)上證指數(shù)從2006年9月11日至2008年10月28日的運(yùn)行特性進(jìn)行分析，判斷是否具備正態(tài)特征。第二個(gè)問(wèn)題要求我們?cè)诶斫馔ǖ谰€(xiàn)理論的基礎(chǔ)上，判斷其更適用于普通坐標(biāo)，百分坐標(biāo)還是對(duì)數(shù)坐標(biāo)并給出原因。第三個(gè)問(wèn)題要求我們針對(duì)普通投資者不具備短期投資能力的情況，建立長(zhǎng)期投資策略和相應(yīng)的數(shù)學(xué)模型，并對(duì)該模型評(píng)價(jià)。第四個(gè)問(wèn)題給出一個(gè)具體的實(shí)例，對(duì)應(yīng)第三問(wèn)建立的模型進(jìn)行模擬計(jì)算。二、模型的基本假設(shè)1收益只考慮買(mǎi)和賣(mài)股票間的差價(jià)，忽略股息。2風(fēng)險(xiǎn)只考慮市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，忽略貨幣風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等其它風(fēng)險(xiǎn)。3股票交易的價(jià)格為當(dāng)日股票的收盤(pán)價(jià)。三、符號(hào)說(shuō)明t:時(shí)間，從基日起，值為1,2,3…，（單位：天）y:120日收盤(pán)價(jià)上證指數(shù)均值（單位：點(diǎn)）C：比例系數(shù)（本題中為10%）a,b,5內(nèi)均為待定參數(shù)的：第i個(gè)月投資者擁有的全部股票的月平均收盤(pán)價(jià)均值（單位：點(diǎn)）□ii：第i個(gè)月第j天投資者擁有的全部股票的收盤(pán)價(jià)均值（單位：點(diǎn)）Sk：第k次交易賣(mài)出時(shí)所有股票的平均指數(shù)（單位：點(diǎn)）Bk：第k次交易買(mǎi)入時(shí)所有股票的平均指數(shù)（單位：點(diǎn)）R： 買(mǎi)賣(mài)所得的收益（單位：元）r:收益能力（單位：且PP：損失（單位：元）P：風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)（單位：.廣）T： 交易周期（單位：月）n:投資者所擁有的股數(shù)LJ：第i個(gè)月最后一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)指數(shù)第i個(gè)月的交易天數(shù)（單位：天）

D: 風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)四、問(wèn)題的分析和模型的建立上證指數(shù)運(yùn)行特性的分析問(wèn)題的分析此問(wèn)題考察市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)中的基本運(yùn)動(dòng)。在上證指數(shù)中，收盤(pán)價(jià)指數(shù)是主要的考量對(duì)象,最為反應(yīng)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)。我們選取從2006年9月11日至2008年10月28日的單日收盤(pán)價(jià)指數(shù)，5日平均收盤(pán)價(jià)指數(shù)，10日收盤(pán)價(jià)均值，20日收盤(pán)價(jià)均值，30日收盤(pán)價(jià)均值，60日收盤(pán)價(jià)均值，120日收盤(pán)價(jià)均值，250日收盤(pán)價(jià)均值進(jìn)行分析。分別畫(huà)出其隨時(shí)間的變化圖形為：oooOn-oOooO642oooOooOooO6425日均值收盤(pán)價(jià)圖像200 400時(shí)間20日均值收盤(pán)價(jià)圖像?oooOn-oOooO642oooOooOooO6425日均值收盤(pán)價(jià)圖像200 400時(shí)間20日均值收盤(pán)價(jià)圖像??二?OoooOooOooO642O----601。日均值收盤(pán)價(jià)圖像200 400 600時(shí)間30日均值收盤(pán)價(jià)圖像O-H-4間npJIJ2??:?OoooOooOooO642w-smof8^一..一006200 400 600時(shí)間圖4.1.1.1ooooooooooooo8642oooooooooo642日均值收盤(pán)價(jià)圖像200 400時(shí)間20日均值收盤(pán)價(jià)圖像ooooooooooo642006C200 400ooooooooooooo8642oooooooooo642日均值收盤(pán)價(jià)圖像200 400時(shí)間20日均值收盤(pán)價(jià)圖像ooooooooooo642006C200 400時(shí)間120日均值收盤(pán)價(jià)圖像200 400時(shí)間25。日均值收盤(pán)價(jià)圖像ju6-.LJoooooooooooooooo54321一一-一006:llj4間寸3OJibl:圖4.1.1.2由于日常波動(dòng)（周期為1天）和次級(jí)運(yùn)動(dòng)（周期為2、3個(gè)月）的存在，單日、5日、10日、20日、30日、60日的收盤(pán)價(jià)均值隨時(shí)間的變化去曲線(xiàn)均有較明顯的波動(dòng)和震蕩。此外考慮到時(shí)間周期的合理設(shè)置，120日收盤(pán)價(jià)均值隨時(shí)間的變化能較好地反應(yīng)了市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的基本運(yùn)動(dòng)。1.2上證指數(shù)隨時(shí)間變化特性模型的建立設(shè)120日收盤(pán)價(jià)均值為y,時(shí)間為t,若上證指數(shù)的運(yùn)行特性滿(mǎn)足正態(tài)特性，則其隨時(shí)間的變化曲線(xiàn)必近似于以下方程的曲線(xiàn)：用此函數(shù)，對(duì)120日收盤(pán)價(jià)隨時(shí)間變化的特性進(jìn)行擬合。通道線(xiàn)原理的適用坐標(biāo)分析.1數(shù)據(jù)的選取通道線(xiàn)原理適用于短期的股市分析，其作用是限制股價(jià)的變動(dòng)范圍，在被突破的情況下預(yù)測(cè)其變動(dòng)趨勢(shì)。故我們選取從2007年7月5日到2007年8月16日的收盤(pán)價(jià)指數(shù)，做出其上證指數(shù)隨時(shí)間變化的曲線(xiàn)如下：

23001700180005 1015 20 25 30 35時(shí)間20070705-20070816時(shí)間內(nèi)的上證指數(shù)走勢(shì)23001700180005 1015 20 25 30 35時(shí)間20070705-20070816時(shí)間內(nèi)的上證指數(shù)走勢(shì)O圖三20070705-20070816時(shí)間內(nèi)的上證指數(shù)走勢(shì)上圖顯示此段時(shí)間內(nèi)上證指數(shù)先漲后跌，我們對(duì)其漲勢(shì)部分進(jìn)行通道線(xiàn)作圖。長(zhǎng)期投資策略模型的確立4.3.1問(wèn)題的分析于普通投資者不具備短線(xiàn)投資能力，需要建立一個(gè)簡(jiǎn)單易于操作的的模型指導(dǎo)投資。由所給的數(shù)據(jù)可分析出股票市場(chǎng)短期是在做無(wú)規(guī)則的上下波動(dòng)，而股市長(zhǎng)期走勢(shì)（可由移動(dòng)平均線(xiàn)法獲得），則隨著一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)周期（衰退，復(fù)蘇，繁榮）而上升或者下降。因此把握住國(guó)家或者地區(qū)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)就可以科學(xué)的進(jìn)行投資，分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的收益。哈奇計(jì)劃法就是一種對(duì)股市走勢(shì)比較比較敏感的投資方法。采用較長(zhǎng)時(shí)間的股價(jià)平均數(shù)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的股市走勢(shì)，從而選擇合適的時(shí)?機(jī)進(jìn)行股票投資（即買(mǎi)賣(mài)）。本文對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的修改得到的具體的做法如下：假設(shè)第i個(gè)月，在其月末計(jì)算手中擁有的所有股票的收盤(pán)價(jià)均值風(fēng)，若其值比第i-1月的最高值MaxD（L_g低一定的比例系數(shù)C,則將手中的股票全部賣(mài)出，若其值比第iT月的最低值MinDaT”回升一定的比例系數(shù)C,則買(mǎi)入股票。對(duì)收益R的理解：在我國(guó)股市中，收益由股票交割時(shí)的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)，股息，減去買(mǎi)入與賣(mài)出時(shí)的交易傭金，印花稅所構(gòu)成。其中買(mǎi)賣(mài)的差價(jià)是構(gòu)成收益的絕大部分,股息，交易傭金，印花稅占的比例較小，交易次數(shù)較少時(shí)可不予考慮。R=（Sk-Bk-i）n對(duì)收益能力r的理解：收益能力可定義為單位金錢(qián)在單位時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生的收益。因此它與交易周期T成反比，與成本為_(kāi)1成反比，與收益R成正比。其式子如下：對(duì)損失P的理解：與收益相反，當(dāng)買(mǎi)入的價(jià)格Bk大于賣(mài)出的價(jià)格Sk-i時(shí)則兩者之間的差價(jià)即為所產(chǎn)生的損失：P=3-Si）］】對(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)p的理解：風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)可定義為單位金錢(qián)在單位時(shí)間內(nèi)產(chǎn)生的損失。因此與收益能力類(lèi)似，它與交易周期T成反比，與成本九成反比，與損失P成正比。其式子如下：PPn^B^T3.2模型的建立確定每月的月末為固定交易日，交易狀態(tài)需受以下因素影響：—■——肛汕>=C 憑自己的購(gòu)買(mǎi)力買(mǎi)入股票 （式4.3.2.1）<=c 賣(mài)出手中所擁有的全部股票 （式4.3.2.2）MaxD^.i-y一個(gè)個(gè)交易日中只有一種交易狀態(tài)，買(mǎi)入或賣(mài)出。當(dāng)手中擁有股票時(shí)，即使?jié)M足式4.3.2.1也不進(jìn)行買(mǎi)入交易。僅在岡滿(mǎn)足式4.3.2.2時(shí)，在交易日做賣(mài)出交易。當(dāng)投資者沒(méi)有股票時(shí)，即使?jié)M足式4.3.2.2時(shí)也不進(jìn)行賣(mài)出交易，僅在滿(mǎn)足式4.3.2.1時(shí)，憑借自己的購(gòu)買(mǎi)力（即用于股票投資的資金）進(jìn)行買(mǎi)入操作。4長(zhǎng)期投資模型的模擬運(yùn)算1對(duì)問(wèn)題的處理根據(jù)題目中給的附表二計(jì)算出從2004年2月2日到2006年8月31日，每月的平均收盤(pán)價(jià)，最大收盤(pán)價(jià)和最小收盤(pán)價(jià)。（1）第i月平均收盤(pán)價(jià)的計(jì)算公式為：*及其中風(fēng)為第i個(gè)月的天數(shù)（2）第i個(gè)月收盤(pán)價(jià)的最大值和最小值分別為：MaxDtt,MinDtl計(jì)算完成的表格如下:

時(shí)間平均收盤(pán)價(jià)最大值最小值011681.21658.61547.4021708.41745.81612.7031735.71684.61531.3041763.01664.11440.2051790.21440.21298.3061817.51306.61245.2071844.81299.21258081872.012581161.1091899.31169.91079.2101926.61119.91087.5111953.91161.91080.9121981.11220.61131.8132008.41192.81083142035.71089.91011.5152062.91131.11013.6162090.21159.11051.9172117.51248.51148.8182144.71318.31172.6192172.01312.41188.9202199.31266.51191.8212226.51340.81266.5222253.813831301.5232281.11422.91310.5242308.31464.81260.3252335.61404.51319.4262362.91457.51384.1272390.11579.71385.2282417.41603.81518292444.71777.51579.4302471.91755.71637.1312499.21721.81623.9表4.4.L12004年2月2日至2006年8月31日（1、31表示月份）時(shí)間平均收盤(pán)價(jià)最大值最小值0128192975.12641.3022809.23040.62612.5032985.73197.52785.3043521.13841.33184054070.74334.93841.30640174269.53670.4074007.644713615.90848335218.84300.6095353.45552.35114105809.86092.15552.3115295.65954.84803.4125060.25308.94836.2135055.35497.94383.4144448.64672.24192.51539354438.33411.5163400.73693.13094.7173558.537613364.5

183016.634592736.1192799.42920.52651.6202509.22801.82319.9212177.52397.41895.8221950.92293.81719.82318692030.51706.7241947.62090.81820.8251929.620051820.82621952389.41990.7272221.92374.42071.4282462.22557.52347.4表4.4.1.22007年1月4日到2009年4月24日（1?28表示月份）4.4.2買(mǎi)入賣(mài)出模型的建立（1）模型的假設(shè).投資者開(kāi)始時(shí)沒(méi)有股票，第一次交易肯定是買(mǎi)入，確定時(shí)機(jī)仍然根據(jù)哈奇方法.投資者在每個(gè)月的月末進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)交易.投資者進(jìn)行累計(jì)投資，即本月沒(méi)有投的資金放到下個(gè)月，以此類(lèi)推.投資所得收益仍然由于下次投資，不用于其他方面.上證指數(shù)可像股票…樣自由買(mǎi)賣(mài)交易（2）買(mǎi)入賣(mài)出時(shí)機(jī)的確定.確定買(mǎi)入時(shí)機(jī)（即何時(shí)買(mǎi)入）利用問(wèn)題三建立的模型，根據(jù)公式4.3.2.1,對(duì)可能買(mǎi)入月份用矩陣a進(jìn)行標(biāo)記（元素為0表示不是合適的買(mǎi)入時(shí)機(jī)，為1表示合適的買(mǎi)入時(shí)機(jī)），計(jì)算出2004年2月2日至2006年8月31日的買(mǎi)入矩陣為al=[100000001000000000101001101111]2007年1月4日到2009年4月24日的買(mǎi)入矩陣為：a2=[1011100111000000100000010111].確定賣(mài)出的時(shí)機(jī)（即何時(shí)賣(mài)出）仍然利用問(wèn)題三的模型，根據(jù)公式4.3.2.2,對(duì)可能賣(mài)出的月份用矩陣b進(jìn)行標(biāo)記為（元素0表示不是合適的買(mǎi)入時(shí)機(jī)，為1表示合適的買(mǎi)入時(shí)機(jī)），計(jì)算出2004年2月2日至2006年8月31日的賣(mài)出矩陣為bl=[000100000000000100000000000000]2007年1月4日到2009年4月24日的賣(mài)出矩陣為：b2=[0000000000110110111111000000].確定實(shí)際的買(mǎi)入賣(mài)出操作列表如下:第i個(gè)月買(mǎi)入股數(shù)賣(mài)出股數(shù)買(mǎi)入'賣(mài)出價(jià)：元進(jìn)出資金：元161675.067-10050.40212030461555.9069335.4360355060708090

10741340.771-99217.053711012013014015016741080.93879989.41113170180191471155.614-170057.391200210220230240250260270280290300311471658.6379243819.7771表4.4.2.12004年2月2日至2006年8月31日（「31表示月份）實(shí)際交易情況第i個(gè)月買(mǎi)入股數(shù)賣(mài)出股數(shù)買(mǎi)入'賣(mài)出價(jià)：元進(jìn)出資金：元142786.335-11145.339823456789101145261.56321046.2519512131415161765.750782736.103-177846.69718652775.717180421.6077192021222324121.21642082.852-252025.098252627281212448.595296279.9915表4.4.2.22007年1月4日到2009年4月24日（廣28表示月份）的實(shí)際交易情況五、模型的求解和分析5.1上證指數(shù)的運(yùn)行特性分析5.1.1120日收盤(pán)價(jià)指數(shù)均值隨時(shí)間變化的擬合結(jié)果用matlab中的Isqcurvefit進(jìn)行擬合建立函數(shù)m文件：functiony=zhengtai(x,q)y=x(3).*exp(-(q-x(1)).A2/(2*x(2)A2))/(x(2)*(2*pi).A0.5)+x(4);調(diào)用函數(shù)：a0=[014910000001500];[a,resnorm,residual]=lsqcurvefit('zhengtai',aO,xdata,ydata)得到結(jié)果如下：a=1.0e+006*0.0001 0.0001 1.0009 0.0016resnorm=3.0733e+006即擬合得到的函數(shù)為y= &--ico-CG+1600100\2tc擬合得到的圖形為：

圖5.1.1.1120日均值收盤(pán)價(jià)擬合圖形上圖顯示擬合后的曲線(xiàn)與原曲線(xiàn)非常近似。1.2擬合結(jié)果的檢驗(yàn)和分析對(duì)擬合結(jié)果進(jìn)行殘差向量的圖形檢驗(yàn)，調(diào)用normplot(r)得到以下的正態(tài)性檢驗(yàn)圖:0999099709909809509990997099098095090NormalProbabMyPW圖5.1.2.1殘差向量的正態(tài)性檢驗(yàn)圖圖中，點(diǎn)“+”呈現(xiàn)的散點(diǎn)近似在一條直線(xiàn)上，則誤差的正態(tài)性假設(shè)是合理的,則擬合結(jié)果被接受，則上證指數(shù)的運(yùn)行具有正態(tài)特性被證明。

5.2三種坐標(biāo)下通道線(xiàn)的作圖結(jié)果及分析5.2.1各個(gè)坐標(biāo)下作出通道線(xiàn)用matlab函數(shù)先做出各個(gè)坐標(biāo)下的趨勢(shì)線(xiàn)和通道線(xiàn)，結(jié)果如下:26001600010 15 20 25 30 35時(shí)間20070705-2007081626001600010 15 20 25 30 35時(shí)間20070705-20070816時(shí)間內(nèi)的上證指數(shù)走勢(shì)OOOOOOOOOOOOOOOOOO543210987222222111蔡濯生-H圖圖5.2.1.1普通坐標(biāo)下的通道線(xiàn)54321uQO,O.O.20070705-20070816時(shí)I可內(nèi)在百分比坐標(biāo)下的圖像0.654321uQO,O.O.20070705-20070816時(shí)I可內(nèi)在百分比坐標(biāo)下的圖像0.605 10 15 20 25 30 35時(shí)間圖5.2.1.2百分比坐標(biāo)下的通道線(xiàn)

20070705-20070816時(shí)間內(nèi)的上證指數(shù)在對(duì)數(shù)坐標(biāo)下的圖像0.08 1 1 1 1 1 1 0.06- |' 通道線(xiàn)- ?51015 20時(shí)間25 30 350.04- \51015 20時(shí)間25 30 350.04- \A A A圖5.2.1.3對(duì)數(shù)坐標(biāo)下的通道線(xiàn)5.2.2作圖結(jié)果的分析通道線(xiàn)原理更適用于普通坐標(biāo)和百分比坐標(biāo)。原因如下：在此題選擇的時(shí)間段內(nèi)上證指數(shù)顯然是上升趨勢(shì)的，而對(duì)數(shù)坐標(biāo)中則是呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。在百分比和普通坐標(biāo)中，當(dāng)通道線(xiàn)軌道被擊穿時(shí)，指數(shù)的變化趨勢(shì)呈現(xiàn)相應(yīng)的變化，在對(duì)數(shù)坐標(biāo)中則無(wú)法符合這種規(guī)律。3長(zhǎng)期投資模型的評(píng)價(jià)531受益能力的評(píng)價(jià)哈奇計(jì)劃法適用于長(zhǎng)期投資，是?種操作簡(jiǎn)單，對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)敏感的投資策略。由受益能力r=R/n（B（k-1）=T）受益能力由以下因素決定:.收益R與買(mǎi)入成本B（k收益R=（Sk-B,,由于哈奇計(jì)劃法的交易日為每月的最后一天，買(mǎi)入時(shí)交易日比指數(shù)最低點(diǎn)（最佳買(mǎi)入點(diǎn)）至少晚一個(gè)月，則B（k較高，而賣(mài)出時(shí)交易日也比指數(shù)最低點(diǎn)（最佳賣(mài)出點(diǎn)）至少晚一個(gè)月，由于日常波動(dòng)的存在，實(shí)際交易價(jià)（即每月最后一個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)指數(shù)）有所偏差。故受益較小。.周期T哈奇計(jì)劃法由于以一個(gè)月為周期進(jìn)行股市分析，并決定交易狀態(tài)，故其交易周期至少為…個(gè)月，甚至股市平穩(wěn)時(shí)，連續(xù)好兒個(gè)月不進(jìn)行一次交易，即交易周期較長(zhǎng)。由以上分析得，此投資模型的受益能力較低。5.3.2抗風(fēng)險(xiǎn)能力的評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)越小，則抗風(fēng)險(xiǎn)能力越小，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)越大，則抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。由于此方法對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)敏感，故風(fēng)險(xiǎn)較小，而且由5.3.1的分析得周期較長(zhǎng)。故本模型的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。5.4收益及風(fēng)險(xiǎn)的統(tǒng)計(jì)5.4.1收益及收益率總收益=（賣(mài)出價(jià)-買(mǎi)入價(jià)）*股數(shù)+股數(shù)*股息率-交易傭金-印花稅由于實(shí)際問(wèn)題中股息收入，交易傭金，印花稅占總收益的比重很低，因此本題中可忽略這?部分的影響。R=（$k- *n把上述表格中的數(shù)據(jù)代入上述公式，可計(jì)算得總收益R=53819.7771元。其中心為第i個(gè)月平均月收益率，即當(dāng)?shù)趇個(gè)月有交易時(shí)當(dāng)?shù)趇個(gè)月無(wú)交易時(shí)4=0由以上公式可得平均月收益率，列表如下:第i個(gè)月12345678均收率平月益-0.0178-0.0178-0.01780.00010.00000.00000.00000.0000第i個(gè)月910111213141516均收率一平月益0.00000.4333-0.0323-0.0323-0.0323-0.0323-0.0323-0.0323第i個(gè)月1718192021222324一均收率.平月益-0.0323-0.0323-0.0323-0.32890.05420.05420.05420.0542第i個(gè)月25262728293031平均月收益率0.05420.05420.05420.05420.05420.05420.0542表5.4.1.12004年2月2日至2006年8月31日（1?31表示月份）平均月收益率第i個(gè)月12345678平均月收益率0.0888350.0888350.0888350.0888350.0888350.0888350.0888350.088835第i個(gè)月910111213141516均收率平月益0.0888350.0888350.0888350.0888350000第i個(gè)月1718192021222324平均月收益率000.00723900000第i個(gè)月25262728均收率平月益0.0438990.0438990.0438990.043899表5.4.L12007年1月4日到2009年4月24日（1?28表示月份）平均月收益率2004年2月2日至2006年8月31日平均月收益率的平均值：0.0131487132007年1月4日到2009年4月24日平均月收益率的平均值：0.0116由以上數(shù)據(jù)可驗(yàn)證得哈奇計(jì)劃法的收益能力較低。5.4.2風(fēng)險(xiǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)D可由標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量，即收益率在平均值上下波動(dòng)的情況。因此本模型中的收益風(fēng)險(xiǎn)可由下式表示：n.瓦時(shí)-『尸JZ其中Z為總的月數(shù)，f=Srt/Z.由上述表格數(shù)據(jù)待入上式可得2004年2月2日至2006年8月31日的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為:Dl=0.103848由上述表格數(shù)據(jù)待入上式可得2007年1月4日到2009年4月24日的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為:D2=0.039713模型的改進(jìn)及評(píng)價(jià)參考文獻(xiàn)：附錄:程序一：5日到30日收盤(pán)價(jià)均值走勢(shì)圖像程序：xdata=-258:257;ydata=data(:,8);ydata=ydata(141:656);ydata=flipud(ydata);xdata=xdata1;subplot(221);plot(ydata);小門(mén)0(，5日收盤(pán)價(jià)均值，)；ylabel('上證指數(shù)收盤(pán)價(jià)均值，);xlabel('時(shí)間，);xdata=-258:257;ydatal=data(:z9);ydatal=ydatal(141:656);ydatal=flipud(ydatal);xdata=xdata1;subplot(222);plot(ydatal);title(110日收盤(pán)價(jià)均值，);ylabel(1卜.證指數(shù)收M價(jià)均俏.1);xlabel(1時(shí)間，);xdata=-258:257;ydata2=data(:,8);ydata2=ydata2(141:656);ydata2=flipud(ydata2);xdata=xdata1;subplot(223);plot(ydata2);title「20日收盤(pán)價(jià)均值，);ylabel('上證指數(shù)收盤(pán)價(jià)均值,);xlabel（'時(shí)間，）；xdata=-258:257;ydata3=data(:z8);ydata3=ydata3(141:656);ydata3=flipud(ydata3);xdata=xdata1;subplot(224);plot(ydata3);title(，30日收盤(pán)價(jià)均值,);ylabel(1上證指數(shù)收盤(pán)價(jià)均值');xlabel(，時(shí)間，);日均值，60日均值，120日均值，250日均值程序清單:xdata=-258:257;ydataO=data(:z5);ydataO=ydataO(141:656);ydataO=flipud(ydataO);xdata=xdata1;subplot(2,2,1);plot(ydataO);title「日收盤(pán)價(jià)均值，);ylabel(1上證指數(shù)收M價(jià)均俏.1);xlabel(1時(shí)間，);xdata=-258:257;ydata=data(:,12);ydata=ydata(141:656);ydata=flipud(ydata);xdata=xdata1;subplot(211);plot(ydata);title(,60收盤(pán)價(jià)均值，);ylabel('上滸指數(shù)收盤(pán)價(jià)均值，);xlabel（'時(shí)間，）;xdata=-258:257;ydatal=data(:,13);ydatal=ydatal(141:656);ydatal=flipud(ydatal);xdata=xdata,;subplot(222);plot(ydatal);title(U20收盤(pán)價(jià)均值，);ylabel('上證指數(shù)收盤(pán)價(jià)均值,)；xlabel('時(shí)間');xdata=-258:257;ydata2=data(:,10);ydata2=ydata2(141:656);ydata2=flipud(ydata2);xdata=xdata,;subplot(223);plot(ydata2);title020收盤(pán)價(jià)均值，);ylabel(,卜.證指數(shù)收盤(pán)價(jià)均值,);xlabel(,口寸間');xdata=-258:257;ydata3=data(:z14);ydata3=ydata3(141:656);ydata3=flipud(ydata3);xdata=xdata1;subplot(224);plot(ydata3);title(，250收盤(pán)價(jià)均值，);ylabel('I：證指數(shù)收盤(pán)價(jià)均值，)；xlabel(,時(shí)間D;xdata=-258:257;ydataO=data(:,5);ydataO=ydataO(141:656);ydataO=flipud(ydataO);xdata=xdata,;subplot(2,2,1);plot(ydataO);title(，收盤(pán)價(jià)均值，);ylabel('上證指數(shù)收盤(pán)價(jià)均值D;xlabel(，時(shí)間D;程序二：收盤(pán)價(jià)擬合：functiony=zhengtai(x,q)y=x(3).*exp(-(q-x(l)).A2/(2*x(2)A2))/(x(2)*(2*pi).A0.5)+x(4);xdata=-258:257;ydata=data(:,13);ydata=ydata(141:656);ydata=flipud(ydata);xdata=xdata1;plot(xdata,ydata);title(120日收盤(pán)價(jià)均值圖像,);ylabel(,上證指數(shù)120均值,);xlabel(,口寸間');holdon;a0=[014910000001500];[a,resnorm,residual]=lsqcurvefit(1zhengtai',aO,xdata,ydata)ydatal=zhengtai(a,xdata);plot(xdata,ydatalz1r1);legend「紅線(xiàn)為擬合后的圖像，);gtext('\leftarrowy=a.*exp(-(x-u)A2/(2*sigmaA2))/(sigma*(2*pi).A0.5)+b]程序三：普通坐標(biāo)的程序：a=data(:,5);a=a(21:581);x0=l:31;%plot(a)%holdon;flipud(a);a=a(120:150);plot(a)b=[];%%CA%A%,6iO金山昭b(l)=min(a(2:5));b(2)=min(a(9:15));b(3)=max(a(6:10));c=[];fori=2:5ifa(i)==b(l)c⑴二i;endendfori=9:15ifa(i)==b(2)c(2)=i;endendfori=6:10ifa(i)==b(3)c(3)=i;endendx=l:31;x二x';k=(b(2)-b(l))/(c(2)-c(l));y=k*x+b(2)-k*c(2);y2=k*x-k*c(3)+b(3);plot(x,a,'r',x,y,'b',x,y2,'g');xlabel(,時(shí)間’);ylabel(,上證指數(shù)');titie20070705-20070816時(shí)間內(nèi)上證指數(shù)的走勢(shì)');gtext('\leftarrow基本趨勢(shì)線(xiàn)');gtext(?通道線(xiàn)、rightarrow');百分坐標(biāo)的通道線(xiàn)程序：a=data(:,5);a=a(21:581);x0=l:31;%plot(a)%holdon;flipud(a);a=a(120:150);plot(a)b=[] olOOoMMafori=31：-l:2a(i)=(a⑴-a⑴)/a⑴；enda(l)=0;plot(a)b(l)=min(a(2:5));b(2)=min(a(7:14));b(3)=max(a(6:10));c=[];fori=2:5ifa(i)==b(l)c⑴二i;endendfori=7:14ifa(i)==b(2)c(2)=i;endendfori=6:10ifa(i)==b(3)c(3)=i;endendx=l:31;x二x';k=(b(2)-b(l))/(c(2)-c(l));y=k*x+b⑵-k*c(2);y2=k*x-k*c(3)+b(3);plot(x,a/r*,x,y/b\x,y2,'g');xlabelC時(shí)間');ylabelC百分比')；title(，20070705-20070816時(shí)間內(nèi)在百分坐標(biāo)下的圖像');gtext('\leftarrow基本趨勢(shì)線(xiàn)');gtext(,通道線(xiàn)、rightarrow');對(duì)數(shù)坐標(biāo)的通道線(xiàn)程序：a=data(:,5);a=a(21:581);x0=l:31;%plot(a)%holdon;flipud(a);a=a(120:150);plot(a)b=[];fori=31：-l:2a(i)=(a(i)-a(l))/a(l);enda(l)=0;plot(a)b(l)=min(a(2:5));b(2)=min(a(7:14));b(3)=max(a(6:10));c=[];fori=2:5ifa(i)==b(l)。⑴“；endendfori=7:14ifa(i)==b(2)c(2)=i;endendfori=6:10ifa(i)==b(3)c(3)=i;endendx=l:31;x二x';k=(b(2)-b(l))/(c(2)-c(l));y=k*x+b(2)-k*c(2);y2=k*x-k*c(3)+b(3);plot(x,a,'r',x,y,'b',x,y2,'g');xlabel(1時(shí)間’)；ylabel(1對(duì)數(shù)')；title(，20070宙扁鼬70816時(shí)間內(nèi)上證指數(shù)在對(duì)數(shù)坐標(biāo)下的圖像');雷蜻文t(\leftarrow基本趨勢(shì)線(xiàn)');gtextC通道線(xiàn)、rightarrow');程序四：04—06投資程序清單a=data(:,5);a=a(663:1294);aO=a;plot(aO);aO=flipud(aO);al=data(:,1);al=al(663:1294);a=[al,a];b=[20040227200403312004043020040531200406302004073020040831200409302004102920041130 20041231 20050131 20050228 20050331 20050429200505312005063020050729 20050831 20050930 20051031 20051130 20051230200601252006022820060331 20060428 20060531 20060630 20060731 20060831];a=f1ipud(a);c=[1681.1685551708.4368211689.5704181560.2149661465.8769591422.1232741360.1431831368.9370951422.9289551343.6280911303.3512971236.502351276.7964621250.8428271199.5730561091.2732361084.859051042.1799581151.2579931183.1300442209.7355961101.4346811125.4603661225.0361941283.0679461