《財(cái)務(wù)管理》項(xiàng)目二財(cái)務(wù)管理觀念

項(xiàng)目二財(cái)務(wù)管理觀念[學(xué)習(xí)目標(biāo)]●懂得貨幣時(shí)間價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)與收益的概念和作用；●會(huì)計(jì)算各項(xiàng)形式的貨幣時(shí)間價(jià)值；●能對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)中涉及貨幣收付的業(yè)務(wù)運(yùn)用貨幣時(shí)間價(jià)值進(jìn)行分析評(píng)價(jià)；●會(huì)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)與收益的各種指標(biāo)；●能對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營過程中投資活動(dòng)運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)與收益進(jìn)行分析評(píng)價(jià)；●能比較敏銳地判斷內(nèi)外環(huán)境變化對(duì)貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與收益產(chǎn)生的影響；●會(huì)通過現(xiàn)代媒體等手段收集貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與收益計(jì)算分析所需資料。任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算一、任務(wù)描述1． 明確資金時(shí)間價(jià)值的概念和作用；2． 掌握用單利計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值；3． 掌握用復(fù)利計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值；4． 掌握用年金計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值。二、知識(shí)準(zhǔn)備（一）資金時(shí)間價(jià)值的概念資金的時(shí)間價(jià)值，是指資金經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值，也稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值。（二）貨幣時(shí)間價(jià)值的作用1．資金時(shí)間價(jià)值是評(píng)價(jià)投資方案是否可行的基本依據(jù)。2．資金時(shí)間價(jià)值是評(píng)價(jià)企業(yè)收益的尺度。任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算

（三）單利計(jì)算法單利計(jì)算法是指在規(guī)定的期限內(nèi)獲得的利息均不計(jì)算利息，只就本金計(jì)算利息的一種方法。單利計(jì)算法包括：單利利息的計(jì)算、單利終值的計(jì)算和單利現(xiàn)值的計(jì)算。（四）復(fù)利計(jì)算法復(fù)利計(jì)算法是指將每一期利息分別滾入下期連同本金一起計(jì)算利息的方法，俗稱利滾利。復(fù)利計(jì)算法包括：復(fù)利終值的計(jì)算和復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算。（五）年金計(jì)算法年金是指等額、定期的系列收支。按照收付的次數(shù)和支付的時(shí)間劃分，年金有以下幾類：普通年金、預(yù)付年金、遞延年金和永續(xù)年金。任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算三、任務(wù)解析（一）用單利法計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值【資料】

天壇公司銷售一批商品取得一張票據(jù)，票面額為50000元，票面利率為6%，出票時(shí)間2012年3月1日，到期時(shí)間2012年8月31日，為期6個(gè)月，市場(chǎng)利率為8%。請(qǐng)計(jì)算：1．該票據(jù)的利息；2．該票據(jù)的終值；3．該票據(jù)的現(xiàn)值；4．假定該票據(jù)于6月30日辦理貼現(xiàn)的貼現(xiàn)值。【解析】1．該票據(jù)的利息單利利息的計(jì)算公式為：I＝Ｐ×i×nI＝50000×6％×（6÷12）＝1500（元）任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算2．該票據(jù)的終值S＝P＋P×i×nS＝50000＋50000×6％×（6÷12）＝51500（元）3．該票據(jù)的現(xiàn)值P＝S×（1－i×n）P＝51500×（1－8%×6÷12）=49440（元）4．該票據(jù)貼現(xiàn)的貼現(xiàn)值P＝S－II＝S×i×nI＝51500×8%×2÷12=686.67元P＝51500－686.67=50813.33元任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算（二）用復(fù)利法計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值【資料】1、天壇公司用10萬元進(jìn)行投資，每年的投資報(bào)酬率為10%，每年取得的收益用于追加投資，10年后的本利和將是多少?即用復(fù)利計(jì)算終值。

2、天壇公司打算在10年后獲得本利和100萬元，假設(shè)投資報(bào)酬率為10％，該公司現(xiàn)在應(yīng)投入多少萬元？即用復(fù)利計(jì)算現(xiàn)值?！窘馕觥?．復(fù)利終值的計(jì)算

S=P(1+i)nS=P(1+i)10＝10(1+10%)10＝10×2.5937＝25.937（萬元）

任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算

2．復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：

P＝S／S/(1+i)n＝Ｓ(1+i)-n

根據(jù)任務(wù)：

P=S(1+i)-n=100×(1+10%)-10=100×（P/S，10%，10）=100×0.3855=38.55(萬元)任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算（三）用年金法計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值【資料】1、天壇公司在五年中,每年末向銀行借款100萬元，借款年利率為8％，問五年后應(yīng)付銀行借款的本息總額是多少？普通年金終值的計(jì)算。2、天壇公司5年后，有一筆500萬元的借款需償還，年利率為6％，問每年年末應(yīng)存入多少準(zhǔn)備金才能保證借款一次性償還？償債基金的計(jì)算。3、天壇公司每年末，需要支付利息20萬元，年利率為6％，問5年內(nèi)應(yīng)支付的利息總額的現(xiàn)值是多少？普通年金現(xiàn)值的計(jì)算。4、天壇公司有一投資項(xiàng)目，每年初投入資金50萬元，共投資5年，假定年利率為8％，則5年后預(yù)付年金的終值是多少？預(yù)付年金終值的計(jì)算。任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算（三）用年金法計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值【資料】5、天壇公司分期付款購進(jìn)設(shè)備一套，分5年付款，每年初支付100萬元，假定利率為10％，問假定該設(shè)備購進(jìn)時(shí)一次付款是多少？預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算。6、天壇公司購進(jìn)一批設(shè)備，從第3年末付款200萬元，連續(xù)付4年，假定利息率為8%，問該批設(shè)備付款的終值是多少？遞延年金終值的計(jì)算。7、天壇公司購進(jìn)一批設(shè)備，從第3年末付款200萬元，連續(xù)付4年，假定利息率為8%，問該批設(shè)備付款的現(xiàn)值是多少？遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算。8、天壇公司準(zhǔn)備在某高校設(shè)立一項(xiàng)永久性的獎(jiǎng)學(xué)金，計(jì)劃每年頒獎(jiǎng)50萬元，若利息率為10％，問應(yīng)投入多少錢作為基金？永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算。任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算（三）用年金法計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值【解析】1、普通年金終值的計(jì)算根據(jù)[資料1]，天壇公司五年后應(yīng)付銀行借款的本息總額是：

S＝100×（S／A，8％，5）＝100×5.8666＝586.66（萬元）2、償債基金的計(jì)算根據(jù)[資料2]，天壇公司每年年末應(yīng)存入的準(zhǔn)備金為：

A＝S（A／S，i，n）＝S［1／（S／A，i，n）］＝500［1／（S／A，6％，5）］＝500［1／5.6371］＝88.7（萬元）3、普通年金現(xiàn)值的計(jì)算根據(jù)[資料3]，天壇公司5年內(nèi)應(yīng)支付的利息總額的現(xiàn)值是：

P＝20（P／A，6％，5）＝20×4.2124＝84.248（萬元）任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算（三）用年金法計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值【解析】4、預(yù)付年金終值的計(jì)算根據(jù)[資料4]，天壇公司5年后預(yù)付年金的終值是：S＝A［（S／A，i，n＋1）－1］＝50×［（S／A，8％，5＋1）－1］查“普通年金終值系數(shù)表”，有（S／A，8％，6）＝7.336S＝50×（7.336－1）＝316.8（萬元）5、預(yù)付年金現(xiàn)值的計(jì)算根據(jù)[資料5]，天壇公司該設(shè)備購進(jìn)時(shí)一次付款是：P＝A［（P／A，i，n－1）＋1］＝100×［（P／A，10％，5－1）＋1］＝100×（3.1699＋1）＝416.99（萬元）任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算（三）用年金法計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值【解析】6、遞延年金終值的計(jì)算遞延年金的終值大小，與遞延期無關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金終值相同:S＝A（S／A，i，n）＝200×（S／A，8％，4）＝200×4.5061＝901.22（萬元）7、遞延年金現(xiàn)值的計(jì)算第一種方法:P2＝A（P／A，i，n）＝200×（P／A，8％，4）＝200×3.3121＝662.42（萬元）

P0＝P2（1＋i）－m＝662.42×（1＋8％）－2＝662.42×0.857＝567.69（萬元）任務(wù)一資金時(shí)間價(jià)值計(jì)算（三）用年金法計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值【解析】

第二種方法:Pm＋n＝200×（P／A，i，m＋n）＝200×（P／A，8％2＋4）＝200×4.6229＝924.58（萬元）

Pm＝200×（P／A，i，m）＝200×（P／A，8％，2）＝200×1.7833＝356.66（萬元）

Pn＝Pm＋n－Pm＝924.58－356.66＝567.92（萬元）注：尾差是由于計(jì)算誤差造成的。8、永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算根據(jù)[資料8]，天壇公司設(shè)立一項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金每年頒獎(jiǎng)50萬元應(yīng)投入的基金：

P＝A／i＝50／10％＝500（萬元）任務(wù)二風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量一、任務(wù)描述1．懂得風(fēng)險(xiǎn)的概念、種類和對(duì)策；2．懂得收益的概念和種類；3．掌握單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的衡量；4．掌握資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)衡量；5．掌握系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的度量；6．掌握資產(chǎn)必要收益率的確定。二、知識(shí)準(zhǔn)備（一）風(fēng)險(xiǎn)的概念有人說：“時(shí)間價(jià)值是理財(cái)?shù)牡谝辉瓌t，風(fēng)險(xiǎn)收益是理財(cái)?shù)牡诙瓌t”。風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)計(jì)收益發(fā)生背離，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。任務(wù)二風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量（二）風(fēng)險(xiǎn)的種類（1）從企業(yè)自身的角度，可將企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分為經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）從個(gè)別投資主體的角度，風(fēng)險(xiǎn)分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)。（三）風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策（1）規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（2）減少風(fēng)驗(yàn)（3）轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)（4）接受風(fēng)險(xiǎn)（四）資產(chǎn)的收益率資產(chǎn)收益是指資產(chǎn)的價(jià)值在一定時(shí)期的增值。一是利（股）息的收益率，二是資本利得的收益率。任務(wù)二風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量三、任務(wù)解析（一）單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的衡量【解析】1、計(jì)算概率分布

2、計(jì)算期望值根據(jù)東方公司汽車銷售數(shù)據(jù)，計(jì)算汽車銷售預(yù)計(jì)銷售量的期望值，即期望銷售量為：

E=800×0.1＋600×0.2＋400×0.4＋200×0.2＋50×0.1

＝80＋120＋160＋40＋5

＝405（輛）

任務(wù)二風(fēng)險(xiǎn)與收益衡量三、任務(wù)解析（一）單項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的衡量【解析】

3、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差

δ=210.51(輛)

4、計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率

q＝405／210.