三大報表分析重點解讀

1、第二講三三大大報表的的分析重重點Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET如何閱讀讀資產負負債表Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET一、資產產負債表表項目解解讀資產負債債表項目目分資產產、負債債、所有有者權益益三大類類和若干干小類。一般情況況下，各各項目的的數額根根據企業(yè)業(yè)總分類類賬或明明細分類類賬的期末余額額填列，個個別項目目按有關關賬戶的的余額加加工、調調整后

2、填填列。資產負債債表內各各項目的的設置因因不同企企業(yè)類型型而有所所不同，但填列列方法大大致相同同。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET財務報表分析對象分析重點資產負債表資產資產規(guī)模的變動及其原因；流動資產量比及其內部構成；資產賬面價值并不能反映資產的真正價值負債所有者權益企業(yè)不同的資金來源方式及各自占比；資本結構的差異可能影響人們對企業(yè)財務政策穩(wěn)健性的判斷案例Evaluation Warning : The document was created with Spire.Pr

3、esentation for .NET企業(yè)資金金循環(huán)圖圖二、幾個個值得關關注的項項目Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET存貨對流動資資產的資資金占用用和生產產活動都都有極大大影響貨幣資金金流動性最最強、最最有活力力但獲利利能力最最低，擁擁有量過過多或過過少對企企業(yè)都會會產生不不利影響響。應收賬款款從資金占占用角度度講，它它是最不不經濟的的行為，但其損損失往往往可以通通過擴大大銷售規(guī)規(guī)模得到到補償，因而又又是必要要的。Evaluation Warning : The docum

4、ent was created with Spire.Presentation for .NET如何閱讀讀利潤表表Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET利潤表是提供企企業(yè)一定定會計期期間利潤潤或虧損損信息的的會計報報表。利潤分配配表反映企業(yè)業(yè)截止報報告期末末利潤分分配和未未分配利利潤結余余情況。利潤表列列報的數數據均為為時期數數，即報報告會計計期間發(fā)發(fā)生的數數據。利潤表Evaluation Warning : The document was created with Spir

5、e.Presentation for .NET項 目行次本年金額上年金額一、營業(yè)收入 減：營業(yè)成本營業(yè)稅費銷售費用管理費用財務費用（收益以“”號填列） 資產減值損失加：公允價值變動凈收益（凈損失以“”號填列）投資凈收益（凈損失以“”號填列） 二、營業(yè)利潤（虧損以“”號填列）加：營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出其中：非流動資產處置凈損失（凈收益以“”號填列）三、利潤總額（虧損總額以“”號填列）減：所得稅四、凈利潤（凈虧損以“”號填列）五、每股收益：（一）基本每股收益 （二）稀釋每股收益 Evaluation Warning : The document was created with Spire.Pr

6、esentation for .NETEvaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET分析對象分析重點利潤表收入收入結構分析可以反映企業(yè)獲得利潤的來源與途徑收入趨勢分析可以反映企業(yè)持續(xù)盈利的潛能或危機；投資報酬分析可以反映企業(yè)資本投資所創(chuàng)造出的價值和效用成本費用營業(yè)成本分析可以說明企業(yè)成本計算是否真實、存貨計價方法是否穩(wěn)健、營業(yè)成本水平上升或下降是否為暫時性或特殊性因素所致等營業(yè)及管理費用分析可以說明折舊及其他攤銷性費用是否得到正確處理、費用控制是否具有短期行為、非經營性費用是否能得到有

7、效管理等財務費用分析可以說明企業(yè)是否較少或過分地依賴于負債、企業(yè)是否依賴于短期負債來獲取長期借款以及企業(yè)是否主要利用商業(yè)信用來籌措資金等問題案例Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET收入的結結構分析析營業(yè)收入入指反映企企業(yè)經營營所取得得的收入入總額。每一個個企業(yè)都都有自己己的營業(yè)業(yè)收入。比如生生產企業(yè)業(yè)的營業(yè)業(yè)收入應應該是產產品的銷銷售收入入；商業(yè)業(yè)企業(yè)的的營業(yè)收收入就應應該是商商品銷售售收入；服務行行業(yè)的營營業(yè)收入入就是企企業(yè)的服服務收入入等等，這些收收入統(tǒng)稱稱為營業(yè)業(yè)收入。

8、投資收益益來自于偶偶然的事事項，或或者說來來自于無無法控制制的事項項。營業(yè)外收收入營業(yè)外收收入來自自于企業(yè)業(yè)偶然的的交易和和事項，并不是是來自于于企業(yè)日日常經營營活動所所獲取的的收入。例如一一個正常常經營的的工商企企業(yè)處理理設備，賣掉設設備的收收入對于于企業(yè)而而言不是是經營性性的收入入，只是是偶然所所得。eg.舊表中的的“補貼貼收入”在新表表中列入入了“政政府補助助明細”目前主要要是指國國家讓企企業(yè)經營營虧損性性的項目目而導致致企業(yè)的的虧損。對于這這樣的項項目，一一般采用用的政策策就是誰誰讓企業(yè)業(yè)經營誰誰給補貼貼。但是是企業(yè)能能夠獲得得多少補補貼，是是企業(yè)本本身無法法控制的的，可能能多一些些，

9、也可可能少一一些，甚甚至有可可能名義義上答應應給企業(yè)業(yè)補貼，實際上上從未補補貼給企企業(yè)。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET營業(yè)成本本是反映企企業(yè)經營營業(yè)務發(fā)發(fā)生的實實際成本本。對于于工業(yè)企企業(yè)而言言，營業(yè)業(yè)成本就就是產品品的生產產成本，而流通通企業(yè)的的營業(yè)成成本則是是企業(yè)的的商品銷銷售成本本。營業(yè)費用用是指企業(yè)業(yè)在銷售售商品和和提供勞勞務等主主要經營營活動中中所發(fā)生生的相關關費用。對工業(yè)業(yè)企業(yè)而而言，工工業(yè)企業(yè)業(yè)在其產產品的銷銷售過程程中會產產生銷售售費用，而這個個銷售費費

10、用就是是營業(yè)費費用。對于服務務行業(yè)而而言，雇雇傭服務務人員所所產生的的費用，也屬于于營業(yè)費費用。管理費用用是指企業(yè)業(yè)行政管管理部門門為了組組織和管管理生產產經營活活動所發(fā)發(fā)生的費費用。以以發(fā)工資資為例，給第一一線的銷銷售人員員發(fā)的工工資，叫叫營業(yè)費費用，給給企業(yè)的的行政管管理人員員發(fā)的工工資就叫叫管理費費用。在在一個規(guī)規(guī)模比較較大的企企業(yè)，營營業(yè)費用用和管理理費用劃劃分起來來比較容容易。但但如果企企業(yè)的規(guī)規(guī)模比較較小，則則人員劃劃分比較較困難，經常會會出現營營業(yè)費用用、管理理費用相相互交叉叉的問題題。財務費用用是指企業(yè)業(yè)在籌集集資金的的過程中中所發(fā)生生的費用用。但是是，籌集集資金過過程中發(fā)發(fā)生

11、的費費用，也也非全部部列入財財務費用用。比如如借款利利息，如如果企業(yè)業(yè)借的款款是用于于日常經經營活動動，補充充到流動動資產上上，這個個借款利利息按照照規(guī)定，可以作作為財務務費用，體現在在利潤表表的財務務費用中中，但是是如果是是為了購購建固定定資產所所發(fā)生的的借款利利息，國國家有嚴嚴格的規(guī)規(guī)定，有有些利息息可以計計入財務務費，有有些利息息不能計計入財務務費。（見底注注）成本費用用的結構構分析Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET常見上市市公司操操縱利潤潤方法1利用銷銷售調整整增加

12、本本期利潤潤。為了突擊擊達到一一定的利利潤總額額，如扭扭虧或達達到凈資資產收益益率及格格線，公公司會在在報告日日前做一一筆假銷銷售，再再于報告告發(fā)送日日后退貨貨，從而而虛增本本期利潤潤。2利用用推遲費費用入帳帳時間降降低本期期費用。將費用掛掛在“待待攤費用用”科目目；待攤攤費用多多為分攤攤期在一一年以內內的各項項費用，也有一一些攤銷銷期在一一年以上上（如固固定資產產修理支支出），待攤費費用的發(fā)發(fā)生時間間是公司司可以控控制的，因此把把應計入入成本的的部分掛掛在待攤攤科目下下，可以以直接影影響利潤潤總額。例如某上上市公司司 某年年的中期期報告中中，將60000多萬元廣廣告費列列入長期期待攤費費用，

13、從從而使其其中期每每股收益益達0.722元，以維維持其高高位股價價，利于于公司高高價配股股。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET常見上市市公司操操縱利潤潤方法3利用關關聯交易易降低費費用支出出、增加加收入來來源。上市公司司在主營營業(yè)務收收入中制制造虛增增利潤較較為困難難，但可可以通過過“其他他業(yè)務收收入”項項目的調調整來影影響利潤潤總額。包括以以其他單單位愿意意承擔其其某項費費用的方方式減少少公司本本年期間間費用，從而使使本年利利潤增加加；或向向關聯方方出讓、出租資資產來增增

14、加收益益；向關關聯方借借款融資資，降低低財務費費用。如上例中中的某上上市公司司在年報報中對19988年度廣告告費用進進行如下下調整處處理：由由集團公公司承擔擔大部分分的商標標宣傳的的費用，上市公公司僅承承擔少量量產品宣宣傳費用用，則上上述掛在在長期待待攤費用用科目下下的60000多萬廣告告費用轉轉入了“其他應應收款”，繼續(xù)續(xù)維持表表面上的的“高收收入”。但誰能能說出一一條廣告告中產品品宣傳部部分與商商標宣傳傳部分應應各占多多少呢？Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET常見上市市

15、公司操操縱利潤潤方法4利用會會計政策策變更進進行利潤潤調整。對三項準準備金科科目（短短期投資資跌價準準備、存存貨跌價價準備和和長期投投資減值值準備）的不同同處理可可以使上上市公司司將利潤潤在不同同年度之之間進行行調整。 如某上市市公司在在19988年年報中中提取了了巨額的的存貨跌跌價準備備和壞帳帳準備，造成公公司19988年的巨額額虧損，這樣也也就為其其19999年中期報報告扭虧虧提供了了較大的方便。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET常見上市市公司操操縱利潤潤方法5利用應應

16、收賬款款和其他他應收款款科目減減少費用用的提取取。公司向關關聯企業(yè)業(yè)收回應應收帳款款，同時時以對該該單位的的短期融融資方式式（記入入其他應應收款）又把此此筆金額額從帳面面上劃轉轉給對方方，可以以使應收收帳周轉轉率指標標明顯好好轉，并并使本期期期末應應提的壞壞帳準備備減少，降低了了費用支支出。6利用用其他非非常性收收入增加加利潤總總額。通過地方方政府的的補貼收收入和營營業(yè)外收收入（包包括固定定資產盤盤盈、資資產評估估增值、接受捐捐贈等）來增加加利潤總總額；這這種調節(jié)節(jié)利潤的的方法有有時不必必真的同同時有現現金的流流入，但但卻能較較快的提提升利潤潤。某上市公公司的19988年年報顯顯示，其其利潤總

17、總額2.088億元，其其中有1.133億元是政政府的財財政補貼貼，而補補貼款的的一部分分還是以以其他應應收款的的形式體體現的，可見“補貼”對利潤潤的貢獻獻之大。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET案例1：利用應應收帳款款虛構銷銷售收入入鄭百文（三聯聯商社6008898）19977年主營規(guī)規(guī)模和資資產收益益率等指指標在深深滬上市市的所有有商業(yè)公公司中均均排序第第一的鄭鄭百文公公司，19999年有效資資產不足足6億元，虧虧損已突突破15億元，其其中19999年一年虧虧損9.8億元

18、，拖拖欠銀行行債務高高達25億元，與與兩年前前火爆全全國的情情景形成成了強烈烈反差，企業(yè)已已陷入生生死兩難難、跌入入窮途末末路的境境地。據鄭百文文公司的的財務人人員介紹紹，在鄭鄭百文的的全部資資產中，一直是是流動資資產的比比重最大大，而在在流動資資產中，又是應應收帳款款的比重重最大，這里面面的秘密密都來源源于造假假。鄭鄭百文變變虧為“盈”的的常用招招數是，讓廠家家以“欠商品返返利款未未付”形式向向鄭百文文打欠條條，少則則幾百萬萬，多則則上千萬萬，然后后據此以以應收款款的名目目做成盈盈利入帳帳，把虧虧損變?yōu)闉橛?。同時，為了避避免以后后的債務務糾紛，鄭百文文還必須須與廠家家簽訂另另外一個個補充協(xié)

19、協(xié)議，明明確指出出所打欠欠條只是是“朋友友幫忙”，供鄭鄭百文做做帳用，不作為為還款依依據，不不具有法法律效力力。這一作假假手段從從鄭百文文19955、19966、19977年三年的的會計報報表中可可見一斑斑：三年年內應收收帳款大大幅增加加，企業(yè)業(yè)主營業(yè)業(yè)務收入入也出現現高速增增長，而而應收帳帳款周轉轉率卻出出現下滑滑，尤其其19977年不正常常地大幅幅降低。這無疑疑在一定定程度上上表明公公司靠大大量應收收帳款撐撐起的高高額利潤潤有著值值得懷疑疑的地方方。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation f

20、or .NET案例2：利用應應收帳款款虛構銷銷售收入入銀廣夏19999-20001年的賒帳帳比率一一直居高高不下，且增長長迅速，20011年中期為為2.555，比去年年同期的的0.777增長了311.7%，比期初初的0.600增長了325%，由此看看來，公公司的主主營業(yè)務務收入在在很大程程度上依依賴于應應收帳款款。（注注：賒帳帳比率=期末應收收帳款/當期主營營業(yè)務收收入）而從其財財務數據據來看：19999年公司應應收帳款款凈額出出現了高高速增長長，增幅幅達84.444%，凈利潤潤也增長長了43.882%，但是經經營活動動現金流流入出現現負增長長，為-16.57%。20000年，公司司凈利潤潤出

21、現高高速增長長，期末末應收帳帳款也增增長了54.222%，達8.966億元，而而經營活活動現金金流入僅僅為5.822億元，表表明構成成主營業(yè)業(yè)務收入入主要來來源的應應收帳款款的收回回狀況值值得懷疑疑，公司司具有虛虛構銷售售的潛在在嫌疑。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET如何閱讀讀現金流流量表Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET一看變現能力力二看實現盈利利三

22、看投資效率率Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET幾個概念念現金現金等價價物現金流量量表中的的現金是是指庫存現金金、可以隨時時用于支支付的存款和現金等價價物?，F金等價價物是指指企業(yè)持持有的期期限短、流動性性強、易易于轉換換為已知知金額的的現金、價值變變動風險險很小的的投資。現金流量量現金流量量是指某某一時期期內企業(yè)業(yè)現金流流入和流流出的數數量。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentatio

23、n for .NET1.公司的盈盈利能力力是其營營銷能力力、收現現能力、成本控控制能力力、回避避風險能能力等相相結合的的綜合體體。由于于商業(yè)信信用的大大量存在在，營業(yè)業(yè)收入與與現金流流入可能能存在較較大差異異，能否否真正實實現收益益，還取取決于公公司的收收現能力力。了解解經營活動動產生的的現金流流量，有助于于分析公公司的收收現能力力 ，從從而全面面評價其其經濟活活動成效效。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET影響利潤潤的事項項不一定定同時發(fā)發(fā)生現金金流入、流出。有些收入入，增

24、加加利潤但但未發(fā)生生現金流流入。例如，一一家公司司本期的的營業(yè)收收入有8億多元，而本期期新增應應收帳款款卻有7億多元，這種增增加收入入及利潤潤但未發(fā)發(fā)生現金金流入的的事項，是造成成兩者產產生差異異的原因因之一。有的上上市公司司對應收收帳款管管理存在在薄弱環(huán)環(huán)節(jié)，未未及時做做好應收收貨款及及勞務款款項的催催收與結結算工作作，也有有的上市市公司依依靠關聯聯方交易易支撐其其經營業(yè)業(yè)績，而而關聯方方資金又又遲遲不不到位。這些情情況造成成的后果果，都會會在現金金流量表表中有所所體現，甚至使使公司經經營活動動幾乎沒沒有多少少現金流流入，但但經營總總要支付付費用、購買物物資、交交納稅金金，發(fā)生生大量現現金流

25、出出，從而而使經營營活動現現金流量量凈額出出現負數數，使公公司的資資金周轉轉發(fā)生困困難。應應收帳款款遲遲不不能收回回，在一一定程度度上也暴暴露了所所確認收收入的風風險問題題。有些成本本費用，減少利利潤但并并未伴隨隨現金流流出。例如，固固定資產產折舊、無形資資產攤銷銷，只是是按權責責發(fā)生制制、配比比原則要要求將這這些資產產的取得得成本，在使用用它們的的受益期期間合理理分攤，并不需需要付出出現金。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET2.投資活動動產生的的現金流流量，與利潤表表中確

26、認認投資收收益的標標準不同同。Inc.購建和處處置固定定資產、無形資資產等長長期資產產，以及及取得和和收回不不包括在在現金等等價物范范圍內的的各種股股權與債債權投資資等收到到和付出出的現金金。其中中，分得得股利或或利潤、取得債債券利息息收入而而流入的的現金，是以實實際收到到為準，而不是是以權益益歸屬或或取得收收款權為為準的。Eg.某上市公公司投資資的子公公司本年年度實現現凈利潤潤500萬元。該該上市公公司擁有有其80%的股權，按權益益法應確確認本年年度有投投資收益益400萬元。但但子公司司利潤不不一定立立即分配配，而且且不可能能全部分分完(要按規(guī)定定提取盈盈余公積積)。如果該該子公司司當年利利

27、潤暫不不分配付付訖，就就沒有相相應的現現金流入入該上市市公司。該上市市公司當當然也就就不能在在當年的的現金流流量表中中將此項項投資收收益作為為投資活活動現金金流入反反映。公司投資資活動中中發(fā)生的的各項現現金流出出，往往往反映了了其為拓拓展經營營所作的的努力，可以從從中大致致了解公公司的投投資方向向.一個公司司從經營營活動、籌資活活動中獲獲得現金金是為了了今后發(fā)發(fā)展創(chuàng)造造條件?，F金不不流出，是不能能為公司司帶來經經濟效益益的。投投資活動動一般較較少發(fā)生生一次性性大量的的現金流流入，而而發(fā)生大大量現金金流出，導致投投資活動動現金流流量凈額額出現負負數往往往是正常常的，這這是為公公司的長長遠利益益，

28、為以以后能有有較高的的盈利水水平和穩(wěn)穩(wěn)定的現現金流入入打基礎礎的。當當然錯誤誤的投資資決策也也會使事事與愿違違。所以以特別要要求投資資的項目目能如期期產生經經濟效益益和現金金流入。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET3.籌資活動動產生的的現金流流量包括吸收收投資、發(fā)行股股票、發(fā)發(fā)行債券券、向銀銀行貸款款、分配配利潤、償還債債務等收收到和付付出的現現金。其其中，償償還利息息所支付付的現金金項目反反映公司司用現金金支付的的全部借借款利息息、債券券利息，而不管管借款的的用途如如何，

29、利利息的開開支渠道道如何，不僅包包括計入入損益的的利息支支出，而而且還包包括計入入在建工工程的利利息支出出。因此此該項目目比損益益表中的的財務費費用更能能全面地地反映公公司償付付利息的的負擔。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET現金流量表分析對象分析重點經營活動產生的現金流量注意企業(yè)在不同生命周期階段現金流量的特點。投資活動產生的現金流量若其小于零，意味著企業(yè)對外投資支大于收，這通常是正?，F象，但必須關注企業(yè)是否有新的投資發(fā)展機會；投資支出的合理性和投資收益的實現狀況等問題。若其大于或等于零，這通常是非正?，F象，因此必須關注長期資產處置或變現、投資收益實現以及投資支出過少等方面的因素?；I資活動產生的現金流量若其大于零，需關注籌資與投資及經營規(guī)劃是否協(xié)調；若其小于零，則需關注企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力。案例Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET不同時期期企業(yè)現現金流量量變化規(guī)規(guī)律 發(fā)展時期項目初創(chuàng)與成長期成熟期衰退期經營活動