關(guān)鍵詞股利分配政策股利分配傾向股權(quán)分置改革

1、PAGE PAGE 46畢 業(yè) 論 文文論文名稱：企業(yè)現(xiàn)金流量的的質(zhì)量評價(jià)基于益民民集團(tuán)的分析析學(xué) 院：會(huì)計(jì)學(xué)院專 業(yè)：審計(jì)學(xué)（注冊會(huì)會(huì)計(jì)師方向）學(xué) 號：09600488學(xué)生姓名：鐘慈敏指導(dǎo)教師：王如燕2013 年年 3 月目 錄摘要3ABSTRACCT41緒論51.1背景和意意義5 1.11.1研究背背景5 1.11.2研究意意義61.2文獻(xiàn)綜述述6 1.22.1國外研研究現(xiàn)狀6 1.22.2國內(nèi)研研究現(xiàn)狀71.3寫作思路路及研究方法法7 1.33.1基本思思路7 1.33.2研究方方法82現(xiàn)金流量的質(zhì)質(zhì)量內(nèi)涵及其其特征82.1現(xiàn)金流量量的質(zhì)量概念念82.2現(xiàn)金流量量的質(zhì)量特征征93益民集團(tuán)

2、企業(yè)業(yè)概況93.1企業(yè)概況況93.2企業(yè)戰(zhàn)略略104益民集團(tuán)的現(xiàn)現(xiàn)金流量的質(zhì)質(zhì)量分析104.1經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流量的的質(zhì)量分析10 4.11.1充足性性分析11 4.11.2合理性性分析15 4.1.2.1經(jīng)營營活動(dòng)現(xiàn)金流流入的順暢性性分析15 4.1.2.2經(jīng)營營活動(dòng)現(xiàn)金流流出的恰當(dāng)性性分析17 4.1.2.3經(jīng)營營活動(dòng)現(xiàn)金流流量結(jié)構(gòu)的合合理性分析19 4.1.22.4經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金流入入和現(xiàn)金流出出的匹配性分分析20 4.1.3穩(wěn)定性分分析21 4.22投資活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流量的質(zhì)質(zhì)量分析21 4.2.1投資活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流出量量的戰(zhàn)略吻合合性分析22 4.2.11.1對內(nèi)擴(kuò)擴(kuò)張或調(diào)整的的戰(zhàn)略吻合性性

3、分析22 4.2.11.2對外擴(kuò)擴(kuò)張或調(diào)整的的戰(zhàn)略性分析析22 4.2.11.3對內(nèi)對對外投資相互互轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略略性分析23 4.2.2投資活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流入量量的盈利性分分析23 4.33籌資活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流量的質(zhì)質(zhì)量分析24 4.3.1適應(yīng)性分分析24 4.3.2多樣性分分析25 4.3.3恰當(dāng)性分分析25 4.44現(xiàn)金流量表表附注的現(xiàn)金金流量的質(zhì)量量分析25 4.4.1將凈利潤潤調(diào)節(jié)為經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量26 4.4.2不涉及現(xiàn)現(xiàn)金收支的籌籌資和投資活活動(dòng)26 4.4.3現(xiàn)金和現(xiàn)現(xiàn)金等價(jià)物的的具體內(nèi)容與與變化265結(jié)論26 5.11影響益民集集團(tuán)現(xiàn)金流量量狀況的主要要原因26 5.22益民集

4、團(tuán)的的現(xiàn)金流量的的分析對我們們的啟示27參考文獻(xiàn)28摘 要現(xiàn)金流量是企業(yè)業(yè)經(jīng)營運(yùn)行的的血液，是企企業(yè)財(cái)富的直直接載體，是是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)發(fā)展的直觀反反映?，F(xiàn)金流流量是分析企企業(yè)狀況和價(jià)價(jià)值的重要指指標(biāo)，研究現(xiàn)現(xiàn)金流量的質(zhì)質(zhì)量對企業(yè)的未來發(fā)展有有重要意義。現(xiàn)金流量的質(zhì)量量是企業(yè)現(xiàn)金金流量能夠按按照企業(yè)的預(yù)預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行行運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量量。對現(xiàn)金流量相關(guān)關(guān)問題的研究究在西方早已已形成了一套成熟的的理論，但是中國于19998年才出臺(tái)臺(tái)了關(guān)于現(xiàn)金金流量的相關(guān)關(guān)法規(guī)。我國還不具具備西方的市市場條件，對對其主要認(rèn)識(shí)識(shí)還是停留于于借鑒西方的的理論。因而，隨著社會(huì)的的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)濟(jì)形勢的復(fù)雜雜，進(jìn)一步研究究和探討現(xiàn)金金流

5、量的質(zhì)量量問題已經(jīng)成為為我們關(guān)注的的熱點(diǎn)話題。本文主要以益民民集團(tuán)為例對對企業(yè)現(xiàn)金流流量的質(zhì)量進(jìn)進(jìn)行研究。通通過現(xiàn)金流量量的質(zhì)量分析析將企業(yè)的戰(zhàn)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表數(shù)據(jù)有效效地結(jié)合起來來，使會(huì)計(jì)信信息使用者更更直觀地了解解企業(yè)現(xiàn)金的的流轉(zhuǎn)。關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流流量，質(zhì)量，分析，益民集團(tuán)企業(yè)現(xiàn)金流量的的質(zhì)量評價(jià)基于益民民集團(tuán)的分析析1緒論1.1背景和意意義1.1.1研究究背景現(xiàn)金流量是企業(yè)業(yè)經(jīng)營運(yùn)行的的血液，是企企業(yè)財(cái)富的直直接載體，是是企業(yè)穩(wěn)定發(fā)發(fā)展的直觀反反映。現(xiàn)金流流量不僅為會(huì)會(huì)計(jì)信息使用用者提供企業(yè)業(yè)在一定會(huì)計(jì)計(jì)期間和現(xiàn)金金等價(jià)物流入入和流出的信信息，而且有有助于會(huì)計(jì)信信息使用者了了解和評價(jià)企企業(yè)

6、獲取現(xiàn)金金和現(xiàn)金等價(jià)價(jià)物的能力。因因而，現(xiàn)金流流量是分析企企業(yè)狀況和價(jià)價(jià)值的重要指指標(biāo)，研究現(xiàn)現(xiàn)金流量的質(zhì)質(zhì)量對企業(yè)的未來發(fā)展有有重要意義?，F(xiàn)金流量的質(zhì)量1張新民，王秀麗. 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析. 北京：高等教育出版社，2005：80.是企業(yè)現(xiàn)金流量能夠按照企業(yè)的預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量，其意義在于反映企業(yè)各種1張新民，王秀麗. 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析. 北京：高等教育出版社，2005：80.對現(xiàn)金流量相關(guān)關(guān)問題的研究究在西方早已已形成一套成成熟的理論。早早在19世紀(jì)紀(jì)60年代，由由資金流量表表演化而成的的現(xiàn)金流量表表已被運(yùn)用，并并且出現(xiàn)在國國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則委員會(huì)于11977年110月公布的的第7號國國際會(huì)

7、計(jì)準(zhǔn)則則（IAS77）財(cái)務(wù)狀況況變動(dòng)表中中，并于19989年被第第7號國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則（IAS77）現(xiàn)金流量量表取代。美美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)會(huì)也與19887年發(fā)表第第95號財(cái)務(wù)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告現(xiàn)金流量量表，經(jīng)過過半個(gè)世紀(jì)的的研究，現(xiàn)金金流量的理論論與其市場條條件基礎(chǔ)正日日趨完善。而而我國也于11998年發(fā)發(fā)布企業(yè)會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則現(xiàn)金流量表表，并且于于2006年年對其進(jìn)一步步完善，但我我國還不具備備西方的市場場條件，對其其主要認(rèn)識(shí)還還是停留于借借鑒西方的理理論，其他仍仍待進(jìn)一步研研究和探討。并并且如今，普普遍存在的是是，我國企業(yè)業(yè)的現(xiàn)金流量量分析大多聚聚焦在財(cái)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)的數(shù)量關(guān)關(guān)系上，對現(xiàn)現(xiàn)金流量的質(zhì)質(zhì)量方

8、面的分分析有所忽視視。隨著企業(yè)業(yè)組織結(jié)構(gòu)、交交易與事項(xiàng)的的日趨復(fù)雜，使使會(huì)計(jì)信息的的使用者對企企業(yè)現(xiàn)金流量量的狀況越來來越關(guān)注，僅僅對企業(yè)的現(xiàn)現(xiàn)金流量的財(cái)財(cái)務(wù)分析已難難以滿足需要要，使現(xiàn)金流流量的質(zhì)量分分析逐漸受到到重視。綜上所述，企業(yè)業(yè)現(xiàn)金流量的的質(zhì)量分析評評價(jià)重要卻不不普遍，理論論有所突破但但尚需完善，許許多方面還需需具體問題具具體分析。而而本文正是以以傳統(tǒng)日用百百貨零售業(yè)的的一家企業(yè)益民集團(tuán)團(tuán)為例，研究究如何通過企企業(yè)現(xiàn)金流量量的質(zhì)量評價(jià)價(jià)具體分析企企業(yè)現(xiàn)金流量量周轉(zhuǎn)及企業(yè)業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的的制定與實(shí)施施情況。1.1.2研究究意義本文主要以益民民集團(tuán)為例對對企業(yè)現(xiàn)金流流量的質(zhì)量進(jìn)進(jìn)行研究?，F(xiàn)現(xiàn)

9、金流量的質(zhì)質(zhì)量是企業(yè)現(xiàn)現(xiàn)金流量能夠夠按照企業(yè)的的預(yù)期目標(biāo)進(jìn)進(jìn)行運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)質(zhì)量，因而，本本文重在討論論如何運(yùn)用益益民集團(tuán)現(xiàn)金金流量有關(guān)數(shù)數(shù)據(jù)有效地進(jìn)進(jìn)行比較、分分析和研究，了了解企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營狀況與現(xiàn)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)情況況。具體分析析各類活動(dòng)中中的現(xiàn)金流量量情況及與其其戰(zhàn)略目標(biāo)的的適應(yīng)情況，定定性定量地對對企業(yè)進(jìn)行全全面分析，從從而從現(xiàn)金流流量的質(zhì)量角角度評價(jià)企業(yè)業(yè)現(xiàn)在可能存存在問題，為為企業(yè)會(huì)計(jì)信信息使用者進(jìn)進(jìn)行科學(xué)決策策提供依據(jù)，使使人們對現(xiàn)金金流量的質(zhì)量量分析有更具具體的認(rèn)識(shí)。因因而，本文的的研究意義在在于，如何通通過企業(yè)現(xiàn)金金流量的質(zhì)量量優(yōu)劣評價(jià)現(xiàn)現(xiàn)金流量周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)及企業(yè)戰(zhàn)略略目標(biāo)的制定定與實(shí)施，使使之

10、有效地為為會(huì)計(jì)信息使使用者服務(wù)。具具體分析現(xiàn)金金流量的質(zhì)量量時(shí)，用最直直觀的角度解解釋如何用表表內(nèi)的數(shù)據(jù)判判斷益民集團(tuán)團(tuán)經(jīng)營活動(dòng)、投投資活動(dòng)和籌籌資活動(dòng)現(xiàn)金金流量質(zhì)量的的好壞。分析析這些數(shù)值的的經(jīng)濟(jì)含義、計(jì)計(jì)算相應(yīng)的財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)，分分析其結(jié)果將將明確企業(yè)的的運(yùn)營狀況是是否符合其戰(zhàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。企企業(yè)管理者及及其他會(huì)計(jì)信信息使用者將將運(yùn)用這些數(shù)數(shù)據(jù)及結(jié)果，分分析影響不同同活動(dòng)現(xiàn)金流流量質(zhì)量的各各種原因并進(jìn)進(jìn)行決策，從從而體現(xiàn)現(xiàn)金金流量的質(zhì)量量分析對益民民集團(tuán)甚至整整個(gè)商業(yè)百貨零售售業(yè)重要意義義及影響。1.2文獻(xiàn)綜述述1.2.1國外外研究現(xiàn)狀在如今經(jīng)濟(jì)最為為發(fā)達(dá)的美國國，其會(huì)計(jì)領(lǐng)領(lǐng)域的研究水水平也起著帶

11、帶頭作用。許許多美國學(xué)者者對現(xiàn)金流量量表和現(xiàn)金流流量的質(zhì)量分分析進(jìn)行研究究，使人們越越來越開始關(guān)關(guān)注此方面，使這一問題的研究更深入開去。關(guān)于現(xiàn)金流量的的質(zhì)量分析的的一個(gè)重要理理論是產(chǎn)品生生命周期理論論（Prodduct LLife CCycle） Theodore Levitt. Theodore Levitt. Exploit the product life cycleJ. Harvard Business Review, 1995, 12:81-94.George Fosteer （19986） George Foster, Financial Statement Analysis, S

12、econd Edition, Prentice Hall, 1986.將理理論和實(shí)際結(jié)結(jié)合起來，揭揭示了如何合合理使用財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)據(jù)管理。Daavid FF.Hawkkins（11998） David F.Hawkins, Corporate Financial Reporting and Analysis-Text and Cases, Fourth Edition, McGraw-Hill, 1998.運(yùn)運(yùn)用理論和案案例解釋了財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表使用用者如何分析析企業(yè)的財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表，來確確定企業(yè)實(shí)際際的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)實(shí)情況。K. R Suubramaanyam和和John J. Wiild（20008）

13、 K. R Subramanyam and John J. Wild, Financial Statement Analysis, Tenth Edition, McGraw-Hill, 2008.將財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表和企企業(yè)狀況緊密密聯(lián)系起來，就就經(jīng)營活動(dòng)、投投資活動(dòng)和 George Foster, Financial Statement Analysis, Second Edition, Prentice Hall, 1986. David F.Hawkins, Corporate Financial Reporting and Analysis-Text and Cases, Fourth Ed

14、ition, McGraw-Hill, 1998. K. R Subramanyam and John J. Wild, Financial Statement Analysis, Tenth Edition, McGraw-Hill, 2008.1.2.2國內(nèi)內(nèi)研究現(xiàn)狀我國由于歷史原原因，關(guān)于現(xiàn)現(xiàn)金流量的質(zhì)質(zhì)量分析方面面的研究起步步較晚。但經(jīng)經(jīng)過近十幾年年來的深入研研究，相關(guān)體體系正逐步被完善。我國現(xiàn)金流量的的質(zhì)量分析研研究的主要代代表是張新民民張新民，王秀麗. 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)量特征J. 會(huì)計(jì)研究. 2003年09期. 張新民，王秀麗. 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析. 北京：高等教育出版社，2005：

15、71-87. 張新民，錢愛民. 財(cái)務(wù)報(bào)告解讀與分析. 北京：電子工業(yè)出版社，2011：92-130.教授，其從從兩千年初就就致力于企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀況的的研究，十幾幾年來，其關(guān)關(guān)于現(xiàn)金流量量的質(zhì)量分析析研究理論是是國內(nèi)最為詳詳實(shí)深入的研研究理論。國國內(nèi)也不乏對對于現(xiàn)金流量量表中三種活活動(dòng)的現(xiàn)金流流量質(zhì)量分析析，如楊方文文楊方文. 經(jīng)營現(xiàn)金流量幾種狀態(tài)的質(zhì)量分析J. 財(cái)會(huì)通訊. 2004年15期.和顧燕顧燕. 企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析J. 交通通訊. 2001年11期.對于企張新民，王秀麗. 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的質(zhì)量特征J. 會(huì)計(jì)研究. 2003年09期. 張新民，王秀麗. 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析. 北京：高等

16、教育出版社，2005：71-87. 張新民，錢愛民. 財(cái)務(wù)報(bào)告解讀與分析. 北京：電子工業(yè)出版社，2011：92-130.楊方文. 經(jīng)營現(xiàn)金流量幾種狀態(tài)的質(zhì)量分析J. 財(cái)會(huì)通訊. 2004年15期.顧燕. 企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析J. 交通通訊. 2001年11期.吳占江. 淺談對投資活動(dòng)中現(xiàn)金流量的認(rèn)識(shí)J. 稅收與企業(yè). 2003年S1期.郝繼陶，潘子立. 關(guān)于企業(yè)投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量分析J. 廣西會(huì)計(jì). 2003年06期.蘇奇木. 分析籌資流量 提高籌資效益J. 上海會(huì)計(jì). 2001年02期.1.3寫作思路路及研究方法法1.3.1基本本思路本文除緒論、外外主要由四個(gè)個(gè)部分內(nèi)容構(gòu)構(gòu)成。緒論主

17、主要介紹本文文背景與寫作作意義、基本本思路和主要要研究方法。主要部分分別為現(xiàn)金流量質(zhì)量的概念及特征、益民集團(tuán)概況、益民集團(tuán)的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析。本文先對主要概念和相關(guān)概況進(jìn)行概述。重點(diǎn)部分為益民集團(tuán)的現(xiàn)金流量的質(zhì)量分析，該部分主要從現(xiàn)金流量表著手，從縱向與橫向兩個(gè)緯度進(jìn)行分析。從縱向角度，該部分從現(xiàn)金流量表的四塊經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量、投資活動(dòng)現(xiàn)金流量、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量和附注進(jìn)行分析；從橫向角度，該部分結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表對益民集團(tuán)的現(xiàn)金流量質(zhì)量進(jìn)行分析。最終結(jié)合具體研究情況得出最終結(jié)論并提出相應(yīng)對策。1.3.2研究究方法研究成果得出的的先決條件在在于站在巨人人的肩膀上。本本文主要借鑒鑒張新民教授

18、授的理論框架架，結(jié)合他人人的研究方法法和觀點(diǎn)，通通過理論和實(shí)實(shí)際相結(jié)合，從從而得出自己己的觀點(diǎn)和結(jié)結(jié)論。本文使用的主要要研究方法有有：（1）本文使用用案例分析法法。以中國傳傳統(tǒng)日用百貨貨零售業(yè)企業(yè)業(yè)代表上海益益民商業(yè)股份份有限公司為為例，通過分分析益民集團(tuán)團(tuán)5年的財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)據(jù)，通過過具體案例如如何通過企業(yè)業(yè)現(xiàn)金流量的的質(zhì)量優(yōu)劣評評價(jià)現(xiàn)金流量量周轉(zhuǎn)及企業(yè)業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)制制定與實(shí)施的的情況。（2）本文使用用比較分析法法。通過比較較比不同財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表，通過過比較同一財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表的不不同項(xiàng)目，通通過比較單個(gè)個(gè)比率的不同同數(shù)據(jù)，通過過綜合比較多多個(gè)比率或多多個(gè)項(xiàng)目，分分析數(shù)據(jù)之間間的內(nèi)在聯(lián)系系，從而使論論證更有說

19、服服力。（3）本文采用用數(shù)據(jù)模型化化。通過使用用趨勢分析法法、回歸分析析法等手段，將將數(shù)據(jù)通過模模型直觀地表表示出來，從從而使論證更更嚴(yán)謹(jǐn)、更有有說服力。2 現(xiàn)金流量的的質(zhì)量內(nèi)涵及及其特征2.1現(xiàn)金流量量的質(zhì)量概念念現(xiàn)金流量的質(zhì)量量1張新民，王秀麗. 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析. 北京：高等教育出版社，2005：80.是企業(yè)現(xiàn)金金流量能夠按按照企業(yè)的預(yù)預(yù)期目標(biāo)進(jìn)行行運(yùn)轉(zhuǎn)的質(zhì)量量，其意義在在于反映企業(yè)業(yè)各種活動(dòng)現(xiàn)金流流量的周轉(zhuǎn)狀況是是否正常，現(xiàn)現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)是否與與企業(yè)短期的的經(jīng)營目標(biāo)相相適應(yīng)，現(xiàn)金金1張新民，王秀麗. 企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告分析. 北京：高等教育出版社，2005：80.這也就是說，現(xiàn)現(xiàn)金流量的研研究其

20、實(shí)是財(cái)財(cái)務(wù)分析理論論和市場營銷銷學(xué)理論相互互結(jié)合的結(jié)果果。現(xiàn)金流量量質(zhì)量良好的的體現(xiàn)就是辨辨別企業(yè)當(dāng)前前處在的營銷銷學(xué)意義上的的發(fā)展階段，分分析其特點(diǎn)是是否與當(dāng)前的的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流流量狀況相一一致；分辨已已確立企業(yè)的的短期和長期期發(fā)展目標(biāo)，分分析企業(yè)當(dāng)前前的財(cái)務(wù)現(xiàn)金金流量流轉(zhuǎn)狀狀況是不是能能跟得上企業(yè)業(yè)的發(fā)展節(jié)奏奏。2.2現(xiàn)金流量量的質(zhì)量特征征企業(yè)擁有好的現(xiàn)現(xiàn)金流量質(zhì)量量，應(yīng)該具有有以下特征：首先，企業(yè)現(xiàn)金金流量的結(jié)構(gòu)構(gòu)應(yīng)該與企業(yè)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略略要求相適應(yīng)應(yīng)。不僅企業(yè)業(yè)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流量結(jié)構(gòu)要符符合企業(yè)自身身生存和發(fā)展展的基本要求求，并且企業(yè)業(yè)投資活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流量結(jié)構(gòu)要符符合企業(yè)自身身

21、對外擴(kuò)張、謀謀求發(fā)展的戰(zhàn)戰(zhàn)略需要。其次，在企業(yè)穩(wěn)穩(wěn)定的發(fā)展階段，企企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)的現(xiàn)金流量應(yīng)應(yīng)該有足夠強(qiáng)強(qiáng)的支付能力力作支撐，從從而能夠?yàn)槠笃髽I(yè)的發(fā)展擴(kuò)張?zhí)峁┕┈F(xiàn)金流量方方面的有力支持。經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金流量量有足夠的支支付能力是指指，經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)的現(xiàn)金流量量首先能滿足足企業(yè)正常運(yùn)運(yùn)營和周轉(zhuǎn)的的需要，并且且有充足現(xiàn)金金流量沖抵長長期折舊和攤攤銷，支付利利息和現(xiàn)金股股利的能力，這這也就是說，經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)現(xiàn)金流量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零，從從而能夠?yàn)槠笃髽I(yè)的發(fā)展擴(kuò)張給與現(xiàn)金流量量方面的合理保障。再者，籌資活動(dòng)動(dòng)的現(xiàn)金流量量能夠適應(yīng)經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)和投投資活動(dòng)對現(xiàn)現(xiàn)金流量的要要求，并且沒沒有不當(dāng)?shù)娜谌谫Y行為。這這一點(diǎn)是

22、指籌籌資活動(dòng)的現(xiàn)現(xiàn)金流量應(yīng)該該在時(shí)間結(jié)點(diǎn)點(diǎn)和金額數(shù)量量上與經(jīng)營活活動(dòng)和投資活活動(dòng)的現(xiàn)金流流量相匹配，以以滿足企業(yè)經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)和投投資活動(dòng)的相相關(guān)需求。沒沒有不當(dāng)?shù)娜谌谫Y行為是指指籌資活動(dòng)的的現(xiàn)金流量沒沒有超出實(shí)際際需要的債務(wù)務(wù)融資，融資資后也沒有被被長期閑置或或不當(dāng)挪用等等情況的發(fā)生生。3益民集團(tuán)企業(yè)業(yè)概況3.1企業(yè)概況況上海益民商業(yè)集集團(tuán)股份有限限公司（以下下簡稱益民集集團(tuán)），于11993年99月經(jīng)批準(zhǔn)，由由國有企業(yè)上上海益民百貨貨總公司改制制為股份有限限公司上海益益民百貨股份份有限公司，并并于19944年2月在上上海證券交易易所掛牌上市市，證券代碼碼為6008824。20010年111月，改

23、名為為上海益民商商業(yè)集團(tuán)股份份有限公司。益民集團(tuán)的主營營業(yè)務(wù)為國內(nèi)內(nèi)商業(yè)零售業(yè)業(yè)務(wù)，同時(shí)兼兼營房地產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)、旅游飲飲食服務(wù)業(yè)務(wù)務(wù)等。益民集集團(tuán)已完成單單一傳統(tǒng)百貨貨零售業(yè)至專專業(yè)特色連鎖鎖商業(yè)、房地地產(chǎn)業(yè)、酒店店業(yè)等多元化化經(jīng)營的轉(zhuǎn)型型。及至20012年底，益民集團(tuán)已有近20家全資和控股子公司，幾家知名參股公司及超過16萬平方米商業(yè)地產(chǎn)。3.2企業(yè)戰(zhàn)略略益民集團(tuán)以集團(tuán)團(tuán)化、品牌化化、多元化、國國際化為其發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略。其其以著重發(fā)展展其主營業(yè)務(wù)務(wù)新型特色連連鎖商業(yè)為主主，輔以經(jīng)營營結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略略性調(diào)整，積積極推動(dòng)商業(yè)業(yè)地產(chǎn)、商業(yè)業(yè)投資和資本本運(yùn)作的有效效進(jìn)行，從而而使企業(yè)長遠(yuǎn)遠(yuǎn)平穩(wěn)、可持持續(xù)性發(fā)展，

24、永永葆企業(yè)前進(jìn)進(jìn)原動(dòng)力和核核心競爭力。益民集團(tuán)現(xiàn)今基基本處于企業(yè)業(yè)發(fā)展的高速速成長階段，其其具體企業(yè)戰(zhàn)戰(zhàn)略規(guī)劃如下：（1）實(shí)施企業(yè)業(yè)品牌化發(fā)展展戰(zhàn)略，積極極推動(dòng)其以商商業(yè)零售業(yè)務(wù)務(wù)為主營業(yè)務(wù)務(wù)的特色連鎖鎖經(jīng)營模式，同同時(shí)結(jié)合本企企業(yè)的品牌優(yōu)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)優(yōu)勢，在“連鎖經(jīng)營、強(qiáng)強(qiáng)強(qiáng)合作、規(guī)規(guī)模擴(kuò)張”的經(jīng)營方針針的引領(lǐng)下，從從而夯實(shí)企業(yè)業(yè)在同行業(yè)企企業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)地位。（2）在積極推推動(dòng)主營業(yè)務(wù)務(wù)的同時(shí)，加加大其他業(yè)務(wù)務(wù)的培植力度度，通過推動(dòng)動(dòng)商業(yè)地產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)的積極發(fā)發(fā)展，從而擴(kuò)擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模模，提升企業(yè)業(yè)實(shí)力。（3）積極推動(dòng)動(dòng)企業(yè)商業(yè)投投資和資本運(yùn)運(yùn)作，通過商商業(yè)投資和資資本運(yùn)作，加加大企業(yè)戰(zhàn)略略化轉(zhuǎn)型

25、進(jìn)程程，從而另辟辟蹊徑探索企企業(yè)可持續(xù)性性發(fā)展之路，實(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨越越式發(fā)展。4益民集團(tuán)的現(xiàn)現(xiàn)金流量的質(zhì)質(zhì)量分析根據(jù)張新民教授授的理論，在在對企業(yè)的現(xiàn)現(xiàn)金流量的質(zhì)質(zhì)量進(jìn)行分析析的時(shí)候，不不能只憑借現(xiàn)現(xiàn)金流量的變變化的絕對數(shù)數(shù)值進(jìn)行分析析，還應(yīng)該針針對現(xiàn)金流量量表各種活動(dòng)動(dòng)的現(xiàn)金流量量變化過程來來進(jìn)行分別展展開分析。因因?yàn)榻?jīng)營活動(dòng)動(dòng)、投資活動(dòng)動(dòng)、籌資活動(dòng)動(dòng)這三種活動(dòng)動(dòng)在企業(yè)的現(xiàn)現(xiàn)金流量流轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)過程中扮演演著不同的角角色，他們所所起的作用也也有所不同，因因而，他們有有不同的現(xiàn)金金流量的質(zhì)量量特征，所以以三種活動(dòng)的的現(xiàn)金流量分分析的側(cè)重點(diǎn)點(diǎn)也必不相同同。本文將通過對益民集團(tuán)最近近披露的連續(xù)續(xù)5年的財(cái)務(wù)數(shù)

26、據(jù)進(jìn)行行分析比較，從從經(jīng)營活動(dòng)、投投資活動(dòng)、籌籌資活動(dòng)三種種活動(dòng)的現(xiàn)金金流量質(zhì)量進(jìn)進(jìn)行研究。4.1經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流量的的質(zhì)量分析經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金金流量是在一一個(gè)會(huì)計(jì)核算算期間內(nèi)企業(yè)業(yè)自身生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)所帶帶來現(xiàn)金流入入和流出量，即即表示企業(yè)在在不對外融資資的前提下，企企業(yè)現(xiàn)金流量量的周轉(zhuǎn)情況況。4.1.1充足足性分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流流量的充足性性分析是指企企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流量是是否充足，是是否能滿足企企業(yè)正常運(yùn)營營和周轉(zhuǎn)的需需要，并且有有充足現(xiàn)金流流量沖抵長期期折舊和攤銷銷。對于經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金流量量的充足性分分析，本文將將從絕對量和和相對量兩個(gè)個(gè)方面進(jìn)行研研究。（1）絕對量分分析根據(jù)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)

27、金流量充足足性的定義，我我們可以得出出經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)當(dāng)滿足：本期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流入量本期經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金流出出量固定資產(chǎn)折折舊無形資資產(chǎn)攤銷長長期待攤費(fèi)用用攤銷0也就是說要滿足足企業(yè)經(jīng)營活活動(dòng)所產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量凈凈額要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大大于零，并且且企業(yè)經(jīng)營活活動(dòng)所產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量凈凈額要大于企企業(yè)的核心利利潤。表1 經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金流量量絕對量分析析年份20072008200920102011經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流流入量960,5055,174.311,372,7776,4551.511,702,7780,6667.772,146,3394,1664.192,477,7714,2446.77減：經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)

28、金流出量847,7511,553.391,150,2265,7662.591,508,1158,8550.802,009,9955,3224.152,504,6644,3665.55經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流流量凈額112,7533,620.92222,5100,688.92194,6211,816.97136,4388,840.04-26,9300,118.78減：固定資產(chǎn)折折舊55,048,763.55151,768,650.00753,549,158.66155,592,689.11154,850,804.332減：無形資產(chǎn)攤攤銷3,799,4442.7774,824,8884.4665,235,6

29、682.3338,143,9902.6558,023,3348.388減：長期待攤費(fèi)費(fèi)用攤銷1,330,3348.3991,106,8884.6992,564,3327.6446,685,8826.2228,488,9912.900合計(jì)52,575,066.225164,8100,269.70133,2722,648.3966,016,422.006-98,2933,184.38資料來源：20007-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)圖1 經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金流量量絕對量分析析由表1和圖1可可以得出，益益民集團(tuán)20007年至22010年，從從絕對量的角角度來說，當(dāng)當(dāng)年經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)的現(xiàn)金

30、流量量比較充足，即即企業(yè)當(dāng)年經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金金流量凈額遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于零，且且大于經(jīng)營活活動(dòng)所取得的的核心利潤。然然而20111年經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流量從從絕對量來說說，當(dāng)年經(jīng)營營活動(dòng)現(xiàn)金流流量凈額小于于零，合計(jì)金金額也小于零零，表現(xiàn)出當(dāng)當(dāng)年經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流量不不太充足，查查閱20100和20111年益民集團(tuán)年報(bào)報(bào)（表2）得出出解釋為，雖雖然經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流入量量有所增加，但但經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流出量增增加更為劇烈烈，特別是購購買商品、接接受勞務(wù)支付付的現(xiàn)金增加加過于迅速，從從而使經(jīng)營活活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量凈額額產(chǎn)生負(fù)值；同時(shí)，長期期待攤費(fèi)用攤攤銷增長劇烈烈，導(dǎo)致合計(jì)計(jì)金額雪上加加霜。該結(jié)果的產(chǎn)產(chǎn)生主要由于于

31、2011年年旗下全資子子公司上海古古今內(nèi)衣有限限公司、上海海天寶龍鳳金金銀珠寶有限限公司擴(kuò)大銷銷售規(guī)模，增增加原材料及及商品采購，從而造成經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額減少；長期待攤費(fèi)用攤銷增加主要由于上海益民置業(yè)發(fā)展有限公司支付柳林大廈工程裝修費(fèi)用所致。表2 20110年與20011年現(xiàn)金金流量表相關(guān)關(guān)項(xiàng)目項(xiàng) 目20112010變化量（%） 銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的現(xiàn)金2,219,7784,6992.351,925,2273,2664.0715.30% 收到的稅費(fèi)費(fèi)返還352,9233.98188,2666.6587.46% 收到其他與與經(jīng)營活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金257,5766,630.44220,9

32、322,633.4716.59% 經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金流入入小計(jì)2,477,7714,2446.772,146,3394,1664.1915.44% 購買商品、接接受勞務(wù)支付付的現(xiàn)金1,861,6662,6119.741,438,0030,0662.1729.46% 支付給職工工以及為職工工支付的現(xiàn)金金228,4555,311.56196,1077,044.6716.50% 支付的各項(xiàng)項(xiàng)稅費(fèi)191,3711,361.45159,2222,811.7020.19% 支付其他與與經(jīng)營活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金223,1555,072.80216,5955,405.613.03% 經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金流出出小計(jì)2,504

33、,6644,3665.552,009,9955,3224.1524.61% 經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生生的現(xiàn)金流量量凈額-26,9300,118.78136,4388,840.04-119.744%固定資產(chǎn)折舊54,850,804.33255,592,689.111-1.33%無形資產(chǎn)攤銷8,023,3348.3888,143,9902.655-1.48%長期待攤費(fèi)用攤攤銷8,488,9912.9006,685,8826.22226.97%資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)（2）相對量分分析根據(jù)企業(yè)的實(shí)踐踐經(jīng)驗(yàn)，一般般情況下，處處于正常運(yùn)行行和平穩(wěn)發(fā)展展?fàn)顟B(tài)的企業(yè)業(yè)，

34、其存貨年年周轉(zhuǎn)速度通通常達(dá)到2次次以上，且其其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額大于于核心利潤的的1.2倍以以上，企業(yè)經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)現(xiàn)金流量通常常判為比較充充足。因而，通過以上上判定標(biāo)準(zhǔn)，我我們可以得出出下表：表3 20007-20111年存貨年周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度年份20072008200920102011存貨周轉(zhuǎn)率2.86843.65954.13324.65043.7455資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)圖2 20007-20111年存貨年周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度趨勢圖圖表3 20007-20111年經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流流量凈額與1.22倍核心利潤潤差額比較年份20072008

35、200920102011固定資產(chǎn)折舊55,048,763.55151,768,650.00753,549,158.66155,592,689.11154,850,804.332無形資產(chǎn)攤銷3,799,4442.7774,824,8884.4665,235,6682.3338,143,9902.6558,023,3348.388長期待攤費(fèi)用攤攤銷1,330,3348.3991,106,8884.6992,564,3327.6446,685,8826.2228,488,9912.900合計(jì)(核心利潤潤)60,178,554.66757,700,419.22261,349,168.55870,422

36、,417.99871,363,065.660經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量凈凈額112,7533,620.92222,5100,688.92194,6211,816.97136,4388,840.04-26,9300,118.781.2倍核心心利潤72,214,265.66069,240,503.00673,619,002.33084,506,901.55885,635,678.772差額40,539,355.332153,2700,185.86121,0022,814.6751,931,938.446-112,5665,7977.50資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流

37、量表數(shù)據(jù)由表2、表3和和圖2可以得得出，益民集集團(tuán)作為一個(gè)個(gè)以商業(yè)零售售業(yè)務(wù)為主要要業(yè)務(wù)的企業(yè)業(yè)，其存貨年年周轉(zhuǎn)速度明明顯高于2次次，5年來整整體保持在33以上，屬于于正常范疇。而而其經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金金流量凈額與11.2倍核心心利潤差額比比較結(jié)果，與與之前絕對量量比較結(jié)果相相同，即20007-20010年經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量凈凈額與1.22倍核心利潤潤差額大于零零，而20111年為負(fù)數(shù)數(shù)。綜合絕對量和相相對量分析，可可以得出，在在2007年年至20111年，益民集集團(tuán)總體經(jīng)營營活動(dòng)現(xiàn)金流流量的充足性性較為良好，22011年的的個(gè)別情況不不滿足標(biāo)準(zhǔn)，為為企業(yè)擴(kuò)大業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模所致致，為暫時(shí)

38、性性狀態(tài)，應(yīng)被被認(rèn)為是企業(yè)業(yè)存續(xù)和發(fā)展展過程之中所所不可避免的的正常情況。4.1.2合理理性分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流流量的合理性性分析是指企企業(yè)在經(jīng)營活活動(dòng)中現(xiàn)金流流量的周轉(zhuǎn)是是否順暢，現(xiàn)現(xiàn)金的流入是否順暢，現(xiàn)金的的流出是否合合理，現(xiàn)金的的流入與流出出結(jié)構(gòu)是否合合理，其規(guī)模模并且匹配而而協(xié)調(diào)。滿足足以上條件，經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)現(xiàn)金流量可以以被判為有較較好的合理性性。4.1.2.11經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流入的順順暢性分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流流入的順暢性性分析主要就就現(xiàn)金流量表表下“銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的現(xiàn)金”項(xiàng)目展開分分析。而“銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的現(xiàn)金”項(xiàng)目金額的的主要受資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表下“應(yīng)收票據(jù)”、“應(yīng)

39、收賬款”和“預(yù)收款項(xiàng)”項(xiàng)目的期初和和期末余額，以以及利潤表下下“營業(yè)收入”項(xiàng)目的變化化影響。表4 20007-20111年銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的現(xiàn)金與營業(yè)收入項(xiàng)項(xiàng)目比較年份20072008200920102011營業(yè)收入807,7544,580.131,183,9975,7441.861,450,2220,3338.361,865,7704,8660.682,186,5575,2882.39銷售商品、提供供勞務(wù)收到的的現(xiàn)金811,7011,925.951,190,3353,7665.301,484,9934,3443.131,925,2273,2664.072,219,7784,6992

40、.35所占比重99.51%99.46%97.66%96.91%98.50%資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)圖3 20007-20111年銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的現(xiàn)金與營業(yè)收入項(xiàng)項(xiàng)目比較由表4和圖3可可知，20007-20111年銷售商商品、提供勞勞務(wù)收到的現(xiàn)現(xiàn)金隨營業(yè)收收入的增加呈呈現(xiàn)逐年遞增增態(tài)勢，且營營業(yè)收入占銷銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的現(xiàn)金項(xiàng)目目的比重始終終保持在955%以上，說說明銷售商品品、提供勞務(wù)務(wù)收到的現(xiàn)金金與企業(yè)的營營業(yè)收入高度度相關(guān)。絕大大部分營業(yè)收收入都轉(zhuǎn)化為為現(xiàn)金的形式式，與預(yù)收賬賬款一起，使使現(xiàn)金的流入入量5年來均均大于營業(yè)

41、收收入。經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金的流流入隨著企業(yè)業(yè)營業(yè)收入規(guī)規(guī)模的增大而而總體依舊保保持順暢良好好的局面。此外，經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金的流入入與企業(yè)所采采取的信用政政策、企業(yè)的的回款狀況息息息相關(guān)，即即與“應(yīng)收票據(jù)”、“應(yīng)收賬款”和“預(yù)收款項(xiàng)”項(xiàng)目的期初初和期末余額額變化相關(guān)。根根據(jù)20077-20111年益民集團(tuán)團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表表所示，益民民集團(tuán)5年來來的“應(yīng)收票據(jù)”項(xiàng)目都為零零，因而以下下僅研究應(yīng)收收賬款和預(yù)收款項(xiàng)的相相關(guān)情況。表5 20007-20111年應(yīng)收賬款和和預(yù)收款項(xiàng)比比較年份20072008200920102011 應(yīng)收賬款（期期末）13,327,146.66718,078,932.66918,70

42、5,380.33429,259,063.22962,735,900.000應(yīng)收賬款增加量量-130,9446.86 4,751,7786.022 626,4477.65 10,553,682.995 33,476,836.771 營業(yè)收入增長率率18.63%46.58%22.49%28.65%17.20%應(yīng)收賬款增長率率-0.97%35.65%3.47%56.42%114.42% 預(yù)收款項(xiàng)（期期末）31,196,522.77541,439,700.00565,149,923.33383,694,052.11461,477,946.331預(yù)收款項(xiàng)增加量量-132,8113.96 10,243,1

43、77.330 23,710,223.228 18,544,128.881 -22,2166,105.83 資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)右表5可知，22007-22011年應(yīng)應(yīng)收賬款隨營營業(yè)收入的增增長也保持增增長態(tài)勢，前前3年?duì)I業(yè)收收入增長率大大于應(yīng)收賬款款增長率，說說明企業(yè)回款款狀況良好，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入較為流暢，然而后2年?duì)I業(yè)收入增長率小于應(yīng)收賬款增長率，說明企業(yè)回款情況逐漸變差，應(yīng)該加以重視，對應(yīng)收賬款的管理加以控制，以使經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入更為順暢。而預(yù)收賬款情況5年來有升有落，然而鑒于銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金總體大于營業(yè)收入的態(tài)

44、勢，因而預(yù)收賬款情況總體較為樂觀。綜上所述，經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流入總體體較為順暢，然然而企業(yè)回款款狀況逐漸惡惡化，主要原原因?yàn)槠髽I(yè)銷銷售擴(kuò)大規(guī)模模，企業(yè)扔應(yīng)加以重視視，加強(qiáng)監(jiān)管管，使資金得得到充分利用用。4.1.2.22經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流出的恰恰當(dāng)性分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流流出的恰當(dāng)性分析主要就就現(xiàn)金流量表表下“購買商品、接接受勞務(wù)支付付的現(xiàn)金”項(xiàng)目展開分分析。而“購買商品、接接受勞務(wù)支付付的現(xiàn)金”項(xiàng)目金額的的主要受資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表下“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”、“存貨”和“預(yù)付款項(xiàng)”項(xiàng)目的期初初和期末余額額，以及利潤潤表下“營業(yè)成本”項(xiàng)目的變化化影響。表6 20007-20111年購買商品、接接受勞務(wù)

45、支付付的現(xiàn)金與營業(yè)成本項(xiàng)目目比較年份20072008200920102011營業(yè)成本460,0699,132.14710,5177,651.41928,9111,678.741,243,0097,8009.421,511,2210,3333.47購買商品、接受受勞務(wù)支付的的現(xiàn)金512,3388,991.91768,3844,922.241,023,9968,9117.581,438,0030,0662.171,861,6662,6119.74所占比重89.80%92.47%90.72%86.44%81.18%資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)圖4 2000

46、7-20111年購買商品、接接受勞務(wù)支付付的現(xiàn)金與營業(yè)成本項(xiàng)目目比較由表6和圖4可可知，20007-20111年購買商商品、接受勞勞務(wù)支付的現(xiàn)現(xiàn)金隨營業(yè)成本的增增加呈現(xiàn)逐年年遞增態(tài)勢，且且營業(yè)成本占銷銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的現(xiàn)金項(xiàng)目目的比重始終終保持在800%以上，說說明購買商品品、接受勞務(wù)務(wù)支付的現(xiàn)金金與企業(yè)的營業(yè)業(yè)成本高度相相關(guān)。企業(yè)的債務(wù)務(wù)絕大部分都都用現(xiàn)金清償償，理論上應(yīng)應(yīng)付債款比例例應(yīng)該較少。此外，經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金的流入入與企業(yè)所采采取的采購政政策、采購規(guī)規(guī)模、企業(yè)的的付款狀況息息息相關(guān)，即即與“應(yīng)付票據(jù)”、“應(yīng)付賬款”、“存貨”和“預(yù)付款項(xiàng)”項(xiàng)目的期初初和期末余額額變化相關(guān)。根根

47、據(jù)20077-20111年益民集團(tuán)團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表表所示，益民民集團(tuán)5年來來的“應(yīng)付票據(jù)”項(xiàng)目都為零零，因而以下下僅研究存貨貨、應(yīng)付賬款和預(yù)付款項(xiàng)的相關(guān)情情況。表7 20007-20111年存貨、應(yīng)付付賬款和預(yù)付付款項(xiàng)比較年份20072008200920102011 存貨（期末末）167,6711,351.88220,6455,371.71228,8444,285.40305,7799,242.46501,1666,720.16存貨增加量14,558,462.661 52,974,019.883 8,198,9913.699 76,934,957.006 195,3877,477.70 應(yīng)付賬款（

48、期期末）17,235,627.66142,943,112.66339,848,896.00540,807,481.22151,900,975.330應(yīng)付賬款增加量量-7,303,047.448 25,707,485.002 -3,094,216.558 958,5855.16 11,093,494.009 營業(yè)成本增長率率25.51%54.44%30.74%33.82%21.57%應(yīng)付賬款增長率率-29.76%149.15%-7.21%2.41%27.18% 預(yù)付款項(xiàng)(期末)22,676,003.00531,684,645.22035,016,153.77233,908,552.33225,7

49、37,572.441預(yù)付款項(xiàng)增加量量8,942,5505.000 9,008,6642.155 3,331,5508.522 -1,107,601.440 -8,170,979.991 資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)由表7可知，22007-22011年益益民集團(tuán)的存存貨量越來越越大，而由表表3所知，存存貨周轉(zhuǎn)率前前4年大幅增增長僅20111年小幅回回落，這表示示益民集團(tuán)的的采購策略和和采購規(guī)模較較為良好。而而應(yīng)付賬款和和營業(yè)成本的的增長率基本本保持相同趨趨勢，但極不不穩(wěn)定，付款款政策的穩(wěn)定定性應(yīng)有待加加強(qiáng)。20007-20111年5年來來，應(yīng)付賬款款總

50、體來說有有所增長，而而預(yù)付賬款卻卻有所減少，說說明益民集團(tuán)團(tuán)在付款政策策的有效性控控制比較良好好。4.1.2.33經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)構(gòu)的合理性分分析（1）經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)的合合理性分析企業(yè)所處行業(yè)的的經(jīng)營特點(diǎn)不不同，企業(yè)自自身的管理模模式不同，企企業(yè)在購買商商品、接受勞勞務(wù)支付的現(xiàn)現(xiàn)金，支付給職工工以及為職工工支付的現(xiàn)金金，支付的各項(xiàng)項(xiàng)稅費(fèi)和支付其他與與經(jīng)營活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金的的比例結(jié)構(gòu)就就會(huì)有所不同同。表8 20007-20111年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流出量結(jié)構(gòu)比較年份20072008200920102011購買商品、接受受勞務(wù)支付的的現(xiàn)金60.44%66.80%67.90%71.55%7

51、4.33%支付給職工以及及為職工支付付的現(xiàn)金13.11%12.23%10.48%9.76%9.12%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)費(fèi)14.89%9.27%10.25%7.92%7.64%支付其他與經(jīng)營營活動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金11.56%11.70%11.38%10.78%8.91%經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流流出小計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)益民集團(tuán)作為一一個(gè)商業(yè)零售售業(yè)企業(yè)，其其購買商品、接接受勞務(wù)支付付的現(xiàn)金比例例應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于于其他各項(xiàng)，因因其對外購原原材料的需求求較高，而對對人工成本不不高。由表88可知，企業(yè)業(yè)

52、的購買商品品、接受勞務(wù)務(wù)支付的現(xiàn)金金比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高高出其他項(xiàng)，并并且呈現(xiàn)逐漸漸增長態(tài)勢，同同時(shí)其他三相相基本逐年下下滑，這極其其符合益民集集團(tuán)所處行業(yè)業(yè)的經(jīng)營管理理特點(diǎn)。因而而，經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流出結(jié)結(jié)構(gòu)較為合理理。（2）經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流入結(jié)結(jié)構(gòu)的合理性性分析企業(yè)自身的經(jīng)營營理念不同，企企業(yè)主營業(yè)務(wù)務(wù)的市場競爭爭力不同，企企業(yè)在銷售商商品、提供勞勞務(wù)收到的現(xiàn)現(xiàn)金，收到的稅費(fèi)費(fèi)返還和收到其他與與經(jīng)營活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金的的比例結(jié)構(gòu)就就會(huì)有所不同同。表9 20007-20111年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流入量結(jié)構(gòu)比較年份20072008200920102011 銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的現(xiàn)金84.51%86.71%

53、87.21%89.70%89.59% 收到的稅費(fèi)費(fèi)返還0.05%0.02%0.01%0.01%0.01% 收到其他與與經(jīng)營活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)金15.45%13.27%12.79%10.29%10.40% 經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金流入入小計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)益民集團(tuán)作為一一個(gè)商業(yè)零售售業(yè)企業(yè)，其其主營業(yè)務(wù)商商業(yè)零售業(yè)務(wù)務(wù)在同行業(yè)處處于領(lǐng)先地位位，因而其銷銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的現(xiàn)金應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他他項(xiàng)目，而表表9的分析正正式反映這一一點(diǎn)。在5年年中，企業(yè)銷銷售商品、提提供勞務(wù)收到到的

54、現(xiàn)金遠(yuǎn)大大于其他兩項(xiàng)項(xiàng)，并且呈現(xiàn)現(xiàn)逐漸上升的的趨勢。因而而，經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流入結(jié)結(jié)構(gòu)較為合理理。4.1.2.44經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流入和現(xiàn)現(xiàn)金流出的匹匹配性分析企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流入和現(xiàn)現(xiàn)金流出應(yīng)該該彼此協(xié)調(diào)，合合理配比，從從而使企業(yè)減減少現(xiàn)金資源源的閑置浪費(fèi)費(fèi)，從而提高高企業(yè)的現(xiàn)金金利用率和周周轉(zhuǎn)效率。在在此由表1經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金金流入量和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流出量，得到下圖圖（圖5）。圖5 20007-20111年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流入量和和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流出量結(jié)結(jié)構(gòu)圖由圖5可以看出出，前三年企企業(yè)的經(jīng)營活活動(dòng)現(xiàn)金流入入量和流出量配比較為協(xié)協(xié)調(diào)，后兩年年，特別是最最后一年，企企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流入量量和流

55、出量不太協(xié)調(diào)匹匹配，這是由由于企業(yè)應(yīng)收收賬款增加，預(yù)預(yù)收賬款減少少，存貨增加加的結(jié)果，即即是企業(yè)擴(kuò)大大銷售規(guī)模的的財(cái)務(wù)上的反反應(yīng)，雖為合合理現(xiàn)象，但但仍需后續(xù)追追蹤，加強(qiáng)監(jiān)監(jiān)管，以提高高現(xiàn)金的利用用率和使用效效率。4.1.3穩(wěn)定定性分析經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流流量的穩(wěn)定性分析析即是研究企企業(yè)連續(xù)會(huì)計(jì)計(jì)期間內(nèi)經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量結(jié)結(jié)構(gòu)有無明顯顯波動(dòng)。由4.1.2.3的分析可可知，益民集集團(tuán)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金金流入和流出出結(jié)構(gòu)都比較較穩(wěn)定，這標(biāo)標(biāo)志著公司運(yùn)運(yùn)營狀態(tài)良好好，規(guī)避可能能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的的能力也較高高。因而，益益民集團(tuán)的經(jīng)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金金流量的穩(wěn)定定性較高。4.2投資活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流量的的質(zhì)量分析投資

56、活動(dòng)的主要要目的是為企企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)作鋪墊，同同時(shí)為企業(yè)的的擴(kuò)張和發(fā)展展奠定基礎(chǔ)，并并且提高企業(yè)業(yè)的閑置資金金利用率與使使用效率，以以達(dá)到獲得回回報(bào)的效果，其其與經(jīng)營活動(dòng)動(dòng)的現(xiàn)金流量量有不同的特特質(zhì)。與經(jīng)營營活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流量不不同，投資活活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)現(xiàn)金流量有一一定的滯后性性，就是說當(dāng)當(dāng)期的流出可可能在以后期期間才能看到到相應(yīng)回報(bào)，因因而，我們無無法研究投資資活動(dòng)現(xiàn)金流流入和流出量量的匹配性，而而是應(yīng)該研究究投資活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流出量與與企業(yè)戰(zhàn)略的的吻合性，以以及投資活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流入量量盈利性。4.2.1投資資活動(dòng)現(xiàn)金流流出量的戰(zhàn)略略吻合性分析析4.2.1.11對內(nèi)擴(kuò)張或或調(diào)整的戰(zhàn)略略吻合性分析析

57、對內(nèi)擴(kuò)張或調(diào)整整的戰(zhàn)略吻合合性分析主要要對現(xiàn)金流量量表下“購建固定資資產(chǎn)、無形資資產(chǎn)和其他長長期資產(chǎn)支付付的現(xiàn)金”和“處置固定資資產(chǎn)、無形資資產(chǎn)和其他長長期資產(chǎn)收回回的現(xiàn)金凈額額”項(xiàng)目進(jìn)行比較較。表10 20007-20011年對內(nèi)擴(kuò)張或或調(diào)整的戰(zhàn)略略吻合性分析析年份20072008200920102011購建固定資產(chǎn)、無無形資產(chǎn)和其其他長期資產(chǎn)產(chǎn)支付的現(xiàn)金金182,7477,011.7382,483,851.11826,553,319.99616,665,444.77211,182,885.338處置固定資產(chǎn)、無無形資產(chǎn)和其其他長期資產(chǎn)產(chǎn)收回的現(xiàn)金金凈額238,9799.44301,8400

58、.005,154,8883.65516,813.23489,6733.45差額182,5088,032.29 82,182,011.118 21,398,436.331 16,648,631.449 10,693,211.993 資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)由表10可知，益益民集團(tuán)20007-20011年“購建固定資資產(chǎn)、無形資資產(chǎn)和其他長長期資產(chǎn)支付付的現(xiàn)金”項(xiàng)目金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于“處置固定資資產(chǎn)、無形資資產(chǎn)和其他長長期資產(chǎn)收回回的現(xiàn)金凈額額”項(xiàng)目金額，這這表明益民集集團(tuán)在這5年年中在原有生生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)規(guī)模基礎(chǔ)上，正正在進(jìn)行技術(shù)術(shù)裝備水平的的進(jìn)一步改進(jìn)

59、進(jìn)和擴(kuò)張，從從而通過對內(nèi)內(nèi)擴(kuò)張戰(zhàn)略來來提升企業(yè)的的市場占有率率，來增強(qiáng)企企業(yè)的主營業(yè)業(yè)務(wù)競爭力。這這同樣也表明明益民集團(tuán)堅(jiān)堅(jiān)持以其主營營業(yè)務(wù)商業(yè)零零售連鎖經(jīng)營營為主的主導(dǎo)導(dǎo)方針。4.2.1.22對外擴(kuò)張或或調(diào)整的戰(zhàn)略略性分析對外擴(kuò)張或調(diào)整整的戰(zhàn)略性分分析主要對現(xiàn)現(xiàn)金流量表下下“投資支付的的現(xiàn)金”和“收回投資收收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目進(jìn)行比比較。表11 20007-20011年對外擴(kuò)張或或調(diào)整的戰(zhàn)略略性分析年份20072008200920102011投資支付的現(xiàn)金金530,4699.000.0018,143,773.22988,443,382.559384,9866,707.15收回投資收到的的現(xiàn)金0.

60、00500,0000.0018,844,219.99184,348,987.778354,0022,050.91差額530,4699.00 -500,0000.00 -700,4446.62 4,094,3394.811 30,984,656.224 資料來源：20010-20011益民集集團(tuán)年度財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告現(xiàn)金流流量表數(shù)據(jù)從表11可以看看出，益民集集團(tuán)20077-20111年“投資支付的的現(xiàn)金”項(xiàng)目和“收回投資收收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目差額總總體大于零，這這表明5年來來益民集團(tuán)總總體呈現(xiàn)對外外擴(kuò)張態(tài)勢。而而2008年年和20099年兩年差值值為負(fù)，經(jīng)查查得，為企業(yè)業(yè)主動(dòng)處置固固定資產(chǎn)所致致，因而可以以