雙匯集團(tuán)年財(cái)務(wù)分析

1、雙匯集團(tuán)99年財(cái)務(wù)分析Financial analysis策劃：張敏 王琛 劉招軍 趙天陽(yáng) 陳怡眾 尹任農(nóng) 于郢 張才穩(wěn) 劉斌第一頁(yè)，共三十五頁(yè)。目錄行業(yè)背景財(cái)務(wù)狀況分析綜述第二頁(yè)，共三十五頁(yè)。行業(yè)背景初露端倪群雄并起大浪淘沙寡頭壟斷雙匯集團(tuán)簡(jiǎn)歷第三頁(yè)，共三十五頁(yè)。初露端倪火腿腸產(chǎn)業(yè)在八十年代由日本進(jìn)入我國(guó)八十年代中期到九十年代初期處于市場(chǎng)的進(jìn)入期洛陽(yáng)春都是國(guó)內(nèi)首家生產(chǎn)火腿腸的企業(yè)洛陽(yáng)春都和鄭州的鄭榮在當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上處于領(lǐng)導(dǎo)地位第四頁(yè)，共三十五頁(yè)。群雄并起快速增長(zhǎng)階段：九十年代初期到中期殘酷的競(jìng)爭(zhēng)削弱了一些企業(yè)，同時(shí)也成就了一些企業(yè)。新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不斷加入：石家莊的雙鴿、山東省的金鑼、江蘇的雨潤(rùn)等春

2、都和雙匯成了市場(chǎng)的主導(dǎo)者第五頁(yè)，共三十五頁(yè)。大浪淘沙從九十年代中期起，火腿腸產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟期管理成為制約發(fā)展的大問(wèn)題：不斷的企業(yè)兼并、橫向聯(lián)合，也使陳舊的管理相形見絀，并導(dǎo)致有些企業(yè)業(yè)績(jī)不斷下滑當(dāng)今火腿腸市場(chǎng)雙匯占40%的份額，金鑼、雨潤(rùn)、春都瓜分剩余的部分第六頁(yè)，共三十五頁(yè)。寡頭壟斷火腿腸制造業(yè)是資本密集型與勞動(dòng)密集型兼而有之的產(chǎn)業(yè)企業(yè)的資金投入、經(jīng)濟(jì)規(guī)模與管理水平?jīng)Q定企業(yè)的市場(chǎng)位次火腿腸市場(chǎng)已形成寡頭壟斷的局面第七頁(yè)，共三十五頁(yè)。雙匯集團(tuán)簡(jiǎn)歷（1）1958年：漯河肉聯(lián)廠成立。為國(guó)營(yíng)企業(yè)，以生豬屠宰和肉制品的生產(chǎn)為主，效益不好。1984年：萬(wàn)隆任漯河肉聯(lián)廠廠長(zhǎng)，扭轉(zhuǎn)了虧損局面。1990年：引進(jìn)

3、火腿腸生產(chǎn)線，開始了高溫制品的生產(chǎn)。1992年：同臺(tái)灣商人合資成立了集團(tuán)第一家合資公司漯寶食品有限公司。第八頁(yè)，共三十五頁(yè)。雙匯集團(tuán)簡(jiǎn)歷（2）1994年：同香港合資成立華懋雙匯實(shí)業(yè)（集團(tuán)）公司。1997年：并購(gòu)漯河罐頭廠、漯河肉聯(lián)廠、開封肉聯(lián)、內(nèi)蒙古濟(jì)寧肉聯(lián)、綿陽(yáng)肉聯(lián)，成立漯河雙匯集團(tuán)。1998年：雙匯集團(tuán)改造成為股份有限公司，年底在深交所上市。第九頁(yè)，共三十五頁(yè)。財(cái)務(wù)狀況分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析資產(chǎn)負(fù)債表分析損益表分析現(xiàn)金流量表分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析資本營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析盈利能力分析第十頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析總資產(chǎn)： 129536（萬(wàn)元）流動(dòng)資產(chǎn)： 72162（萬(wàn)元）長(zhǎng)期資產(chǎn)： 57373（

4、萬(wàn)元）負(fù)債總額：129536（萬(wàn)元）負(fù)債：40510（萬(wàn)元）所有者權(quán)益：89025（萬(wàn)元）大量的長(zhǎng)期資本被流動(dòng)資產(chǎn)占用。這樣雖然保持了企業(yè)的良好的償債能力，但企業(yè)的盈利能力勢(shì)必受到影響第十一頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析第十二頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析第十三頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析第十四頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析應(yīng)收帳款余額較98年減少7427萬(wàn)元，貨款回籠力度加強(qiáng)壞帳準(zhǔn)備平均計(jì)提率達(dá)17%，應(yīng)收帳款帳齡在2-3年之間，可能存在大量壞帳第十五頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析預(yù)付帳款余額較98年增加10406萬(wàn)元公司購(gòu)貨政策：利用目前農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格低迷時(shí)機(jī)，向原材料供應(yīng)基地預(yù)付原材料

5、款項(xiàng)，以降低購(gòu)貨成本第十六頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析第十七頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析-計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備表第十八頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè)失誤 預(yù)付貨款收購(gòu)原材料的策略未產(chǎn)生應(yīng)有效果，占用資金的同時(shí)增加購(gòu)買成本公司產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格下滑，對(duì)銷售收入和收益產(chǎn)生不利影響第十九頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析公司固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度較快表明：正處于擴(kuò)張規(guī)模、加速發(fā)展階段公司正在向西式低溫制品等相關(guān)領(lǐng)域拓展第二十頁(yè)，共三十五頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表分析流動(dòng)負(fù)債中沒有銀行借款，全部是自發(fā)性負(fù)債融資政策相對(duì)保守影響企業(yè)股東權(quán)益的投資報(bào)酬率第二十一頁(yè)，共三十五頁(yè)。損益表分析第二十二頁(yè)，共三十五頁(yè)。損益表分析第

6、二十三頁(yè)，共三十五頁(yè)。損益表分析第二十四頁(yè)，共三十五頁(yè)。損益表分析營(yíng)業(yè)費(fèi)用較98年增加6252萬(wàn)元營(yíng)業(yè)費(fèi)用的膨脹吞噬了企業(yè)降低生產(chǎn)成本所帶來(lái)的利潤(rùn)第二十五頁(yè)，共三十五頁(yè)?，F(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金基本保持收支平衡經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入為公司的規(guī)模擴(kuò)張和償債能力提供支持公司正處于快速擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模階段第二十六頁(yè)，共三十五頁(yè)。資本營(yíng)運(yùn)能力分析第二十七頁(yè)，共三十五頁(yè)。償債能力分析雖然公司償債能力各項(xiàng)指標(biāo)低于春都集團(tuán)，但流動(dòng)比和速動(dòng)比維持在正常水平，償債能力良好流動(dòng)比低于春都集團(tuán)顯示：公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資本的管理優(yōu)于春都集團(tuán)第二十八頁(yè)，共三十五頁(yè)。盈利能力分析第二十九頁(yè)，共三十五頁(yè)。盈利能力分析較高的銷售費(fèi)用率導(dǎo)致銷售毛利

7、率超過(guò)對(duì)手9%的優(yōu)勢(shì)下，凈利潤(rùn)率反略低于春都集團(tuán)由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是對(duì)手的四倍，因此總資產(chǎn)報(bào)酬率、資產(chǎn)報(bào)酬率和每股收益都遠(yuǎn)勝于春都集團(tuán)第三十頁(yè)，共三十五頁(yè)。綜 述總體運(yùn)行良好亟待改進(jìn) 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻 管理有待加強(qiáng)第三十一頁(yè)，共三十五頁(yè)?？傮w運(yùn)行良好公司銷售收入增長(zhǎng)19%銷售毛利率大幅提高，由11%提高到16%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生的大量流入現(xiàn)金能基本支持企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張和日?，F(xiàn)金的周轉(zhuǎn)資產(chǎn)利用效率較高，償債能力良好注：以上數(shù)據(jù)為99年與98年相比第三十二頁(yè)，共三十五頁(yè)。亟待改進(jìn)-宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格呈上升趨勢(shì)，會(huì)使成本上升、利潤(rùn)下降加入世貿(mào)后，面臨更加殘酷的競(jìng)爭(zhēng)?，F(xiàn)在公司就應(yīng)針對(duì)

8、政府所簽定的有關(guān)農(nóng)產(chǎn)品協(xié)議的內(nèi)容做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備第三十三頁(yè)，共三十五頁(yè)。亟待改進(jìn)-管理有待加強(qiáng)營(yíng)業(yè)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，高達(dá)71%集團(tuán)內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)部交易量過(guò)大，存在“低買高賣”，虛增利潤(rùn)的可能資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨壓力。公司現(xiàn)金、應(yīng)付帳款、存貨占用大，共占資產(chǎn)比重達(dá)52%；公司籌資上采取比較保守的政策，沒有從銀行借入任何營(yíng)運(yùn)資金在供大于求的市場(chǎng)情況下，仍投資1.16億元用于新生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)和企業(yè)兼并第三十四頁(yè)，共三十五頁(yè)。內(nèi)容總結(jié)雙匯集團(tuán)99年財(cái)務(wù)分析Financial analysis策劃：張敏 王琛 劉招軍 趙天陽(yáng) 陳怡眾 尹任農(nóng) 于郢 張才穩(wěn) 劉斌。為國(guó)營(yíng)企業(yè)，以生豬屠宰和肉制品的生產(chǎn)為主，效益不好。1992年：同臺(tái)灣商人合資成立了集團(tuán)第一家合資公司漯寶食品有限公司?？傎Y產(chǎn)： 129536（萬(wàn)元）。壞帳準(zhǔn)備平均計(jì)提率達(dá)17%，應(yīng)收帳款帳齡在2-3年之間，可能存在