主題策略：疫情下的復(fù)工梳理

1、疫情下的復(fù)工梳理圖表 1: 新型冠狀病毒肺炎疫情進(jìn)展統(tǒng)計(jì)全國情況通報(bào)2020/1/292020/1/302020/1/312020/2/12020/2/22020/2/32020/2/42020/2/52020/2/62020/2/72020/2/82020/2/92020/2/10全國現(xiàn)有疑似12167152381798819544215582321423260247022635927657289422358921675全國現(xiàn)有疑似增幅31.69%25.24%18.05%8.65%10.30%7.68%0.20%6.20%6.71%4.92%4.65%-18.50%-8.11%新增疑似414

2、8481250194562517350723971532848334214391640083536新增疑似環(huán)比增幅27.71%16.01%4.30%-9.11%13.39%-1.95%-21.71%34.17%-9.29%-12.81%-7.07%2.35%-11.78%全國累計(jì)確診771196921179114380172052043824324280183116134546371984017142638全國累計(jì)確診增幅29.08%25.69%21.66%21.96%19.65%18.79%19.01%15.19%11.22%10.86%7.68%7.99%6.14%新增確診17371982

3、21022590282932553887369431433399265630622478新增確診環(huán)比增幅19.05%14.10%6.05%23.22%9.23%15.06%19.42%-4.97%-14.92%8.15%-21.86%15.29%-19.07%湖北新增確診 非湖北新增確診1032705122076213477551921669210372623459103156731298770724476962841558214750926184442097381全國累計(jì)治愈124171243328475632892115315402050264932813996新增治愈2147728514

4、7157262261387510600632716累計(jì)治愈率1.61%1.76%2.06%2.28%2.76%3.09%3.67%4.12%4.94%5.93%7.12%8.17%9.37%全國累計(jì)死亡1702132593043614254905636367228119081016累計(jì)病死率2.20%2.20%2.20%2.11%2.10%2.08%2.01%2.01%2.04%2.09%2.18%2.26%2.38%湖北累計(jì)死亡162204249294350414479549618699780871974湖北累計(jì)病死率3.55%3.51%3.48%3.24%3.13%3.06%2.87%2.

5、79%2.79%2.80%2.88%2.94%3.07%其他地區(qū)累計(jì)死亡891010111111141823313742其他地區(qū)累計(jì)病死率0.25%0.23%0.22%0.19%0.18%0.16%0.14%0.17%0.20%0.24%0.31%0.35%0.38%累計(jì)密切接觸者88693113579136987163844189583221015252154282813314028345498371905399487428438累計(jì)密切接觸者環(huán)比增幅35.33%28.06%20.61%19.61%15.71%16.58%14.09%12.16%11.04%10.02%7.64%7.42%7

6、.25%當(dāng)日解除醫(yī)學(xué)觀察2364420165098044100551275518457213652676226702311242930726724當(dāng)日解除醫(yī)學(xué)觀察環(huán)比增幅47.38%77.71%54.94%23.58%25.00%26.85%44.70%15.76%25.26%-0.22%16.56%-5.84%-8.81%正在接受醫(yī)學(xué)觀察81947102427118478137594152700171329185555186354186045189660188183187518187728正在接受醫(yī)學(xué)觀察環(huán)比增幅36.60%24.99%15.67%16.13%10.98%12.20%8.30

7、%0.43%-0.17%1.94%-0.78%-0.35%0.11%主要省份累計(jì)確診情況通報(bào)湖北累計(jì)確診 4568580671539074111771352216678196652211224953271002963131728湖北新增確診環(huán)比20.71%22.09%8.80%42.61%9.47%11.51%34.58%-5.35%-18.08%16.10%-24.43%17.89%-17.15%全國（湖北以外）累計(jì)確診3143388646385306602869167646835390499593100981054010910全國（湖北以外）新增確診環(huán)比16.80%2.77%1.21%-1

8、1.17%8.08%22.99%-17.79%-3.15%-1.56%-21.84%-7.17%-12.48%-16.29%浙江累計(jì)確診4285375996617248298959541006104810751092浙江新增確診環(huán)比7.32%-17.42%-43.12%0.00%1.61%66.67%-37.14%-10.61%-11.86%-19.23%-35.71%-37.04%廣東累計(jì)確診3113935206046837978708951018107511201151廣東新增確診環(huán)比32.08%17.14%54.88%-33.86%-5.95%44.30%-35.96%-65.75%39

9、2.00%-53.66%-21.05%-31.11%河南累計(jì)確診27835242249356667576485191498110331073河南新增確診環(huán)比89.47%2.78%-5.41%1.43%2.82%49.32%-18.35%-2.25%-27.59%6.35%-22.39%-23.08%湖南累計(jì)確診277332389463521593661711772803838879湖南新增確診環(huán)比-28.21%-1.79%3.64%29.82%-21.62%24.14%-5.56%-26.47%22.00%-49.18%12.90%17.14%江西累計(jì)確診1622402863333914765

10、48600661698740771江西新增確診環(huán)比150.00%-13.33%-41.03%2.17%23.40%46.55%-15.29%-27.78%17.31%-39.34%13.51%-26.19%安徽累計(jì)確診200237297340408480530591665733779830安徽新增確診環(huán)比4.35%-22.92%62.16%-28.33%58.14%5.88%-30.56%22.00%21.31%-8.11%-32.35%10.87%重慶累計(jì)確診165206238262300337366389411426446468重慶新增確診環(huán)比20.00%127.78%-21.95%-25

11、.00%58.33%-2.63%-21.62%-20.69%-4.35%-31.82%33.33%10.00%山東累計(jì)確診145178202225246270298343379407435459山東新增確診環(huán)比-29.41%37.50%-27.27%-4.17%-8.70%14.29%16.67%60.71%-20.00%-22.22%0.00%-14.29%四川累計(jì)確診142177207231254282301321344363386405四川新增確診環(huán)比88.89%2.94%-14.29%-20.00%-4.17%21.74%-32.14%5.26%15.00%-17.39%21.05%-

12、17.39%江蘇累計(jì)確診129168202236271308341373408439468492江蘇新增確診環(huán)比3.45%30.00%-12.82%0.00%2.94%5.71%-10.81%-3.03%9.38%-11.43%-6.45%-17.24%北京累計(jì)確診114132139183212228253274297315326北京新增確診環(huán)比-45.45%50.00%-61.11%528.57%-34.09%-44.83%56.25%-16.00%9.52%-21.74%-38.89%上海累計(jì)確診101128153177193208233243257281292上海新增確診環(huán)比50.00%

13、28.57%-7.41%-4.00%-33.33%-6.25%66.67%-60.00%40.00%71.43%-54.17%資料來源：衛(wèi)健委，中金公司研究部（注：截止到 2020 年 2 月 10 日）圖表 2: 全國新型冠狀病毒肺炎累計(jì)確診及疑似病例變化情況人數(shù)截至2020年2月10日24:00，全國確診42638例，現(xiàn)有疑似21675例，治愈3996例，死亡1016例4263840171371983454631161280182894223214243242155824702263592765723589216751523817988195442043842549023260172306

14、51121671438300496921311792159771170450004000035000全國累計(jì)確診全國現(xiàn)有疑似全國累計(jì)死亡（右軸）人數(shù)120010003000080025000200006001500040010000500020001/291/301/312/12/22/32/42/52/62/72/82/902/10資料來源：衛(wèi)健委，中金公司研究部（注：截止到 2020 年 2 月 10 日）圖表 3: 新增確診病例人數(shù)變化人數(shù)新增確診病例：湖北及非湖北地區(qū)3500湖北新增確診非湖北新增確診3156298728412618244723452103214720971921134

15、7122010323000250020001500100050007057627556697269107317076965585094443811/291/301/312/12/22/32/42/52/62/72/82/92/10資料來源：衛(wèi)健委，中金公司研究部（注：截止到 2020 年 2 月 10 日）圖表 4: 遷徙指數(shù)：遷入遷出武漢相比去年同期變化遷徙指數(shù)遷入武漢遷出武漢去年同期遷入武漢去年同期遷出武漢臘月廿九上午10點(diǎn)起，武漢封城1412108642臘月廿七臘月廿八臘月廿九臘月三十正月初一正月初二正月初三正月初四正月初五正月初六正月初七正月初八正月初九正月初十正月十一正月十二正月十三

16、正月十四正月十五正月十六正月十七正月十八正月十九正月二十正月廿一正月廿二正月廿三正月廿四正月廿五0資料來源：百度，中金公司研究部（注：截止到 2020 年 2 月 10 日）圖表 5: 疫情期間航班取消率情況90%內(nèi)地航司航班取消率非內(nèi)地航司跨境航班取消率機(jī)場起降取消率80%76.14%75.40%77.00%74.05%71.23%70%60%50%40%30%48.65%未公布45.78%61.04%75.11%34.13%74.96%51.87%76.55%56.40%73.58%70.85%62.82%62.30%57.74%59.15%57.93%20%10%10.73%0%2-Fe

17、b3-Feb4-Feb5-Feb6-Feb7-Feb8-Feb9-Feb資料來源：萬得資訊，中金公司研究部（注：截止到 2020 年 2 月 9 日）圖表 6: 非典期間 A 股盈利與經(jīng)營性現(xiàn)金流增速變化情況：2003 年二季度對(duì)比一季度A股市場非典時(shí)期盈利情況凈利潤增速(單季度同比， %)經(jīng)營性現(xiàn)金流(YoY， %)板塊4Q021Q032Q032Q03Vs.1Q033Q034Q031H0220021H032003全部A股(非金融)149.093.24.5-88.729.971.836.918.810.210.1全部A股192.289.15.0-84.131.270.34.225.0-9.0-

18、6.8運(yùn)輸-22.53.7-99.0-102.70.179.123.76.8-25.4-0.3消費(fèi)者服務(wù)-106.873.2-96.6-169.88.1-67.4-24.5-27.0-114.0-27.6零售業(yè)-72.10.7-83.0-83.810.579.0109.882.6-113.187.8軟件與服務(wù)-61.8-32.4-74.2-41.8-33.3-1,710.8-212.9-59.420.0-41.2食品與主要用品零售-145.332.3-53.6-85.938.8-117.8300.2111.614.319.7技術(shù)硬件與設(shè)備-88.541.5-45.1-86.6-1.719.1-

19、58.45.7-0.731.0媒體-408.4-82.4-39.143.361.3439.3-52.5-371.2162.11,882.0半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備-36.1-38.5-2.425.4453.3249.2139.3-20.212.9醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)-347.512.0-28.7-40.7-15.2124.541,758.0-3.0-91.8-33.5食品、飲料與煙草-42.519.9-15.9-35.821.2-37.830.748.5-30.0-5.3耐用消費(fèi)品與服裝98.42.8-13.0-15.8-3.869.3-75.5-24.998.87.5能源-53.9602.3-3

20、.9-606.112.3-6.9154.54.339.57.4家庭與個(gè)人用品-82.429.76.4-23.41.8128.18.040.8-12.2-6.2資本貨物-72.428.79.6-19.235.921.910.4-5.9-266.4-32.1公用事業(yè)-11.323.110.0-13.240.73.917.312.811.317.1銀行51.932.812.3-20.647.724.8-59.849.5-150.8-54.7房地產(chǎn)99.999.416.4-83.03.0-37.31,269.6511.7-1,389.5-193.0制藥、生物科技與生命科學(xué)-15.720.523.93.

21、4-16.044.1-1.563.585.9-6.9商業(yè)和專業(yè)服務(wù)4,803.144.439.2-5.2114.1-110.061.1-30.2-134.2-38.0材料108.9167.053.2-113.869.0120.423.933.951.622.5多元金融-59.0151.6210.6101.7311.91,099.5-125.6-8.079.5汽車與汽車零部件-11.8152.1205.953.897.8167.761.799.5-36.1-20.4資料來源：萬得資訊，中金公司研究部圖表 7: 非典期間海外中資股盈利與經(jīng)營性現(xiàn)金流增速變化情況：2003 年上半年對(duì)比 2002 年

22、可比口徑（人民幣計(jì)價(jià)）凈利潤同比增速經(jīng)營性現(xiàn)金流同比增速1H0220021H0320031H0220021H032003整體中資股0.3%40.5%40.9%74.9%11.2%22.6%44.4%28.0%消費(fèi)者服務(wù)-68.7%-117.9%-680.2%1045.9%59.4%2170.3%-60.3%-16.0%零售業(yè)-207.9%-190.6%-85.8%549.9%-559.3%-333.8%-159.9%17.6%運(yùn)輸6.4%9.5%-56.9%115.3%14.9%16.8%-13.2%-0.7%資本貨物50.5%160.1%-46.3%-10.9%324.0%211.7%53.

23、1%60.8%媒體9.4%-3.3%-44.8%-73.6%38.7%242.7%-58.0%-85.3%軟件與服務(wù)159.7%215.5%-41.6%16.3%196.8%22.8%-46.0%-19.5%銀行1668.1%601.6%-11.7%294.5%-18.1%-86.7%-103.5%-192.5%商業(yè)和專業(yè)服務(wù)-232.8%133.0%-9.2%-391.8%-99.0%-105.5%761.9%-494.9%半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備-243.0%59.8%-8.6%0.9%-23.8%11.3%20.8%60.8%房地產(chǎn)-164.8%-112.4%-4.5%4807.0%-13

24、8.1%3.7%-188.2%48.5%食品、飲料與煙草31.3%37.3%5.5%18.6%92.7%33.2%-48.4%-21.7%電信服務(wù)7.4%37.4%11.4%19.3%10.7%27.3%22.9%29.5%醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)-230.8%-191.5%26.0%80.7%410.6%-17.6%-60.7%-85.5%公用事業(yè)9.4%-8.2%31.5%43.1%6.6%33.2%68.8%30.9%家庭與個(gè)人用品44.0%18.3%83.1%9.3%49.3%105.9%16.9%21.1%能源-28.4%5.1%90.8%44.6%14.6%14.0%74.3%29.9%

25、制藥、生物科技與生命科學(xué)97.6%64.1%113.9%32.6%69.3%140.6%39.6%60.1%技術(shù)硬件與設(shè)備-10.1%29.8%118.9%71.0%98.9%124.2%-116.0%-47.7%材料73.5%290.2%230.8%154.7%16.4%152.2%25.4%33.4%耐用消費(fèi)品與服裝163.1%-331.8%248.0%40.0%-88.6%42.6%-118.6%54.9%汽車與汽車零部件-34.2%462.8%273.5%10.3%-27.4%41.8%-18.9%-43.7%多元金融-86.8%19.6%549.3%-134.6%-276.9%-14

26、9.4%-151.1%-86.4%食品與主要用品零售-49.4%31.5%1656.2%73.8%-23.5%10.1%358.2%100.7%資料來源：彭博資訊，F(xiàn)actset，中金公司研究部資料來源：萬得資訊，中金公司研究部圖表 8: 當(dāng)前中央及地方復(fù)工相關(guān)政策不完全梳理國家領(lǐng)導(dǎo)人/各部委相關(guān)內(nèi)容文件/會(huì)議/調(diào)研時(shí)間習(xí)近平主席加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行調(diào)度，盡可能降低疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響習(xí)近平總書記在北京調(diào)研指導(dǎo)新型冠狀病毒肺炎疫情防控工作2020/2/10國務(wù)院國務(wù)院要求切實(shí)加強(qiáng)疫情科學(xué)防控，有序做好企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作。關(guān)于切實(shí)加強(qiáng)疫情科學(xué)防控 有序做好企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作的通知2020/2/8做好公路交通保通

27、保暢工作，確保人員車輛正常通行。維護(hù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)正常秩序關(guān)于做好公路交通保通保暢工作 確保人員車輛正常通行的通知2020/2/8發(fā)改委有序開展招投標(biāo)等公共資源交易活動(dòng)，保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)關(guān)于積極應(yīng)對(duì)疫情創(chuàng)新做好招投標(biāo)工作保障經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的通知2020/2/8發(fā)改委最大限度簡便疫情防控期間企業(yè)債券業(yè)務(wù)辦理。2020/2/8財(cái)政部/發(fā)改委/工信部/央行明確中央財(cái)政貼息、央行再貸款、名單制管理等相關(guān)政策關(guān)于打贏疫情防控阻擊戰(zhàn) 強(qiáng)化疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)資金支持的緊急通知2020/2/7交通運(yùn)輸部除疫情防控任務(wù)較重地區(qū)外，氣候條件符合施工要求的，原則上應(yīng)在2月15日前做好復(fù)工準(zhǔn)備，力爭2月20日前復(fù)工。加快公路

28、水運(yùn)工程復(fù)工開工建設(shè)加大交通投資力度的通知2020/2/8商務(wù)部確保武漢生活物資供應(yīng)網(wǎng)上新聞發(fā)布會(huì)2020/2/10加強(qiáng)運(yùn)輸保障政策宣傳，指導(dǎo)流通企業(yè)嚴(yán)格按要求開展運(yùn)輸?shù)汝P(guān)于做好疫情防控期間生活物資對(duì)接調(diào)運(yùn)保供有關(guān)工作的通知2020/2/6央行采取措施便利金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券支持疫情防控2020/2/7央行提供3000億元專項(xiàng)再貸款，對(duì)口罩、護(hù)目鏡、消毒液等企業(yè)快速放貸國新辦發(fā)布會(huì)央行舉措2020/2/7省份或直轄市地級(jí)市或區(qū)企業(yè)復(fù)工相關(guān)內(nèi)容文件或會(huì)議發(fā)布時(shí)間湖北全省暫不復(fù)工發(fā)改委部署全國除湖北外地區(qū)復(fù)工復(fù)產(chǎn)2020/2/7北京全市減少員工聚集、落實(shí)好佩戴口罩、測(cè)量體溫、消毒等措施北京市新型冠狀病

29、毒感染肺炎疫情防控工作領(lǐng)導(dǎo)小組第十九次會(huì)議2020/2/10上海全市鼓勵(lì)各企業(yè)根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)實(shí)施錯(cuò)峰上下班、員工健康監(jiān)控、抗疫物資保障關(guān)于鼓勵(lì)錯(cuò)峰上下班的通告、上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)關(guān)于做好企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作的通知2020/2/10天津全市對(duì)員工每日健康監(jiān)控，定期消毒工作環(huán)境并清潔、通風(fēng)天津市農(nóng)民工春節(jié)假期返津后疫情防控措施、天津市新冠肺炎疫情防控工作指揮部30條強(qiáng)化措施2020/2/9重慶全市靈活安排員工工作方式，減少工作場所聚集活動(dòng)市疫情防控工作領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議、市疫情防控指揮中心調(diào)度例會(huì)2020/2/10廣東深圳企業(yè)入口裝紅外測(cè)溫儀器、工廠和有條件的其他類型企業(yè)要設(shè)立員工隔離區(qū)深圳企業(yè)復(fù)工時(shí)間

30、安排及疫情防疫指引深圳市企業(yè)復(fù)工及新型冠狀病毒感染的肺炎預(yù)防控指引2020/2/72020/2/5廣州企業(yè)要準(zhǔn)備必需的紅外體溫探測(cè)儀、消毒水、口罩等疫情防控物資，落實(shí)隔離場所廣州市防控新型冠狀病毒感染的肺炎疫情工作指揮部辦公室關(guān)于做好企業(yè)安全有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作的通知2020/2/7珠海在做好員工排查、疫情防控物資儲(chǔ)備、錯(cuò)峰上下班機(jī)制的前提下才能復(fù)工珠海市新型冠狀病毒肺炎疫情防控指揮部辦公室關(guān)于做好企業(yè)安全有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作的通知2020/2/9佛山排查員工、錯(cuò)峰上下班、疫情防控物資備齊佛山市新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控指揮部辦公室關(guān)于做好企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作的通知2020/2/9東莞落實(shí)員工排查及健

31、康監(jiān)控企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作推進(jìn)會(huì)、東莞市新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控期間企業(yè)節(jié)后復(fù)工用工指引（試行）2020/2/8浙江杭州企業(yè)需提前3天申報(bào)復(fù)工，并為員工線上建立健康檢測(cè)檔案杭州市新冠肺炎疫情防控工作領(lǐng)導(dǎo)小組關(guān)于杭州市企業(yè)嚴(yán)格疫情防控有序推進(jìn)復(fù)工的通告2020/2/6溫州管控人員聚集活動(dòng)，企業(yè)需做好防控安全工作第十一場新冠肺炎疫情防控工作新聞發(fā)布會(huì)、關(guān)于乘勢(shì)而上堅(jiān)決打贏疫情防控阻擊戰(zhàn)的十二條深化措施2020/2/9寧波企業(yè)需排查所有員工信息并申報(bào)得到審批后復(fù)工寧波市疫情防控期間企業(yè)復(fù)工管理實(shí)施細(xì)則2020/2/9嘉興針對(duì)返鄉(xiāng)員工健康監(jiān)控、動(dòng)員所有春節(jié)期間未離開嘉興無流行病學(xué)史的健康人員以鐘點(diǎn)工

32、方式參與復(fù)工嘉興市人民政府關(guān)于印發(fā)嘉興市全民動(dòng)員參與企業(yè)復(fù)工方案的通知2020/2/9永康全市各類企業(yè)復(fù)工實(shí)行申報(bào)核準(zhǔn)制，分類分時(shí)段有序復(fù)工永康市新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作指揮部令第8號(hào)2020/2/9江蘇南京工作時(shí)間要錯(cuò)峰安排、工作流程要精簡化南京市疫情期間建設(shè)工程復(fù)工工作方案、南京市委企業(yè)復(fù)工視頻調(diào)度會(huì)2020/2/9蘇州上線并運(yùn)行抗擊疫情人力資源調(diào)劑平臺(tái)，促進(jìn)人力資源供求有效對(duì)接市政府關(guān)于應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情服務(wù)發(fā)展三項(xiàng)機(jī)制的通知2020/2/10徐州員工排查后需每天監(jiān)控，企業(yè)需要減少員工集體型活動(dòng)關(guān)于切實(shí)做好服務(wù)業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)業(yè)工作的通知、關(guān)于印發(fā)致全市企業(yè)的一封信的通知（徐防疫企業(yè)

33、防控函20205號(hào)）2020/2/7江西全省保障物資供應(yīng)，穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，有序錯(cuò)峰返程返崗江西省人民政府關(guān)于加強(qiáng)疫情科學(xué)防控推進(jìn)全省企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的通知2020/2/10河南濮陽控制企業(yè)上班人員數(shù)量濮陽市新冠肺炎疫情防控指揮部第十九次會(huì)議2020/2/9山東青島加強(qiáng)健康監(jiān)測(cè)及工作場所的消毒、通風(fēng)等防疫措施疫情防控期間重點(diǎn)領(lǐng)域經(jīng)濟(jì)聯(lián)席會(huì)議2020/2/10黑龍江哈爾濱工業(yè)生產(chǎn)制造企業(yè)首班上班時(shí)間每日不得晚于7時(shí)；建筑行業(yè)企業(yè)3月底前一律不得開工、備料哈爾濱應(yīng)對(duì)新型冠狀病毒感染肺炎疫情工作領(lǐng)導(dǎo)小組指揮部第10號(hào)公告2020/2/9寧夏全省分類分批復(fù)工復(fù)產(chǎn)寧夏應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情工作指揮部第四次會(huì)議2020

34、/2/10資料來源：中國政府網(wǎng)，新華網(wǎng)，萬得資訊，中金公司研究部圖表 9: 各行業(yè)復(fù)工進(jìn)展梳理（一）#行業(yè)名 稱行業(yè)影響及復(fù)工進(jìn)展 代表性的公司、案例受影響程度、復(fù)工程度及時(shí)間點(diǎn)介紹 策略評(píng)估打分（ 5到1，影響大分?jǐn)?shù)高） 1油氣 油氣田生產(chǎn)：本身并未大面積停工，主要因?yàn)榫畧龆辔挥诳諘缙h(yuǎn)的地方，遠(yuǎn)離城市與人群，受疫情影響有限，基本保持正常作業(yè)； 石化：煉化廠具有連續(xù)性作業(yè)特點(diǎn)，受疫情影響有限，然而迫于產(chǎn)品銷售受阻，庫存高企，煉廠開工率有所下降。目前考慮煉廠開工率回升仍為時(shí)尚早，盡管下游對(duì)油品和石化原料的需求可能隨企業(yè)復(fù)工慢慢回復(fù)，但考慮到近一個(gè)月以來煉廠累積的庫存量，短期內(nèi)煉廠生產(chǎn)和銷售策略

35、仍以去庫存為主； 城市燃?xì)猓撼侨脊咀鳛槊裆嚓P(guān)的公司，本身也并未停工。不過當(dāng)前工商業(yè)客戶的陸續(xù)復(fù)工有望逐步提升城燃公司對(duì)工商業(yè)的銷氣量，而復(fù)工也將帶動(dòng)出行的增加，提升部分車用氣/CNG/LNG的氣量。12煤炭 由于煤炭是保障民生的重要行業(yè)，很多煤礦春節(jié)不停產(chǎn)或節(jié)后按時(shí)復(fù)工，受延遲復(fù)工政策影響較小。煤炭的鐵路運(yùn)輸受影響較小，但汽運(yùn)受阻的情況較多。根據(jù)我們和中國神華、陜西煤業(yè)、中煤能源等公司的交流，他們的煤礦春節(jié)不停產(chǎn)或按照正常生產(chǎn)計(jì)劃復(fù)產(chǎn)。神華等擁有物流體系的大型煤企受影響較少，但對(duì)汽運(yùn)煤依賴較多的中小型煤企可能短期仍然面臨運(yùn)力瓶頸。13有色 國內(nèi)有色企業(yè)基本上按照各地政府要求復(fù)產(chǎn)復(fù)工，但考慮

36、到很多有色企業(yè)的礦山位于海外，其受本次疫情的影響相對(duì)較小。我們溝通的部分礦山在國內(nèi)的有色企業(yè)（比如招金礦業(yè)等）的文職人員已經(jīng)于2月10日上班，生產(chǎn)企業(yè)也陸續(xù)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)。14建材 從最新數(shù)據(jù)看，在疫情影響和嚴(yán)密交通管控下，水泥下游需求基本停滯，價(jià)格高位平穩(wěn)，目前大部分產(chǎn)線正在停產(chǎn)。后周期及消費(fèi)建材龍頭受疫情沖擊較小，目前生產(chǎn)情況不一。1） 水泥：目前大部分產(chǎn)線在停產(chǎn)，未停產(chǎn)的產(chǎn)線（主要在華東和兩廣）下周在庫滿后也將主動(dòng)停產(chǎn)。我們預(yù)期，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)到下游復(fù)工大范圍開啟前，價(jià)格壓力不大。 2）其他建材： 1）浮法玻璃龍頭信義：疫情期間工廠正常生產(chǎn)，不少員工留在工廠過春節(jié)，有足夠人力。安徽及廣東等工廠均

37、于2月10日全面復(fù)工。2）防水材料龍頭雨虹： 2月10日復(fù)工，公司通常春節(jié)前后大概3周時(shí)間處于大修和維護(hù)保養(yǎng)期間，與疫情時(shí)間重合，對(duì)生產(chǎn)影響暫不顯著；運(yùn)輸方面，全國布局比較完善，近距離運(yùn)輸影響不明顯。3）某涂料龍頭：復(fù)工時(shí)間延遲至2.17，屆時(shí)應(yīng)該也不會(huì)全面復(fù)工。25鋼鐵 春節(jié)期間至今大部分長流程高爐均未停產(chǎn)，包括在疫情嚴(yán)重地區(qū)的武鋼，但短流程電爐（占粗鋼產(chǎn)量10%左右）大部分停產(chǎn)。由于下游需求接近停滯，企業(yè)和貿(mào)易商累庫壓力均較大，節(jié)后價(jià)格下挫較多。寶鋼股份：公司武鋼青山基地春節(jié)期間持續(xù)正常運(yùn)作，供應(yīng)重點(diǎn)醫(yī)院建設(shè)所需鋼材，并承擔(dān)保民生任務(wù)。公司預(yù)計(jì)即使封城持續(xù)，武鋼基地仍可正常生產(chǎn)至3月，后期

38、不排除減產(chǎn)；其他基地生產(chǎn)運(yùn)輸、物料供應(yīng)等均較正常。26化工 疫情對(duì)板塊影響中性，對(duì)產(chǎn)能影響不大，主要壓制短期需求，同時(shí)物流運(yùn)輸受限導(dǎo)致化工品短期庫存上升、價(jià)格及盈利承壓。復(fù)工情況與普通制造業(yè)類似，部分偏遠(yuǎn)地區(qū)企業(yè)節(jié)后即復(fù)工，湖北/杭州等核心地區(qū)企業(yè)復(fù)工等待政府通知。山東部分企業(yè)已經(jīng)復(fù)工生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率正在提升。浙江部分龍頭企業(yè)以及杭州等周邊企業(yè)部分偏遠(yuǎn)地區(qū)產(chǎn)能復(fù)工，不少地區(qū)產(chǎn)能仍等待政府通知。17造紙 我們預(yù)計(jì)疫情影響對(duì)包裝紙需求影響主要集中在2月-3月初，包裝紙疫情期間需求有快遞業(yè)務(wù)支撐，下滑幅度有限。文化紙需求由于延遲開學(xué)、部分教材電子化可能受一定沖擊，但預(yù)計(jì)對(duì)全年影響有限。目前部分紙機(jī)已

39、在開工，但我們預(yù)計(jì)如疫情影響延續(xù)，原材料端運(yùn)輸受阻一定程度上會(huì)影響后續(xù)生產(chǎn)。28機(jī)械 1） 復(fù)工情況：個(gè)別企業(yè)經(jīng)與監(jiān)管部門溝通提前復(fù)工，絕大部分企業(yè)2月10日本地員工復(fù)工，異地員工經(jīng)14天隔離后復(fù)工，預(yù)計(jì)大部分企業(yè)3月份恢復(fù)正常生產(chǎn)。2) 疫情影響：除延遲復(fù)工外，物流發(fā)貨、銷售人員差旅均受到不同程度影響；企業(yè)反饋疫情對(duì)一季度經(jīng)營的影響尚待測(cè)算，我們認(rèn)為收入端影響在20%左右。3） 子行業(yè)受影響程度排序：通用設(shè)備 工程機(jī)械 專用設(shè)備提前復(fù)工情況：部分排產(chǎn)較為緊張的行業(yè)提前小規(guī)模復(fù)工，例如工程機(jī)械行業(yè)恒立液壓為初三（ 1月27日），三一重工、中聯(lián)重科為2月5日。晚于2月10日復(fù)工情況：湖北省企業(yè)至

40、2月14日本地員工復(fù)工，例如精測(cè)電子、銳科激光。浙江溫州制造企業(yè)不早于2月17日復(fù)工。39建筑 行業(yè)復(fù)工情況： 除部分重大緊急工程春節(jié)期間沒有停工、目前繼續(xù)正常施工外，目前多數(shù)建筑央企下屬工地復(fù)工比例較小。在各地嚴(yán)格防疫措施下（包括部分地區(qū)推遲了最早復(fù)工時(shí)間、部分地區(qū)規(guī)定工地出現(xiàn)疫情按安全事故處理），目前多數(shù)工地主要在進(jìn)行復(fù)工準(zhǔn)備工作，包括通知?jiǎng)趧?wù)企業(yè)組織農(nóng)民工返城、儲(chǔ)備口罩等防控物資等；原材料方面暫時(shí)不會(huì)受物流受阻影響，主要因節(jié)前仍有部分原材料儲(chǔ)備。預(yù)期本周復(fù)工比例仍無法達(dá)到50%。企業(yè)經(jīng)營影響： 訂單、收入等方面， 1月份影響較小， 2月份影響較大，總體看一季度企業(yè)經(jīng)營會(huì)受影響； 但考慮到

41、1季度是經(jīng)營淡季、且后續(xù)趕工期可以彌補(bǔ)拖欠進(jìn)度，預(yù)計(jì)全年影響有限。行業(yè)總體復(fù)工預(yù)期 ：中央部委近日發(fā)布政策推進(jìn)工程復(fù)工工作，如交通部提出公路水運(yùn)工程力爭2月20日前復(fù)工。目前建筑企業(yè)預(yù)期大規(guī)模復(fù)工時(shí)間在2月下旬到3月初之間，具體進(jìn)展還要取決于疫情防控情況。510航空航 天科技 復(fù)工時(shí)間：大部分是2/10開始復(fù)工，整體復(fù)工率80%以上，紅外行業(yè)公司春節(jié)無休。影響：大部分公司認(rèn)為短期復(fù)工推遲對(duì)經(jīng)營影響不大，關(guān)鍵問題在于運(yùn)輸環(huán)節(jié)和產(chǎn)業(yè)鏈配套影響?；景凑崭魇∫髸r(shí)間復(fù)工； 大立科技、高德紅外、久之洋等紅外測(cè)溫儀廠商春節(jié)無休，加班生產(chǎn)； 國?？萍肌⑺膭?chuàng)電子復(fù)工時(shí)間推遲，因公司處于江蘇南京和安徽合肥地區(qū)

42、，管控較為嚴(yán)格。111交通運(yùn) 輸快遞： 1月全國完成快遞業(yè)務(wù)量40億件，同比下降11.5%；預(yù)計(jì)2月快遞業(yè)務(wù)量為30億件，同比增長10%。由此計(jì)算，預(yù)計(jì)1-2月合計(jì)業(yè)務(wù)量為70億件（以剔除春節(jié)錯(cuò)期的影響），同比下降4%。航空、機(jī)場：春運(yùn)客運(yùn)量承壓明顯，截至2月5日，民航春運(yùn)期間累計(jì)旅客運(yùn)輸量3573.7萬人次，比去年春運(yùn)同期減少27.2%，預(yù)計(jì)2月同比跌幅或有擴(kuò)大。公路鐵路供給端充足，需求端春運(yùn)客流量受疫情負(fù)面影響較大航運(yùn)：各公司出臺(tái)相應(yīng)停航計(jì)劃；港口：多港口宣布減免碼頭庫場使用費(fèi)、延長免堆期，共克時(shí)艱?？爝f：主要快遞公司宣布2月10日起恢復(fù)正常運(yùn)營，按照計(jì)劃，在本月中旬，快遞業(yè)生產(chǎn)要恢復(fù)到正

43、常產(chǎn)能的4成以上；到本月下旬，根據(jù)疫情變化和形勢(shì)發(fā)展，繼續(xù)提高產(chǎn)能比重。航空機(jī)場：無明顯停工現(xiàn)象，航司運(yùn)力同比有所減少。412電力 疫情推遲復(fù)工,用電需求走弱或使得短期機(jī)組利用小時(shí)承壓;煤炭供應(yīng)受物流影響略有收緊，但供需兩弱和政策監(jiān)管下，燃料成本或不會(huì)出現(xiàn)巨大波動(dòng)。與上市公司溝通后顯示,各類電源電廠機(jī)組運(yùn)行正常，包括湖北地區(qū)；公司總部人員呈現(xiàn)遠(yuǎn)程辦公、公司上班雙結(jié)合的情況。如長江電力，電廠過年期間保持正常運(yùn)行，確保電力供應(yīng)。在建電力設(shè)施（如烏東德項(xiàng)目等）正在陸續(xù)復(fù)工。113新能源 受物流影響上游硅料產(chǎn)品價(jià)格上周已正式上調(diào)，下游組件環(huán)節(jié)受海外需求旺盛而國內(nèi)供給緊張影響，價(jià)格存在短期上行可能。由于

44、需求可以一定程度上季度間調(diào)整，對(duì)光伏全年需求影響有限。1、光伏制造業(yè)上游環(huán)節(jié)過年期間基本保持運(yùn)行，如硅料、玻璃環(huán)節(jié)滿產(chǎn)，硅片環(huán)節(jié)年后恢復(fù)至滿產(chǎn)2、沿海省份下游組件環(huán)節(jié)產(chǎn)能部分復(fù)工時(shí)間押后至2月末。如晶澳尚未復(fù)工，晶科、正泰等江浙工廠也在延期復(fù)工，目前沿海預(yù)計(jì)10日開工，中西部省份已經(jīng)復(fù)工；其他電力設(shè)備企業(yè)，如風(fēng)電和火電由于春節(jié)停工，復(fù)工時(shí)間在3-10日不等。目前影響主要在物流，以及部分輔料環(huán)節(jié)3、光伏電站項(xiàng)目在年后正陸續(xù)復(fù)工。114環(huán)保 工程類影響有限： 1季度是傳統(tǒng)建設(shè)開工淡季，工程收入占全年比重較低，疊加環(huán)保工程類企業(yè)1Q19低基數(shù)因素，我們認(rèn)為疫情對(duì)工程占比較大的環(huán)保企業(yè)1Q20業(yè)績?cè)鏊?/p>

45、影響有限。政府剛需運(yùn)營業(yè)務(wù)不受影響，比如垃圾焚燒等，依舊穩(wěn)定運(yùn)行，不受假期延長影響。運(yùn)營類企業(yè)，比如垃圾焚燒、污水處理等春節(jié)沒有停工。115電氣設(shè) 備行業(yè)整體2月10日左右復(fù)工，受隔離影響2月產(chǎn)能利用率較低， 1季度為全年淡季，對(duì)全年影響相對(duì)有限，預(yù)計(jì)全年前低后高。其中： 1）新能源汽車：整體2月10日復(fù)工； 2）工業(yè)自動(dòng)化：整體2月10日復(fù)工，企業(yè)多集中于長三角及珠三角，管控比較嚴(yán)格，受制于供應(yīng)鏈配套及工人需隔離等，產(chǎn)能利用率較低； 3）傳統(tǒng)電氣設(shè)備：整體2月10日復(fù)工， 1Q為傳統(tǒng)淡季，影響相對(duì)較小。新能源汽車-寧德時(shí)代小規(guī)模開工，主要是春節(jié)未停產(chǎn)部分產(chǎn)能，其余產(chǎn)能2.10后陸續(xù)開工；當(dāng)升

46、科技春節(jié)未停工， 2.3復(fù)產(chǎn)；其它企業(yè)整體于2.10逐步開工，但受制于部分區(qū)域返工后自我隔離及物流配套的逐步回復(fù)，疊加一季度本身為國內(nèi)新能源車淡季，我們預(yù)期開工初期實(shí)際產(chǎn)能利用情況較弱；此外，湖北區(qū)域新能源車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)較少，主要企業(yè)僅格林美與億緯鋰能的鐵鋰工廠，此部分產(chǎn)能進(jìn)一步的延后開工對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能影響較小。工業(yè)自動(dòng)化-匯川技術(shù)為例： 2月10-11日復(fù)工，公司主體工廠位于蘇州，管控嚴(yán)格， A、B類疫區(qū)（包括湖北、杭州、深圳、河南、湖南、江西等多省市）范圍內(nèi)員工無法返回工作地，因此目前到崗+已返回工作地自我隔離即將到崗工人僅可以覆蓋50%產(chǎn)能利用率，未來仍需進(jìn)一步招工； 傳統(tǒng)電氣設(shè)備-國電

47、南瑞為例： 2月10日復(fù)工，保電隊(duì)伍等少數(shù)團(tuán)隊(duì)春節(jié)期間持續(xù)執(zhí)守一線，一季度為合同、交付及確認(rèn)收入淡季，影響相對(duì)較小。216銀行 受影響較小，主要取決于客戶的情況。除湖北地區(qū)外，銀行在其有業(yè)務(wù)的各級(jí)行政區(qū)域都有網(wǎng)點(diǎn)開放，大部分銀行爭取做到全部網(wǎng)點(diǎn)全部開放，至少是大部分開放，保證金融服務(wù)不中斷；相較于平日，存在網(wǎng)點(diǎn)輪流開放和營業(yè)時(shí)間有所縮短的情況。即使是湖北，也是每個(gè)區(qū)一定有銀行開放的。短期正常融資需求受到影響，但流動(dòng)性融資需求提升，現(xiàn)金流緊張影響債務(wù)償還能力，逾期壓力可能提升。大部分銀行已復(fù)工銀行已按照國家正常假日安排進(jìn)行復(fù)工，其中，部分員工處于在家工作狀態(tài)。區(qū)域性銀行受影響就較大， 比如現(xiàn)在深

48、圳的政策較嚴(yán)，平安和招行等在市區(qū)的開門率偏低。117證券 證券行業(yè)大陸地區(qū)員工普遍自2月3日起復(fù)工且絕大多數(shù)按要求在家遠(yuǎn)程辦公。此次疫情對(duì)證券行業(yè)的影響以間接影響為主，即通過影響交易活躍性和主要股指表現(xiàn)間接影響經(jīng)紀(jì)、兩融、股質(zhì)、投資業(yè)務(wù)：從2月3日開盤以來，除首日股市大幅下跌以外，第二日起市場持續(xù)反彈且日均股票交易額放大至8000億以上、兩融余額維持在1.02萬億以上水平，同時(shí)場內(nèi)股質(zhì)規(guī)模已較高點(diǎn)下降45%至0.88萬億元、整體履約擔(dān)保比例 213%，因此對(duì)證券公司交易及投資業(yè)務(wù)影響整體是優(yōu)于預(yù)期的。另外，直接影響方面主要涉及因差旅活動(dòng)暫停等對(duì)投行業(yè)務(wù)進(jìn)程的拖累。行業(yè)來看，投行業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)在1

49、0%左右，且疫情對(duì)于項(xiàng)目進(jìn)程的短期影響或可通過后續(xù)趕工逐步修復(fù)，整體影響可控。證券公司普遍情況類似，均自2月3日起在家遠(yuǎn)程辦公（除極少部分需要到辦公室的特殊崗位、值班人員、或海外地區(qū)員工過年期間未回過內(nèi)地的，可按正常復(fù)工時(shí)間香港1月29日/大陸2月3日開始到辦公室辦公） 。業(yè)務(wù)受影響程度以華泰證券為例，公司投行業(yè)務(wù)過去三年平均收入貢獻(xiàn)10%，短期來看投行業(yè)務(wù)的項(xiàng)目進(jìn)程受到此次疫情發(fā)展的直接影響；此外經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比20%、利息收入占比10%、投資業(yè)務(wù)占比50%，因春節(jié)后第二個(gè)交易日以來市場持續(xù)反彈、且交易額快速放大，預(yù)計(jì)公司投資及交易相關(guān)業(yè)務(wù)所受影響優(yōu)于預(yù)期。118保險(xiǎn) 保險(xiǎn)一季度新業(yè)務(wù)受到疫情影

50、響較大，預(yù)計(jì)2-3月份新業(yè)務(wù)負(fù)增長。目前保險(xiǎn)代理人已經(jīng)復(fù)工，但是只能在線展業(yè)，無法線下拜訪會(huì)很大程度上限制新單銷售。目前保險(xiǎn)代理人已經(jīng)復(fù)工。119多元金 融租賃行業(yè)集中度低、行業(yè)魚龍混雜，租賃資產(chǎn)布局主要集中在交通運(yùn)輸、工程建設(shè)、能源、醫(yī)療、工業(yè)裝備以及公共事業(yè)等領(lǐng)域。此次肺炎疫情對(duì)于中小企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的影響可能傳導(dǎo)至部分中小租賃公司，其客戶結(jié)構(gòu)更集中于中小企業(yè)、且整體風(fēng)險(xiǎn)抵御能力較差；而上市租賃公司主要為行業(yè)大型企業(yè)，所受影響相對(duì)較小。整體而言，大型租賃公司復(fù)工時(shí)點(diǎn)為2月10日，中后臺(tái)可以通過遠(yuǎn)程辦公等方式來完成工作，但新增業(yè)務(wù)拓展和存量資產(chǎn)維護(hù)需要依靠線下渠道，因此前臺(tái)業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)復(fù)工比例較低。

51、大型租賃公司復(fù)工時(shí)點(diǎn)為2月10日，中后臺(tái)可以通過遠(yuǎn)程辦公等方式來完成工作，但前臺(tái)業(yè)務(wù)的線下業(yè)務(wù)拓展仍然受到影響。220房地產(chǎn) 整體來看，開發(fā)商線下案場銷售、項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)、投資拿地等經(jīng)營活動(dòng)尚未全面復(fù)工，具體時(shí)間視各地政府要求來定。銷售方面，春節(jié)前后應(yīng)各地政府及房協(xié)要求，絕大部分城市售樓處暫時(shí)關(guān)停，多地政府要求2月9日前不可復(fù)工，個(gè)別要求更晚一些，如湖北省要求2月14日前不可復(fù)工，蘇州市要求2月20日前不可復(fù)工；近期多家開發(fā)商及中介陸續(xù)上線售房APP或小程序，變被動(dòng)為主動(dòng)加強(qiáng)線上宣傳及蓄客，但房企普遍反饋對(duì)成交作用有限。項(xiàng)目建設(shè)施工方面，按行業(yè)以往慣例工人多在正月十五以后陸續(xù)返回、正月底全面復(fù)工

52、，若此次疫情能在正月底（ 2月22日）前得到有效控制，那么建設(shè)施工方面受到的影響相對(duì)可控。投資拿地方面，部分城市土地供應(yīng)被迫暫停或延后，目前明確暫停近期所有土地交易活動(dòng)的城市包括長沙、合肥、成都、昆明、西安、南寧等，明確將已公告的土地繳納保證金日、招投標(biāo)日順延的城市包括北京、上海、蘇州、深圳、東莞、重慶等。同時(shí)疊加對(duì)現(xiàn)金流管理及防御性要求，房企拿地意愿亦有所減弱，其中頭部公司因貨源充裕分布廣、在手現(xiàn)金充裕、融資能力強(qiáng)而更加從容，預(yù)計(jì)疫情前后土地資源集中度將進(jìn)一步提高。5資料來源：中金公司研究部圖表 10: 各行業(yè)復(fù)工進(jìn)展梳理（二）#行業(yè)名 稱行業(yè)影響及復(fù)工進(jìn)展 代表性的公司、案例受影響程度、復(fù)

53、工程度及時(shí)間點(diǎn)介紹 策略評(píng)估打分（ 5到1，影響大分?jǐn)?shù)高） 21電信 影響：電信服務(wù)是傳統(tǒng)的防御性板塊，供給和需求都不會(huì)受到短期疫情的明顯影響，這使得運(yùn)營商的業(yè)績也不會(huì)出現(xiàn)明顯的波動(dòng)，在市場波動(dòng)加劇和下行風(fēng)險(xiǎn)上升的情況下，是很好的防御性投資標(biāo)的。5G建設(shè)開工略有延緩，預(yù)計(jì)3月初全面恢復(fù)，但是對(duì)業(yè)績影響不大。我們保持對(duì)5G建設(shè)的樂觀態(tài)度，認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈上游面臨周期景氣機(jī)會(huì)，上游基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、IDC等行業(yè)趨勢(shì)性受益機(jī)遇未受到明顯影響，同時(shí)疫情面前，我們認(rèn)為視頻彩鈴、云會(huì)議等創(chuàng)新應(yīng)用出現(xiàn)新機(jī)遇。復(fù)工：通信運(yùn)營商承擔(dān)疫情防控所需的通信網(wǎng)絡(luò)保障工作，一線人員春節(jié)無休。IDC數(shù)據(jù)中心 影響：對(duì)行業(yè)上行趨勢(shì)判斷

54、不變，對(duì)全年業(yè)績影響不大。新項(xiàng)目開工晚1-2周對(duì)2月份上架率略有影響，預(yù)計(jì)3月份客戶加速上架會(huì)抵消延緩開工的負(fù)面影響。中國聯(lián)通： 2月10日全面復(fù)工。一線人員春節(jié)無休，疫情期間為武漢火神山、雷神山、方艙醫(yī)院等各地疫情處置區(qū)新建基站部署4G/5G通信網(wǎng)絡(luò)，疫情發(fā)生以來累計(jì)值守人員15萬人次。中國移動(dòng)： 2月10日全面復(fù)工。春節(jié)期間在全國投入應(yīng)急保障人員1.7萬人次、近1.5萬名客服人員加班值守。中國鐵塔： 2月10日全面復(fù)工。疫情以來與運(yùn)營商一道為衛(wèi)健單位、定點(diǎn)醫(yī)院等區(qū)域2.46萬個(gè)鐵塔站址提供應(yīng)急通信保障，累計(jì)出動(dòng)保障人員2.1萬人次。萬國數(shù)據(jù)： 2月10日全面復(fù)工。春節(jié)期間運(yùn)維團(tuán)隊(duì)無休，在機(jī)

55、房半封閉管理。122互聯(lián)網(wǎng) 互聯(lián)網(wǎng)與線下產(chǎn)生明顯交集的部分有一些影響： 1）外賣：騎手返工有一個(gè)比較大的延遲，導(dǎo)致本地配送出現(xiàn)瓶頸，另外餐飲商家開門營業(yè)進(jìn)度顯著慢于往年，導(dǎo)致總體供給端的限制對(duì)外賣行業(yè)產(chǎn)生較大影響； 2）電商：通達(dá)系快遞公司復(fù)工進(jìn)度慢于往年，導(dǎo)致電商件配送出現(xiàn)瓶頸。主要互聯(lián)網(wǎng)公司都采用了比較靈活的在家辦公模式：阿里巴巴：原定10日正常辦公將至少再延后一周；百度：繼續(xù)在家辦公；騰訊：在家辦公時(shí)間延長到2月21日；美團(tuán)：暫定返回公司辦公時(shí)間為2月17日123傳媒 影院全部暫停營業(yè)，影視劇拍攝全部暫停，目前沒有復(fù)工時(shí)間表。游戲、營銷等其他行業(yè)基本2月3日起在家辦公， 2月10日起部分

56、高管值班。影院：全部暫停營業(yè)，目前沒有復(fù)工時(shí)間表，涉及公司包括萬達(dá)電影、橫店影視、中國電影、上海電影， 以及港股貓眼娛樂、IMAX China。影視制作：拍攝全部暫停，涉及公司包括華策影視、慈文傳媒、光線傳媒。524軟件 影響：醫(yī)療信息化、遠(yuǎn)程辦公相對(duì)受益，政務(wù)信息化、無人化、云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施也有受益概念，但我們整體估計(jì)帶來EPS的提升有限。主要原因是絕大部分公司的客戶都是大型政企，其IT支出主要受年度預(yù)算約束，彈性相對(duì)較低。我們預(yù)計(jì)可能會(huì)帶來的主要影響是業(yè)務(wù)的持續(xù)性（如2021年）。復(fù)工：目前主要公司均已復(fù)工或遠(yuǎn)程復(fù)工。行業(yè)整體復(fù)工時(shí)間在10號(hào)或17號(hào)前后，且是輪崗為主，大多數(shù)公司都在遠(yuǎn)程辦公

57、?？傮w影響不大，特別對(duì)全年的影響。行業(yè)多在2月10日/17日正式復(fù)工，目前基本在家遠(yuǎn)程辦公。主要軟件公司的支持人員在2月3日（部分關(guān)乎國計(jì)民生的在春節(jié)期間）已經(jīng)到位，主要業(yè)務(wù)崗位在2月10日左右復(fù)工，工作形式主要是遠(yuǎn)程辦公，實(shí)施、銷售、售前售后等以遠(yuǎn)程的方式實(shí)現(xiàn)。軟件企業(yè)的研發(fā)基本都能較好的適應(yīng)遠(yuǎn)程辦公。部分企業(yè)對(duì)于保密性較高，擔(dān)心代碼外泄，必須要在公司辦公，可能受到影響。銷售端主要通過遠(yuǎn)程方式溝通，招投標(biāo)可能會(huì)有一定的延遲，但較多下游行業(yè)是預(yù)算制，全年影響不大。維保工作基本問題不大，但交付可能會(huì)有一些延遲。廣聯(lián)達(dá)： 2月3日部分遠(yuǎn)程復(fù)工， 2月10日已經(jīng)開始全面線上支持； 石基信息： 2月1

58、0日開始部分員工到崗； 中新賽克：主要研發(fā)崗位2月10日到崗； 航天信息：各地支持人員春節(jié)期間無休，總部2月10日開始領(lǐng)導(dǎo)干部上班； 恒生電子：支持人員2月3日開始工作，各業(yè)務(wù)崗位2月10日復(fù)工。125電子 需求側(cè)， 疫情可能導(dǎo)致一季度手機(jī)等主要消費(fèi)電子的終端需求下降30-35%以上； 供給側(cè)， 疫情影響員工復(fù)工及原材料物流，可能導(dǎo)致電子產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)后的產(chǎn)能爬坡速度低于預(yù)期。大部分電子企業(yè)于2月10日開始復(fù)工，但受疫情防控壓力，實(shí)際能夠返工的外省市員工人數(shù)以及返工后需要多長時(shí)間隔離才能上崗都存在較大不確定性。富士康： 此前富士康表示將以2月10日復(fù)工作為目標(biāo)，但根據(jù)日經(jīng)新聞，具體復(fù)工進(jìn)展可能將根據(jù)

59、政府指引安排，復(fù)工延遲可能對(duì)計(jì)劃在3月中上市的iPhone SE2等造成一定影響。小米： 小米在2月5日的分析師會(huì)議表示，第三方研究機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)極端情況下，國內(nèi)智能手機(jī)市場出貨量2020年1季度將下滑30-35%，全年將下滑10-15%。同時(shí)公司并未看到國內(nèi)運(yùn)營商5G建設(shè)放緩以及公司海外智能手機(jī)銷售下滑的跡象。小米表示新產(chǎn)品開發(fā)正在穩(wěn)步推進(jìn)，將在2月13日按計(jì)劃推出2020年旗艦機(jī)型Mi 10，采取線上發(fā)布的形式。京東方： 交通管制影響設(shè)備及原材料運(yùn)輸，武漢B1710.5代線爬坡進(jìn)程放緩，年底90K月產(chǎn)能目標(biāo)恐無法達(dá)成。426通信設(shè) 備疫情對(duì)運(yùn)營商、企業(yè)、及政府市場造成了不同的影響，運(yùn)營商設(shè)備板塊

60、整體影響可控，其中光通信板塊受影響最為嚴(yán)重，無線板塊受影響較輕。企業(yè)網(wǎng)層面，疫情推動(dòng)遠(yuǎn)程辦公等需求提升，帶動(dòng)的產(chǎn)品形態(tài)包括視頻會(huì)議、云桌面等，另外視頻應(yīng)用需求將激發(fā)服務(wù)器、交換機(jī)、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈需求。大部分廠商復(fù)工時(shí)間在2.10左右，部分廠商2.3已開始復(fù)工；湖北廠商暫時(shí)預(yù)期2.14開始復(fù)工。疫情對(duì)三大采購產(chǎn)業(yè)鏈造成了不同的影響，其中運(yùn)輸問題相比各公司的內(nèi)部問題更加嚴(yán)重，可能成為大部分公司最關(guān)注的問題；其 次，復(fù)工影響成為關(guān)鍵，工作效率可能在陸續(xù)復(fù)工后仍有2周左右爬坡期。中興通訊 ：研發(fā)遠(yuǎn)程辦公，生產(chǎn)在深圳、河源，按照政府要求安排。部分緊急任務(wù)提前已經(jīng)恢復(fù)。光迅科技 ： 1）影響：年前受影響較