鴻蒙對(duì)科技行業(yè)發(fā)展和投資機(jī)會(huì)的啟示

1、引言：作為國(guó)內(nèi) ICT 界巨頭，華為已經(jīng)進(jìn)入全球信息科技行業(yè)發(fā)展引領(lǐng)者的序列當(dāng)中，其在電信科技、IOT、消費(fèi)電子等應(yīng)用行業(yè)和前沿基礎(chǔ)技術(shù)領(lǐng)域均取得了突出建樹(shù)。公司近期發(fā)布的 HarmonyOS 2.0，對(duì)于科技行業(yè)生態(tài)也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。那映射到國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，是否也會(huì)帶來(lái)一系列投資機(jī)會(huì)？我們?nèi)绾文軌蝽槕?yīng)科技發(fā)展周期去把握其中投資機(jī)遇呢？本文將詳細(xì)梳理華為鴻蒙近年的發(fā)展歷程，同時(shí)參照 Gartner 技術(shù)成熟度曲線(xiàn)，著重發(fā)掘鴻蒙未來(lái)的發(fā)展為科技產(chǎn)業(yè)所帶來(lái)的增量和資本市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)。鴻蒙利刃愈鋒，3.0 指日可待鴻蒙 2.0 出師遠(yuǎn)征2019 年 8 月，我們?cè)?HarmonyOS 1.0 版本發(fā)布之

2、際，重磅發(fā)布華為鴻蒙系統(tǒng)、安卓和未來(lái)、鴻蒙 OS 奠定華為萬(wàn)物智聯(lián)生態(tài)基礎(chǔ)，打開(kāi)萬(wàn)億市場(chǎng)空間兩篇報(bào)告，提出“華為鴻蒙系統(tǒng)僅靠技術(shù)革新在手機(jī)操作系統(tǒng)端預(yù)期難以戰(zhàn)勝安卓”、“華為鴻蒙最大的機(jī)遇在于物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，其首要任務(wù)在于尋找新場(chǎng)景落地，最大挑戰(zhàn)在于構(gòu)建開(kāi)放生態(tài)”等觀(guān)點(diǎn)。時(shí)隔近兩年，華為又重磅推出 HarmonyOS 2.0 版本，我們認(rèn)為其將為國(guó)內(nèi) ICT產(chǎn)業(yè)帶來(lái)深刻變化，對(duì)于 IOT 生態(tài)創(chuàng)新、云計(jì)算拓展乃至 AR/VR 應(yīng)用瓶頸帶來(lái)突破。華為作為我國(guó) ICT 領(lǐng)域的頭部企業(yè)，其依靠深厚的技術(shù)積累，在硬件、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、云、AI、網(wǎng)安等 IoT 產(chǎn)業(yè)發(fā)展重要方向上均有著較為成熟的生態(tài)布局

3、，故華為在構(gòu)建“萬(wàn)物互聯(lián)”的系統(tǒng)建設(shè)方面存在著一定的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)與協(xié)同優(yōu)勢(shì)。表1：華為 IoT 領(lǐng)域相關(guān)生態(tài)布局層次類(lèi)別名稱(chēng)特點(diǎn)Atlas服務(wù)器Taishan硬件主板鯤鵬麒麟（手機(jī)端）芯片巴龍（5G 布局）基于昇騰系列 AI 處理器，華為 Atlas 人工智能計(jì)算解決方案通過(guò)模塊、板卡、小站、服務(wù)器、集群等豐富的產(chǎn)品形態(tài)，打造面向“端、邊、云”的全場(chǎng)景 AI 基礎(chǔ)設(shè)施方案，覆蓋深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域推理和訓(xùn)練全流程。TaiShan 服務(wù)器是華為新一代數(shù)據(jù)中心服務(wù)器，基于華為鯤鵬處理器，適合為大數(shù)據(jù)、分布式存儲(chǔ)、原生應(yīng)用、高性能計(jì)算和數(shù)據(jù)庫(kù)等應(yīng)用高效加速，旨在滿(mǎn)足數(shù)據(jù)中心多樣性計(jì)算、綠色計(jì)算的需求。華為向業(yè)界

4、開(kāi)放鯤鵬全棧能力，包括進(jìn)一步開(kāi)放鯤鵬主板，從通用主板開(kāi)放到基礎(chǔ)板+擴(kuò)展板開(kāi)放，使能伙伴差異化創(chuàng)新，推出場(chǎng)景適配性更好的整機(jī)產(chǎn)品，目前已有多家合作伙伴推出了基于鯤鵬主板的服務(wù)器和 PC麒麟系列是華為在手機(jī)上搭載的 CPU 處理器芯片，從麒麟 920 開(kāi)始與同期高通驍龍 805 處理器性能不相上下，到最新的麒麟 980 處理器，在手機(jī)性能上都不落后于同期的驍龍?zhí)幚砥?。在即將到?lái)的 5G 戰(zhàn)場(chǎng)上，巴龍系列芯片承擔(dān)中重大作用，在 2019 年推出的巴龍 5000 基帶芯片，也是華為將在眾多 5G 手機(jī)上搭載的調(diào)制解調(diào)器，并且全球率先支持 NSA 和 SA 組網(wǎng)方式，超過(guò)了高通 x50 基帶。昇騰昇騰系

5、列是華為推出的人工智能芯片，也是華為將在 ai 技術(shù)上的布局，昇騰 910 能支持全場(chǎng)（AI 布局）景的人工智能應(yīng)用，也是華為四大芯片之一。鯤鵬（電腦端）鯤鵬系列是 ARM 處理器，是由華為研發(fā)設(shè)計(jì)的處理器芯片，在 2019 年推出的鯤鵬 920 基于 7nm 工藝打造，支持 64 個(gè)內(nèi)核，也是華為在計(jì)算機(jī)電腦領(lǐng)域的布局。主入口1（手機(jī)）輔助入口8（車(chē)機(jī)、音箱、耳機(jī)、手表/手環(huán)、平板、大屏、PC、AR/VR）終端全場(chǎng)景智慧設(shè)N（泛 IoT 設(shè)備）備操作系統(tǒng)基礎(chǔ)軟件中間件數(shù)據(jù)庫(kù)應(yīng)用軟件HarmonyOS（設(shè)備端）EulerOS（服務(wù)器端）OpenLooKengGaussDBHMS華為鴻蒙系統(tǒng)（H

6、armonyOS）是基于微內(nèi)核的全場(chǎng)景分布式 OS，可按需擴(kuò)展，實(shí)現(xiàn)更廣泛的系統(tǒng)安全，主要用于物聯(lián)網(wǎng)，特點(diǎn)是低時(shí)延，甚至可到毫秒級(jí)乃至亞毫秒級(jí)。EulerOS 是基于開(kāi)源技術(shù)的開(kāi)放的企業(yè)級(jí) Linux 操作系統(tǒng)軟件，具備高安全性、高可擴(kuò)展性、高性能等技術(shù)特性，能夠滿(mǎn)足客戶(hù) IT 基礎(chǔ)設(shè)施和云計(jì)算服務(wù)等多業(yè)務(wù)場(chǎng)景需求。openLooKeng 是一款開(kāi)源的高性能數(shù)據(jù)虛擬化引擎。提供統(tǒng)一 SQL 接口，具備跨數(shù)據(jù)源/數(shù)據(jù)中心分析能力以及面向交互式、批、流等融合查詢(xún)場(chǎng)景。同時(shí)增強(qiáng)了前置調(diào)度、跨源索引、動(dòng)態(tài)過(guò)濾、跨源協(xié)同、水平拓展等能力。華為 GaussDB 可以為企業(yè)客戶(hù)的分析型業(yè)務(wù)提供包括純軟件和一

7、體機(jī)在內(nèi)的多種類(lèi)型產(chǎn)品，以滿(mǎn)足企業(yè)不同業(yè)務(wù)規(guī)模、不同業(yè)務(wù)場(chǎng)景的多樣化需求。華為移動(dòng)服務(wù)（HM S），是華為云服務(wù)的合集，包含華為帳號(hào)、應(yīng)用內(nèi)支付、華為推送服務(wù)、華為云盤(pán)服務(wù)、華為廣告服務(wù)、消息服務(wù)、付費(fèi)下載服務(wù)、快應(yīng)用等服務(wù)。華為云是華為的云服務(wù)品牌，將華為 30 多年在 ICT 領(lǐng)域的技術(shù)積累和產(chǎn)品解決方案開(kāi)放給云華為云AIMindSporeHiSec客戶(hù)，致力于提供穩(wěn)定可靠、安全可信、可持續(xù)創(chuàng)新的云服務(wù)，賦能應(yīng)用、使能數(shù)據(jù)、做智能世界的“黑土地”，推進(jìn)實(shí)現(xiàn)“用得起、用得好、用得放心”的普惠 AI。MindSpore 通過(guò)社區(qū)合作，面向全場(chǎng)景構(gòu)建最佳昇騰匹配、支持多處理器架構(gòu)的開(kāi)放 AI 架

8、構(gòu)，為算法工程師和數(shù)據(jù)科學(xué)家提供開(kāi)發(fā)友好、運(yùn)行高效、部署靈活的體驗(yàn)，幫助人工智能軟硬件應(yīng)用生態(tài)繁榮發(fā)展。HiSec 安全解決方案針對(duì)云化過(guò)程中運(yùn)營(yíng)商存在的信息泄露、管道被攻擊、僵木蠕泛濫、越權(quán)訪(fǎng)問(wèn)等安全威脅，華為推出的網(wǎng)絡(luò)安全解決方案可以為客戶(hù)提供多層次的安全防護(hù)。網(wǎng)安乾坤安全云華為乾坤安全云服務(wù)，創(chuàng)新云邊一體技術(shù)架構(gòu)，集成多種安全能力，按需訂閱開(kāi)通，云端專(zhuān)家+AI 分析解決安全“疑難雜癥”，提升自動(dòng)運(yùn)維效率，攻防經(jīng)驗(yàn)不斷固化，增強(qiáng)云端安全能力，切實(shí)提升企業(yè)安全實(shí)效。資料來(lái)源： 華為官網(wǎng)，華為開(kāi)發(fā)者網(wǎng)站，華為年報(bào)， CSDN， 2012 年在華為“諾亞方舟實(shí)驗(yàn)室”會(huì)議上，任正非提出要做終端操作

9、系統(tǒng)以防備國(guó)外技術(shù)斷供，經(jīng)過(guò)多年的研發(fā)，華為先后于 2017-2018 年完成了鴻蒙一二代內(nèi)核的開(kāi)發(fā)，并于 19 年 8 月推出了“基于開(kāi)源框架、關(guān)鍵模塊自研”的鴻蒙 1.0 操作系統(tǒng)，2020 年底鴻蒙系統(tǒng)升級(jí)至 2.0 版本并逐步向不同內(nèi)存的終端進(jìn)行開(kāi)源，2021年 6 月進(jìn)行規(guī)?；扑?，依據(jù)華為之前的鴻蒙發(fā)展規(guī)劃，預(yù)期 2021 年底將對(duì)鴻蒙 3.0 進(jìn)行版本測(cè)試。圖1：華為鴻蒙操作系統(tǒng)發(fā)展歷程資料來(lái)源： Statcounter，HDC2019， 華為開(kāi)發(fā)者大會(huì) 2020， 相較于 1.0 版本，HarmonyOS 2.0 在技術(shù)層面上依托分布式軟總線(xiàn)、分布式設(shè)備虛擬化、分布式數(shù)據(jù)管理、

10、分布式任務(wù)調(diào)度等，將其分布式能力提升到了新的層次，使得多種設(shè)備間能夠?qū)崿F(xiàn)硬件互助、資源共享。分布式軟總線(xiàn)是手機(jī)、平板、智能穿戴、智慧屏、車(chē)機(jī)等分布式設(shè)備的通信基座，為設(shè)備之間的互聯(lián)互通提供了統(tǒng)一的分布式通信能力，為設(shè)備之間的無(wú)感發(fā)現(xiàn)和零等待傳輸創(chuàng)造了條件。開(kāi)發(fā)者只需聚焦于業(yè)務(wù)邏輯的實(shí)現(xiàn)，無(wú)需關(guān)注組網(wǎng)方式與底層協(xié)議。其典型應(yīng)用場(chǎng)景如在智能家居使用方面，烹飪時(shí)手機(jī)可通過(guò) NFC觸碰和烤箱連接，并將自動(dòng)按照菜譜設(shè)置烹調(diào)參數(shù)，控制烤箱來(lái)制作菜肴。與此類(lèi)似，料理機(jī)、油煙機(jī)、空氣凈化器、空調(diào)、燈、窗簾等都可以在手機(jī)端顯示并通過(guò)手機(jī)控制。設(shè)備之間即連即用，無(wú)需繁瑣的配置。圖2：分布式軟總線(xiàn)示意圖資料來(lái)源：

11、鴻蒙開(kāi)發(fā)者官網(wǎng)，分布式設(shè)備虛擬化平臺(tái)可以實(shí)現(xiàn)不同設(shè)備的資源融合、設(shè)備管理、數(shù)據(jù)處理，多種設(shè)備共同形成一個(gè)超級(jí)虛擬終端。針對(duì)不同類(lèi)型的任務(wù)，為用戶(hù)匹配并選擇能力合適的執(zhí)行硬件，讓業(yè)務(wù)連續(xù)地在不同設(shè)備間流轉(zhuǎn)，充分發(fā)揮不同設(shè)備的能力優(yōu)勢(shì)，如顯示能力、攝像能力、音頻能力、交互能力以及傳感器能力等。以視頻通話(huà)場(chǎng)景和游戲場(chǎng)景為例：在做家務(wù)時(shí)接聽(tīng)視頻電話(huà)，可以將手機(jī)與智慧屏連接，并將智慧屏的屏幕、攝像頭與音箱虛擬化為本地資源，替代手機(jī)自身的屏幕、攝像頭、聽(tīng)筒與揚(yáng)聲器，實(shí)現(xiàn)一邊做家務(wù)、一邊通過(guò)智慧屏和音箱來(lái)視頻通話(huà)。此外在智慧屏上玩游戲時(shí)，可以將手機(jī)虛擬化為遙控器，借助手機(jī)的重力傳感器、加速度傳感器、觸控能力

12、，為玩家提供更便捷、更流暢的游戲體驗(yàn)。圖3：分布式設(shè)備虛擬化示意圖資料來(lái)源： 鴻蒙開(kāi)發(fā)者官網(wǎng)，分布式數(shù)據(jù)管理基于分布式軟總線(xiàn)的能力，實(shí)現(xiàn)應(yīng)用程序數(shù)據(jù)和用戶(hù)數(shù)據(jù)的分布式管理。用戶(hù)數(shù)據(jù)不再與單一物理設(shè)備綁定，業(yè)務(wù)邏輯與數(shù)據(jù)存儲(chǔ)分離，跨設(shè)備的數(shù)據(jù)處理如同本地?cái)?shù)據(jù)處理一樣方便快捷，讓開(kāi)發(fā)者能夠輕松實(shí)現(xiàn)全場(chǎng)景、多設(shè)備下的數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、共享和訪(fǎng)問(wèn)，為打造一致、流暢的用戶(hù)體驗(yàn)創(chuàng)造了基礎(chǔ)條件。以協(xié)同辦公場(chǎng)景為例，同事間將手機(jī)上的文檔投屏到智慧屏，在智慧屏上對(duì)文檔執(zhí)行翻頁(yè)、縮放、涂鴉等操作，文檔的最新?tīng)顟B(tài)可以在手機(jī)上同步顯示。圖4：分布式數(shù)據(jù)管理示意圖資料來(lái)源： 鴻蒙開(kāi)發(fā)者官網(wǎng)，分布式任務(wù)調(diào)度基于分布式軟總線(xiàn)、分布

13、式數(shù)據(jù)管理、分布式Profile 等技術(shù)特性，構(gòu)建統(tǒng)一的分布式服務(wù)管理（發(fā)現(xiàn)、同步、注冊(cè)、調(diào)用）機(jī)制，支持對(duì)跨設(shè)備的應(yīng)用進(jìn)行遠(yuǎn)程啟動(dòng)、遠(yuǎn)程調(diào)用、遠(yuǎn)程連接以及遷移等操作，能夠根據(jù)不同設(shè)備的能力、位置、業(yè)務(wù)運(yùn)行狀態(tài)、資源使用情況，以及用戶(hù)的習(xí)慣和意圖，選擇合適的設(shè)備運(yùn)行分布式任務(wù)。在導(dǎo)航場(chǎng)景下，如果用戶(hù)駕車(chē)出行，上車(chē)前在手機(jī)上規(guī)劃好導(dǎo)航路線(xiàn)；上車(chē)后導(dǎo)航自動(dòng)遷移到車(chē)機(jī)和車(chē)載音箱；下車(chē)后導(dǎo)航自動(dòng)遷移回手機(jī)。如果用戶(hù)騎車(chē)出行，在手機(jī)上規(guī)劃好導(dǎo)航路線(xiàn)，騎行時(shí)手表可以接續(xù)導(dǎo)航。圖5：分布式數(shù)據(jù)管理示意圖資料來(lái)源： 鴻蒙開(kāi)發(fā)者官網(wǎng)，鴻蒙系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在以下三方面：一是強(qiáng)調(diào)“1+8+N”戰(zhàn)略，覆蓋一個(gè)核心

14、終端（手機(jī)），八個(gè)典型終端（車(chē)機(jī)、音箱、耳機(jī)、手表/手環(huán)、平板、大屏、PC、AR/VR）和 N 個(gè)泛 IoT 設(shè)備終端，建立輕松連接多類(lèi)終端的全棧應(yīng)用生態(tài)，直面谷歌 Fuchsia OS；二是向開(kāi)放原子開(kāi)源基金會(huì)捐贈(zèng)智能終端操作系統(tǒng)基礎(chǔ)能力相關(guān)代碼，并對(duì)外進(jìn)行開(kāi)源，所有企業(yè)、機(jī)構(gòu)與個(gè)人均可基于 OpenHarmony 開(kāi)源代碼，結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，去做各領(lǐng)域的操作系統(tǒng)發(fā)行版及終端產(chǎn)品；三是積極拓展政產(chǎn)學(xué)研用多方伙伴，共同培育鴻蒙軟件生態(tài)，包括九陽(yáng)、美的、老板等制造企業(yè)，以及廣發(fā)銀行、中國(guó)銀行和中信銀行（信用卡）等金融機(jī)構(gòu)均已宣布接入鴻蒙系統(tǒng)。圖6：華為鴻蒙系統(tǒng)分層架構(gòu)資料來(lái)源： 鴻蒙開(kāi)發(fā)者官網(wǎng)，星辰

15、大海，萬(wàn)物互聯(lián)目前只有華為自研手機(jī)在進(jìn)行鴻蒙系統(tǒng)適配，第三方廠(chǎng)商參與的是 HarmonyOS Connect（鴻蒙智聯(lián)）。其由華為已推廣多年的 HiLink 智能生態(tài)發(fā)展而來(lái)，繼承了過(guò)去的技術(shù)路線(xiàn)和生態(tài)適配陣容。鴻蒙生態(tài)吸引力源于“簡(jiǎn)單”，今天我們所看到的華為鴻蒙，其意義和目標(biāo)都發(fā)生了相當(dāng)大的變化。無(wú)論是鴻蒙系統(tǒng)還是鴻蒙智聯(lián)生態(tài)，最初最純粹的目的就是為了完成華為全場(chǎng)景“1+8+N”戰(zhàn)略，其相較傳統(tǒng)無(wú)線(xiàn)連接協(xié)議和體驗(yàn)更加高效，將華為手機(jī)、平板、PC、可穿戴等產(chǎn)品與更多廠(chǎng)商生產(chǎn)的設(shè)備連接起來(lái)。在 2019 年和 2020 年鴻蒙系統(tǒng)剛剛露出水面的階段，華為對(duì)這個(gè)系統(tǒng)和生態(tài)談的更多是概念和構(gòu)想。諸如

16、鴻蒙系統(tǒng)會(huì)是一個(gè)基于微內(nèi)核的全場(chǎng)景分布式 OS，會(huì)適應(yīng)從 128KB 到 128MB 再到 4GB 及以上的物聯(lián)終端、手機(jī)、智慧屏、車(chē)機(jī)等多設(shè)備多場(chǎng)景，開(kāi)發(fā)者一次開(kāi)發(fā)后能夠低成本在不同設(shè)備運(yùn)行應(yīng)用，還有能將不同獨(dú)立設(shè)備變?yōu)橐粋€(gè)“超級(jí)終端”分布式軟總線(xiàn)。如今鴻蒙 2.0 的推出讓我們看到了它的實(shí)際價(jià)值，最典型的案例是隨著正式推送的手機(jī)、平板版本鴻蒙一同出現(xiàn)的超級(jí)終端交互界面。以當(dāng)前設(shè)備為中心，環(huán)繞顯示可以使用的其他設(shè)備，直接拖動(dòng)便能實(shí)現(xiàn)手機(jī)上播放的畫(huà)面和視頻通話(huà)轉(zhuǎn)移到智慧屏這樣的操作。即便當(dāng)前智能手機(jī)行業(yè)進(jìn)入了存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，手機(jī)連接其他設(shè)備仍少不了“打開(kāi)菜單搜索并選擇設(shè)備配對(duì)進(jìn)行連接完成協(xié)同操作

17、”的復(fù)雜步驟。相較于傳統(tǒng)的多設(shè)備連接和交互體驗(yàn)，鴻蒙將其簡(jiǎn)化為一看一拉就能實(shí)現(xiàn)全部過(guò)程，在“簡(jiǎn)單”方面帶來(lái)相當(dāng)可觀(guān)的技術(shù)進(jìn)步。圖7：華為鴻蒙操作系統(tǒng) 1+8+N 生態(tài)架構(gòu)資料來(lái)源： 華為發(fā)布會(huì)， 此前幾乎每家廠(chǎng)商都要花精力去搭建一套服務(wù)，用戶(hù)也要為每一個(gè)品牌甚至每一款產(chǎn)品安裝不同的管理應(yīng)用。簡(jiǎn)單、快捷的多設(shè)備協(xié)同體驗(yàn)也正是鴻蒙能夠吸引到上千家硬件合作伙伴的核心因素，將不同品牌不同品類(lèi) 產(chǎn)品與用戶(hù)的距離簡(jiǎn)化為圖形界面上的拖拽和涉及一致的卡片化界面。在梳理華為鴻蒙發(fā)展歷程后，我們將 重點(diǎn)探討鴻蒙這一全新的增量變化對(duì)于科技行業(yè)特別是計(jì)算機(jī)行業(yè)投資機(jī)會(huì)的指導(dǎo)意義在哪里？行業(yè)投資機(jī)會(huì)路線(xiàn)圖Gartner

18、 技術(shù)成熟度曲線(xiàn)的啟示知名咨詢(xún)公司 Gartner 提出了技術(shù)成熟度曲線(xiàn)的概念，曲線(xiàn)橫軸為“時(shí)間”，表示一項(xiàng)技術(shù)將隨時(shí)間發(fā)展經(jīng)歷各個(gè)階段，縱軸是“預(yù)期”，反映技術(shù)發(fā)展過(guò)程中預(yù)期隨時(shí)間的膨脹和收縮情況，其由市場(chǎng)對(duì)技術(shù)的未來(lái)預(yù)計(jì)價(jià)值所決定的。曲線(xiàn)反映出技術(shù)的潛在和實(shí)際采納者對(duì)其價(jià)值判斷，一定程度上可作為投資決策的參照。Gartner 將各種新科技的成熟演變速度及要達(dá)到成熟所需的時(shí)間分為以下 5 個(gè)階段：創(chuàng)新萌發(fā)期（Innovation Trigger）：技術(shù)成熟度曲線(xiàn)從技術(shù)突破、產(chǎn)品問(wèn)世或引起媒體和行業(yè)興趣的其他事件開(kāi)始。過(guò)熱期（Peak of Inflated Expectations）：市場(chǎng)對(duì)

19、新技術(shù)過(guò)度追捧，對(duì)其建設(shè)投入及預(yù)期達(dá)到高峰，超出技術(shù)的實(shí)際能力與價(jià)值，有些情況下甚至?xí)纬赏顿Y泡沫?；脺绲凸绕冢═rough of Disillusionment）：在技術(shù)被應(yīng)用的過(guò)程各種問(wèn)題顯現(xiàn)出來(lái)，人們受績(jī)效問(wèn)題、低于預(yù)期的采用率或未能在預(yù)期時(shí)間獲得財(cái)務(wù)收益等因素影響而降低了對(duì)技術(shù)的價(jià)值預(yù)期。復(fù)蘇期（Slope of Enlightenment）：一些早期技術(shù)采納者克服困難，開(kāi)始獲得收益，并繼續(xù)努力前行?；谠缙诓杉{者的經(jīng)驗(yàn)，人們對(duì)可以獲得良好效果的技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域和方法加深了理解，并且知道這種技術(shù)在哪些方面幾乎沒(méi)有價(jià)值。生產(chǎn)力成熟期（Plateau of Productivity）：技術(shù)的實(shí)

20、際效益得到認(rèn)可后，越來(lái)越多的企業(yè)可以接受采納該技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)發(fā)展不斷成熟，滲透加速。圖8：2020 年 Gartner 各類(lèi)技術(shù)成熟度曲線(xiàn)資料來(lái)源： Gartner，華為鴻蒙 OS 作為一種微內(nèi)核、分布式、適配多類(lèi)終端的全場(chǎng)景操作系統(tǒng)，其在技術(shù)發(fā)展與生態(tài)構(gòu)建上均處于初級(jí)階段，作為 IT 及 ICT 領(lǐng)域的創(chuàng)新性技術(shù)我們預(yù)期其發(fā)展路徑應(yīng)該同樣滿(mǎn)足技術(shù)成熟度曲線(xiàn)的發(fā)展規(guī)律，在此我們基于對(duì)其現(xiàn)有資料的分析和預(yù)期鴻蒙后續(xù)系列的迭代繪制出下圖：圖9：預(yù)估華為鴻蒙 OS 的技術(shù)成熟度曲線(xiàn)資料來(lái)源： Gartner，我們根據(jù)技術(shù)成熟度曲線(xiàn)的框架，結(jié)合操作系統(tǒng)研發(fā)迭代周期，與將鴻蒙生態(tài)發(fā)展變化劃分為技術(shù)導(dǎo)入

21、期、格局分化期、用戶(hù)增長(zhǎng)期、生態(tài)價(jià)值期四個(gè)階段，并界定其中的投資機(jī)會(huì)主線(xiàn)邏輯，在后文中進(jìn)行詳細(xì)闡述。技術(shù)導(dǎo)入期：事件驅(qū)動(dòng)我們?cè)诖藙澐值募夹g(shù)導(dǎo)入期與 Gartner 創(chuàng)新萌發(fā)期（Innovation Trigger）的概念基本類(lèi)似，我們認(rèn)為華為鴻蒙1.0 版本的發(fā)布可視為這一階段的開(kāi)端，并將在鴻蒙 2.0 版本發(fā)布后的一段時(shí)間內(nèi)得以持續(xù)。2019 年推出的 HarmonyOS 1.0 作為全球第一個(gè)基于微內(nèi)核全場(chǎng)景分布式操作系統(tǒng)，其主要有以下五大特征：1、分布式架構(gòu)降低開(kāi)發(fā)者編程難度，實(shí)現(xiàn)跨終端無(wú)縫協(xié)同體驗(yàn)；2、時(shí)延引擎提升多任務(wù)處理效率，高性能 IPC 技術(shù)實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)天生流暢；3、微內(nèi)核架構(gòu)提升

22、設(shè)備安全性能，可信執(zhí)行技術(shù)環(huán)境豐富有限驗(yàn)證場(chǎng)景；4、方舟編譯器提升多語(yǔ)言開(kāi)發(fā)效率，實(shí)現(xiàn)跨終端生態(tài)共享；5、系統(tǒng)包容性佳，采取開(kāi)源技術(shù)，與全球開(kāi)發(fā)者共同推動(dòng)生態(tài)建設(shè)。鴻蒙操作系統(tǒng)在技術(shù)上具有一定的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，其理論上具有的協(xié)同能力佳、系統(tǒng)流暢性高、安全性能優(yōu)渥、統(tǒng)一開(kāi)發(fā)部署、開(kāi)源等技術(shù)特性為華為帶來(lái)了差異性競(jìng)爭(zhēng)能力，因此鴻蒙 1.0 系統(tǒng)雖未落地到產(chǎn)品終端，也并未完全開(kāi)源，但依靠華為的市場(chǎng)影響力、主流媒體的積極宣傳、產(chǎn)品先進(jìn)的技術(shù)特性以及萬(wàn)物互聯(lián)的發(fā)展方向而受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。在這一時(shí)間段內(nèi)鴻蒙就系統(tǒng)的主要應(yīng)用對(duì)象為華為智慧屏，對(duì)于系統(tǒng)的完備程度、物聯(lián)生態(tài)的構(gòu)建等均處于極為初級(jí)的階段，但大家對(duì)華為

23、品牌的信任，市場(chǎng)對(duì)這一系統(tǒng)抱有極高預(yù)期。隨著華為 2.0 的推出，鴻蒙系統(tǒng)逐步向更大內(nèi)存的物聯(lián)終端、手機(jī)、智慧屏、車(chē)機(jī)等終端場(chǎng)景進(jìn)行開(kāi)源，其基于微內(nèi)核的全場(chǎng)景分布式 OS 的優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，華為逐步擺脫此前概念先行的市場(chǎng)印象，越來(lái)越多的企業(yè)加入到鴻蒙的生態(tài)當(dāng)中，在現(xiàn)行設(shè)備中的流暢運(yùn)行、不斷豐富的生態(tài)、主流媒體的支持、特定時(shí)間背景下高漲的市場(chǎng)熱情均進(jìn)一步推高了市場(chǎng)對(duì)鴻蒙 OS 的預(yù)期，我們估計(jì)該種預(yù)期仍將持續(xù)甚至?xí)贿M(jìn)一步推高。因此本階段帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)主要聚焦主題性和事件驅(qū)動(dòng)性投資，市場(chǎng)會(huì)較多的關(guān)注高預(yù)期帶來(lái)的估值提升。格局分化期：辨?zhèn)未嬲骧櫭上到y(tǒng)確實(shí)在技術(shù)上存在著比較優(yōu)勢(shì)，但絕非盡善盡美，在開(kāi)源

24、的過(guò)程中部分問(wèn)題有所顯現(xiàn)，前期加入生態(tài)的企業(yè)在產(chǎn)品推廣、產(chǎn)品影響與公司業(yè)績(jī)方面逐步得到反饋，市場(chǎng)對(duì)于鴻蒙系統(tǒng)有了更為清晰的認(rèn)知，在此我們提出了格局分化期的概念，我們預(yù)期其將開(kāi)始于鴻蒙 2.0 大規(guī)模開(kāi)源適配一段時(shí)間之后，直至鴻蒙 3.0等較為成熟的后續(xù)版本得到市場(chǎng)認(rèn)可。在這一階段隨著市場(chǎng)對(duì)于鴻蒙產(chǎn)品有了較為清晰的認(rèn)知，潮水退去后各家廠(chǎng)商才被真正看清，純粹概念先行的企業(yè)將無(wú)法得到市場(chǎng)的認(rèn)可，其無(wú)法真正受益于鴻蒙技術(shù)的發(fā)展，而真正與華為內(nèi)核、與萬(wàn)物互聯(lián)、與自主可控相匹配的廠(chǎng)商將被保留下來(lái)，并在之后作為市場(chǎng)的借鑒對(duì)象吸引新廠(chǎng)商對(duì)于生態(tài)的加入，并憑借前期積累的先發(fā)優(yōu)勢(shì)得到進(jìn)一步發(fā)展。我們認(rèn)為格局分化期

25、出現(xiàn)問(wèn)題可能會(huì)存在于以下幾個(gè)方面：手機(jī)產(chǎn)供銷(xiāo)不足從源頭上影響整體生態(tài)的搭建。首先從華為提出的“1+8+N”的概念來(lái)看，其終端方面的主入口在于“1”（手機(jī)），參考目前生態(tài)構(gòu)建較為領(lǐng)先的基于 ios 的蘋(píng)果與基于安卓的小米，對(duì)于蘋(píng)果而言其手表可實(shí)現(xiàn)對(duì)手機(jī)、電腦等設(shè)備的解鎖，耳機(jī)可跨設(shè)備自動(dòng)播放，屏幕鏡像可實(shí)現(xiàn)其在不同擺脫設(shè)備間的跨屏播放，蘋(píng)果在國(guó)外力推的“HomeKit”家居控制軟件一定程度上也實(shí)現(xiàn)的物聯(lián)外延的擴(kuò)展，市占率穩(wěn)步上升的 iphone 提升了蘋(píng)果生態(tài)對(duì)用戶(hù)的吸引力，手機(jī)仍可視作整體生態(tài)的核心。對(duì)于小米而言其采取用手機(jī)占領(lǐng)市場(chǎng)，依靠“米粉”形成市場(chǎng)基礎(chǔ)；之后通過(guò)生態(tài)鏈的方式塑造小米下一個(gè)

26、階段的業(yè)務(wù)布局，幫助企業(yè)持續(xù)性成長(zhǎng)；進(jìn)一步小米將通過(guò) IOT 尋求突破依靠。小米對(duì)下游制造商進(jìn)行戰(zhàn)略投資，市場(chǎng)上出現(xiàn)大量的小米生態(tài)鏈產(chǎn)品，小米的品牌加成降低了下游企業(yè)的宣傳推廣成本，并與小米設(shè)備進(jìn)行很好的兼容，小米依靠米家App實(shí)現(xiàn)對(duì)各設(shè)備的操控，當(dāng)前在國(guó)內(nèi)的智能終端市場(chǎng)小米處于較為領(lǐng)先的位置上，對(duì)其而言手機(jī)仍為占領(lǐng)與打開(kāi)市場(chǎng)的關(guān)鍵。因此手機(jī)一定程度上可視為華為鴻蒙生態(tài)能否成型的關(guān)鍵，對(duì)于自有手機(jī)產(chǎn)品而言，由于華為自研 5G 芯片被限制，在國(guó)內(nèi)外手機(jī)市場(chǎng)，華為的手機(jī)市場(chǎng)份額占比從頂峰降至 21 年一季度全球份額僅占 4%，新手機(jī) P50發(fā)布時(shí)間一拖再拖，電商平臺(tái)華為 Mate 系列大量機(jī)型缺貨

27、，難以滿(mǎn)足市場(chǎng)需求。寄希望于國(guó)內(nèi)友商當(dāng)前也不現(xiàn)實(shí)，除了一加與魅族并無(wú)其他廠(chǎng)商公開(kāi)支持華為，且魅族僅接入了智能家居業(yè)務(wù)而非手機(jī)業(yè)務(wù)，小米有自有生態(tài)需要維護(hù)，OPPO 高管對(duì)鴻蒙表示公然“反對(duì)”，鴻蒙系統(tǒng)所需要匹配兼容的“1”仍是其接下來(lái)一段時(shí)間將要面對(duì)的問(wèn)題。其次鴻蒙生態(tài)仍不成熟，其距離完全擺脫安卓的影子仍有一段距離。廣義上的鴻蒙系統(tǒng)包括 OpenHarmony與 HarmonyOS，OpenHarmony 作為嵌入式操作系統(tǒng)，其具有良好的分布式跨設(shè)備能力，目前面向全場(chǎng)景開(kāi)源；HarmonyOS 為 Linux 內(nèi)核+AOSP（Android Open Source Project）+OpenH

28、armony 部分特性+HMS，Android為 Linux 內(nèi)核+AOSP+GMS。鴻蒙與安卓相似的地方在于 Linux 內(nèi)核與 AOSP，Linux 本身為廣泛傳播的開(kāi)源操作系統(tǒng)，且安卓基于宏內(nèi)核結(jié)構(gòu)，鴻蒙基于微內(nèi)核結(jié)構(gòu)，二者有所區(qū)別。采用 AOSP 是為了使鴻蒙系統(tǒng)更好的融入此前安卓用戶(hù)當(dāng)中，鴻蒙目前采取雙框架運(yùn)行，后續(xù)版本可對(duì) AOSP 逐步解耦。當(dāng)前鴻蒙應(yīng)用大部分依舊基于 AOSP 框架過(guò)渡的安卓版，使得系統(tǒng)與安卓差異性減少，不能完全體現(xiàn)鴻蒙在運(yùn)行速度上的優(yōu)勢(shì)，逐步擺脫安卓的影子為必然趨勢(shì)，但實(shí)現(xiàn)應(yīng)用軟件等完全脫離 AOSP 框架的研發(fā)適配仍有很長(zhǎng)一段路要走。圖10：華為鴻蒙第一批生

29、態(tài)企業(yè)資料來(lái)源： 華為發(fā)布會(huì)， 最后智能化消費(fèi)品確為發(fā)展趨勢(shì)，但目前并非剛需，且推進(jìn)速度與市場(chǎng)需求有待觀(guān)察。由華為發(fā)布會(huì)上披露的合作伙伴可以看出，當(dāng)前一些知名家電企業(yè)加入了華為鴻蒙生態(tài)鏈當(dāng)中，這一合作對(duì)于制造業(yè)企業(yè)以及鴻蒙自身均有正向推動(dòng)作用。但回到產(chǎn)品本身，依托科技使生活更便捷的觀(guān)念，智能化家居乃至智能化消費(fèi)品確實(shí)為社會(huì)發(fā)展的必然方向，但智能化家居當(dāng)前絕非必需品，且當(dāng)前其所處技術(shù)生態(tài)仍不完善，故當(dāng)前接入鴻蒙系統(tǒng)對(duì)于產(chǎn)品銷(xiāo)售的正向加成仍需考慮，甚至部分前期跟進(jìn)熱點(diǎn)選擇加入的廠(chǎng)商會(huì)選擇退出生態(tài)。綜上所述，本階段的投資機(jī)會(huì)更側(cè)重于大浪淘沙，辨?zhèn)未嬲妫e極尋找技術(shù)實(shí)力得到華為認(rèn)可并展開(kāi)合作的上市公司

30、，為后期業(yè)績(jī)和用戶(hù)增長(zhǎng)打下基礎(chǔ)。用戶(hù)增長(zhǎng)期：業(yè)績(jī)兌現(xiàn)我們這里所提的用戶(hù)增長(zhǎng)期與技術(shù)成熟度曲線(xiàn)當(dāng)中的復(fù)蘇期（Slope of Enlightenment）相類(lèi)似，我們預(yù)期這一階段將開(kāi)始于鴻蒙成熟版本系統(tǒng)問(wèn)世一段時(shí)間后，經(jīng)歷格局分化后，鴻蒙的實(shí)質(zhì)優(yōu)劣已被市場(chǎng)清晰認(rèn)知，一些借概念炒作的企業(yè)因不被市場(chǎng)認(rèn)可而弱化鴻蒙標(biāo)簽甚至退出鴻蒙生態(tài)；一些早期加入鴻蒙生態(tài)的企業(yè)開(kāi)始獲得收益，并繼續(xù)努力前行，基于之前的經(jīng)驗(yàn)，市場(chǎng)對(duì)于加入鴻蒙可以在哪方面取得正向加成有所認(rèn)知，從而吸引更多該類(lèi)型企業(yè)入局。以現(xiàn)在相對(duì)形成規(guī)模的、基于安卓系統(tǒng)的小米生態(tài)鏈企業(yè)而言，目前該生態(tài)鏈內(nèi)已有云米科技、華米科技、九號(hào)公司、石頭科技四家公司

31、于境內(nèi)外上市，其共性為普遍成立時(shí)間較短多為六七年，但依靠小米生態(tài)的加持，其近年來(lái)均取得較為穩(wěn)健的營(yíng)收增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)從初創(chuàng)公司向細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)具有一定影響力的企業(yè)轉(zhuǎn)變。圖11：小米生態(tài)鏈上市公司情況圖12：小米生態(tài)鏈公司營(yíng)收情況（億元）資料來(lái)源： Wind，資料來(lái)源： Wind，在該階段，可以根據(jù)華為鴻蒙及產(chǎn)業(yè)合作伙伴披露的用戶(hù)增長(zhǎng)及設(shè)備活躍程度，預(yù)判未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況，如果業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)如期增長(zhǎng)，則為后期生態(tài)價(jià)值及增量變現(xiàn)邏輯提供基礎(chǔ)。生態(tài)價(jià)值期：平臺(tái)價(jià)值生態(tài)價(jià)值體現(xiàn)期類(lèi)似于技術(shù)成熟度曲線(xiàn)當(dāng)中的生產(chǎn)力成熟期（Plateau of Productivity），在技術(shù)的實(shí)際效益得到認(rèn)可后，越來(lái)越多的企業(yè)可以接受加

32、入鴻蒙進(jìn)行適配的成本，隨著生態(tài)的成熟與下游產(chǎn)品的穩(wěn)健擴(kuò)張，市場(chǎng)對(duì)鴻蒙生態(tài)日漸認(rèn)可，越來(lái)越多的用戶(hù)會(huì)去選擇鴻蒙生態(tài)內(nèi)的產(chǎn)品，用戶(hù)數(shù)量的提升又會(huì)刺激更多的企業(yè)去加入生態(tài)，形成一個(gè)正向反饋，據(jù)此華為日益接近此前萬(wàn)物互聯(lián)的戰(zhàn)略目標(biāo)，在物聯(lián)網(wǎng)的市場(chǎng)上打開(kāi)自己的發(fā)展空間。我們?cè)诖酥攸c(diǎn)看好鴻蒙生態(tài)的三個(gè)方向：AR/VR 產(chǎn)業(yè)AR 應(yīng)用場(chǎng)景廣泛，頭顯專(zhuān)用設(shè)備市場(chǎng)廣闊。增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）是一種將數(shù)據(jù)（包括文字、圖像、視頻和 3D 模型）疊加在現(xiàn)實(shí)世界之上的技術(shù)。AR 基于傳感器和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，對(duì)外部環(huán)境及物體進(jìn)行掃描及信息探測(cè)學(xué)習(xí)，并且在現(xiàn)實(shí)環(huán)境疊加情景信息，滿(mǎn)足用戶(hù)所需。虛擬現(xiàn)實(shí)（VR）是一種完全沉浸式的技術(shù)，

33、用戶(hù)看到的都是虛擬環(huán)境。由于 AR 將數(shù)字對(duì)象和信息疊加在現(xiàn)實(shí)世界之上，故其對(duì)用戶(hù)的切實(shí)價(jià)值主要體現(xiàn)在移動(dòng)場(chǎng)景。例如用戶(hù)身處陌生環(huán)境，AR 可以幫助用戶(hù)獲得更多周邊環(huán)境信息，還可依靠導(dǎo)航指引前往目的地。以搭載立體透鏡的高端 AR 頭顯為代表的專(zhuān)用設(shè)備通常售價(jià)高達(dá) 3,000 美元，雖然還無(wú)法進(jìn)入普通消費(fèi)者市場(chǎng)，但已經(jīng)在醫(yī)療、重工業(yè)和物流等行業(yè)發(fā)揮價(jià)值。據(jù)Strategy Analytics 發(fā)布的 2020 年數(shù)據(jù)顯示，該市場(chǎng)的全球出貨量不到 11.5 萬(wàn)臺(tái)，總收入為 1.66 億美元。81%的頭顯出貨量是面向企業(yè)的。一旦預(yù)期中的消費(fèi)級(jí)頭顯問(wèn)世，這一市場(chǎng)將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到 2026 年，

34、消費(fèi)級(jí) AR 頭顯的全球出貨量將超過(guò) 5,300 萬(wàn)臺(tái)，總收入將超過(guò) 300 億美元。屆時(shí)預(yù)計(jì)其中 86%的設(shè)備出貨量將面向消費(fèi)者。圖13：AR 頭顯出貨量預(yù)測(cè)資料來(lái)源： Strategy Analytics，華為AR 洞察與應(yīng)用實(shí)踐白皮書(shū)，5G 擴(kuò)展 AR 應(yīng)用領(lǐng)域，新市場(chǎng)融入華為萬(wàn)物互聯(lián)。AR 具有帶來(lái)真正變革的潛力，并已經(jīng)開(kāi)始推動(dòng)企業(yè)領(lǐng)域的變革。隨著消費(fèi)級(jí) AR 頭顯的上市以及與 5G 網(wǎng)絡(luò)的深度結(jié)合可能會(huì)帶來(lái)新的應(yīng)用。同時(shí)現(xiàn)實(shí)世界視覺(jué)增強(qiáng)功能將開(kāi)辟新的可能性。華為致力于搭建萬(wàn)物互聯(lián)的智能世界。隨著未來(lái) AR 設(shè)備的普及，其將把數(shù)字世界帶入每個(gè)人、每個(gè)家庭、每個(gè)組織。同時(shí) AR 頭顯的解

35、放雙手的特性將為消費(fèi)者帶來(lái)新的應(yīng)用，遠(yuǎn)超當(dāng)前智能手機(jī) AR 所能提供的功能。在推動(dòng)這一演進(jìn)的過(guò)程中，華為始終致力于打造業(yè)界領(lǐng)先、性能最強(qiáng)、體驗(yàn)最優(yōu)的 AR 產(chǎn)品和解決方案。華為 AR 技術(shù)和產(chǎn)品以幾何智能為專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域，圍繞人物體環(huán)境的數(shù)字化，打造以人為本的生活、工作和生產(chǎn)場(chǎng)景的數(shù)字化底座，構(gòu)建數(shù)字化的智能世界。圖14：AR 企業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用資料來(lái)源： 華為AR 洞察與應(yīng)用實(shí)踐白皮書(shū)， 圖15：AR 消費(fèi)者領(lǐng)域應(yīng)用資料來(lái)源： 華為AR 洞察與應(yīng)用實(shí)踐白皮書(shū)， 車(chē)載 OS 產(chǎn)業(yè)隨著智能座艙、智能駕駛、車(chē)聯(lián)網(wǎng)的推進(jìn)，汽車(chē)未來(lái)將演變成為移動(dòng)智能終端與移動(dòng)生活空間，軟件將定義汽車(chē)，操作系統(tǒng)是傳統(tǒng)車(chē)企實(shí)現(xiàn)數(shù)字轉(zhuǎn)

36、型的關(guān)鍵，成為各企業(yè)必爭(zhēng)的戰(zhàn)略要地。目前市場(chǎng)上主流的車(chē)載操作系統(tǒng)有：國(guó)外的 Blackberry QNX、Linux、Windows CE、Android Automotive OS；國(guó)內(nèi)的阿里 AliOS、小度車(chē)載 OS 等、鴻蒙 OS 等。QNX：由 Blackberry 開(kāi)發(fā)，產(chǎn)品較為成熟，安全穩(wěn)定性高，目前受到大量?jī)x表廠(chǎng)商使用，但難以進(jìn)行OEM 定制，開(kāi)發(fā)費(fèi)用高；Windows CE：基于 Linux 成熟版本開(kāi)發(fā)的定制化系統(tǒng)，既可以用作驅(qū)動(dòng)安全件的 ADAS、儀表顯示系統(tǒng)，也可以用于信息娛樂(lè)系統(tǒng)；Android Automotive OS：谷歌基于其 linux 架構(gòu)開(kāi)發(fā)的系統(tǒng)，開(kāi)源

37、，安全性和穩(wěn)定性一般，但移動(dòng)終端生態(tài)完善;Linux：開(kāi)源的車(chē)載操作系統(tǒng)，相較 Android 其應(yīng)用生態(tài)還不完善；阿里 AliOS：可應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)等終端的智能操作系統(tǒng)，目前搭載 AliOS 操作系統(tǒng)的智能終端累計(jì)已超過(guò)一億部；小度車(chē)載 OS：面向量產(chǎn)的完整人工智能車(chē)聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)解決方案，具備開(kāi)放、完整、多模等核心優(yōu)勢(shì)，與福特、星途、長(zhǎng)城等車(chē)企進(jìn)行了合作；鴻蒙 OS：一款面向全場(chǎng)景的分布式操作系統(tǒng)，定位于手機(jī)、汽車(chē)、電視等全場(chǎng)景的物聯(lián)網(wǎng) OS 系統(tǒng)。智慧屏/智能投影產(chǎn)業(yè)智能投影設(shè)備正成為視頻內(nèi)容的新入口，行業(yè)發(fā)展正在迎來(lái)視頻需求快速增長(zhǎng)、構(gòu)建完善算法生態(tài)和國(guó)產(chǎn)廠(chǎng)商突圍崛起的境遇，有廣闊的增長(zhǎng)空間。首先網(wǎng)絡(luò)視頻用戶(hù)規(guī)模和使用率快速提升。根據(jù)工信部統(tǒng)計(jì)，截至 2020 年 6 月我國(guó)有 8.88 億網(wǎng)絡(luò)視頻用戶(hù)（含短視頻），占網(wǎng)民整體的 94.5%。長(zhǎng)視頻方面，根據(jù)艾瑞的數(shù)據(jù)顯示，2019 年在線(xiàn)視頻市場(chǎng)規(guī)模約 1023億元，2015-2019 年 CAGR 為 26.13%。視頻用戶(hù)快速增長(zhǎng)主要受益三大因素。（1）國(guó)內(nèi) 5G 網(wǎng)絡(luò)部署加速，高帶寬、大連接、低時(shí)延等優(yōu)點(diǎn)提升用戶(hù)觀(guān)賞體驗(yàn)；（2）視頻內(nèi)容豐富度和精良度在改善提升，短視頻如 B站、抖音等新秀迭出，芒果 TV、愛(ài)奇藝等制作方在優(yōu)良劇發(fā)力，用戶(hù)付費(fèi)意愿在增強(qiáng)；（3）保護(hù)環(huán)境在改善，引導(dǎo)視頻內(nèi)容付費(fèi)用戶(hù)基數(shù)不斷增長(zhǎng)