第二章股票概述ppt課件

1、第二章 股 票.知識(shí)目的了解股票的性質(zhì)、特征及其收益；掌握普通股和優(yōu)先股的權(quán)益；熟習(xí)股票的價(jià)值分析。技藝目的可以熟練計(jì)算股票收益率；可以熟練運(yùn)用股票定價(jià)模型。第一節(jié) 股票的根本特征一、股票的定義 股票是股份公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。股票包括了三個(gè)根本要素：發(fā)行主體股份、股份、持有人股東。 二、股票的性質(zhì)股票作為一種有價(jià)證券，具有如下性質(zhì)：1股票是反映財(cái)富權(quán)的有價(jià)證券2股票是綜合權(quán)益證券3股票是要式證券4股票是資本證券5股票是一種證權(quán)證券1贏利性 所謂盈利性是指股票持有者有權(quán)按照公司章程從公司領(lǐng)取股息紅利并獲取投資收益。 2. 風(fēng)險(xiǎn)性 高風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)高收益，投資者在能夠獲取高收益的同時(shí)，也要

2、承當(dāng)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。3. 流動(dòng)性 流動(dòng)性是指股票持有者可以按照本人的需求和市場(chǎng)情況靈敏地轉(zhuǎn)讓股票。 三、股票的特征4. 永久性 永久性是指股票所載權(quán)益的有效性是一直不變的，它是一種無(wú)限期的法律憑證。5參與性 根據(jù)的規(guī)定，股票持有者是股份公司的股東，有權(quán)出席股東大會(huì)，選舉董事會(huì)和參與公司的運(yùn)營(yíng)決策。 6動(dòng)搖性 動(dòng)搖性是指股票實(shí)踐買(mǎi)賣(mài)價(jià)錢(qián)經(jīng)常性變化。 1收益的構(gòu)成1股利 現(xiàn)金股利 股票股利 財(cái)富股利 建業(yè)股息 負(fù)債股利 四、股票的收益2資本利得 資本利得即投資者在股票市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)股票，利用市場(chǎng)價(jià)錢(qián)的動(dòng)搖，低價(jià)買(mǎi)進(jìn)再高價(jià)賣(mài)出賺取差價(jià)利潤(rùn)。股票買(mǎi)入價(jià)和賣(mài)出價(jià)的差額就是資本利得。資本利得可正可負(fù)，當(dāng)賣(mài)出價(jià)大于買(mǎi)

3、進(jìn)價(jià)，稱(chēng)為資本收益，反之為資本損失。 2股票收益率的計(jì)算 股票投資收益通常用投資收益率表示，普通包括以下幾個(gè)目的：1股利收益率。股利收益率是指股份公司派發(fā)的現(xiàn)金紅利與股票市場(chǎng)價(jià)錢(qián)的比率。 股利收益率=式中，D現(xiàn)金股利； P0股票買(mǎi)入價(jià)。2持有期收益率 持有期收益率是指投資者持有股票期間的紅利收入與買(mǎi)賣(mài)差價(jià)與股票買(mǎi)入價(jià)的比率。 持有期收益率=式中，D現(xiàn)金股利； P0股票買(mǎi)入價(jià)； P1股票賣(mài)出價(jià)。 另外，假設(shè)投資者在買(mǎi)入股票后公司進(jìn)展了送股、配股、增發(fā)等情況，會(huì)影響股票的市場(chǎng)價(jià)錢(qián)和股東的持股數(shù)量，因此有必要在股份變動(dòng)后做相應(yīng)調(diào)整，其收益率的計(jì)算為：持有期收益率= 第二節(jié) 股票的類(lèi)型一、普通股與優(yōu)先

4、股一普通股指對(duì)股東不加以限制、享有平等權(quán)益并隨股份公司運(yùn)營(yíng)情況和盈贏利大小獲得相應(yīng)收益的股票。普通股股東享有以下根本權(quán)益： 1. 艱苦決策的參與權(quán)2. 盈余的分配權(quán)3. 剩余財(cái)富的分配權(quán)4. 優(yōu)先認(rèn)股權(quán)二優(yōu)先股 優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言的，是股份公司發(fā)行的、在分配公司贏利和剩余資產(chǎn)方面比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股票。 1. 特點(diǎn) 1股息率固定 2優(yōu)先分派股息 3優(yōu)先分配剩余資產(chǎn) 4無(wú)表決權(quán) 2. 優(yōu)先股的種類(lèi) 1累積優(yōu)先股與非累積優(yōu)先股 2參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股 3可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股 二、記名股票與不記名股票記名股票是指在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。 不記名股票是指

5、在股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。 我國(guó)第130條規(guī)定：“公司向發(fā)起人、法人發(fā)行的股票，該當(dāng)為記名股票，并該當(dāng)記載該發(fā)起人、法人的稱(chēng)號(hào)或者姓名，不得另立戶(hù)名或者以代表人姓名記名。三、有面額股票與無(wú)面額股票有面額股票是指在股票票面上記載一定金額的股票，這一記載的金額可稱(chēng)為票面金額。 無(wú)面額股票又稱(chēng)份額股票，是指股票票面上不記載金額，只記載股數(shù)以及占總股本的比例。我國(guó)第128條規(guī)定：“股票發(fā)行價(jià)錢(qián)可以按票面金額，也可以超越票面金額，但不得低于票面金額。 四、我國(guó)股票的種類(lèi)一A股、B股、N股、H股、S股A股是由我國(guó)境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人不含臺(tái)、港、澳投資者以人民幣

6、認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)的普通股股票。B股的正式稱(chēng)號(hào)是人民幣特種股票。它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購(gòu)和買(mǎi)賣(mài)。 N股是指中國(guó)內(nèi)地公司在紐約證券買(mǎi)賣(mài)所發(fā)行的以人民幣標(biāo)明面值，供境外投資者用外幣認(rèn)購(gòu)，在紐約證券買(mǎi)賣(mài)所掛牌買(mǎi)賣(mài)的股票，以美國(guó)存托憑證的方式出現(xiàn)。H股、S股那么分別是指以人民幣標(biāo)明面值，供境外投資者用外幣認(rèn)購(gòu)，獲香港證券買(mǎi)賣(mài)所、新加坡買(mǎi)賣(mài)所同意上市的股票。1. 國(guó)家股 是指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門(mén)或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向股份公司投資構(gòu)成的股份，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。國(guó)家股的資金來(lái)源有三個(gè)： 1現(xiàn)有企業(yè)整體改組為股份公司時(shí)所擁有的凈資產(chǎn)； 2現(xiàn)階段有權(quán)代表國(guó)家投資的政府部門(mén)向新組建的股份公司的投資；

7、 3經(jīng)授權(quán)代表國(guó)家投資的投資公司、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)公司、經(jīng)濟(jì)實(shí)體性公司等機(jī)構(gòu)向新組建股份公司的投資。二國(guó)家股、法人股、公眾股和外資股2. 法人股 是指企業(yè)法人或具有法人資歷的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以其依法可支配資產(chǎn)向股份公司投資構(gòu)成的股份。 3. 公眾股 是指社會(huì)公眾依法以擁有的財(cái)富投入公司時(shí)構(gòu)成的可上市流通的股份。 1公司職工股，即指股份在本公司公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票時(shí)，公司職工按發(fā)行價(jià)錢(qián)所認(rèn)購(gòu)的股份。 2社會(huì)公眾股，即股份公司采用募集設(shè)立方式設(shè)立時(shí)向社會(huì)公眾(非公司內(nèi)部職工)募集的股份。 4. 外資股 外資股是指股份公司向外國(guó)和我國(guó)香港、澳門(mén)、 臺(tái)灣地域投資者發(fā)行的股票。 外資股按上市地域可以分為境內(nèi)上市外資股和境外上市外資股。 第三節(jié) 股票的價(jià)值與價(jià)錢(qián) 一、關(guān)于股票價(jià)值的相關(guān)概念1股票面值2股票凈值3股票內(nèi)在價(jià)值二、股票價(jià)值分析模型一股利貼現(xiàn)模型 股利貼現(xiàn)模型就是將未來(lái)各期支付的股利經(jīng)過(guò)選取一定的貼現(xiàn)率折合為現(xiàn)值的方法。調(diào)查現(xiàn)時(shí)股票價(jià)錢(qián)與預(yù)期未來(lái)收入折現(xiàn)后的現(xiàn)值之間的差別，以此判別股票能否被正確定價(jià)。 假設(shè)：(1) 未來(lái)的股息收入為,，； (2) 貼現(xiàn)率為r，且在未來(lái)n年內(nèi)堅(jiān)持不變；(3) n為投資者持有股票的期限；(4) 為第n期的股票價(jià)錢(qián)；那