淺談中石化投資分析報(bào)告

1、南京財(cái)經(jīng)大學(xué)通識(shí)選修課課程論文考試（封面）2012 201 3 第 2 學(xué)期課程名稱：證券投資學(xué)任課教師：王家琪學(xué)生姓名：許媛媛班 級(jí)：管理科學(xué)1001學(xué) 號(hào)： 2501100119論文題目：淺談中石化投資分析報(bào)告內(nèi)容摘要：對(duì)中石化這一上市公司進(jìn)行基本面分析，財(cái)務(wù)分析，技術(shù)分析。關(guān) 鍵 詞：中石化、投資分析、基本面分析、財(cái)務(wù)分析、技術(shù)分析、淺談中石化投資分析報(bào)告1、 公司背景及簡(jiǎn)介：中國(guó)石油化工集團(tuán)公司（ 英文縮寫Sinopec Group） 是 1998年國(guó)家在原中國(guó)石油化工總公司基礎(chǔ)上重組成立的特大型石油石化企業(yè)集團(tuán)，是國(guó)家獨(dú)資設(shè)立的國(guó)有公司、國(guó)家授權(quán)投資的機(jī)構(gòu)和國(guó)家控股公司。該公司注冊(cè)資

2、本1820 億元，總部設(shè)在北京。該公司對(duì)其全資企業(yè)、控股企業(yè)、參股企業(yè)的有關(guān)國(guó)有資產(chǎn)行使資產(chǎn)受益、重大決策和選擇管理者等出資人的權(quán)力，對(duì)國(guó)有資產(chǎn)依法進(jìn)行經(jīng)營(yíng)、管理和監(jiān)督，并相應(yīng)承擔(dān)保值增值責(zé)任。該公司控股的中國(guó)石油化工股份有限公司先后于 2000年和2001年在境外境內(nèi)發(fā)行H股和A股，并 分別在香港、紐約、倫敦和上海上市。2、 公司的基本面分析法：投資者在做股票投資時(shí)，應(yīng)該著手于兩個(gè)方面來研究這只股票是否具有投資價(jià)值。第一個(gè)方面是基本面分析，第二個(gè)方面就是技術(shù)分析。技術(shù)分析只是看盤面的走勢(shì)，只能分析表面的東西，但是基本面分析就不光是表面的內(nèi)容了。從長(zhǎng)期來看，一家上市公司的投資價(jià)值，歸根結(jié)底是由

3、其基本面所決定的。對(duì)于上市公司投資價(jià)值的把握，具體還是要落實(shí)到上市的公司自身的經(jīng)營(yíng)狀況與發(fā)展前景。投資者需要了解該上市公司在行業(yè)中的地位、所占市場(chǎng)份額、財(cái)務(wù)狀況、未來成長(zhǎng)性等方面以便做出自己的投資決策。經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域及主導(dǎo)產(chǎn)品： 目前，中國(guó)石化股份公司總股本867 億股，中國(guó)石化集團(tuán)公司持股占75.84%，外資股占19.35%，境內(nèi)公眾股占4.81%。 中國(guó)石化集團(tuán)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍包括：實(shí)業(yè)投資及投資管理；石油、天然氣的勘探、開采、儲(chǔ)運(yùn)（含管道運(yùn)輸）、銷售和綜合利用；石油煉制；汽油、煤油、柴油的批發(fā)；石油化工及其他化工產(chǎn)品的生產(chǎn)、銷售、儲(chǔ)存、運(yùn)輸；石油石化工程的勘探設(shè)計(jì)、施工、建筑安裝；石油石化設(shè)備

4、檢修維修；機(jī)電設(shè)備制造；技術(shù)及信息、替代能源產(chǎn)品的研究、開發(fā)、應(yīng)用、咨詢服務(wù)；自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口（國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品和技術(shù)除外）。 同時(shí)中國(guó)石化集團(tuán)公司在財(cái)富2011 年全球 500 強(qiáng)企業(yè)中排名第5 位。行業(yè)背景以及行業(yè)及企業(yè)的市場(chǎng)前景：行業(yè)分析的目的是區(qū)分不同行業(yè)和不同階段的特點(diǎn)與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過對(duì)比衡量，把握其收益和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，從而制定正確的投資策略。選擇一個(gè)或多個(gè)行業(yè)，從國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)的市場(chǎng)類型、行業(yè)的生命周期、行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)模式、影響行業(yè)發(fā)展的因素以及行業(yè)的發(fā) 展趨勢(shì)等方面對(duì)行業(yè)的投資價(jià)值進(jìn)行分析判斷。該股屬于石油石化-石油加工子行業(yè)，石油加工整體狀況

5、平穩(wěn)，發(fā)展穩(wěn)定。生命周期較長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，該子行業(yè)近期機(jī)構(gòu)持倉0.82%。并且行業(yè)背景5.3 。影響該行業(yè)的發(fā)展因素有：（ 1） 、 油價(jià)： 油價(jià)在石油加工行業(yè)起著舉足輕重的作用，低油價(jià)主要是由需求引起的。（ 2）需求：國(guó)內(nèi)原油需求主要和工業(yè)有關(guān)，低油價(jià)不能促進(jìn)消費(fèi)總量。（3）、流通差價(jià)：國(guó)家的初步方案減少了出廠和零售間流通環(huán)節(jié)的利潤(rùn)，扣除增值稅后，差價(jià)劇減，如果計(jì)入流通環(huán)節(jié)價(jià)差的減少，影響中石化的EPS.（4）化工虧損、（5）、庫存和減值沖回、（6）、資源稅等因素。具體情況如下圖表：個(gè)股在行業(yè)內(nèi)的均值其中：市盈率、市凈率、每股收益相對(duì)于市場(chǎng)均值來說比較合理，而每股凈資產(chǎn)相對(duì)市場(chǎng)均值來說偏高。行

6、業(yè)估值較合理。具體指標(biāo)如下：其中機(jī)構(gòu)持倉數(shù)量比上一報(bào)告期減少了43.07%，占總市值和占流通市值也相比上一報(bào)告期減少，同比變化相對(duì)減少。具體情形如下圖表：三、公司的財(cái)務(wù)分析法：經(jīng)營(yíng)分析：主要財(cái)務(wù)指標(biāo)（如每股收益，資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)收益率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率等） ：該行業(yè)資產(chǎn)盈利能力極弱，凈利潤(rùn)相對(duì)下降，而毛利潤(rùn)、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、主營(yíng)業(yè)收入、資本收益率相對(duì)增加，具體情形如下表：此外行業(yè)存貨周轉(zhuǎn)很快，經(jīng)營(yíng)能力一般，具體情形如下表: 石油加工行業(yè)上下游：上游：石油貿(mào)易、下游：化工的股票的變化的具體原因如下圖所示：成長(zhǎng)性：總體財(cái)務(wù)評(píng)級(jí)較好，在石油加工行業(yè)中處于龍頭地位，業(yè)績(jī)?cè)谛袠I(yè)中有明顯優(yōu)勢(shì)。

7、并且公司運(yùn)營(yíng)8.0 o成長(zhǎng)性對(duì)其未來的成長(zhǎng)性持較保守的態(tài)度。毛利潤(rùn)變化和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入變化的情況和同行業(yè)的比較，其具體情形如下圖表： 盈利能力：盈利能力較高且具有較為平穩(wěn)的趨勢(shì)，毛利潤(rùn)和息稅前利潤(rùn)率的數(shù)值和同行業(yè)相比較，其具體情形如下圖表：盈和能力二短利能力較高且具有較為.-息依前利耨電（條）財(cái)務(wù)狀況：資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較穩(wěn)健。長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債率和短期資產(chǎn)負(fù)債率的數(shù)值和同行業(yè)的比較，其具體情形如下圖表：財(cái)務(wù)狀況:贊產(chǎn)負(fù)儲(chǔ)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，財(cái)務(wù).指標(biāo)數(shù)值同行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率/長(zhǎng)期I19 26%19. Z7,資產(chǎn)至住生-怯颯郭）資產(chǎn)質(zhì)量：資金較為充裕但資產(chǎn)質(zhì)量不佳，貨幣資金占比和應(yīng)收賬款占比的數(shù)值和同行業(yè)的

8、比較，其具體情形如下圖表：四、公司技術(shù)面分析：技術(shù)面分析：譬如加量關(guān)系、K線系統(tǒng)、均線系統(tǒng)、形態(tài)、切線、指標(biāo)等均可。（技術(shù) 分析理論和方法可選擇運(yùn)用）行業(yè)走勢(shì)：石油石化板塊，中線處于下降趨勢(shì)短期震蕩整理，可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢(shì)，中期走 勢(shì)弱于大盤。并且行業(yè)走勢(shì)4.4 o短期內(nèi)走勢(shì)略為震蕩，因此不適宜使用 MACDf標(biāo)；從KDJ指標(biāo)上來看，前幾天剛從超賣中 復(fù)蘇，K線雖位于D線之下，但有要上穿的跡象，因此可以考慮買入；另外威廉指標(biāo)目前 也剛好顯示買入信號(hào)。因此從技術(shù)面來看，短期內(nèi)走勢(shì)雖然震蕩，但震蕩中仍有上行的空 間。其具體變化情形如下圖所示：股票走勢(shì):1 .處于長(zhǎng)期下降趨勢(shì)，近期持續(xù)向下回落2 .震蕩整理K線形態(tài)，多空雙方存在分歧3 .成交換手下降，延續(xù)弱勢(shì)狀態(tài)4 .整體走勢(shì)與大盤波動(dòng)相近投資建議：大盤藍(lán)籌股，在大盤震蕩期間可持有一定倉位，以達(dá)到保值的目的。若做短線， 應(yīng)時(shí)刻關(guān)注KDJ以及威廉等指標(biāo)，及時(shí)盈利然后清倉。若做長(zhǎng)線，根據(jù)市盈率以及國(guó)內(nèi)外 經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還有公司本身的資產(chǎn)負(fù)債