2018-2019格力電器財(cái)務(wù)分析報(bào)告

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2、務(wù)為生產(chǎn)銷售空調(diào)器及其配件和小家電及其配件。營(yíng)業(yè)范圍包括：貨物、技術(shù)的進(jìn)出口(法律、行政法規(guī)禁止的項(xiàng)目除外;法律、行政法規(guī)限制的項(xiàng)目須取得許可后方可經(jīng)營(yíng));制造、銷售：泵、閥門(mén)、壓縮機(jī)及類似機(jī)械，風(fēng)機(jī)、包裝設(shè)備等通用設(shè)備，電機(jī)，輸配電及控制設(shè)備，電線、電纜、光纜及電工器材，家用電力器具;批發(fā)：機(jī)械設(shè)備、五金交電及電子產(chǎn)品;零售：家用電器及電子產(chǎn)品。 一. 財(cái)務(wù)分析 (一) 獲利能力分析1. 銷售獲利能力分析反映銷售獲利能力的指標(biāo)有銷售毛利率,銷售凈利率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率.營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入之比,是說(shuō)明企業(yè)獲利能力質(zhì)量高低的重要依據(jù)由上表可知,201X-201X年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率是逐年增長(zhǎng)的,說(shuō)

3、明格力電器的獲利能力增強(qiáng).201X年格力電器的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率13.44遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)均值4.40,說(shuō)明格力電器的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率水平較高,進(jìn)一步說(shuō)明了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)盈利能力較強(qiáng). 銷售凈利率是凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比.該指標(biāo)反映了每一元銷售收入帶來(lái)的凈利潤(rùn)的多少.由上表知,格力電器在201X-201X年逐年增長(zhǎng),說(shuō)明企業(yè)獲利能力增強(qiáng).受整體經(jīng)濟(jì)下行壓力影響,銷售凈利潤(rùn)在201X年仍然呈上升趨勢(shì),究其原因在于企業(yè)營(yíng)業(yè)費(fèi)用的減小,說(shuō)明格力電器在成本控制上取得成效.201X年格力的銷售凈利率為12.91遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)均值5.16,說(shuō)明它的銷售凈利率比較高,進(jìn)一步說(shuō)明企業(yè)的整體盈利能力較強(qiáng). 銷售毛利率在201X-2

4、01X年是持續(xù)增長(zhǎng)的,但201X-201X年是下跌的.但是201X年毛利率是32.46高于行業(yè)平均水平27.79,說(shuō)明企業(yè)的生產(chǎn)(銷售)過(guò)程盈利能力較強(qiáng)。所以結(jié)合本行業(yè)的平均水平和利潤(rùn)表分析可知,格力電器的毛利率雖然下跌但仍然高于家電行業(yè)均值,從利潤(rùn)表可知,毛利率的下降主要源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的下降,進(jìn)一步分析可知,主要原因是市場(chǎng)因素 ,中國(guó)市場(chǎng)能夠整體運(yùn)行壓力下行的影響.綜上所述,201X-201X年間,銷售獲利能力指標(biāo)中只有毛利率在201X-201X年率有下降外,其余指標(biāo)均是增長(zhǎng)趨勢(shì),說(shuō)明格力電器的獲利能力在增強(qiáng).格力電器的各項(xiàng)指標(biāo)均高于行業(yè)均值,說(shuō)明格力電器的獲利能力較強(qiáng). 2. 資產(chǎn)獲利能

5、力分析 銷售獲利能力能力分析是以利潤(rùn)表本身相關(guān)的獲利能力指標(biāo)所進(jìn)行的分析，沒(méi)有考慮投入與產(chǎn)出的對(duì)比關(guān)系，因此必須從資產(chǎn)運(yùn)用效率和資本投入報(bào)酬的角度分析才能公正的評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力。 由上圖可知，201X-201X年總資產(chǎn)報(bào)酬率上升，201X-201X年總資產(chǎn)報(bào)酬率下降。201X比201X年總資產(chǎn)報(bào)酬率上升，說(shuō)明公司運(yùn)用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤(rùn)在增加，資產(chǎn)的運(yùn)用效率提高了，企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)了。201X年比201X年下降了0.94個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步分析可知凈利潤(rùn)較201X年下降12.95，分析資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)可知短期借款由201X年的0.80上升到3.88. 所以導(dǎo)致201X年總資產(chǎn)報(bào)酬率下降的原因是企業(yè)凈利潤(rùn)

6、的減少和債務(wù)資本的增多。 3. 投資者獲利能力分析投資者投資的目的是為了獲得投資報(bào)酬，但資產(chǎn)報(bào)酬率高并不代表投資者的收益高，因有上圖可知，格力電器的凈資產(chǎn)收益率在201X-201X年呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明格力電器的獲利能力在減弱，但是均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)均值，與美的集團(tuán)比201X和201X均高于美的集團(tuán)，201X年美的集團(tuán)高于格力電器。說(shuō)明格力電器的獲利能力較強(qiáng)，但一直在下降，201X年下降的尤其明顯，是由于201X年比201X年凈利潤(rùn)下降幅度加大，下降了29.04個(gè)百分點(diǎn)。由上表可知，格力的每股收益在201X-201X年是一直下降的，但均高于行業(yè)均值，所以企業(yè)的獲利能力在減弱。由上圖可知，格力電器201

7、X與201X年比每股凈資產(chǎn)略有提高，說(shuō)明公司普通股每股所代表的凈資產(chǎn)在增加，表明企業(yè)的獲利能力增強(qiáng)。201X與201X年比每股凈資產(chǎn)下降明顯，說(shuō)明普通股所代表的凈資產(chǎn)在減少。反應(yīng)了企業(yè)的獲利能力在減弱。與行業(yè)均值比，行業(yè)均值在在201X-201X也反映出201X-201X上升，201X-201X下降，說(shuō)明201X年家電市場(chǎng)的整體不景氣。格力電器均高于行業(yè)均值，說(shuō)明格力電器在家電行業(yè)仍是翹楚。(二)償債能力分析由上圖可知，201X與201X年比，流動(dòng)比率略有上升，201X年比201X年的流動(dòng)比率略有下降，但是三年的流動(dòng)比率均低于公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)值2.0，說(shuō)明短期償債能力較強(qiáng)，流動(dòng)資產(chǎn)存量適中，不會(huì)影響企

8、業(yè)的獲利能力。與同行業(yè)均值比低于行業(yè)均值，從行業(yè)均值看平均的流動(dòng)比率由不斷下降的趨勢(shì)，這是因?yàn)樾碌慕?jīng)營(yíng)模式使得需要流動(dòng)資產(chǎn)逐漸減少。由上表可知，201X-201X速動(dòng)比率上升說(shuō)明，短期償債能力上升。201X-201X年下降，說(shuō)明短期償債能力下降。我國(guó)家電的行業(yè)的速動(dòng)比率參數(shù)值為0.9，這三年格力均高于行業(yè)均值，表明格力的短期償債能力較強(qiáng)。由上表可知，現(xiàn)金比率持續(xù)增長(zhǎng)且幅度較大，表明短期償債能力在增強(qiáng)。由上圖可知，201X-201X年成下降趨勢(shì)。從債權(quán)人角度分析，債券人希望資產(chǎn)負(fù)債率越低越好，越低表明企業(yè)償債有保證。格力的資產(chǎn)負(fù)債率均高于60%，這樣高的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)債權(quán)人是不利的。股東希望有較高

9、的資產(chǎn)負(fù)債率，格力的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)股東是有利的。從經(jīng)營(yíng)者角度看，資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明企業(yè)越有活力，而且對(duì)前景充滿信心。這三年格力的資產(chǎn)負(fù)債率雖然下降但是均超過(guò)60%，與同行業(yè)比均高于同行業(yè)均值，格力處于成熟期，企業(yè)的前景比較樂(lè)觀，此時(shí)適量大的資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)有利的，說(shuō)明格力的長(zhǎng)期償債能力雖有下降但仍然很強(qiáng)。 由上表可知，格力的產(chǎn)權(quán)比率很高，表明企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)很大，但201X-201X年一直呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明格力已經(jīng)采取措施以增強(qiáng)長(zhǎng)期償債能力。生產(chǎn)效率下降，銷售能力不強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率變低，影響企業(yè)的盈利能力了，如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，且長(zhǎng)期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應(yīng)采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用效率，處置多

10、余，閑置不用的資產(chǎn)，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一直下降，表明格力的流動(dòng)資產(chǎn)的利用效率有待加強(qiáng)。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率201X比201X年有所上升，表明固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度加快，企業(yè)固定資產(chǎn)的投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)的運(yùn)用效率提高，營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)。201X與201X年比是減少的，說(shuō)明了企業(yè)資產(chǎn)利用率變低，企業(yè)固定資產(chǎn)管理水平減弱，格力公司的固定資產(chǎn)利用程度下降。說(shuō)明企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力降低。通過(guò)計(jì)算可知，格力的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快于流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，這是由于格力固定資產(chǎn)比較陳舊，其賬面價(jià)值較低所致。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率一直下降且在201X年下降幅度較大，說(shuō)明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收較慢，應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度

11、較慢，降低公司的償債能力，說(shuō)明營(yíng)運(yùn)能力降低。存貨周轉(zhuǎn)率201X-201X是上升的，表明存貨的管理水平略有提高，營(yíng)運(yùn)能力增強(qiáng)。201X與201X年比有所下降，說(shuō)明存貨管理應(yīng)該加強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)能力降低。(四杜邦財(cái)務(wù)分析杜邦體系的核心比率是所有者權(quán)益報(bào)酬率，反映的是企業(yè)股東投入資本獲取利潤(rùn)的能力，該指標(biāo)具有很強(qiáng)的綜合性。與家電行業(yè)內(nèi)其他幾家龍頭企業(yè)就201X年財(cái)務(wù)情況進(jìn)行杜邦分析的對(duì)比，如表 201X年格力電器在四家主要電器制造商中權(quán)益凈利率比最高，高于海爾集團(tuán)和美的集團(tuán)，且高于行業(yè)平均水平.分解來(lái)看，其銷售凈利率在這四家企業(yè)中最高，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均值 7. 52% ，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率最低，總資產(chǎn)利潤(rùn)率與其他企

12、業(yè)相差不大，其權(quán)益凈利率較高的原因主要在于權(quán)益乘數(shù)高。 權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)的籌資能力，主要影響因素是資產(chǎn)負(fù)債率，格力電器的負(fù)債率高于海爾和美的，且高于行業(yè)平均水平，1.宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)及政策調(diào)控帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)新常態(tài)，從高速發(fā)展轉(zhuǎn)為中高速發(fā)展。受宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的影響，消費(fèi)者的需求也將隨之下降，家電市場(chǎng)的需求可能出現(xiàn)疲軟;因宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化和政策調(diào)整可能使得勞動(dòng)力、水、電、氣等生產(chǎn)要素成本出現(xiàn)波動(dòng)，加之家電補(bǔ)貼政策的退出及新政尚未明確，將對(duì)公司產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售帶來(lái)新的挑戰(zhàn)。 2.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及營(yíng)銷變革帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)及新的商業(yè)模式的沖擊下，格力作為家電行業(yè)的龍頭領(lǐng)軍企業(yè)盡管競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，但受國(guó)內(nèi)

13、外家電企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，智能家電發(fā)展日新月異，各種新技術(shù)、新材料不斷涌現(xiàn)，加之家電行業(yè)的不規(guī)范甚至惡性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況可能帶來(lái)挑戰(zhàn)。 3.大宗原材料價(jià)格及出口匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)格力對(duì)銅材、鋼材、鋁材等大宗原材料的需求較大，若原材料價(jià)格出現(xiàn)較大波動(dòng)，且受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)惡劣的影響，產(chǎn)品的售價(jià)難以同步消化成本波動(dòng)影響，進(jìn)而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)可能產(chǎn)生影響;此外，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球世界各地，隨著海外市場(chǎng)的不斷開(kāi)拓，公司出口額日益增長(zhǎng)，若匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)，公司將面臨匯兌損失風(fēng)險(xiǎn)。 四. 資產(chǎn)質(zhì)量分析1.貨幣資金的比例在逐年增長(zhǎng),而且貨幣資金所占比例最大. 格力電器通過(guò)投資財(cái)務(wù)公司完善其財(cái)務(wù)職能，同時(shí)

14、使公司增添新的盈利模式。由于近年來(lái)家用空調(diào)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，格力電器的營(yíng)業(yè)收入大幅度增長(zhǎng)，這也是貨幣資金增加的主要原因。2.應(yīng)收帳款的比例在逐增,說(shuō)明加大了應(yīng)收帳款的回收力度。3.存貨和長(zhǎng)期股權(quán)投資的比例在遞減. 銷售規(guī)模的增大4.固定資產(chǎn)的比例201X-201X增, 可以看出隨著銷售的增長(zhǎng)格力電器在擴(kuò)建。201X-201X減少。這是以流動(dòng)資產(chǎn)為主體的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)結(jié)構(gòu).從外部環(huán)境看是市場(chǎng)需求和國(guó)家政策支持,內(nèi)部是個(gè)格力電器的戰(zhàn)略是掌握核心科技,不斷改善產(chǎn)品質(zhì)量,全面提高競(jìng)爭(zhēng)力. 2.不良資產(chǎn)區(qū)域分析根據(jù)合并報(bào)表,可知資產(chǎn)價(jià)值準(zhǔn)備增加,主要是壞帳準(zhǔn)備增加. 3.負(fù)債增長(zhǎng)質(zhì)量,負(fù)債增長(zhǎng) 五. 建議及發(fā)

15、展前景預(yù)測(cè)格力將繼續(xù)以空調(diào)產(chǎn)業(yè)為支柱，大力開(kāi)拓發(fā)展新能源、生活電器、工業(yè)制品、模具、手機(jī)、自動(dòng)化設(shè)備等新興產(chǎn)業(yè)，將格力從單純的家電制造企業(yè)向新能源行業(yè)及裝備制造企業(yè)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)拓寬，打造成為有較強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的、有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的、管理先進(jìn)的國(guó)際一流企業(yè)，實(shí)現(xiàn)多元化穩(wěn)健發(fā)展。 在堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、智能轉(zhuǎn)型、強(qiáng)化基礎(chǔ)、綠色發(fā)展，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向中高端轉(zhuǎn)型的大背景下，格力將堅(jiān)定不移的走技術(shù)創(chuàng)新的道路。在功能上不斷細(xì)化，讓健康環(huán)保的空調(diào)概念在產(chǎn)品中扎根;技術(shù)上堅(jiān)持節(jié)能高效和低碳環(huán)保，打造出具有超強(qiáng)用戶體驗(yàn)的產(chǎn)品。同時(shí)，公司充分發(fā)揮大規(guī)模高水平的上游配套資源優(yōu)勢(shì)，大力實(shí)施以“轉(zhuǎn)型升級(jí)共創(chuàng)綠色未來(lái)”為主題的下游產(chǎn)業(yè)鏈

16、發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)垂直整合，發(fā)展了以新能源、通訊電子、資源再生等為主的下游產(chǎn)業(yè)鏈。 建議第一，適當(dāng)降低資產(chǎn)負(fù)債率。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的流動(dòng)比率大于 2，速動(dòng)比率大于 1，企業(yè)的償 債能力比較強(qiáng)。格力電器資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，使公司面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較高，建議適當(dāng)降低負(fù)債水平，完善籌資結(jié)構(gòu)。第二，提高銷售水平，繼續(xù)提升成本利潤(rùn)率近三年格力電器成本利潤(rùn)率不斷提高，公司可以繼續(xù)減少不必要的銷售及管理費(fèi)用，減少不必要的浪費(fèi)，提升盈利水平第三，加強(qiáng)品牌意識(shí)，提升自主創(chuàng)新能力。與同行業(yè)其他品牌相比，格力空調(diào)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不十分明顯建議不斷開(kāi)發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和抵御經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的能力 格力

17、電器財(cái)務(wù)分析報(bào)告【2】一、格力電器簡(jiǎn)介本公司前身為珠海市海利冷氣工程股份有限公司,1989 年經(jīng)珠海市工業(yè)委員會(huì)、中國(guó)人民銀行珠海分行批準(zhǔn)設(shè)立,1994 年經(jīng)珠海市體改委批準(zhǔn)更名為珠海格力電器股份有限公司,1996 年11 月18 日經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)證監(jiān)發(fā)字(1996)321 號(hào)文批準(zhǔn)于深圳證券交易所上市，公司領(lǐng)取14 號(hào)企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。 截至200xx年12 月31 日公司的注冊(cè)資本和實(shí)收股本均為人民幣53694 萬(wàn)元。本公司屬電子行業(yè),主要的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括:本企業(yè)及成員企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)的出口，生產(chǎn)、科研所需原輔材料、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、零配件等商品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)口;經(jīng)營(yíng)本企業(yè)

18、的進(jìn)料加工和“三來(lái)一補(bǔ)”業(yè)務(wù)(按99外經(jīng)貿(mào)政審函字第1167 號(hào)文經(jīng)營(yíng))。 制造、銷售：家用空氣調(diào)節(jié)器、商用空氣調(diào)節(jié)器、電風(fēng)扇、清潔衛(wèi)生器具、音響設(shè)備、擴(kuò)音系統(tǒng)配套設(shè)備，模具、塑料制品。格力電器公司目前已經(jīng)在全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并將“格力”品牌的產(chǎn)品成功地推入了英國(guó)、法國(guó)、巴西、俄羅斯、澳大利亞、菲律賓、沙特、印度等80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的國(guó)際家電市場(chǎng)。 根據(jù)中國(guó)海關(guān)的統(tǒng)計(jì)，格力電器公司的空調(diào)出口量、出口增幅連續(xù)多年均位居全國(guó)同行前列。作為上市公司，格力電器在風(fēng)高浪大和跌宕起伏的證券市場(chǎng)上的市場(chǎng)表現(xiàn)同樣讓人嘆為觀止:格力電器公司自1996年在深圳證券交易所上市以來(lái)共募集資

19、金7.2億元，而歷年來(lái)格力電器公司向股東的分紅則超過(guò)了18億元。 格力電器公司連續(xù)6年都被入選“中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿ι鲜泄?0強(qiáng)”，是上市公司中難得一見(jiàn)的老牌績(jī)優(yōu)股。201X年9月，全球著名的投資銀行瑞士信貸第一波士頓對(duì)中國(guó)1200多家上市公司進(jìn)行分析評(píng)估以后，將格力電器公司評(píng)為“中國(guó)最具投資價(jià)值的12家上市公司”之一，格力電器公司是中國(guó)家電業(yè)唯一獲此項(xiàng)殊榮的企業(yè)，被譽(yù)為“中國(guó)家電最佳上市公司”;2xx年至20xx年，格力電器公司連續(xù)六年都被選入美國(guó)財(cái)富(中文版)“中國(guó)上市公司百?gòu)?qiáng)”，連續(xù)5年都進(jìn)入了國(guó)家稅務(wù)總局評(píng)選的“中國(guó)上市公司納稅百?gòu)?qiáng)”，并連續(xù)六年位居家電行業(yè)納稅首位。 二、格力電器財(cái)務(wù)分

20、析2.1趨勢(shì)分析2.1.1經(jīng)營(yíng)成果趨勢(shì)分析表2-1 格力電器利潤(rùn)表增長(zhǎng)趨勢(shì)利潤(rùn)表項(xiàng)目201X年(%)201X年(%)201X年(%)一、營(yíng)業(yè)總收入112.06110.92100其中：營(yíng)業(yè)收入111.7159.61100二、營(yíng)業(yè)總成本108.18108.73100其中：營(yíng)業(yè)成本102.7108.41100營(yíng)業(yè)稅金及附加127.33114.47100銷售費(fèi)用133.31101.23100管理費(fèi)用180.28146.3100財(cái)務(wù)費(fèi)用995.89-872.44100資產(chǎn)減值損失189.217.76100加：公允價(jià)值變動(dòng)收益投資收益-721.42-1003.5100三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)216.36170.151

21、00加：營(yíng)業(yè)外收入655.4130.49100減：營(yíng)業(yè)外支出97.05132.31100四、利潤(rùn)總額236.98168.7100減：所得稅費(fèi)用322.44199.95100五、凈利潤(rùn)227.75165.32100a營(yíng)業(yè)收入：營(yíng)業(yè)收入逐年增加，平均每年10%;營(yíng)業(yè)成本也相應(yīng)增加，08年的增長(zhǎng)率高于營(yíng)業(yè)收入，所以毛利率在減少，而09年多的營(yíng)業(yè)成本增長(zhǎng)率略低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，則毛利率在增加。b營(yíng)業(yè)稅金及附加：營(yíng)業(yè)稅金及附加的增加主要是由于銷售規(guī)模的增加，另外主要是隨著營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，相應(yīng)的增值稅和出口免抵額大幅增加，使?fàn)I業(yè)稅金及附加增長(zhǎng)所致。c銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用：逐年大幅度增加，主要是由于銷售規(guī)模的擴(kuò)

22、大。d財(cái)務(wù)費(fèi)用：201X年、201X年的財(cái)務(wù)費(fèi)用都為負(fù)數(shù)，是因?yàn)楦窳﹄娖鞯匿N售模式是“先款后貨”，大量的應(yīng)收票據(jù)產(chǎn)生了大量的利息收入，而201X年財(cái)務(wù)費(fèi)用為正數(shù)且上漲的幅度非常大，201X年報(bào)告附注解釋該年財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年大幅增長(zhǎng)，主要因本年出口銷售收入有所增長(zhǎng)和人民幣升值、巴幣貶值，致使相關(guān)匯兌損失大幅增長(zhǎng)等綜合影響所致。 2.1.2財(cái)務(wù)狀況趨勢(shì)分析表2-2 格力電器資產(chǎn)負(fù)債表(資產(chǎn)部分)增長(zhǎng)趨勢(shì)資產(chǎn)負(fù)債表(資產(chǎn)部分)項(xiàng)目201X(%)201X(%)201X年(%)流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金554.4788.75100應(yīng)收票據(jù)146.24179.17100應(yīng)收賬款102.2363.21100預(yù)付賬款1

23、25.3175.50100其他應(yīng)收款98.9239.93100存貨80.5966.28100其他流動(dòng)資產(chǎn)100流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)202.81110.79100非流動(dòng)資產(chǎn)：發(fā)放貸款及墊款545.37474.70100長(zhǎng)期股權(quán)投資707.51105.86100投資性房地產(chǎn)1230.481277.94100固定資產(chǎn)170.32438.72100在建工程39.0649.65100固定資產(chǎn)清理370.32438.72100無(wú)形資產(chǎn)115.38102.74100長(zhǎng)期待攤費(fèi)37.7299.82100遞延所得稅資產(chǎn)196.41180.24100非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)196.54165.77100資產(chǎn)總計(jì)201.70120.

24、56100a貨幣資金：貨幣資金08年有所下降，09年呈大幅上升趨勢(shì)，201X年比201X年上漲554.47 %，201X年比201X年降低11.25%。格力電器通過(guò)投資財(cái)務(wù)公司完善其財(cái)務(wù)職能，同時(shí)使公司增添新的盈利模式。由于近年來(lái)家用空調(diào)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，格力電器的營(yíng)業(yè)收入大幅度增長(zhǎng)，這也是貨幣資金增加的主要原因。b應(yīng)收票據(jù)：應(yīng)收票據(jù)呈上升趨勢(shì)，201X年比201X年上漲79.17%，201X年比201X年上升46.24%。應(yīng)收票據(jù)的上漲主要是由于銷售的增長(zhǎng)，而格力電器的銷售模式是“先款后貨”，銷售的直接后果就是應(yīng)收票據(jù)增加，相比較來(lái)看201X年格力電器在銷售收入增加的情況下銷售模式有所轉(zhuǎn)變。

25、c應(yīng)收賬款：應(yīng)收賬款先降后升，這說(shuō)明格力電器201X嚴(yán)格控制銷售信用政策，并且加大了應(yīng)收賬款的回收力度。201X年年報(bào)附注中解釋該年度應(yīng)收賬款較上年下降35.92%，主要是應(yīng)收賬款收回所致。然而201X年格力電器的稍微有點(diǎn)上升，表明201X年的銷售政策和201X年無(wú)差別。d存貨：存貨201X年比201X年下降33.72%，201X年比201X年下降19.41%。201X、201X年存貨的減少主要是因?yàn)殇N售規(guī)模的增大。e投資性房地產(chǎn)：投資性房地產(chǎn)201X、201X年較201X年增幅很大，201X年年報(bào)附注解釋此投資性能房地產(chǎn)是由格力電器(合肥)有限公司廠房出租給外協(xié)配套廠形成。f固定資產(chǎn)：201

26、X、201X年固定資產(chǎn)的增加主要是在建工程的轉(zhuǎn)入，可以看出隨著銷售的增長(zhǎng)格力電器在擴(kuò)建。g無(wú)形資產(chǎn)：無(wú)形資產(chǎn)一直處于平穩(wěn)的增長(zhǎng)中，這正是格力電器注重自主研發(fā)的體現(xiàn)。為了跟蹤世界空調(diào)行業(yè)的尖端技術(shù)，格力電器201X年投資建成了全球規(guī)模最大的專業(yè)空調(diào)研發(fā)中心，擁有熱平衡、噪音、可靠性等220多個(gè)專業(yè)實(shí)驗(yàn)室，無(wú)論數(shù)量、規(guī)模還是技術(shù)水平都處于世界領(lǐng)先地位。 表2-3 格力電器資產(chǎn)負(fù)債表(負(fù)債及所有者權(quán)益)增長(zhǎng)趨勢(shì)資產(chǎn)負(fù)債表(負(fù)債及所有者權(quán)益)項(xiàng)目201X(%)201X(%)201X年(%)流動(dòng)負(fù)債：短期借款-100吸收存款及同業(yè)存放151.2529.45100應(yīng)付票據(jù)443.93136.71100應(yīng)付

27、賬款130.8894.85100預(yù)收賬款192.34126.37100應(yīng)付職工薪酬187.80104.00100應(yīng)交稅費(fèi)237.65130.31100應(yīng)付利息-100應(yīng)付股利7.8565.39100其他應(yīng)付款243.21206.73100一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債其他流動(dòng)負(fù)債288.06193.48100流動(dòng)負(fù)債合計(jì)207.46117.19100非流動(dòng)負(fù)債：遞延所得稅負(fù)債1121.78131.25100非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)1451.25131.25100負(fù)債合計(jì)207.63117.19100所有者(股東)權(quán)益：實(shí)收資本(股本)225.00150.00100資本公積15.4365.53100盈余公積125

28、.04109.83100一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備153.99132.28100未分配利潤(rùn)297.49188.54100外幣報(bào)表折算差額79.13(60.41)100歸屬于母公司所有者(股東)權(quán)益合計(jì)177.16132.87100少數(shù)股東權(quán)益293.64107.40100所有者(股東)權(quán)益合計(jì)181.78131.86100負(fù)債和所有者(股東)權(quán)益合計(jì)201.70120.56100a吸收存款及同業(yè)存放：201X年大幅增加主要是吸收珠海格力集團(tuán)公司、珠海格力集團(tuán)房產(chǎn)有限公司存款大幅增加所致。201X年的減少主要是珠海格力集團(tuán)公司存款減少所致。b預(yù)收賬款：預(yù)收賬款的增加主要取決于格力電器近年來(lái)家電業(yè)的回暖，另一方是由于格力電器的銷售政策。格力電器不僅通過(guò)應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)大量地?cái)D占上游供應(yīng)商的資金，同時(shí)也通過(guò)預(yù)收賬款擠占下游經(jīng)銷商的資