外匯儲(chǔ)備與黃金

1、外匯儲(chǔ)備與黃金外匯儲(chǔ)備與黃金 一、外匯儲(chǔ)備 外匯儲(chǔ)備又稱為外匯存底，指一國(guó)政府所持有的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)中的外匯部分，即一國(guó)政府保有的以外幣表示的債權(quán) 。是一個(gè)國(guó)家貨幣當(dāng)局持有并可以隨時(shí)兌換外國(guó)貨幣的資產(chǎn)。 狹義而言，外匯儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的重要組成部分，是一國(guó)用于平衡國(guó)際收支，穩(wěn)定匯率，償還對(duì)外債務(wù)的外匯積累。 廣義而言，外匯儲(chǔ)備是指以外匯計(jì)價(jià)的資產(chǎn)，包括現(xiàn)鈔、國(guó)外銀行存款、國(guó)外有價(jià)證券等。二、外匯的功能 1、調(diào)節(jié)國(guó)際收支，保證對(duì)外支付 2、干預(yù)外匯市場(chǎng)，穩(wěn)定本幣匯率 3、維護(hù)國(guó)際信譽(yù)，提高融資能力 4、增強(qiáng)綜合國(guó)力，抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)三、外匯的發(fā)展歷程 第一階段：規(guī)模較小階段（19791993）

2、這個(gè)階段的基本特征為儲(chǔ)備規(guī)?；酒?第二階段：較快增長(zhǎng)階段（19941997） 1994年，中國(guó)政府對(duì)外匯管理體制進(jìn)行了重大改革，這次改革的主要內(nèi)容包括：實(shí)行了匯率并軌，即把調(diào)劑外匯市場(chǎng)價(jià)與官方牌價(jià)合二為一，只保留一個(gè)匯價(jià)；取消外匯留成，實(shí)行銀行結(jié)售匯制度；建立銀行間外匯市場(chǎng)，改進(jìn)匯率的形成機(jī)制，等等。三、外匯的發(fā)展歷程 第三階段：緩慢增長(zhǎng)階段（19982000） 1997年下半年，東南亞金融危機(jī)爆發(fā)，從1998年起，我國(guó)外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)速度較之前幾年明顯減慢。 第四階段：大幅度快速增長(zhǎng)階段（2001年至今） 2001年以來(lái)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的規(guī)模開始出現(xiàn)了大幅度快速的增長(zhǎng)?；咎卣鳛閮?chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快

3、，儲(chǔ)備規(guī)模過(guò)大。四、黃金 黃金作為名貴金屬的一種，曾被人類當(dāng)做一般等價(jià)物流通，隨后被人們賦予了其貨幣的基本屬性。 黃金作為流通手段和支付手段的時(shí)候，發(fā)揮其作用，此時(shí)我們叫貨幣性黃金。即指一國(guó)貨幣當(dāng)局持有的作為金融資產(chǎn)的黃金。（文中的黃金指貨幣黃金）五、黃金的發(fā)展歷程 1、皇權(quán)壟斷時(shí)期（19世紀(jì)以前） 在19世紀(jì)之前，因黃金極其稀有，黃金基本屬帝王獨(dú)占的財(cái)富和權(quán)勢(shì)的象征；成為供奉器具和修飾保護(hù)神靈形象的材料，為神靈擁有。搶掠與賞賜成為黃金流通的主要方式，自由交易的市場(chǎng)交換方式難以發(fā)展，即使存在，也因黃金的專有性而限制了黃金的自由交易規(guī)模。五、黃金的發(fā)展歷程 2、金本位制時(shí)期（19世紀(jì)初至20世紀(jì)

4、30年代） 人類進(jìn)入金本位制時(shí)期。貨幣金本位的建立意味著黃金從帝王專有，走向了廣闊的社會(huì)；從狹窄的宮廷范疇進(jìn)入了平常的經(jīng)濟(jì)生活；從特權(quán)華貴的象征演變?yōu)橘Y產(chǎn)富有的象征。金本位制即黃金就是貨幣，在國(guó)際上是硬通貨。可自由進(jìn)、出口，當(dāng)國(guó)際貿(mào)易出現(xiàn)赤字時(shí)，可以用黃金支付；在國(guó)內(nèi)黃金可以做貨幣流通。金本位制具有自由鑄造、自由兌換、自由輸出等三大特點(diǎn)。金本位制始于1816年的英國(guó)，到19世紀(jì)末，世界上主要的國(guó)家基本上都實(shí)行了金本位制。六、外匯的現(xiàn)狀及成因 現(xiàn)狀：雖然我國(guó)目前處于外匯儲(chǔ)備大幅度增長(zhǎng)階段，但數(shù)據(jù)顯示近來(lái)外匯儲(chǔ)備呈減少趨勢(shì)。在2015年8月份中國(guó)央行公布新的匯率中間價(jià)機(jī)制之后，中國(guó)外匯儲(chǔ)備曾急劇減

5、少。當(dāng)時(shí)，突然公布的消息令全球市場(chǎng)暈頭轉(zhuǎn)向，并導(dǎo)致人民幣兌美元匯率突然貶值。與此同時(shí)，人民幣進(jìn)一步貶值的預(yù)期也導(dǎo)致資金外流急劇增加。2015年中國(guó)“811”匯改之前，外匯儲(chǔ)備減少主要因?yàn)椤安貐R于民”，外匯資產(chǎn)由央行集中持有轉(zhuǎn)向市場(chǎng)主體分散持有?！?11”匯改之后，由于人民幣匯率彈性增加、單邊預(yù)期增強(qiáng)，導(dǎo)致了企業(yè)“債務(wù)償還”的加速。兩個(gè)渠道同時(shí)發(fā)生凈流出，造成了更大規(guī)模的資本流出，外匯儲(chǔ)備下降。2015年外匯減少的原因 中國(guó)償還外債：這部分成為主要流出因素之一。隨著美 元對(duì)人民幣不斷走強(qiáng)，人民幣對(duì)美元貶值提高了中國(guó)償債成本，迫使中國(guó)公司想要盡快擺脫其外債。而去年8月份人民幣匯率的“深潛”，加劇了

6、快速還債的這一趨勢(shì)。 凈誤差和遺漏項(xiàng)：這包涵一些沒有納入國(guó)際收支平衡計(jì)算項(xiàng)目的一部分，包括像地下的資本流動(dòng)和貿(mào)易誤報(bào)。合計(jì)流出1880 億美元。 中國(guó)增持海外資產(chǎn)：2015年由于人民幣不斷貶值，中國(guó)居民爭(zhēng)相增持海外資產(chǎn)。2015年外匯減少的原因 外國(guó)人收回在中國(guó)銀行的投資：2015年由于人民幣貶值，外國(guó)居民從中國(guó)本地銀行撤走1230 億美元。這也反映出資本流動(dòng)的更廣泛趨勢(shì)，即從新興市場(chǎng)流向發(fā)達(dá)市場(chǎng)。 證券投資主要涉及兩點(diǎn)。首先，2015年中國(guó)居民為預(yù)防人民幣進(jìn)一步貶值，分散了他們的投資組合和對(duì)沖基金，增持了更多的海外資產(chǎn)。第二，針對(duì)2015年第三季度市場(chǎng)下滑，外國(guó)投資者開始撤資。 直接投資中國(guó)企業(yè)開始大舉買入外國(guó)公司，增加了中國(guó)的資本外流。2016年外匯減少的原因 由數(shù)據(jù)可得：三四月中國(guó)外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)小幅增加，但五月下旬情況再次發(fā)生改變。 受美國(guó)加息預(yù)期影響，認(rèn)為美國(guó)將盡早加息的看法加強(qiáng)，美元不斷升值，人民幣貶值壓力增大，中國(guó)人民銀行為了防止匯率劇烈波動(dòng)，擴(kuò)大了賣出美元、買入人民幣的外匯干預(yù)。外匯去向 “藏匯于民”和“償還債務(wù)”是近期中國(guó)資本流出增加、外匯儲(chǔ)備降幅擴(kuò)大的兩大原因。 此外，盡管占比不大，但對(duì)